Tổng quan pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư và quỹ đầu tư chứng khoán

Hiện này có nhiều hình thức đầu tư chứng khoán được áp dụng tại Việt Nam như công ty đầu tư chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán, đầu tư riêng lẻ…Bên cạnh đó nhà đầu tư còn được cung cấp

MỤC LỤC

A / MỞ BÀI 1 B/ NỘI DUNG 2

I Tổng quan pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư và quỹ đầu tư chứng khoán 2

II Ưu điểm và nhược điểm của việc sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán; dịch vụ quản lý danh mục đầu tư và tham gia quỹ đầu tư chứng khoán 4

1 Ưu điểm và nhược điểm của việc sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán 4

2 Ưu và nhược điểm của dịch vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán 9

3 Những ưu điểm và hạn chế của việc tham gia quỹ đầu tư chứng khoán 12

C/ KẾT LUẬN 15 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 16

A / MỞ BÀI

Đầu tư vào chứng khoán ở nước ta hiện nay được coi là một lĩnh vực đầu tư thời thượng vì tính mới mẻ và hấp dẫn của nó Có thể nói thị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường non trẻ so với sự phát triển của thị trường chứng khoán thế giới Tuy nhiên hiện nay thị trường chứng khoán nước ta đã có bước phát triển vượt bậc so với giai đoạn hình thành ban đầu Chứng khoán nước ta không chỉ thu hút các nhà đầu tư chuyên nghiệp mà cả nhà đầu tư riêng lẻ, ít tiềm lực tài chính Thậm chí có thể nhận thấy nhiều doanh nghiệp mà chứng khoán không phải là ngành nghề kinh doanh chính nhưng mức độ đầu tư vào lĩnh vực này là không nhỏ

Hiện này có nhiều hình thức đầu tư chứng khoán được áp dụng tại Việt Nam như công ty đầu tư chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán, đầu tư riêng lẻ…Bên cạnh đó nhà đầu tư còn được cung cấp nhiều dịch vụ hỗ trợ như dịch vụ môi giới chứng khoán, dịch vụ quản lý danh mục đầu tư, dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, lưu ký chứng khoán và nhiều dịch vụ khác Mỗi hình thức, mỗi dịch vụ có những

ưu nhược điểm khác nhau, phù hợp với nhu cầu và mức độ tham gia đầu tư khác nhau của nhà đầu tư Vì vậy, để lựa chọn cho mình hình thức đầu tư và sử dụng các dịch vụ phù hợp thì nhà đầu tư cần nghiên cứu và cân nhắc những ưu điểm và hạn chế của từng hình thức và dịch vụ để có được sự lựa chọn đúng đắn nhằm đem lại hiệu quả đầu tư cao Sau đây em xin phân tích đặc điểm pháp lý và nêu lên những

ưu, nhược điểm của một số dịch vụ và hình thức đầu tư, đó là dịch vụ môi giới chứng khoán, dịch vụ quản lý danh mục đầu tư và quỹ đầu tư chứng khoán

B/ NỘI DUNG

I Tổng quan pháp luật về hoạt động môi giới chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư và quỹ đầu tư chứng khoán.

1 Đối với hoạt động môi giới chứng khoán, theo định nghĩa tại khoản 20

Điều 6 Luật chứng khoán năm 2006 thì “môi giới chứng khoán là việc công ty chứng khoán làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để

kinh doanh chứng khoán, theo đó bên môi giới cam kết làm đại diện cho khách hàng (người mua hoặc người bán chứng khoán) trong việc thực hiện các giao dịch mua bansn chứng khoán trên thị trường chứng khoán, vì quyền lợi của khách hàng

để nhận hoa hồng

Chủ thể của hoạt động môi giới chứng khoán chủ yếu là các công ty chứng khoán được thành lập và hoạt động theo quy định của pháp luật Theo đó các công

ty này phải được cấp giấy phép thành lập và hoạt động kinh doanh chứng khoán đồng thời phải thực hiện việc đăng ký kinh doanh dịch vụ môi giới chứng khoán tại

cơ quan nhà nước có thẩm quyền Các công ty chứng khoán thực hiện hoạt động môi giới chứng khoán bằng cách sử dụng chuyên môn nghiệp vụ và những hiểu biết sâu sắc của mình về lĩnh vực chứng khoán để mua hay bán hộ chứng khoán cho khách hàng nhằm hưởng phí hoa hồng thông qua công cụ pháp lý là hợp đồng dịch

vụ môi giới chứng khoán Như vậy, công ty chứng khoán có vai trò là người trung gian giữa người mua và người bán chứng khoán Công việc môi giới được coi là hoàn thành khi người mua đã mua được chứng khoán cần mua và người bán đã bán được chứng khoán cần bán

Tại Việt Nam các công ty chứng khoán đều đăng ký thực hiện nghiệp vụ này

và là nghiệp vụ quan trọng nhất trong giai đoạn hiện nay Qua 5 năm hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những bước phát triển tuy không tạo được những bước đột phá nhưng là sự phát triển vững chắc đều đặn, trong đó hoạt động môi giới của các công ty chứng khoán đã từng bước song hành với hoạt động giao dịch trên thị trường

2 Đối với hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khoán được pháp luật

định như sau: quản lý danh mục đầu tư chứng khoán là việc công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thực hiện quản lý theo ủy thác của từng nhà đầu tư trong mua, bán, nắm giữ chứng khoán Như vậy có thể hiểu nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán chính là hoạt động quản lý vốn của khách hàng thông qua việc mua, bán và nắm giữ các chứng khoán vì quyền lợi của khách hàng, theo hợp đồng được

kí kết giữa công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán với khách hàng là nhà đầu tư

Chủ thể của hoạt động quản lý danh mục đầu tư chứng khoán gồm có hai chủ thể là công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán (gọi là bên được ủy quyền) và nhà đầu tư là tổ chức hoặc cá nhân (bên ủy quyền) Các công việc chính của hoạt động quản lý quỹ đầu tư là sử dụng nguồn vốn của nhà đầu tư chuyển giao để trực tiếp đầu tư vào chứng khoán; trực tiếp nắm giữ và bán chứng khoán trên thị trường khi xét thấy cần thiết vì lợi ích của nhà đầu tư Tất cả các ông việc này phải được ghi rõ trong hợp đồng dịch vụ ủy thác giữa công ty quản lý quỹ với nhà đầu tư Hợp đồng này chính là hình thức pháp lý của quan hệ ủy thác quản lý danh mục đầu tư chứng khoán

3 Đối với quỹ đầu tư chứng khoán

Quỹ đầu tư chứng khoán là quỹ tiền hình thành từ nguồn vốn góp của các nhà đầu tư để đầu tư chủ yếu vào chứng khoán nhằm tìm kiếm lợi nhuận Công ty quản

lý quyc tạo lập quỹ đầu tư chứng khoán bằng cách pháp hành chứng chỉ hưởng lợi

để thu hút vốn từ nhiều nhà đầu tư trên thị trường Tiền của quỹ sau đó sẽ được công ty quản lý quỹ đem đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, các công cụ của thị trường tiền tệ và các chứng khoán hoặc tài sản khác phù hợp với mục tiêu đầu tư ghi nhận trong điều lệ quỹ Chứng khoán mà quỹ đầu tư phát hành dưới hình thức là chứng chỉ quỹ mà không phải là trái phiếu, cổ phiếu hoặc các hình thức khác

Như vậy, bản thân quỹ đầu tư chứng khoán không phải là một pháp nhân, không có tổ chức bộ máy riêng mà chỉ là một lượng tiền của các nhà đầu tư đóng góp Quỹ được quản lý và điều hành bởi công ty quản lý quỹ đầu tư Các nhà đầu tư không trực tiếp quản lý quỹ mà ủy thác toàn bộ việc quản lý, điều hành quỹ cho công ty quản lý và ngân hàng giám sát Hiện nay ở nước ta có nhiều loại quỹ đầu tư chứng khoán Căn cứ vào số lượng nhà đầu tư góp vốn thành lập quỹ có thể chia quỹ thành hai loại là quỹ đại chúng và quỹ thành viên Nếu căn cứ vào thị trường giao dịch chứng chỉ quỹ sau phát hành có thể chia thành quỹ đầu tư dạng đóng và quỹ đầu tư dạng mở

II Ưu điểm và nhược điểm của việc sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán; dịch vụ quản lý danh mục đầu tư và tham gia quỹ đầu tư chứng khoán.

1 Ưu điểm và nhược điểm của việc sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán.

a Về ưu điểm

Trong thương mại, từ môi giới được sử dụng để chỉ một nghề nghiệp thương mại do thương nhân thực hiện, với công việc chính là giúp cho các bên tiếp cận được với nhau và đi đến ký kết các hợp đồng vì lợi ích của họ Trong số các hành vi môi giới thương mại, việc môi giới chứng khoán được xem là hoạt động môi giới khá điển hình và có những điểm đặc thù riêng không hoàn toàn giống như các hành

vi môi giới khác trong lĩnh vực thương mại Ban đầu khi người môi giới chưa xuất hiện, các nhà đầu tư phải tự tìm đến nhau, hiệu quả và số lượng giao dịch thấp, hiện tượng tranh mua tranh bán , không thực hiện nghĩa vụ dễ dàng xảy ra vì các bên vẫn trực tiếp quản lý số chứng khoán của mình mà không có một phương thức giao dịch đảm bảo thực hiện cho cả hai bên Hoạt động môi giới chứng khoán cùng thị trường chứng khoán góp phần làm hình thành nền văn hóa đầu tư Thông qua dịch vụ môi giới chứng khoán, các nhà đầu tư đã tìm đến nhau một cách dễ dàng và thực hiện giao dịch hiệu quả.Với ý nghĩa là một loại hành vi thương mại, trên thế giới từ lâu dịch vụ môi giới chứng khoán đã từng được biết đến như là nghiệp vụ kinh doanh truyền thống trong thị trường chứng khoán và có những ưu điểm nổi bật, cụ thể như sau:

Thứ nhất là tính tiện lợi của người mua và người bán khi sử dụng dịch vụ môi

giới chứng khoán Khi sử dụng dịch vụ môi giới chứng khoán, nhà đầu tư không cần phải gặp nhau để tiến hành hoạt động giao dịch chứng khoán Chính vì lẽ đó nên người mua chứng khoán và người bán chứng khoán không phải mất thời gian

và chi phí, công sức để tiến hành thương lượng về mua bán chứng khoán với nhau Trong thực tế cho thấy việc các nhà đầu tư (người mua) và các chủ thể bán chứng khoán (người bán) gặp được nhau và tiến hành việc thương lượng để giao kết hợp đồng mua bán chứng khoán khó khăn hơn nhiều so với với việc họ tìm một công ty

môi giới chứng khoán để ủy quyền cho họ thực hiện hành vi mua (bán) của mình Thay vì mất nhiều thời gian và công sức để chủ động tìm hiểu và trực tiếp thương lượng với nhau về ý chí của mình thì các bên chỉ phải ký hợp đồng dịch vụ môi giới với công ty môi giới chứng khoán thì sẽ bảo đảm sự thuận lợi hơn nhiều

Theo quy định của pháp luật, nhà môi giới không có trách nhiệm phải thu xếp cho người mua và người bán chứng khoán trực tiếp gặp nhau để tụ họ thương lượng

và ký kết hợp đồng với nhau Nói cách khác, cả người mua và người bán chứng khoán đều không cần biết nhau mà chỉ cần biết đến một người trung gian là nhà môi giới và tìm cách ủy quyền cho nhà môi giới chứng khoán đại diện cho mình trong việc thực hiện hành vi mua hay bán chứng khoán trên cơ sở ký kết hợp đồng dịch

vụ môi giới chứng khoán Như vậy, cho dù không biết nhau và không hề trực tiếp gặp nhau để thương lượng các điều khoản của hợp đồng mua bán chứng khoán nhưng trên thực tế, giữa người mua và người bán chứng khoán vẫn tồn tại hợp đồng mua bán chứng khoán, bởi lẽ hợp đồng này được xác lập một các gián tiếp thông qua hành vi giao dịch của người đại diện là nhà môi giới chứng khoán Điều này thể hiện sự khác biệt đáng kể giữa hoạt động môi giới chứng khoán so với các loại hình hoạt động môi giới thương mại khác (như môi giới hàng hóa, dịch vụ hay môi giới bảo hiểm…)

Thứ hai, hoạt động môi giới chứng khoán luôn được thực hiện bởi chủ thể

đặc thù là các công ty chứng khoán nên mang tính hiệu quả cao Để được tiến hành hoạt động môi giới chứng khoán, công ty môi giới chứng khoán phải được cấp giấy phép thành lập, hoạt động kinh doanh chứng khoán và phải thực hiện việc đăng ký kinh doanh dịch vụ môi giới chứng khoán tại cơ quan nhà nước có thẩm quyền Và Giám đốc, Tổng giám đốc và các nhân viên thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán phải có Chứng chỉ môi giới chứng khoán Do vậy nên các công ty chứng khoán được coi là một loại thương nhân đặc biệt, có chuyên môn nghiệp vụ, có những hiểu biết sâu sắc về thị trường và có những thông tin quan trọng cùng với những phân tích của các chuyên gia nên các công ty này thường rất chuyên nghiệp trong lĩnh vực, ngành nghề hoạt động của mình Vì vậy, khi sử dụng dịch vụ môi

giới của họ, người mua và người bán chưng khoán sẽ bảo đảm được tỷ lệ thành công cao hơn so với tự mình thực hiện việc mua bán

Thứ ba, hiện nay trên thị trường xuất hiện ngày càng nhiều công ty môi giới

chứng khoán nên các chủ thể mua bán chứng khoán có nhiều sự lựa chọn hơn cho mình Nhiều công ty chứng khoán đã coi môi giới chứng khoán là nghiệp vụ kinh doanh chủ đạo và tập trung đầu tư mạnh Số lượng công ty chứng khoán hiện này vào khoảng hơn 100 công ty trong khi quy mô thị trường còn nhỏ nên đã đẩy cuộc chiến giành thị phần môi giới chứng khoán ngày càng quyết liệt Như vậy, nếu chưa tính đến sự phức tạp của nó thì có thể thấy dịch vụ môi giới chứng khoán ở nước ta hiện nay phát triển khá mạnh, tạo thuận lợi cho sự lựa chọn của các chủ thể có nhu cầu sử dụng dịch vụ để mua bán chứng khoán

Thứ tư, các công ty môi giới chứng khoán hiện nay phát triển nhiều dịch vụ

để cung cấp cho khách hàng Để nâng cao tính chuyên nghiệp và tăng tính cạnh tranh chiếm lĩnh thị phần, ngoài việc ứng dụng công nghệ cao, phát triển hạ tầng và đầu tư cho yếu tố nhân lực thì các nhà môi giới chứng khoán hiện nay đã cung cấp nhiều dịch vụ hấp dẫn cho khách hàng Trong đó có thể kể đến như dịch vụ tra cứu tài khoản và tra cứu tình trạng lệnh giao dịch qua hệ thống tin nhắn tự động, qua website…; dịch vụ hỗ trợ nhà đầu tư như ứng trước tiền bán chứng khoán, cho vay cầm cố đối với chứng khoán niêm yết, repo cổ phiếu (repo là dịch vụ mua bán chứng khoán có kì hạn).v.v

b Về nhược điểm

Bên cạnh những ưu điểm như đã nêu trên, dịch vụ môi giới chứng khoán còn tồn tại những hạn chế nhất định sau:

Thứ nhất là những rủi ro của nhà đầu tư khi sử dụng dịch vụ môi giới chứng

khoán Vì chứng khoán là một lĩnh vực chứa đựng nhiều rủi ro nên khi ủy quyền việc thực hiện mua (bán) chứng khoán cho công ty môi giới chứng khoán, nhà đầu

tư không tránh khỏi những rủi ro nhất định Thực tế cho thấy khách hàng thường hay bị công ty môi giới chứng khoán gây thiệt hại đến lợi ích của họ Vì được xem

như là một nhà kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp, pháp luật và đạo đức kinh doanh không cho phép công ty chứng khoán được lợi dụng chuyên môn và những hiểu biết của mình để gây thiệt hại cho khách hàng Tuy nhiên do những lợi ích về vật chất đem lại nhiều hấp dẫn và nhiều nguyên nhân khác dẫn đến những hành vi này xảy ra khá thường xuyên trên thị trường

Rủi ro phát sinh từ sự thiếu chuyên nghiệp của công ty môi giới chứng khoán

Có thể nói, một công ty môi giới chứng khoán chuyên nghiệp phải có khả năng phán đoán, tổng hợp, cung cấp thông tin, tư vấn đầu tư, chăm sóc tốt khách hàng… bởi họ là nhà tư vấn tài chính cá nhân cho khách hàng Tuy nhiên, hiện nay không phải công ty môi giới chứng khoán nào cũng đáp ứng được những yêu cầu này Chính vì vậy, nhiều trường hợp những giao dịch mà họ thực hiện cho khách hàng bị thua lỗ mà nguyên nhân chính xuất phát từ sự thiếu chuyên nghiệp nói trên Trách nhiệm nghề nghiệp của nhân viên chứng khoán không được tuân thủ, thực hiện giao dịch tùy tiện gây thiệt hại cho nhà đầu tư Đây là vấn đề hết sức bức xúc cho nhà đầu tư Tình trạng nhân viên chứng khoán không thực hiện lệnh cho khách hàng dù

họ đã đăng ký hay thực hiện không đúng lệnh gây thiệt hại cho nhà đầu tư không phải hiếm ở công ty chứng khoán Thực trạng này đã được phản ánh nhiều trên các phương tiện thông tin đại chúng Với tình hình giá chứng khoán luôn luôn thay đổi việc thực hiện sai lệnh sai thời điểm có thể gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư thì việc chuyển lệnh tới phiên giao dịch kế tiếp như vậy gây thiệt hại sẽ là khó tính toán

Hơn nữa, nhà đầu tư chưa được tôn trọng đúng mức khi đến với công ty chứng khoán Nhà đầu tư bị phân biệt đối xử khi đến đặt lệnh tại các công ty chứng khoán Nguyên tắc công bằng bình đẳng giữa các nhà đầu tư không được nhiều công ty chứng khoán thực hiện Trong trường hợp này những nhà đầu tư riêng lẻ thường là những người chịu thiệt thòi Việc phân biệt đối xử thể hiện trong việc các công ty chứng khoán thường ưu tiên thi hành lệnh của những nhà đầu tư lớn trước các nhà đầu tư nhỏ không kể ai là người có yêu cầu đặt lệnh trước Cá biệt có công

ty chứng khoán còn chỉ thực hiện lệnh cho một số nhà đầu tư có số giá trị đặt lệnh ở một mức tối thiểu, những nhà đầu tư không đạt con số này sẽ không được phục vụ

Trường hợp này là của công ty chứng khoán Ngân hàng ngoại thương Khi giao dịch qua internet công ty chứng khoán này chỉ thực hiện lệnh cho những khách hàng mua chứng khoán có giá trị từ 20 triệu đồng trở lên

Có những trường hợp công ty chứng khoán vì những lỗi kỹ thuật đã thực hiện sai lệnh kết quả là các nhà đầu tư bị thiệt hại Nhiều công ty chứng khoán còn không hướng dẫn khách hàng thủ tục lấy cuống phiếu đặt lệnh, đến khi không thực hiện được lệnh hay sai lệnh thì khách hàng không có chứng cứ để so sánh đòi bồi thường Nhà đầu tư bị thiệt hại rõ ràng mà không biết kêu ai vì bằng chứng thực hiện lệnh họ nắm giữ

Thứ hai, số lượng và chất lượng nhân viên môi của công ty chứng khoán

chưa đáp ứng được nhu cầu thị trường Theo số lượng thống kê đến đầu năm 2007,

số lượng nhân viên môi giới chứng khoán có chứng chỉ hành nghề là trên 300 người Con số này thực sự không đáp ứng được nhu cầu đặt lệnh của số lượng nhà đầu tư trong thời gian gần đây Số lượng chiếm phần lớn các nhân viên trong các công ty chứng khoán là những người chưa qua một lớp đào tạo nghiệp vụ chứng khoán nào nhưng vẫn là nhân viên tư vấn chính thức, thực hiện việc mua - bán chứng khoán cho khách hàng

Thứ thứ ba, nhà đầu tư không được tiếp đón đúng mức khi đến các công ty

chứng khoán đặt lệnh Với tư tưởng nhà đầu tư là người cần mình nên nhân viên các công ty chứng khoán tại nhiều công ty chứng khoán đã thực hiện không đúng vai trò của một nhân viên môi giới chứng khoán Tình trạng để khách hàng đặt lệnh mà không biết đến lúc nào sẽ được phục vụ, không hướng dẫn khách hàng các thủ tục cần thiết khi đặt lệnh… đã xảy ra ở rất nhiều công ty chứng khoán

Thứ tư, Mức phí dịch vụ môi giới hiện nay chưa hợp lý Chi phí mà nhà đầu

tư phải trả cho nhà môi giới chứng khoán còn cao so với tính chuyên nghiệp và sự phát triển của thị trường

2 Ưu và nhược điểm của dịch vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán

a Ưu điểm

Trong quá trình đầu tư chứng khoán, nhiều nhà đầu tư có những khoản vốn lớn và có nhu cầu đầu tư khá đa dạng nhưng lại không có khả năng tự mình đưa ra các quyết định đầu tư hợp lý Thậm chí, họ đã tiến hành đầu tư nhưng lại không có khả năng quản lý hiệu quả đối với các khoản mục đầu tư này Vì thế, họ cần đến sự trợ giúp từ phía các công ty hoạt động chuyên nghiệp trong quản lý danh mục đầu

tư, bằng cách ký kết và thực hiện một hợp đồng dịch vụ quản lý danh mục đầu tư với các công ty này Như vậy, dịch vụ quản lý danh mục đầu tư chứng khoán phải

có những ưu điểm nhất định của nó, đó là:

Thứ nhất, dịch vụ quản lý danh mục đầu tư do một tổ chức kinh doanh chứng

khoán chuyên nghiệp thực hiện nên mang lại hiệu quả đầu tư cao cho nhà đầu tư chứng khoán Nhà đầu tư chứng khoán luôn mong muốn lợi nhuận cao nhất mà rủi

ro thua lỗ thấp nhất Nếu dồn toàn bộ khoản tiền mình có vào một loại cổ phiếu thì nguy cơ thua lỗ khi cổ phiếu đó giảm giá là rất rõ ràng Và thực tế không phải nhà đầu tư nào cũng đủ năng lực để vạch ra một danh mục đầu tư hợp lý và đủ sức để thực hiện nó Nhưng đối với công ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán thì công việc

đó thuộc về chuyên môn và là ngành nghề kinh doanh chính của họ Do đó, họ là chủ thể có khả năng đáp ứng được yêu cầu quản lý danh mục đầu tư của nhà đầu tư chứng khoán

Với vai trò là một công ty kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp, các công

ty quản lý quỹ đầu tư chứng khoán được sự hỗ trợ về các thiết bị, công nghệ cao và nghiệp vụ tiên tiến trong hoạt động của mình Hơn nữa, công ty quản lý quỹ có đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp trong việc thiết lập danh mục đầu tư chứng khoán, các chuyên gia phân tích thị trường, có kỹ năng kinh doanh chứng khoán, khả năng tiếp cận nguồn thông tin quan trọng để ấn định thời điểm thích hợp để nắm giữ và bán ra chứng khoán trên thị trường khi giá cao nhằm đem lại lợi nhuận cho nhà đầu tư Chính vì tính chuyên nghiệp đó nên khi tiến hành hoạt động đầu tư vào vào nhiều sản phẩm của thị trường chứng khoán, công ty quản lý quỹ đầu tư sẽ đem lại hiệu