Khái ni m v phân tích tình hình tài chính .... Vai trò c a phân tích tình hình tài chính .... Thông tin s d ng trong phân tích tài chính .... Quy trình phân tích tình hình tài chính ....
Trang 1L IăCAMă OAN
Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h
tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c vƠ đ c trích d n rõ ràng
Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan nƠy!
Sinh viên
Trang 2M C L C
L IăCAMă OAN
M CăL C
DANHăM CăCÁCăCH ăVI TăT T
DANHăM CăCÁCăB NG
CH NGă1:ăGI IăTHI U 1
1.1 T V N NGHIÊN C U 1
1.1.1 S c n thi t nghiên c u 1
1.1.2 Tình hình nghiên c u 1
1.2 M C TIÊU NGHIÊN C U 2
1.2.1 M c tiêu chung 2
1.2.2 M c tiêu c th 3
1.3 PH NG PHÁP NGHIểN C U 3
1.3.1 Các tài li u nghiên c u 3
1.3.2 Các ph ng pháp nghiên c u 3
1.4 PH M VI NGHIÊN C U 4
1.4.1 Không gian 4
1.4.2 Th i gian 4
1.4.3 i t ng nghiên c u 4
1.5 C U TRÚC KHÓA LU N 4
CH NGă 2: C ă S ă Lụă LU Nă V ă PHỂNă TệCHă TỊNHă HỊNHă TÀIă CHệNH DOANHăNGHI P 5
2.1.T NG QUAN V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 5
2.1.1 Khái ni m v phân tích tình hình tài chính 5
2.1.2 M c tiêu c a phân tích tình hình tài chính 5
2.1.3 Vai trò c a phân tích tình hình tài chính 6
2.1.4 Thông tin s d ng trong phân tích tài chính 7
2.1.5 Ph ng pháp phơn tích tình hình tƠi chính 10
2.1.6 Quy trình phân tích tình hình tài chính 12
2.1.7 Các nhân t nh h ng đ n phân tích tài chính 13
2.2 N I DUNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH 14
2.2.1 Phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh 14
2.2.2 Phân tích b ng cơn đ i k toán 16
Trang 32.2.3 Phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n 18
2.2.4 Phơn tích đi m hòa v n 19
2.2.5 Phân tích s d ng đòn b y 21
2.2.6 Phân tích tình hình tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 24
2.2.7 Phân tích Dupont 31
CH NGă 3: PHỂNă TệCHă TỊNHă HỊNHă TÀIă CHệNHă CÔNGă TYă TNHHă B Că HÀ 32
3.1 T NG QUAN V CÔNG TY TNHH B C HÀ 32
3.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty TNHH B c Hà 32
3.1.2 C c u t ch c c a công ty TNHH B c Hà 33
3.2 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY TNHH B C HÀ 34
3.2.1 Phân tích báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh 34
3.2.2 Phân tích b ng cơn đ i k toán 38
3.2.3 Phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n 47
3.2.4 Phơn tích đi m hòa v n 48
3.2.5 Phơn tích đòn b y 51
3.2.6 Phân tích tình hình tài chính thông qua m t s ch tiêu tài chính 53
3.2.7 Phân tích Dupont 58
3.3 ÁNH GIÁ TỊNH HỊNH TÀI CHệNH CÔNG TY 60
3.3.1 u đi m 60
3.3.2 H n ch và nguyên nhân 60
CH NGă4: M TăS ăGI IăPHÁPăVÀăKI NăNGH ăNH MăC IăTHI NăTỊNHă HÌNH TÀIăCHệNHăC AăCÔNGăTY 63
4.1 NH H NG PHÁT TRI N CÔNG TY 63
4.2 M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY 63 4.2.1 Nâng cao kh n ng sinh l i c a công ty 63
4.2.2 Xây d ng ph ng th c thanh toán hi u qu 64
4.2.3 Qu n tr tài chính 65
4.2.4 Xây d ng th ng hi u cho Công ty 65
4.2.5 T ch c t t công tác bán hang, thanh toán ti n hàng và thu h i công n 66
4.2.6 Ch đ ng trong vi c xây d ng k ho ch và s d ng v n kinh doanh 67
K TăLU N 68
DANHăM CăTÀIăLI UăTHAMăKH O 71
Trang 4DANH M CăCÁCăCH ăVI TăT Tă
BC KT B ng cơn đ i k toán
BCKQKD Báo cáo k t qu kinh doanh
BCLCTT Báo cáo l u chuy n ti n t
BCTC Báo cáo tài chính
CPLV Chi phí lãi vay
DN Doanh nghi p
DNNN Doanh nghi p NhƠ n c
LNKTTT L i nhu n k toán tr c thu
LNST L i nhu n sau thu
Trang 5DANH M C CÁC B NG
B ng 3.1 Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh c a công ty giai đo n 2010-2012 35
B ng 3.2 B ng phân tích t ng quát tình hình s d ng v n t i Công ty 39
B ng 3.3 B ng phân tích bi n đ ng c a t ng kho n m c tài s n ng n h n 40
B ng 3.4 B ng phân tích bi n đ ng t ng kho n m c tài s n dài h n 43
B ng 3.5 B ng phân tích t ng quát tình hình s d ng v n t i Công ty 44
B ng 3.6 Phân tích bi n đ ng t ng kho n m c c a ngu n v n 45
B ng 3.7 B ng cơn đ i tài s n và ngu n v n giai đo n 2010-2012 46
B ng 3.8 B ng kê ngu n v n và s d ng v n 47
B ng 3.9 Phân tích đi m hòa v n 49
B ng 3.10.M c đ s d ng đòn b y ho t đ ng giai đo n 2010 ậ 2012 51
B ng 3.11 M c đ s d ng đòn b y tƠi chính giai đo n 2010 ậ 2012 51
B ng 3.12 b y tƠi chính giai đo n 2010 ậ 2012 52
B ng 3.13 b y t ng h p giai đo n 2010 ậ 2012 53
B ng 3.14 B ng phân tích các ch s v kh n ng thanh toán 53
B ng 3.15 B ng phân tích các ch s v tình hình ho t đ ng 55
B ng 3.16 B ng phân tích các ch s v kh n ng qu n lý n 57
B ng 3.17 B ng phân tích các ch s v kh n ng sinh l i 57
B ng 3.18 S d ng phân tích Dupont cho ch s ROA c a công ty giai đo n 2010-2012 58
B ng 3.19 S d ng phân tích Dupont cho ch s ROE c a công ty giai đo n 2010-2012 59
Trang 6L I M U
Do s m c a h i nh p c a n n kinh t , s phát tri n phong phú đa d ng c a các
lo i hình doanh nghi p, công vi c phơn tích tƠi chính đƣ ngƠy cƠng tr nên quan tr ng
Vi c ti n hành phân tích tình hình tài chính s giúp các nhà qu n tr th y rõ th c tr ng
ho t đ ng tài chính, k t qu ho t đ ng kinh doanh s n xu t c a doanh nghi p c ng
nh xác đ nh nguyên nhân, m c đ nh h ng c a các nhân t , thông tin, t đó đánh giá ti m n ng hi u qu s n xu t kinh doanh c ng nh r i ro và tri n v ng trong t ng lai c a doanh nghi p, giúp lƣnh đ o doanh nghi p đ a ra nh ng gi i pháp h u hi u, ra quy t đ nh chính xác nh m nâng cao ch t l ng công tác qu n lý, nâng cao hi u qu
s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p
Nh n th c đ c t m quan tr ng c a vi c phơn tích tình hình tƠi chính đ i v i s phát tri n c a doanh nghi p, k t h p v i ki n th c lý lu n đ c ti p thu nhƠ tr ng
và tài li u tham kh o th c t cùng v i s giúp đ h ng d n nhi t tình c a các th y cô trong khoa đ c bi t là cô Chu Th Thu Th y, cùng toàn th các cô chú, anh ch trong
công ty, em đƣ m nh d n ch n đ tài ắPhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăvƠăm t s bi n
pháp c i thi n tình hình tài chính công ty TNHH B c HàẰ cho lu n v n t t nghi p
c a mình
tài nh m nghiên c u tìm hi u, phơn tích vƠ đánh giá các báo cáo tƠi chính t
đó đ a ra m t s bi n pháp c i thi n tình hình tài chính cho công ty TNHH B c Hà
K t c u c a chuyên đ ngoài ph n l i m đ u và k t lu n g m các ph n chính sau:
Trang 71
CH NGă1:ăGI IăTHI U
1.1.1 S c n thi t nghiên c u
Hi n nay, xu th h i nh p và h p tác qu c t đƣ vƠ đang m ra nhi u c h i và
đi u ki n thu n l i cho các doanh nghi p Vi t Nam phát tri n Tuy nhiên, xu th này
c ng đem l i nhi u thách th c vƠ khó kh n l n h n nh s nh h ng c a cu c suy thoái kinh t toàn c u trong nh ng n m g n đơy, đòi h i các doanh nghi p ph i hi u rõ
b n thơn đ có nh ng bi n pháp đi u ch nh quá trình s n xu t kinh doanh cho phù h p
v i môi tr ng kinh t , xã h i hi n nay t ng kh n ng huy đ ng v n, m r ng s n
xu t, c nh tranh v i doanh nghi p khác thì các doanh nghi p TNHH ph i có tình hình tài chính th t v ng m nh và minh b ch Nói đ n TCDN, chúng ta không th không
nh c đ n vai trò c a vi c phơn tích TCDN Th ng xuyên phân tích tài chính s giúp các nhà qu n tr th y rõ th c tr ng tƠi chính, xác đ nh đúng nh ng u, nh c đi m c a doanh nghi p đ đ ra nh ng chi n l c kinh doanh s n xu t phù h p v i đi u ki n, hoàn c nh c a doanh nghi p mình ng th i, nh phân tích tài TCDN, nhà qu n tr
Trong xu h ng phát tri n đó, công ty TNHH B c HƠ đƣ liên t c đ i m i chính mình đ không nh ng theo k p mà còn kh ng đ nh đ c v trí quan tr ng c a mình trong n n kinh t Vi t Nam V i th m nh s n có c a mình là s n xu t và kinh doanh, ngày nay, doanh nghi p đƣ có nh ng b c chuy n mình r t đáng k đ không nh ng
th c hi n t t th m nh c a mình là s n xu t mà còn phát tri n đ m r ng th tr ng Cùng v i đó lƠ công tác phơn tích tƠi chính đƣ đ c tri n khai và d n đang đi đúng
h ng, tr thành m t công c r t quan tr ng cho doanh nghi p trong công tác t ch c
và tri n khai s n xu t, kinh doanh trong t ng th i k , giúp cho doanh nghi p đ nh
h ng và ngày càng v ng m nh đ h i nh p v i n n kinh t n c nhà trong th i k
Trang 8qu n lý doanh nghi p ph i mang tính hi u qu và do s phát tri n m nh m c a h
th ng tài chính
Lu ng gió m i b t đ u t n m 1986 đƣ th i các khái ni m v qu n tr tài chính và tài chính công ty t các n c phát tri n vào Vi t Nam T đó đ n nay, đ tài phân tích tài chính, nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đƣ đ c s quan tâm không ch c a các tác gi qu c t mà còn c a các nhà kinh t , nhà qu n tr h c
Vi t Nam Có th k đ n m t vài tác ph m tiêu bi u trong l nh v c nghiên c u, phân tích tài chính doanh nghi p nh :
PGS.TS Nguy n V n Công, Chuyên Kh o V Báo Cáo Tài Chính Và L p, c,
Ki m Tra, Phân Tích Báo Cáo Tài Chính, NXB Tài Chính,(10/ 2005)
PGS.TS Nguy n Th Ng c Trang & Nguy n Th Liên Hoa, Phân Tích Tài Chính, NXB Lao ng ậ Xã H i, (2007)
ThS Nguy n T n Bình, Phân Tích Qu n Tr Tài Chính, NXB Th ng Kê, (2005) ThS inh Th Hi n, Qu n Tr Tài Chính Công Ty - Lý Thuy t & ng D ng, NXB Th ng Kê (2007)
Brealye/ Myers/ Marcus, Fundamentals of Corprate Finance - Fifth Edition, McGraw ậ Hill, 2007
Block / Hirt, Foundations Financial Management ậ Twelfth Edition, McGraw ậ Hill Irwin, 2008
Financial Reporting and Analysis: Using Financial Accounting Information, 10th Edition Charles H Gibson
Analysis for Financial Management + S&P subscription card, 8th Edition Robert
C Higgins, University of Washington
Tình hình nghiên c u đ tài phân tích tài chính doanh nghi p trên th gi i nói chung và Vi t Nam nói riêng đƣ có nhi u b c ti n quan tr ng v i nh ng khái ni m,
lý thuy t vô cùng h u ích Tuy nhiên làm th nƠo đ ng d ng nh ng khái ni m, lý thuy t tài chính y đ xây d ng và phát tri n vào b i c nh các doanh nghi p Vi t Nam
m i là v n đ đang c n quan tâm
1.2.1 M c tiêu chung
Qua vi c phân tích tình hình tài chính công ty TNHH B c Hà, chúng ta th y đ c
th c tr ng c a công ty trong nh ng n m g n đơy khi mƠ n n kinh t đang ch u nh
h ng c a cu c suy thoái kinh t toàn c u, t đó đ xu t gi i pháp kh c ph c nh ng khó kh n đang t n t i, góp ph n thúc đ y s phát tri n c a công ty
Trang 9Phân tích tình hình công n và kh n ng thanh toán c a công ty
Phân tích m c đ đ m b o v n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh
Phân tích hi u qu s n xu t kinh doanh và kh n ng sinh l i
T đó, đánh giá tình hình tƠi chính công ty, tìm ra m t đ c, h n ch nh m đ a
ra các gi i pháp c th đ phát huy m t m nh, h n ch m t y u kém, giúp công ty không ng ng phát tri n
1.3.1 Các tài li u nghiên c u
Nhóm tài li u nghiên c u liên quan t i ph ng pháp nghiên c u khoa hoc
Nhóm tài li u v k toán tài chính và k toán qu n tr doanh nghi p
Các tài li u v v n b n pháp lu t liên quan t i doanh nghi p
Nhóm tài li u v tài chính doanh nghi p và qu n tr tài chính doanh nghi p
1.3.2 Các ph ng pháp nghiên c u
Ph ng pháp quan sát: c s d ng đ n m v ng tình hình công tác phân tích tài chính doanh nghi p Thông qua vi c trao đ i v i các cán b k toán tài chính và các ban khác có liên quan c a doanh nghi p đ hi u rõ đ c c ch tài chính và công tác phân tích tài chính doanh nghi p
Ph ng pháp đi u tra: Th c hi n công vi c thu th p các s li u liên quan t i công tác k toán tài chính và phân tích tài chính c a doanh nghi p
Ph ng pháp thông kê: T các s li u vƠ thông tin đƣ thu th p đ c, ta ti n hành phân lo i, x lý các thông tin này theo trình t c a công tác phân tích tài chính
Ph ng pháp so sánh: Ph ng pháp nƠy bao g m các n i dung so sánh gi a s
th c hi n kì này v i s th c hi n kì tr c, gi a s th c t v i s k ho ch, gi a s li u doanh nghi p v i s li u trung bình ngành, so sánh theo chi u d c đ xem xét t tr ng
t ng ch tiêu so v i t ng th , so sánh theo chi u ngang c a nhi u k đ th y đ c s
bi n đ i c v s l ng t ng đ i và s l ng tuy t đ i c a m t ch tiêu nƠo đó qua các niên đ k toán liên ti p
Ph ng pháp t l : Th c hi n phân tích, tính toán các ch s tƠi chính, đ a ra các
t l , qua đó th y đ c k t c u và tình tr ng tài chính c a doanh nghi p
Ph ng pháp Dupont: V n d ng mô hình Dupont đ phân tích m i liên h gi a các ch tiêu tài chính, t đó phát hi n ra nh ng nhân t đƣ nh h ng đ n ch tiêu phân tích theo trình t logic ch t ch
Trang 11cho phép đánh giá tình hình tài chính trong quá kh và hi n t i, giúp cho vi c quy t
đ nh qu n tr và đánh giá doanh nghi p m t cách chính xácẰ (Theo Josetle Payrard,
trích ắQu n tr tài chính doanh nghi pẰ_V Duy HƠo, Ơm V n Hu , trang 83)
NgƠy nay phơn tích tƠi chính có xu h ng tr thành h th ng x lý thông tin
nh m cung c p d li u cho nh ng ng i ra quy t đ nh tài chính Phân tích tài chính là
c s d báo ng n, trung và dài h n Phơn tích tƠi chính giúp chúng ta đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p thông qua vi c phân tích báo cáo tài chính
Tóm l i, ắPhân tích tình hình hình tài chính doanh nghi p v th c ch t là s
d ng các công c và ph ng pháp phân tích thích h p đ làm rõ tình hình huy đ ng và
s d ng v n c ng nh s bi n đ ng c a t ng ngu n v n trong kì nh h ng đ n c u
trúc tài chính doanh nghi p Qua đó tìm ra nguyên nhân khách quan và ch quan nh
h ng đ n tình hình huy đ ng và s d ng v n, giúp nhà qu n lí doanh nghi p l a
chínhẰ.(Trích ắPhơn tích kinh doanhẰ _ GS.TS Nguy n V n Công, trang 65)
2.1.2 M c tiêu c a phân tích tình hình tài chính
Phân tích ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p nh m m c đích cung c p nh ng thông tin c n thi t giúp các đ i t ng s d ng thông tin đánh giá khách quan v s c
m nh tài chính c a doanh nghi p, kh n ng sinh l i và tri n v ng phát tri n s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p B i v y, phân tích tình hình tài chính mà ch y u là phân tích báo cáo tài chính là m i quan tâm c a nhi u đ i t ng s d ng thông tin khác nhau, nh : H i đ ng qu n tr , Ban giám đ c, các nhƠ đ u t , các nhƠ cho vay, các nhà cung c p, các c đông hi n t i vƠ t ng lai, khách hƠng, các nhƠ qu n lý c p trên,
ng i lao đ ng, các nhà b o hi m, Trong đó, m i đ i t ng l i có nhu c u s d ng thông tin khác nhau nên có xu h ng t p trung vào nh ng khía c nh riêng c a ắb c tranh tƠi chínhẰ khi phơn tích tƠi chính doanh nghi p Nhìn chung, phân tích tình hình tài chính doanh nghi p c n đ t đ c nh ng m c tiêu sau:
Tr c h t, phân tích tài chính doanh nghi p ph i cung c p thông tin h u ích cho các nhƠ đ u t , các ch n và nh ng ng i s d ng khác đ ra các quy t đ nh đ u t , tín d ng và các quy t đ nh t ng t Thông tin ph i d hi u đ i v i ng i có m t trình
đ t ng đ i v kinh doanh và các ho t đ ng kinh t c n nghiên c u thông tin này
Trang 12Ngoài ra, phân tích tài chính doanh nghi p c ng c n cung c p nh ng thông tin quan tr ng nh t cho ch doanh nghi p, các nhƠ đ u t , các ch n và nh ng ng i s
d ng khác đánh giá s l ng, th i gian, r i ro c a nh ng kho n thu b ng ti n t c t c hay ti n lãi
Cu i cùng, phân tích tài chính doanh nghi p ph i cung c p thông tin v các ngu n l c kinh t , v n ch s h u, các kho n n , k t qu c a các quá trình, các tình
hu ng làm bi n đ i các ngu n v n và các kho n n c a doanh nghi p ng th i, qua
đó cho bi t thêm ngh a v c a doanh nghi p đ i v i các ngu n l c nƠy vƠ tác đ ng c a
nh ng nghi p v kinh t giúp ch doanh nghi p d đoán chính xác quá trình phát tri n
c a doanh nghi p trong t ng lai
2.1.3 Vai trò c a phân tích tình hình tài chính
Trong đi u ki n s n xu t vƠ kinh doanh theo c ch th tr ng, các doanh nghi p thu c các lo i hình kinh t khác nhau đ u bình đ ng tr c pháp lu t trong kinh doanh, nhi u đ i t ng quan tơm đ n tình hình tài chính doanh nghi p Do v y, vai trò c a phân tích tài chính là vô cùng quan tr ng v i m i đ i t ng trong n n kinh t hi n nay
C th :
i v i nhà qu n tr doanh nghi p
Vi c th ng xuyên ti n hành phân tích tình hình tài chính s giúp các nhà qu n
tr doanh nghi p vƠ các c quan ch qu n c p trên th y rõ h n b c tranh v th c tr ng
ho t đ ng tƠi chính, xác đ nh đ y đ vƠ đúng đ n nh ng nguyên nhân và m c đ nh
h ng c a các nhân t đ n tình hình TCDN T đó có nh ng gi i pháp h u hi u ki m soát, ch đ o tình hình s n xu t kinh doanh đ n đ nh vƠ t ng c ng kh n ng TCDN
đ u t n a hay không
i v i ch n c a doanh nghi p
Các ch n c a doanh nghi p th ng là các ngân hàng hay các nhà cung c p tín
d ng l i quan tơm đ n kh n ng sinh l i và kh n ng thanh toán c a doanh nghi p d a trên các phân tích tài chính B ng vi c so sánh s l ng, ch ng lo i tài s n v i s n
ph i tr theo kì h n, ch n có th xác đ nh kh n ng thanh toán c a doanh nghi p và
Trang 137
quy t đ nh có nên cho doanh nghi p vay hay không N u các phân tích tài chính cho
th y doanh nghi p có d u hi u m t kh n ng thanh toán các kho n n đ n h n, các ch
n s h n ch cho các doanh nghi p vay
ng i lao đ ng đ n làm vi c lâu dài
Tóm l i, dù các đ i t ng quan tơm đ n các thông tin t phơn tích tƠi chính d i góc đ nƠo thì c ng không th ph nh n đ c vai trò to l n c a vi c phân tích tình hình tài chính doanh nghi p trong toàn b n n kinh t qu c dân hi n nay
2.1.4 Thông tin s d ng trong phân tích tài chính
Tài li u quan tr ng và c n thi t cho phơn tích tƠi chính lƠ tìm ra đ c nh ng ngu n thông tin trung th c, chính xác Doanh nghi p ho t đông s n xu t trong môi
tr ng kinh doanh b tác đ ng b i nh ng y u t do chính b n thân doanh nghi p và các nhân t bên ngoƠi đòi h i thông tin ph c cho phơn tích tƠi chính c ng ph i thu th p
đ y đ , không ch qua các báo cáo tài chính mà còn qua ngu n thông tin đ c cung
c p t bên ngoài
2.1.4.1 Thông tin n i b doanh nghi p
Các ngu n thông tin liên quan đ n doanh nghi p r t đa d ng, m t s thông tin là
b t bu c và công khai, m t s khác ch dành cho c đông Trong s các ngu n thông tin n i b , thông tin k toán là ngu n thông tin c b n nh t, đ c nhà phân tích thu
th p tr c tiên M i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ u đ c ph n ánh trên các báo cáo tài chính m t cách toàn di n và t ng h p tình hình tài s n, ngu n
v n qua b ng cơn đ i k toán, k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, nh ng lu ng ti n vƠo ra coi nh ti n, tình hình đ u t , tƠi tr b ng ti n trong
t ng th i kì qua báo cáo l u chuy n ti n t ó lƠ nh ng c s quan tr ng đ phân tích
ho t đ ng tài chính Các ch tiêu trên báo cáo tƠi chính đ c th hi n d i hình th c giá tr nên nhà phân tích có th đ nh l ng, tính toán k t h p s li u v i nhau t đó
đ a ra d đoán, d báo vƠ đ a ra quy t đ nh
Các báo cáo tài chính bao g m: B ng cơn đ i k toán, báo cáo k t qu kinh doanh, báo cáo l u chuy n ti n t , thuy t minh báo cáo tài chính
Trang 14B ng cân đ i k toán
B ng cơn đ i k toán là báo cáo t ng h p, ph n ánh toàn b tài s n c a doanh nghi p t i m t th i đi m nh t đ nh theo k t c u: v n kinh doanh và ngu n hình thành
v n kinh doanh K t c u c a b ng đ c chia thành 2 ph n: Tài s n và ngu n v n
Ph n tài s n: Ph n ánh toàn b tài s n hi n có c a doanh nghi p t i th i đi m l p báo cáo theo c c u tài s n và hình th c t n t i trong qua trình ho t đ ng kinh doanh
c a doanh nghi p Ph n tài s n đ c phân thành: Tài s n l u đ ng vƠ đ u t ng n h n; Tài s n c đ nh vƠ đ u t dƠi h n
Ph n ngu n v n: Ph n ánh ngu n hình thành tài s n hi n có c a doanh nghi p t i
th i đi m l p báo cáo Các ch tiêu này th hi n trách nhi m pháp lỦ đ i v i tài s n doanh nghi p đang qu n lý và s d ng doanh nghi p Ph n ngu n v n đ c chia thành: N ph i tr và ngu n v n ch s h u
B ng cơn đ i k toán do v y là ngu n thông tin quan tr ng cho công tác phân tích tƠi chính, nó giúp đánh giá kh n ng cơn b ng tài chính, kh n ng thanh toán, n ng
l c ho t đ ng, tài s n hi n có và ngu n hình thƠnh nó, c c u v n c a doanh nghi p Báo cáo k t qu kinh doanh
Báo cáo k t qu kinh doanh là báo cáo t ng h p cho bi t tình hình tài chính doanh nghi p t i nh ng th i k nh t đ nh ó lƠ k t qu ho t đ ng s n xu t, kinh doanh c a toàn doanh nghi p, k t qu ho t đ ng theo t ng lo i ho t đ ng kinh doanh (S n xu t kinh doanh, u t tƠi chính, Ho t đ ng b t th ng) Ngoài ra, báo cáo k t
qu ho t đ ng kinh doanh còn cho bi t tình hình th c hi n ngh a v v i NhƠ n c c a doanh nghi p trong k kinh doanh đó Báo cáo k t qu kinh doanh cho ta bi t m c lãi,
l c a doanh nghi p b ng cách l y t t c các kho n t o nên doanh thu tr đi chi phí kinh doanh t ng ng nó có Ủ ngh a quan tr ng đ n chính sách c t c, trích l p các
qu khen th ng, qu phúc l i, qu tr c p, qu đ u t phát tri n Các ch tiêu trong báo cáo còn là ti n đ đ d đoán vƠ xác đ nh quy mô dòng ti n trong t ng lai, lƠm
c n c tính toán th i gian thu h i v n đ u t , giá tr hi n t i ròng… đ ra quy t đ nh
đ u t dƠi h n trong doanh nghi p
Báo cáo l u chuy n ti n t
Báo cáo l u chuy n ti n t là m t trong b n báo cáo tài chính mà doanh nghi p
c n l p đ cung c p cho ng i s d ng thông tin c a doanh nghi p v nh ng v n đ liên quan đ n các lu ng ti n vào ra trong doanh nghi p, tình hình tài tr , đ u t b ng
ti n c a doanh nghi p trong t ng th i k Nh ng lu ng ti n vào ra c a ti n và các kho n coi nh ti n đ c t ng h p và chia thành 3 nhóm:
L u chuy n ti n t t ho t đ ng s n xu t kinh doanh
L u chuy n ti n t t ho t đ ng đ u t
L u chuy n ti n t t ho t đ ng tài chính
Trang 159
Trên c s đó, nhƠ phơn tích th c hi n cơn đói ngơn qu v i s d ngơn qu đ u
k đ xác đ nh s d ngơn qu cu i k T đó, có th thi t l p m c d phòng t i thi u cho doanh nghi p đ m b o kh n ng chi tr
Báo cáo l u chuy n ti n t có m i liên h ch t ch v i b ng cơn đ i k toán và
b ng k t qu kinh doanh trong phân tích tài chính ơy lƠ c s quan tr ng đ nhà
qu n lý xây d ng k ho ch qu n lý ti n m t
Thuy t minh báo cáo tài chính
Thuy t minh báo cáo tài chính là báo cáo tài chính t ng h p đ c s d ng đ gi i thích và b sung các thông tin v tình hình s n xu t, kinh doanh, tình hình tài chính
c a doanh nghi p trong k báo cáo mà các báo cáo khác không th trình bày rõ ràng,
c th và chi ti t đ c Thuy t minh báo cáo tƠi chính trình bƠy khái quát đ c đi m
ho t đ ng c a doanh nghi p; N i dung m t s ch đ k toán đ c doanh nghi p áp
d ng; Gi i thích và thuy t minh tình hình k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh,
ph ng h ng s n xu t kinh doanh trong k t i; Các ki n ngh c a doanh nghi p Nói tóm l i, các báo cáo trên là ngu n t li u đ c dùng trong phân tích tài chính doanh nghi p vì các báo cáo trên quan h m t thi t v i nhau, báo cáo này b sung cho báo cáo kia, s thay đ i ch tiêu c a báo cáo này d n đ n thay đ i ch tiêu c a báo cáo khác, m i báo cáo là ti n đ , c n c t o thành m t kh i thông tin đ y đ , v a khái quát, v a c th
2.1.4.2 Các thông tin bên ngoài doanh nghi p
Vi c phân tích tài chính không ch gi i h n vi c nghiên c u nh ng báo bi u tài chính mà ph i t p h p đ y đ các thông tin liên quan đ n tình hình tài chính doanh nghi p, nh các thông tin v kinh t , ti n t , thu khóa c a qu c gia và qu c t , các thông tin v kinh t , các thông tin v pháp lý, v kinh t đ i v i doanh nghi p Vi c quy t đ nh đ u g n v i môi tr ng xung quanh Có th k t i m t s y u t khách quan tác đ ng t i doanh nghi p và các thông tin liên quan đ n các y u t nƠy c ng
ph i luôn đ c c p nh t th ng xuyên:
u tiên có th k đ n là y u t công ngh Doanh nghi p luôn ph i đ i đ u v i công ngh S phát tri n c a công ngh góp ph n lƠm thay đ i ph ng th c s n xu t, góp ph n làm thay đ i trong qu n lý doanh nghi p d n t i các quy t đ nh tài chính
c ng ph i thay đ i theo
H n n a, là ch th đ c t do kinh doanh bình đ ng nh ng doanh nghi p luôn
lƠ đ i t ng qu n lý c a các c quan nhƠ n c M i ho t đ ng c a doanh nghi p b
đi u ti t và chi ph i b i c ch qu n lý tài chính, h th ng lu t, các v n b n quy ph m pháp lu t liên quan đ n ngành ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p M t s thay
đ i nh v chính sách, chu n m c đ u có th d n đ n quy t đ nh tƠi chính lƠ đúng đ n hay sai l m
Trang 16Ngoài ra, do kinh doanh luôn g n li n v i r i ro đ c bi t trong n n kinh t th
tr ng, r i ro tài chính luôn ti m n, đòi h i các doanh nghi p d tính m c r i ro có
th chu đ ng đ c qua các quy t đ nh tƠi chính đ có m c đ an toàn là cao nh t vì
r i ro r t đa d ng và ph c t p, nó có th làm cho doanh nghi p phá s n, gi i th
M t khác, doanh nghi p v i s c ép c a th tr ng c nh tranh, nh ng đòi h i v
ch t l ng, m u mã, ch ng lo i, giá c hàng hóa, ch t l ng d ch v ngày càng cao
h n, tinh t h n c a khách hƠng đòi h i doanh nghi p c n có nh ng thông tin n m b t
th hi u c a khách hƠng đ thay đ i chính sách s n ph m, đ m b o s n xu t kinh doanh có hi u qu và ch t l ng cao
H n n a, trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh, doanh nghi p ph i đáp
c u s n xu t công nghi p n ng ho c công nghi p nh , nh ng c c u s n xu t này có tác đ ng t i kh n ng sinh l i, vòng quay v n d tr ph ng ti n ti n t
G c so sánh đ c xác đ nh tu thu c vào m c đích c a phân tích G c so sánh có
th xác đ nh t i t ng th i đi m, hay trong t ng k C th :
Trang 1711
+ Khi đánh giá xu h ng, t c đ phát tri n c a ch tiêu phân tích thì g c so sánh
đ c xác đ nh là tr s c a ch tiêu phân tích th i đi m tr c, m t k tr c ho c hàng lo t k tr c
+ Khi đánh giá tình hình th c hi n m c tiêu, nhi m v đ t ra thì g c so sánh là tr
+ So sánh b ng s tuy t đ i: Là k t qu cho phép tr gi a tr s c a ch tiêu k phân tích so v i tr s c a ch tiêu k g c K t qu so sánh bi u hi n kh i l ng, quy
mô bi n đ ng c a các ch tiêu kinh t
+ So sánh b ng s t ng đ i: Là k t qu c a phép chia gi a tr s c a k phân tích so v i k g c c a các ch tiêu kinh t ho c gi a tr s c a k phân tích so v i k
g c đƣ đ c đi u ch nh theo t l hoàn thành k ho ch c a ch tiêu có liên quan theo
h ng quy t đ nh quy mô chung c a nhóm ch tiêu phân tích So sánh b ng s t ng
đ i đ th y th c t so v i k g c t ng hay gi m bao nhiêu %
2.1.5.2 Ph ng pháp t l
Ph ng pháp này d a trên Ủ ngh a chu n các t l c a đ i l ng tài chính trong các quan h tài chính S bi n đ i các t l c nhiên là s bi n đ i c a các đ i l ng tài chính V nguyên t c, ph ng pháp nƠy yêu c u ph i xác đ nh đ c các ng ng
đ nh m c, đ nh n xét vƠ đánh giá tình hình tƠi chính doanh nghi p, trên c s đó so sánh các t l c a các doanh nghi p v i giá tr t l tham chi u
Theo ph ng pháp nƠy, thông th ng các t l tƠi chính đ c phân thành các nhóm t l đ c tr ng ph n ánh nh ng n i dung c b n theo các m c tiêu ho t đ ng c a doanh nghi p ó lƠ các nhóm t l v : Kh n ng thanh toán, nhóm t l v c c u và ngu n v n, nhóm t l v n ng l c ho t đ ng kinh doanh, nhóm t l v kh n ng sinh
Ph ng pháp phơn tích tài chính Dupont nh m đánh giá tác đ ng tƠi chính t ng
h gi a các t l tƠi chính Ph ng pháp nƠy thi t l p ra các quan h hàm s gi a các
Trang 18t l tƠi chính đ xem xét nh h ng c a các y u t khác đ n m t ch tiêu t ng h p
nh th nƠo ó lƠ m i quan h hàm s gi a doanh l i v n, vòng quay toàn b v n và doanh l i tiêu th Phân tích các hàm này s th y đ c s tác đ ng gi a các ch tiêu tài chính đ t đó đ a ra các gi i pháp nh m t ng doanh thu, ti t ki m chi phí hay xác
đ nh t l n h p lý K t h p ph ng pháp phơn tích t l vƠ ph ng pháp phơn tích Dupont s góp ph n nâng cao ho t đ ng phân tích tài chính doanh nghi p
2.1.6 Quy trình phân tích tình hình tài chính
Quy trình là trình t các b c công vi c đ th c hi n m t ho c m t s m c tiêu, quy trình đ m b o trình t công vi c th c hi n m t cách khoa h c, có tính k ho ch, mang l i hi u qu cho công vi c th c hi n V y đ phân tích tài chính c a công ty tài chính m t cách có hi u qu chúng ta c n ph i có m t quy trình th c hi n công vi c
m t cách c th qua các giai đo n nh sau:
th i gian ti n hành, nh ng thông tin c n thu th p, tìm hi u
B c 2: Giai đo n ti n hành phân tích:
ơy lƠ giai đo n tri n khai, th c hi n các công vi c đƣ ghi trong k ho ch Nó bao g m các công vi c:
+ S u t m tài li u, x lý s li u
+ Tính toán các ch tiêu phân tích
+ Xác đ nh nguyên nhân và tính toán c th m c đ nh h ng c a các nhân t
ơy lƠ giai đo n cu i cùng c a vi c phân tích Nó bao g m các công vi c:
+ Vi t báo cáo phân tích
+ Hoàn ch nh h s phơn tích
T t c các báo bi u phân tích t ng h p, chi ti t, các tài li u thu th p đ c có liên quan đ n vi c phơn tích báo cáo tƠi chính đ u đ c hoàn ch nh vƠ l u gi t i doanh nghi p
Trang 1913
2.1.7 Các nhân t nh h ng đ n phân tích tài chính
Phơn tích tƠi chính có Ủ ngh a quan tr ng v i nhi u đ i t ng khác nhau, nh
h ng đ n các quy t đ nh đ u t , tƠi tr Tuy nhiên, phân tích tài chính ch th c s phát huy tác d ng khi nó ph n ánh m t cách trung th c tình tr ng tài chính doanh nghi p, v th c a doanh nghi p so v i các doanh nghi p khác trong ngành Mu n v y, thông tin s d ng trong phân tích ph i chính xác, có đ tin c y cao, cán b phân tích
có trình đ chuyên môn gi i Ngoài ra, s t n t i c a h th ng ch tiêu trung bình ngƠnh c ng lƠ m t trong nh ng nhân t nh h ng đ n ch t l ng phân tích tài chính Nhìn chung, ch t l ng phân tích tài chính t t hay ch a t t là do nh h ng c a các nhân t chính tác đ ng nh sau:
2.1.7.1 Công tác t ch c ho t đ ng phân tích tài chính
th c hi n công vi c phân tích tài chính c n ph i bao g m các công vi c t khâu chu n b k ho ch, th c hi n, ki m tra giám sát vƠ đánh giá k t qu Các công
vi c này mu n th c hi n t t c n có s ph i h p ch t ch gi a các phòng ban trong m t doanh nghi p M i phòng ban v i ch c n ng, nhi m v c a mình d i s phân công
Ng i th c hi n phân tích tài chính là nhân t quan tr ng nh h ng t i ch t
l ng phơn tích tƠi chính Tr c h t m c đích c a nhà phân tích tài chính khi ti n hành phân tích s đ nh h ng cho c quá trình phân tích, quy t đ nh quy mô ph m vi các k thu t tài li u s d ng c ng nh chi phí cho vi c phân tích Kh n ng c a nhà phân tích
s l a ch n thông tin và ti n hành thu th p ngu n thông tin có nh h ng r t l n đ n
ch t l ng phân tích tài chính, vì phân tích tài chính mu n hi u qu ph i d a trên
nh ng thông tin đ y đ , chính xác, k p th i và chi phí vi c thu th p là nh nh t Vi c
l a ch n công c phơn tích c ng ph thu c vƠo ng i phân tích K t qu phân tích tài chính luôn mang d u n cá nhân do v y nhà phân tích có nh ng đánh giá, nh n xét riêng c a mình v tình hình tài chính doanh nghi p lƠ đi u không th tránh kh i
Nhà phân tích ph i trung th c, ý th c đ c t m quan tr ng và nhi m v c a mình thì vi c phân tích tài chính m i có hi u qu cao
2.1.7.3 Ch t l ng thông tin s d ng trong phân tích tài chính
Thông tin là m t v n đ h t s c c n thi t trong t t c các l nh v c nói chung và trong phân tích tài chính nói riêng Thông tin là vô cùng quan tr ng và máy tính là b t
bu c Có th kh ng đ nh r ng n u không có thông tin ho c thi u thông tin thì vi c
Trang 20phân tích tài chính không th th c hi n đ c ho c n u phơn tích trong đi u ki n không
2.2.1 Phân tích báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh
Khi phân tích tình hình tài chính doanh nghi p, chúng ta không th b qua n i dung này M c tiêu c a n i dung phơn tích nƠy lƠ xác đ nh và phân tích m i liên h ,
đ c đi m các ch tiêu trong báo cáo k t qu kinh doanh, đ ng th i so sánh chúng qua
m t s niên đ k toán liên ti p và v i s li u trung bình ngƠnh đ đánh giá xu h ng thay đ i t ng ch tiêu và k t qu kinh doanh c a doanh nghi p so v i các doanh nghi p khác Các ch tiêu tài chính trung gian và cu i cùng đ c chu n hóa trong m u bi u
b ng phân tích k t qu kinh doanh:
Trang 2115
8.Lãi không chia
S li u trên báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh đ c s d ng đ tính toán các ch tiêu v kh n ng sinh l i, tình hình th c hi n ngh a v v i nhƠ n c v các kho n ph i n p Cùng v i s li u trên b ng cơn đ i k toán, s li u trên báo cáo k t
qu kinh doanh đ c s d ng đ tính toán hi u qu s d ng v n, các ch tiêu v t su t
l i nhu n C th :
Phân tích doanh thu:
s n xu t kinh doanh có hi u qu , đ s c m nh đ ng v ng trên th tr ng,
v n đ đ t lên hƠng đ u đ i v i m i doanh nghi p là làm th nƠo đ doanh thu ngày cƠng t ng lên lƠm đ c đi u đó, doanh nghi p ph i th ng xuyên ki m tra, đánh giá m i k t qu c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh Phân tích doanh thu s giúp đánh giá chính xác, khách quan tình hình th c hi n doanh thu c a doanh nghi p, xem xét
m c tiêu đ t ra đƣ đ t đ c đ n đơu Phơn tích doanh thu c ng lƠ tƠi li u c n thi t làm
c s cho vi c phân tích các ch tiêu tài chính kinh t , t đó giúp nhƠ qu n lỦ đ a ra quy t đ nh và ch đ o kinh doanh
Tóm l i, m c tiêu duy nh t c a phân tích doanh thu là giúp doanh nghi p s n
xu t kinh doanh ngày càng hi u qu th hi n qua vi c doanh thu c a doanh nghi p không ng ng t ng lên
ph n phí ho c theo t ng đ n v b ph n tr c thu c ho c trung bình toàn doanh nghi p
có th nh n đ nh đ c s thay đ i chi phí luôn c n đ t chúng trong m i quan h
v i kh i l ng, s n l ng hàng hoá tiêu th Khi so sánh, n u thay đ i chi phí có xu
h ng d n t i lƠm t ng m c chi phí bình quân ho c lƠm t ng t tr ng phí thì c n đ t
d u h i vƠ phơn tích sơu h n nguyên nhơn kinh t , k thu t liên quan
Phân tích l i nhu n:
N i dung phân tích l i nhu n bao g m: đánh giá tình hình th c hi n k ho ch
l i nhu n c a t ng b ph n và c a toàn doanh nghi p và nh n d ng nh ng nguyên nhơn, xác đ nh m c đ nh h ng c a t ng nhân t đ n tình hình bi n đ ng l i nhu n
M c đích c a phân tích l i nhu n lƠ: đánh giá s l ng và ch t l ng ho t đ ng c a doanh nghi p, k t qu s d ng các y u t s n xu t v ti n v n, lao đ ng, v t t
So sánh l i nhu n th c hi n, l i nhu n k ho ch và l i nhu n các k tr c (tháng, quỦ, n m) đ th y đ c m c đ t ng gi m c a l i nhu n t các ho t đ ng Qua
đó, đánh giá t ng quát v tình hình th c hi n k ho ch c a doanh nghi p ng th i
Trang 22chúng ta c ng c n ph i xem xét t tr ng v l i nhu n c a t ng lo i ho t đ ng trong
t ng l i nhu n chung c a doanh nghi p đ có cái nhìn toàn v n h n
2.2.2 Phân tích b ng cân đ i k toán
N i dung phơn tích nƠy có Ủ ngh a vô cùng quan tr ng trong phân tích tài chính
B i l phân tích k t c u tài s n ngu n v n trong b ng cơn đ i k toán chính là xem xét tài s n và ngu n v n đ c phân b nh th nào trong các kho n m c Vi c phân b và
có k t c u tài s n và ngu n v n h p lý s mang l i hi u qu kinh t cao vƠ ng c l i
n u không có m t k t c u h p lý s gây lãng phí, s d ng v n không hi u qu
Phân tích k t c u tài s n và ngu n v n trong B ng cơn đ i k toán ngoài vi c so sánh cu i k v i đ u k v s tuy t đ i v i t tr ng, ta còn ph i so sánh, đánh giá t
tr ng c a t ng lo i tài s n và ngu n v n trong t ng s vƠ xu h ng bi n đ ng c a chúng
Phân tích k t c u tài s n và ngu n v n đ c ti n hƠnh theo các b c sau: Tr c
h t ta trình bày b ng cơn đ i k toán theo d ng b ng m t phía Trên dòng ta li t kê toàn b tài s n, ngu n v n đƣ chu n hóa Trên c t ta xác đ nh s đ u n m, cu i k so
v i đ u k c v l ng và t l ph n tr m thay đ i Sau đó ti n hành tính toán, phân tích vƠ đánh giá th c tr ng v ngu n v n, tài s n c a doanh nghi p theo nh ng tiêu
th c nh t đ nh c a xí nghi p và ngành
Ta có th di n gi i t ng công vi c c th trong phân tích b ng cơn đ i k toán
nh sau:
Phân tích c c u tài s n:
Phân tích k t c u tài s n lƠ đánh giá s bi n đ ng c a các b ph n c u thành
t ng tài s n c a m t doanh nghi p
M c đích c a vi c phân tích này nh m tìm hi u s h p lý trong phân b và s
d ng tài s n, t đó đ ra các bi n pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng tài s n ng
th i, đánh giá m t cách t ng quát quy mô, n ng l c vƠ trình đ s d ng v n c a doanh nghi p
Khi phân tích c n xem xét t su t đ u t trang thi t b tài s n c đ nh vƠ đ u t dài h n T su t đ u t đ c xác đ nh theo công th c:
T su tăđ uăt ăăăăă= Tài s n c đ nhăvƠăđ uăt ădƠiăh n
T ng tài s n
Vi c đ u t chi u sâu, mua s m trang thi t b c s v t ch t k thu t th hi n
n ng l c s n xu t vƠ xu h ng phát tri n lâu dài T su t nƠy t ng lên ch ng t n ng
l c s n xu t có xu h ng t ng lên N u các nhân t khác không thay đ i thì đơy lƠ m t
d u hi u tích c c c a doanh nghi p
Trang 2317
Phân tích c c u ngu n v n:
Ngu n v n ph n ánh ngu n hình thành tài s n hi n có c a doanh nghi p t i th i
đi m l p báo cáo Trên b ng cơn đ i k toán, c c u c a t ng ngu n v n trong t ng ngu n v n ph n ánh trách nhi m pháp lý c a doanh nghi p đ i v i các kho n v n mà doanh nghi p đang qu n lý và s d ng
M c đích c a vi c phân tích ngu n v n nh m phân tích kh n ng t tài tr , phân tích kh n ng ch đ ng trong kinh doanh c a các doanh nghi p Qua đó đánh giá s
bi n đ ng c a các lo i ngu n v n m t doanh ngh êp (so sánh giá tr c a t ng ngu n
v n và t ng lo i ngu n v n qua m i k ) đ th y đ c tình hình huy đ ng và s d ng các lo i ngu n v n c a doanh nghi p
Phân tích các cân đ i tài chính:
M i quan h cơn đ i gi a tài s n v i ngu n v n th hi n s t ng quan v c c u
v n và giá tr c a các tài s n c a doanh nghi p ng th i c ng ph n ánh t ng quan
v chu k luân chuy n tài s n và chu k thanh toán ngu n v n Và do v y góp ph n
ph n ánh kh n ng thanh toán c a doanh nghi p M i quan h cơn đ i này giúp nhà phơn tích đánh giá đ c s h p lý gi a ngu n v n huy đ ng và vi c s d ng chúng trong đ u t , mua s m, d tr
- V n b ng ti n
N ng n h n:
+ Ph i tr + Vay ng n h n
V n dài h n:
+ N dài h n + V n ch s h u
N u tài s n ng n h n l n h n n ng n h n thì đi u này là h p lý, doanh nghi p
gi v ng quan h cơn đ i gi a tài s n ng n h n và n ng n h n, s d ng đúng m c đích n ng n h n m b o nguyên t c tài tr v s hài hoà k h n gi a ngu n v n và tài s n ng n h n Ng c l i n u tài s n ng n h n nh h n n ng n h n ngh a lƠ doanh nghi p không gi v ng quan h cơn đ i gi a tài s n ng n h n v i n ng n h n Xu t
hi n d u hi u doanh nghi p đƣ s d ng m t ph n ngu n v n ng n h n đ tài tr cho tài
s n dài h n M c dù n ng n h n có th do chi m d ng h p pháp ho c có m c lãi th p
h n lƣi n dài h n Tuy nhiên, chu k luân chuy n tài s n khác v i chu k thanh toán
có th d n đ n nh ng vi ph m nguyên t c tín d ng và m t h qu tài chính x u h n có
Trang 24th x y ra N u tài s n dài h n l n h n n dài h n: và ph n thi u h t đ c bù đ p t
v n ch s h u thì đi u này là h p lý, doanh nghi p s d ng đúng m c đích n dài h n
và c v n ch s h u Nh ng n u nh ph n thi u h t đ c bù đ p b ng n ng n h n thì đi u này là b t h p lỦ nh trình bƠy ph n cơn đ i tài s n ng n h n và n ng n
h n N u ph n tài s n dài h n nh h n n dài h n: M t ph n n dài h n đƣ đ c s
d ng đ tài tr tài s n ng n h n Hi n t ng này v a lãng phí lãi vay n dài h n v a
th hi n s d ng sai m c đích n dài h n
2.2.3 Phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n
B ng phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n là m t trong nh ng c s và công c c a nhà qu n tr tƠi chính đ ho ch đ nh tài chính cho kì t i
Nguyên t c l p b ng kê nh sau:
S ăđ ă2.1:ăNguyênăt căl păb ngăkê
phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n trong doanh nghi p chúng ta
s d ng ch y u b ng cơn đ i k toán Phân tích n i dung nƠy chính lƠ xem xét đánh giá s thay đ i các ch tiêu cu i k so v i đ u k trên b ng cơn đ i k toán v ngu n
g c và cách th c s d ng v n c a doanh nghi p t o thu n l i cho công tác phân tích tr c h t ta trình bày b ng cơn đ i k toán d i d ng b ng báo cáo trình bày m t phía t tài s n đ n ngu n v n Sau khi phân tích chúng ta s bi t đ c trong m t k kinh doanh, ngu n v n t ng hay gi m bao nhiêu, tình hình s d ng v n th nào?
Nh ng ch tiêu nào ch y u nh h ng đ n s t ng gi m ngu n v n và s d ng v n
c a doanh nghi p T đó khai thác các ngu n v n và nâng cao hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p Phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n trong doanh nghi p
là ti n hành so sánh s li u cu i k v i s li u đ u k c a t ng ch tiêu, xác đ nh tình hình t ng gi m v n c a doanh nghi p theo nguyên t c:
Trang 2519
S d ng v n lƠ t ng tƠi s n, gi m ngu n v n
Ngu n v n là gi m tài s n, t ng ngu n v n
Ngoài vi c phân tích di n bi n ngu n v n, s d ng v n kinh doanh, trên th c t
ng i ta còn s d ng ph ng pháp phơn tích theo lu ng ti n m t Ph ng pháp phơn tích này d a vào lu ng ti n m t đ u k và cu i k đ so sánh v i nhau Sau đó xác
đ nh nguyên nhơn t ng gi m ti n m t cu i k so v i đ u k , b ng các ch tiêu c a b ng cơn đ i k toán M i s thay đ i cu i k so v i đ u k trên b ng cơn đ i k toán d n
t i s thay đ i ti n m t t ng ng theo nguyên t c:
T ng ti n m t là gi m tài s n vƠ t ng ngu n v n
Gi m ti n m t lƠ t ng tƠi s n và gi m ngu n v n
T ng c ng t ng (gi m) đ n cu i k đúng b ng s thay đ i trên dòng ti n m t
cu i k so v i đ u k c a b ng cơn đ i k toán
2.2.4 Phân tích đi m hòa v n
2.2.4.1 Khái ni m đi m hòa v n
i m hòa v n (break ậ even point): lƠ đi m t i đó t ng doanh thu b ng t ng chi phí Nói cách khác, t i đi m hòa v n, doanh nghi p b t đ u thu đ c l i nhu n
T i đi m hòa v n, m i quan h gi a doanh thu, chi phí vƠ lƣi ròng đ c th hi n qua s đ sau:
T ng bi n phí
(Total Variable Cost -
TVC)
T ng đ nh phí (Total Fixed Cost ậ TFC)
T ng lãi ròng (Total Net Income - TNI)
T ng bi n phí
(Total Variable Cost -
TVC)
T ng lãi góp (Total Contribution Margin - TCM)
Trang 26Hình trên cho th y các m i quan h sau:
2.2.4.2 Phân tích đi m hòa v n
Trong kinh doanh, doanh nghi p ch th c s có lãi khi s n xu t vƠ bán ra v t
s n l ng (doanh thu) hòa v n Phơn tích đi m hòa v n s cho th y ch t l ng ho t
đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, c ng nh ch ra s y u kém hay thành tích c a các doanh nghi p trong vi c xây d ng k ho ch s n xu t, tiêu th Phơn tích đi m hòa
v n th ng ti n hƠnh theo các b c sau:
B c 1: ánh giá khái quát đi m hòa v n:
đánh giá khái quát đi m hòa v n, c n tính và so sánh m t s ch tiêu:
H s công su t ho tăđ ng hòa v n = S năl ng hòa v n
qu , m c an toàn c a ho t đ ng kinh doanh càng cao, gi m r i ro, vƠ ng c l i
B c 2: Phân tích nhân t nh h ng đ n đi m hòa v n:
i m hòa v n th ng nh h ng b i các nhân t sau:
T ng đ nh phí: Y u t nƠy thay đ i do thay đ i t l kh u hao TSC , thay đ i
đ n giá thuê ph ng ti n kinh doanh, do doanh nghi p m r ng kinh doanh hay đ u t nâng cao ch t l ng s n ph m
Bi n phí đ n v : Y u t nƠy thay đ i do yêu c u nâng cao ch t l ng s n ph m,
đ n giá ti n l ng, nguyên v t li u thay đ i N u bi n phí có xu h ng t ng thì doanh nghi p ph i t ng s n l ng tiêu th , doanh thu thu n hòa v n s cao h n, th i gia hoàn v n s dƠi h n, vƠ ng c l i
Doanh thu thu n đ n v : Tùy theo nhu c u th tr ng,tình hình c nh tranh, y u t này s thay đ i Doanh thu thu n đ n v cƠng cao thì đi m hòa v n càng g n vƠ ng c
l i
Trang 2721
B c 3: Xác đ nh s n l ng c n thi t đ đ t m c l i nhu n mong mu n:
Sau khi hòa v n, m i m t m t hàng tiêu th ch ph i trang tr i đ bi n phí, do
v y ph n chênh l c gi a giá bán và bi n phí lƠ lƣi ròng mƠ đ n v m t hƠng đó đem l i
Nh v y, đ đ t đ c m c l i nhuân mong mu n, doanh nghi p c n đ m b o cung
ng v t m c s n l ng hòa v n v i l ng s n ph m Delta V:
Lƣiăgópăđ năv
B c 4: T ng h p nhân t nh h ng, rút ra nh n xét, k t lu n và đ xu t gi i pháp đ gi m th p đi m hòa v n
2.2.5 Phân tích s d ng đòn b y
Trong kinh doanh, nguyên lỦ đòn b y đ c áp d ng vƠ đ c hi u đ n gi n là s gia t ng nh c a s n l ng ho c doanh thu có th đ t đ c m t s gia t ng l n v l i nhu n Thu t ng ắđòn b yẰ ám ch vi c s d ng chi phí c đ nh đ gia t ng l i nhu n cho doanh nghi p H th ng đòn b y đ c các doanh nghi p s d ng trong qu n lý tài chính lƠ đòn b y ho t đ ng, đòn b y tƠi chính vƠ đòn b y t ng h p
2.2.5.1 òn b y ho t đ ng:
a Khái ni m:
òn b y ho t đ ng là m c đ s d ng chi phí ho t đ ng c đ nh c a doanh nghi p đ khu ch đ i tác đ ng c a s thay đ i trong doanh thu lên thu nh p tr c thu
và lãi vay (EBIT) Trong kinh doanh, doanh nghi p đ u t chi phí c đ nh v i hy v ng
s l ng tiêu th s t o ra doanh thu đ l n đ trang tr i chi phí c đ nh và chi phí bi n
đ i Chi phí c đ nh đóng vai trò gi ng nh m t chi c đòn b y trong c h c, gây ra s thay đ i trong s l ng tiêu th đ khu ch đ i s thay đ i c a l i nhu n
Trang 28Các công th c tính DOL theo s n l ng Q ch s d ng thích h p cho các công ty
s n xu t và tiêu th s n ph m có tính đ n chi c i v i nh ng công ty s n xu t nhi u
lo i s n ph m có th s d ng cách tính DOL theo doanh thu b y ho t đ ng s khác nhau nh ng m c s n l ng (ho c doanh thu) khác nhau
T nh ng công th c trên ta có th th y, t i kh i l ng bán hƠng khác nhau, c
c u chi phí khác nhau thì m c đ nh y c m c a l i nhu n v i bi n đ ng c a kh i
l ng s n ph m tiêu th là khác nhau N u chi phí c đ nh càng l n so v i chi phí bi n
đ i thì đ b y ho t đ ng s càng cao, kéo theo s gia t ng r t nhanh c a EBIT, nh ng
n u doanh s gi m thì c ng lƠm cho EBIT gi m m t cách nhanh chóng Do đó c n
ph i xác đ nh rõ rƠng ph ng h ng t ng gi m c a doanh s đ xác đ nh m t t l đòn
b y ho t đ ng thích h p
d Ý ngh a:
M t nhà qu n tr tài chính c n ph i bi t s thay đ i c a c c u chi phí, doanh thu
s nh h ng nh th nƠo đ n l i nhu n c a doanh nghi p òn b y ho t đ ng cho
bi t khi doanh thu t ng ho c gi m x% thì EBIT có chi u h ng t ng ho c gi m x%*DOL; giúp nhà qu n tr th y đ c m t m c đ nh phí nƠo đó, tác đ ng c a l i nhu n tr c doanh s ra sao N u doanh nghi p có đ b y ho t đ ng cao, ch có bi n
đ ng nh trên doanh thu c ng s gây nh h ng l n đ n l i nhu n Vì v y, các doanh nghi p đa ph n đ u không thích đ b y ho t đ ng quá cao vì ch c n m t bi n đ ng
nh v doanh thu c ng có th gây ra s t gi m l i nhu n đáng k Tuy nhiên, m t s doanh nghi p d đoán kinh t s phát tri n t t, th ph n và doanh s ngày càng kh quan h n, thì h s trang b thêm c s v t ch t và máy móc hi n đ i, đ b y ho t
đ ng cao s đ y m nh, khu ch đ i m c gia t ng l i nhu n Nh ng s khu ch đ i này không ph i tuy n tính mà theo quy lu t gi m d n
2.2.5.2 òn b y tài chính
a Khái ni m:
òn b y tài chính là ch s ph n ánh m i t ng quan gi a t ng s n và t ng s
v n ch s h u trong c c u ngu n v n c a doanh nghi p ậ nó chính là k t qu t vi c
s d ng đ nh phí tài chính trong doanh nghi p, nh m khu ch đ i tác đ ng s thay đ i
c a l i nhu n tr c thu và lãi vay lên thu nh p c a m i c phi u (EPS)
S khác bi t gi a đòn b y ho t đ ng vƠ đòn b y tài chính là doanh nghi p có th
l a ch n đòn b y tài chính trong khi không th l a ch n đòn b y ho t đ ng Th
nh ng trên th c t , ít khi có doanh nghi p nào không s d ng đòn b y tài chính B i
n u s d ng phù h p, công ty có th dùng các ngu n v n có chi phí c đ nh đ t o ra
l i nhu n l n h n chi phí tr cho vi c huy đ ng v n có l i t c c đ nh Ph n l i nhu n còn l i s thuôc v c đông th ng
Trang 29òn b y tài chính giúp cho các nhà qu n tr tài chính th y đ c tác đ ng c a vi c
s d ng n vay lên thu nh p trên m t c ph n c a c đông th ng S d ng đ nh phí tài chính trong doang nghi p thì n u EBIT thay đ i x% s khu ch đ i s bi n đ ng c a EPS lên DFL x% vƠ c ng cho th y đ r i ro đ n v i doanh nghi p nh th nào khi doanh nghi p s d ng ngu n tài tr b ng n vay
2.2.5.3 òn b y t ng h p:
a Khái ni m:
Trong th c t , các doanh nghi p không ch s d ng đ n thu n m t đòn b y ho t
đ ng ho c đòn b y tƠi chính, mƠ th ng s d ng k t h p c 2 đòn b y trong n l c gia
t ng t su t l i nhu n v n ch s h u hay thu nh p cho c đông Khi đòn b y tài chính
đ c s d ng k t h p v i đòn b y ho t đ ng s t o ra đòn b y t ng h p Nh v y khi
s d ng đòn b y t ng h p đ ng ngh a v i vi c công ty s d ng k t h p c chi phí ho t
đ ng và chi phí tài tr c đ nh Khi s d ng k t h p, đòn cơn đ nh phí vƠ đòn cơn n
có tác đ ng đ n EPS khi s n l ng thay đ i thông qua 2 b c:
Trang 30B c 1: s n l ng tiêu th thay đ i làm thay đ i EBIT (tác đ ng c a đòn b y
m c đ bi n đ ng c a EPS khi s n l ng ho c daonh thu thay đ i b y t ng h p
c a doanh nghi p m c s n l ng (ho c doanh thu) nƠo đó đ c xác đ nh là ph n
tr m thay đ i c a EPS t ng ng v i 1% thay đ i c a s n l ng (ho c doanh thu)
b y t ng h p m c s n l ng Q
V m t tính toán thì đ b y t ng h p chính là tích s c a đ b y ho t đ ng v i đ b y tài chính
d ng đòn b y t ng lên thì r i ro c a doanh nghi p c ng s t ng N u doanh nghi p s
d ng đòn b y quá m c s lƠm t ng chi phí ho t đ ng và tài chính c đ nh, đi u này làm gi m l i nhu n đ t đ c t vi c s d ng đòn b y Vi c l m d ng đòn b y còn có
th làm s t gi m giá c phi u trên th tr ng, không nh ng không gia t ng đ c kh
n ng sinh l i mà còn làm doanh nghi p đ ng tr c tình th khó kh n Các nhƠ đ u t
c n cân nh c vƠ đ a ra quy t đ nh phù h p nh t cho doanh nghi p, cân b ng gi a m c
đ r i ro và kh n ng sinh l i c a doanh nghi p
2.2.6 Phân tích tình hình tài chính thông qua các ch tiêu tài chính
Các s li u trên báo cáo tƠi chính ch a th l t t h t th c tr ng TCDN, do v y các nhà tài chính còn dùng các ch tiêu tài chính gi i thích các m i quan h tài chính và coi các
ch tiêu này là bi u hi n đ c tr ng nh t v tình hình TCDN trong th i kì nh t đ nh
Trang 3125
2.2.6.1 Nhóm các ch s v kh n ng thanh toán
Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p cho bi t n ng l c tƠi chính tr c m t và lâu dài c a doanh nghi p Do v y phân tích kh n ng thanh toán c a doanh nghi p s cho phép nhà qu đánh giá đ c s c m nh tài chính hi n t i, t ng lai c ng nh
d đoán đ c ti m l c thanh toán và s an toàn c a tài chính doanh nghi p
a Kh n ng thanh toán t ng quát:
Ch s thanh toán t ng quát =
T ng tài s n
T ng n
Ch s kh n ng thanh toán t ng quát ph n ánh m t cách chung nh t kh n ng doanh nghi p chi tr các kho n n nh th nào H s thanh toán này th hi n m i quan h gi a t ng tài s n mà doanh nghi p có v i t ng n ph i tr bao g m c n ng n
h n và n dài h n Nói cách khác, m t đ ng n ph i tr c a doanh nghi p đ c đ m
b o b i m y đ ng tài s n Trong tr ng h p x u nh t (doanh nghi p phá s n hay gi i
th ), n u tr s ch tiêu này c a doanh nghi p = 1 thì các ch n v n đ m b o thu h i
đ c n v i s tài s n hi n có, doanh nghi p v n đ kh n ng thanh toán h t n Tr s
c a ch tiêu càng > 1, doanh nghi p càng có th a kh n ng thanh toán t ng quát
Ng c l i, tr s này < 1, doanh nghi p không đ m b o kh n ng trang tr i các kho n
n Tr s c a ch tiêu càng < 1, doanh nghi p càng m t d n kh n ng thanh toán
b Các ch s kh n ng thanh toán:
N ng n h n
H s thanh toán hi n hành th hi n m i quan h gi a TSNH v i các kho n n
ng n h n H s cho bi t m i đ ng n ng n h n ph i tr c a doanh nghi p có bao nhiêu đ ng TSNH có th s d ng đ thanh toán TSNH bao g m ti n m t, các ch ng
t , ch ng khoán d chuy n nh ng, các kho n ph i thu và d tr hàng t n kho N
ng n h n th ng bao g m các kho n vay ng n h n ngân hàng và các t ch c tín d ng, các kho n ph i tr nhà cung c p, các kho n ph i tr khác C TSNH và n ng n h n
đ u có th i h n d i 1 n m
H s thanh toán hi n hành th hi n kh n ng thanh toán c a doanh nghi p trong
ng n h n, nó cho bi t m c đ các kho n n c a các ch n ng n h n đ c trang tr i
b ng các tài s n có th chuy n thành ti n trong th i gian ng n N u h s này > 1 thì tình hình tài chính doanh nghi p ch a có gì đáng lo tuy nhiên c ng gơy khó kh n cho doanh nghi p khi gi i quy t n H s thanh toán hi n hành th p hay cao, Ủ ngh a m c
đ đánh giá còn ph thu c vào lo i hình doanh nghi p Khi đƣ có đ c h s này ta
ti n hành so sánh v i các ch s tham chi u khác: m c trung bình c a ngành, t l k
tr c… đ đ c s đánh giá t t h n
Trang 32Tuy nhiên, kh n ng thanh toán hi n th i cao t c là kh n ng thanh toán n đ n
h n t t, k t lu n này không ch c ch n vì nó không tính đ n k t c u c a tài s n l u
đ ng Rõ ràng n u doanh nghi p có nhi u ti n m t và kho n ph i thu s đ c đánh giá
là có kh n ng cao h n các doanh nghi p có nhi u hàng t n kho
Kh n ngăthanhătoánănhanhăăăăăă= TSNH ậ hàng t n kho
N ng n h n
H s thanh toán ph n ánh chính xác h n kh n ng thanh toán c a doanh nghi p
Vì h s này cho bi t kh n ng hoƠn tr n ng n h n không ph thu c vào vi c bán tài
s n s tr B i trong TSNH còn có hàng t n kho ch a th chuy n thành ti n Nhìn chung, n u h s này th p thì doanh nghi p s g p khó kh n trong thanh toán, đ tr
n doanh nghi p có th ph i bán tài s n v i giá th p gây thi t h i v m t tài chính Tuy nhiên c ng nh h s thanh toán ng n h n, h s thanh toán nhanh có đ l n khác nhau gi a các lo i hình doanh nghi p Không có m t ch tiêu tài chính nào có th ph n ánh m t cách toàn di n kh n ng thanh toán c a doanh nghi p mà m i ch tiêu ch mang tính tham chi u c n có s t ng h p đ đánh giá
Trong th c t , ngay c khi kh n ng thanh toán nhanh r t cao song t tr ng kho n ph i thu l n và kho ng th i gian thu ti n c a các kho n ph i thu dài, doanh nghi p v n g p khó kh n trong vi c thanh toán các kho n n đ n h n
N đ n h n và quá h n
(Theo PGS.TS Nguy n N ng Phúc_”Phân tích báo cáo tài chính”)
Ch tiêu này cho bi t kh n ng thanh toán ngay c a ti n đ i v i các kho n n quá
h n vƠ đ n h n b t c th i đi m nào Ch tiêu này cao ch ng t kh n ng thanh toán
c a doanh nghi p d i dào, tuy nhi n n u ch tiêu này quá cao, kéo dài có th d n t i
v n b ng ti n c a doanh nghi p nhàn r i, đ ng, hi u qu s d ng v n th p Ch tiêu này th p quá kéo dài ch ng t doanh nghi p không có đ kh n ng thanh toán các kho n n quá h n vƠ đ n h n ngay Tr ng h p ch tiêu quá th p kéo dài liên ti p s làm nh h ng đ n uy tín doanh nghi p và có th d n t i doanh nghi p b gi i th ho c phá s n Qua kh o sát th c t , ch s này nên n m trong kho ng k=1 đ đáp ng nhu
c u thanh toán n quá h n vƠ đ n h n c a doanh nghi p
Tóm l i, kh n ng thanh toán c a doanh nghi p mà cao thì r i ro thanh toán s
th p, tuy nhiên l i nhu n có th th p vì kho n ph i thu nhi u và hàng t n kho nhi u
Ng c l i, kh n ng thanh toán mƠ th p thì r i ro thanh toán cao, xong l i nhu n có
th cao vì tài s n l u đ ng s d ng có hi u qu , ngu n v n đ u t vƠo tƠi s n l u đ ng
nh , ROA và ROE có th t ng
Trang 3327
2.2.6.2 Nhóm ch s v hi u qu s d ng:
ơy lƠ nhóm ch s nh m đánh giá hi u su t, c ng đ s d ng (m c đ quay vòng) và m c s n xu t c a t ng tài s n trong n m, tr l i câu h i m t đ ng đ u t vƠo tài s n có th t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu
gi trong các khâu c a quá trình s n xu t kinh doanh Vòng quay t ng tài s n cao lƠ c
s t t đ có l i nhu n cao Vòng quay t ng tài s n th p là do y u kém trong qu n lý tài
Ch tiêu này cho bi t trong k phân tích, các TSDH t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu, doanh thu thu n Ch tiêu này càng cao s góp ph n t ng l i nhu n c a doanh nghi p M t khác, ch tiêu này th hi n s c s n xu t c a TSDH, ch tiêu càng cao ch ng t tài s n ho t đ ng t t, là nhân t góp ph n nâng cao hi u qu ho t đông kinh doanh S li u đ tính ch tiêu này ph thu c vào k phân tích c a doanh nghi p
t t tài s n l u đ ng N u vòng quay TSC th p là do nhi u TSC không ho t đ ng,
ch t l ng tài s n kém, ho c không ho t đ ng h t công su t
Vòng quay TSNH =
Doanh thu thu n TSNH bình quân
Trang 34Ch tiêu này cho bi t trong k phơn tích các TSNH quay đ c bao nhiêu vòng Vòng quay TSNH cao ch ng t tài s n l u đ ng có ch t l ng cao, đ c t n d ng đ y
đ không b nhàn r i và không b giam gi trong quá trình s n xu t kinh doanh Vòng quay TSNH cao lƠ c s t t đ có l i nhu n cao nh ti t ki m đ c chi phí và gi m
đ c l ng v n đ u t Vòng quay TSNH th p do ti n m t nhàn r i, thu h i kho n
ph i thu kém, chính sách bán ch u quá r ng rãi, qu n lý v t t không t t, qu n lý s n
H s quay vòng hàng t n kho cao thì vi c kinh doanh th ng đ c đánh giá khá
t t Khi đó nhu c u v n luân chuy n c a doanh nghi p th ng th p h n so v i doanh nghi p khác H s quay vòng hàng t n kho th p là do qu n lý v t t , t ch c s n xu t
Ch tiêu th p t c s vòng quay ít ph n ánh chính sách bán ch u táo b o, có th là
d u hi u t t n u t ng t c đ doanh thu l n h n t c đ t ng kho n ph i thu N u v n
đ ng đúng, chính sách bán ch u là m t công c t t đ m r ng th ph n vƠ đ t ng doanh thu M t khác, s vòng quay th p c ng có th do y u kém trong vi c thu h i kho n ph i thu, doanh nghi p b chi m d ng v n, kh n ng sinh l i th p Ng c l i,
n u ch tiêu này cao có th do kh n ng thu h i kho n ph i thu t t, doanh nghi p ít b chi m d ng v n, l i nhu n có th cao Tuy nhiên, kì thu n ng n c ng có th do chính sách bán ch u quá ch t ch , d n t i đánh m t c h i bán hàng vƠ c h i m r ng s n
xu t kinh doanh
Trong các kho n ph i tr , ph i tr nhà cung c p th ng có Ủ ngh a quan tr ng đ i
v i kh n ng thanh toán vƠ uy tín doanh nghi p Có th phân tích tình hình ph i tr
ng i bán qua ch tiêu sau:
S vòng quay ph i tr ng i bán = T ng ti n hàng mua ch u (Giá v n hàng bán)
S d ăbìnhăquơnăph i tr ng i bán
Trong các kho n ph i tr , ph i tr nhà cung c p th ng có Ủ ngh a quan tr ng đ i
v i kh n ng thanh toán vƠ uy tín doanh nghi p Ch tiêu này cho bi t trong kì phân tích các kho n ph i tr ng i bán quay đ c bao nhiêu vòng Ch tiêu này càng cao
ch ng t doanh nghi p thanh toán ti n hàng k p th i, ít đi chi m d ng v n c a các đ i
t ng, Tuy nhiên n u ch tiêu này quá cao có th do doanh nghi p th a ti n luôn thanh
Trang 3529
toán tr c th i h n, nh h ng đ n hi u qu s d ng v n Ch tiêu nƠy c ng cho bi t
m c đ h p lý các kho n ph i tr đ i v i t ng m t hàng c th c a doanh nghi p mua trên th tr ng
2.2.6.3 Nhóm ch tiêu kh n ng qu n lý n :
T s n trên t ng tài s n:
T s n so v i tài s n = T ng n
Giá tr t ng tài s n
T s nƠy đo l ng m c đ s d ng n c a doanh nghi p đ tài tr cho t ng tài
s n, ph n ánh m c đ n c a doanh nghi p, n chi m bao nhiêu ph n tr m trong t ng ngu n v n c a doanh nghi p N u t s này quá th p ngh a lƠ doanh nghi p hi n ít s
d ng n đ tài tr cho tài s n i u này có m t tích c c là kh n ng t ch tài chính và
kh n ng còn đ c vay c a doanh nghi p cao Tuy nhiên m t trái c a nó là doanh nghi p không t n d ng đ c l i th c a đòn b y tƠi chính vƠ đánh m t c h i ti t ki m thu t vi c s d ng n Ng c l i, t s nƠy quá cao ngh a lƠ doanh nghi p đang s
d ng quá nhi u n đ tài tr cho tài s n i u này khi n doanh nghi p b ph thu c vào kho n n vay, m t kh n ng t ch tƠi chính Tr ng h p t s này l n h n 1 ngh a lƠ doanh nghi p trong tình tr ng l v n
Ch n th ng thích công ty có t s n th p vì công ty s có kh n ng tr n cao h n Ng c l i, c đông thích công ty có t s n cao vì s d ng đòn b y tài chính nói chung gia t ng kh n ng sinh l i cho c đông Tuy nhiên mu n bi t t s n cao hay th p ph i so sánh v i t s n c a bình quân ngành
Kh n ng thanh toán lãi vay:
S d ng n nói chung t o ra l i nhu n cho công ty, nh ng c đông ch có l i khi nào l i nhu n t o ra l n h n lƣi ph i tr cho vi c s d ng n đánh giá kh n ng tr lãi c a doanh nghi p chúng ta s d ng t s :
T s kh n ngătr lãi vay = L i nhu n t ho tăđ ng SXKD
Chi phí lãi vay
Trong đó, l i nhu n tr c thu TNDN và chi phí lãi vay (EBIT) không bao g m
l i nhu n t ho t đ ng tài chính và l i nhu n b t th ng
T s này ph n ánh kh n ng trang tr i lãi vay c a doanh nghi p t l i nhu n
ho t đ ng s n xu t kinh doanh Kh n ng tr lãi cao hay th p ph thu c vào kh n ng sinh l i và m c đ s d ng n c a doanh nghi p Nói chung, t s này ph i l n h n 1 doanh nghi p m i có kh n ng s d ng l i nhu n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ trang tr i lãi vay N u t s này nh h n 1 thì có 2 kh n ng: m t là doanh nghi p vay
n quá nhi u và s d ng n vay kém hi u qu khi n l i nhu n lƠm ra không đ tr lãi vay; hai là kh n ng sinh l i ti n vay c a doanh nghi p quá th p không đ tr lãi vay
Trang 362.2.6.4 Nhóm ch tiêu kh n ng sinh l i
Kh n ng sinh l i ph n ánh n ng l c kinh doanh, lƠ đi u ki n ti n đ cho t ng lai, cho phép doanh nghi p đánh giá đ c tình tr ng ti m n ng t ng tr ng
Phân tích t su t l i nhu n trên doanh thu (l i nhu n biên) (ROS):
T su t l i nhu n trên doanh thu ROS =
LN sau thu Doanh thu thu n
Ch s này cho bi t trong m t tr m đ ng doanh thu có bao nhiêu đ ng lãi cho ch
s h u Ch tiêu này có th thay đ i do chi phí ho c giá bán s n ph m thay đ i Không phait lúc nào giá tr c a nó cao c ng lƠ t t N u t su t cao do chi phí (giá thành ph m)
gi m thì t t, nh ng n u cao do t ng giá bán trong tr ng h p c nh tranh thì ch a ph i
Ch s này cho bi t m t tr m đ ng v n đ u t vƠo doanh nghi p t o ra bao nhiêu
đ ng lãi cho ch s h u N u t s nƠy ơm ng a lƠ doanh nghi p đang lƠm n thu l Tuy nhiên, t s ROA ph thu c r t nhi u vào k t qu kinh doanh trong k vƠ đ c
đi m c a ngành s n xu t kinh doanh i v i các ngành d ch v , du l ch, t v n,
th ng m i, t s nƠy th ng cao, trong khi các ngành công nghi p ch t o, hàng không, t s nƠy th ng r t th p Nh v y đ đánh giá chính xác c n so sánh v i bình quân ngành ho c v i doanh nghi p khác cùng ngành
Phân tích t su t thu h i v n ch s h u (ROE):
V n ch s h u bình quân
Ch s này cho bi t m t tr m đ ng v n ch s h u đ u t vƠo doanh nghi p góp
ph n t o ra bao nhiêu đ ng lãi cho ch s h u C ng nh t s ROA, t s ROE âm ngh a lƠ doanh nghi p đang kinh doanh thua l
ơy lƠ ch s tài chính quan tr ng nh t và thi t th c nh t đ i v i ch s h u
Nh ng nhƠ đ u t th ng quan tơm đ n ch tiêu này vì h quan tơm đ n kh n ng thu
đ c l i nhu n so v i v n h b ra đ đ u t C m t đ ng v n l i nhu n t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n T l càng l n th hi n xu h ng tích c c, doanh nghi p có th
đi tìm v n m i trên th tr ng đ tài tr cho t ng tr ng c a mình Ng c l i n u t l
nh vƠ d i m c c a t l th tr ng thì doanh nghi p s g p khó kh n trong vi c thu hút v n Tuy nhiên t l sinh l i v n ch s h u cao không ph i lúc nƠo c ng thu n l i
b i l có th do v n ch s h u nh , đi u này th hi n m c đ m o hi m l n
Trang 3731
2.2.7 Phân tích Dupont
Công ty Dupont lƠ công ty đ u tiên M s d ng các m i quan h t ng h gi a các t l tài chính ch y u đ phân tích các ch s tài chính, vì v y ph ng pháp nƠy còn có tên lƠ ph ng pháp phơn tích tƠi chính Dupont
Theo ph ng pháp nƠy, tr c h t chúng ta xem xét các m i quan h t ng tác
gi a h s sinh l i doanh thu v i hi u su t s d ng t ng tài s n (ROA)
Khi phơn tích ROA cho phép xác đ nh vƠ đánh giá chính xác ngu n g c làm thay
đ i l i nhu n tr c lãi vay và thu c a doanh nghi p Ti p theo, chúng ta xem xét t l sinh l i trên v n ch s h u c a doanh nghi p đ c t o thành b i các m i quan h
gi a t s t ng tài s n trên v n ch s h u Trên c s đó nhƠ qu n tr đ a ra các gi i pháp phù h p đ đem l i l i nhu n cho doanh nghi p
Doanh thu thu n
Ph ng pháp phơn tích Dupont có u đi m l n giúp cho nhà phân tích phát hi n
và t p trung vào các y u đi m c a doanh nghi p N u doanh l i v n ch s h u c a doanh nghi p th p h n các doanh nghi p khác trong cùng ngày ch d a vào h th ng
ch tiêu theo ph ng pháp phơn tích Dupont, nhƠ phơn tích có th tìm ra nguyên nhân Dùng ph ng pháp phơn tích tƠi chính Dupont còn có th giúp doanh nghi p xác đ nh
xu h ng ho t đ ng trong m t th i k đ có th phát hi n ra nh ng khó kh n vƠ thu n
l i mà doanh nghi p có th g p ph i trong t ng lai
T ng tài s n
bq
V n ch s
h u bq
Trang 38CH NGă3 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY TNHH B C HÀ
3.1.ăT NGăQUANăV ăCÔNGăTYăTNHHăB CăHÀ
3.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty TNHH B c Hà
Tên Công ty: Công ty TNHH B c Hà
a ch giao d ch: 243 ậ Nguy n V n C - TP B c Giang ậ t nh B c Giang
i n tho i: (0240) 3552 999
Mã s thu : 2400102899
Công ty TNHH B c Hà là doanh nghi p chính th c thành l p vào n m 2008 theo
Gi y ch ng nh n đ ng kỦ kinh doanh s 2400102899 do phòng đ ng kỦ kinh doanh ậ
S k ho ch đ u t t nh B c Giang c p l n đ u ngƠy 16, tháng 12, n m 2008 Công ty thu c lo i hình doanh nghi p t nhơn, t ch c và ho t đ ng theo lu t doanh nghi p
V n đi u l c a Công ty lƠ: 1.500.000.000 đ ng (M t t n m tr m tri u Vi t Nam
Công ty đ c thành l p v i các ho t đ ng s n xu t kinh doanh gi y đ c gia công thành nhi u ch ng lo i, m u mƣ, kích th c khác nhau, v i s n ph m chính là gi y Kraft (mã ngành 170) nh m thu l i nhu n t i đa vƠ phát tri n doanh nghi p, t o vi c làm và thu nh p cho ng i lao đ ng, đóng góp cho ngơn sách NhƠ n c
Hi n nay Công ty ho t đ ng th tr ng n i đ a v i doanh thu kho ng h n 43 t
đ ng (n m 2012) Nhìn chung ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty TNHH B c
Hà nh ng n m g n đơy t ng đ i n đ nh, có nhi u h ng phát tri n tuy nhiên t ng doanh thu còn h n ch do ch u nh h ng không nh c a cu c suy thoái kinh t hi n nay Vì v y, đ ho t đ ng c a doanh nghi p ngày càng hi u qu b n v ng h n, doanh nghi p c n đ a vƠo các bi n pháp tích c c nh m gi i quy t các v n đ khó kh n trong quá trình s n xu t nh v n kinh doanh, ti t ki m chi phí s n xu t, h giá thành s n
ph m, tiêu th s n ph m, b o v môi tr ng,… nơng cao thu nh p cho đ n v c ng
nh ng i lao đ ng, đ t m c tiêu phát tri n b n v ng V i s c g ng và n l c không
ng ng c a các thành viên trong Công ty thì Công ty s còn c h i m r ng phát tri n
h n n a vƠ t ng lai không xa s có ch đ ng v ng vàng trên th tr ng trong n c