Tác động của việc công bố thông tin phát hành trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chuyển đổi đến sự thay đổi về giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu

Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí MinhMÔN PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG Sự kiện nghiên cứu: Tác động của việc công bố thông tin phát hành trái phiếu

Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ Chí Minh

MÔN PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ĐỊNH LƯỢNG TRONG LĨNH VỰC TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG

Sự kiện nghiên cứu:

Tác động của việc công bố thông tin phát hành trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chuyển đổi đến sự thay đổi về giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu trên sàn HOSE

giai đoạn 2011 – 2015

NHÓM 9:

1 Lê Đại Thành

2 Đào Mỹ Loan

3 Hoàng Thị Thanh Nhàn

4 Võ Thị Hiền

5 Nguyễn Thanh Anh Tuấn

6 Nguyễn Ngọc Duy

TP Hồ Chí Minh, Năm 2016

ĐÁNH GIÁ THAM GIA CHUẨN BỊ BÀI NGHIÊN CỨU

3 Hoàng Thị Thanh Nhàn

100%

100%

5 Nguyễn Thanh Anh Tuấn

100%

SỰ KIỆN NGHIÊN CỨU : Tác động của việc công bố thông tin phát hành trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chuyển đổi đến sự thay đổi về giá và khối lượng giao dịch của cổ phiếu trên sàn HOSE giai đoạn 2011 – 2015

1 Định nghĩa sự kiện: “Phát hành trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chuyển đổi”

- Trái phiếu doanh nghiệp (sau đây gọi tắt là trái phiếu) là một loại chứng khoán nợ

do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả cả gốc và lãi của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu.

- Trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu có thể chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông của cùng một tổ chức phát hành theo các điều kiện đã được xác định trong phương án phát hành.

- Doanh nghiệp phát hành trái phiếu theo nguyên tắc tự vay, tự trả và tự chịu trách nhiệm về hiệu quả sử dụng vốn vay Mục đích sử dụng tiền thu từ phát hành trái

phiếu: Thực hiện các dự án đầu tư, cơ cấu lại các khoản vay trung và dài hạn

và/hoặc tăng quy mô vốn hoạt động.

2 Quá trình sàn lọc:

- Vào trang web của Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh: https://www.hsx.vn/ Modules/Listed/Web/Symbols?fid=18b12d5d2d554559bf10eeb90304ff2e để lấy thông tin: Ngày đăng thông báo, giờ đăng thông báo để tính được ngày sự kiện.

Nếu giờ đăng thông báo sau 15h thì ngày sự kiện sẽ được tính vào ngày giao dịch

tiếp theo.

3 Phân loại thu nhập dữ liệu:

- Tổng số sự kiện xuất ra từ trang trang web Sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh có 74 Sự kiện.

- Phân công thu thập dữ liệu:

- Cách tìm dữ liệu:

 Vào trang Web: httphttps://www.hsx.vn/Modules/Listed/Web/Symbols?

fid=18b12d5d2d554559bf10eeb90304ff2e

 Chọn ngày xuất dữ liệu: từ ngày 01/01/2011 đến ngày 31/12/2015 Chọn kết quả

giao dịch của cả năm để xuất dữ liệu.

 Rà soát lại bảng dữ liệu, đánh dấu ngày sự kiện và chọn kết quả sau dịch trước/sau ngày sự kiện 15 ngày Xóa đi những ngày giao dịch không nằm trong

khung sự kiện.

4 Kiểm tra độ tin cậy của số liệu:

- Sau khi tổng hợp dữ liệu của các thành viên trong nhóm Nhóm trưởng thực hiện kiểm tra dữ liệu:

 Ngày sự kiện của các thành viên chọn có đúng hay không Lưu ý : Nếu giờ

đăng thông báo sau 15h thì ngày sự kiện sẽ được tính vào ngày giao dịch tiếp

theo Kết quả: chính xác, phù hợp.

 So sánh Ngày sự kiện ở bảng tổng hợp với Ngày sự kiện trong bảng số liệu có trùng khớp hay không: Thực hiện filter ngày t=0 và thống kê xem số sự kiện có trùng với bảng tổng hợp ngày sự kiện trước đó hay không Kết quả: chính xác, phù hợp.

 Phân công các thành viên kiểm tra chéo dữ liệu các thành viên còn lại có lấy đúng trước/sau 15 ngày giao dịch: Tổng các sự kiện có được là 74 sự kiện tương ứng [t=-15, t=0, t=15] Kết quả: chính xác, phù hợp.

5 Trình bày bảng dữ liệu:

Bảng dữ liệu được trình bày theo mã CP với sự kiện có thời gian từ 2011-2015:

STT MÃ CK THỜI GIAN CÔNG BỐ NGÀY SỰ KIỆN SỰ KIỆN

1 CII 21/04/2011 17:03 22/04/2011 CII: Công bố thông tin về việc hoàn tất đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi

2 CII

13/02/2012 10:23

13/02/2012 CII: Thông báo Nghị quyết HD9QT thông qua phương án phát hành trái phiếu riêng lẻ

3 CII

29/11/2013 14:09

29/11/2013 CII: Nghị quyết HĐQT ngày 29/11/2013

4 CII

27/01/2014 9:53

27/01/2014 CII: Biên bản và Nghị quyết Đại hội Đồng cổ đông bất thường 2013

5 CII

26/02/2014 15:25

27/02/2014 CII: Phát hành giai đoạn 1 của gói Trái phiếu Doanh nghiệp

6 CII

08/04/2014 16:36

10/04/2014 CII: Thông báo chào bán phát hành Trái phiếu chuyển đổi ra công chúng

7 CII 13/08/2015 16:03 14/08/2015 CII: Phát hành thành công Trái phiếu cho VIAC (No.1) Limited Partnership

8 CII

14/09/2015 13:19

14/09/2015 CII: CII đã phát hành thành công đợt 2 Trái phiếu chuyển đổi cho Metro Pacific Tollways

Corporation (MPTC)

9 HDC 19/01/2012 17:15 20/01/2011 HDC: Nghị quyết Hội đồng Quản trị về việc gia hạn thời gian phát hành trái phiếu riêng lẻ

10 HDG 08/10/2015 17:16 09/10/2015 HDG: Phát hành trái phiếu doanh nghiệp

11 HVG 12/09/2014 2:49:00 CH 16/09/2014 HVG: Nghị quyết HĐQT về phát hành trái phiếu năm 2014

12 HVG 22/09/2014 10:57 22/09/2014 HVG: Nghị quyết HĐQT về phát hành trái phiếu đợt 2 năm 2014

13 KBC 19/11/2014 13:37 19/11/2014 KBC: Phát hành riêng lẻ 1.200 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi

14 KDH 21/10/2015 16:22 22/10/2015 KDH: Phát hành trái phiếu doanh nghiệp

15 KSS 15/11/2013 3:04:00 CH 18/11/2013 KSS: Phát hành trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ

16 KSS 04/12/2013 3:41:00 CH 05/12/2013 KSS: Bản cáo bạch phát hành trái phiếu

17 LGC 06/07/2015 4:19:00 CH 07/07/2015 LGC: Chào bán riêng lẻ trái phiếu chuyển đổi

18 LGC 20/07/2015 5:39:00 CH 21/07/2015 LGC: Công bố thông tin phát hành trái phiếu.

19 MSN 11/06/2015 9:53:00 SA 11/06/2015 MSN(masan):thông báo công ty con phát hành trái phiếu.

20 NBB 09/12/2015 5:18:00 CH 10/12/2015 NBB: báo cáo kết quả phát hành TP doanh nghiệp

21 NBB 30/10/2014 5:14:00 CH 31/10/2014 NBB: Báo cáo kết quả phát hành TP doanh nghiệp

22 NBB 29/01/2015 5:23:00 CH 30/01/2015 NBB: nghị quyết thông qua phát hành TP doanh nghiệp đợt 2 City Gate Tower

23 NBB 27/02/2015 5:13:00 CH 02/03/2015 NBB : báo cáo kết quả phát hành TP doanh nghiệp

24 NBB 04/05/2015 3:36:00 CH 05/05/2015 NBB:Nghị quyết thông qua phát hành TP doanh nghiệp đợt 3 cho City Gate Tower.

25 NBB 10/08/2015 5:10:00 CH 11/08/2015 NBB: báo cáo kết quả phát hành TP doanh nghiệp

26 NBB 10/09/2015 2:17:00 CH 10/09/2015 NBB:báo cáo kết quả phát hành TP chuyển đổi

27 NBB 03/12/2015 5:12:00 CH 04/12/2015 NBB: nghị quyết thông qua phát hành TP cố định đợt 3 City Gate Tower

28 NLG 09/07/2014 3:42:00 CH 10/07/2014 NLG: nghị quyết về phát hành TP

29 NLG 12/08/2014 4:20:00 CH 13/08/2014 NLG(nam long): Báo cáo kết quả phát hành TP doanh nghiệp

30 PNJ 16/11/2015 4:37:00 CH 17/11/2015 PNJ: phát hành thành công trái phiếu doanh nghiệp

31 VIC 30/03/2012 10:10:33 SA 30/03/2011 VIC: Nhận văn bản chấp thuận nguyên tắc về việc cho phép niêm yết trái phiếu của công ty

tại SGD CK Singapore

32 VIC 29/06/2012 5:25:12 CH 02/07/2012 VIC: Phát hành trái phiếu chuyển đổi ra thị trường Quốc Tế

33 VIC 03/07/2012 4:15:42 CH 04/07/2012 VIC: Phát hành trái phiếu chuyển đổi ra thị trường Quốc Tế

34 VIC 15/11/2013 12:55:00 CH 15/11/2013 VIC: Nghị quyết HĐQT về việc phê duyệt phát hành Trái phiếu không chuyển đổi Quốc

tế

35 VIC 27/08/2014 9:55:00 SA 27/08/2014 VIC: Nghị quyết HĐQT tăng vốn điều lệ chuyển đổi trái phiếu quốc tế thành cổ phần

36 VIC 11/09/2014 10:46:00 SA 11/09/2014 VIC: Chuyển đổi Trái phiếu Quốc tế thành cổ phần và phát hành thêm cổ phần để trả cổ tức

37 VIC 08/10/2014 11:25:00 SA 08/10/2014 VIC: Nghị quyết HĐQT tăng vốn điều lệ chuyển đổi trái phiếu quốc tế thành cổ phần

38 VIC

04/08/2015 11:02:00 SA 04/08/2015 VIC: Nghị quyết HĐQT thông qua việc tăng vốn điều lệ do phát hành thêm cổ phần để

chuyển đổi Trái phiếu quốc tế thành cổ phần

39 VIC 14/08/2015 6:04:00 CH 17/08/2015 VIC: Nghị quyết HĐQT về việc tăng vốn điều lệ chuyển đổi Trái phiếu quốc tế

40 VIC 19/10/2015 4:18:00 CH 20/10/2015 VIC: Nghị quyết HĐQT thông qua việc tăng vốn điều lệ do phát hành thêm cổ phần để

chuyển đổi Trái phiếu quốc tế thành cổ phần

41 VIC 27/10/2015 2:56:00 CH 27/10/2015 VIC: Nghị quyết HĐQT thông qua việc tăng vốn điều lệ do phát hành thêm cổ phần để

chuyển đổi Trái phiếu quốc tế thành cổ phần

42 VIC 16/11/2015 9:53:00 SA 16/11/2015 VIC: Nghị quyết HĐQT thông qua việc tăng vốn điều lệ do phát hành thêm cổ phần để

chuyển đổi Trái phiếu quốc tế thành cổ phần

43 VIC 27/11/2015 1:51:00 CH 27/11/2015 VIC: Nghị quyết HĐQT thông qua việc tăng vốn điều lệ do phát hành thêm cổ phần để

chuyển đổi Trái phiếu quốc tế thành cổ phần

44 VIC 08/12/2015 11:27:00 SA 08/12/2015 VIC: Nghị quyết HĐQT thông qua việc tăng vốn điều lệ do phát hành thêm cổ phần để

chuyển đổi Trái phiếu quốc tế thành cổ phần

45 VNE 09/10/2012 3:19:15 CH 10/10/2012 VNE: Nghị quyết HĐQT số 25 phát hành trái phiếu

46 VNE 08/08/2014 4:32:00 CH 11/08/2014 VNE: Nghị quyết HĐQT về chủ trương phát hành trái phiếu riêng lẻ

47 VNE 24/12/2014 3:36:00 CH 25/12/2014 VNE: Thông báo kết quả phát hành trái phiếu riêng lẻ

48 QCG 18/05/2012 3:20:48 CH 19/05/2012 QCG: Công bố thông tin về việc chuyển đổi trái phiếu

49 REE 08/07/2011 3:51:57 CH 09/07/2011 REE: Thông báo chốt danh sách trái phiếu chuyển đổi

50 REE 15/11/2012 10:12:03 SA 15/11/2012 REE: Quyết định phát hành trái phiếu chuyển đổi

51 REE 24/12/2015 1:54:00 CH 24/12/2015 REE: Nghị quyết HĐQT về việc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu đợt 3

52 SFI 10/06/2013 3:38:57 CH 07/04/2013 SFI: Phát hành trái phiếu chuyển đổi

53 SJD 11/10/2012 9:01:08 SA 10/05/2012 SJD: Báo cáo kết quả phát hành riêng lẻ trái phiếu doanh nghiệp

54 SJS 16/09/2011 5:20:04 CH 09/01/2011 SJS: Phát hành 700 tỷ trái phiếu riêng lẻ

55 STG 29/12/2015 4:17:00 CH 29/12/2015 STG: Báo cáo kết quả phát hành trái phiếu doanh nghiệp

56 DIG 22/05/2014 3:16:00 CH 23/05/2014 DIG: Phát hành thành công 1.000 tỷ đồng trái phiếu

57 DLG 19/07/2012 5:35:43 CH 20/7/2012 DLG: CBTT ngày hoàn thành chuyển đổi Trái phiếu sang Cổ phiếu

58 DLG 20/07/2012 11:34:30 SA 20/7/2012 DLG: Bị nhắc nhở chậm công bố thông tin ngày chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu

59 DLG 19/08/2013 3:44:00 CH 20/08/2013 DLG: Nghị quyết HĐQT chuyển đổi trái phiếu còn lại phát hành năm 2011 thành cổ phiếu

60 DLG 03/09/2013 9:27:11 SA 03/09/2013 DLG: Nghị quyết về việc chốt danh sách chuyển đổi trái phiếu còn lại thành cổ phiếu

2013

61 DLG 27/09/2013 4:20:00 CH 28/09/2013 DLG: Công bố thông tin kết quả chuyển đổi trái phiếu phát hành 2011 thành cổ phiếu

62 DLG 13/03/2014 11:08:00 SA 13/03/2014 DLG: Nghị quyết HĐQT thông qua phương án phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển

đổi

63 DLG 06/05/2014 5:07:00 CH 07/05/2015 DLG: Quyết định HĐQT hủy phương án phát hành cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi

64 DLG 07/01/2015 3:06:00 CH 08/01/2015 DLG: Hoàn thành việc phát hành Trái phiếu riêng lẻ

65 DLG 20/01/2015 10:52:00 SA 20/01/2015 DLG: Thông qua phương án chi tiết phát

hành riêng lẻ Trái phiếu chuyển đổi

66 DTL 15/03/2011 4:26:03 CH 16/03/2011 DTL: Thông báo điều chỉnh giá chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi

67 DTL 13/07/2011 3:27:28 CH 14/07/2011 DTL: Thông báo về việc chuyển đổi trái phiếu kèm Nghị quyết Hội đồng Quản trị

68 DXG 04/05/2015 1:16:00 CH 04/05/2015 DXG: Nghị quyết HĐQT về phương án phát hành trái phiếu

69 FIT 29/10/2015 5:05:00 CH 30/10/2015 FIT: Báo cáo kết quả phát hành trái phiếu doanh nghiệp

70 HAG 31/05/2011 5:04:03 CH 01/06/2011 HAG: Kết quả phát hành trái phiếu quốc tế

71 HAG 29/12/2011 4:50:18 CH 29/12/2011 HAG: Báo cáo kết quả cháo bán trái phiếu

72 HAG 15/01/2015 3:43:00 CH 15/01/2015 HAG: Thông báo kết quả phát hành trái phiếu Doanh nghiệp

73 HAG 26/01/2015 5:43:00 CH 27/01/2015 HAG: Hoàn tất phát hành Trái phiếu Doanh nghiệp riêng lẻ

74 HAG 24/08/2015 11:08:00 SA 24/08/2015 HAG: Phát hành Trái phiếu Doanh nghiệp

Trong đó: Thông tin liên quan đến phát hành trái phiếu doanh nghiệp: 39

Thông tin liên quan đến phát hành trái phiếu chuyển đổi: 35

BẢNG TỔNG HỢP CÁC NGÀY SỰ KIỆN

T

SecCo

de Tradate RefP rice CloP rice TotVol RefInde x CloInd ex RTT RKV RBT

30/03/201

1 125,0 131,0 104.320 0,45788 0,46004

0,02036128 3

0,0020439 21

0,0183173 62

02/07/201

2 84,0 82,0 169.750 0,42237 0,41930

-0,01046543 4

-0,0031682 01

-0,0072972 32

3 VIC 04/07/2012 81,0 81,0 75.960 0,41309 0,41073 0,000000000

-0,0024882

57 0,002488257

15/11/201

3 66,5 66,5 482.580 0,49785 0,50134

0,00000000 0

0,0030338 45

-0,0030338 45

27/08/201

4 57,5 57,5

3.137.22

0 0,62906 0,62877

0,00000000 0

-0,0002002 58

0,0002002 58

6 VIC 11/09/2014 55,0 54,5 2.160.590 0,62880 0,62899

-0,00396618

7 0,000131208

-0,0040973 95

7 VIC 08/10/2014 51,0 50,5 50 0,61408 0,61726

-0,00427879

8 0,002243181

-0,0065219 79

04/08/201

5 43,1 43,0 710.800 0,60947 0,60076

-0,00100881 5

-0,0062513 25

0,0052425 10

9 VIC 17/08/2015 41,8 41,0 868.640 0,58903 0,57315

-0,00839242 5

-0,0118691

18 0,003476693

10 VIC

20/10/201

5 42,7 42,2 806.750 0,59461 0,59045

-0,00511542 4

-0,0030490 82

-0,0020663 42

11 VIC

27/10/201

5 44,5 44,4 694.730 0,59861 0,59844

-0,00097704 1

-0,0001233 53

-0,0008536 88

12 VIC 16/11/2015 44,3 43,4 1.007.330 0,61127 0,60921

-0,00891399 7

-0,0014660 58

-0,0074479 38

13 VIC 27/11/2015 43,2 42,6 645.100 0,59040 0,58286

-0,00607414 8

-0,0055820 97

-0,0004920 51

14 VIC

08/12/201

5 42,3 42,4 778.590 0,56362 0,57415

0,00102548 9

0,0080389 74

-0,0070134 84

15 VNE

10/10/201

1.610.75

0 0,39367 0,39466

0,02052166 7

0,0010907 91

0,0194308 76

16 VNE

11/08/201

4 6,2 6,3 532.590 0,60543 0,60213

0,00694886 0

-0,0023736 71

0,0093225 31

17 VNE 25/12/2014 10,0 9,5 238.610 0,53944 0,53201

-0,02227639 5

-0,0060233 51

-0,0162530 44

18 HDC

20/01/201

2 16,5 17,3 1.690 0,3734 0,3781

0,02056215 9

0,0053630 13

0,0151991 46

19 HDG

09/10/201

5 13,0 26,0 2.020 0,5868 0,5880

0,30102999 6

0,0009167 95

0,3001132 01

20 HVG 16/09/2014 32,4 34,0 3.506.110 0,6303 0,6277 0,020933907

-0,0018504

15 0,022784322

21 HVG 22/09/201

4

28,5 30,4 635.460 0,6133 0,6119 0,02802872

4

-0,0009641

0,0289928 62

22 KBC 19/11/2014 16,7 17,0 4.360.180 0,5943 0,5884 0,007732450

-0,0043334

33 0,012065883

23 KDH 22/10/2015 22,2 22,3 123590 0,5902 0,5951 0,001951889 0,003546716

-0,0015948 28

24 KSS 18/11/2013 5,7 5,8 504.300 0,5013 0,5065 0,007553138 0,004429944 0,003123194

25 KSS

05/12/201

3 7,0 7,1 617.290 0,5109 0,5100

0,00616030 9

-0,0007231 79

0,0068834 88

26 LGC

21/07/201

5 26.8 26.6 778.590 0,56362 0,57415

0,00102548 9

0,0080389 74

-0,0070134 84

27 LGC 07/07/2015 22,3 22,1 778.590 0,56362 0,57415 0,001025489 0,008038974

-0,0070134 84

28 MSN 11/06/2015 80,0 80,5 313.630 0,48191 0,48231 0,002722858 0,000360328 0,002362530

29 DIG 23/05/2014 14,5 14,3 155.500 0,54173 0,54149

-0,00603196 5

-0,0001924 46

-0,0058395 19

30 DLG 20/01/2015 11,5 11,6 3.309.460 0,57151 0,57222 0,003760149 0,000539199 0,003220950

31 DLG

08/01/201

5 10,8 10,6

2.744.21

0 0,55205 0,55347

-0,00811789 0

0,0011156 71

-0,0092335 62

32 DLG

07/05/201

2.190.73

0 0,55511 0,55997

-0,02767142 7

0,0037857 10

-0,0314571 36

33 DLG

13/03/201

2.462.69

0 0,59002 0,59522

0,02555410 4

0,0038107 82

0,0217433 22

34 DLG 13/03/2014 6,6 7,0 2.462.690 0,59002 0,59522 0,025554104 0,003810782 0,021743322

35 DLG

20/08/201

3

4,2 4,2 291.400

0,51102 0,50481

0,00000000 0

-0,0053099 48

0,0053099 48

36 DLG

03/09/201

3 3,8 3,8 80.710 0,47270 0,47217 0,000000000

-0,0004872

12 0,000487212

37 DLG

30/09/201

365.12

0 0,48661 0,49263

-0,01128101

0 0,005339826

-0,0166208 37

38 DLG

20/07/201

851.38

0 0,42838 0,42447

-0,01173840 3

-0,0039821 85

-0,0077562 18

39 DTL

14/07/201

1 18,0 17,6 54.380 0,41818 0,41893

-0,00975983

7 0,000778203

-0,0105380 41

40 DTL

16/03/201

1 19,3 19,4

70.12

0 0,46874 0,46358 0,002244421

-0,0048073

25 0,007051745

41 DXG

04/05/201

5 14,8 14,2

3.099.0

70 0,56240 0,54508

-0,01797337 1

-0,0135850 65

-0,0043883 06

42 FIT

30/10/201

5 10,0 10,4

1.30

0 0,60520 0,60737

0,01703333 9

0,0015544 18

0,0154789 22

43 HAG

24/08/201

5 15,4 14,4 3.232.060 0,55630 0,52693

-0,02915822 9

-0,0235561 35

-0,0056020 94