Bài giảng Phân tích định lượng: Bài 1 ThS. Vũ Hữu Thành

V í dụT hực trạng sử dụng bẩy tài chính của doanh nghiệp sản xuất Các chỉ số thể hiện lợi nhuận Các chỉ số thể hiện đòn bẩy o Dựđoán mức độ tác động giữa biến số độc lập và phụ thuộc..

S tart u p …

Giảng viên: Ths Vũ Hữu Thành.

Nơi làm việc: Khoa Tài chính – Ngân hàng, ĐH Mở Điện thoại: 0938077776

Thiết kế nghiên cứu định lượng

Xử lý số liệu tiền phân tích

K iến thức

K ỹ năng

Sử dụng phần mềm phân tíchPhân tích số liệu

M ục tiêu

A

Thống kê và hồi quy dữ liệu bảng

Hiểu và viết phân tích

Phương pháp

Lý thuyết

Thực hành

Bài tập

Bài đọc

bổ trợ

A

Xây dựng mô hình

Cấu trúc dữ liệu

Buổi 1

Thống kê mô tả Buổi

2

Hồi quy tuyến tính

– Phần 1

Buổi 3

Hồi quy tuyến tính – Phần 2

Buổi 4

Hồi quy dữ liệu bảng – Phần 1

Buổi 5

Hồi quy dữ liệu bảng – Phần 2

Buổi 6

NỘI DUNG

Vũ Hữu Thành

Download tài liệu https://sites.google.com/site/ourdataset

D a y 1

H ello

Nội dung Buổi 1

Các loại hình nghiên cứu định lượng

D 1

L ý thuyết 1 T hiết kế nghiên cứu định lượng

Vũ Hữu Thành

3 Mục tiêu

Thiết kế bán thực nghiệm Quasi- experimental study design

Thiết kế thực nghiệm Experimental study designs

o Mô tả đặc tính đối tượng thông qua: Tần số, tần suất.

o Mô tả đặc tính đối tượng thông qua chuỗi thời gian.

o Sosánh các đối tượng trong cùng một thời điểm.

o Không dự đoán và giải thích tại sao

Vũ Hữu Thành

V í dụ

T hực trạng sử dụng bẩy tài chính của doanh nghiệp sản xuất

Các chỉ số thể hiện lợi nhuận

Các chỉ số thể

hiện đòn bẩy

o Dựđoán mức độ tác động giữa biến số độc lập và phụ thuộc.

o Baloại dự đoán: tác động tích cực, tiêu cực hoặc không tác động.

o Phảixây dựng mô hình nghiên cứu.

o Khônggiải thích tính nhân quả.

Vũ Hữu Thành

1 Tại sao đòn bẩy tài chính lại ảnh hưởng tới lợi nhuận của doanh nghiệp

(nghiên cứu lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm)?

2 Đòn bẩy tài chính được đo lường bởi những biến số nào?

3 Lợi nhuận của doanh nghiệp được đại diện bởi những biến số nào?

4 Ngoài đòn bẩy tài chính thì còn biến số nào ảnh hưởng tới lợi nhuận

(biến kiểm soát)?

5 Xây dựng mô hình nghiên cứu như thế nào?

6 Sử dụng phương pháp ước lượng nào cho phù hợp?

V í dụ 1

1 Tại sao đòn bẩy tài chính lại ảnh hưởng tới lợi nhuận của doanh nghiệp?

1 Nghiên cứu lý thuyết: Căn cứ vào hai lý thuyết gốc:

 Lý thuyết đánh đổi (trade – off thoery): Doanh nghiệp cân đối như thế

nào giữa vốn vay (debt finance) và vốn chủ sở hữu (equity finace)

trong sự đánh đổi giữa chi phí và lợi ích của từng loại hình tài trợ?

 Lý thuyết trật tự phân hạng (pecking order theory)

2 Nghiên cứu thực nghiệm: Những nghiên cứu định lượng quan trọng tìm

hiểu tác động của đòn bẩy tới lợi nhuận trên thực tế

V í dụ 1

2 Đòn bẩy tài chính được đo lường bởi những biến số nào?

1 Đòn bẩy tài chính:

 Tỷ số nợ = Tổng Nợ/Tổng Tài Sản (Debt ratio)

 Tỷ số nợ so với vốn CSH = Tổng nợ/Vốn Chủ Sở Hữu (Debt to

equity)

2 Bình phương đòn bẩy tài chính (Tại sao)

Nên sử dụng loại lợi nhuận nào? Vì sao?

Có thể sử dụng tất cả các loại lợi nhuận hay không?

V í dụ 1

4 Ngoài đòn bẩy tài chính thì còn biến số nào ảnh hưởng tới lợi nhuận (biến kiểm

soát)?

1 Các biến số về quản trị vốn lưu động: Số ngày phải thu, số ngày tồn

kho, số ngày phải trả, chu kỳ luân chuyển tiền mặt

2 Các biến số thể hiện khả năng thanh toán: Khả năng thanh toán ngắn

hạn, khả năng thanh toán dài hạn

3 Biến số thể hiện quy mô của doanh nghiệp: Tài sản hữu hình

4 Biến số đặc điểm của hội động quản trị

5 Các biến số khác

Nên lấy biến số kiểm soát nào để đưa vào mô hình?

V í dụ 1

5 Xây dựng mô hình nghiên cứu như thế nào?

Leverage

Debt to Asset Debt to equity Debt ratio square Debt to equity square

Cash Conversion Cycle Current Ratio Tangible to Asset

ROA

DPO DSO DIO CCC CR Tang

DA DE DA2 DE2

D 1

T hực hành 1 X ây dựng cấu trúc dữ liệu từ

mô hình nghiên cứu

Vũ Hữu Thành

• B1 : Nghiên cứu lý thuyết.

T iến trình thực hiện

Vũ Hữu Thành

• B2 : Quyết định mô hình nghiên cứu

• B3 : Quyết định số lượng biến số chính trong mô hình nghiên cứu

• B4 : Quyết định số lượng biến số chính trong mô hình nghiên cứu

• B5 : Diễn giải công thức tính biến số chính

• B6 : Liệt kê danh mục biến số đơn vị

• B7 : Cấu trúc biến số đơn vị và biến số chính trong file excel

V í dụ B5 Diễn giải công thức tính biến số chính: CCC

DIO = 360:𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑜𝑟𝑦

𝐶𝑂𝐺𝑆 DSO = 360:𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑣𝑎𝑏𝑙𝑒𝑆𝑎𝑙𝑒𝑠 DPO = 360:𝑃𝑎𝑦𝑎𝑏𝑙𝑒

𝐶𝑂𝐺𝑆

V í dụ B6: Liệt kê danh mục biến số đơn vị

• Inventory: Hàng tồn kho

• Receivable: Khoản phải thu

• Payable: Khoản phải trả

• COGS: Giá vốn hàng bán

• Sales: Doanh thu

Biến số đơn vị là những biến số cấu thành nên biến số chính và chắc chắn lấy

được số liệu trực tiếptrong khi đó biến số chính có thể không lấy được số liệu trực

tiếp Ví dụ: CCC, DSO, DPOlà những biến số chính nhưng không thể lấy được

số liệu trực tiếp, nó chỉ có thể lấy được gián tiếp thông qua các biến số đơn vị

Những biến số này lấy được trực tiếp trên báo cáo tài chính

V í dụ B7: Cấu trúc biến số đơn vị và biến số chính trong file excel

Quan trọng:Làm theo hướng dẫn trên lớp

Vũ Hữu Thành

I M ục đích

Là 1 thủ tục bắt buộc để:

 Kiểm soát tiến độ thực hiện đề tài của người được hướng dẫn

 Kiểm soát sự phù hợp giữa cấu trúc dữ liệu với mô hình nghiêncứu và phương pháp ước lượng

 Kiểm tra sơ bộ tính đúng đắn việc tính toán từng biến số trong

mô hình phân tích

 Kiểm tra sơ bộ tính bất thường của dữ liệu

 Biến đổi biến số cho phù hợp nếu cần thiết

Người

hướng dẫn

khoa học

Là 1 thủ tục bắt buộc để:

 Báo cáo tiến độ

 Kiểm tra tính bất thường của dữ liệu

 Quyết định dữ liệu có cần thay đổi hay bổ sung hay không

 Biến đổi biến số cho phù hợp nếu cần thiết

Người

nghiên cứu

I M ục đích

Kiểm tra mô hình và danh mục biến số trong mô hình

Bước 1

Kiểm tra cách tính biến số chính

Bước 2

Kiểm tra đồ thị Scater để dò tìm các outliers, đánh giá

sơ bộ sự hữu hiệu của số liệu và biến số

Bước 3

Kiểm tra các bảng thống kê mô tả để kiểm tra sơ bộ

sự bất thường của số liệu

Bước 4

III K ỹ thuật thực hiện trên excel

 Sử dụng scatter để phát hiện: Nhập liệu sai

 Sử dụng filter để phát hiện vị trí nhập liệu sai

IV V í dụ: Phân tích biểu đồ Scarter

IV V í dụ: Phân tích biểu đồ Scarter

dữ liệu 0

A

Nhập số liệu vào file 02 Cau truc du lieu