Tic I~p lu~n nay, cho phep ta khing dinh gim h:pl t6i da eua liii suift n6i chung la ty sullt 19i con gim h:pl t6i thi~u cua liii sufft chinh la chi s6 I~ pMt, bbi e;i n6 se lam cho nguO
Trang 1conG cu CHInHsnCHTlEn Tt. I
III
Ii"
qi
"Ii
"nh t~ thiwang,
,mtrUkinht~ - tai
tilldt,1Ilg va lili sullt
H~tdQngtin d\lIlg
, mugn, quan h~ sir
nguai di vay va
theonguyentile e6
r c6 ho~t dQng tin
f:bQ ph~ 1611, v6n eua
$ dQngtit nai t~
~g nai thi~ude dap
rienkinht~.
IIIthe "thita" v6n, tin
Mn cho ho ea h6i
bao t6n mil con tao
liii).D6i vm cae ehu
, tin dvng giup eho
de dap Ung cae oou
" kinh doanh ho~e dOi
'11\la don bay quan
, dt,lIlgehfnh la lili sullt
!(J]fnhnha lili sullt tin
, )gMn 19iieh eua cae
caequan h~ tin dvng
!$pva v~ dQng N~u
:i su~t tin d\lIlg, ho~e c6
Ighqp Iy thi n6 se lam.
~ quanh~tin dvng, lam
Ijvm s1!phat trien eua
"'" liii su~t tin dvng, OOU
i n6ila gia d eua tin
J~ phAn tram tfnh theo
~ xaedjnh (ngay, tuill,
i~,nAn1 )dung lam can
[Dans6 19i tUe tin dvng
IIIthe tin dvng phili tni
IIIth~di yay) ho~e OO~n
v6i ehi! the eho yay) de
cae 19i ieh kiOO t~ gifra
'!hetham gia quan h~ tin
Jy mue liii sullt Ily phai la
mm la hqp ly?
c !rongly lu~ v~ tu ban
diikh~g djnh cing: "Ti~n
kMng'de ra ti~n, ti~n chi c6 tM de
ra ti~n m6t khi ti~n duac dua vao sir dvng de san xufft, 'lUll th6ng hang hoa", 6ng khing dinh 19i tUc tin dvng (ti~n liii) la mQt bQ ph~
eua 19i nhu~n ma nguOi di yay t~o
ra trong san xuift kinh doanh nha sir dvng v6n tin dvng, va phAu ph6i I~i cho nguOi cho yay dum hlnh thuc 19i tuc Tic I~p lu~n nay, cho phep ta khing dinh gim h:pl t6i da eua liii suift n6i chung la ty sullt 19i
con gim h:pl t6i thi~u cua liii sufft chinh la chi s6 I~ pMt, bbi e;i n6
se lam cho nguOi girl it nhllt cling NIO toan duac v6n T6m lai, d~ liii
sullt tin dVJig tra thanh don b~y
kfch thich va ma rQng cac quan h~
tin dvng trong n~n kinh t~ thi phili dam bao liii suffttin dvng phili duqc ki~m soat trong khung gim h~n sau dAy:
dt.mg::::;Ty suat lQinbu~n blnb qmln .
Vuqt qua gim h~n Wn, liii sufft tin d\lllg n6i ri~ng va tin dvng n6i chung se gAytac dQngti~u cl1cd6i
vm n~n kinh t~-xii hQi, h~ th6ng
ngAnhang se rai vao tinh tr:plg bIlt 6n r6i loan..,
. Nhu t~n g9i cua n6, liii suift ca
ban lit liii suiftc6 tac dvng chi ph6i uit ca cac loai liii sufft khac hinh
thanh trong n~n kinh t~~ tr1!oog,
d6 la lo~i liii sufftchi~mvi trf quan tr9ng trong ca cM thi tr1!oogn6i
chung va trong ca cM ~ tr1!oog c6
di~uti~t nhu a nu6c ta hi~nnay.
Liii suift ca ban do NHTIf xac
dinh va c6ng b6 Wn ca sa tinh
hinh thuc t~ va muc ti~u cua chfnh sach ti~~t~ qu6c iia
Khoan 12 Di~u 9 cua LuAt
NHNN Vi~t Nam dii chi ro: .
"Liii sufftca ban la liii sufftdo NHNN c6ng b6 lam ca sa chQcac TCTDffndinh liiisniftkinh doanh~
Trong thl1c t~, khi trao d6i v~ liii
sullt ca Mn, c6 quan diem chocing
liii sufft ca ban la m6t khai ni~m
rQng bao g6m nhi~u Iiii sufft ca ban
khac nhau nhu: liii sufft tai cffp v6n, liii snift tai chi~t khifu, tai suift thi tr1!oog Mn ngAn hang; liii sufft cho yay t6i da, liii sufft ti~n girl t6i thi~u
Chung t6i cho ra.ng, n6i Mn liii
sufft ca ban, tr1!6c Mt la n6i Mn sl1
chi ph6i, sl1 tac dQng mQt cach ro rang va dill khoat d~n cac lo~i liii suift khac N~u kh6ng d6ng vai tro tac dQng chi ph6i r6 r~t nhu v~y thi
chua phili la liii sufft ca ban Tinh chfft "ca ban" cua liii sufft ca ban
theo t6i, th~ hi~n qua cac di~m sau dAy:
Thu: nhat:Liii sufft ca ban la liii
sufft do NHTIf xac dinh va c6ng b6, mang 9 nghia chu quan, the hi~n 9chi cua chU the quan 19, chU kh6ng tl1 hinh thanh tr~n~ tr1!oog ti~n t~ nhu cac lo~i liii sufftkhac .
Thu: hai: khi liii suift ca ban dii
duqc xac dinh va c6ng b6, n6 se tra
cac NHTM, NHDT &PI va cac lo~i hinh TCTD khac phili tuAu thu ma kh6ng c6 mQt sl1 111ach9n nao
Thu:ba: Lai sullt ca ban la liii
sufft tac dQng'mQt cach trl1c di~n
d~n cac liii sufft tr~n~ tr1!oog; do
.d6, n6 duqc sit dung nhu m/?t c6ng
c1;1quan tr9ng d~ di~u hanh chfnh sach tien ~qu6c gia
Tr~n tinh than d6, chUng t6i cho
cing liii suift ca ban la liii sullt duqc
ffn dinh trl1c ti~p cua ca quan chUc
khac nhau ChAng h~n: Bao v~ 19i ich cho nguOi girl tien, NHTIf se ifn dinh tai sullt ti~n girl t6i thi~u
- Bao v~ lqi ich cho nguOi di yay (cac doanh nghi~p cac t6 chuc
sufft cho yay t6i <la
- N~u mu6n bao v~ 19i fch cho
.Truong DQi hQc Kinh teTp Ho Chi Minh
Ii
!
i' It
,I
I~ t
15
m III 1
Trang 2cOnGcu cHinHsnCHTIEn T~
cac ngfin hang,nhfim ~o an toan
cl1oh~ th6ng ngfin hang - dum g6c
4Q 46, NHTIf ,se, ~ 4PID Uii su~t
ti~n gm 't6i da§v~'liii su~t cho yay
t6i thieu
NhiIng cach an dinh liii su~t ca
ban n6i tren cho tMy tac dl?ng cila
liii su~t ca ban dill vm cac liii su~t
tr~n th! wang la r~t ro: Cac ngan
hang, cac TCTD chi dl1Q'C phep an
dinh liii suat kinh doanh trong gim
h~ duqc phep cila liii,su~t ca ban:
ChUng ~ chua c6 di~u ki~n de ban
lu~ncai'liay cai uu vi~t cung nhu
cai dB cill Mt c~p cila liii su~t ca
dinh ml?t each dill khoat mug: Vm
vi~c an djnh va c6ng b6 liii su~t ca
ban, NHNN chUng to 'mlnh la ml?t
bl? may kinh t€ tai chinh t6ng hqp,
duqc quy~n sir' dvng cae c6ng cv
ti~Ii t~, ttong d6 liii su~t la ml?t
trong nhfing c6ng CV~t quan trQng
de tac dvng m,c ti€p I~n toan bl? ca
ch€ v~ hanh cila h~ th6ng tm dvng
n;tvc ti~u cv tM nh~t dinh trong
tltrig giai d~ phat trien cua n~n
kinh't€ -xii h<?i.
dang an' dinh tran' liii su~t cho yay
(Iiii su~t tho yay t6i da) la
O,85%/thang,ym tran liii su~t cho
yay t6i'da, ffit ca cae lo~i liii su~t
kIDh.doanh cila cac ngan hang va
gm, liii su~t ti€t ki~m, liii su~t cho
vay d~u kh()Iig duqc phep vugt
xu6ng, cac ngftn hang se c6ng b6
liii su~t kinh doanh cila mlnh, de ap
d~g trong nghi~p vv huy dl?ng v6n
va c~p till dvng cho cac dan vi, cac
t6 chftc kinh t€ Nhu v~y, chUng to
NHNN c()ng b6 d6ng vai trola liii
su~t ca ban a nu6c ta hi~n nay.
3- VAN DE 11100 nOI LAlSUAT
V~ ca 2M di~u hAnh lal su~t ma
lam, bao g6m 3 phuang phap:
quan.ly f:n!cti€p liii su~t b?ing cach
c()ng b6 ffit ca cac lo~i liii su~t,
chUng t6i gQila ca cM an dinh liii
su~t
cac ngftn hang' va cac TCID
d~u pMi th1;lChi~n ml?t cach tuy~t
d6I - ca cM nay dii t6n up a Vi~t
Nam trong thCri.Icy n~n kinh t€ k€
ho~ch t~p trung
16
.kh6ng fu dinh cac mftc liii su~t, ma ch.Jquy dinh cac mUc liii su~t t6i da
.gQi la liii suft"ttran' (Interest Rate Caps) mUc liii suilt t6i thieu (gQi la liii su~t san (Interest Rate Floor)
d6, cac ngfin hang, cac TCID xac dinh liii su~t kinhdoanh
ChUng Wi gQi dfty la cCl chi
kh5ng chi liii suat Phuang phap
nay kh6ng hoan toan cUng nhic nhuphuang phap 1, nhung vftn gift dugc vai trO di~u hanh liii su~t cila Nha nu6c
1996 dii ap dvng phuang phap nay
CI.tth~ la,NHNN quy dinh liii su~t t6i da va liii su:'ft WI thieu, nhung
Mn d1lunam 1996, NHNN cm quy dinh liii su~t t6i da, kh6ng quy dinh liii su~t t6i thieu, d6ng thCri.,quy dinh mftc cMnh I~ch giua liii su~t cho yay binh quan va liii su~t tien
gm binh quan la O,35%/thang Sau d6 Mn d1lu nam 1998, NHNN biii bOquy dPili cMnh I~h nay va chi quy dinh liii su~t t6i da cho d€n ,nay
kh()ng an dinh cac mftc liii su~t, d6ng thCri.cung kh()ng kh6ng ch€
liii su~t, ma de eho liii su~t "' hinh
ngan hang duqc quy~n xac dinh va c6ng b61iii su~t kinh doanh de dem
ap dvng trong vi~c huy dl?ng v6n
va cho vay Chung Wi gQi dfty la CCI
chi tlf do hoa liii suat V~y "' do
hoa liii su~t la gl?
Tt;rdo hoa liii su~t la de cho liii su~t hinh thanh tren th! wang tr~n
ca sa: Cung cti'u vi v5n; Mltc tiet ki~m; Thu nhtJp va chi tieu cua ca nhtin va nhilng nhtin t(Ikhac.
Trong ca cM "' do hoa liii su~t, n€u Nha nu6c hoan toan kh6ngcan thi~p Mn h~ th6ng liii su~t th!
wang till d6 la ca cM "' do hoa
hoan toan (tha n6i 'hoan toan) N€u Nha nu6c c6 tham gia can thi~p gian ti€p theo ml?t dinh hu6ug xac
dinh, till d6 la ca cM "' do hoa liii
su~t c6 qu4Ply Tt;rdo hoa liii su~t duac coi la hat nhfu1cila tu do hoa tai 'chinh, tro~g d6 biii b6 ho~c lam giam b6t st;r kiem soat cila Nha nu6c v~ h~ mftc till dvng va liii su~t, vm trQng Him la "' do hoa liii su~t se lam cho cae lu6ng tai chinh d6I nl?i luu th6ng th6ng su6t
, De "' do hoa liii suit,tl
can c6 nhiIng di~u ki~n san:
-M6i wang kinh t€ vi 6n dlnh va kha chic chin
- Hanh lang phap ly dii d6i d6ng bl? va hoan chInh
- H~ th6ng ng:in hang 6r ho~t dl?ng hii'u hi~u
- Thl wang tai chinh (ba
chUng khoan) dii hin:h thanh
.v~ hanh c6 hi~u qua
- cac ngu6n h;rctrong ill dugc phan ph6i va sir d~ngh\
- Ok t6chftc kinh t~ del bao khii nang sirdvng v6nIn c6 hi~u qmt
T6i cho rang, quan di~1 Dang ta v~'vi~ pMt tri€nne!
t€ hang hoa nhi~u thanhphfu
hanh theo ca cM thl tnIemg"
quan Iy cila Nha mr6c the1
hu6ug XHCN, laquan di€m~ xuy~n su6t trong cae ca ch1
ly kinh t€ - tai chfrih ciIach~ D.6ng thCri.v6i chlnh s~ch n~n kinh t€, xu huang hQi
chUng ta day nhanh t6cI,
trienn~n kinh t€-xii hQi.! Trong di~u ki~n va b6ici vfu d~ hi' do h~ tai chi! chung va ~an d~ tl;t do hoaj
n6i ri~ng a Vi~t Nam 1am~~
t~t y€u hoan toan phil h~
chinh sach cilaDangvaNhA1
Tuy nhi~n can tha:yrfuJ1
duy trl ca eM an dlnh ho?cD
ch€ liii su~t cUng nhk se~
hi~u qua ho~t dl?~g ciIah~ ngan hang, ti€t kl(fm vadA~ suy giam, kim ham sl!tang'l Ngugc I~i, n€u tht;rchi~n~
do hoa liii su~t hoan toan.
g:iy ra h~u qua nghiem II"
luang - c~ tranhgiua~
hang se gia tang, cae ngffi vtra va nho kh6 traubkhoi~
Vi v~y t61 cho rang, thu
N am la ~~ thi€t, nhlffig (
ti€n hanh ml?t each tl$1 n, can nhic, tranh n6ng vQid' lo~i b6 duqc nhUng tic d~ c1;tccila n6 d6i vm n~n kir' Mi.
V~ van d~ nay, chUng nh~ dinh ca ban sanday:
T~ CJIf IIANc 863
Trang 3Mqlld: Qua trinh tl/ do hoa liii
.}'d hqi nh9p phdi la m9t qua
chuyln Mi titng blidc di
ggaytae di?ng dt)t bien. T6i
ring,chUngta etava dang lam
; dieud6, tM hi~n qua vi~e
!n d6i ca eM di~u hanh Hii
dacbiet nam 1999, da di~u
.I I~isuit nhi~u Ian Tuy tae
cila cac dqt di~u ehinh Hii
d6chuahoan toan t6t OOung
Ii can thiet de san sang bu6c
w chet1!do hoa liii suiit
Hai/0: Cae die'u kien d€ thuc
IIIdo hoa liii suat JViet Na~,
JbiIii ehl1aMy du (ehua ehU
ki~msoat I~ pMt, t6c d<?
c9n mAt efin d6i, h~ th6ng
hang con b(>c 1<)nhi~u yeu
).Vi vq:y,chung ta chua thi
,hi~neiJeM !if do hoa liii suat
bay giil dl1{1c.
liii sul1tbiing each quy diOOtran liii sul1t eho yay OOuhi~n nay, OOung can di~u ehlOOI~i (kh6ng OOl1tthiet phai giam trtln liii sul1t eho ngang
biing v6i tn~t bfulg liii sul1t a cae
nuoc)!Di~u ehlnh I~i hqp Iy de giai quyet hai hoa lqi leh eua ngum gi'ri ti~n (c6 thU OO~pthleh dang), lqi fch eua ngum di yay (e6 lqi oou~
OOung kh6ng sinh ra tinh tr~g sir d~ng v6n tuy ti~n, thieu efin OOile)
Vi lqi leh eua toan.h~ th6ng ngfin hang (6n diM ho~t d<)ng e6 hi~u qua)
Khi cae di~u ki~n dii h6i du,
chUngta se ehuyen ~ang00 ~Mtv
do hoa liii SUl1tOOungkh6ng phai la
ea eM tu do hoan toan NHNN v6i
tu each' Iii.ngum di~u hanh ehfnh saeh ti~n t~ qu6c gia se sir d~ng cae liii SUl1ttai ehiet khl1U,liii sUl1ttai c1lp v6n d~ tham gia di~u ehlnh gian tiep cae mue liii sul1t thi
Troognam1999va thO;giangan day, h~t d9ng kinh
hng~it~cuacaeNHTMtrE!nd!abanthanhph6HoChi
r.iJnhieudienbienthu~n19i,th~ hi~nca che quanIy
.d00mabanhanhdi3pMt huyhi~uqua,gopphanthuhOt
I~i t~,dambaovacandOldlfqeeungcaungo~it~, 6n
~gia,h~ncheho~t d9ng eua th! trLTC1ng tl,(do ve ngo~i t~.
etitfnhriengtrongnam1999,doanhs6 mua ng~i t~ eua
~n hangathanhpM Ho Chi Minh d<:lt5,44tYdong Vi~t
(quyd6itheoty gia hi~n hanh), tang 22% so vOi nam
h56chitrakieuhOid~ 395tri~u USD,tang 58,8%;doanh
tanay.
dieuhanhlaisuatdongVi~tNamvali3i suat ngo<:li t~ chlfa
~~ T~idjabanthanhph6HoChiMinhd€nhetnam1999,
.~it~,vanhuydi?ngtang23,4%,trongkhi dlf nq I~i'giam
,,~amxuonga maexap xi liii suat huy d9ngngo~i t~, nen
gkhitYgiangaycangbien di?ngtang dan Trong khi do,
farOO$1gdlfqcdOltlfqngdautlf, nE!nehuathe tang trLTemg
C!!INGANIIANc sO 3 HAM2000
~~~<0~
COnGCUcHinHSnCHTlen TC
tr1Ibng OO~mpMt huy vai tro eua liii ~uat d6i v6i sl! pMt tri~n ci'Ia n~n kinh te - xa Mi
Tu do hoa liii sul1tla m6t xu th~
de g6p philn thue dfty h~i OO~p, OOungbu6c di va each lam thi phiii th~n tr<;mgva hgp Iy m6i c6 the mang I~i ket qua OOumong mu6n
T6m I~i, trong di~u ki~n hi~n
eM liii sul1t linh ho~t tr~n ea sa tiir sul1t ea ban (Iiii sul1t tran) do NHNN Vi~t Nam e6ng b6 m<)t each hgp Iy Va khi cae di~u ki~n dii thoa man chUng ta se ehuy~n sang 00 eM tv do hoa liii suat OOungvan e6 sl! di~u tiet gian ti~p eua NHNN Vi~t Nam d~ dam bao gift viing "diOO huoog" eho ho~t d<)ng eua h~ th6ng Ngfin hang Vi~t Nam T6i eho rfulg, d6 ehfnh la diOO huoog di~u' hanh liii suat 0 nuae ta hi~n nay II
ngoaihi~nnaydangbi yeuthe hemtrong~nh tranhvOicae nganhangtrongnlfCfe,ehuyeu 113vOicaeNHTMqu6edoanh
ve li3isuat cho.yay dongVi~t Namva ngo<:lit~ BOivi cae
NHTMtrongnlfCfehi~nnaydangcO19ithe ve nguonv6nhuy d9ngtiet ki~mdongVi~tNamva ngo<:lit~ tu dAnelf vOili3isuat thap
D~giaiquyetkhokhantren,m9ts6 giaiphapva kiennghi di3dlfqedlfa ra.De nghiChlnhphuva caeC<1quancOth~m quyenthongbaocaedl,(andautlf co nhucauyayngo~it~ tu nlfCfengoaid~caenganhangtrongnlfCfebietvathamgiadau tlf.TrenC<1So'khaithaet6idanguonngo~it~ hi~ncOtrong
nlfCfe,khinaokhanangngo<:lit~ euacaenganhangvaocaedl,(
an kh6ngcOthl mOiyay v6n nlfCfengoai,tranhli3ngphi v6n ngo<:lit~ trongnlfCfekh6ngSlrdt:mghet ma phaidi yay nlfCfe ngoai,dongthO;mCir9ngd6itlfqngchoyayngo~it~ cUangan hang.SdmcOdl,(anvathongbaochudautlf vecaec6ngtrinh
di~n,dlfC1nggiao,thong,C<1sah~tanga nongthond~ngAn
hangcOth~thamgiadautu v6nphattri~nnongnghi~p,nong . thon
DOlvOiNHNN,nghienelrucOth~ehophepcaenganhang liendoanh,chi nhanhnganhangnUCfengoaidlfqehuydi?ng
v6nngo~it~ euadanelfnhlfcaenganhangtrongnlfCfed~tang nguonv6nvat~o"sanehaiblnhd~ng"giuacaenganhangveri nhau
NHNNnghienelrubanhanhquydinhehoyaydOlvOicae doanhnghi~ptrOngnlfCfed~ thanhtoan hang hoa d6i veri doanhnghi~pkhuchexuat,cOC<1cheehoyayd~ethOdOlvOi
khuehexuat,khu c6ngnghi~p;ma r9ngdOltlfqngcho yay
ngo~it~ d6ivOicaedoanhnghi~pxuatkh~u
SdmthanhI~pTrungtamdieuhoalien m~, giaiquyetcan dOlcungcautienm~tngo<:lit~ chocaeNHTM,tranhapIl,(elien m~tngo~it~ vaphaieh!uphikhin9Pva ruttienm~tngo<:lit~ t<:li caenganhangkhae
II
II
17
!