Thuyết trình chủ đề lý thuyết thị trường hiệu quả

Các hình thái thị trường hiệu quả Các mức độ thông tin: • Tập thông tin dạng yếu • Tập thông tin dạng trung bình... Các hình thái thị trường hiệu quảCác mức độ thị trường: • Thị trường

Trang 4

Nội dung trình bày

I Tổng quan về lý thuyết thị trường hiệu quả

II Các hình thái thị trường hiệu quả

III Cơ sở lý luận của thị trường hiệu quả

IV Những tranh luận về lý thuyết thị trường hiệu quả

V Thực trạng của chứng khoán thị trường Việt Nam

Trang 5

Tổng quan về lý thuyết thị

trường hiệu quả

Trang 6

Trang 7

Trang 8

Trang 9

Các hình thái

thị trường hiệu quả

Các mức độ thông tin:

• Tập thông tin dạng yếu

• Tập thông tin dạng trung bình

Trang 10

Các hình thái thị trường hiệu quả

Các mức độ thị trường:

• Thị trường hiệu quả dạng yếu

• Thị trường hiệu quả dạng trung bình

• Thị trường hiệu quả dạng mạnh

Trang 11

Cơ sở lý luận của thị trường hiệu quả

1 Lý thuyết dự tính hợp lý

2 Lý thuyết thị trường hiệu quả

Trang 12

Trang 13

1 Lý thuyết dự tính hợp lý:

Có 03 loại dự tính:

 Dự tính thích ứng: được cho rằng chỉ hình thành

từ những kinh nghiệm đã qua

 Dự tính hợp lý: là dự tính dựa trên biến số;

 Dự tính tối ưu: sử dụng thông tin từ rất nhiều

nguồn để đưa ra dự tính

Trang 14

1 Lý thuyết dự tính hợp lý:

Thông qua phương pháp dự tính hợp lý ta đã có được dự đoán tốt nhất có thể có về một biến số trong tương lai Từ đó, các nhà đầu tư, nhà sản xuất kinh doanh có thể đưa ra quyết định, xây dựng kế hoạch sản xuất kinh doanh trong tương lai, thay đổi chiến lược kinh doanh khi cần thiết

Trang 15

2 Lý thuyết thị trường hiệu quả:

 Thị trường được coi là hiệu quả khi nó đạt đầy

đủ ba yếu tố sau:

 Phân phối hiệu quả

 Hoạt động hiệu quả

 Thông tin hiệu quả

Trang 16

2 Lý thuyết thị trường hiệu quả:

 Có 03 loại hình thái của thị trường hiệu quả:

 Thị trường hiệu quả dạng yếu

 Thị trường hiệu quả dạng trung bình

 Thị trường hiệu quả dạng mạnh

Trang 17

Những tranh luận về lý thuyết

1 Trường phái phân tích kỹ thuật

2 Lý thuyết về phân tích giá trị của các nhà phân

tích cơ bản

3 Lý thuyết tài chính hành vi

4 Lý thuyết thị trường thích nghi

Trang 18

1 Trường phái phân tích kỹ thuật

 Thị trường chứng khoán giá cả trong quá khứ

không liên quan gì với những diễn biến trong tương lai Chỉ khi nào thị trường không đạt hiệu quả thì những phân tích kĩ thuật này mới có ý nghĩa.

Trang 19

2 Lý thuyết về phân tích giá trị của các nhà phân

tích cơ bản:

 Kết quả của phân tích sẽ ảnh hưởng đến việc

quyết định đầu tư cho tương lai của công ty

 Khi thị trường không hiệu quả, hiệu quả yếu

hoặc trung bình thì trường phái phân tích cơ bản chiếm ưu thế

Trang 20

3 Lý thuyết tài chính hành vi:

 EMH dựa trên niềm tin luôn tồn tại một cơ chế điều

chỉnh thị trường về trạng thái hiệu quả đó là cơ chế

kinh doanh chênh lệch giá Cơ chế này thể hiện cơ hội kinh doanh chênh lệch giá giúp các nhà đầu tư điều chỉnh thị trường về trạng thái hợp lý hay cân bằng

Trang 21

3 Lý thuyết tài chính hành vi:

 Lý thuyết tài chính hành vi cho rằng cơ chế điều

chỉnh đó không phải lúc nào cũng xảy ra

Trang 22

4 Lý thuyết thị trường thích nghi

 Thị trường hiệu quả mang tính thích nghi cao Lý

thuyết này được giải thích là có thêm những hành động bất hợp lý của các chủ thể tham gia thị

trường và chú ý hơn đến hành vi của từng nhóm chủ thể trên thị trường.

Trang 23

Thực trạng của thị trường

chứng khoán Việt Nam

1 TTCK Việt Nam không hiệu quả về mặt thông tin

(dạng yếu), nghĩa là có thể đoán được giá cổ

phiểu tương lai dựa vào quá khứ, nhưng cũng

không phải ở mức quá tồi khi mà nhà đầu tư có sự phản ứng thông tin về giá quá khứ ở những mức

độ khác nhau trong trường hợp các mức giá lên xuống không phải hoàn toàn giống nhau

Trang 24

2 Các giải pháp thực hiện:

Cải thiện tính minh bạch của thông tin được công bố

ở cả hai phía là công ty niêm yết và cơ quan quản lý

Trang 25

Tiến tới dỡ bỏ biên độ giao dịch tại các sàn

giao dịch chứng khoán, tạo điều kiện cho

chứng khoán phản ứng nhanh chóng với thông tin công bố.

Trang 26

Nâng cao vai trò của cơ quan giám sát thị

trường chứng khoán như cơ quan quản lý nhà nước, sở giao dịch chứng khoán, và các định chế trung gian (công ty chứng khoáng, công ty quản lý quỹ, …)

Trang 27

Cần sửa đổi, bổ sung nâng cao tính thực thi của hệ thống pháp luật liên quan đến đầu tư chứng khoán, đảm bảo tính minh bạch và hiệu quả của thị trường

Trang 28

Tăng cường tiêu chuẩn niêm yết đối với các công ty có nhu cầu niêm yết., nhằm tăng tính

an toàn cho nhà đầu tư

Định dạng
Số trang	29
Dung lượng	6,81 MB