Thị trường ngoại hối việt nam - thực trạng và giải pháp

Thị trường ngoại hối việt nam - thực trạng và giải pháp

A LỜI MỞ ĐẦU:

Trong tiến trình hội nhập với nền kinh tế quốc tế, từ nǎm 1990, công cuộc ĐổiMới ở Việt Nam được đẩy mạnh hơn với chủ trương là phát triển một nền kinh tế hànghoá nhiều thành phần vận hành theo cơ chế thị trường có sự quản lý của Nhà nước;công cuộc đổi mới cũng được tiến hành đồng thời với việc phát triển kinh tế đối ngoại,

mở cửa, hợp tác và hội nhập, phù hợp với xu hướng quốc tế hoá nền kinh tế thế giớingày càng mạnh mẽ

Là một phần của thị trường tiền tệ, với vai trò như là chiếc cầu nối giữa nềnkinh tế nội địa và nền kinh tế thế giới bên ngoài, trong những năm qua, thị trườngngoại hối Việt Nam đã có những đóng góp không nhỏ đối với sự ổn định và phát triểncủa thị trường tiền tệ nói riêng cũng như đối với sự tăng tưởng của nền kinh tế nóichung

Tuy nhiên, gần đây, bên cạnh những những chuyển biến tích cực như luânchuyển ngoại tệ của nền kinh tế được cải thiện, số lượng kiều hối tăng ấn tượng trongnhững tháng cuối năm, thị trường ngoại hối Việt Nam cũng đã xảy ra nhiều biến độngđáng kể như tình trạng đô la hóa, sự hoạt động tràn lan của thị trường chợ đen đã gâyảnh hưởng không nhỏ lên nhiều khía cạnh của nền kinh tế Vì vậy, tìm hiểu và nghiêncứu về thực trạng của thị trường ngoại hối Việt Nam hiện nay đã và đang là vấn đề cấpthiết không chỉ đối với các nhà kinh tế, các nhà đầu tư ngoại hối mà còn đối với cảChính phủ để điều tiết vĩ mô nền kinh tế một cách tốt hơn

Bài tiểu luận với đề tài “ Thị trường ngoại hối Việt Nam _ Thực trạng và giải pháp” sẽ nêu ra một số thông tin về thực trạng hoạt động của thị trường ngoại hối

Việt Nam hiện nay cũng như đề xuất một số giải pháp để giải quyết những khó khăncòn tồn tại

B NỘI DUNG CHÍNH:

I LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ ĐỀ TÀI:

1 Khái niệm thị trường ngoại hối:

Thị trường ngoại hối hay thị trường hối đoái ngoại tệ là thị trường tiền tệ quốc

tế diễn ra các hoạt động giao dịch các ngoại tệ và các phương tiện thanh toán có giá trịnhư ngoại tệ

Thị trường ngoại hối có tên tiếng Anh là The Foreign Exchange Market, vàđược viết tắt là FOREX hay FX

Trong thực tế, do hoạt động mua bán tiền tệ xảy ra chủ yếu giữa các ngân hàng(chiếm khoảng 85% tổng doanh số giao dịch), chính vì vậy theo nghĩa hẹp thì thịtrường ngoại hối còn là nơi mua bán ngoại tệ giữa các ngân hàng hay còn gọi làInterbank

2 Đặc điểm của thị trường ngoại hối:

- Thị trường ngoại hối không nhất thiết phải tập trung tại vị trí địa lý hữu hìnhnhất định mà là bất cứ nơi đâu diễn ra hoạt động mua bán các đồng tiền khác nhau Do

đó nó còn được gọi là thị trường không gian

- Là thị trường toàn cầu, hoạt động 24/24h Do có sự chênh lệch múi giờ giữacác khu vực trên thế giới nên các giao dịch diễn ra suốt ngày đêm, còn được gọi là thịtrường không ngủ

- Trung tâm là thị trường liên ngân hàng - Interbank với các thành viên chủ yếu

là các ngân hàng thương mại, các nhà môi giới ngoại hối và các ngân hàng trung ương.Doanh số giao dịch trên Interbank chiếm tới 85% tổng doanh số giao dịch toàn cầu

- Giao dịch thông qua các phương tiện hiện đại như điện thoại, mạng vi tính,telex, fax…

- Chi phí giao dịch thấp, hoạt động rất hiệu quả Do thị trường có tính toàn cầu,thông tin cân xứng, khối lượng giao dịch cực lớn, công nghệ hoàn hảo, hàng hóa đồngchất….dẫn đến chi phí thấp và hoạt động của thị trường trở nên hiệu quả

- Đồng tiền được sử dụng nhiều nhất là đồng USD, chiếm tới 41,5% trong tổng

số đồng tiền tham gia, kế đến là EURO và Yên Nhật đứng vị trí thứ 3

- Nhạy cảm đối với các sự kiện kinh tế, chính trị, xã hội…nhất là chính sáchtiền tệ của các nước đang phát triển

3 Chức năng của thị trường ngoại hối:

- Đáp ứng nhu cầu mua bán, trao đổi ngoại tệ nhằm phục vụ cho quá trình chuchuyển, thanh toán trong các lĩnh vực thương mại và phi thương mại.

- Công cụ để ngân hàng trung ương có thể thực hiện chính sách tiền tệ nhằmđiều khiển nền kinh tế theo mục tiêu chính phủ

- Thị trường ngoại hối có chức năng tín dụng

- Cung cấp các công cụ cho các nhà kinh tế nghiên cứu để phòng ngừa rủi rohối đoái trong trao đổi ngoại tệ Đồng thời giúp các nhà đầu cơ nghiên cứu thu đượclợi nhuận nếu họ dự đoán được tỷ giá hối đoái

4 Những thuận lợi và giá trị khi giao dịch trong thị trường ngoại hối:

* Không phí dịch vụ : Không phí trao đổi, không phí thanh toán, không phí chính

phủ, không phí môi giới Người môi giới sẽ được trích từ phí giao dịch thông qua điểm

“bid-ask” (trung bình 3-5 pips)

* Không qua trung gian đặt lệnh: Giao dịch tiền tệ không cần trung gian và cho

phép khách hàng giao dịch trực tiếp với thị trường và được cập nhật thông tin trực tiếp

về giá và tỉ giá các cặp tiền tệ

* Không giới hạn giao dịch: trong các thị trường khác hợp đồng giao dịch được giới

hạn bởi tỉ lệ nhất định (ví dụ hợp đồng quyền chọn tương lai đối với vàng là 5000ounces) Trong Forex, có thể giao dịch với chỉ một tài khoản nhỏ 300$

* Phí giao dịch thấp: Phí giao dịch cho các tài khoản nhỏ ( bid/ask spread) chỉ khoảng

0.1% với những điều kiện thường Tài khoản càng lớn phí giao dịch càng thấp

* Thị trường giao dịch 24h: Không phải chờ đợi giờ thị trường mở cửa và đóng cửa.

Giao dịch từ tối CN đến trưa thứ 6 giờ EST, có thể nói thị trường FOREX không baogiờ ngủ Đây là thuận lợi lớn đối với những người muốn giao dịch trong thời gian rảnhhoặc thời gian thích hợp nhất trong ngày, bởi vì bạn có thể chọn giao dịch bất kì lúcnào (sáng, trưa, tối hoặc đêm)

* Không ai có khả năng định hướng thị trường: Thị trường Forex quá lớn và quá

nhiều người tham gia nên không ai , cho dù cả 1 ngân hàng , có thể kiểm soát giá trịtrường trong dài hạn Sự can thiệp của ngân hàng trung ương chỉ có tác dụng trongngắn hạn và không hiệu quả Ngân hàng trung ương ngày càng có ít tác động hay canthiệp vào thị trường toàn cầu

* Access (Truy cập): Forex được mở 24h/ngày từ khoảng 6g chiều Chủ Nhật tới

khoảng 3g chiều Thứ Sáu Những người giao dịch riêng lẻ có thể đối phó với tin tức

khi nó được tung ra còn hơn là đợi tiếng chuông mở cửa của những thị trường khác lúcmọi người đều có những tin tức giống nhau Điều này cho phép những người giao dịchtham gia trước khi tin tức chi tiết được phân tích trên tỷ lệ giao dịch Liquidity cao vàgiao dịch 24 giờ cho phép những người tham gia thị trường vào và thoát ra bất cứ lúcnào Có nhiều nhà Môi giới phân phối Forex ở từng vùng, từng trung tâm thị trườngchính (Tokyo, Hong Kong, Sydney, Paris, London, Mỹ, v.v…) sẵn sàng tiếp tục đưa ragiá mua và bán.

* Độ thanh khoản cao: Bởi vì thị trường Forex quá lớn, nó cũng rất dễ thanh khoản.

Điều này giúp bạn nhanh chóng thực hiện giao dịch chỉ với 1 cú nhấp chuột trong điềukiện bình thường Bạn có thể mua bán ngay lập tức tùy ý Bạn không bao giờ bị “kẹt”trong thị trường Bạn cũng có thể thiết lập chế độ tự động cho sàn giao dịch kết thúclệnh giao dịch khi bạn đã đạt được lợi nhuận mong muốn ( định mức lãi) hoặc đóngkhi thị trường dịch chuyển ngược chiều mong muốn ( chống lỗ)

* Thị trường 2 mặt: tiền được giao dịch theo cặp, ví dụ: đô/yên, hoặc đô/đồng Thụy

Sỹ Mỗi vị trí liên quan đến việc bán đồng tiền này và mua đồng tiền kia Nếu ngườigiao dịch tin rằng đồng Thụy Sỹ sẽ cao giá hơn đô, họ có thể bán đô và mua đồngThụy Sỹ (bán sớm) Nếu người khác tin ngược lại thì họ sẽ mua đô và bán đồng Thụy

Sỹ (mua và trữ) Khả năng lợi nhuận tồn tại vì tỷ giá trao đổi (giá cả) luôn luôn daođộng .Giao dịch Forex cho phép thu lời từ 2 phía cả tăng và giảm giá trị tiền tệ liênquan tới đô Trong mỗi giao dịch tiền tệ, mỗi bên đều có được và mất

* Excution Quality: Bởi vì Forex rất hay thay đổi, hầu hết những giao dịch có thể

được thực hiện với giá của thị trường hiện tại Trong tất cả những thị trường di chuyểnnhanh, không thể tránh được rủi ro trong tất cả các giao dịch (chứng khoán, bất độngsản, v.v…) nhưng có thể được tránh bằng 1 vài chương trình phần mềm của nhà môigiới tiền tệ, các chương trình này sẽ thông báo cho bạn biết giá nhập vào chính xáctrước khi thực hiện lệnh Bạn được phép chọn tránh hoặc chấp nhận rủi ro Khả năngthanh khoản của thị trường Forex rộng lớn đề ra những khả năng khớp lệnh có chấtlượng cao

* Tính tập trung (Focus): Thay vì cố gắng chọn 1 chứng khoán, 1 khế ước, quỹ hỗ

tương hoặc bất động sản từ hàng chục ngàn thứ có sẵn trên thị trường, những ngườigiao dịch Forex chỉ tập trung vào 1 tới 4 đồng tiền Những đồng dễ thay đổi và thôngdụng là: Yên Nhật, bảng Anh, đồng Thụy Sỹ và Euro Những người giao dịch thành

công cao là những người tập trung vào số lượng đầu tư có giới hạn Những người mớibắt đầu Forex thường tập trung vào 1 đồng tiền và sau đó kết hợp từ 1 đến 3 đồngtrong hoạt động giao dịch

* Tính xu hướng (Trendiness): Trong 1 khoảng thời gian lịch sử, tiền tệ đã khẳng

định xu hướng là quan trọng Mỗi đồng tiền có “tính cách” riêng của nó và đưa ra chỉ 1

xu hướng, bất kể những cơ hội giao dịch đa dạng trong thị trường đặc điểm Forex.Tất cả các lệnh phải được đặt thông qua sàn giao dịch Để giao dịch tiền tệ bạn phảicần 1 sàn giao dịch tiền tệ Forex Hầu hết những công ty giao dịch có những yêu cầu

về tài khoản ký quỹ khác nhau Bạn cần phải hỏi họ những yêu cầu về tài khoản kýquỹ nếu muốn tham gia giao dịch tiền tệ thông qua sàn giao dịch của họ

5 Phân loại thị trường ngoại hối:

5.1 Theo nghiệp vụ kinh doanh:

- Thị trường giao ngay

- Thị trường kì hạn

- Thị trường hoán đổi

- Thị trường tương lai

- Thị trường quyền chọn

5.2 Theo tính chất giao dịch:

- Thị trường giao ngay

- Thị trường tiền gửi

5.3 Theo tính chất pháp lý:

- Thị trường chính thức

- Thị trường phi chính thức

5.4 Theo phạm vi thị trường:

- Thị trường ngoại hối quốc tế

- Thị trường ngoại hối nội địa

5.5 Theo phương thức giao dịch:

- Thị trường giao dịch trực tiếp

- Thị trường giao dịch qua môi giới

6 Thành phần tham gia thị trường ngoại hối:

- Các ngân hàng

- Các ngân hàng trung ương: hầu hết ở các nước ngân hàng trung ương đóng vaitrò tổ chức, kiểm soát, điều hành và ổn định thị trường ngoại hối.

- Các ngân hàng thương mại và các ngân hàng đầu tư: tham gia với mục đíchkinh doanh, cung cấp dịch vụ cho khác hàng như một nhà môi giới

- Các nhà môi giới: là chủ thể trung gian trong các giao dịch trên thị trường

- Các doanh nghiệp: các doanh nghiệp tham gia chủ yếu là các doanh nghiệpxuất nhập khẩu Họ vừa là chủ thể cầu ngoại tệ,vừa là chủ thể cung ngoại tệ

- Các cá nhân, các nhà kinh doanh: bao gồm các công dân trong và ngoài nước

có nhu cầu mua và bán ngoại tệ

- Các tổ chức tài chính phi ngân hàng

- Các công ty đa quốc gia

7 Các nghiệp vụ kinh doanh chủ yếu trên thị trường ngoại hối:

- Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối giao ngay: Là nghiệp vụ mua hay bán ngoại

tệ mà việc chuyển giao được thực hiện ngay lập tức hay là chậm nhất là sau 2 ngày kể

từ khi thỏa thuận hợp đồng mua bán

- Nghiệp vụ kinh doanh chênh lệch tỷ giá: Là nghiệp vụ dựa vào mức chênh

lệch tỷ giá giữa các thị trường ngoại hối để thu lợi nhuận thông qua hoạt động muabán

- Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối có kỳ hạn: Là nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà

việc giao nhận sẽ được thực hiện sau một thời gian nhất định theo tỷ giá thỏa thuận lúc

ký kết hợp đồng

- Nghiệp vụ hoán đổi: Là nghiệp vụ ngoại hối phối hợp giữa hai nghiệp vụ

giao dịch ngoại hối giao ngay và giao dịch ngoại hối có kỳ hạn để kiếm lợi nhuận

- Nghiệp vụ ngoại hối giao sau: Là nghiệp vụ tiến hành một thỏa thuận mua

bán một số lượng ngoại tệ đã biết theo tỷ giá cố định tại thời điểm hợp đồng có hiệulực,việc chuyển giao ngoại tệ được thực hiện vào một ngày trong tương lai

- Nghiệp vụ giao dịch ngoại hối chọn quyền: Là nghiệp vụ thực hiện trên cơ

sở hợp đồng quyền chọn mua hay quyền chọn bán

+ Quyền chọn mua : cho phép người mua có quyền nhưng không bắt buộc muamột số lượng ngoại tệ nhất định

+ Quyền chọn bán : cho phép người bán có quyền nhưng không bắt buộc bánmột số lượng ngoại tệ nhất định

Người mua quyền chọn có thể bán hoặc hủy hợp đồng nếu thấy không có lợi.Nhưng người bán quyền chọn phải thực hiện hợp đồng nếu như người mua yêu cầu.

II THỰC TRẠNG CỦA VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU:

1 Diễn biến của thị trường ngoại hối Việt Nam trong những năm gần đây:

Năm 2009, tỉ giá USD/VND tiếp tục đà tăng trong 4 tháng đầu năm, đặc biệtsau khi NHNN thực hiện nới rộng biên độ tỉ giá lên ±5% khiến cho tỉ giá ngoại tệ liên

NH đã có đợt tăng đột biến

Năm 2010, giá USD đã tăng khá mạnh trong năm 2009, sang đến tháng 1/2010lại giảm nhẹ và tiếp tục dao động quanh mức 18.479 đồng/USD cho đến giữa tháng2/2010 Nguyên nhân là do: Nguồn cung USD có thể tăng từ nguồn vốn đầu tư trựctiếp; từ vốn hỗ trợ phát triển chính thức; từ vốn đầu tư gián tiếp; từ nguồn kiều hối từViệt kiều và từ lao động làm việc ở nước ngoài gia tăng; nguồn thu từ khách quốc tếđến Việt Nam gia tăng trở lại; kim ngạch xuất khẩu chuyển từ tăng trưởng âm (-) sangtăng trưởng dương (+)… Bên cạnh đó, các tập đoàn, tổng công ty lớn của Nhà nướcbán ngoại tệ cho ngân hàng, sức ép tâm lý găm giữ USD do lo sợ rủi ro tỉ giá giảm,chênh lệch giữa giá thị trường tự do với giá niêm yết trên thị trường chính thức đãgiảm đáng kể

Đến cuối năm 2010, thị trường ngoại hối VN rơi vào tình trạng căng thẳng khicầu ngoại tệ quá lớn, trong khi nguồn cung lại khan hiếm Điều này khiến cho giáUSD/VND tăng mạnh, làm ảnh hưởng đến nền kinh tế vĩ mô

Đầu tháng 11/2010, giá trị đồng USD đang giảm trên toàn thế giới nhưng ở ViệtNam nó lại tăng mạnh Đây là một nghịch lý và đã gây ra những tác hại lớn cho nềnkinh tế Giá USD trên thị trường tự do liên tục bứt phá lên mức cao, bỏ xa tỷ giá chínhthức Ngày 3/11, giá USD tự do đã lên tới 21.000 đồng/USD Dù có giảm xuống chút

ít vào cuối giờ chiều, 20.800 đồng ở TP.HCM và 20.850 đồng ở Hà Nội, nhưng đãvượt xa trần 19.500 đồng/USD mà NHNN công bố

Đà tăng giá USD đã diễn ra liên tục trong suốt nửa tháng và ngày nào cũngtăng Thực tế này khiến người dân đổ xô đi mua ngoại tệ Trong khi đó, DN lại "bótay" bởi không mua được để đáp ứng nhu cầu của mình hoặc mua không đủ Tình hìnhdiễn ra tương tự ngay trên thị trường chính thức, khi tỷ giá liên ngân hàng có lúc lêntới 19.880 đồng, chứ không phải 19.500 như trần Các ngân hàng đều niêm yết giá

đúng quy định, song thực tế, ngoài giá mua vào bán ra cộng thêm các chi phí khác đãcao hơn giá niêm yết Hiện tượng này dường như lặp lại tình hình của một số thời kỳtrước Đáng chú ý, trong hệ thống ngân hàng, quy mô giao dịch, trạng thái ngoại hốicũng giảm Nếu trước đây (hồi tháng 8) điều chỉnh là dương 3%, gần đây, đã giảmxuống dương 1% và đến giai đoạn những ngày gần đây xuống xấp xỉ 0% Điều nàycho thấy, các ngân hàng cũng không dư thừa ngoại tệ, chứ đừng nói là còn găm giữ màkhông bán.

Đây thực sự là một ngịch lý khi trên thế giới USD mất giá, vàng tăng giá, còn ởViệt Nam USD tăng giá, vàng lên giá và tiền Việt lại mất giá

6 tháng đầu năm 2011, với chính sách thắt chặt tiền tệ của NHNN, điểm nổi bậtnhất của thị trường ngoại tệ là duy trì được sự ổn định Tỉ giá giao dịch dần hạ xuống.Bắt đầu từ sự “giảm nhiệt” của tỉ giá trên thị trường tự do, chênh lệch tỉ giá giữa thịtrường này so với thị trường chính thức giảm dần xuống, thậm chí có thời điểm cònthấp hơn cả thị trường chính thức – một hiện tượng hiếm thấy trong nhiều năm qua

Trên thị trường chính thức, tỉ giá giao dịch của các NHTM thường ở mức thấphơn biên độ tối đa theo quy định (1% so với tỉ giá bình quân trên thị trường liên ngânhàng do NHNN công bố); xen kẽ những ngày tăng, tỉ giá đã có nhiều ngày đứng vànhiều ngày giảm, đây là điều hiếm thấy trước đây

Khi thị trường tự do bị thu hẹp, chênh lệch tỉ giá giữa thị trường tự do và thịtrường chính thức giảm thiểu, tỉ giá cơ bản ổn định và có xu hướng giảm, đã tạo thời

cơ để NHNN mua vào ngoại tệ Theo số liệu của NHNN, tính đến hết tháng 7, NHNN

đã mua được 5 tỉ USD dự trữ ngoại hối, một động thái mà từ giữa năm 2008 đến trướctháng 5/2011 chưa thực hiện được Các doanh nghiệp và người dân đã bắt đầu bánngoại tệ cho ngân hàng; bước đầu chuyển dần quan hệ huy động và cho vay bằngngoại tệ sang quan hệ mua – bán ngoại tệ giữa ngân hàng với khách hàng; việc niêmyết giá thanh toán, mua – bán trực tiếp bằng ngoại tệ đã được thu hẹp

Tính đến ngày 29/9/2011, huy động vốn ngoại tệ của hệ thống các tổ chức tíndụng từ nền kinh tế tăng 0,07% (tương đương 17 triệu USD) so với cuối tháng 8/2011

Dư nợ tín dụng bằng ngoại tệ (thu nợ ngoại tệ) giảm 792 triệu USD, tương đương2,71% so với cuối tháng 8/2011 Như vậy, trong tháng 9/2011, phần thu ngoại tệ (809triệu USD) vẫn lớn hơn phần chi ngoại tệ trả nợ (745 triệu USD) của hệ thống ngânhàng là 64 triệu USD

Mặt khác, tiền gửi ngoại tệ của TCTD tại NHNN tăng cao trong tháng 9/2011cho thấy thanh khoản ngoại tệ của hệ thống ngân hàng tiếp tục được đảm bảo Tínhđến ngày 29/9/2011, tiền gửi ngoại tệ của TCTD tại NHNN tăng 45,1% so với cuốitháng 8/2011, tương đương với mức tăng thêm 586 triệu USD.

Xem xét biểu đồ tỷ giá bình quân liên ngân hàng giữa USD và VND trong nămnay, ta thấy, sau loạt tăng 14 lần liên tiếp, đến đầu tháng 10, tỷ giá bình quân liên ngânhàng giữa USD với VND đã nối dài 5 tuần cố định Và sau khi bán ra khoảng 1,5 - 1,8

tỷ USD hỗ trợ thị trường từ giữa tháng 8, chủ yếu cho nhập khẩu vàng, từ tháng 10 trởlại đây NHNN không còn phải dùng giải pháp này Ngày 7/12, trong ngân hàng, giáUSD bán ra thực tế đã quay về mốc 21.100 đồng, chỉ chênh khoảng 90 đồng so vớiniêm yết Trên thị trường tự do, những ngày này, giá mua bán USD đã hạ nhiệt, ổnđịnh ở khoảng 21.050 - 21.100 đồng/USD

Mặc dù nhiều ngân hàng đều niêm yết giá mua và bán ở mức kịch trần, nhưngbiểu hiện cho thấy sự ổn định tương đối cũng đang dần trở lại Điều này được ghi nhận

từ diễn biến tỷ giá trên cả thị trường chính thức và tự do Cùng với xu hướng biếnđộng trên thị trường tự do, tỷ giá VND/USD trên hợp đồng kỳ hạn (NDF) cũng ghinhận sự ổn định ở hầu hết các kỳ hạn

Có được kết quả này, một phần đến từ biện pháp mạnh tay của NHNN khi tăngcường kiểm tra hoạt động mua bán ngoại tệ ở một số tổ chức tín dụng đồng thời xử lýmạnh tay đối với các trường hợp vi phạm đã có tác động tích cực đến tỷ giá trong thờigian gần đây

Song hậu thuẫn lớn nhất đang thể hiện là những chuyển biến tích cực của kinh

tế vĩ mô Trong báo cáo tại Hội nghị Nhóm tư vấn các nhà tài trợ dành cho Việt Nam(CG) năm 2011, diễn ra ngày 6/12, ông Cao Viết Sinh, Thứ trưởng thường trực Bộ Kếhoạch và Đầu tư, cho biết năm 2011 hoạt động xuất nhập khẩu của Việt Nam đạt kếtquả khả quan, thực hiện tốt hơn các chỉ tiêu đề ra và tạo sự hỗ trợ lớn cho yêu cầu ổnđịnh tỷ giá Cụ thể là ở kết quả kiềm chế nhập siêu và trạng thái thặng dư của cán cântổng thể

Theo báo cáo trên, tổng kim ngạch xuất, nhập khẩu của Việt Nam năm 2011 dựtính sẽ đạt con số kỷ lục là 202 tỷ USD, bằng 170% GDP Trong đó, tổng kim ngạchxuất khẩu đạt 96 tỷ USD, tăng 33% so với năm 2010; tổng kim ngạch nhập khẩu đạt

106 tỷ USD, tăng 25% Theo đó, nhập siêu giảm mạnh, cả năm dự kiến khoảng 10 tỷUSD, bằng 10,5% tổng kim ngạch xuất khẩu, thấp hơn nhiều so với mục tiêu đề ra(không quá 18%) Cũng trong báo cáo trên, dự tính cán cân tổng thể năm 2011 sẽthặng dư tới 3,1 tỷ USD Đây là sự cải thiện rất lớn khi năm 2009 cán cân tổng thểthâm hụt tới 8,8 tỷ USD và năm 2010 thâm hụt 3,07 tỷ USD

Trong những chuyển biến tích cực này, một dòng chảy ngoại tệ từ kiều hối cũngđang góp phần đáng kể Ước tính vừa công bố của Ngân hàng Thế giới (WB) cho thấy,trong năm 2011, lượng kiều hối chuyển về Việt Nam đạt gần 9 tỷ USD Với con sốnày, Việt Nam thuộc top 10 các nước nhận được nhiều kiều hối nhất theo con đườngchính thức (gồm Ấn Độ, Trung Quốc, Mexico, Philippines, Pakistan, Bangladesh,Nigeria, Ai Cập và Liban)

Trong những năm gần đây, lượng kiều hối về Việt Nam luôn ở mức cao, vượt 5

tỷ USD kể từ năm 2007 Thế nhưng số ngoại tệ từ kiều hối bán cho hệ thống ngânhàng chỉ được 10% Với những quy định quản lý thị trường ngoại tệ vừa được triểnkhai (phạt tiền từ 300 - 500 triệu đồng đối với trường hợp mua bán ngoại tệ trái phép;tịch thu tang vật ngoại tệ, tiền đồng ), ngành ngân hàng kỳ vọng sẽ mua được nhiềungoại tệ hơn từ nguồn kiều hối

Với những hậu thuẫn đó, tỷ giá USD/VND đang có những điều kiện về vĩ mô

để ổn định NHNN đang nắm khả năng giữ được cam kết điều chỉnh không quá 1%, dùsau loạt điều chỉnh từ đầu tháng 10 vừa qua đã dùng tới 0,85% "quỹ cam kết" này Tuynhiên, nhiều tổ chức thời gian qua cùng dự báo rằng, cầu ngoại tệ thời gian còn lại củanăm 2011 và đầu năm 2012 sẽ ở mức cao