phân tích mối liên hệ giữa lạm phát và chỉ số chứng khoán việt nam từ năm 2008 đến 9 tháng đầu năm 2014

Ý nghĩa khoa học, thực tiễn và tính cấp thiết của đề tài: 4.. Nội dung và kết quả đạt được Theo mục tiêu nghiên cứu 6... Ý nghĩa khoa học, thực tiễn và tính cấp thiết của đề tài: 4

LUẬN VĂN TỐT N ỆP Ọ Ngành: Tài chính doanh nghiệp

Mã ngành: 52340201

Tháng 10 - 2014

P ÂN TÍ MỐ L ÊN Ệ

Ữ L M P ÁT VÀ Ỉ SỐ ỨN OÁN V ỆT N M TỪ NĂM 2008 – T9/2014

LUẬN VĂN TỐT N ỆP Ọ NGÀNH: Tài chính doanh nghiệp

Mã số ngành: 52340201

ÁN BỘ ỚN ẪN ThS U T Ị P N ÔN

Tháng 10 - 2014

i

LỜ M T

T ờ ờ C T

ớ N ờ

ế ị ớ ế V ệ

ế

ờ

ế ờ C T ệ

ờ V T S K T ị P ờ ớ

ệ

E

ệ ờ

N 8

S ệ

iii

N

T ở ị K

2 ình thức trình bày:

3 Ý nghĩa khoa học, thực tiễn và tính cấp thiết của đề tài:

4 ộ tin cậy của số liệu và tính hiện đại của luận văn:

5 Nội dung và kết quả đạt được (Theo mục tiêu nghiên cứu)

6 ác nhận xét khác:

7 ết luận ( hi rõ mức độ đồng ý hay không đồng ý nội dung đề tài và các yêu cầu chỉnh sửa,…)

C T

N Ờ N ẬN XÉT

2 ình thức trình bày:

3 Ý nghĩa khoa học, thực tiễn và tính cấp thiết của đề tài:

4 ộ tin cậy của số liệu và tính hiện đại của luận văn:

5 Nội dung và kết quả đạt được (Theo mục tiêu nghiên cứu)

6 ác nhận xét khác:

7 ết luận ( hi rõ mức độ đồng ý hay không đồng ý nội dung đề tài và các yêu cầu chỉnh sửa,…)

C T

N Ờ N ẬN XÉT

2 ình thức trình bày:

3 Ý nghĩa khoa học, thực tiễn và tính cấp thiết của đề tài:

4 ộ tin cậy của số liệu và tính hiện đại của luận văn:

5 Nội dung và kết quả đạt được (Theo mục tiêu nghiên cứu)

6 ác nhận xét khác:

7 ết luận ( hi rõ mức độ đồng ý hay không đồng ý nội dung đề tài và các yêu cầu chỉnh sửa,…)

C T

N Ờ N ẬN XÉT

vii

MỤ LỤ

Trang

CHƯƠNG GIỚI THIỆU 1

1.1 ặ 1

1.2 M 2

M 2

M 2

1.3 P 2

CHƯƠNG CƠ SỞ L LU N V PHƯƠNG PH P NGHI N C U 3

2.1 T ệ ớ 3

2.2 C ở 5

N 5

K ệ ỉ ở ế ị ờ 7

3 C ỉ V ệ N 8

2.3 P 9

3 P ệ 9

3 P 9

CHƯƠNG 3 TỔNG QUAN TÌNH HÌNH LẠM PH T V THỊ TRƯỜNG CH NG KHO N VIỆT NAM TỪ NĂM 8 – T9/2014 12

3.1 K 8 – 2014 12

3 G 8 – 2010 12

3 G – T9/2014 15

3.2 K ộ ị ờ V ệ N

8 – 2014 21

3 G 8 – 2010 21

3 G – 2014 27

CHƯƠNG PHÂN TÍCH MỐI LI N HỆ GIỮA LẠM PH T V CHỈ SỐ VN - INDEX TỪ NĂM 8 – 2014 35

4.1 P ệ ỉ VN – I 8 –

2014 35

4.1.1 T ệ 35

K ị G 35

viii

4.2 P ệ ỉ VN – Index theo hai giai

38

G 8 ế 39

G ế 9 42

CHƯƠNG 5 KẾT LU N V KIẾN NGHỊ 43

5.1 Kế 43

5.2 K ế ị 44

5 ớ N ớ 44

5 ớ D ệ 44

TÀI LIỆU THAM KHẢO 45

PHỤ LỤC 46

ix

N MỤ B N

Trang

B 3.1 S ệ ỉ VN – I KLGD

2008, 2009 và 2010 21

B 3.2 S ệ ỉ VN – I KLGD

3 9 014 27

B Kế ị ệ ị ADF 35

B Kế ị G ỉ ỉ VN – I 8 ế 9 36

B 3 Kế ằ ị ộ ở

ỉ ế ỉ VN - I - 8 ế 9 – 2014 37

B 4 Kế ị ệ ị ADF 39

B 5 Kế ị G ỉ ỉ VN – I 8 ế 40

B 6 Kế ằ ị ộ ở

ỉ ế ỉ VN – I - 8 ế – 2010 41

B 7 Kế ị ệ ị ADF 42

x

N MỤ ÌN

Trang

H 3 B ỉ n 8 9 12

H 3 B ỉ CPI 8 13

H 3 3 B ỉ CPI 9 14

H 3 B ỉ CPI 3 9

16

H 3 5 B ỉ CPI 17

H 3 6 B ỉ CPI 18

H 3 7 B ỉ CPI 3 9

2014 20

H 3 8 B ỉ VN - I 8 22

H 3 9 B ỉ VN - I 9 24

H 3 B ỉ VN - I 2010 26

H 3 B ỉ VN - I 28

H 3 B ỉ VN - I 30

H 3 3 B ỉ VN - I 3 32

H 3 B ỉ VN - I 9 m 2014 34

M&A : T – Mergers & Acquisition

1

N 1

Ớ T ỆU

1.1 ẶT VẤN Ề N ÊN ỨU

V 7 Ủ C N ớ

ộ ò ị ờ

ộ N ị ờ ằ ệ Sở ị TP H C M ộ K

ế

ị ờ

ộ

T ị ờ V ệ N ệ ở T

ị H Nộ ộ 5 V

ở ị ờ ớ H

ị ộ ở B N T ệ ộ ế

ộ ù ộ ò

ế 9 ị ờ 9 ớ

ế ớ ị ờ ị ờ

ị ớ ỹ T ế 8 ị ờ ế ộ ờ

ở N

20 9 ị ờ ở ế ộ ộ ế ớ

T ị ờ V ệ N ộ ị ờ ớ ớ N ộ ị ờ ộ

ớ ị ờ V ệ N 7 –

8 ỉ V ệ ở

8 ỉ 3/ 7 N

ị ờ ở ở ở 6 Nguyên ỉ ộ ộ ế - ộ ớ 3 7 : V ệ N ở

thành viên 5 WTO FDI ớ ỷ ỷ USD; ộ ị APEC ớ ặ ị ế ớ ; ệ FDI ế

V ệ N ở ở ở GDP 8 %

7 T T S S M M S V ớ ị ờ L ỉ ế ĩ

ở ế ị ờ L ỷ ệ ệ ỷ

GDP N Kw S & Bacon 997 ớ ị ờ H Q ằ

8 ế 9

3

N 2

SỞ LÝ LUẬN VÀ P N P ÁP N ÊN ỨU

2.1 TỔN QU N TÀ L ỆU N ÊN ỨU TRON VÀ N OÀ

N Ớ

Trong các ệ ớ ở

ế ĩ ệ ỉ ệ ỉ

ỉ ệ ỷ ế ị ờ

N ằ ế ệ C R & R 986

ớ “E f & ” ; M ộ

ế ở ộ ớ ị ờ S ớ

“R w & stock market indices: Cointegration evidence from Stock Exchange of Singapore’s All-S sector ” ò ế ị ờ

kh ế ớ

C ế ị ờ

ế ớ L ở ù ớ ỉ ị ờ L T Q Ấ ộ N G ặ ộ

ũ ớ ị ờ Ấ ộ ớ ị ờ M N ộ ũ ĩ C P T ị B N ệ ộ ị ờ V ệ N ờ 7/ ế 9/

Kế ỉ ù ệ ỉ

ộ ù ớ ị ờ ĩ

ỉ

T Ấ ộ ễ ờ

ế ớ H ộ

ớ “The role of Macroeconomic Variables on Stock Market Index C I ” T é ị ờ T Q Ấ ộ ộ ế ộ Vớ

ờ ị ệ ị ADF ệ ỉ VECM ị ế (Multivariate cointegration test) Kế ằ ỉ ộ N P ờ / 99 ế 6/ ế ỉ ỉ ệ

ộ ớ ị ờ ũ ớ

T T P ũ G

N H ù ế ở ỉ

ế ị ờ ù I 3

ệ ỉ ị ờ / 997 ế / N Kỹ

4

ễ ARDL ớ ị ờ

G K w ở G ế

/ 99 ế / 8 T ệ ờ ớ ế ế ĩ ỉ ù ệ

ỷ ế M

ệ APT ớ ế ộ

ế ế ĩ M ệ ỉ ũ

Vớ H L T ộ ỉ

ở ế ị ờ M Kế ỉ ộ ớ ị ờ T ộ I Y ff ế ớ T B

é ị ờ M / 977 ế 8/ 998 Mộ ờ ệ

I Y ff ệ ế ĩ mô và ị ờ Kế ớ

ỉ ộ ù ớ ị ờ

Kế ũ ớ ộ ớ S K D ế ỗ ế ằ ị ờ ở M

Mộ ế ũ ị I ằ

ị ờ ũ

ế ế ĩ ặ ệ ỉ ệ ở M

Mộ B B C P R S T

ở ỉ ở ớ 3

T 6

5 é ỹ B ế ù

VAR ị ệ ế ớ S ệ

99 ế 9 Kế ế ằ

6 ớ 5 ớ ệ ệ C

B z T Q M H Q ằ

ộ ế ớ Cộ ò Sé

ộ ế ị ờ T 5 ớ

ớ ệ ệ ỉ ị ờ

ớ ệ ệ ỉ ị ờ C ệ ệ ộ ặ ệ

ớ H L A ế ị ộ ở ị ờ ò Bỉ M P H L N U T B N ộ

Q ệ ở ế ị ờ T ế ở

T ở

ớ ị ờ ộ ế

T ỗ ẽ ớ

M Bằ ệ é ở ế

5

ị ờ V ệ N ị ờ

ế ộ ế N ế

ở ế ị ờ V ệ N B

ũ ộ ù

ệ ờ ị ị M

ị G é ệ ỉ VN – Index ỉ K ớ ộ ệ

ở ộ ỉ ế ỉ VN – I ế ệ T ớ

ị ệ ị ệ

ớ ị ị ADF A

D F S ị è ớ ị

ằ ị ệ ở ế

ằ VAR ị ộ ở

2.2 SỞ LÝ LUẬN 2.2.1 Những vấn đề chung về chứng khoán 2.2.1.1 hị trường chứng khoán K ệ T ị ờ ộ ị ờ

T ị ờ ộ ộ ế N ộ ị ờ ị ờ ị

Mộ ờ ị : ế ế ế

T ị ờ ị ờ

ế ộ ớ ế

ờ ế Mặ TTCK

ớ ế

ị ẩ ệ ớ ị ớ (1, trang 12) H ị ờ

H ị ờ Mỗ ị ờ ộ ặ T ị ờ

ặ

C ằ

ở ớ ặ

C ớ ỉ ặ (1, trang 76) C ị ị ờ 3 : ế

ế

6

- C ế

L

ờ ở ớ ộ

ế ệ N ờ

ế ờ ở ộ

ty C ế ờ : ế ờ ế (1, trang 77) C ế ờ ế

L

TTCK C ế ờ ặ :

K ờ ù ớ

ờ ế ù

ặ ở ộ

ị L ị K

ộ ớ ỗ

ặ C ằ ặ

ặ ộ ệ ị C ờ

ờ ù ặ ị

C ế ế ặ

L ế ở ớ ế ờ N ờ ở ế N

:

ở ộ ị ộ ế

C ộ ỷ ệ ị

ệ ớ ờ

ế ò

T L D ệ V ệ N 5

ế ế ế

ế ệ ị 79

C ế ế ệ ị ệ ị

- T ế L ờ ở ớ ộ T

ế ệ ế ị ờ

p ế ở ờ (1, trang 81)

7

T ế ị ộ ặ

2.2.3 Chỉ số chứng khoán Việt Nam

C ỉ ị ờ V ệ N VN – Index)

C ỉ ị ờ V ệ N (VN – Index) ỉ

ị ờ ộ

ớ ờ C ỉ ở ế : (9, trang 49)

2.2.3.2 hương pháp tính chỉ số chứng khoán Việt am

9

C ế ỉ ị ờ ũ sau:

+ K ị G :

S ị ế ị ệ

ế ế ị G K ị G

ệ ộ ở ế ệ

12

N 3 TỔN QU N TÌN ÌN L M P ÁT

Nguồn: Tổng hợp số liệu thu thập từ Tổng Cục thống kê (Xem phụ lục 1)

Hình 3.1 B ỉ theo tháng 8 9

D ờ ễ 8 ằ ớ

ò ế ằ 9 Kế phát các n 8 ở % 75% N

9 ớ

N ờ ớ 11%

15

vào ngày 1 / 8 5 VND/USD 6 3 VND/USD ớ ộ

ộ ỷ 3% V ệ ỷ ộ ặ – ặ ệ ặ ẩ

- Mộ ị ị C ộ ế

ị ị 9/N – CP é ỉ ộ ; ỉ 9 (0,7%)

- N ớ ỷ ệ ễ T L – H Nộ é ở ến CPI tháng 10, kèm

D ỉ CPI 6 ở ở

N é ế 8

S 8 ỉ CPI ù

3

T õ

3.1.2.1 ăm 2011

T P T ớ Vũ V N ị V ệ N ộ

ế ớ N

ế ế Q ộ ỉ 7%

L ờ ệ õ ớ

ớ N CPI ộ 3 3 %

3 N ỉ CPI 7 7%

CPI ớ

ớ CPI K CPI

ớ ệ ộ ế ờ ớ

V ộ 5 3% ớ 5% ớ GDP ờ % 9 C ũ

ặ é ộ ò 38 – 39% GDP S

ỉ CPI 3 7% ớ ệ CPI 3 3 % 3 ở

T ế ỉ 9 6 % ỉ Q ộ

é CPI 5 6 ệ CPI 7 ỉ

ẹ 7% ò 93% 8 T ế CPI ớ %

V ở 8 %

ằ ớ ế CPI

ệ ệ é ờ

Vớ ệ V ệ N ễ ế CPI ở % 37% ở

9 ớ % N ò

ớ 5% 6 và tháng 7)

N ế ị 3 3 ỉ

9 ỉ ỉ

7 % ớ / 7%

G ũ ỉ 8% 8% V ệ % 5% 5% 8%

N ù ù ị ; ở

ế ặ ẽ ị ờ N CPI ộ ế ớ T ị

ộ ế ế ộ