Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn công ty cổ phần may sơn hà

Tuyănhiên,ăbênăc nhănh ngădoanhănghi păho tăđ ngăcóăhi uăqu ,ăđóngăgópătoăl năvƠoăs ăphátătri năc aăn năkinhăt ăthìăv năcònăm tăs ădoanhănghi pălƠmăth tăthoátăv n,ăd năđ năthuaăl ,ăpháăs

B ăGIÁOăD CăVĨă ĨOăT O

LU NăV NăTH CăS ăKINHăDOANHăVĨăQU NăLụ

GI NGăVIểNăH NGăD N:ă TS.ăTR Nă ÌNHăTOĨN

Hà N i - N m 2015

M CăL C

M CăL C i

L IăCAMă OAN iii

L IăC Mă N iv

DANHăM CăKệăT ăVI TăT T v

DANHăM CăS ă vi

DANHăM CăB NGăBI U vi

DANHăM CăHÌNHăV vi

PH NăM ă U 1

I.ăLỦădoăch năđ tƠi 1

II.ăM căđíchănghiênăc u c aăđ ătƠi: 2

III.ă iăt ngăvƠăph măviănghiênăc uăc aăđ ătƠi 2

IV.ăPh ngăphápănghiênăc uăc aăđ ătƠi 2

N IăDUNG 3

CH NGăI: LụăTHUY TăV ăV NăVĨăHI UăQU ăS ăD NGăV N C AăCÁCăDOANHăNGHI P 4

1.1.ăT NGăQUANăV ăV NăC AăDOANHăNGHI P 4

1.1.1.ăKháiăni măv năc aădoanhănghi p 4

1.1.2.ă cătr ngăc ăb năc aăv n 4

1.1.3.ăPhơnălo iăv nătrongădoanhănghi p 5

1.2.ăHI UăQU ăS ăD NGăV N 17

1.2.1.ăKháiăni măhi uăqu ăs ăd ngăv n 17

1.1.5.ăS ăc năthi tăph iănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv n 19

1.2.3 Cácănhơnăt ă nhăh ngăđ năhi uăqu ăs ăd ngăv năc aădoanhănghi p 20

1.2.4.ăCácăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv n 27

1.2.5.ăPh ngăphápăphơnătíchăhi uăqu ăs ăd ngăv n 34

CH NGă2: TH CăTR NGăHI UăQU ăS ăD NG V NăT IăCỌNGă TYăC ăPH NăMAYăS NăHĨ 38

2.1.ăGI IăTHI UăS ăL CăCÔNGăTYăC ăPH NăMAYăS NăHẨ 38

2.1.1.ăQuáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri năc aăCôngăty 38

2.1.2.ăC ăc uăt ăch căCôngăty 40

2.2.ăK TăQU ăHO Tă NGăS NăXU T,ăKINHăDOANHăC AăCÔNGă TYăTRONGă3ăN Mă2011-2013 42

2.2.1.ăK tăqu ăkinhădoanhăc aăCôngăTyăCPămayăS năHƠ 46

2.2.2.ăTh cătr ngăhi uăqu ăs ăd ngăv năt iăCTCPămayăS năHƠ giaiăđo nă 2011-2013 49

2.2.3ăPhơnătíchăcácănhơnăt ă nhăh ng 59

2.3.ăK TăLU NăCHUNGăV ăTH CăTR NGăS ăD NGăV NăC Aă CÔNGăTYăCPăMAYăS NăHẨ 61

2.3.1 K t qu đ tăđ c 61

2.3.2 H n ch 62

Ch ngăIII: M TăS ăGI IăPHÁPăNH MăNỂNGăCAOăHI UăQU ăS ă D NGăV NăT IăCTCPăMAYăS NăHĨ 64

3.1.ă nhăh ng,ăm cătiêuăphátătri năc aăCTCPămayăS năHƠătrongăth iăgiană t i 64

3.1.1.ăXơyăd ngăvƠăđƠoăt oăđ iăng ăcánăb ,ănhơnăviênăcóătrìnhăđ ăchuyênămônă cao 64

3.1.2.ăDuyătrìăm căđ ăt ngătr ngăvƠăl iănhu n 65

3.1.3.ăT ngăc ngăth ăph nătrênăth ătr ng 65

3.2.ăM tăs ăgi iăphápănh m nơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năt iăCôngătyăCPă MayăS năHƠ 69

3.2.1.ăM tăs ăgi iăpháp 72

3.2.2.ăM tăs ăki năngh 77

K TăLU N 79

DANHăM CăCÁCăTĨIăLI UăTHAMăKH O 80

L IăCAMă OAN

TôiălƠ:ăăKhu tăQuangăH nh,ăxinăcamăđoanăr ng:

- S ăli uăvƠăk tăqu ănghiênăc uătrongălu năv nănƠyălƠătrungăth căvƠă

ch aăđ căs ăd ngăđ ăb oăv ăm tăh căv ănƠo.ă

- M iăs ăgiúpăđ ăchoăvi căth căhi nălu năv nănƠyăđưăđ căc mă năvƠăcácăthôngătinăđưăđ cătríchăd nătrongălu năv năđ uăđưăđ căch ărõăngu năg c

Tácăgi ălu năv n

Khu t Quang H nh

L IăC Mă N

Lu năv nănƠyălƠăt ngăh păk tăqu ăc aăquáătrìnhăh căt p,ănghiênăc uăk tă

h păv iăkinhănghi măth căti nătrongăquáătrìnhăcôngătácăvƠăs ăn ăl căc ăg ngăc aă

b năthơn

ăhoƠnăthƠnhălu năv nănƠy,ătôiăxinăbƠyăt ălòngăbi tă năchơnăthƠnhăt iăquíăth yă(cô)ăgiáo,ăvƠăcácăcánăb ăcôngăch căTr ngă iăh căTh ngăLongăđưănhi tătìnhăgiúpăđ ,ăh ătr ăchoătôi.ă căbi t,ătôiăxinăbƠyăt ălòngăbi tă năsơuăs că

nh tăđ năTh yăgiáoăTi năs ă- Tr nă ìnhăToƠn ,ălƠăng iătr căti păh ngăd năkhoaăh c.ăTh yăđưădƠyăcôngăgiúpăđ ătôiătrongăsu tăquáătrìnhănghiênăc uăvƠăhoƠnăthi năđ ătƠi.ă

Tôiăc ngăxinăbƠyăt ăs ăbi tă năđ nălưnhăđ oăCôngătyămayăc ăph năS năHƠ,ăcácăđ ngănghi p,ăcácăđ năv ,ăđưăt oăđi uăki năgiúpăđ ătôiătrongăcôngătácă

đ ăcóăđ ăth iăgianăvƠăhoƠnăthƠnhăkhoáăh c,ăth căhi năthƠnhăcôngălu năv nănƠy

Cu iăcùng,ătôiăxinăđ căbƠyăt ălòngăbi tă năvƠănh ngătìnhăc măyêuăm nă

nh tăđ năgiaăđình,ănh ngăng iăthơnăc aătôiăđưăt oăđi uăki n,ăđ ngăviênătôiătrongăsu tăquáătrìnhăh căt păvƠăth căhi nălu năv nănƠy

Tuyă đưă cóă s ă n ă l c,ă c ă g ngă nh ngă lu nă v nă khôngă th ă tránhă kh iă

nh ngăkhi măkhuy t,ătôiăr tămongănh năđ căs ăgópăỦăchơnăthƠnhăc aăquíă

th yă(cô)ăvƠăđ ngănghi păđ ălu năv nănƠyăđ căhoƠnăthi năh nă!

XinăchơnăthƠnhăcámă nă!

DANHăM CăKệăT ăVI TăT T

1 CTCP Côngătyăc ăph n

6 SXKD S năxu tăkinhădoanh

DANHăM CăS ă

S ăđ ă2.1:ăC ăc uăt ăch căb ămáyăc aăCôngăty 41

S ăđ ă2.2:ăQuyătrìnhăs năxu tăs năph măc aăCôngăty 43

S ăđ ă2.3ă:ăS ăđ ăb ămáyăk ătoánăc aăCôngăty 45

DANHăM CăB NGăBI U B ngă2.1:ăK tăc uăv năkinhădoanhăc aăCôngăty 46

B ngă2.2:ăNgu năv năkinhădoanh 47

B ngă2.3:ăK tăqu ăho tăđ ngăc aăCôngăTyăCPămayăS năHƠă2011-2013 48

B ngă2.4:ăSoăsánhăk tăqu ăho tăđ ngăcácăDNăMayăm că2013 49

B ngă2.5:ăCácăch ăs ătƠiăchínhăphơnătíchăhi uăqu ăho tăđ ngăc aăCTCP may S năHƠ 2011-2013 49

B ngă2.6:ăăKh ăn ngăthanhătoán 53

B ngă2.7:ăăVòngăquayăcácăkho năph iăthu 53

B ngă2.8:ăăVòngăquayăcácăkho năph iătr 54

B ngă2.9ă:ăH ăs ăđònăb y,ăkh ăn ngăvayăv nă2011-2013 55

B ngă2.10:ăT ăsu tăn ătrênăt ngătƠiăs n 56

B ngă2.11:ăPhơnătíchăbi năđ ngătƠiăs năc ăđ nh,ăđ uăt ătƠiăchính 57

B ngă2.12:ăCơnăđ iăn ăph iătr ătrênăt ngătƠiăs n 58

B ngă2.13:ăV năch ăs ăh u,ădoanhăthu,ăt ngătƠiăs n 58

B ngă2.14:ăNgu năv n,ătƠiăs năc ăđ nh,ătƠiăs năl uăđ ng 58

B ngă3.1:ăD ăbáoănhuăc uătiêuădùngămayăm că2001-2020 67

B ngă3.2:ăK ăho chăs năxu tăkinhădoanhăn mă2015 69

DANHăM CăHÌNHăV Hìnhăv ă2.1:ăBi uăđ ăK tăqu ăho tăđ ngăc aăCTCPămayăS năHƠ 2011-2013 48

Hìnhăv ă3.1:ă ăth ăd ăbáoănhuăc uătiêuădùngămayăm că2001-2020 67

PH NăM ă U

I.ăLỦădoăch năđ ătƠi

Ho tăđ ngătrongăn năkinhăt ăth ătr ng,ăđ căbi tălƠătrongăgiaiăđo năh iă

nh păv iăn năkinhăt ăkhuăv căvƠăth ăgi i,ăcácădoanhănghi păVi tăNamăph iă

đ ngăđ uăv iăr tănhi uăv năđ ăkhó kh n,ăm tătrongănh ngăv năđ ăkhóăkh nă

l năchínhălƠăv n.ăV nălƠăchìaăkhoá,ălƠăph ngăti năđ ăbi năcácăỦăt ngăkinhădoanhăthƠnhăhi năth c,ăhi uăqu ăs ăd ngăv năquy tăđ nhăs ăthƠnhă - b iăc aădoanhănghi p,ăvìăv yăb tăk ăm tădoanhănghi pănƠoăc ngăquanătơmăđ năv năvƠă

hi uăqu ăs ăd ngăv n

Ho tăđ ngătrongăn năkinhăt ăm ,ăđ căbi tăt ăm căVi tăNamăchínhăth căgiaănh păt ăch căth ngăm iăth ăgi iăWTO,ădoanhănghi păVi tăNamăđưăđ tă

đ cănh ngăthƠnhăt uăđángăph năkh i,ăkinhăt ăt ngătr ngăkho ngă8,5%,ăkimă

ng chăxu tă kh uă đ tă trênă 48,4ă t ă USD.ă NgƠnhă D t-Mayă Vi tă Namă cóă m că

t ngătr ngăxu tăkh uătrênă34%,ăđ tăkimăng chăc ăn măg nă7,8ăt ăUSD,ătrongăđóăT păđoƠnăD t-MayăVi tăNamăg nă1,5ăt ăUSD

Tuyănhiên,ăbênăc nhănh ngădoanhănghi păho tăđ ngăcóăhi uăqu ,ăđóngăgópătoăl năvƠoăs ăphátătri năc aăn năkinhăt ăthìăv năcònăm tăs ădoanhănghi pălƠmăth tăthoátăv n,ăd năđ năthuaăl ,ăpháăs n,ăgơyăt năh iănghiêmătr ngăđ năn năkinhăt ăqu cădơn.ăXu tăphátăt ăt măquanătr ngăvƠăth cătr ngăs ăd ngăv n,ătôiă

đưăch năđ ătƠiă“Nâng cao hi u qu s d ng v n công ty c ph n May S n Hà” lƠmălu năv năth căs ăchuyênăngƠnhăắTƠiăchínhăậ NgơnăhƠng” v iămongă

mu năđóngăgópănh ngăỦăki năc aămìnhănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv nă

t iăcôngătyăc ăph năMayăS năHƠănóiăriêngăc ngănh ănh ngădoanhănghi pămayăkhácătrongăb iăc nhăh iănh păkinhăt ăhi nănay

II.ăM căđíchănghiênăc u c aăđ ătƠi:

H ăth ngăhoáăc ăs ălỦălu năv ănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv n,ăt ăđóăhoƠnăthi năvƠăb ăsungăm tăs ăgi iăphápănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv nătrongăcácădoanhănghi p.ă

ánhăgiáăth cătr ng hi uăqu ăs ăd ngăv năc aăcôngătyăc ăph năMayă

S năHƠ,ăn măb tăđ căcácăthu năl iăc ngănh ăkhóăkh nămƠăcôngătyăg păph i.ă

T ăđóăđ ăxu tăcácăgi iăphápănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năc aăcôngătyăMayăS năHƠ

III.ă iăt ngăvƠăph măviănghiênăc uăc aăđ ătƠi

3 1.ă iăt ngănghiênăc u:

iăt ngănghiênăc uăc aăđ ătƠiălƠăhi uăqu ăs ăd ngăv năc aăCôngătyă

c ăph năMayăS năHƠ

Nghiênăc uăv ăv n vƠăhi uăqu ăs ăd ngăv nătrongăcôngătyăc ăph năMayă

S năHƠ

V ăth iăgian:ă ătƠiăđ cănghiênăc uăt ă03/2015 ậ 8/2015.ăCácăs ăli uă

v ătìnhăhìnhăvƠăhi uăqu ăs ăd ngăv n c aăcôngătyăđ căthuăth pătrongăkho ngă

c ăph nămayăS năHƠ

IV.ăPh ngăphápănghiênăc uăc aăđ ătƠi

NgoƠiăcácăph ngăphápălu năchung,ătrongăph măviăkhuônăkh ănghiênă

c u,ăđ ătƠiăs ăd ngăcácăph ngăphápănghiênăc uănh :ăPh ngăphápăbi nălu nă

hi nă th că kháchă quan,ă Ph ngă phápă chuyênă gia,ă Ph ngă phápă t ngă h pă

Ph ngăphápăti păc năh ăth ng,ăPh ngăphápăsoăsánh,ăPh ngăphápăphơnătíchă

t ăl ,ăPh ngăphápăDupont

Cácăph ngăphápănƠy,ăk tăh păv iănhauătrongătoƠnăb ăquáătrìnhănghiênă

c uăs ăt oăraăcácăk tăqu ăth căt ,ăg năg iăv iăđ iăt ngăliênăquan.ă óălƠănh ngă

s ăc ăquanătr ngăđ ătìmăgi iăphápănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năchoădoanhănghi păđ cănghiênăc u

N IăDUNG

*ăK tăc uălu năv n:

NgoƠiăph năM ăđ uăvƠăK tălu n,ălu năv năk tăc uăg mă3ăch ng:

Ch ngăI: LỦăthuy tăv ăv năvƠăhi uăqu ăs ăd ngăv năc aăcácădoanhă

nghi p

Ch ngăII: Th cătr ngăhi uăqu ăs ăd ngăv năt iăcôngătyăc ăph nămayă

S năHƠ

Ch ngăIII: M tăs ăgi iăphápănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năt iă

côngătyăc ăph nămayăS năHƠ

CH NGăI:

LụăTHUY T V ăV NăVĨăHI UăQU ăS ăD NGăV N

C AăCÁCăDOANHăNGHI P

1.1 T NGăQUANăV V NăC A DOANHăNGHI P

1.1.1 Kháiăni măv năc aădoanhănghi p

B tăk ăm tădoanhănghi pănƠoămu năti năhƠnhăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanhăđ uăc năph iăcóăcácătƠiăs nănh tăđ nh.ăBi uăhi năhìnhătháiăgiáătr ăc aăcácătƠiăs năđóăchínhălƠăv năc aădoanhănghi p.ăVìăv y,ăđi uăđ uătiênădoanhănghi pă

c năph iăcóălƠăm tăl ngăv nănh tăđ nh.ăCh ăkhiănƠoăcóăv nădoanhănghi păm iăcóăth ăđ uăt ăcácăy uăt ăđ uăvƠoăđ ăth căhi năho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh

Trongăth căt ăcóăr tănhi uăkháiăni măv ăv n,ăxu tăphátăt ăcáchănhìnă

nh năv năt ănh ngăgócăđ ăkhácănhau S ăkháiăquátăv ăph mătrùăv năthƠnhă

ph mătrùăt ăb năc aăC.MácăđưăbaoăhƠmăđ yăđ ăb năch tăvƠătácăd ngăc aăv n:ă

“V n là giá tr mang l i giá tr th ng d , là m t y u t đ u vào c a quá trình

s n xu t”

Theo P.A Samuelson - nhƠăkinhăt ăh cătheo tr ngăpháiătơnăc ăđi n:ă

“V n là hàng hoá đ c s n xu t ra đ ph c v cho quá trình s n xu t m i, là

đ u vào c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p”

Nhi uănhƠăkinhăt ăh căkhácăl iăchoăr ng:ă “V n là m t lo i hàng hoá

đ c bi t mà quy n s d ng v n có th tách r i quy n s h u v n”

Cóăr tănhi uăkháiăni măv ăv nănh ngăkháiăni măđ căch pănh năr ngă

rưiănh tălƠ:ă“V n c a doanh nghi p là bi u hi n d i hình thái giá tr c a toàn b tài s n h u hình và tài s n vô hình đ c đ u t vào kinh doanh

nh m m c đích tìm ki m l i nhu n”

1.1.2.ă cătr ngăc ăb năc aăv n

ăs ăd ngăv năcóăhi uăqu ,ădoanhănghi păc năph iăhi uăth uăđáoăcácă

đ cătr ngăc aăv n.ăV n có nh ng đ c tr ng c b n sau:

- V năph iăđ căbi uăhi năb ngăm tăl ngăgiáătr ăth căc aănh ngătƠiă

s năđ căs ăd ngăđ ăs năxu tăraăm tăl ngăgiáătr ăs năph măkhác

- V năph iăđ cătíchăt ăvƠăt pătrungăđ năm tăl ngănh tăđ nhăm iăcóă

th ăphátăhuyătácăd ngăđ ăđ uăt ăvƠoăs năxu tăkinhădoanh.ăTrongăquáătrìnhăs nă

xu tăkinhădoanh,ăcácădoanhănghi păkhôngăch ăkhaiăthácăti măn ngăv ăv năs năcóămƠăcònăph iătìmăcáchăhuyăđ ngăthêmăv n

- V năđ căbi uăhi năd iăhìnhătháiăti năt ,ătuyănhiênăti năch ălƠăd ngă

ti măn ngăc aăv n.ă ăti năđ căg iălƠăv năthìăđ ngăti năđóăph iăđ căv nă

đ ngăvìăm căđíchăsinhăl i

- V nălƠăhƠngăhoáăđ căbi t,ătáchăr iăquy năs ăh uăvƠăquy năs ăd ng,ăvìă

v yăcácăch ăth ăt măth iăth aăv năho căt măth iăthi uăv năcóăth ătho ăthu nă

đ ătho ămưnănhuăc uăc aămình

- V năkhôngăch ăbi uăhi năb ngăti năc aănh ngătƠiăs năh uăhìnhămƠăcònă

đ căbi uăhi năb ngăti năc aănh ngătƠiăs năvôăhình

- V năph iăcóăgiáătr ăv ăm tăth iăgian.ăN năkinhăt ăth ătr ngă nhăh ngă

b iăr tănhi uăy uăt ănh :ăl măphát,ăkh ngăho ng ămƠăs cămuaăc aăđ ngăti năănh ngăth iăđi măkhácănhauăthìăkhácănhau

- V năph iăg năv iăch ăs ăh uănh tăđ nhăvƠăđ căqu nălỦăch tăch ăTu ă

t ngălo iăhìnhădoanhănghi pămƠăng iăs ăh uăv năcóăđ ngăth iălƠăng iăs ă

d ngăv năhayăkhông.ăNh ngătrongătr ngăh pănƠoăthìăv năc ngăph iăg năv iă

ch ăs ăh uăb iăl ăs ăd ngăv nănh ăth ănƠoăs ăliênăquanăđ năl iăíchăc aăm iă

doanhănghi p.ă

1.1.3 ăPhơnălo iăv n trongădoanhănghi p

V năc aădoanhănghi păcóăth ăđ căphơnălo iătheoănhi uătiêuăth căkhácănhau.ăV iăm iătiêuăth c,ăv năs ăđ cănhìnănh năvƠăxemăxétăd iăm iăgócăđ ăkhácănhau,ăt ăđóăth yăđ căcácăhìnhătháiăv năđ ngăc aăv n,ăđ cătínhăc aăv nă

đ ăs ăd ngăv năcóăhi uăqu

1.1.3.1 C n c theo đ c đi m luân chuy n c a v n

C năc ătheoăđ căđi măluơnăchuy n,ăv năđ căchiaălƠmă2ălo i:ăV năc ă

đ nhăvƠăv năl uăđ ng

a V n c đ nh

V năc ăđ nhăc aădoanhănghi pălƠăm tăb ăph n c aăv năs nă kinh doanh, lƠăkho năđ uăt ă ngătr căhìnhăthƠnhănênăTSC ăc aădoanhănghi p.ăVìăv yăquyămôăv năc ăđ nh nhi uăhayăítăs ăquy tăđ nhăđ năquyămôăc aăTSC ăv năc ă

đ nh nhăh ngăr tăl năđ nătrìnhăđ ătrangăb ăk ăthu tăv tăch tăvƠăcôngăngh ,ă

n ngăl căs năxu tăkinhădoanhăc aădoanhănghi p.ăSongăng căl i,ănh ngăđ că

đi măv năđ ngăc aăTSC ătrongăquáătrìnhăs ăd ngăl iăcóă nhăh ngăquy tă

đ nh,ăchiăph iăđ căđi mătu năhoƠnăvƠăchuăchuy năc aă v năc ăđ nh.ăT ăm iăliênăh ăđó,ătaăcóăth ăkháiăquátănh ngănétăđ căthùăv ăs ăv năđ ngăc aăv năc ă

đ nh trongăquáătrìnhăs năxu tăkinhădoanh

+ăV năc ăđ nhăthamăgiaăvƠoănhi uăchuăk ăs năxu tăkinhădoanh.ăv năc ă

đ nh cóăđ căđi mănƠyălƠădoăTSC ăthamăgiaătr căti păho căgiánăti păvƠăphátăhuyătácăd ngătrongănhi uăchuăk ăs năxu t.ăVìăv năc ăđ nh lƠăhìnhătháiăbi uă

hi năb ngăti năc aăTSC ănênăv năc ăđ nh c ngăthamăgiaăvƠoăcácăchuăk ăs nă

gi măđi,ătheoăđóăv năc ăđ nh g mă2ăb ăph n:

B ăph năth ănh t:ăt ngă ngăv iăph năhaoămònăc aăTSC ,ăđ căluơnăchuy năvƠăc uăthƠnhăchiăphíăs năxu tăs năph măd iăhìnhăth căchiăphíăkh uăhaoăvƠăđ cătíchălu ăl iăthƠnhăqu ăkh uăhao,ăqu ăkh uăhaoănƠyăđ căs ăd ngă

đ ătáiăđ uăt ăTSC ănh măduyătrìăn ngăl căs năxu tăchoădoanhănghi p

B ăph năth ăhai:ălƠăph năgiáătr ăcònăl iăc aăv năc ăđ nhăđ căc ăđ nhătrongăTSC ,ăđóăchínhălƠăgiáătr ăcònăl iăc aăTSC

+ăV năc ăđ nhăhoƠnăthƠnhăm tăvòngăluơnăchuy năsauănhi uăchuăk ăs nă

xu t.ăSauăm iăchuăk ăs năxu t,ăph năv năc ăđ nh đ căluơnăchuy năvƠoăgiáătr ă

s năph măd năt ngălên,ăt ngă ngăv iăph năđ uăt ăbanăđ uăvƠoăTSC ăgi mă

xu ng.ăChoăđ năkhiăTSC ăh tăth iăgianăs ăd ng,ăgiáătr ăTSC ăđ căchuy nă

d chăh tăvƠoăgiáătr ăs năph măđưăs năxu tăthìăv năc ăđ nhă m iăhoƠnăthƠnhăm tăvòngăluơnăchuy n

Trongăcácădoanhănghi p,ăv năc ăđ nh lƠăb ăph n quanătr ngăvƠăchi măt ă

tr ngăt ngăđ iăl nătrongătoƠnăb ăv năđ uăt ănóiăriêng,ăv năkinhădoanhănóiăriêng.ăQuyămôăc aăv năc ăđ nh vƠătrìnhăđ ăqu nălỦăs ăd ngăv năc ăđ nh lƠănhơnăt ă nhăh ngăquy tăđ nhăđ nătrìnhăđ ătrangăb ăk ăthu tăc aă ho tăđ ng kinhădoanh.ăNênăvi căs ăd ngăv năc ăđ nh cóă nhăh ngătr căti păđ năhi uă

qu ăs ăd ngăv năc aădoanhănghi p.ă

Khácăv iăt ăli uălaoăđ ng,ăđ iăt ngălaoăđ ngăch ăthamăgiaăvƠoăm tăchuă

k ăs năxu t,ăđ năchuăk ăs năxu tăsauăDNăph iăs ăd ngăcácăđ iăt ngălaoăđ ngăkhác.ăPh năl năcácăđ iăt ngălaoăđ ngăthôngăquaăquáătrìnhăs năxu tăh păthƠnhă

th căth ăc aăs năph m L ng ti nă ngătr căđ ăth aămưnănhuăc uăv ăcácăđ iă

t ngălaoăđ ngăg iălƠ v n l uăđ ng c aădoanhănghi p

TƠiă s nă l uă đ ngă lƠă nh ngă tƠiă s nă ng nă h nă vƠă th ngă xuyênă luơnăchuy nătrongăquáătrìnhăkinhădoanh.ăTrongăb ngăcơnăđ iăk ătoán,ătƠiăs năl uă

đ ngăđ căth ăhi nă ăcácăb ăph năti năm t,ăcácăch ngăkhoánăthanhăkho năcao,

ph iă thuă vƠă d ă tr ă t nă kho.ă Giáă tr ă cácă kho nă tƠiă s nă l uă đ ngă c aă doanhă

nghi păth ngăchi măt ătr ngăl n trongăt ngăgiáătr ătƠiăs n

Qu nălỦ,ăs ăd ngăcácălo iătƠiăs năl uăđ ngăcóă nhăh ngăr tăquanătr ngă

đ iăv iăvi căhoƠnăthƠnhănhi măv ăchungăc aădoanhănghi p.ăM cădùăh uăh tă

cácăv ăpháăs nătrongăkinhădoanhălƠăh ăqu ăc aănhi uăy uăt ,ăch ăkhôngăph iă

ch ădoăqu nătr ăv năl uăđ ngăt i,ănh ngăđi uăđóăc ngăchoăth y vi căqu nătr ă

v năl uăđ ngăr tăquanătr ngăđ iăv iăs ăthƠnhăb iăc aădoanhănghi p

TƠiăs năl uăđ ngăbaoăg măt năkho,ăti năm tăvƠăcácăch ngăkhoánăthanhăkho năcao vƠ cácăkho năph iăthu

+ Hàng t n kho: Trongă quáă trìnhă luơnă chuy nă c aă v nă l uă đ ng thìă

vi căt năt iăv tăt ăhƠngăhóaăd ătr ,ăt năkhoălƠăđi uăc năthi tăchoăho tăđ ngăbìnhăth ngăc aădoanhănghi p.ăHƠngăhóaăt năkhoăcóă3ălo i:ăNguyênăv tăli uăthô ph căv ăchoăquá trìnhăs năxu tăkinhădoanh;ăs năph m đangăch ăt o vƠăthƠnhăph m.ăCácăDNăkhôngăth ăti năhƠnhăs năxu tăđ năđơuămuaăhƠngăđ năđóămƠăc năph iăcóănguyênăv tăli uăd ătr ăNguyênăv tăli uăd ătr ăkhôngătr căti pă

t oăraăl iănhu nănh ngăcóăvaiătròăr tăl năchoăquáătrìnhăs năxu tăkinhădoanhă

c aăDNădi năraăbìnhăth ng, n uăDNăd ătr ăquáăítăs ălƠmăchoăho tăđ ngăs nă

xu tăkinhădoanhăb ăgiánăđo n,ăgơyăraăcácăh uăqu ăr tănghiêmătr ngănh ăng ngă

s năxu t,ăphátăsinhăchiăphíăng ngăs năxu t,ăkhôngăgiaoăhƠngăđúngăh nătheoă

h păđ ng, nhăh ngăl iănhu n,ăđ năuyătín,ăđ năth ngăhi uăc aăDN.ăNh ngă

n uăDNăd ătr ăquáăl năs ăt năkémăchiăphíăliênăquan,ă ăđ ngăv n,ălƠmăgi mă

hi uăqu ăkinhădoanh

T năkhoătrongăquáătrìnhăs năxu tălƠăcácălo iănguyênăv tăli uăn măt iă

t ngăcôngăđo năc aădơyăchuy n s năxu t.ăThôngăth ngăquáătrìnhăs năxu tăchiaăthƠnhănhi uăcôngăđo n,ăgi aănh ngăcôngăđo nănƠyăbaoăgi ăc ngăt năt iă

nh ngăbánăthƠnhăph m.ăN uăchuăk ăs năxu tăcƠngădƠiăthìăt năkhoătrong quáătrìnhăs năxu tăcƠngăl n

Khiăti năhƠnhăs năxu tăxongăh uăh tăcácăDN đ uăkhôngăth ătiêuăth ăh tăngayăcácăs năph m,ănênăcònăm tăl ngăthƠnhăph măt năkho.ăNh ngăDNăs nă

xu tămangătínhăth iăv mƠăcóăquyătrìnhăch ăt oăt nănhi uăth iăgianăthìăt năkhoăthƠnhăph măs ăl năvƠăng căl i

+ Ti n m t và các ch ng khoán thanh kho n cao:

Ti năm tăđ căhi uălƠăti năt năqu ,ăti nătrênătƠiăkho năthanhătoánăc aăDNă ăngơnăhƠng.ăNóăđ căs ăd ngăđ ătr ăl ng,ămuaănguyênăv tăli u,ămuaăTSC ,ătr ăti năthu ,ătr ăn

Ti năm t b năthơnănóălƠălo iătƠiăs năkhôngăsinhălưi,ăvìăv yătrongăqu nălỦă

ti năm tăvi că t iăthi uăhóaăl ngăti năm tăph iăgi ălƠă m cătiêuăquanătr ngă

nh t.ăTuyănhiênăvi căgi ăti năm tătrongăkinhădoanhălƠăt tăy uăvìăthi uănóăDNăkhôngăth ăho tăđ ngăđ c

Cácăch ngăkhoánăthanhăkho năcaoăgi ăvaiătròăr tăquanătr ngătrongăho tă

đ ng c aăDN,ăvìăs ăd ăti năm tănhi uăDNăcóăth ăđ uăt ăvƠoăch ngăkhoán cóă

kh ăn ngăthanhăkho năcao,ăvi căđ uăt ăđóăđemăl iăt ăsu ăl iănhu năl năh năđ ă

ti nă ăngơnăhƠngăvƠăkhiăc năcóăth ăđ iăchúngăsangăti năm tăm tăcáchăd ădƠng vƠăítăt năkémăchiăphí.ăNh ăv yătrongăqu nătr ăv năDN s ăd ngăch ngăkhoánăcóăkh ăn ngăthanhăkho năcaoăđ ăduyătrìăti năm tă ăm căđ ămongămu n

choăng iăbán,ăph iăthuăn iăb ănh ngăvìăkho năph iăthuăc aăkháchăhƠngăchi măt ătr ngăl nănh tănênăchúngătaăch ăđiănghiênăc uăkho nănƠy

Trongăn năkinhăt ăth ătr ng,ăDNăkhôngăth ătránhăkh iătìnhătr ngăcóălúcă

t măth iăthi uăv nănênăph iămuaăch uănguyênăv tăli u,ăhƠngăhóaăc aănhƠăc ngă

c p C ngănh ăv y,ăđôiăkhiăkháchăhƠngăc ngămuaăch uăhƠngăhóa,ăthƠnhăph mă

c aăDNănênăhìnhăthƠnhănênăcácăkho năph iăthu.ăHìnhăth cămuaăbánăch uăđ că

g iălƠătínăd ngăth ngăm i.ăTínăd ngăth ngăm iăcóăth ălƠm cho DN đ ngă

v ngătrênăth ătr ng vƠ g tăháiăthƠnhăcôngăl nănh ngăc ngăcóăth ăđemăđ nă

nh ngăr iăroăchoăho tăđ ngăkinhădoanhăc aăDNăn uăcácăkho năph iăthuăkhôngă

th ăthuăkhiăđ năh n, ph iăchuy năthƠnhăn ăkhóăđòi ho căph iăxóaăs ăn ăkhóăđòi

ăs ăd ngăcóăhi uăqu ăTSL ,ăDNăc năn măđ căđ căđi măc aăTSL ă

+ Khácăv iăTSC ,ătrongăquáătrìnhăs năxu tăkinhădoanhăTSL ăc aăDNăluônă luônă thayă đ iă hìnhă tháiă bi uă hi n,ă t ă hìnhă tháiă b ngă ti nă chuy nă sangă

d ngănguyênăv tăli u,ăsangăs năph măd ădang,ăthƠnhăph măr iăquayăl iăhìnhătháiăti năt ăbanăđ u.ăVìăVL ălƠăbi uăhi năb ngăti năc aăTSL ănênăVL ăc ngăkhôngăng ngăv năđ ngăquaăcácăgiaiăđo năc aăchuăk ăs năxu t:ăd ătr ,ăs năxu tăvƠăl uăthông.ăQuáătrìnhănƠyăđ cădi năraăliênăt căvƠăl păl iătheoăchuăk ,ăđ că

g iălƠăquáătrìnhătu năhoƠnăchuăchuy năc aăVL

+ Trongăquáătrìnhăv năđ ng,ăv năl uăđ ngăluơnăchuy nătoƠnăb ăgiáătr ăvƠoăm tăchuăk ăs năxu tăkinhădoanhăvƠăc ngăđ căthuăh iătoƠnăb ăgiáătr ăsauăkhiăk tăthúcăquáătrìnhătiêuăth ăs năph m,ăđ ngăth iăhoƠnăthƠnhăm tăvòngăchuăchuy năsauăm tăchuăk ăs năxu tăkinhădoanh

Trongăcácădoanhănghi p,ăquáătrìnhăs năxu tăkinhădoanhăluônăđ cădi năraăliênăt c,ăchoănênăcóăth ăth yătrongăcùngăm tăkho ngăth iăgianăVL ăc aăDNă

đ căphơnăb ătrênăkh păcácăgiaiăđo năluơnăchuy năvƠăt năt iăd iănhi uăhìnhă

th căkhácănhau.ăMu năchoăquáătrìnhăs năxu tăliênăt c,ăDNăph iăcóăđ ăl ngă

VL ăđ uăt ăvƠoăcácăhìnhătháiăkhácănhauăđó,ăđ măb oăchoăvi căchuy năhoáăhìnhătháiăc aăv nătrongăquáătrìnhăluơnăchuy năđ căthu năl i

T ănh ngăxemăxétăv ăVL ănh ătrên,ăđòiăh iăvi căqu nălỦăvƠăt ăch căs ă

d ngăVL ăc năchúătr ngăgi iăquy tănh ngăv năđ ăsau:

+ă Xácă đ nhă nhuă c uă v nă l uă đ ngă th ngă xuyên,ă c nă thi tă choă ho tă

đ ngăs năxu tăkinhădoanhăc aădoanhănghi p,ăđ măb oăđ ăv năl uăđ ngăchoăquáătrìnhăs năxu tăkinhădoanh

+ăT ăch căkhaiăthácăngu năv nătƠiătr ăchoăv năl uăđ ng,ăđ măb oăcungăngăđ yăđ ,ăk păth iăv năl uăđ ngăchoăho tăđ ngăs năxu t.ă ngăth iăph iăcóă

gi iăphápăthíchă ngăănh măqu nălỦăvƠăt ăch căs ăd ngăv năl uăđ ngăcóăhi uă

qu ,ă đ yă nhanhăt căđ ăchuă chuy nă v n,ărútă ng nă chuă k ă s nă xu t,ăt ngă l iănhu năchoădoanhănghi p

1.1.3.2 C n c theo quan h s h u v n

C năc ătheoăquanăh ăs ăh u,ăv năđ căchiaălƠmăhaiăb ăph n:ăV năch ă

s ăh uăvƠăN ăph iătr

V năch ăs ăh uălƠăph năv năthu căs ăh uăc aădoanhănghi p.ăDoanhănghi păcóăđ yăđ ăcácăquy năchi măh u,ăs ăd ng,ăchiăph iăvƠăđ nhăđo t.ăTu ătheoălo iăhìnhădoanhănghi păthu căcácăthƠnhăph năkinhăt ăkhácănhauămƠăv nă

ch ăs ăh uăcóăn iădungăkhácănhau,ănh ăv nă gópăbanăđ u, l iănhu năkhôngă

chia, v năgópăb ăsungătrongăquáătrìnhăho tăđ ng (nh ăphátăhƠnhăc ăphi u), chênhăl chăt ăgiá,ăđánhăgiáăl iătƠiăs n

l ngăv năbanăđ uănh tăđ nh doă cácă ch ă s ă h uă đóngăgóp.ă iăv iă doanhănghi păcóăv năđ uăt ăc aăNhƠăN căthìăs ăv năbanăđ uăcóăv năgópăc aăNhƠă

N c,ăNhƠăN căcóăth ăgópăm tăph năho cătoƠnăb ăv nătùyătheoăt măquană

tr ngăc aăDNătrongăn năkinhăt ăqu cădơn iăv iăcôngătyăc ăph năthìăs ăv năbanăđ uădoăcác c ăđôngăđóngăgóp,ăcácăc ăđôngălƠăch ăs ăh uăc aăcôngătyăvƠă

ch uătráchănhi măh uăh nătrênăgiáătr ăc ăphi u mƠăh ăn măgi ă iăv iăcôngătyă

t ănhơnăhayăcôngătyătráchănhi măh uăh n thìăs ăv năbanăđ uădoăch ădoanhănghi păt ăb ăra.ăCònăv iădoanhănghi păcóăv năđ uăt ăn căngoƠiăthìăs ăv năbanăđ uădoănhƠăđ uăt ăn căngoƠiăvƠănhƠăđ uăt ăVi tăNamăcùngăgópăv n,ălu tăphápăch ăh năch ăl ngăv năgópăt iăthi uă(lƠă30%ăv năđi uăl )ămƠăkhôngăgi i

h năm căgópăt iăđaă(n uănhƠăđ uăt ăn căngoƠiăgópă100%ăv năthìăhìnhăth căphápălỦăc aăDNălƠăDNă100%ăv năđ uăt ăn căngoƠi)

tr ng,ătuyănhiênăs ăv nănƠyăc năđ căt ngătheoăs ăphátătri năc aăDN trong

quáătrìnhăth căhi năho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh.ăN uăDNăs ăd ngăv năcóă

hi uăqu ăthìăngu năv năc aăDNăt ngălên t ăph năl iănhu n khôngăchia.ăNgu nă

v năt ăl iănhu năkhôngăchiaăđ căs ăd ngăđ ătáiăđ uăt ,ăm ăr ngăho tăđ ngă

s năxu tăc aădoanhănghi p

T ătƠiătr ăb ngăl iănhu năkhôngăchiaă- ngu năv năn iăb ălƠăm tătrongă

nh ngăph ngăth c t oăngu nă quană tr ngă vƠăthu năl i,ă vìă gi mă chiă phíă s ă

d ngăv n,ăgi măs ăph ăthu căvƠoăbênăngoƠi,ăt ngătínhăch ăđ ng Các DN coi

tr ngăchínhăsáchătáiăđ uăt ăt ăl iănhu năkhôngăchia, đ iăv iăDNăcóăv năđ uăt ă

c aăNhƠăN căthìăs ăl iănhu năkhôngăchia khôngăch ăph ăthu căvƠoăkh ăn ngătƠi chínhăc aăb năthơnăDNămƠăcònăph ăthu c vƠoăchínhăsáchătáiăđ uăt ăc aă

NN iăv iăcácăcôngăty tráchănhi măh uăh năho căDNăt ănhơnăthìăph năl iănhu n khôngăchia ph ăthu căvƠoăch ăDN.ă iăv iă côngătyăc ăph n,ă s ăl iănhu năkhôngăchiaăth ăhi nă ăchínhăsáchăphơnăchiaăc ăt c,ăh uăh tăcácăcôngătyă

c ăph năhi nănayăth căhi năchínhăsáchăkhôngăphơnăchiaăc ăt căho căphơnăchiaă

c ăt căr tăth păđ ădƠnhăl iănhu năvƠoătáiăđ uăt ăm ăr ngăDN,ăkhiăđóăcácăc ăđôngăkhôngăđ cănh năc ăt căho căđ cănh năs ăc ăt căr tăth pănh ngăbùăl i

h ăcóăquy năs ăh uăs ăv năc ăph năt ngălênăc aăcôngăty

sungăv nătrongăquáătrìnhăho tăđ ngăb ngăcáchăphátăhƠnhăc ăphi u m i PhátăhƠnhăc ăphi uăm iăđ căg iălƠăho tăđ ngătƠiătr ădƠiăh năc aăDN vìăđơyălƠăs ă

v năch ăs ăh uăvƠăkhôngăcóăth iăh năhoƠnătr ăv năg c

N ăph iătr ălƠăph năv nădoanhănghi păđ căs ăd ngănh ngăthu căs ă

h uăc aăch ăth ăkhác.ăDoanhănghi păcóăquy năs ăd ngăt măth iătrongăm tă

th iăgianănh tăđ nh,ăsauăđóădoanhănghi păph iăhoƠnătr c ăg căvƠălưiăchoăch ă

s ăh uăph năv năđó

N ăph iătr ăbaoăg măcácăkho năvayădƠiăh n,ăvayăng năh n,ăcácăkho năthanhătoánăchoăcánăb ăcôngănhơnăviên,ăph iătr ănhƠăcungăc p,ăph iătr ăNhƠă

N căvƠăm tăs ăkho năph iătr ăph iăn păkhác

N ăph iătr ălƠăngu năv năr tăquanătr ngăv iădoanhănghi p,ăđơyălƠăngu nă

v năđápă ngăchoăngu năv năthi uăh tătrongăquáătrìnhăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanhăc aădoanhănghi p

Thôngă th ng,ă doanhă nghi pă ph iă k tă h pă c ă haiă ngu nă v nă trênă đ ă

đ măb oăđ ăv năchoănhuăc uăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh,ăvƠăcáchăphơnă

lo iănƠyăgiúpăchoăcácănhƠăqu nălỦăcóăth ăxácăđ nhăđ căm căđ ăanătoƠnătrongăcôngătácăhuyăđ ngăv n,ăt ăch căs ăd ngăv năsaoăchoăv aăđápă ngăđ căyêuă

c uăc aăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh,ăv aăđ măb oăanătoƠnăv ăm tătƠiăchínhă

v iăchiăphíăs ăd ngăv năbìnhăquơnălƠăth pănh t.ă

1.1.3.3 C n c theo th i gian huy đ ng v n

C năc ătheoăth iăgianăhuyăđ ngăvƠăs ăd ngăv năcóăth ăchiaăngu năv năthƠnhăhaiălo i:ăV năng năh năvƠăv nădƠiăh n

a V n ng n h n

LƠăcácăkho năv năcóăth iăgianăchi măd ngăng nă(nh ăh nă1ăn m)ăbaoă

g m:ăv năvayăng năh năt ăcácăt ăch cătínăd ng;ăn ăph iătr ănhƠăcungăc p,ăcánă

b ăcôngănhơnăviênăvƠăcácăkho năthu ăph iăn p.ăV năng năh năcóăth ăs ăd ngă

đ ăđápă ngănhuăc uăcóătínhăch tăt măth i,ăb tăth ngăphátăsinhătrongăho tă

đ ngăSXKDăc aăDN

LƠăcácă kho năv năcóăth iăgianăchi măd ngă dƠiă(l năh nă1ăn m)ăbaoă

g m:ăVCSH,ăv năvayădƠiăh năt ăcácăt ăch cătínăd ng.ăV nădƠiăh nălƠăngu nă

v năcóătínhăch tă năđ nhăvƠădƠiăh nămƠădoanhănghi păcóăth ăs ăd ngăđ ăđ uăt ăvƠoătƠiăs năc ăđ nhăvƠăm tăb ăph nătƠiăs năl uăđ ngăt iăthi uăth ngăxuyênă

c năthi tăchoăho tăđ ngăc aăDN

1.1.3.4 C n c theo ph m vi huy đ ng v n

C năc ătheoăph măviăhuyăđ ngăv n,ăngu năv năc aădoanhănghi păbaoă

g măhaiăb ăph n:ăNgu năv năbênătrongădoanhănghi păvƠăngu năv năbênăngoƠiădoanhănghi p

Ngu năv năbênătrongădoanhănghi pălƠăngu năv năcóăth ăhuyăđ ngătrongă

n iăb ădoanhănghi p.ă ơyălƠăngu năv năquanătr ngăđ măb oăkh ăn ngăt ăch ă

v ăm tătƠiăchínhăc aădoanhănghi p

Doanhănghi păcóăth ăhuyăđ ngăt ăn iăb ăbênătrongăDNănh :ă:L iănhu nă

đ ăl i,ăcácăqu ăc aădoanhănghi p,ăs ăti năkh uăhaoăl yăk ,ăcácăkho năthuădoăthanhălỦ,ănh ngăbánăTSC

+ăL iănhu năđ ăl i:ăKhiăDNăho tăđ ngăcóălưi,ăDNăcóăth ătríchăm tăph nă

l iănhu năđ ăth căhi năđ uăt ăSXKD.ăNgu năv nătíchăl yăt ăLNăkhôngăchiaălƠă

m tăb ăph năLNăđ căs ăd ngăđ ătáiăđ uăt ,ăm ăr ngăs năxu tăkinhădoanhăc aă

DN

Huyăđ ngăv năt ăLNăkhôngăchiaăgiúpăDNăgi măchiăphí,ăgi măb tăs ă

ph ăthu căvƠoăbênăngoƠi.ăH uăh tăcácăDNăđ uăcoiătr ngăchínhăsáchătáiăđ uăt ă

t ăLNăđ ăl i.ă iăv iăDNăcóăv năc aăNNăthìăhuyăđ ngăv năt ăLNăđ ăl iăkhôngă

ch ăph ăthu căvƠoăLNăc aăDNămƠăcònăph ăthu căvƠoăchínhăsáchăc aăNN.ă iă

v iăcácăCôngătyăC ăph năthìăph ăthu căvƠoăcácăc ăđông.ăN uăLNăkhôngăđ că

s ăd ngăđ ăchiaăc ăt căthìăcácăc ăđôngăkhôngăđ căl iănhu năti nălưiănh ngăbùăl iăh ăcóăquy năs ăh uăs ăv năc ăph năt ngălênăc aăCôngăty

Hi nănay,ăcácăcôngătyăc ăph năth ngăđ aăraăchínhăsáchăkhôngătr ăc ă

t căngayămƠăđ ătíchăl yăl iănhu năđ uăt ăphátătri năquyămôăDNăho căchínhăsáchătr ăc ăt căb ngăc ăphi u,ăngh aălƠăph năLNăthuăđ căđ ăt ngăv năchoăđ uă

t ăV yăkhiăDNăthi uăv năcóăth ăs ăd ngăph năLNăđ ăl iănƠy.ă

+ăS ăti năkh uăhaoăl yăk :ăLƠăs ăti năkh uăhaoăđ căc ngăd năđ năth iă

đi mătính,ăDNăg iălƠăqu ăkh uăhaoăc aăDN.ăQu ăkh uăhaoănƠyăch ăđ căDNădùngăđ năđ ăđ uăt ăTSC ăm iăkhiăTSC ăc ăh tăth iăgianăs ăd ng.ăVìăv y,ăkhiăTSC ăch aăh tăth iăgianăs ăd ng,ăqu ăkh uăhaoăc aăDNăt măth iănhƠnă

r i,ăDNăcóăth ălinhăđ ngăs ăd ngătrongăkhiăt măth iăthi uăv n

+ă Cácă qu ă c aă DNă nh :ă Q yă d ă phòngă tƠiă chính,ă qu ă khenă th ng,ăphúcăl i ăch ăđ căs ăd ngăđ năkhiăcóănhuăc u,ăngh aălƠăcacăqu ănƠyăluônăcóă1ăs ăd ănh tăđ nh.ăKhiăthi uăv năDNăcóăth ăhuyăđ ngănhanhămƠăkhôngăm tăchiăphíăs ăd ngăv n

+ăTrongăquáătrìnhăho tăđ ng,ăcóăr tănhi uăTSăđưăkh uăhaoăh t,ăh tăth iăgianăs ăd ngăh ăh ng,ăl căh u,ăkhôngăphùăh păv iăđ căđi măSXKD c aăDN ăthìăDNănênăbánăthanhălỦăđ ăthuăh iăv n,ăt năd ngăt iăđaăs ăv năhi năcóăđ ă

ph căv ăchoăho tăđ ngăSXănh măđemăl iăhi uăqu ăs ăd ngăv năcaoănh tăchoă

DN

Vi cădoanhănghi păs ăd ngăngu năv năbênătrongăcóăthu năl iălƠăch ă

đ ngăv ăm tătƠiăchính,ăhuyăđ ngănhanh,ăkhôngăm tăth iăgianălƠmăcácăth ăt că

nh ăvayăv năngơnăhƠng,ăvƠăkhôngăm tăchiăphíăs ăd ngăv n.ăTuyănhiên,ăc ngăchínhăvìăl iăth ăkhôngăph iătr ăchiăphíăs ăd ngăv nămƠădoanhănghi păsinhăraătơmălỦăch ăquan,ălƠmăgi măhi uăqu ăs ăd ngăv n,ăvƠăvi căs ăd ngăngu năv năbênătrongăcóăth ă nhăh ngăđ năuyătínăc aădoanhănghi p,ăch ngăh nădoanhănghi pălinhăđ ngăs ăd ngăcácăqu ăkhiăt măth iăthi uăv nănh ngădoanhănghi pă

l iăcóănhuăc uăphátăsinhăđ tăxu tăph iăchiătr ăt ăcácăqu ănƠyăthìă nhăh ngăr tă

l năđ năuyătínăc aădoanhănghi pă(víăd ăDNăt măs ăd ngăs ăti năkh uăhaoăl yă

k ănh ngăTSC ăc aăDNăb ăm tăvƠăDNăph iăti năhƠnhămuaăm iăTSC ăkhác,ălúcăđóăDNăr tăb ăđ ngătrongăvi căhuyăđ ngăm tăngu năv năkhácăđ ătr ăvƠoăs ă

ti năđưăs ăd ng)

Ngu năv năbênăngoƠiădoanhănghi pălƠăngu năv năđ căhuyăđ ngăbênăngoƠiăph măviădoanhănghi p,ănh măđápă ngăcácăyêuăc uăc aăho tăđ ngăs nă

xu tăkinhădoanh

Doanhănghi păcóăth ăhuyăđ ngăcácăngu năt ăbênăngoƠiăDNănh :ăv năvayăngơnăhƠngăvƠăcácăt ăch cătínăd ng,ăv năliênădoanhăliênăk t,ăv nădoăphátăhƠnhătráiăphi u,ăv nătínăd ngăth ngăm i

+ăV năvayăngơnăhƠng:ăCóăth ănóiăv năvayăNHălƠă1ătrongănh ngăngu nă

v năquanătr ngănh t.ăS ăho tăđ ngăvƠăphátătri năc aăcácăDNăđ uăg năli năv iăcácăd chăv ătƠiăchínhădoăNgơnăhƠngăTh ngăm i cungăc pătrongăđóăcóăvi căcungă ngăcácăngu năv n.ă

Khiăhuyăđ ngăv năt ăNgơnăhƠngăTh ngăm iăDNăc năđápă ngăđ că

nh ngăyêuăc uăđ măb oăanătoƠnătínăd ngăc aăNH,ăch uăs ăki măsoátăc aăNH.ăNgoƠiăraăDNăph iătr ălưiăsu tăvayăv năvƠăch ăđ căs ăd ngăv năvayătrongăth iăgianănh tăđ nh

+ăV năliênădoanhăliênăk t:ă ơyălƠănh ngăngu năv năđóngăgópătheoăt ăl ă

c aăcácăch ăđ uăt ăđ ăth căhi năm căđíchăkinhădoanhănh măm cătiêuăthuăLN

+ăV nădoăphátăhƠnhătráiăphi u:ăKhiăDNăthi uăv năcóăth ăhuyăđ ngăv nă

t ăbênăngoƠiăquaăvi căphátăhƠnhătráiăphi u.ăTráiăphi uălƠăcácăgi yăvayăn ătrungăvƠădƠiăh n.ăTráiăphi uăquyăđ nhăth iăh n,ălưiăsu t,ăth iăgianătr ălưiăvƠăm nhăgiá

+ăTínăd ngăth ngăm i:ă căhìnhăthƠnhăkhiăDNămuaăch uăhƠngăhóa,ă

d chăv ăc aănhƠăcungăc p.ă iăv iăDNăhuyăđ ng v năb ngătínăd ngăth ngă

m iălƠăm tăph ngăth cătƠiătr ăr ,ăti năd ngăvƠălinhăho t,ăngoƠiăraănóăcònăt oăraăkh ăn ngăm ăr ngăcácăquanăh ăh pătácăkinhădoanhăm tăcáchăl uăb n.ăTuyănhiên,ăs ăd ngăv nătínăd ngăth ngăm iăDNăc ngăph iătr ăchiăphíălƠăchiăphíălưi vayătínhăvƠoăgiáăthƠnhăs năph m,ăd chăv ăắă n”ăd iăhìnhăth căthayăđ iă

m căgiáăbán

Hìnhăth căhuyăđ ngăv nănƠyăt oăchoădoanhănghi păm tăc ăc uăngu nă

v nălinhăho t.ăN uădoanhănghi păđ tăđ căt ăsu tădoanhăl iăcaoăh năchiăphíăs ă

d ngăv năthìăvi căhuyăđ ngăv năt ăbênăngoƠiăs ăđemăl iăhi uăqu ăs ăd ngăv năcaoă(Nh ngăn uădoanhănghi pălƠmă năthuaăl ăthìăvi căs ăd ngăngu năv năbênăngoƠiănh ăconădaoăhaiăl i,ăs ălƠmăchoădoanhănghi păg pănhi uăr iăroăvƠăs ăl ăcaoăh n)

Tuyănhiên,ăkhiăs ăd ngăngu năv năbênăngoƠiădoanhănghi păph iătr ălưiăvayăvƠăhoƠnătr ăti năvayăđúngăth iăh n,ăngoƠiăraăđ ăđ căs ăd ngăngu năv năbênăngoƠiăthìădoanhănghi păph iălƠmăcácăth ăt căkháăph căt pă(víăd ăph iăcóătƠiă s nă đ mă b oă n uă doanhă nghi pă mu nă vayă v nă ngơnă hƠng,ă ph iă cóă h pă

đ ngăkinhăt ăn uădoanhănghi pămuaăch uăc aănhƠăcungăc p ),ăvƠăn uăkhôngătuơnăth ăđúngăcácăquyăđ nhăthìăs ăph iăch uăph tăkinhăt ăvƠă nhăh ngăr tăl nă

đ năuyătínăc aădoanhănghi p.ă

Vìăv yădoanhănghi păc năc năc ăvƠoă uănh căđi măc aăt ngăngu năđ ăhuyăđ ngăv nănh mămangăl iăhi uăqu ăs ăd ngăv năcaoănh tăv iăchiăphíăvƠăr iăroălƠăth pănh t

1.2 HI UăQU ăS ăD NGăV N 1.2.1 ăKháiăni măhi uăqu ăs ăd ngăv n

Hi uăqu ăs ăd ngăv nălƠăs ăđ măb oăduyătrìăvƠănơngăcaoăđ căgiáătr ă

c aădoanhănghi păt iăcácăth iăđi măkhácănhauătrongăquáătrìnhăho tăđ ng,ăb tă

k ăcóăs ăbi năđ ngăc aăgiáăc ătrênăth ătr ng

“Hi u qu s d ng v n là m t ph m trù kinh t ph n ánh trình đ khai thác, s d ng và qu n lý ngu n v n, làm cho đ ng v n đ c sinh l i m t cách

t i đa, nh m m c tiêu cu i cùng là t i đa hóa giá tr tài s n c a ch s h u.”

Hi uăqu ăs ăd ngăv năph năánhănh ngăm tăl iăíchămƠăDNă đ tăđ cătrongăquáătrìnhăs ăd ngăv n.ăTuyănhiên,ăkhiăxưăh iăngƠyăcƠngăphátătri năthìă

hi uăqu ăs ăd ngăv năkhôngăch ăđ năthu nălƠăl iăíchăkinhăt ămƠăđ căhi uă

r ng h n,ăth ăhi nătrênăhaiăm tălƠ:ăhi uăqu ăkinhăt ăvƠăhi uăqu ăxưăh i

doanh,ănóiălênăs căs năxu t,ăs căsinhăl iăc aăcácăy uăt ăđ uăvƠoăc aădoanhănghi p.ăNóăph năánhăm iăquanăh ăgi aăchiăphíăb ăraăvƠăl iănhu năthuăđ c.ă

Hi uăqu ăcaoăkhiăthuănh păthuăđ căl năh năchiăphíăvƠăt ăsu tăl iănhu năl nă

h năchiăphíăhuyăđ ngătrênăth ătr ng

N uăt ăl ăsinhăl iăv năđ uăt ăcaoăh nălưiăsu tăhuyăđ ngăthìăho tăđ ngăs ă

d ngăv năđ căcoiălƠăcóăhi uăqu ,ăs ăchênhăl chănƠyăcƠngăl năthìăhi uăqu ăcƠngăcao

cácăm cătiêuăkinhăt ăxưăh i.ăC ăth ălƠădoanhănghi păđưăđápă ngănhuăc uătiêuădùngăcácălo iăhƠngăhoá,ăd chăv ătrongătoƠnăxưăh i,ănơngăcaoăv năminh,ăv năhoáătrongătiêuădùngăc aănhơnădơn,ăgópăph năgi iăquy tăcôngă năvi călƠmăchoă

ng iălaoăđ ng,ăt oăngu năthuănh păchoăngơnăsáchăNhƠăn c

S ăphơnăchiaăhi uăqu ăkinhăt ăvƠăhi uăqu ăxưăh iăch ălƠăt ngăđ iăvìăchúngăcóăm iăquanăh ăch tăch ,ăph ăthu căl nănhau.ă ăth căhi nănơngăcaoă

hi uăqu ăs ăd ngăv n,ăDNăc năchúăỦănh ngăđi uăc ăb năsau:

+ Tránhă lƠmă th tă thoátăv nătrongăquáă trìnhăho tăđ ng,ă nh :ăm tă mátăTSC ,ăv tăt ,ăhƠngăhoá,ăTSC ăh ăh ngătr căth iăh năs ăd ng,ăv năb ăkháchăhƠngăchi măd ngăquáăth iăh nătrongăkhơuăthanhătoán

+ăTrongăquáătrìnhăho tăđ ng,ănguyênăt căđ ănơngăcaoăhi uăq aăs ăd ngă

v nălƠăs ăv năcu iăk ăthuăđ căluônăph iăl năh năho căb ngăs ăv năđưăđ uăt ăăđơuăk ăCóănh ăv yăDNăm iăđ măb oăv năđ ăti năhƠnhătáiăs năxu tăgi năđ năhayătáiăs năxu tăm ă r ng.ăTrongăđi uăki năn năkinhăt ăcóăl măphát,ăgiáăc ăhƠngăhoáăbi năđ ngăl năthìăDNăph iăcóăbi năphápăđi uăch nhăt ngăngu năv nă

đ ăduyătrìăkh ăn ngăs năxu tăhi năt i.ă

1.1.5 S c n thi t ph iănơngăcaoăhi u qu s d ng v n

Yêuă c uă nơngă caoă hi uă qu ă s ă d ngă v nă lƠă m tă t tă y uă kháchă quanătrongăquáătrìnhăho tăđ ngăc aădoanhănghi p.ăTrongăn năkinhăt ăth ătr ng,ăkhiă

ch ăđ ăbaoăc păkhôngăcònăt năt i,ăcácădoanhănghi pălƠănh ngăđ năv ăkinhăt ă

đ căl p,ăt ăch ăv ăv năthìăv năđ ăs ăd ngăv năhi uăqu ăcƠngătr ănênăc păthi t,ăvìăm tăs ălỦădoăsauăđơy:

Th ănh t, s ăd ngăv năhi uăqu ăgiúpăDNăđ tăđ căm cătiêuăhƠngăđ uă&ăquanătr ngănh tăc aăDNă- đóălƠăt iăđaăhóaăLN.ăKhiăt iăđaăhóaăLNălƠmăchoădoanhăl iăv nălƠăcaoănh t,ăgiúpăDNăd ădƠngăhuyăđ ngăv năđ ăph căv ăSXKD

Th ăhai,ăs ăd ngăv năhi uăqu ăđ măb oăkh ăn ngăanătoƠnăv ătƠiăchính,ă

đ măb oăkh ăn ngăthanhătoánăvƠăkh căph căr iăroătrongăkinhădoanhăchoădoanhănghi p.ă i uănƠyă nhăh ngăđ năs ăt năt iăvƠăphátătri năc aădoanhănghi p

Th ăba, s ăd ngăv năhi uăqu ăgiúpănơngăcaoăkh ăn ngătƠiăchínhăc aădoanhănghi p,ăt oăđi uăki năhi năđ iăhoáăcôngăngh ,ănơngăcaoătrìnhăđ ăc aă

ng iălaoăđ ng,ăt ngăcaoăn ngăl căs năxu t,ăt ăđóădoanhănghi păm ăr ngăquyămôăc ăv ăchi uăr ngăl năchi uăsơu.ă

Th ă t , s ă d ngă v nă hi uă qu ă gópă ph nă nơngă caoă v ă th ,ă uyă tínă c aădoanhănghi pătrênăth ătr ng,ăt oăđi uăki năthu năl iătrongăquáătrìnhăh pătácăphátătri năc aăDN,ăđ ăDNăth căhi năm ăr ngăth ătr ngătrongăvƠăngoƠiăn c

Th ăn m, s ăd ngăv năhi uăqu ăc ngăcóăngh aălƠădoanhănghi păt oăraă

nh ngăs năph măcóăch tăl ngăcao,ăgiáăthƠnhăh ,ăt oăđ căl iăth ătrongăc nhătranh,ăđóălƠăđi uăki năquanătr ngăđ ăt năt iăvƠăphátătri nătrongăn năkinhăt ăth ă

tr ng

Th ăsáu,ăs ăd ngăv năhi uăqu ăs ălƠmăt ngăl iănhu năc aădoanhănghi p ơyălƠăc ăs ăđ ăt ngăthuănh p,ănơngăcaoăđ iăs ngăv tăch tăvƠătinhăth năc aă

ng iălaoăđ ng

Th ăb y, s ăd ngăv năhi uăqu ăgópăph năkéoădƠiăth iăgianăs ăd ngăh uăíchăc aătƠiăs năvƠăt oăraăhi uăq aăkinhăt ăcao.ăDoanhănghi păs ăd ngăhi uăqu ăngu năl căc aămìnhăs ăđemăl iăs ăt ngătr ngă năđ nh,ăb năv ngăchoăn năkinhă

t

Th ătám, s ăd ngăv năhi uăqu ăt oăđi uăki năchoădoanhănghi păthamăgiaăt tăcácăchínhăsáchăxưăh i,ăđóngăgópăvƠoăcácăch ngătrìnhăvìăl iăíchăc ngă

đ ng,ăgópăph năvƠoăxơyăd ngăphátătri năn năkinhăt ăc aăđ tăn c

1.2.3 Cácănhơnăt ă nhăh ngăđ năhi uăqu ăs ăd ngăv năc aădoanhă nghi p

1.2.3.1 Các nhân t ch quan

* Nhân t v n ng l c qu n lý c a doanh nghi p: M tădoanhănghi păcóă

Banălưnhăđ oăcóăph măch tăchínhătr ,ăcóăn ngăl căchuyênămôn,ăcóăn ngăl c t ă

ch c,ăcóăph ngăphápăt ăduyăkhoaăh căđ ăquanăsát,ăphơnătíchăvƠăgi iăquy tă

v năđ ,ăcóăđ oăđ căngh ănghi păđóălƠănh ngănhơnăt ăc ăb năquy tăđ nhăđ năs ăthƠnhăcôngăhayăth tăb iăc aădoanhănghi p.ăB iăBanălưnhăđ oălƠăđ uăm iătrungătơmăv chăraăk ăho chăhƠnhăđ ngăchoăc ăh ăth ngăcánăb ădoămìnhăph ătrách,ăraăquy tăđ nhăđ ăth căhi năk ăho ch;ăt ăch c,ătheoădõi,ăgiámăsátăquáătrìnhăth că

hi năk ăho ch;ăsuyăngh ,ătìmătòiăcácăbi năpháp,ăcácăhìnhăth căđ ăđ ngăviên,ăkíchăthíchăng iălaoăđ ngăd iăquy năh ngăháiăthiăđua lƠmăvi c;ăđánhăgiá,ăphơnătíchăcácăk tăqu ăđưăđ tăđ căđ ăđúcărútăvƠăđ aăraăph ngăh ngăhƠnhă

đ ngăchoăth iăgianăt i.ăM tăBanălưnhăđ oăgi iăs ăxơyăd ngăti tăki măvƠăkhaiăthácăt iăđaăngu năl căm tăcáchăh pălỦ,ăxơyăd ngăt tăm iăquanăh ăc ătrongăl năngoƠiădoanhănghi p,ăt oăraăm tăekipălƠmăvi căhi uăqu ăt ătrênăxu ngăd i

L căl ngălaoăđ ngătrongădoanhănghi păc ngăchi măm tăv ătríăr tăquană

tr ng.ăH ălƠăng iăti pănh năvƠăth căhi năcácăk ăho ch,ăcácăquy tăđ nhăt ătrênă

đ aăxu ng.ăH ălƠănhơnăt ătr căti păth căhi năvƠăchínhăh ăt oăraăk tăqu ăkinhădoanhăchoănênăđ ăcóăm tăk tăqu ăcaoăđòiăh iăng iălaoăđ ngăph iăcóătráchă

nhi măcao,ătrìnhăđ ăqu nălỦăvƠătayăngh ăv ngăvƠng,ăcóătácăphongălƠmăvi căkhoaăh căvƠăcóăk ălu tănghiêm.ă i uăđóăs ătácăđ ngănơngăcaoăn ngăsu tălaoă

đ ng,ă ti tă ki mă th iă giană vƠă v tă li u,ă ch tă l ngă vƠă kh ă n ngă tiêuă th ă s nă

ph m,ăd năđ nă nhăh ngăt iăhi uăqu ăs ăd ngăv n

NgoƠiăra,ăhi uăqu ăs ăd ngăv năcònăph ăthu căvƠoăkh ăn ngăc aăcánăb ăphơnătíchătƠiăchính.ăHi nănayănhi uădoanhănghi păch aăquanătơmăho căch aăquanătơmăđúngăm căđ năcôngătácănƠy.ăDoăđóădoanhănghi păkhôngăxácăđ nhăchínhăxácănhuăc uăd năt iăăkhaiăthác,ăqu nălỦăvƠăs ăd ngăv năkhôngăhi uăqu

* Nhân t v s n ph m, ph ng ti n k thu t trong ho t đ ng SXKD

c a doanh nghi p:

NgƠnhăngh ăkinhădoanhăc aădoanhănghi păcóă nhăh ngăkhôngănh ăt iă

hi uăqu ăs ăd ngăv n.ăS ă nhăh ngănƠyăth ăhi nătrongăvi căb ătríăv năkhácănhauăvƠoăc ăc uătƠiăs năc aădoanhănghi p,ădoăđóă nhăh ngăt iăt căđ ăluơnăchuy nă v n.ă Doanhă nghi pă ph iă tínhă đ nă đóă lƠă ngƠnhă ngh ă đ că quy nă hayă

c nhătranh,ăngƠnhăngh ăv iănh ngăs năph mămƠăchuăk ăs ngăc aăchúngăđangăđiălênăhayăđiăxu ng,ăđơuălƠăs năph măchínhăvƠăđơuălƠăs năph măph ăb iăvìă

nh ngăđi uăđóăđ uă nhăh ngăt iăho tăđ ngăSXKDăvƠădoăđóă nhăh ngăt iă

hi uăqu ăs ăd ngăv năc aăDN

S năph măc aădoanhănghi pălƠăn iăch aăđ ngăchiăphíăvƠădoanhăthuăc aădoanhă nghi p,ă quaă đóă nóă quy tă đ nhă l iă nhu nă c aă doanhă nghi p.ă N uă s nă

ph măc aădoanhănghi pălƠăhƠngăhóaătiêuădùngălƠăcóăvòngăđ iăng n,ăquaăđóăgiúpădoanhănghi păthuăh iăv nănhanhăh nădoăv iăcácăngƠnhăs năxu t,ăđ uăt ă

l n,ăng căl iănh ngăs năph măcóăvòngăđ iădƠi,ăgiáătr ătƠiăs năl năs ălƠănh ngătácănhơnăh năch ăchoăvòngăquayăc aăv năch m.ăă

* Chu k s n xu t kinh doanh: ơyălƠăm tănhơnăt ănƠyătácăđ ngăr tăl nă

đ năhi uăqu ăs ăd ngăv năc aăDN.ăN uăchuăk ăSXKDăng n,ădoanhănghi păs ăcóăkh ăn ngăthuăh iănhanhăđ ăb tăđ uăm tăchuăk ăkinhădoanhăm iăquyămôăl nă

h n.ăNg căl i,ăn uăchuăk ăkinhădoanhădƠi,ăDNăs ăph iăch uăgánhăn ngăvìăv nă

b ă ăđ ng,ălưiăcácăkho năvay,ăcácăkho năph iătr ăc aăDNăt ngălên.ă

* V m t k thu t công ngh s n xu t:ăNhơnăt ănƠyă nhăh ngăl năđ nă

hi uăqu ăs ăd ngăv năc ăđ nhătrongădoanhănghi păthôngăquaăch ătiêuăđ uăt ătƠiă

s năc ăđ nh.ăCácăch ătiêuănƠyăđ căbi tăquanătr ngăđ iăv iănh ngădoanhănghi pătrongăl nhăv căho tăđ ngăs năxu t,ăd chăv ăv năt iăbi n,ăd uăkhíầănh ngăl nhă

v cănƠyăTSC ăchi măt ătr ngăl nătrongăt ngătƠiăs năv iăgiáătr ăl năvƠăđơyă

c ngălƠăy uăt ăkh ngăđ nhăs căc nhătranhăc aăDNăv iăcácăđ iăth ăkhácătrênăth ă

tr ng

1.2.3.2 Các nhân t khách quan

phápă c ngă cóă tácă đ ngă l nă đ nă m că đ ă c aă cácă c ă h iă vƠă đeă do ă t ă môiă

tr ng.ă i uăch ăy uătrongăphơnăđo nănƠyălƠăcáchăth cămƠăDNăcóăth ă nhă

h ngăđ năchínhăph ,ăvƠăcáchăth căchínhăph ă nhăh ngăđ năh ăY uăt ănƠyă

thayăđ iăliênăt căc ngăs ăgơyă nhăh ngăđángăk ăđ năc nhătranh

M tămôiătr ngăchínhătr ăthu năl iăg măhaiăth ăch :ălu t,ăchínhăsáchăvƠăcácăquyăt căkhôngăchínhăth c,ăc ngănh ăcácăc ăquanăthiăhƠnhăchúng.ăCácăDNă

c năphơnătíchăc năth năcácăđi uălu tăvƠ chínhăsáchăm iăcóăliênăquanăc aăqu nălỦănhƠăn căvíăd ănh ăLu tăc nhătranh,ăcácălu tăthu ,ăcácăngƠnhăch năl aăđ ă

đi uăch nhăhayă uătiên,ălƠănh ngăl nhăv cătrongăđóăcóăchínhăsáchăqu nălỦănhƠă

n căcóăth ătácăđ ngăđ năho tăđ ngăvƠăkh ăn ngăsinhăl iăc aăngƠnh hayăc aă

DN

* Môi tr ng kinh t (E): Tr ngătháiăc aămôiătr ngăkinhăt ăv ămôăxácă

đ nhăs ălƠnhăm nh,ăth nhăv ngăc aăn năkinhăt ,ăluônăgơyăraănh ngătácăđ ngă

đ năcácăDNăvƠăcácăngƠnh.ăVìăth ,ăDNăph iănghiênăc uămôiătr ngăkinhăt ăđ ă

nh năraăcácăthayăđ i,ăkhuynhăh ngăvƠăcácăhƠmăỦăchi năl căc aănó

Môiă tr ngă kinhă t ă ch ă b nă ch tă vƠă cácă đ nhă h ngă c aă n nă kinhă t ătrongăđóăDNăhi uăm tăcáchăt ngăđ i.ăB iăvì,ălƠăm tătrongănh ngăk tăqu ăc aă

n năkinhăt ătoƠnăc u,ăcácăqu căgiaăđangăcóăliênăk tăv iănhau,ănênăDNăít nhi uă

c ngăph iărƠăsoát,ătheoădõi,ăd ăđoánăvƠăđánhăgiáăs căkh eăc aăn năkinhăt ăbênăngoƠiăđ tăn căc aăh ăTh căv y,ăcácăDNăđ uăb ă nhăh ngăkháăsơuăs căb iă

n năkinhăt ăc aăHoaăk ,ăTrungăqu c,ăNh tăb n,ăkh iăliênăminhăchơuăỂuăvƠă

m tăs ăn năkinhăt ăkhác.Cácă nhăh ngăc aăn năkinhăt ăđ năm tăDNăcóăth ălƠmăthayăđ iăkh ăn ngăt oăgiáătr ăvƠăthuănh păc aănó.ăB nănhơnăt ăquanătr ngă

c aămôiătr ngăkinhăt ăv ămôăbaoăg m:ă

T ng tr ng kinh t d nă đ nă m tă s ă bùngă n ă v ă ch ă tiêuă c aă kháchă

hƠng,ăt ăđóăcóăth ăđemăl iăkhuynhăh ngătho iămáiăh năv ăs căépăc nhătranhătrongăm tăngƠnh.ă i uănƠyăcóăth ăgiúpăchoăcácăDNăc ăh iăđ ăm ăr ngăho tă

đ ngăvƠăthuăđ căl iănhu năcaoăh n.ăNg căl i,ăsuyăgi măkinhăt ăs ăd năđ nă

s ăgi măch ătiêuăc aăng iătiêuădùngăvƠădoăđóălƠmăt ngăs căépăc nhătranh.ă

N năkinhăt ăsuyăgi măth ngăgơyăraăcácăcu căchi nătranhăv ăgiáătrongăcácăngƠnhăbưoăhoƠ

M c lãi su t cóăth ătácăđ ngăđ nănhuăc uăv ăs năph măc aăDN.ăLưiă

su tălƠăm tănhơnăt ăquanătr ngăkhiăkháchăhƠngăph iăvayăđ ătƠiătr ăchoăho tă

đ ngămuaăs măc a h ăv ăcácăhƠngăhoáănƠy

T giá h i đoái xácăđ nhăgiáătr ăđ ngăti năcácăqu căgiaăkhácănhau.ăS ă

d chăchuy năt ăgiáăh iăđoáiăcóătácăđ ngătr căti pălênătínhăc nhătranhăc aăcácăDNătrongăth ătr ngătoƠnăc u.ăVíăd ,ăkhiăgiáătr ăc aăn iăt ăth păh năsóăv iăgiáă

tr ăc aăcácăđ ngăti năkhác,ăcácăs năph mătrongăn căs ăr ăt ngăđ iăsoăv iăcácă

s năph mălƠmă ăn căngoƠi.ă ngăn iăt ăgiáătr ăth păhayăsuyăgi măs ălƠmă

gi măm iăđeădo ăc nhătranhăt ăcácăđ iăth ăn căngoƠi,ătrongăkhiăl iăt oăc ăh iăchoăvi căt ngădoanhăs ăbánăraăbênăngoƠi

L m phát cóăth ălƠmăgi mătínhă năđ nh,ălƠmăchoăn năkinhăt ăt ngătr ngă

ch m,ălưiăsu tăcao,ăcácă d chăchuy năh iăđoáiăkhôngă năđ nh.ăN uăl măphátă

t ng,ăvi căđ uăt ătr ănênăm oăhi m.ă cătínhăc aăl măphátălƠănóăgơyăraăkhóă

kh nă choă cácă d ăki nă v ă t ngă lai.ă Tìnhă tr ngă đ uăt ă c mă c ă c aă cácă DNătrongătr ngăh păl măphátăt ngăs ălƠmăgi măcácăho tăđ ngăkinhăt ,ăcu iăcùngă

đ yăn năkinhăt ăđ năch ătrìătr ăNh ăvơy,ăl măphátăcaoălƠăm iăđeădo ăđ iăv iă

DN

nhƠă qu nă tr ă c nă chúă Ủă lƠă s ă tácă đ ngă c aă cácă y uă t ă v nă hoáă - xưă h iă

th ngă cóă tínhă dƠiă h nă vƠă tinhă t ă h nă soă v iă cácă y uă t ă khác,ă th mă chíănhi uălúcăkhóămƠănh năbi tăđ c.ăM căkhác,ăph măviătácăđ ngăc aăcácăy uă

t ăv năhoáă- xưăh iăth ngăr tăr ng.:ă"nóăxácăđ nhăcáchăth căng iătaăs ngălƠmăvi c,ăs năxu tăvƠătiêuăth ăcácăs năph măvƠăd chăv ".ă

CácăDNăho tăđ ngătrênănhi uăqu căgiaăkhácănhauăcóăth ăb ătácăđ ngănhăh ngărõăr tăc aăy uăt ăv năhoáă- xưăh iăvƠăbu căph iăth căhi nănh ngăchi nă l că thíchă ngă v iă t ngă qu că gia.ă Cácă khía c nhă hìnhă thƠnhă môiă

tr ngăv năhoáă- xưăh iăcóă nhăh ngăm nhăm ăt iăcácăho tăđ ngăKDănh :ă(1)ăNh ngăquanăni măv ăđ oăđ c,ăth măm ,ăv ăl iăs ng,ăv ăngh ănghi p;ă(2)ăNh ngăphongăt căt păquán,ătruy năth ng;ă(3)ăNh ngăquanătơmăvƠă uătiênăc aăxưăh i;ă(4)ăTrìnhăđ ănh năth c,ăh căv năchungăc aăxưăh i ăChínhă

nh ngăph mătrùănƠy quy tăđ nhăth ăhi u,ăphongăcáchătiêuădùngă ăt ngăkhuă

v căs ăkhácănhau.ă

Phơnăđo năv năhoáăxưăh iăliênăquanăđ năcácătháiăđ ăxưăh iăvƠăcácăgiáătr ă

v năhoá.ăB iăvìăcácăgiáătr ăv năhoáăvƠăxưăh iăt oănênăn năt ngăc aăxưăh i,ădoă

v yănóăth ngăd năd tăcácăthayăđ iăvƠăcácăđi uăki năcôngăngh ,ăchínhătr ă- lu tăpháp,ăkinhăt ăvƠănhơnăkh u.ăGi ngănh ănh ngăthayăđ iăv ăcôngăngh ,ăcácăthayă

đ iăxưăh iăc ngăt oăraăcácăc ăh iăvƠăđeădo

Trongăth iăgianătrungăvƠădƠiăh n,ălo iănhơnăt ăthayăđ iănhanhăchóngătheoăh ngăduănh pănh ngăl iăs ngăluônălƠăc ăh iăchoănhi uănhƠăs năxu t.ăDNă

c ngăph iătínhăđ nătháiăđ ătiêuădùng,ăs ăthayăđ iăthápătu i,ăn iălƠmăvi căvƠăgiaăđình

tr căti păđ năcácăl nhăv c,ăngƠnhăc ngănh ăDN Thayăđ iăcôngăngh ăcóăth ălƠmăchoăcácăs năph măhi năcóăb ăl căh uăch ăsauăm tăđêm,ăđ ngăth iănóăcóăth ă

t oăraăhƠngălo tăkh ăn ngăv ăs năph măm i.ăNh ăv y,ăs ăthayăđ iăcôngăngh ă

baoăg măc ăsángăt oăvƠăhu ădi t,ăc ăc ăh iăvƠăđeădo

Th ăk ăXXălƠăth ăk ăc aăkhoaăh căvƠăcôngăngh ăDoăđó,ăvi căphơnătíchăvƠăphánăđoánăs ăbi năđ iăcôngăngh ălƠăr tăquanătr ngăvƠăc păbáchăh nălúcănƠoă

h t.ăS ăxu tăhi năc aăđi năt ,ătinăh c,ăvƠăcôngăngh ăsinhăh călƠăm tăvíăd ăđi năhình.ăTh căt ,ăs ăbi năđ iăcôngăngh ă nhăh ngăđ năm i DN,ăth măchíăc ăDNă

v aăvƠănh ăCácănhƠăchi năl căc năph iăth ngăxuyênăquanătơmăđ năs ăthayă

đ iăc ngănh ăđ uăt ăchoăti năb ăcôngăngh

ngoanăth ngăquanătơmăăđ nămôiătr ngăkhíăh uăvƠăsinh thái.ăNh ngăthayăđ iă

v ăkhíăh uăkhôngăđ căd ăbáoătr căđôiăkhiăc ngălƠăđeădo ăđ iăv iăcácăDNă

mƠăs năxu tăd chăv ăc aăh ăcóătínhămùaăv

Phơnălo iănhơnăkh uăh cătrongămôiătr ngăv ămôăliênăquanăđ nădơnăs ,ă

c uătrúcătu i,ăphơnăb ăđ aălỦ,ăc ngăđ ngăcácădơnăt c,ăvƠăphơnăph iăthuănh p

Ph nănƠyăc năđ căphơnătíchătrênăn năt ngătoƠnăc u,ăb iăvìăcácătácăđ ngăti mănăc aănóăcònăv tăquaăc ăbiênăgi iăqu căgiaăvƠăc ngăb iăvìăcóănhi uăDNă

c nhătranhătrongăđi uăki nătoƠnăc u.ăQuanăsátăs ăthayăđ iănhơnăkh uăh căv ă

m tădơnăs ălƠmăn iăb tăt măquanătr ngăc aăphơnăđo nănƠy.ăD ăki năv ădơnăs ăchoăth yănh ngătháchăth cătoƠnăc uăv ăv năđ ădơnăs ăc aăth ăk ă21ăvƠăc ăh iăchoăcácănhƠăKD.ă

iăv iănh ngăn căđangăphátătri năc ăc uădơnăs ătr ălƠăc ăh iăđ ăcácăDNă d chă chuy nă đ nă tìm ngu nă laoă đ ngă tr ă Songă s ă t ngă dơnă s ă nhanhăchóngăđangălƠmăxóiămònăkh ăn ngăphátătri năb năv ngă ăcácăqu căgiaănƠy

ToƠnă c uă hoá lƠă quáă trìnhă hìnhă thƠnhă th ă tr ngă th ă gi iă th ngă nh t,ă h ă

th ngătƠiăchínhă- tínăd ngătoƠnăc u,ăm ăr ngăgiaoăl uăkinhăt ,ăkhoaăh că - côngăngh ăgi aăcácăn căvƠăgi iăquy tăcácăv năđ ăv ăchínhătr ăxưăh iătrênă

ph măviătoƠnăth ăgi i.ăQuáătrìnhă toƠnăc uăhoá có tácăd ngăt oăđi uăki năchoăcácăn năkinhăt ăh ătr ,ăb ăsungăchoănhauănh măm cătiêuăthúcăđ yătraoă

đ iăhƠngăhoá,ăd chăv ,ăv năvƠălaoăđ ng

Phơnăđo nătoƠnăc uăbaoăg măth ătr ngătoƠnăc uăcóăliênăquanăcácăth ă

tr ngăhi năt iăđangăthayăđ i,ăcácăs ăki năchínhătr ăqu căt ăquanătr ng,ăcácăđ cătínhăth ăch ăvƠăv năhoáăc ăb nătrênăth ătr ngătoƠnăc u.ăNgƠyănay,ănhi uănhƠăCLăđưăg iăđi uăđóăd iăcáiătênăth ăgi iălƠăắngôiănhƠăchung”.ăM căđíchăphơnătíchăvƠăphánăđoánălƠăph iăch ăraăđ căcácăc ăh iăvƠăđeădo ,ăănh ngăb năch t cácăc ăh iăvƠăđeădo ă ăph ngădi năqu căt ăđ iăv iăDNăcóăítănhi uăkhácăbi tă

n uăch ăl yămôiătr ngăbênăngoƠiătrongăph măviăm tăn c

Nhân t th tr ng và tính n đ nh c a doanh thu: S ăbi năđ ngătrongă

n năkinhăt ăc ngălƠănhơnăt ă nhăh ngăt iăhi uăqu ăs ăd ngăv năc aăDN.ăS ă

bi năđ ngănƠyăkéoătheoăhaiăchi uăh ngătíchăc căho căti uăc c,ăth ăhi năc ă ă

đ uăraăvƠăđ uăvƠoăc aăDN Khiăcóăs ăbi năđ ngăc aăcácăy uăt ăđ uăvƠoăd nă

đ năd ătr ăl n,ă nhăh ngăđ năchiăphíăs năxu tăt călƠă nhăh ngăt iăgiáăc aă

s năph m s năxu tăraăvƠăkh ăn ngătiêuăth ăs năph m.ă i uăđóăcóăngh aălƠă nhă

h ngăt iăgiáătr ăc aăđ ngăti năv nălƠmăchoăv năch măluơnăchuy năvƠălƠmă

gi măm căluơnăchuy năhƠngăhóa.ă

1.2.4 Cácăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv n

M tăs ăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ă s ăd ngătƠiăs năcóă nhăh ngăđ nă

vi căđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv n.ăDoăv yăđ ăcóăth ăđánhăgiáăđ yăđ ăvƠăkháiăquátăh năv ăhi uăqu ăs ăd ngăv n,ăchúngătaăcóăth ăđánhăgiáăm tăs ăch ătiêuăv ă

hi uăqu ăs ăd ngătƠiăs năc aăDoanhănghi p

1.2.4.1 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n nói chung

* T su t sinh l i trên t ng tài s n (Return on Total assets ratio

ROA):

ROA à ì â ò

H ăs ăsu tăsinhăl iăc aătƠiăs năch uă nhăh ngătr căti păt ăh ăs ălưiăròngăvƠăvòngăquayătƠiăs n.ăNênăcóăth ăvi tăl i:

ROA =ăH ăs ălưiăròngă(l ăthu n)ăxăs ăvòngăquayătƠiăs n

=ăLưiăròngă(l )ă/doanhăthuăxă(doanhăthu/T ngătƠiăs n) ROAăcaoăkhiăs ăvòngăquayătƠiăs năcaoăvƠăh ăs ăl iănhu năl n

Ý ngh a:

- Su tăsinhăl iăc aătƠiăs năđoăl ngăk tăqu ăs ăd ngătƠiăs năc aădoanhănghi păđ ăt oăraăl iănhu n,ăkhôngăphơnăbi tătƠiăs nănƠyăđ căhìnhăthƠnhăb iă

v năch ăs ăh uăhayăv năvay

- H ăs ănƠyăph năánhăm tăđ ngăv năđemăl iăbaoănhiêuăđ ngăl iănhu năròngăvìăv yăh ăs ăcƠngăcaoăbi uăhi năvi căs ăd ngăvƠăqu nălỦătƠiăs năcƠngăh pălỦ,ăhi uăqu ăă ơyălƠăch ătiêuăh uăh tăcácănhƠăđ uăt ăxemăxétăđ nănh ăm tătiêuăchíăquanătr ngănh tăđ ăquy tăđ nhăđ uăt ,ăvìănóăph năánhăđ căhi uăqu ăs ă

d ngăv năvƠăc ăl iăíchăc aănhƠăđ uăt ă ăhi năt iăc ngănh ă ăt ng lai

M tătrongănh ngăkhíaăc nhăđ căquanătơmănh tăc aăthuănh pătrênătƠiă

s nă(ROA)ălƠăkh ăn ngăph iăh păc aăcácăch ăs ătƠiăchínhăđ ătínhătoánăROA.ă

M tă ngăd ngăth ngăđ cănh căt iălƠăH th ng ki m soát tài chính DuPont

.ăH ăth ngănƠyănêuăb tăỦăngh aăc aăvi că

th ăhi năROAăthôngăquaăbiênăl iănhu năvƠădoanhăthuătƠiăs n.ăCácăc uăph năc ă

b năc aăh ăth ngăđ cătrìnhăbƠyănh ăsau:

ROA=ăBiênăl iănhu nă× DoanhăthuătƠiăs n

Doanhănghi păcóăth ăt ngăROAăthông quaăt ngăbiênăl iănhu nă(Profitămargin)ăho cădoanhăthuătƠiăs nă(Assetăturnover).ăC nhătranhăkhôngăchoăphépăDNăt ngăđ ngăth iă2ăt ăl ănƠy.ăDoanhănghi păth ngăph iăcơnănh căvi căđánhă

đ iăgi aăl iănhu năc năbiênăvƠăt căđ ăquayăvòng.ăCácădoanhănghi păbánăl , bánăhƠngăquaăth ăđ tăhƠngăth ngăch pănh năl iănhu năc năbiênăth păvƠăl yă

t căđ ăquayăvòngănhanh,ăcácădoanhănghi păkinhădoanhăm tăhƠngăxaăx ăph mă

l iăth ngăch năl iănhu năc năbiênăcaoăvƠăt căđ ăquayăvòngăch m

Miêuăt ăchi năl cătƠiăchínhăquaăbiênăl iănhu năvƠădoanhăthuăth ngăr tă

h uăích.ăGi ăs ăm tăDNăbánăthi tăb ăkhíănénăđangăcơnănh căvi căcungăc păchoăkháchăhƠngănh ngăđi uăkho nătínăd ngăt ădo,ăDNănƠyăcóăkh ăn ngăs ăgi mădoanhăthuătƠiăs nă(doăkho năph iăthuăs ăt ngălênănhi uăh nădoanhăthu).ăKhiă

đó,ăbiênăl iănhu năs ăph iăt ngălênăđ ăgi ăROAăkhôngăb ăgi m

T su t sinh l i trên v n c ph n ROE ò

Ý ngh a: T ăsu tănƠyăchoăbi tăkh ăn ngăt oăl iănhu năc aăm tăđ ngăv nă

mƠănhƠăđ uăt ăb ăraăđ ăđ uăt ăvƠoăcôngătyălƠăbaoănhiêu S ăkhácănhauăgi aăt ă

su tăsinhăl iătrênăt ngătƠiăs năvƠăt ăsu tăsinhăl iătrênăv năc ăph nătrongătr ngă

h păcôngătyăcóăs ăd ngăv năvay.ăN uăcôngătyăkhôngăcóăv năvayăthìăhaiăt ăs ănƠyăs ăb ng nhau

LỦădoăđ ăđ aăch ătiêuănƠyăvƠoătrongăvi căphơnătíchăhi uăqu ăs ăd ngătƠiă

s năvìătƠiăs năđ căhìnhăthƠnhăt ăngu năv nămƠăngu năv năc aădoanhănghi păcóăđ căt ăvay,ăv năch ăs ăh u.ăKhiăh ăs ănƠyăcaoăđ ngăngh aăv iăvi cătƠiăs năhayăngu năv năđưăđ căs ăd ngăhiêuăqu ăvƠăng căl i

* T su t sinh l i trên doanh thu (Return on sale ROS)

T su t sinh l i trên doanh thu ROS ò

Ý ngh a: Ch ă s ă nƠyă ph nă ánhă r ngă l iă nhu nă chi mă baoă nhiêuă ph nă

tr mă trongă doanhă thu.ă Khiă ROSă mangă giáă tr ă d ngă ngh aă lƠă côngă tyă kinhădoanhăcóălưi,ăng iăl iăn uăch ăs ămangăgiáătr ăơmăngh aălƠăcôngătyăkinhădoanhăthuaăl

* H s vòng quay v n

Ý ngh a: ơyălƠăch ătiêuăph năánhăt căđ ăluơnăchuy năv năKDăc aăDNă

trongăk ăNóăchoăbi tătrongăk ăv năKDăđưăquayăđ căbaoănhiêuăvòng,ăs ăvòngăquayăcƠngăl năch ngăt ăt căđ ăluơnăchuy năv năKDăcƠngănhanh,ăDNăs ăd ngă

v n cóăhi uăqu

* T l doanh l i trên t ng v n

Trong đó: V n s d ng trong k = T ng ngu n v n – N ng n h n

Ý ngh a: ơyălƠăch ătiêuăph năánhăs căsinhăl iăc aăđ ngăv năđ căb ăra.ă

Ch ătiêuănƠyăchoăbi tăbìnhăquơnăm tăđ ngăv năđ căs ăd ngătrongăk ăs năxu tăKDăt iăraăđ căbaoănhiêuăđ ngăl iănhu năsauăthu ăCh ătiêuănƠyăcƠngăcaoăchoă

th yăDNăs ăd ngăđ ngăv năcóăhi uăqu ăvƠăho tăđ ngăt t

1.2.4.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n c đ nh

Năng su t s d ng tài s n c đ nh đ ì â

Ý ngh a:ăCh ătiêuănƠyăph năánhăm tăđ ngăVC ăt oăraăbaoănhiêuăđ ngă

doanhăthuăthu n Ch ătiêuănƠyăcƠngăl năch ngăt ăhi uăqu ăs ăd ngăv năc ăđ nhă

c aăDNăcƠngăcao

T su t sinh l i c a v n c đ nh đ ì â

Ý ngh a: Ch ătiêuănƠyăph năánhăm tăđ ngăl iănhu năthu năc năbaoănhiêuă

đ ngăVC Ch ătiêuănƠyăcƠngăl năch ngăt ăhi uăqu ăs ăd ngăv năc ăđ nhăc aăDNăcƠngăcao

Ý ngh a: Ch ătiêuănƠyăph năánhăđ ăcóăđ căm tăđ ngădoanhăthuăc năđ uă

t ăbaoănhiêuăđ ngăv năc ăđ nh Ch ătiêuănƠyăcƠngănh ch ngăt ăhi uăqu ăs ă

d ngăv năc ăđ nhăc aăDNăcƠngăcao

1.2.4.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng

Ý ngh a: Ch ătiêuănƠyăph năánhăs ăvòngămƠăv năl uăđ ngăquayăđ că

trongăm tăth iăk ănh tăđ nh,ăth ngălƠă1ăn m.ăQuaăđóăchoăbi tăm tăđ ngăv nă

l uăđ ngăb ăvƠoăs năxu tăkinhădoanhăđemăl iăbaoănhiêuăđ ngădoanhăthu

Ý ngh a: Ch ătiêuănƠyă ph nă ánhă đ ăcóăđ că m tă đ ngă doanhăthuă c nă

ph iăcóăbaoănhiêuăđ ngăv năl uăđ ng Ch ătiêuănƠyăcƠngănh ăch ngăt ăhi uă

qu ăs ăd ngăv năl uăđ ng c aăDNăcƠngăcao

T su t sinh l i c a v n l u đ ng đ ì â

Ý ngh a: Ch ătiêuănƠyăph năánhăm tăđ ngăVL ăđ căb ăvƠoăđ uăt ăcóă

th ăt oăraăbaoănhiêuăđ ngăl iănhu n Ch ătiêuănƠyăcƠngăl năch ngăt ăhi uăqu ă

s ăd ngăv năl uăđ ng c aăDNăcƠngăcao

Vòng quay các kho n ph i thu á

Ý ngh a: Vòngăquayăcácăkho năph iăthuăđ căs ăd ngăđ ăxemăxétăc nă

th năvi căthanhătoánăcácăkho năph iăthu.ăKhiăkháchăhƠngăhoƠnăt tăc ăcácăhóaă

đ năc aăh ,ălúcăđóăcácăkho năph iăthuăquayăđ căm tăvòng Ch ătiêuănƠyăcho

bi tătrongă1ăn măkho năph iăthu quayăđ căbaoănhiêuăvòng.ăH ăs ăvòngăquayăcácăkho năph iăthuăcƠngăl năchoăth yăcôngătácăthuăh iăn ăc aăDNăcƠngăhi uă

qu ,ăkh ăn ngăchuy năđ iăcácăkho năph iăthuăsangăti năm tăt t.ă i uănƠyăgiúpăchoăDNăgi măđ căcácăr iăroătrongăcôngătácăthuăn ,ăl ngăti năm tăl năgiúpăDNăch ăđ ngăh nătrongăs năxu tăKD

Khiăxemăxétăđ năvòngăquayăcácăkho năph iăthuătaăs ănh năbi tăđ căchínhăsáchătínăd ngăth ngăm iăc aăDN.ăTrongăphơnătíchătƠiăchính,ăch ăs ănƠyă

th ngăđ căsoăsánhăv iă1.ăN uăch ăs ănƠyăl năh nă1ăt călƠăDNăđangăápăd ngăchínhăsáchătínăd ngăn iăl ng,ăvƠăng căl iăn uăch ăs ănƠyănh ăh nă1ăt călƠăDNăđangăápăd ngăchínhăsáchătínăd ngăth tăch t

Vòng quay hàng t n kho ì â à

Ý ngh a: Ch ătiêu nƠyălƠăm tătiêuăchu năđánhăgiáăcôngătyăs ăd ngăhƠngă

t năkhoăc aămìnhăcóăhi uăqu ănh ăth ănƠo.ăT ngăt căđ ăvòngăquayăhƠngăt nă

kho s ălƠăl iăgi iăchoăbƠiătoánăv ăv n

Giáătr ăc aăch ătiêuănƠyăt ăl ăthu năv iăhi uăqu ăc aădoanhănghi pătrongă

vi căqu nălỦăv tăt ăhƠngăhoáăc aădoanhănghi p

Ch ătiêuăvòngăquayăhƠngăt năkhoălƠăm tăch ătiêuăkháăquanătr ngăđ ăđánhăgiáăhi uăqu ăSXKDăvƠăhi uăqu ăs ăd ngăv năvì:ăhƠngăt năkhoălƠălo iătƠiăs nă

đ căd ătr ăv iăm căđíchăđ măb oăchoăho tăđ ngăSXKDădi năraăbìnhăth ng,ăliênăt căvƠăđápă ngăđ cănhuăc uătiêuăth ăM iădoanhănghi păcóăm tăm căhƠngăt năkhoăh pălỦăs ăv aăđ măb oăchoăSXKD,ăđápă ngănhuăc uăc aăkháchăhƠng,ăv aănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv n.ăM căđ ăt năkhoăcaoăhayăth păph ăthu căvƠoănhi uăy uăt ăvƠătu ăthu căvƠoătìnhăhìnhăth căt ăho tăđ ngăc aădoanhănghi p

Qu nălỦăhƠngăt năkhoăh pălỦăđòiăh iăs ăh pătácăch tăch ăgi aăcácăb ă

ph nă muaă hƠng,ă bánă hƠng,ă s nă xu tă vƠă tƠiă chính.ă B ă ph nă bánă hƠngă vƠămarkettingăthôngăth ngălƠăn iăđ uătiênăphátăhi nănh ngăthayăđ iăv ănhuăc u.ă

Nh ng thayăđ iănƠyăs ăđ cătínhăđ nătrongăk ăho chămuaăhƠngăvƠăs năxu tă

c aădoanhănghi păvƠănhƠăqu nălỦătƠiăchínhăc năph iătìmăngu nătƠiătr ăchoăk ă

ho chăhƠngăt năkho.ăM cătiêuăqu nălỦăhƠngăt năkhoălƠăđ măb oăl ngăhƠngă

t năkhoăc năthi tăđ ăduyătrìăho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanhăbìnhăth ngăv iăchiăphíăth pănh t

Ch ătiêuănƠyăchoăbi tăvòngăquayăc aăhƠngăt năkho,ăh ăs ănƠyăcƠngăl năthìăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngăcƠngăcaoăvƠăng căl i

Th i gian t n kho trung bình à ì

1.2.4.4 Các ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán

á à à TƠiăs năng năh năbaoăg măcácăkho năv năb ngăti n,ăđ uăt ătƠiăchínhă

ng năh nă(baoăg măch ngăkhoánăth ătr ng),ăcácăkho năph iăthu,ăhƠngăt năkhoăvƠătƠiăs năng năh năkhác

N ăng năh nălƠăcácăkho năn ăph iătr ătrongăn măbaoăg m:ăvayăng nă

h n,ăvayădƠiăh năđ năh nătr ăvƠăcácăkho năph iătr ăkhác

Ý ngh a: T ăs ăRcăchoăth yăcôngătyăcóăbaoănhiêuătƠiăs năcóăth ăchuy n

đ iăthƠnhăti năm tăđ ăđ măb oăthanhătoánăcácăkho năn ăng năh n.ăT ăs ănƠyăđoăl ngăkh ăn ngătr ăn ăc aăcôngăty N uăch ăs ănƠyăl năh nă1ăt călƠăkh ă

n ngăthanhătoánăn ăng năh năc aăDNăđangă ăm căt t

Ý ngh a: T ăs ănƠyăchoăth yăkh ăn ng thanhătoánăth căs ăc aăcôngăty,ă

t călƠăkhiăcácăkho năn ăng năh năđ năh n,ăDNăcóăth ăs ăd ngăbaoănhiêuăđ ngătƠiăs năng năh năđ ăchiătr ămƠăkhôngăc năbánăhƠngăt năkho.ăCh ăs ănƠyăl nă

h năho căb ngă1ălƠălỦăt ngănh t.ăN uănh ăh nă1ăt călƠătìnhăhìnhătƠiăchính c aăDNăđangătrongătìnhătr ngăsuyăy u,ăkhôngăđ ăs căthanhătoánăngayăcácăkho nă

n ăng năh n

*Kh n ng thanh toán t c th i:

Ý ngh a: Ch ăs ănƠyăth hi năkh ăn ngăbùăđ păn ăng năh năb ngăs ăti n

đangăcóăc aăDN.ăDoăti năcóăt măquanătr ngăđ căbi tăquy tăđ nhătínhăthanhătoánănênăch ătiêuănƠyăđ căs ăd ngănh măđánhăgiáăkh tăkheăkh ăn ngăthanhă