Một số quan điểm về huy động vốn trong dân cho đầu tư phát triển

-Mua tIiii phi~u Chfnh phil, thl,fchi~n qua thi tnIang chUng khoan.H'1nh thuc nay c6 liii su{t caohon tien gm ngfin hang, nhung kYhlllthuang lift dai.. - Ma titi khoan ti~n gm kMng kYhll

vOl NGAN kANG

N 6i tm m(>tn~n kinh t~ pMt

r l~ tri~n, thuang n6i tro m(>tthj truang v6n pMt tri~n;

ffi!!llglum <ijchV1;Ingfin hang hi~n

~ heanhio va ti~n lQi; cae ngu6n

1\fCcua xii h(>i duqc sit dlplg t61 1IIl

va c6 hi~u qua. d cae nuac d6,

ngum dAnc6 ti~n thuang c6 nhi~u

each11!achQn kMc Dbau:

-Girl tien c6 leY h;p1 vao ngfin

hang.du~ huang liii su{(t tMp

nhung ehAc an.

-Mua tIiii phi~u Chfnh phil,

thl,fchi~n qua thi tnIang chUng

khoan.H'1nh thuc nay c6 liii su{(t

caohon tien gm ngfin hang, nhung

kYh(lllthuang lift dai.

-Mua c6 phi~u !ren thi tnIang

chUngkhoan.lfmh thuc d:iu tu nay

c6c6 tUeeao oMt, nhung cfing c6

dQnii ro 1611 nh{(t, n6 tuy thu(>c vao

19inhu~ cna Cfing ty ma nha d:iu

IUsa hiiu cd phie'u.

- Ma titi khoan ti~n gm kMng

kYh(lll.Nhin chung, hlnh thuc nay

khOngc6 liii cho s6 du ti~n gm,

ho~cliii kMng dang k~, nhung

dugchuang m(>t s6 dich VIJ cila

ngfinhang, Dbu the thanh toan,

pMthanh see c6 m{(t phi ho~c

khOngphai tra chi phi D6ng thai,

nhieunganhangcan thuang xuy~n

quydinh kMch hang phai duy trl

s6 du a muc t61 thi~u, n~u th{(p

dummuequi dinh thi phai bi p~t

Khid6ngtitikh01m,cfing phili m{(t

phi.Songnha ti~n lch cila dichVIJ

ngfinhang, do th6i quen ciIa cu(>c

s6nge()ngnghi~p, n~n Mu Mt

cOngdAncae nuac d6 d~u c6 tai

khoantrong ngan hang TI$n chi

ngumqu6cgia Wc ~n nuac d6

cOngtac,hQC~p tit vai !hang tro

l~nding phai mo titi khoan ~i

ngfinhang Ngay nhu cac chi

nhanhnganhang nuac ngoai, ngfin

hanglien doanh 0 nuac ta cfing

th1!chi~n cae qui dinh nhu v~y

Ching~ nhu chi nhanh Ngfin

hang"Bankof America" cila My 0

Ha NQiqui dinh s6 du t61 thi~u la

2000USD,th{(phoo mUcqui dinh

nay bj p~t 25USD Chi nhanh

.H<;>c vl~n Ngan hang

T~ CIIiNGANMNG 8.>61+'2NXM'2000

lIB Th, San *

Ngfin hang "Citibank" qui dinh muc s6 du th{(p nMt la 10.000 USD, d~ d6ng m(>t tai khoan ho~t d(>ngphai chiu muc phi la 50USD

D61 vro Credit Lyonnaise, ap d\lDg muc s6 du t6i thi~u la 1000 USD, muc ph~t la 10 USD m6i thang cho s6 du th{(p hoo qui dinh, muc phi d6ng tai khoan ho~t d(>ng duro 1 nam la 35 USD Tuy nhi~n Ngfin hang nay mien phi pMt hanh sec

- EO v6n ra 1\1 d:iu tu kinh doanh, lam an Truang hgp nay doi hOi nguai c6 ti~n phai c6 d:iu 6c kinh doanh, phai b6 c6ng sue lao d(>ngva hi~u qua dem l~i tuy thu(>c vao tai nang kinh doanh cila anh ta

Trang cac hlnh thuc n6i tr~n, thi

pM bi~n la nguai dfin gm ti~n vao tai khoan t~i ngfin hang, d~ tit d6 ll!a chQn phuoog thuc thanh toan thich hgp, chil y~u la the thanh toan, nen ngfin hang can du<JCcoi

la "thn quY" cna toan xii h(>i.Ti~p

Mn, nguai dfin d:iu tu vao chUng

khoan..Hay n6i each We, c6 tai khoan t~i ngfin hang

~ va sO hftu chUng IP' khoan la d~ tnmg tai chinh ciIa m6i c6ng dfin 0 cae nuac c6 n~n kinh t~ pMt tri~n

D6ng thai, do cae khoan ti~n, lu6ng v6n d~u chu chuy~n trong cae dinh cM iai chinh, it~n c:in ~o ra m(>t c{(u tnic t6 chUc tai chinh ch~t che, vi~c thu th~p th6ng tin

va di~u hanh chinh sach ti~n te c6 hieu qua theo mvc tieu d~

ra

d:iu tu va cho vay du<JCdua ra linh

.ho~t tham gia tren thi tnIang lien ngftn hang, ngay ca gm qua d~m d~

huoog liii, v6n d4<JCsit d1;1ngt6i 1IIl

d~ sinh lai, nen kh6ng c6 tinh tr~g dQng v6n

dnuoc ta,trong nhi~u nam g:in day va cho d~n hi~n nay, nguai dfin

c6 ti~n thuang c6 cac each sit dlplg

sau day:

-Mua Dollar My, mua vang-c{(t trii".each nay du<JCll!a chQn nhi~u trong cae thai di~m tY gia bie'n d(>nglan, l~ pMt cao

- D:iu tu kinh doanh, ngay ca mua d{(t dai, xay d1!DgWch s~ mini each thuc nay duqc l~ chQn nhi~u trong cac giai do~

1989-1996 .

-Mua c6 phi~u cila cae c6ng ty

c6 ph:in, NHTM c6 ph:inhay c6ng

hlnh thuc nay kh6ng mang tfnh cMt pM bi~n, chi t~p trung 0 mQt ph~ vi h~p nao d6, do s6 luqng cac t6 chUc c6 ph:in nay chua nhi~u, lam an chua c6 uy tIn va

Can d61 vro cac ngfin hang, sau khi

gm dl! trii"biit bu(>cva

gm vao tai khoan bao dam khil nang thanh toan tai NHI1f, de v6n kh~ d1;1ng,thi s6 v6n can l~i ngoai vi~c au~ygiaod!chNHNO&PTNThuy~nT!nh Bien-An Giang

\ :- Anh: TranTrongTrl~t

107

VOl NGAN HANG

n&uai.dftn chua quen vro vi~c mua va may nam gan dt\y la mua tnli

c6 phl€U ~on~ cac doanh nghi~p c6 phi€u kho b1,lchm'mg liii cao Nguai

phftn Chu y~u la can bQ va c6ng dftn thu nhi!-ptll cac loai liii suat

nhAntrong doanh nghi~p c6 pMn nay kh6ng phiiinQpthud thu nhi!-p.'

hoa, ho~c nh~g ngum, c6 thu nhi!-J? Dft~ la",di~udin? khac vro th6ng l~

cao, nguai Vu~t Nam a nuac ngoal qu6c te, ngay ca Trung QuOc hi~n

gm ti~n v~ cho thAn nhftn trong nay cling danh thu€ thu nhftp v~o

nuac dUng t~n mua theo hinh thuc ti~n gm Do chua c6 thi tru<mgvOn

dau tu kinh doanh, phat tri~n, vro cac 19 do n6i tr~n,

- Mua trai phi€u Kho b1,lCNha c~ng vro mQt sO nguy~n nhftn Wc

nuac Hinh thuc nay mro xuat hi~n nua n~n ,?Dng n~I? 1~?9 vira qua,

anuac ta tll nam 1992 d€n nay m~c du lal suat Mn gill va liil suat

Lo1,litrai phi€u nay c6 liii suat cao huy dQngvOncila cac NHTMgiiim

nhat, cao han d liii suat ti~n gm thap, nhung nguai dAnvan gm vao

ngAnhang cung ky h1,lnl1,lidam bao ngftnhang, lam cho ngu6n vOnhuy

nhat Dily la di~u khac hAnso vro dQng tang nhanh han t6c dQ tang

cac nuac va th6ng l~ qu6c t€ D6ng d~ nq;cho yay, ~Qt sO luqng 100

thai, trai phi€u kh6ng phiii la phat v6n cua NHTMb! dQngkh6ng cho

hanh qua sa giao dich chUngkhoan yay ra ,?uq~:-buQc phai ~u thau

ma do Kho bac Nha nu6c truc ti€p mua tral phleu kho b1,lcNha nuac,

ban Ie ra c6ng chUng.Do d6, dily mua c6ng trai quOcgia va thi!-mchi

cling la hlnh thuc duqc d6ng diio dem gm a nuac ngoai.

nguai dftnh;rachQn Thi truang nQit~ li~nngftnhang

- Om ti~n ti€t ki~m, gm ti~n thl kh6ng h01,ltdQng, thi truang

kh6ng kY h1,ln,mua kt phi€u, trai ngo1,lit~ Mn ngftnh'ang h01,ltdQng

phi€u cila cac t6 chuc tm dl,mgvro k~m hi~u qua, nhi~~ khi nhu cau

cac muc liiisuat Wc nhau va cling ban 100 han nhu cftu mua TInh

kha hap dan, thuang la cao han hlnh d6 cang lam cho vi~c lUll

m~c l1,lmphat va mro dfty la gm c~uy~?vO~,trongxii ~Qin:an~n bi

ti~n vao Quy ti€t ki~m bUll di~n can tra nhl~Uhan: V6n nam trong

. Do d6, dAyla hlnh thuc duac iua dftn, vOndQng l1,litrong cac ngftn

chQn ph6 bi€n va rQng riii riliat' a h~ng, vOn kyt trong hang "dOng"

nuac ta Ri~ng ti~n gm kh6ng kY t~l san th€ cMp bi d6ng bang, vOn

h1,lnbAng nQi t~ hay ngo1,lit~ d~u b! kh~, ~Qn~ do duqc khoanh ~6c

duqc huang liii Nguai ma iai dfty bm hang 101,ltdoanh nghl~p

khoan kh6n& bfit buQc phiii duy trl lam an c6 hi~u qua, va vOn dQng

~Odu t6~thi~u, nhung pMi chiu, phi !fong l1ang hoa t6n dQng chua ti~u

d9ng tai khoan Ri~ng<16i v(1i,;):lla ,th1,lduqc

j~i khoan ngo~it~?" Ngftn' hang ~, Khai quat cac xu huOOgthu hUt

N~o1,li thu?pg Vi~rNarn qui, qinfi"c:.vOn!I"q~g'dftn ~u iren.tp.€ g,iro, d~

wuc t61 thi~u la 50USD.,; ci!-p'd€n.mQt s6 ~c dl~m sU d1,lllg

, , - Hun yOnkinh dcia.nh'hoacchef <fon v:{ti~n nhan r6i cila dAncu a

nhau vaY~tr0I!-gdftn cu, trong'd6,<:;6.:~::Vi~t Nam; chUng ~ ~Un&?Oi chi€~

d<.mgchm ,~1,1Fh9' :.': "v~ xem xet IJ1Qt~6 ~c dl~~ C1,lthe

- D~ ti~n t{oIlg nha cho ti~ni~1ii v~l~ chuy~n v6p trong na~ 1999

ti~u'siid\lng."Day la hlnh thuc pM vua qua; co the th~y nhung xu

bi€n.a '0 '0 Vi~t Nam '. , nhat la nhitn , g huOOg n91 bi!-tsau dAy.

nguai kinhdoanh bu6n ban Hay MQ! fa: Nam 1999, k~ ca khOi

ri6i cach khac~, mQt sO luqng 100 luqng trai phi€u do kho b1,lcNha

ti~n m~t lUll thong ngoai h~ thOng nuac trI1cti€p ban Ie va khOi luqng

ngftn hang, mQt sO luqng vOn kha c6ng tcii nguai diln mua thl t6ng tri

100 dQng l1,litrong diln cu Do d6, gia cila hai 101,linay chi bAng 50%

dii c6 nhi~u sO li~u u6c tinh khac khOiluqng trai phi€u KBNN ban Ie

pllau v~ sO ngo1,lit~ va nQi t~ nAm trong 1:1am1998, l1,lidi~n ra kh6ng

ti,"ongxii hQi chua duqc huy dQng thuang xuy~n, chi khoang 1/2 sO

vao ngftn hang, nhu 1,0 tYUSD hay thai gian cuOi nam qua, n~n gm

1;,51'yUSD thi!-mcm c6 nguai cho ti~n vao ngftn hang la k~nh cM y€u

rAng con sO d6 l~n tro 2'- 2,5 tY cila nguai dAntrong nam qua

d nuac ta, hang ch1,lc nam qua, doanh, d~c bi~t la c~c NHTM c6

nguai dAn c6 th6i quen la gm ti~n m1,lngluro chil y€u 8\(16 thi, nhu:

ti€t ki~m vao ngAn hang huang liii, NgAn hang C6ng thubng,~ NgAn

108

hang Dau tu va pMt trieD,NI hang Ngo1,li thuang do ngubil tin tuang vao ngAn hang ciIa~

nuac, n~n vOn huy dQng trongd

cu chi€m ty trQng 100 nhdt ciIa~

h~ thOng ngftn liang, c6 t6c dQ~ nhanh nhat tll 18%-25%SOl cuOi nam 1998.

Ba fa: VOn huy dQng , ngo1,li t~ tang nhanh han v6n dQng bAng nQi t~. d hai thanh

100 la Ha NQi va Thanh ph6H6

Minh, tOc dQ tang vOnhuy,

ngo1,li t~ gap tll 1,5-2,0 Mn t6;

tang vOn huy dQng nQi t~, ty ,

ngu6n vOn huy dQng ngo~i

chi€m tir 30-38% t6ng ngu6n huy dQng Nguy~n nhiln cM y~

do tygia 6n dinh, trong ca nam tang c6 1%, thap nhdt trong nam qua Trong khi liii su~ttien ngo1,li t~ tra n~n thap dan vaco han ~m ~Qi t~., Luqng ki~u chuy~n v~ Vl~t Nam tang tUI' 1,8 Ian so vro nam 1998 Con ho~c nguai thAn di du hQc6 ngoai, b6 my hay ngum th~ trong nu6c phiii thubng xuy~n

trl mQt muc sO du ti~n gm ngo,

nhat dinh iren iai khoan t~i~

hang aVi~t Nam d~ chuyln! nuac ngoai clap Ung yeu ciu~ hQc phi va chi ti~u sinh ho~t

B6n fa: Trong m6i h~ilil

NHTM, vOn duqc chuyen tir, Bfic vao cac tinh pilla Nam, thanh thi chuy~n v~ cho vay111 n6ng th6n, d~c bi~t la vnngG bAng s6ng dru Long va khu Tfty Nguy~n Trang bang eM vOn cila nhi~u chi nhanh NH

nhi~u hQi sa NHTM a Ha N~\1

du vOn huy dQng tir 1.100 tY

4.500 ty d6ng, nhung du nq

yay chi tll 300 ty d6ng den10

d6ng Nguqc l1,li,nhi~uchin

NHTM a vilng d6ng bang

dru Long, Uy Nguyen, du cho yay tll 450-1100 ty &

nhung ngu6n vOn huy dQng~

chi tir 160 ty -480 ty, s6d

l~ch phiii sir d1,lng vOn dieu hoa

NHTM Trung uang

trung dai h1,lntrbng cac Nt

tang nhanh han vOnhuydQng I h1,ln.

Do dac di~m Hnh hlnh kinh

xii hQi ciia nu6c ta hi~n nay,c~

la Trung tftm giao dichch

khoan chua di vao ho~t dQng,

chi trong nam 2000, thlcMn!

T~ CII1 NGAN IIANG ro 1+'2 NAM

VOl NGAN HANG

van ehua c6 !hi tnlang ehnng

khoanthucSUoTrinh d6 dan eu con

tMp,th6i'quen sinh ho~t va chi tieu

chuade gl thay d6i dugc Do d6,

chua thf m6ts6m m6t ehi~u c6

duqc mQtth!' truang v6n OOu nhi~u

nucretrongkhu V1;Ce.Song d~ e6 tM

khaitMc t6t cae ngu6n v6n trong

xahQicho dau tu pMt tri~n, theo

chUngt6i dn pluU:

-Th6ng nh1lt eao quan di~m,

kh6ngphai mQingu6n v6n trong

xahQicu phiii duqc t~p trung vao

caeNHTM,ma phai khuye'n khfeh

ngumdantI!dautu, b6 v6n ra kinh

doanh,ma ra nhi~u hinh thue d1u

tIrWc nhau Nha nuac cln ~o

m6i!rUangthu$n lqi, ra rang va

nh!t quan d~ mQi ngum dan an

toanbOv6nra n.rd1u tu kinh doanh

nhungi\ncl$1 cae tnlang hgp h~i

hQe6 dQng 00 x1lu, n~em tIi

nhiIngke Iii'a diio v6n yay trong

dAneu, c6 chfnh saeh thue' va t6

chuethuthue nh1ltquan M6i dAy,

00Hi chinh tham mUll eho Chinh

phild~ ngh! Qu6c hQi giam thue'

su!tthue chuy~n quy~n sic d~ng

d!t xu6ng roUe th1lp nhD:t, dAy efing

lAgiiii phap hfun n6ng I~i !hi

truangnay Ho~e I~p Quy pMt

triennh3.a, hay phuong cham Nha

nucrevanhandan eung d1u tu xay

dlJllgnha a, dAy cfing la each

khuye'n khfeh dau tu v6n va sic d~ng v6n trong dan cu

- NHNN tie'n t6i d6i m6i them

m6t buac co eM di~u hanh Iii su1lt

theo huang n.rdo hoa, d~ Iii su1lt

th1;CeS1;CIa e6ng e~ di~u tie't eung

du v6n tren !hi truang D6ng thm, s6m khAc ph~e mQt s6 b1lt hgp Iy v~ cae mue trfu Iii su1lt eho yay hi~n nay

- cae NHTM khan truong nng d~ng rQng rii dieh ~ ngan hang di~n tic, hi~n d~i hoa e6ng ngh~

ngan hang, truac Mt th1;Cehi~n n61 m~g v6i cae T6ng c6ng ty 90, 91, OOD:tla cae nganh: xi mang, xang

d1u, buu'di~n, d~ giup eho hQi sa

cae T6ng e6ng ty e6 th~ di~u hoa ngu6n v6n ti~n gill, thanh toan, ti~n yay linh ho~t giii'a cae don vi thanh vien th6ng qua h~ th6ng tai khoiin trong cae ngan hang M6i dAy, Ngan hang Ngo~i thuong Vi~t Nam

di th1;Cehi~n n6i m~ng v61 T6ng e6ng ty d1u khf Vi~t Nam, da dem I~i hi~u qua thie't th1;Ce,OOD:tla trong vi~e di~u hoa v6n

- cae NHTM cln linh hoat hon trong vi~ di~u hoa ngu6n v6n giii'a cae chi nMOO trong toan h~ th6ng, kh6ng nen di~u hanh theo hinh thue giao chi tieu huy dQng v6n t~i

eM, hay ke' ho~eh di~u hoa v6n eho tUng chi nhanh mQt each enng

ooiie Ma efu e6 phuong ~ham di~u hanh va chi dao liOOhoat theo huang, nm nao c6 the'm~'v~ huy

dQng v6n, thi huy dQng v6n ehuy~n

eho nm e6 di~u ki~n ma r()ng eho

yay, th6ng qua 00 eM Iii su1ltlinh ho~t va nng d~ng e6ng ngh~ th6ng tin hi~n d~i Tir nam 1990, Ngan hang C6ng thuong Vi~t Nam, sau d6 la Ngan hang Ngo~i thuong va NHDT &Pf da th1;Cehi~n ehuy~n ti~n di~n tic qua m~g vi tinh, song eho Mn nay, NHNo&PfNT VN

.van th1;Cehi~n ehuy~n ti~n lien

hang ctn e6 co eM, ehinh saeh va

giai pMp dam bao tinh h~ th6ng trong di~u hoa v6n e6 hi~u qua, OOanh OO~yeua h~ th6ng quy tm d~ng OOandan

- cae NHTM cln c6 ehie'nluac tie'p e~ OOanhv61nghi~p ~ ti~n gill ngiin ~ v6i cae ngan hang nuae ngoai tren !hi tnlang ti~n t~ qu6e te'

- C6 giai pMp e~ th~ d~ dam bao tinh hi~u qua va tinh Iinh ho~t eua !hi tnlang tnii phie'u KBNN, mua ban I~i e6ng trai, !hi tnlang lien ngan hang va giao dieh ehu ehuy~n v6n thaOOtoan tn!e tie'p giii'a cae NHTM NHDT&Pf Vi~t Nam va NHCT Viet Nam di n61 m~g ~ thanh toan tn!e tie'p v6i OOau

THI TRU'ONG Titl CHiNH Quac ToE

\j7~~~~~

UN Df 11AI~BINB UfN Iff OUO~n NOIBAf

"

r uhai Mn nay, OOD:tla trongsau D~i ehie'n the' gi61 thu

vong 2 th~p nien gfu dAy,

ciingnhu n~n kinh te' the' gi6i n6i

chung, n~n t1ii ehfnh -ti~n t~ qu6c

t~ da va dang chUng kie'n OOii'ng

bi~nd6i sau siie ell !ren e1lp dQ khu

VIleIan loan e1u C6 th~ quy tI,1

chungI~i thanh 10 v:fu d~ n6i b~t

dumday:

1 TI1do boa tal chinh -tien t~

trencac tbt truang qu6c gia, khu

VIlC va qu6c te

M~eeMudien ra kh6ng d6ng

Mugifi'acac nu6c, song dAy la xu

~hP CIIi NGANIlANG &61+2 NAM 2000

TS Nghiem Xuan D.t *

TS Nguy~n Minh Phong **

the' Iau dai, ehu ~o, bao quat va chi pM1 toan bQ dm s6ng kiOOte'-tai ehinh - ti~n t~ qu6c gia va qu6c te' su6t nica the' IcYqua va se con tie'p dien trong tuong Iai

Tren th1;Cete", qua trlnh t1;Cdo hoa

ho~tdQng tai ehfOO-ti~nt~, OO1ltla

luu ehuy~n v6n dau tu, a cae nuae

pMt tri~n dien ra OOanhva eao hon

so v6i b cae nuac dang pMt tri~n.

Ngay ti:reu61 th~p IcY50, da s6 cae nuOc pMt tri~n d~u da d~ t61 kba nAng ehuy~n d6i can can vaug,Jai

M~e d1luv~y, khA nang ehuy~n d6i can can t1ii khoiin v6n (mue bi~u hi~n cao OOD:teua t1;Cdo hoa !hi

tnlang t1iiehinh nQi dia) ngay b cae

nuOc e6ng nghi~p hang d1u OOu Hoa Ky, Canada, Anh, Due cling

chi dugc th1;Cehi~n vao th~p IcY70, Nh~t vao nam 1980, con Phap va Italia phai mii Mn nam 1990 m61 hoan thanh

Trong 10-15 nam tra I~i dAy,

nhi~u nuac dang pMt tri~n va cae

. Vi$n truong VI$n Nghlen cOu phat tri~n kinh t~ - XQ hQi Ha NQI.

VI$n NghiEm cOu ph6t tri~n kinh t~ - XQ hQi Ha NQI.

109