Thuyết trình lý thuyết tài chính tiền tệ đặc điểm thị trường trái phiếu việt nam từ năm 2000 đến nay

tới các nhà đầu tư được thực hiện tại thị trường sơ cấp và việc giao dịch sau đó được thực hiện tại thị trường thứ cấp... Thị trường trái phiếu Việt Nam Những mốc phát triển chính của

LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH

TIỀN TỆ

Đề tài: Đặc điểm thị trường trái phiếu Việt

Nam từ năm 2000 đến nay

Nhóm: ABC

Nội dung chính

 Tổng quan về trái phiếu

 Thị trường trái phiếu Việt Nam

 Kết luận

Tổng quan về trái phiếu

 Phân loại

Khái niệm

Trái phiếu là một chứng nhận nghĩa vụ nợ của người phát hành phải trả cho người sở hữu trái phiếu đối với một khoản tiền cụ thể, trong một thời gian xác định và với một lợi tức quy định.

Khái niệm

 Mệnh giá :

Mệnh giá được ghi trên trái phiếu, là vốn gốc mà nhà phát hành phải trả lại cho nhà đầu tư khi đến thời gian đáo hạn.

 Lãi suất :

Trả theo định kì 6 tháng/lần

hoặc 1 năm/lần.

Khái niệm

 Vị trí của thị trường trái phiếu đối với thị trường tài chính

Đặc điểm

 Nơi giao dịch :

 Sàn giao dịch là nơi cung cấp các dịch vụ cho

những người môi giới cổ phiếu và người mua bán cổ phiếu để trao đổi các cổ phiếu, trái phiếu và các loại chứng khoán khác.

tới các nhà đầu tư được thực hiện tại thị trường sơ

cấp và việc giao dịch sau đó được thực hiện tại thị trường thứ cấp.

• nơi diễn ra sự mua đi bán lại các chứng

khoán đã được phát hành ở Thị trường sơ cấp.

1-2 lần/năm, thường cố định

Không thế chấp

Rất hiếm

Trái phiếu doanh

nghiệp 2 đến 5-10 năm 1-4 lần/năm, cố định hay thay

đổi, có thể có trần và sàn

Có hoặc không có thế chấp

Phổ biến, vd quyền chuyển đổi, quyền mua lại, quyền thay đổi lãi suất, thời hạn

Trái phiếu nguồn

gốc từ chứng

khoán hoá

2 đến 20-30 năm

1-2 lần/năm, thường không

cố định

Có thế chấp Phổ biến, quyền mua

lại, thay đổi lại suất, thời hạn

Thị trường trái phiếu Việt Nam

 Những mốc phát triển chính của thị trường trái phiếu Việt Nam tính đến thời điểm này

Những mốc phát triển chính của thị

trường trái phiếu Việt Nam tính đến

thời điểm này

 Tháng 7/2000 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP HCM

mở cửa đánh dấu sự ra đời của thị trường trái phiếu thứ cấp

 Tháng 5/2006 Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam

được thành lập

 Tháng 11/2006 một số ngân hàng và công ty chứng khoán

đã tập hợp nhau lập ra Diễn đàn Thị trường Trái phiếu và đến đầu năm 2010 Diễn đàn đã chính thức trở thành Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam

 Tháng 9/2008 Bộ Tài chính quyết định tập trung toàn bộ trái phiếu chính phủ niêm yết và giao dịch trên sàn giao dịch Hà nội

 Tháng 6/2009 hệ thống giao dịch điện tử duy nhất trên thị trường trái phiếu Việt Nam được đưa vào hoạt động

 Ngày 24/9/2009 trường trái phiếu Chính phủ chuyên biệt chính thức được vận hành trên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội

Những mốc phát triển chính của thị

trường trái phiếu Việt Nam tính đến

thời điểm này

 tháng 5/2010, hình thức đấu thầu đã chuyển dần sang đấu thầu lô lớn đạt thành công nhất ở kỳ hạn 5 năm

 Tính đến cuối năm 2011, hệ thống giao dịch trái phiếu

chuyên biệt của sàn giao dịch Hà nội có 44 thành viên giao dịch, trong đó có 17 ngân hàng thương mại và 27 công ty chứng khoán

 Ngày 24/8/2012, tín phiếu Kho bạc nhà nước được đưa lên giao dịch trên thị trường thứ cấp

 Ngày 10/9/2012, Theo Báo cáo theo dõi trái phiếu do Ngân hàng Phát triển châu Á (ADB) công bố thị trường trái phiếu Việt Nam có bước tăng trưởng cao nhất châu Á

Thực trạng

Tỷ lệ trái phiếu chính phủ chiếm hơn 90% tổng lượng trái phiếu trên thị trường

Thực trạng

Thời gian đáo hạn trung bình của phân khúc trái phiếu chính phủ đã ngắn lại liên tục sau khi đạt đỉnh năm 2004

Thực trạng

Lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn khá cao nhưng lợi suất thực khá thấp và thậm chí âm trong năm

2008 và 2011

Thực trạng

Độ dốc đường cong lợi suất của Việt Nam

Nguyên nhân

 Khách quan

 Cuộc khủng hoảng tài chính thế giới

 Bất ổn kinh tế vĩ mô của nền kinh tế Việt Nam

 Chủ quan

 Chính sách chưa bao trùm hết

 Quan điểm và nhận thức của tổ chức phát hành

 Thói quen của tổ chức phát hành và nhà đầu tư

 Hạ tầng công nghệ thông tin

Thị trường trái phiếu nước ngoài

 Thị trường trái phiếu Mỹ

• Nơi các nhà đầu tư là kinh doanh trực tiếp đặt mua và chào bán TP

• Giao dịch giữa các tổ chức được thực hiện thông qua các nhà môi giới Chính phủ

Thị trường trái phiếu nước ngoài

 Thị trường trái phiếu Trung Quốc

trái phiếu của BIS và GDP của EIU)

 Thị trường sơ cấp

• Phát hành thep phương thức đấu thầu qua hệ thống điện tử kết nối giữa cơ quan có thẩm quyền của Chính phủ với các nhà buôn bán trái phiếu

• Việc bán trái phiếu cho các nhà đầu tư được thực hiện qua các tổ chức bảo lãnh phát thành

 Thị trường thứ cấp

• Mọi giao dịch được thực hiện qua các nhà kinh doanh trái phiếu sơ cấp và các nhà môi giới chứng khoán

Lợi ích

 Đối với nền kinh tế

 Kênh huy động vốn của thị trường tài chính

 Đa dạng hoá công cụ tài chính

 Giúp Chính phủ thực hiện chính sách tiền tệ

 Đối với doanh nghiệp

 Công cụ huy động vốn

 Đối với nhà đầu tư

 Công cụ thanh toán tiền cho các cổ đông

Hạn chế

Giải pháp

của Nhà nước

nhà đầu tư

Kết luận

 Cùng với nền kinh tế thế giới nói chung và thị trường trái phiếu Việt Nam nói riêng, không thể phủ nhận trái phiếu là công cụ huy động vốn hiệu quả cho cả chính phủ lẫn doanh nghiệp, thuận tiện hơn là đi vay thương mại ngân hàng hay phát hành cổ phiếu

 Tuy nhiên do thị trường trái phiếu đến giờ vẫn còn lạ lẫm với những doanh nghiệp nhỏ nên đã khiến cho qui mô và sự hữu ích của nó bị hạn chế đi nhiều

 Để hoàn thiện và phát triển thị trường TP Việt Nam, các cơ quan có liên quan cần phải có các giải pháp cụ thể, phù

hợp và rõ ràng hơn nữa