HOÀN THIỆN CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY TRÁCH NHIỆM HỮU HẠN MỘT THÀNH VIÊN ĐĂNG THỰC

Khái ni m tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p ..... Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p .... Qui trình phân tích tài chính doanh nghi p ..... Nhân t tácăđ n

SINH VIÊN TH C HI N : PH M VÂN ANH

HÀ N I ậ 2014

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam k t Khóa lu n t t nghi p này là do tôi t b n thân th c hi n có s h

tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i

khác Các d li u th n tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c

trích d n rõ rang

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!

Sinh viên

Ph m Vân Anh

M C L C

TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 1

1.1 Khái ni m và m c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p 1

1.1.1.2 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.2 M c tiêu và nhi m v phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.2.1 M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.2.2 Nhi m v phân tích tài chính doanh nghi p 1 1.2 Tài li u s d ng trong công tác phân tích tài chính doanh nghi p 4

1.2.1 B ng cân đ i k toán 5

1.2.1.1 Khái ni m b ng cân đ i k toán 5

1.2.1.2 K t c u b ng cân đ i k toán 5

1.2.1.3 Phân tích tình hình tài chính qua b ng cân đ i k toán 6

1.2.2 Báo cáo k t qu kinh doanh 7

1.2.2.1 Khái ni m báo cáo k t qu kinh doanh 7

1.2.2.2 K t c u báo cáo k t qu kinh doanh 7

1.2.3. Báo cáo l u chuy n ti n t 8

1.2.3.1 Khái ni m báo cáo l u chuy n ti n t 8

1.2.3.2 K t c u báo cáo l u chuy n ti n t 8

1.2.3.3 Phân tích tình hình tài chính qua báo cáo l u chuyên ti n t 9

1.3 Qui trình phân tích tài chính doanh nghi p 10

1.3.1 Chu n b và x lí các ngu n thông tin 10

1.3.2. Xác đ nh các bi u hi n đ c tr ng 11

1.3.3 Phân tích, thuy t minh 11

1.3.4. Tiên l ng và ch d n 11

1.4 Cácăph ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p 11

1.4.1. Ph ng pháp so sánh 12

1.4.1.1 L a ch n tiêu chu n so sánh 12

1.4.1.2 i u ki n so sánh 13

1.4.1.3 K thu t so sánh 14

1.4.2 Ph ng pháp t l 14

1.4.3. Ph ng pháp Dupont 15

1.5 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p 16

1.5.1 Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán 16

1.5.1.1 Kh n ng thanh toán ng n h n 16

1.5.1.2 Kh n ng thanh toán nhanh 17

1.5.1.3 Kh n ng thanh toán t c th i 17

1.5.2 Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i 18

1.5.2.1 Hi u su t s d ng t ng tài s n 18

1.5.2.2 T su t sinh l i trên doanh thu 18

1.5.2.3 T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) 19

1.5.2.4 T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE) 19

1.5.3 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lí tài s n 19

1.5.3.1 H s thu n 19

1.5.3.2 Ch tiêu đánh giá hàng t n kho 20

1.5.3.3 Ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng tài s n c đ nh 21

1.5.3.4 Ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng tài s n l u đ ng 21

1.5.4 Nhóm ch tiêu v qu n lí n 21

1.5.4.1 H s n trên t ng tài s n 21

1.5.4.2 H s kh n ng thanh toán lãi vay 22

1.6 Nhân t tácăđ ngăđ n hoàn thi n công tác phân tích tài chính 22

1.6.1 Nhân t khách quan 22

1.6.1.1 H th ng chính sách pháp lu t c a nhà n c 23

1.6.1.2 H th ng thông tin c a n n kinh t 23

1.6.1.3 H th ng ch tiêu trung bình ngành 24

1.6.2 Nhân t ch quan 24

1.6.2.1 S quan tâm c a ban lãnh đ o 24

1.6.2.2 Trình đ cán b phân tích tài chính 24

1.6.2.3 Ch t l ng thông tin s d ng trong phân tích tài chính 25

1.6.2.4 L a ch n ph ng pháp phân tích tài chính và công ngh 25

CH NGă2 TH C TR NG V CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

T IăCỌNGăTYăTNHHăMTVă NGăTH C 26

2.1 Quá trình hình thành, phát tri năvƠăc ăc u t ch c c a công ty TNHH MTVă ngăTh c 26

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty TNHH MTV ng Th c 26 2.1.2. c đi m ngành ngh kinh doanh 26

2.1.3. C c u t ch c c a công ty TNHH MTV ng Th c 27

2.2 Th c tr ng công tác công tác phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ngăTh c 27

2.2.1 Khái quát chung v công tác phân tích tài chính 27

2.2.1.1 Qui trình phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ng Th c 28

2.2.1.2 Tài li u phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ng Th c 29

2.2.1.3 Ph ng pháp phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ng Th c 29

2.2.2. Th c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ng Th c 30

2.2.2.1 Tình hình tài s n – ngu n v n n m 2011-2013 c a công ty TNHH MTV ng Th c 30

2.2.2.2 Phân tích k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty TNHH MTV ng Th c 37

2.2.2.3 Phân tích các nhóm ch tiêu tài chính c th 40

2.3 ánhăgiáăth c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ngăTh c 44

2.3.1 K t qu đ t đ c 44

2.3.2 T n t i 45

2.3.3 Nguyên nhân 45

2.3.3.1 Nguyên nhân ch quan 45

2.3.3.2 Nguyên nhân khách quan 48

CH NGă3 GI I PHÁP HOÀN THI N CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH T IăCỌNGăTYăTNHHăMTVă NGăTH C 50

3.1 nhăh ng ho tăđ ng trong th i gian t i 50

3.1.1 C h i và thách th c đ i v i công ty TNHH MTV ng Th c 50

3.1.1.1 C h i 50

3.1.1.2 Thách th c 50

3.1.2 nh h ng ho t đ ng c a công ty TNHH MTV ng Th c 50

3.1.2.1 Các m c tiêu chính 50

3.1.2.2 Nh ng v n đ then ch t 51

3.1.2.3 Các gi i pháp hoàn thi n các m c tiêu trên 51

3.2 Hoàn thi n công tác phân tích tài chính 51

3.2.1 Hoàn thi n v t ch c ho t đ ng phân tích 52

3.2.2 Hoàn thi n v h th ng thông tin ph c v cho phân tích 53

3.2.2.1 Thông tin bên trong 53

3.2.2.2 Thông tin bên ngoài 54

3.2.3 Nâng cao trình đ cán b phân tích 56

3.2.4. T ng c ng c s v t ch t k thu t ph c v phân tích 56

3.2.5 Hoàn thi n ph ng pháp phân tích tài chính 57

3.2.6 Hoàn thi n n i dung phân tích tài chính 58

3.2.6.1 Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t 58

3.2.6.2 M t s ch tiêu b sung 60

3.2.6.3 So sánh m t s ch tiêu tài chính v i các doanh nghi p cùng ngành 61

3.2.6.4 So sánh m t s ch tiêu tài chính c a công ty v i h th ng ch tiêu trung bình ngành 61

3.3 Ki n ngh 61

3.3.1 i v i Nhà n c 62

3.3.2 i v i B , Ngành có liên quan 63

K T LU N 64

PH L C 65

L u đ ng

Ng n h n Ngu n v n Trách nhi m h u h n m t thành viên Tài s n

V n ch s h u

DANH M C B NG BI U,ăS ă

Trang

S đ 2.1: C c u t ch c c a công ty TNHH MTV ng Th c 27

B ng 2.1: Phân tích c c u và s bi n đ ng c a tài s n 33

B ng 2.2: Phân tích c c u và bi n đ ng c a ngu n v n 36

B ng 2.3: Phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh 39

B ng 2.4: Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán 40

B ng 2.5: Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i 41

B ng 2.6: Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lí tài s n 42

B ng 2.7: Nhóm ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng tài s n 43

B ng 2.8: Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lí n 43

B ng 3.1: Phân tích ROE b ng ph ng pháp Dupont 58

B ng 3.2: Phân tích m t s ch tiêu trong báo cáo l u chuy n ti n t 59

B ng 3.3: Phân tích hi u su t s d ng t ng tài s n 60

L I M U

1 Líădoăl aăch năđ ătƠi

Trong b i c nh n n kinh t Vi t Nam ngày càng h i nh p sâu r ng v i n n kinh

th gi i đã và đang m ra nh ng c h i l n cho các doanh nghi p song c ng đ t ra

không ít thách th c cho h N n kinh t ngày càng phát tri n, đ i th c nh tranh ngày

càng nhi u đòi h i các doanh nghi p không ng ng n l c, ch đ ng trong ho t đ ng

s n xu t kinh doanh nh m m c tiêu t i đa hóa l i nhu n, chi m l nh đ c th tr ng và nâng cao n ng l c c nh tranh Chính vì th , m i doanh nghi p c n đ a ra đ i sách k p

th i, phù h p v i tình hình ho t đ ng c a mình và phân tích tài chính là m t b ph n

không th thi u Phân tích tài chính mang l i ngu n thông tin quan tr ng không ch đ i

v i b n thân ng i lãnh đ o doanh nghi p mà còn là tài li u c n thi t c a ch đ u t ,

các t ch c tín d ng,… c a b t kì ai quan tâm đ n tình hình tài chính c a doanh

nghi p

Phân tích tài chính là công vi c c n thi t đ có th cung c p thông tin cho nhi u

đ i t ng v i nhi u m c đích khác nhau, là c s đ doanh nghi p xem xét s v ng

m nh v tài chính c a mình c ng nh các nhân tó đ n tình hình tài chính c a doanh

nghi p đ t đó các nhà lãnh đ o đ a ra quy t đ nh đúng đ n và k p th i đ nâng cao

hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh ng th i, c ng là c s quan tr ng đ các nhà đ u t , t ch c tín d ng,… đ a ra các quy t đ nh v đ u t , cho vay đ i v i doanh

nghi p

Tr c s sang l c kh t khe c a n n kinh t th tr ng c ng nh ph i đáp ng

đ c nh ng yêu c u đa d ng c a nh ng ng i quan tâm đòi h i các doanh nghi p ph i

không ng ng hoàn thi n tình hình tài chính c a mình

Nh n th c đ c t m quan tr ng trên nên em đã l a ch n đ tài “Hoàn thi n công

tác phân tích tài chính doanh nghi p t i công ty trách nhi m h u h n m t thành viên

ng Th c”

2 M căđíchănghiênăc u

H th ng nh ng v n đ lí lu n c b n v n i dung công tác phân tích tài chính

doanh nghi p trong n n kinh t th tr ng;

ánh giá th c tr ng công tác phân tích tài chính t i công ty trách nhi m h u h n

m t thành viên ng Th c và phân tích nguyên nhân gây nên t n t i trong công tác

phân tích tài chính c a công ty trách nhi m h u h n m t thành viên ng Th c;

xu t m t s gi i pháp và ki n ngh nh m hoàn thi n công tác phân tích tài chính t i công ty trách nhi m h u h n m t thành viên ng Th c

3 iăt ng và ph m vi nghiên c u

i t ng nghiên c u: Nh ng n i dung c b n v công tác phân tích tài chính

c a doanh nghi p trong n n kinh t th tr ng;

Ph m vi nghiên c u: Công tác phân tích tài chính trên góc nhìn c a nhà qu n lí

và các ch s h u t i công ty trách nhi m m t thành viên ng Th c

4 Ph ngăphápănghiênăc u

Trong quá trình th c hi n khóa lu n, nh ng ph ng pháp nghiên c u ch y u

đ c s d ng là:

 Ph ng pháp phân tích – t ng h p: D a trên c s phân tích lí thuy t và

th c ti n công tác phân tích tài chính t i doanh nghi p, đ tài khái quát

công tác phân tích tài chính t i công ty, trên c s đánh giá đó nh m đ a

ra nh ng gi i pháp c n thi t cho vi c hoàn thi n công tác này t i công ty;

 Ph ng pháp so sánh: tài s d ng ph ng pháp so sánh đ đánh giá

hi u qu c a ho t đ ng tài chính c a công ty qua các n m – đây là m t n i

dung quan tr ng c a công tác phân tích tài chính

Ch ng 3: Gi i pháp, ki n ngh nh m hoàn thi n công tác phân tích tài chính t i

công ty trách nhi m h u h n m t thành viên ng Th c

1

CH NGă1 C ăS LÍ LU N V TÀI CHÍNH VÀ CÔNG TÁC PHÂN TÍCH

TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 1.1 Khái ni m và m c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p

1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p và phân tích tài chính doanh nghi p

1.1.1.1 Khái ni m tài chính doanh nghi p

V hình th c: Tài chính doanh nghi p là qu ti n t trong quá trình t o l p, phân

ph i, s d ng và v n đ ng g n li n v i ho t đ ng c a doanh nghi p

V n i dung: Tài chính doanh nghi p là các quan h kinh t d i hình th c giá tr

g n li n v i vi c t o l p, phân ph i, s d ng qu ti n t phát sinh trong các ho t đ ng

c a doanh nghi p

Ho t đ ng tài chính là m t m t ho t đ ng c a doanh nghi p

1.1.1.2 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tình hình tài chính c a doanh nhi p là vi c xem xét, đánh giá k t qu

c a vi c qu n lí và đi u hành tài chính c a doanh nghi p thông qua các s li u trên báo

cáo tài chính, phân tích nh ng gì đã làm đ c, nh ng gì ch a làm đ c và d đoán

nh ng gì s x y ra, đ ng th i tìm ra nguyên nhân, m c đ nh h ng c a các nhân t

đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p đ t đó đ ra các bi n pháp t n d ng nh ng

đi m m nh và kh c ph c nh ng đi m y u và nâng cao ch t l ng qu n lí s n xu t kinh

doanh c a doanh nghi p

1.1.2 M c tiêu và nhi m v phân tích tài chính doanh nghi p

1.1.2.1 M c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tài chính doanh nghi p có hai m c tiêu c b n:

Th nh t, rút ra đ c k t lu n v m t th c tr ng hay m t tình hình tài chính Ví

d , m c tiêu c a phân tích báo cáo tài chính là rút ra đ c k t lu n r ng tình hình tài

chính c a doanh nghi p nh th nào (t t hay không t t), ho t đ ng ra sao (ho t đ ng

hi u qu hay không hi u qu );

Th hai, t o ra thông tin ph c v cho vi c ra quy t đ nh tài chính C th , phân tích c c u tài s n và c c u ngu n v n trong b ng cân đ i k toán, xem xét t tr ng

c a t ng lo i tài s n trong t ng tài s n, ngu n tài tr cho t ng lo i tài s n nh v y là

h p lí ch a và c n ph i đi u ch nh nh th nào đ đ m b o s phù h p khi phân b

ngu n cho các lo i tài s n và t ng hi u qu s d ng c a t ng lo i

1.1.2.2 Nhi m v phân tích tài chính doanh nghi p

Có r t nhi u đ i t ng quan tâm và s d ng thông tin kinh t , tài chính c a

doanh nghi p M i đ i t ng quan tâm theo giác đ và v i m c tiêu khác nhau Do

nhu c u v thông tin tài chính doanh nghi p r t đa d ng, đòi h i phân tích ho t đ ng

tài chính ph i đ c ti n hành b ng nhi u ph ng pháp khác nhau đ đáp ng các nhu

c u khác nhau c a t ng đ i t ng i u đó, m t m t t o đi u ki n thu n l i cho phân

tích ho t đ ng tài chính ra đ i, ngày càng hoàn thi n và phát tri n; m t khác, c ng t o

ra s ph c t p trong n i dung và ph ng pháp c a phân tích ho t đ ng tài chính

Các đ i t ng quan tâm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p bao g m:

 Các nhà qu n lí;

 Các c đông hi n t i và t ng lai;

 Nh ng ng i tham gia vào “đ i s ng” kinh t c a doanh nghi p;

 Nh ng ng i cho doanh nghi p vay ti n nh : Ngân hàng, t ch c tài chính, ng i mua trái phi u c a doanh nghi p, các doanh nghi p khác

 Nhà n c; nhà phân tích tài chính,…

Các đ i t ng s d ng thông tin tài chính khác nhau s đ a ra các quy t đ nh v i

m c đích khác nhau Vì v y, phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i m i đ i t ng s đáp ng các m c tiêu khác nhau và có vai trò khác nhau C th :

i v i nhà qu n tr doanh nghi p:

Các ho t đ ng nghiên c u tài chính trong doanh nghi p đ c g i là phân tích tài

chính n i b Khác v i phân tích tài chính bên ngoài do nhà phân tích ngoài doanh nghi p ti n hành Do đó thông tin đ y đ và hi u rõ v doanh nghi p, các nhà phân

tích tài chính trong doanh nghi p có nhi u l i th đ có th phân tích tài chính t t nh t

Là ng i tr c ti p qu n lí và đi u hành doanh nghi p, nhà qu n lí hi u rõ nh t tài

chính doanh nghi p, do đó h có nhi u thông tin ph c v cho vi c phân tích Phân tích

ho t đ ng tài chính doanh nghi p đ i v i nhà qu n lí nh m đáp ng nh ng m c tiêu

sau:

 T o ra nh ng chu kì đ u đ n đ đánh giá ho t đ ng qu n lí trong giai đo n

đã qua, vi c th c hi n cân b ng tài chính, kh n ng sinh l i, kh n ng

thanh toán và r i ro tài chính trong ho t đ ng c a doanh nghi p ;

 m b o cho các quy t đ nh c a Ban giám đ c phù h p v i tình hình th c

t c a doanh nghi p nh quy t đ nh v đ u t , tài tr , phân ph i l i

nhu n ;

 Cung c p thông tin c s cho nh ng d đoán tài chính;

 C n c đ ki m tra, ki m soát ho t đ ng, qu n lí trong doanh nghi p

3

Phân tích ho t đ ng tài chính làm rõ đi u quan tr ng c a d đoán tài chính, mà

d đoán là n n t ng c a ho t đ ng qu n lí, làm sáng t , không ch chính sách tài chính

mà còn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghi p

Nh v y h n ai h t các nhà qu n tr doanh nghi p c n có đ thông tin nh m th c

hi n cân b ng tài chính, nh m đánh giá tình hình tài chính đã qua đ ti n hành cân đ i

tài chính, kh n ng sinh l i, kh n ng thanh toán, tr n , r i ro tài chính c a doanh

nghi p Bên c nh đó đ nh h ng các quy t đ nh c a ban giám đ c tài chính, quy t đ nh

đ u t , tài tr , phân tích l i t c c ph n

Các nhà đ u t là nh ng ng i giao v n c a mình cho doanh nghi p qu n lí s

d ng, đ c h ng l i và c ng ch u r i ro ó là nh ng c đông, các cá nhân ho c các

đ n v , doanh nghi p khác Các đ i t ng này quan tâm tr c ti p đ n nh ng tính toán

v giá tr c a doanh nghi p Thu nh p c a các nhà đ u t là ti n l i đ c chia và th ng

d giá tr c a v n Hai y u t này ph n l n ch u nh h ng c a l i nhu n thu đ c c a

doanh nghi p Trong th c t , các nhà đ u t th ng ti n hành đánh giá kh n ng sinh

l i c a doanh nghi p Câu h i ch y u ph i làm rõ là: Ti n l i bình quân c phi u c a doanh nghi p là bao nhiêu? Các nhà đ u t th ng không hài lòng tr c ti n l i đ c

tính toán trên s sách k toán và cho r ng ti n l i này chênh l ch r t xa so v i ti n l i

th c t

Các nhà đ u t ph i d a vào nh ng nhà chuyên nghi p trung gian (chuyên gia

phân tích tài chính) nghiên c u các thông tin kinh t , tài chính, có nh ng cu c ti p xúc

tr c ti p v i ban qu n lí doanh nghi p, làm rõ tri n v ng phát tri n c a doanh nghi p

và đánh giá các c phi u trên th tr ng tài chính

Phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i nhà đ u t là đ đánh giá doanh nghi p và

c đoán giá tr c phi u, d a vào vi c nghiên c u các báo cáo tài chính, kh n ng

sinh l i, phân tích r i ro trong kinh doanh,

i v i các nhà đ u t tín d ng:

Các nhà đ u t tín d ng là nh ng ng i cho doanh nghi p vay v n đ đáp ng

nhu c u v n cho ho t đ ng s n xu t - kinh doanh Khi cho vay, h ph i bi t ch c đ c

kh n ng hoàn tr ti n vay Thu nh p c a h là lãi su t ti n cho vay Do đó, phân tích

ho t đ ng tài chính đ i v i ng i cho vay là xác đ nh kh n ng hoàn tr n c a khách hàng Tuy nhiên, phân tích đ i v i nh ng kho n cho vay dài h n và nh ng kho n cho

vay ng n h n có nh ng nét khác nhau

i v i nh ng kho n cho vay ng n h n, nhà cung c p tín d ng ng n h n đ c bi t quan tâm đ n kh n ng thanh toán ngay c a doanh nghi p Hay nói cách khác là kh

n ng ng phó c a doanh nghi p khi n vay đ n h n tr i v i các kho n cho vay dài

h n, nhà cung c p tín d ng dài h n ph i tin ch c kh n ng hoàn tr và kh n ng sinh

l i c a doanh nghi p mà vi c hoàn tr v n và lãi l i tu thu c vào kh n ng sinh l i

này

i v i c quan qu n lí nhà n c, qua vi c phân tích tình hình tài chính doanh

nghi p, s đánh giá đ c n ng l c lãnh đ o c a ban giám đ c, t đó đ a ra các quy t

đ nh đ u t b sung v n cho các doanh nghi p nhà n c n a hay không

Bên c nh các ch doanh nghi p, nhà đ u t , ng i lao đ ng có nhu c u thông tin c b n gi ng h b i vì nó liên quan đ n quy n l i và trách nhi m, đ n khách hàng

hi n t i và t ng lai c a h

T nh ng v n đ nêu trên, cho th y: Phân tích ho t đ ng tài chính doanh nghi p

là công c h u ích đ c dùng đ xác đ nh giá tr kinh t , đ đánh giá m t m nh, m t

y u c a doanh nghi p, tìm ra nguyên nhân khách quan và ch quan, giúp cho t ng đ i

t ng l a ch n và đ a ra đ c nh ng quy t đ nh phù h p v i m c đích mà h quan

tâm

1.2 Tài li u s d ng trong công tác phân tích tài chính doanh nghi p

Báo cáo tài chính là nh ng báo cáo t ng h p nh t v tình hình tài s n, v n ch s

h u và công n c ng nh tình hình tài chính, k t qu kinh doanh, tình hình l u chuy n

ti n t và kh n ng sinh l i trong kì c a doanh nghi p Báo cáo tài chính cung c p các

thông tin kinh t - tài chính ch y u cho ng i s d ng thông tin k toán trong vi c đánh giá, phân tích và d đoán tình hình tài chính, k t qu ho t đ ng kinh doanh c a

doanh nghi p Báo cáo tài chính đ c s d ng nh ngu n d li u chính khi phân tích

báo cáo tài chính doanh nghi p

Báo cáo tài chính doanh nghi p có ý ngh a to l n không nh ng đ i v i các c quan, đ n v và cá nhân bên ngoài doanh nghi p mà còn có ý ngh a trong vi c ch đ o,

đi u hành ho t đ ng s n xu t, kinh doanh c a doanh nghi p Báo cáo tài chính r t h u ích đ i v i vi c qu n tr doanh nghi p và đ ng th i là ngu n thông tin tài chính ch

y u đ i v i nh ng ng i ngoài doanh nghi p Báo cáo tài chính không nh ng cho bi t

tình hình tài chính c a doanh nghi p t i th i đi m báo cáo mà còn cho th y k t qu

ho t đ ng mà doanh nghi p đ t đ c trong hoàn c nh đó B ng vi c xem xét, phân tích báo cáo tài chính, ng i s d ng thông tin có th đánh giá chính xác s c m nh tài

chính, kh n ng sinh lãi và tri n v ng c a doanh nghi p Do đó, Báo cáo tài chính c a

doanh nghi p là m i quan tâm c a nhi u nhóm ng i khác nhau nh Ban giám đ c,

H i đ ng qu n tr , các nhà đ u t , các c đông, các ch n , các khách hàng chính,

nh ng ng i cho vay, các nhân viên ngân hàng, các nhà qu n lí, các nhà b o hi m, các

5

đ i lí, k c các c quan chính ph và b n thân ng i lao đ ng M i nhóm ng i này

có nh ng nhu c u thông tin khác nhau và do v y, m i nhóm có xu h ng t p trung vào

nh ng khía c nh riêng trong b c tranh tài chính c a m t doanh nghi p M c dù m c

đích c a h khác nhau nh ng th ng liên quan v i nhau, do v y, h th ng s d ng

các công c và k thu t c b n gi ng nhau đ phân tích, xem xét Báo cáo tài chính

Theo ch đ k toán doanh nghi p hi n hành (Quy t đ nh s 15/2006/Q -BTC

ngày 20/03/2006 c a B Tài chính), h th ng Báo cáo tài chính áp d ng cho t t c các doanh nghi p thu c m i l nh v c, m i thành ph n kinh t trong c n c Vi t Nam

bao g m 4 bi u m u báo cáo sau:

 B ng cân đ i k toán (M u s B01 - DN);

 Báo cáo K t qu ho t đ ng kinh doanh (M u s B02 - DN);

 Báo cáo L u chuy n ti n t (M u s B03 - DN);

 B n thuy t minh báo cáo tài chính (M u s B09 - DN)

1.2.1 B ng cân đ i k toán

1.2.1.1 Khái ni m b ng cân đ i k toán

B ng cân đ i k toán là báo cáo tài chính t ng th , là b ng t ng h p - cân đ i

t ng th ph n ánh t ng h p tình hình v n kinh doanh c a đ n v c v tài s n và ngu n

v n hi n có c a đ n v m t th i đi m nh t đ nh Th i đi m qui đ nh là ngày cu i

cùng c a m t kì báo cáo

Th c ch t c a b ng cân đ i k toán là b ng cân đ i gi a tài s n và ngu n hình

thành tài s n c a doanh nghi p cu i kì h ch toán Tài s n c a m t đ n v đang ho t

đ ng luôn luôn v n đ ng bi n đ i v s l ng, v c c u và ngu n hình thành do các

nghi p v kinh t phát sinh gây ra Vì v y s li u trên b ng cân đ i k toán ch ph n

ánh tình tr ng tài chính c a doanh nghi p t i th i đi m l p b ng S li u trên B ng cân

đ i k toán cho bi t toàn b giá tr tài s n hi n có c a doanh nghi p theo c c u tài

s n, ngu n v n, và c c u ngu n v n hình thành các tài s n đó C n c vào B ng cân

đ i k toán, ta có th nh n xét, đánh giá khái quát tình hình tài chính c a doanh

nghi p

1.2.1.2 K t c u b ng cân đ i k toán

C n c vào các yêu c u bi u hi n 2 m t khác nhau c a tài s n trong doanh

nghi p, tài s n đó g m nh ng gì và tài s n đó do đâu mà có nên k t c u c a b ng đ c

xây d ng theo 2 bên ho c 2 ph n: ph n tài s n và ph n ngu n v n

Ph n tài s n: Ph n ánh toàn b giá tr tài s n hi n có c a doanh nghi p, bao g m: tài s n ng n h n (lo i A) và tài s n dài h n (lo i B) M i lo i đó l i bao g m nhi u ch tiêu khác nhau đ c s p x p theo m t trình t phù h p v i yêu c u c a công tác qu n

lí trong t ng giai đo n Xét v m t kinh t , các ch tiêu ph n này ph n ánh s tài s n

hi n có c a doanh nghi p th i đi m l p báo cáo; còn xét v m t pháp lí, nó ph n ánh

v n thu c quy n s h u ho c quy n qu n lí lâu dài c a doanh nghi p

Ph n ngu n v n: Ph n ánh ngu n hình thành nên các tài s n, bao g m: N ph i

tr (lo i A) và ngu n v n ch s h u (lo i B) M i lo i A và B l i bao g m các ch tiêu khác nhau và c ng đ c s p x p theo m t trình t thích h p v i yêu c u c a công tác

qu n lí Xét v m t kinh t , các ch tiêu thu c ph n ngu n v n ph n ánh các ngu n hình thành nên tài s n có c a doanh nghi p; còn xét v ph ng di n pháp lí, các ch

tiêu này ph n ánh trách nhi m pháp lí c a doanh nghi p đ i v i các đ i t ng đ u t

v n (nhà n c, ngân hàng, c đông), c ng nh v i khách hàng thông qua công n ph i

tr

B ng cân đ i k toán có nh ng đ c đi m nh sau:

 Các ch tiêu trong b ng cân đ i k toán đ c ph n ánh d i hình thái giá

tr Cho nên, ta có th t ng h p đ c toàn b tài s n c a doanh nghi p t i

m t th i đi m T đó, cho phép ta đánh giá khái quát tình hình tài chính

qua các ch tiêu trên

 Các ch tiêu trong b ng cân đ i k toán đ c ph n ánh t i m t th i đi m

nh t đ nh, th i đi m đó th ng là vào ngày cu i cùng c a kì h ch toán

C n c vào hai s li u hai th i đi m đ u n m và cu i kì cho phép ta đánh giá nh ng bi n đ ng c a tài s n và ngu n v n gi a các kì k toán

 B ng cân đ i k toán có k t c u 2 ph n, th c ch t là ph n ánh 2 m t c a

m t l ng tài s n, cho nên t ng tài s n luôn luôn b ng t ng ngu n v n,

t c là:

Tài s n = Ngu n v n Hay: Tài s n = N ph i tr + V n ch s h u

Ho c: V n ch s h u = Tài s n - N ph i tr

Nh v y, thông qua b ng cân đ i k toán, ta có th bi t đ c toàn b tài s n hi n

có c a doanh nghi p, hình thái v t ch t, c c u c a tài s n, ngu n v n và c c u ngu n

v n Do đó, b ng cân đ i k toán là m t tài li u quan tr ng đ nghiên c u đánh giá

m t cách t ng quát tình hình và k t qu kinh doanh, trình đ s d ng v n và nh ng

tri n v ng kinh t , tài chính c a doanh nghi p

1.2.1.3 Phân tích tình hình tài chính qua b ng cân đ i k toán

C n c vào b ng cân đ i k toán có th đánh giá s phân b ngu n tài chính ng n

h n, dài h n c a công ty có phù h p v i c c u tài s n c a công ty hay không? Tính

thanh kho n c a công ty ra sao? T đó đ a ra các quy t đ nh tài chính th nào?

7

1.2.2 Báo cáo k t qu kinh doanh

1.2.2.1 Khái ni m báo cáo k t qu kinh doanh

Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh (hay còn g i là báo cáo lãi l ) là báo cáo

tài chính t ng h p, ph n ánh t ng quát tình hình và k t qu kinh doanh trong m t kì

ho t đ ng c a doanh nghi p và chi ti t cho các ho t đ ng kinh doanh chính Nói cách

khác báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh là ph ng ti n trình bày kh n ng sinh l i

và th c tr ng ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p

Tính cân đ i: Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh đ c l p d a trên tính cân

đ i gi a doanh thu, chi phí và k t qu kinh doanh Có th khái quát chung tính cân đ i

c a báo cáo k t qu kinh doanh qua công th c sau:

T ng doanh thu thu n = T ng chi phí + T ng l i nhu n

Trong đó:

Doanh thu thu n = Doanh thu thu n – Các kho n gi m tr

Các kho n gi m tr th ng bao g m 4 kho n sau:

Các kho n gi m tr doanh thu = Chi t kh u th ng m i + Gi m giá hàng bán +

Hàng bán b tr l i + Thu TT B, thu XK, thu GTGT theo ph ng pháp tr c ti p

1.2.2.2 K t c u báo cáo k t qu kinh doanh

Doanh thu thu n

Giá v n hàng bán

Lãi g p

Chi phí bán hàng

Chi phí qu n lí doanh nghi p

L i nhu n tr c thu và lãi (EBIT)

1.2.3 Báo cáo l u chuy n ti n t

1.2.3.1 Khái ni m báo cáo l u chuy n ti n t

Báo cáo l u chuy n ti n t (BCLCTT) là là m t b ph n h p thành c a báo cáo

tài chính, cung c p thông tin v tài s n thu n, c c u tài chính, kh n ng chuy n đ i

c a tài s n thành ti n, kh n ng thanh toán và kh n ng c a doanh nghi p trong vi c

t o ra các lu ng ti n trong quá trình ho t đ ng BCLCTT làm t ng kh n ng đánh giá

khách quan tình hình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p và kh n ng so sánh

gi a các doanh nghi p vì nó lo i tr đ c các nh h ng c a vi c s d ng các ph ng

pháp k toán khác nhau cho cùng giao d ch và hi n t ng BCLCTT dùng đ xem xét

và d đoán kh n ng v s l ng, th i gian và đ tin c y c a các lu ng ti n trong

t ng lai, dùng đ ki m tra l i các đánh giá, d đoán tr c đây v các lu ng ti n,

ki m tra m i quan h gi a kh n ng sinh l i v i l ng l u chuy n ti n thu n và

nh ng tác đ ng c a thay đ i giá BCLCTT đ c l p trên c s cân đ i thu chi ti n

m t, ph n ánh vi c hình thành và s d ng l ng ti n phát sinh trong kì báo cáo c a

doanh nghi p

L ng ti n phát sinh trong kì bao g m v n b ng ti n và các kho n đ u t ng n

h n đ c xem là t ng đ ng ti n C th :

Ti n t n đ u kì + Ti n thu trong kì = Ti n chi trong kì + Ti n t n cu i kì

1.2.3.2 K t c u báo cáo l u chuy n ti n t

BCLCTT g m 3 ph n:

Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng kinh doanh là lu ng ti n có liên quan đ n các

ho t đ ng t o ra doanh thu ch y u c a doanh nghi p, cung c p thông tin c b n đ đánh giá kh n ng t o ti n c a doanh nghi p t các ho t đ ng kinh doanh đ trang tr i

n , duy trì ho t đ ng, tr c t c và ti n hành các ho t đ ng đ u t m i mà không c n

đ n ngu n tài chính bên ngoài Thông tin v lu ng ti n này khi s d ng k t h p v i

các thông tin khác s giúp ng i s d ng d đoán lu ng ti n t ho t đ ng kinh doanh trong t ng lai Các lu ng ti n ch y u t ho t đ ng kinh doanh g m: ti n thu t bán

hàng, cung c p d ch v ; ti n tr cho ng i cung c p hàng hóa d ch v , ti n chi tr lãi

vay, ti n chi tr cho ng i lao đ ng,…

Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng đ u t là lu ng ti n có liên quan đ n vi c mua

s m, xây d ng, nh ng bán, thanh lí tài s n dài h n và các kho n đ u t khác không

thu c các kho n t ng đ ng ti n Các lu ng ti n ch y u t ho t đ ng đ u t g m:

ti n thu t vi c thanh lí, nh ng bán tài s n c đ nh và các kho n tài s n dài h n khác;

9

ti n thu h i đ u t góp v n vào các đ n v khác (tr tr ng h p ti n thu t bán l i c

phi u đã mua vì m c đích th ng m i); ti n thu h i cho vay (tr tr ng h p ti n thu

h i cho vay c a ngân hàng, t ch c tín d ng và các t ch c tài chính); ti n chi mua

s m, xây d ng tài s n c đ nh và tài s n dài h n khác; ti n chi đ u t góp v n vào các

đ n v khác (tr tr ng h p ti n chi mua c phi u vì m c đích th ng m i),…

Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng tài chính là lu ng ti n có liên quan đ n vi c thay đ i v qui mô và k t c u c a v n ch s h u và v n vay c a doanh nghi p Các

lu ng ti n ch y u t ho t đ ng tài chính g m: ti n thu t phát hành c phi u, nh n

v n góp c a ch s h u; ti n thu t các kho n vay ng n h n, dài h n; ti n chi tr v n góp c a ch s h u, mua l i c phi u c a chính doanh nghi p đã phát hành; ti n chi tr

các kho n n g c đã vay…

Theo qui đ nh, BCLCTT trình bày các lu ng ti n t ho t đ ng kinh doanh, ho t

đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính theo cách th c phù h p nh t v i đ c đi m kinh

doanh c a doanh nghi p Vi c phân lo i và báo cáo lu ng ti n theo các ho t đ ng s

cung c p thông tin cho ng i s d ng đánh giá nh h ng c a các ho t đ ng đó đ i

v i tình hình tài chính và đ i v i l ng ti n và các kho n t ng đ ng ti n t o ra

trong kì c a doanh nghi p Thông tin này c ng đ c dùng đ đánh giá các m i quan h

gi a các ho t đ ng nêu trên

1.2.3.3 Phân tích tình hình tài chính qua báo cáo l u chuyên ti n t

Doanh nghi p ph i báo cáo dòng ti n ho t đ ng theo m t trong hai ph ng pháp

sau:

 Ph ng pháp tr c ti p;

 Ph ng pháp gián ti p

i v i dòng ti n đ u t và dòng ti n tài tr thì l p theo ph ng pháp tr c ti p Thông qua báo cáo l u chuy n ti n t , ng i phân tích s th y đ c:

 S l u chuy n ti n m t cho ba ho t đ ng chính c a m t doanh nghi p:

ho t đ ng kinh doanh, ho t đ ng đ u t và ho t đ ng tài chính;

 Kh n ng t o ra ti n m t hi n nay và trong t ng lai c a doanh nghi p;

 Kh n ng tr n và kh n ng chi tr c t c b ng ti n m t c a doanh

nghi p;

 S thay đ i tài s n ròng c a công ty

 Nhu c u tài tr t ngu n tài chính bên ngoài công ty

Xét d i góc đ tài chính, c n l u ý đ c đi m sau: Ti n m t t o ra t ho t đ ng

kinh doanh chính c a doanh nghi p là đ c bi t quan tr ng vì ho t đ ng chính t o ra

ti n m t cho doanh nghi p là ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p đó M t khác,

ho t đ ng tài chính t o ra ti n nh ng n u ho t đ ng kinh doanh chính không t o ra ti n

m t thì s không th t n t i ho t đ ng tài chính

1.3 Qui trình phân tích tài chính doanh nghi p

1.3.1 Chu n b và x lí các ngu n thông tin

Phân tích ho t đ ng tài chính s d ng m i ngu n thông tin có kh n ng lí gi i và

thuy t minh th c tr ng ho t đ ng tài chính, ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh

nghi p, ph c v cho quá trình d đoán, đánh giá, l p k ho ch Trong đó các thông tin

k toán là quan tr ng nh t, đ c ph n ánh t p trung trong các báo cáo tài chính doanh

nghi p, đó là nh ng ngu n thông tin đ c bi t quan tr ng Do v y, phân tích ho t đ ng

tài chính trên th c t là phân tích các báo cáo tài chính doanh nghi p

L p k ho ch phân tích: là xác đ nh tr c v n i dung, ph m vi, th i gian và

cách t ch c phân tích:

 N i dung phân tích c n xác đ nh rõ các v n đ c n đ c phân tích: có th

toàn b ho t đ ng ho c ch m t s v n đ c th ây là c s đ xây

d ng đ c ng c th đ ti n hành phân tích;

 Ph m vi phân tích có th là toàn đ n v ho c m t s đ n v đ c ch n làm đi m đ phân tích; tu yêu c u và th c ti n qu n lí mà xác đ nh n i

dung và ph m vi phân tích thích h p;

 Th i gian n đ nh trong k ho ch phân tích bao g m c th i gian chu n

b và th i gian ti n hành công tác phân tích;

 Trong k ho ch phân tích c n phân công trách nhi m cho các b ph n

tr c ti p th c hi n và b ph n ph c v công tác phân tích; c ng nh các

hình th c h i ngh phân tích nh m thu th p nhi u ý ki n, đánh giá đúng

th c tr ng và phát hi n đ y đ ti m n ng giúp doanh nghi p ph n đ u đ t

k t qu cao trong kinh doanh

Thu th p thông tin: là c n c phân tích th ng bao g m:

 Các v n ki n c a các c p b ng có liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh,

các ngh quy t, ch th c a chính quy n các c p và các c quan qu n lí c p trên có liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p;

 Các tài li u k ho ch, d toán, đ nh m c;

 Các tài li u h ch toán k toán: báo cáo k toán qu n tr , báo cáo tài chính;

11

 Các biên b n h i ngh , các biên b n x ki n có liên quan, ý ki n c a t p

th lao đ ng trong đ n v (k c các đ n khi u t n u có);

X lí thông tin: là quá trình x lí thông tin đã thu th p đ c X lí thông tin là

quá trình x p x p các thông tin theo nh ng m c tiêu nh t đ nh nh m tính toán, so sánh,

gi i thích, đánh giá, xác đ nh nguyên nhân c a các k t qu đã đ t đ c ph c v cho

quá trình d đoán và ra quy t đ nh Vi c x lí thông tin c n ti n hành trên nhi u m t:

 Tính h p pháp c a thông tin (trình t l p, ban hành, ng i l p, c p có

th m quy n ký duy t,…);

 Tính chính xác c a các thông tin thu th p đ c

Ph m vi ki m tra không ch gi i h n các tài li u tr c ti p làm c n c phân tích

mà c các tài li u khác có liên quan, đ c bi t là các tài li u g c

1.3.2 Xác đ nh các bi u hi n đ c tr ng

Ho t đ ng tài chính ch u nh h ng c a r t nhi u nguyên nhân, có nh ng nguyên

nhân mà nhà phân tích có th xác đ nh m c đ nh h ng và có nh ng nguyên nhân

1.3.3 Phân tích, thuy t minh

Sau khi đã xác đ nh l ng bi u hi n đ c tr ng c n thi t nh h ng đ n đ i t ng

nghiên c u, các nhà phân tích s v n d ng ph ng pháp thích h p (lo i tr , liên h cân

đ i, so sánh, toán kinh t ,…) đ xác đ nh m c đ nh h ng và phân tích th c ch t

nguyên nhân d n đ n s thi u sót, sai l m, đ ng th i v ch ra các ti m n ng ch a đ c

khai thác, s d ng đ có các quy t đ nh phù h p v i m c tiêu đ t ra

1.4 Cácăph ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p

Phân tích tài chính doanh nghi p có nhi u ph ng pháp hay cách th c đ th c

hi n nh :

 Ph ng pháp thay th liên hoàn;

Ph ng pháp so sánh là ph ng pháp xem xét các ch tiêu phân tích b ng cách

d a trên vi c sosánh s li u v i m t ch tiêu c s (ch tiêu g c) ây là ph ng pháp

c b n nh t và th ng xuyên đ c s d ng trong phân tích báo cáo tài chính Lí do

c a vi c c n so sánh đó là t ng con s đ n l h u nh không có ý ngh a trong vi c k t

lu n v m c đ t t, x u trong tình hình tài chính c a doanh nghi p Tiêu chu n đ so sánh th ng là: Ch tiêu k ho ch c a m t kì kinh doanh, tình hình th c hi n các kì kinh doanh đã qua, ch tiêu các doanh nghi p tiêu bi u cùng ngành

Ph ng pháp so sánh có hai hình th c: So sánh tuy t đ i và so sánh t ng đ i

So sánh tuy t đ i d a trên hi u s c a hai ch tiêu so sánh là ch tiêu kì phân tích và

ch tiêu c s So sánh t ng đ i là t l (%) c a ch tiêu kì phân tích so v i ch tiêu

g c đ th hi n m c đ hoàn thành ho c t l c a s chênh l ch tuy t đ i v i ch tiêu

g c đ nói lên t c đ t ng tr ng

1.4.1.1 L a ch n tiêu chu n so sánh

Tiêu chu n so sánh là ch tiêu c a m t kì đ c l a ch n làm c n c đ so sánh

đ c g i là g c so sánh Tùy theo m c đích nghiên c u mà l a ch n g c so sánh thích

h p So sánh gi a s th c hi n kì này v i s th c hi n kì tr c đ th y rõ xu h ng thay đ i v tài chính c a doanh nghi p, th y đ c tình hình tài chính đ c c i thi n

hay x u đi nh th nào đ có bi n pháp kh c ph c trong kì t i

ki n thu n l i cho vi c so sánh;

 So sánh theo chi u ngang đ th y đ c s bi n đ ng c v s tuy t đ i và

s t ng đ i c a m t kho n m c nào đó qua các niên đ k toán liên ti p

V không gian: Có th so sánh đ n v này v i đ n v khác, b ph n này v i b

ph n khác, khu v c này v i khu v c khác, Vi c so sánh v không gian th ng đ c

s d ng khi c n xác đ nh v trí hi n t i c a doanh nghi p so v i đ i th c nh tranh, so

v i s bình quân ngành, bình quân khu v c, C n l u ý r ng, khi so sánh v m t không gian, đi m g c và đi m phân tích có th đ i ch cho nhau mà không nh h ng

 Khi đánh giá tình hình th c hi n m c tiêu, nhi m v đ t ra, g c so sánh là

tr s k ho ch c a ch tiêu phân tích Khi đó, ti n hành so sánh gi a tr s

ph i đ ng nh t c v m t không gian và th i gian

V th i gian: Các ch tiêu ph i đ c tính trên cùng m t kho ng th i gian h ch

toán và ph i th ng nh t trên 3 m t sau:

 Cùng ph n ánh m t n i dung kinh t ;

 Cùng m t ph ng pháp tính toán;

 Cùng m t đ n v đo l ng

V không gian: Các ch tiêu c n qui đ i v cùng m t qui mô và đi u ki n kinh doanh t ng t nhau

1.4.1.3 K thu t so sánh

Các d ng so sánh th ng đ c s d ng trong phân tích là so sánh b ng s tuy t

đ i, so sánh b ng s t ng đ i và so sánh v i s bình quân

So sánh b ng s tuy t đ i: ph n ánh qui mô c a ch tiêu nghiên c u nên khi so

sánh b ng s tuy t đ i, các nhà phân tích s th y rõ đ c s bi n đ ng v qui mô c a

ch tiêu nghiên c u gi a kì (đi m) phân tích v i kì (đi m) g c

So sánh v i s bình quân: Khác v i vi c so sánh b ng s tuy t đ i và s t ng

đ i, so sánh b ng s bình quân s cho th y m c đ mà đ n v đ t đ c so v i bình

quân chung c a t ng th , c a ngành, c a khu v c Qua đó, các nhà qu n lí xác đ nh

đ c v trí hi n t i c a doanh nghi p (tiên ti n, trung bình, y u kém)

1.4.2 Ph ng pháp t l

Phân tích t s tài chính là k thu t phân tích c n b n và quan tr ng nh t c a phân

tích báo cáo tài chính Phân tích các ch tiêu tài chính liên quan đ n vi c xác đ nh và

s d ng các ch tiêu tài chính đ đo l ng và đánh giá tình hình ho t đ ng c a công ty

Ph ng pháp này d a trên các ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài

chính trong các quan h tài chính V nguyên t c, ph ng pháp này yêu c u ph i xác

15

đ nh đ c các ng ng, các đ nh m c đ nh n xét, đánh giá tình hình tài chính doanh

nghi p, trên c s so sánh các t l c a doanh nghi p v i giá tr các t l tham chi u

ây là ph ng pháp có tính hi n th c cao v i các đi u ki n đ c áp d ng ngày càng đ c b sung và hoàn thi n h n Vì:

 Ngu n thông tin k toán và tài chính đ c c i ti n và cung c p đ y đ h n

là c s đ hình thành nh ng tham chi u tin c y nh m đánh giá m t t l

c a m t doanh nghi p hay m t nhóm doanh nghi p;

 Vi c áp d ng tin h c cho phép tích lu d li u và thúc đ y nhanh quá trình

tính toán hàng lo t các t l ;

 Ph ng pháp này giúp các nhà phân tích khai thác có hi u qu nh ng s

li u và phân tích m t cách h th ng hàng lo t t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n

Có nhi u lo i ch tiêu tài chính khác nhau:

 D a vào cách th c s d ng s li u đ xác đ nh, ch tiêu tài chính có th

chia thành ba lo i: ch tiêu tài chính đ c xác đ nh t b ng cân đ i k

toán, ch tiêu tài chính xác đ nh t báo cáo k t qu kinh doanh và ch tiêu tài chính xác đ nh t c hai báo cáo v a nêu trên

 D a vào m c tiêu phân tích, các t s tài chính có th chia thành: nhóm ch

tiêu v kh n ng thanh toán, nhóm ch tiêu v kh n ng ho t đ ng, nhóm

ch tiêu v kh n ng sinh l i, nhóm ch tiêu cân đ i v n,…

Tuy nhiên, các t s tài chính không t chúng có ý ngh a mà ch có ý ngh a khi

đ c so sánh v i các t s th c t tr c đây, các t s chu n m c đã đ c đ nh ra tr c

đó, các t s bình quân c a ngành

1.4.3 Ph ng pháp Dupont

Dupont là tên c a m t nhà qu n tr tài chính ng i Pháp tham gia kinh doanh

M Dupont đã ch ra đ c m i quan h t ng h gi a các ch s ho t đ ng trên

ph ng di n chi phí và các ch s hi u qu s d ng v n

Dupont đã khái quát hoá và trình bày ch s ROI m t cách rõ ràng, nó giúp cho

các nhà qu n tr tài chính có m t b c tranh t ng h p đ có th đ a ra các quy t đ nh tài

chính h u hi u

Ph ng pháp Dupont là ph ng pháp phân tích nh m đánh giá s tác đ ng t ng

h gi a các t s tài chính, bi n m t ch tiêu t ng h p thành m t hàm s c a m t lo t các bi n c

Theo ph ng pháp này, ng i phân tích có th tách riêng, phân tích tác đ ng c a

t ng y u t (bi n s ) t i ch tiêu tài chính t ng h p nh th nào là có l i hay b t l i, t

đó có th đ a ra quy t đ nh tài chính phù h p v i tình hình th c t c a doanh nghi p

Vì v y, ph ng pháp này còn g i là ph ng pháp tách đo n

Các t s tài chính đ c s d ng đ u d ng phân s i u này có ngh a là m i t

s tài chính s t ng hay gi m ph thu c vào hai nhân t : t s và m u s c a nhân t

đó M t khác, t s tài chính còn nh h ng l n nhau Nói cách khác, m t t s tài chính lúc này đ c trình bày b ng m t vài t s khác

C th , phân tích Dupont là k thu t phân tích b ng cách chi t s ROA và ROE

thành nh ng b ph n có liên h v i nhau đ đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên

k t qu sau cùng K thu t này th ng đ c s d ng b i các nhà qu n lí trong n i b công ty đ có cái nhìn c th và ra quy t đ nh xem nên c i thi n tình hình tài chính

công ty b ng cách nào

1.5 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p

1.5.1 Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán

1.5.1.1 Kh n ng thanh toán ng n h n

H s kh n ng thanh toán ng n h n là m i quan h gi a tài s n ng n h n v i các

kho n n ng n h n H s này cho bi t m c đ đ m b o c a TSL v i n ng n h n

Tài s n ng n h n bao g m các kho n v n b ng ti n, đ u t tài chính ng n h n

(bao g m ch ng khoán th tr ng), các kho n ph i thu, hàng t n kho và tài s n ng n

h n khác N ng n h n là các kho n n ph i tr trong n m bao g m: vay ng n h n, vay

dài h n đ n h n tr và các kho n ph i tr khác

Kh n ng thanh toán ng n h n = Tài s n ng n h n

N ng n h n

Ý ngh a: Kh n ng thanh toán ng n h n cho bi t các tài s n có tính thanh kho n

cao c a doanh nghi p có đáp ng đ c nhu c u thanh toán c a doanh nghi p hay

không

N u ch tiêu này ≥ 1 ch ng t s bình th ng trong ho t đ ng tài chính c a

doanh nghi p Trong tr ng h p này doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán các

kho n n ng n h n mà không c n ph i đi vay m n thêm

Trên th c t , vi c đánh giá h s thanh toán ng n h n là cao hay th p còn ph

thu c vào nhi u y u t c th c n xem xét nh :

 Lo i hình kinh doanh c a doanh nghi p;

 C c u tài s n l u đ ng;

17

 H s luân chuy n v n l u đ ng

i v i lo i hình s n xu t không c n d tr t n kho nhi u thì h s này có th >

2 v n đ c coi là t t, trong khi đ i v i các doanh nghi p s n xu t s n ph m có tính

th i v thì h s h p lí ph i cao h n Các doanh nghi p c n c n c vào các đ c đi m riêng đó đ xây d ng m t tiêu chu n đánh giá thích h p

N u ch tiêu này < 1 ch ng t m t ph n n ng n h n c a doanh nghi p đã đ c

đ u t vào tài s n dài h n là nh ng tài s n khó chuy n đ i thành ti n đ đáp ng nhu

c u thanh toán và khi đi u này x y ra doanh nghi p đ c g i là m t kh n ng thanh

toán v m t k thu t N u m t kh n ng thanh toán v m t k thu t kéo dài s d n đ n

kh n ng phá s n c a doanh nghi p, đây là tình tr ng x u trong ho t đ ng s n xu t

kinh doanh c a công ty

1.5.1.2 Kh n ng thanh toán nhanh

H s này th hi n kh n ng huy đ ng v ti n m t và các tài s n có th chuy n

nhanh thành ti n (có tính thanh kho n cao) đáp ng cho vi c thanh toán n ng n h n

mà các ch n yêu c u ây là h s ph n ánh s ch c ch n nh t kh n ng c a công ty đáp ng ngh a v n hi n th i So v i h s kh n ng thanh toán ng n h n thì trong

công th c xác đ nh h s kh n ng thanh toán nhanh không tính đ n các kho n t n kho

vì đó không ph i lo i tài s n có kh n ng dùng đ thanh toán

Kh n ng thanh toán nhanh = Tài s n ng n h n – Hàng t n kho

N ng n h n

kho n n ng n h n mà không c n ph i bán hàng t n kho hay không H s này ph n

ánh chính xác h n h s kh n ng thanh toán ng n h n M t công ty có h s kh n ng

thanh toán nhanh nh h n 1 s khó có kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n và

ph i đ c xem xét c n th n Ngoài ra, n u h s này nh h n h n h s kh n ng thanh

toán ng n h n thì đi u đó có ngh a là tài s n ng n h n c a doanh nghi p ph thu c quá

nhi u vào hàng t n kho

1.5.1.3 Kh n ng thanh toán t c th i

Ch s thanh toán ti n cho bi t bao nhiêu ti n và các kho n t ng đ ng ti n c a

doanh nghi p đ đáp ng các ngh a v n ng n h n Nói cách khác, kh n ng thanh

toán t c th i cho bi t, c m t đ ng n ng n h n thì có bao nhiêu ti n và các kho n

t ng đ ng ti n đ m b o chi tr

Kh n ng thanh toán t c th i = Ti n + Các kho n t ng đ ng ti n

N ng n h n

Ý ngh a: Cho bi t đ c ch tiêu ti n và các kho n t ng đ ng ti n có đáp ng

đ c nhu c u thanh toán ng n h n c a doanh nghi p hay không

Ch s thanh toán ti n có giá tr b ng bao nhiêu là t i u ph thu c vào

ngành ngh , đ l n c a doanh nghi p c ng nh th i gian đánh giá

So v i các ch s thanh kho n khác ng n h n khác nh ch s thanh toán ng n

h n hay ch s thanh toán nhanh, ch s thanh toán ti n đòi h i kh t khe h n v tính

thanh kho n Hàng t n kho và các kho n ph i thu ng n h n b lo i kh i công th c tính

do không có gì b o đ m là hai kho n này có th chuy n nhanh chóng sang ti n đ k p đáp ng các kho n n ng n h n

N u ≥ 1, kh n ng thanh toán t t, nh ng n u quá l n s d n đ n kh n ng sinh l i

kém Có r t ít doanh nghi p có s ti n và các kho n t ng đ ng ti n đ đ đáp ng

toàn b các kho n n ng n h n, do đó ch s thanh toán ti n r t ít khi ≥ 1 i u này

c ng không quá nghiêm tr ng M t doanh nghi p gi ti n và các kho n t ng đ ng

ti n m c cao đ b o đ m chi tr các kho n n ng n h n là m t vi c làm không th c

t vì nh v y c ng đ ng ngh a v i vi c doanh nghi p không bi t s d ng lo i tài s n

có tính thanh kho n cao này m t cách có hi u qu Doanh nghi p hoàn toàn có th s

d ng s ti n và các kho n t ng đ ng ti n này đ t o ra doanh thu cao h n (ví d

cho vay ng n h n)

M c dù ch s này ph n ánh đ c m c thanh kho n cao nh t c a tài s n doanh

nghi p, nh ng tính kh d ng c a nó l i t ng đ i h n ch Ng i ta r t ít khi s d ng

ch s thanh toán ti n trong các báo cáo tài chính và các nhà phân tích c ng ít khi

dùng ch s này trong phân tích c b n

Ý ngh a: Hi u su t s d ng t ng tài s n cho bi t m t đ ng tài s n tham gia vào

quá trình s n xu t kinh doanh s t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu Ch tiêu này là th c đo cho bi t tài s n đ c s d ng hi u qu th nào

1.5.2.2 T su t sinh l i trên doanh thu

T su t sinh l i trên doanh thu =

L i nhu n ròng Doanh thu

19

Ý ngh a: T s này cho bi t l i nhu n chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh

thu T s này mang giá tr d ng ngh a là công ty kinh doanh có lãi, t s càng l n ngh a là lãi càng l n T s mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l

Tuy nhiên, t s này ph thu c vào đ c đi m kinh doanh c a t ng ngành Vì th ,

khi theo dõi tình hình sinh l i c a công ty, ng i ta so sánh t s này c a công ty v i t

s bình quân c a toàn ngành mà công ty đó tham gia M t khác, t s này và s vòng quay tài s n có xu h ng ng c nhau Do đó, khi đánh giá t s này, ng i phân tích

tài chính th ng tìm hi u nó trong s k t h p v i s vòng quay tài s n

1.5.2.3 T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA)

ROA =

L i nhu n sau thu

T ng tài s n bình quân

Ý ngh a: T su t sinh l i trên t ng tài s n là h s t ng h p dung đ đánh giá kh

n ng sinh l i c a m t đ ng v n đ u t Ch tiêu này cho bi t c m t đ ng tài s n thì

doanh nghi p s t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n, đ ng th i c ng đánh giá hi u su t s

d ng tài s n c a doanh nghi p H s này càng cao thì c phi u càng có s c h p d n

h n vì ch tiêu này cho bi t kh n ng sinh l i t chính ngu n tài s n ho t đ ng c a

Ý ngh a: T su t này cho bi t m t đ ng v n t có t o đ c ra bao nhiêu đ ng l i

nhu n ROE càng cao thì kh n ng canh tranh c a m t doanh nghi p càng m nh và c

phi u c a doanh nghi p càng h p d n ng trên góc đ c đông, đây là t s quan

tr ng nh t vì nó đo l ng kh n ng sinh l i trên m i đ ng v n c a c đông

1.5.3 Nhóm ch tiêu v kh n ng qu n lí tài s n

1.5.3.1 H s thu n

 Vòng quay kho n ph i thu

Ch tiêu này ph n ánh t c đ chuy n các kho n ph i thu ra ti n m t Vòng quay

càng l n ch ng t t c đ thu h i các kho n ph i thu nhanh, v n c a doanh nghi p

không b chi m d ng và không ph i đ u t nhi u vào vi c thu h i các kho n ph i thu

Vòng quay kho n ph i thu =

Doanh thu thu n

Ph i thu khách hàng

Ý ngh a: Kèm v i s t ng tr ng c a doanh thu, vòng quay kho n ph i thu c a

doanh nghi p càng l n s cho bi t kh n ng thu ti n t ho t đ ng bán hàng càng hi u

qu N u vòng quay nh ch ng t doanh nghi p b chi m d ng v n l n gây ra thi u

v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh, bu c doanh nghi p ph i đi vay v n t bên

ngoài

 Kì thu ti n bình quân

Kì thu ti n bình quân ph n ánh s ngày c a m t vòng quay các kho n ph i thu Vòng quay các kho n ph i thu càng l n thì kì thu ti n bình quân càng nh và ng c

l i Kì thu ti n bình quân cao có ngh a là doanh nghi p b chi m d ng v n trong thanh

toán, kh n ng thu h i v n ch m, doanh nghi p c n ph i có bi n pháp c th đ thu h i

n Khi xem xét ch tiêu này c ng ph i tìm hi u chính sách tín d ng c a doanh nghi p

đ i v i khách hàng và chi n l c kinh doanh trong th i gian t i c a doanh nghi p

Kì thu ti n bình quân =

Th i gian kì phân tích (365) Vòng quay kho n ph i thu

Ý ngh a: Cho bi t đ thu v doanh thu c a m t ngày c n m t bao nhiêu ngày thu

ti n Ch tiêu này càng nh thì kh n ng thu ti n t ho t đ ng bán hàng càng hi u qu

1.5.3.2 Ch tiêu đánh giá hàng t n kho

 Vòng quay hàng t n kho

Vòng quay hàng t n kho là s l n mà hàng t n kho bình quân luân chuy n trong

kì, đây là m t ch tiêu đ đánh giá công ty s d ng hàng t n kho c a mình hi u qu th

nào S vòng quay hàng t n kho cao hay th p tùy thu c vào đ c đi m ngành nghê kinh

doanh Ch s này càng cao càng đ c đánh giá t t vì s ti n đ u t cho hàng t n

Ý ngh a: N u vòng quay hàng t n kho càng l n v m t c b n, t c đ l u chuy n

hàng t n kho càng nhanh và kh n ng bán hàng c a doanh nghi p càng đ t hi u qu

N u liên h ch tiêu này v i ch tiêu kh n ng thanh toán ng n h n và kh n ng

thanh toán nhanh có th nh n th y li u công ty có gi hàng t n kho d i d ng tài s n

đ ng không tiêu th đ c hay không Vi c gi nhi u hàng t n kho s d n đ n s

ngày t n kho c a công ty s cao i u này ph n ánh qua ch tiêu kì luân chuy n hàng

t n kho

21

 Kì luân chuy n hàng t n kho

Kì luân chuy n hàng t n kho =

Th i gian kì phân tích (365)

S vòng quay hàng t n kho

Ý ngh a: Ch tiêu này giúp ta tính đ c s ngày bình quân th c hi n m t vòng

quay hàng t n kho

1.5.3.3 Ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng tài s n c đ nh

Hi u su t s d ng tài s n c đ nh = Doanh thu thu n

T ng tài s n c đ nh

ụ ngh a: Cho bi t m t đ ng tài s n c c đ nh t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh

thu thu n Qua đó đánh giá đ c hi u qu trong đ u t tài s n c đ nh c a doanh

nghi p Mu n đánh giá vi c s d ng tài s n c đ nh có hi u qu hay không ph i so

sánh v i các công ty khác cùng ngành ho c v i các th i kì tr c Tuy nhiên, khi phân

tích ch tiêu này c n l u ý là m u s s d ng tài s n c đ nh sau khi đã tr kh u

hao Do đó, ph ng pháp tính kh u hao có nh h ng quan tr ng đ n m c đ chính

xác c a vi c tính toán ch tiêu này

1.5.3.4 Ch tiêu đánh giá hi u su t s d ng tài s n l u đ ng

Hi u su t s d ng tài s n l u đ ng = Doanh thu thu n

T ng tài s n l u đ ng

Ý ngh a: Ch tiêu này dùng đ đo l ng hi u qu s d ng tài s n l u đ ng c a

doanh nghi p Vi c t ng hi u su t s d ng v n l u đ ng có ý ngh a l n đ i v i doanh

nghi p Nó có th giúp cho doanh nghi p gi m đ c v n l u đ ng c n thi t trong s n

xu t kinh doanh, gi m s l ng v n vay ho c có th m r ng qui mô s n xu t kinh doanh trên c s v n hi n có

1.5.4 Nhóm ch tiêu v qu n lí n

1.5.4.1 H s n trên t ng tài s n

T ng n bao g m toàn b kho n n ng n h n và dài h n t i th i đi m l p báo cáo

tài chính T ng tài s n bao g m toàn b tài s n ng n h n và dài h n c a công ty t i th i

đi m l p báo cáo

H s n trên t ng tài s n =

T ng n

T ng tài s n

Ý ngh a: Ch tiêu này cho th y bao nhiêu ph n tr m tài s n c a công ty đ c tài

tr b ng v n vay, đo l ng m c đ s d ng n c a công ty so v i tài s n

Ch n th ng thích công ty có h s n th p vì nh th công ty có kh n ng

tr n cao h n Ng c l i, c đông mu n có h s n cao vì s d ng đòn b y tài chính nói chung gia t ng kh n ng sinh l i cho c đông Tuy nhiên, mu n bi t ch tiêu này

cao hay th p c n so sánh v i h s n bình quân ngành

1.5.4.2 H s kh n ng thanh toán lãi vay

H s kh n ng thanh toán lãi vay cho bi t m c đ l i nhu n đ m b o kh

n ng tr lãi nh th nào N u công ty quá y u v m t này, các ch n có th đi đ n

gây s c ép lên công ty, th m chí d n t i phá s n công ty H s này đ c tính b ng t

s gi a l i nhu n tr c thu và lãi vay trên lãi vay

H s kh n ng thanh toán lãi vay = L i nhu n tr c thu + Lãi vay

Lãi vay

Ý ngh a: Kh n ng tr lãi vay c a doanh nghi p th p cùng th hi n kh n ng sinh

l i c a tài s n th p Kh n ng thanh toán lãi vay th p cho th y m t tình tr ng nguy

hi m, suy gi m trong ho t đ ng kinh t có th làm gi m l i nhu n tr c thu và lãi vay

xu ng d i m c n lãi mà công ty ph i tr , do đó d n t i m t kh n ng thanh toán

và v n Tuy nhiên r i ro này đ c h n ch b i th c t l i nhu n tr c thu

và lãi vay không ph i là ngu n duy nh t đ thanh toán lãi Các doanh nghi p c ng có

th t o ra ngu n ti n m t t kh u hao và có th s d ng ngu n v n đó đ tr n

lãi Nh ng gì mà m t doanh nghi p c n ph i đ t t i là t o ra m t đ an toàn h p lí,

b o đ m kh n ng thanh toán cho các ch n c a mình

Ch riêng h s kh n ng thanh toán lãi vay thì ch a đ đ đánh giá m t công ty

vì h s này ch a đ c p đ n các kho n thanh toán c đ nh khác nh tr ti n n g c,

chi phí ti n thuê và chi phí c t c u đãi

1.6 Nhân t tácăđ ngăđ n hoàn thi n công tác phân tích tài chính

1.6.1 Nhân t khách quan

Là các nhân t mà doanh nghi p không th ki m soát đ c, chúng tác đ ng liên

t c đ n công tác phân tích tài chính c a doanh nghi p theo nh ng xu h ng khác

nhau, v a t o ra c h i v a h n ch kh n ng th c hi n m c tiêu c a doanh nghi p Công tác phân tích tài chính đòi h i ph i th ng xuyên n m b t đ c các nhân t này,

xu h ng ho t đ ng và s tác đ ng c a các nhân t đó lên toàn b công tác phan tích

tài chính c a doanh nghi p

Các nhân t khách quan bao g m các y u t chính tr , lu t pháp, kinh t , ch tiêu

trung bình ngành, đây là nh ng y u t mà doanh nghi p không th ki m soát đ c

đ ng th i nó có tác đ ng chung đ n t t c các doanh nghi p trên th tr ng Nghiên

23

c u nh ng y u t này doanh nghi p không nh m đ đi u khi n nó theo ý ki n c a

mình mà t o ra kh n ng thích ng m t cách t t nh t v i xu h ng v n đ ng c a mình

1.6.1.1 H th ng chính sách pháp lu t c a nhà n c

Các y u t thu c môi tr ng chính tr - pháp lu t chi ph i m nh m đ n ho t

đ ng kinh doanh c a doanh nghi p S n đ nh chính tr đ c xác đ nh là m t trong

nh ng ti n đ quan tr ng cho ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p M c đ n đ nh

v chính tr và lu t pháp c a m t qu c gia cho phép doanh nghi p có th đánh giá

đ c m c đ r i ro, c a môi tr ng kinh doanh và nh h ng c a c a nó đ n doanh

nghi p nh th nào, vì v y nghiên c u các y u t chính tr và lu t pháp là yêu c u

không th thi u đ c khi doanh nghi p tham gia vào th tr ng S thay đ i c a môi

tr ng chính tr có th nh h ng có l i cho m t nhóm doanh nghi p này nh ng l i

kìm hãm s phát tri n nhóm doanh nghi p khác ho c ng c l i H th ng pháp lu t

hoàn thi n, không thiên v là m t trong nh ng ti n đ ngoài kinh t c a kinh doanh

M c đ hoàn thi n, s thay đ i và th c thi pháp lu t trong n n kinh t có nh h ng

l n đ n vi c ho ch đ nh và t ch c th c hi n chi n l c kinh doanh c a doanh nghi p Môi tr ng này nó tác đ ng tr c tiép đ n công tác phân tích tài chính và hi u qu kinh

doanh c a doanh nghi p Không nh ng th nó còn tác đ ng đ n chi phí c a doanh

nghi p c ng nh là chi phí l u thông, chi phí v n chuy n, m c đ v thu đ c bi t là

các doanh nghi p kinh doanh xu t nh p kh u còn b nh h ng b i chính sách th ng

m i qu c t , h n ng ch do nhà n c giao cho, lu t b o h cho các doanh nghi p tham

gia ho t đ ng kinh doanh Tóm l i môi tr ng chính tr - lu t pháp có nh h ng r t

l n đ n công tác phân tích tài chính c a doanh nghi p b ng cách tác đ ng đ n ho t

đ ng c a doanh nghi p thông qua h th ng công c lu t pháp, c ng c v mô

1.6.1.2 H th ng thông tin c a n n kinh t

H th ng thông tin c a n n kinh t có th t o ra đi u ki n thu n l i cho vi c xâm

nh p m r ng th tr ng, ngành hàng này nh ng l i h n ch s phát tri n cu nghành

hàng khác Các y u t kinh t nh h ng đ n s c mua, s thay đ i nhu c u tiêu dùng hay xu h ng phát tri n c a các ngành hàng, các y u t kinh t bao g m:

 Ho t đ ng ngo i th ng: Xu h ng đóng m c a n n kinh t có nh

h ng các c h i phát tri n c a doanh nghi p, các đi u ki n canh tranh,

kh n ng s d ng u thê qu c gia v công ngh , ngu n v n

 L m phát và kh n ng đi u khi n l m phát nh h ng đ n thu nh p, tích

lu , tiêu dùng, kích thích ho c kìm hãm đ u t ,

 S thay đ i v c c u kinh t nh h ng d n v trí vai trò và xu h ng

phát tri n c a các ngành kinh t kéo theo s thay đ i chi u h ng phát

tri n c a doanh nghi p

 T c đ t ng tr ng kinh t : Th hi n xu h ng phát tri n chung c a n n

kinh t liên quan đ n kh n ng m r ng hay thu h p qui mô kinh doanh

c a m i doanh nghi p

1.6.1.3 H th ng ch tiêu trung bình ngành

Công tác phân tích tài chính s tr nên đ y đ và có ý ngh a h n n u có s t n t i

c a h th ng ch tiêu trung bình ngành ây là c s tham chi u quan tr ng khi ti n hành phân tích Ng i ta ch có th nói các t l tài chính c a m t doanh nghi p là cao

hay th p, t t hay x u khi đem so sánh v i các t l t ng ng c a doanh nghi p khác

có đ c đi m và đi u ki n s n xu t kinh doanh t ng t mà đ i di n đây là ch tiêu trung bình ngành Thông qua đ i chi u v i h th ng ch tiêu trung bình ngành, nhà

qu n lí tài chính bi t đ c v th c a doanh nghi p mình t đó đánh giá đ c th c

tr ng tài chính doanh nghi p c ng nh hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

mình

1.6.2 Nhân t ch quan

Là toàn b các y u t thu c ti m l c c a doanh nghi p mà doanh nghi p có th

ki m soát m c đ nào đó và s d ng đ th c hi n công tác phân tích tài chính Ti m

n ng ph n ánh th c l c cu doanh nghi p trên th tr ng, đánh giá đúng ti m n ng cho

phép doanh nghi p xây d ng chi n l c và k ho ch kinh doanh đúng đ n đ ng th i

t n d ng đ c các c h i kinh doanh mang l i hi u qu cao

Các y u t thu c nhân t ch quan c a doanh nghi p bao g m: S quan tâm c a

ban lãnh đ o, trình đ c a cán b phân tích tài chính, ch t l ng thông tin s d ng trong phân tích tài chính, ph ng pháp phân tích tài chính và công ngh

1.6.2.1 S quan tâm c a ban lãnh đ o

V i vai trò là ng i ra quy t đ nh trong doanh nghi p, ban lãnh đ o c n nh n

th c đ y đ t m quan tr ng c a công tác phân tích tài chính doanh nghi p, s d ng

th ng xuyên các k t qu phân tích tài chính trong qu n lí, đi u hành s n xu t kinh

doanh và trong quá trình ra quy t đ nh thì m i t o đ c ti n đ và c s cho công tác

phân tích tài chính doanh nghi p đ c th c hi n và phát huy hi u qu N u không làm

đ c nh v y thì công tác phân tích tài chính v a không đ c quan tâm, đ ng th i

nh ng con s phân tích đ c đ a ra c ng ch là hình th c, vô ngh a và không có tác

d ng

1.6.2.2 Trình đ cán b phân tích tài chính

Có đ c thông tin phù h p và chính xác nh ng t p h p và x lí thông tin đó nh

th nào đ đ a l i k t qu phân tích tài chính có ch t l ng cao l i là đi u không đ n

gi n Nó ph thu c r t nhi u vào trình đ c a cán b th c hi n phân tích T các thông

25

tin thu th p đ c, các cán b phân tích ph i tính toán các ch tiêu, thi t l p các b ng

bi u Tuy nhiên, đó ch là nh ng con s và n u chúng đ ng riêng l thì t chúng s không nói lên đi u gì Nhi m v c a ng i phân tích là ph i g n k t, t o l p m i liên

h gi a các ch tiêu, k t h p v i các thông tin v đi u ki n, hoàn c nh c th c a

doanh nghi p đ lí gi i tình hình tài chính c a doanh nghi p, xác đ nh th m nh, đi m

y u c ng nh nguyên nhân d n đ n đi m y u trên Hay nói cách khác, cán b phân tích là ng i làm cho các con s “bi t nói” Chính t m quan tr ng và s ph c t p c a phân tích tài chính đòi h i cán b phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao

1.6.2.3 Ch t l ng thông tin s d ng trong phân tích tài chính

ây là y u t quan tr ng hàng đ u quy t đ nh ch t l ng phân tích tài chính, b i

m t khi thông tin s d ng không chính xác, không phù h p thì k t qu mà phân tích tài

chính đem l i ch là hình th c, không có ý ngh a gì Vì v y, có th nói thông tin s

d ng trong phân tích tài chính là n n t ng c a phân tích tài chính

T nh ng thông tin bên trong tr c ti p ph n ánh tài chính doanh nghi p đ n

nh ng thông tin bên ngoài liên quan đ n môi tr ng ho t đ ng c a doanh nghi p,

ng i phân tích có th th y đ c tình hình tài chính doanh nghi p trong quá kh , hi n

t i và d đoán xu h ng phát tri n trong t ng lai

Tình hình n n kinh t trong và ngoài n c không ng ng bi n đ ng, tác đ ng hàng ngày đ n đi u ki n kinh doanh c a doanh nghi p H n n a, ti n l i có giá tr theo

th i gian, m t đ ng ti n hôm nay có giá tr khác m t đ ng ti n trong t ng lai Do đó,

tính k p th i, giá tr d đoán là đ c đi m c n thi t làm nên s phù h p c a thông tin

Thi u đi s phù h p và chính xác, thông tin không còn đ tin c y và đi u này t t y u

nh h ng đ n ch t l ng phân tích tài chính doanh nghi p

1.6.2.4 L a ch n ph ng pháp phân tích tài chính và công ngh

Khi đã có đ y đ thông tin c n thi t cho công tác phân tích tài chính doanh

nghi p thì m t y u t không kém ph n quan tr ng đó là l a ch ph ng pháp phân

tích và công ngh phù h p Tuy nhiên, hi n nay n c ta v n còn áp d ng ph ng

pháp phân tích và công ngh c do đó k t qu thu đ c không ph n ánh h t đ c tình

hình doanh nghi p d n đ n ch t l ng phân tích th p Nh ng ph ng pháp phân tích

và công ngh hi n đ i s giúp cho phân tích tài chính đ c chính xác, toàn di n h n,

t n ít th i gian, công s c và ti n c a h n

CH NGă2 TH C TR NG V CÔNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH T I

CÔNG TY TNHH MTV NGăTH C

2.1 Quá trình hình thành, phát tri năvƠăc ăc u t ch c c a công ty TNHH MTV

ngăTh c

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty TNHH MTV ng Th c

 Tên Công ty : Công ty trách nhi m h u h n m t thành viên ng Th c;

 Công ty TNHH m t thành viên ng Th c là đ n v h ch toán kinh doanh đ c

l p, có t cách pháp nhân, con d u riêng đ giao d ch, đ c phép vay v n và

m tài kho n riêng t i Ngân hàng;

 T ng s v n đi u l tính đ n th i đi m 31/12/2012 là 500.000.000 đ ng

Công ty đ c thành l p vào 04/01/2005 v i l nh v c kinh doanh là gia công gàu

xúc và c n c u Giám đ c công ty là m t ng i tr tu i, t t nghi p i h c v i t m

b ng k s c khí và làm vi c t i m t công ty ch t o gàu xúc Sau 5 n m làm vi c,

nh n th y nhu c u v m t hàng này r t l n, nh t là v i n n công nghi p và xây d ng

đang phát tri n nh n c ta, anh đã tích l y c ng nh vay thêm ti n t gia đình, b n

bè, thành l p công ty gia công gàu xúc cho riêng mình Qua 8 n m ho t đ ng, công ty

đã thu đ c doanh thu r t kh quan, nh t là trong nh ng n m đ u đi vào ho t đ ng

2.1.2 c đi m ngành ngh kinh doanh

Công ty đi vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh v i m t hàng ch y u là các s n

ph m c khí do nh n th y nhu c u ngày càng t ng c a m t hàng này trên th tr ng

Công ty l y nguyên li u là s t và thép t m t c s khai thác và cung c p nguyên li u

này t H i Phòng, sau đó v gia công thành thành ph m r i bán ra th tr ng, ch y u

công ty s n xu t theo đ n đ t hàng Ho t đ ng gia công gàu xúc là ho t đ ng chính và đem l i l i nhu n nhi u nh t cho công ty Công ty s n xu t h u h t các lo i gàu xúc theo đ n đ t hàng, ch y u là:

 Gàu thu n: gàu xúc di chuy n vào đ t đá theo h ng t máy xúc đi ra phía

tr c d i tác d ng c a hai l c k t h p: c c u nâng - h gàu và c c u tay gàu;

27

 GƠuăng c: gàu di chuy n vào đ t đá theo h ng t ngoài vào trong d i tác

d ng c a hai l c k t h p: c c u nâng h gàu và c c u đ y tay gàu;

 Gàu cào: Gàu cào di chuy n theo m t ph ng ngang t ngoài vào trong trên

c n gàu d n h ng;

 Gàu treo trên dây: gàu di chuy n theo h ng t ngoài vào trong máy xúc

d i tác d ng c a hai l c k t h p: c c u kéo cáp và c c u nâng cáp;

 Gàu ngo m: quá trình b c xúc đ t đá đ c th c hi n b ng cách kéo khép kín

d n hai n a thành gàu d i tác d ng c a c c u kéo cáp và c c u nâng

Công ty có thêm doanh thu nh vào vi c v n t i hàng hóa b ng ô tô lo i 5 t và

buôn bán l ng th c, ch y u là g o, v i ngu n cung là m t c s xay sát g o g n

đó

2.1.3 C c u t ch c c a công ty TNHH MTV ng Th c

Mô hình t ch c c a Công ty TNHH m t thành viên ng Th c đ c t ch c

thành 3 phòng: trong đó có 01 Phòng k toán, 01 Phòng k thu t và 01 Phòng kinh

doanh v i 12 ng i v i tu i đ i trung bình 25 tu i, trình đ Trung h c ph thông

2.2.1 Khái quát chung v công tác phân tích tài chính

T i công ty TNHH MTV ng Th c, t ch c công tác phân tích tài chính ch a

đ c chú tr ng và quan tâm đúng m c Công ty ch a có phòng ban riêng bi t t ng h p

các k t qu phân tích tài chính mà đ c phòng k toán th c hi n m i khi công ty c n

l p k ho ch hay chi n l c phát tri n kinh doanh Nhân viên phòng k toán ph trách

m ng k toán t ng h p c a công ty sau đó t ng k t và trình lên giám đ c, t đó, nhân

Phòng giám đ c

Phòng k toán Phòng kinh doanh Phòng k thu t

viên phòng k toán này có th tham m u cho giám đ c các chi n l c phát tri n c a

công ty trong th i gian t i

2.2.1.1 Qui trình phân tích tài chính t i công ty TNHH MTV ng Th c

 Giai đo n chu n b phân tích:

ây là m t khâu quan tr ng, nh h ng nhi u đ n ch t l ng, th i h n và tác

d ng c a phân tích ho t đ ng tài chính Công tác chu n b bao g m vi c xây d ng

ch ng trình (k ho ch) phân tích và thu th p, x lí tài li u phân tích

K ho ch phân tích ph i xác đ nh rõ n i dung phân tích (toàn b ho t đ ng tài

chính hay ch m t s v n đ c th ), ph m vu phân tích (toàn đ n v hay m t vài b

ph n), th i gian ti n hành phân tích (k c th i gian chu n b ), phân công trách nhi m cho các cá nhân, b ph n và xác đ nh hình th c h i ngh phân tích (Giám đ c hay toàn

th ng i lao đ ng) c bi t, trong k ho ch phân tích ph i xác đ nh rõ ph ng pháp phân tích đ c ch n

Tài li u ph c v cho vi c phân tích bao g m toàn b h th ng báo cáo tài chính liên quan, k c các báo cáo k ho ch, d toán, đ nh m c, các biên banrkieemr tra, x

lí có liên quan,… Các tài li u trên c n đ c ki m tra tính chính xác, tích h p pháp,

ki m tra các đi u ki n có th so sánh đ c r i m i s d ng đ ti n hành phân tích

 Giai đo n th c hi n phân tích đ c ti n hành theo trình t sau:

 ánh giá chung (khái quát) tình hình:

D a vào ch tiêu ph n ánh đ i t ng nghiên c u đã xác đ nh theo t ng n i dung

phân tích, s d ng ph ng pháp so sánh đ đánh giá chung tình hình Có th so sánh

trên t ng th k t h p v i vi c so sánh đ đánh giá chung tình hình Có th so sánh trên

t ng th k t h p v i si sánh trên t ng b ph n c u thành c a ch tiêu kì phân tích v i

kì g c T đó, xác đ nh chính xác k t qu , xu h ng phát tri n và m i quan h bi n

ch ng gi a các ho t đ ng kinh doanh v i nhau

 Xác đ nh các bi u hi n đ c tr ng và m c đ nh h ng

Ho t đ ng tài chính ch u nh h ng c a r t nhi u nguyên nhân, có nh ng nguyên

nhân mà nhà phân tích có th xác đ nh m c đ nh h ng và có nh ng nguyên nhân