Tìm hiểu về hoạt động nghiệp vụ tư vấn của công ty cổ phần chứng khoán chứng khoán Hòa Bình

Ở Việt Nam, sau 7 năm phát triển, thị truờng chứng khoán đã là một kênhhuy động vốn quen thuộc, có hiệu quả đối với các doanh nghiệp và là một trongnhững cách đầu tư tìm kiếm lợi nhuận l

Mục lục

LỜI NÓI ĐẦU 2

A Lý thuyết chung về hoạt động tư vấn chứng khoán 3

I Khái niệm và phân loại hoạt động tư vấn chứng khoán: 3

1.1 Khái niệm: 3

1.2 Phân loại: 3

II Điều kiện và nguyên tắc của hoạt động tư vấn: 4

2.1 Điều kiện hoạt động tư vấn: 4

2.2 Nguyên tắc hoạt động tư vấn: 5

III Các hình thức tư vấn: 6

3.1 Tư vấn đầu tư chứng khoán: 6

3.2 Tư vấn phát hành chứng khoán: 8

3.3 Tư vấn niêm yết: 9

3.4 Tư vấn tài chính: 9

B Hoạt động nghiệp vụ tư vấn của Công ty Cổ phần Chứng khoán Hòa Bình (HBS) 10

I Giới thiệu chung về HBS: 10

1.1 Lịch sử hình thành: 10

1.2 Lĩnh vực hoạt đông: 10

1.3 Thành tựu đạt được của HSB: 11

II Tình hình hoạt động tư vấn của công ty chứng khoán HBS: 13

2.1 Tư vấn đầu tư chứng khoán: 13

2.2 Tư vấn Tài Chính Doanh Nghiệp: 14

2.2.1 Tư vấn phát hành: 14

2.2.2 Tư vấn niêm yết chứng khoán: 15

2.2.3 Tư vấn mua bán và sát nhập doanh nghiệp 16

2.2.4 Tư vấn chuyển đổi hình thức doanh nghiệp: 16

2.2.5 Tư vấn quản trị doanh nghiệp: 17

2.2.6 Tư vấn tái cơ cấu tài chính doanh nghiệp 18

2.2.7 Tư vấn bảo lãnh phát hành 18

2.2.8 Các dịch vụ tư vấn khác 18

III Một số kết luận, kiến nghị và giải pháp: 19

LỜI NÓI ĐẦU

Ngày nay có hàng trăm cách đầu tư để tìm lợi nhụân cao nhất từ những sốvốn nhỏ nhất Phần lớn những cách đầu tư tạo vốn đơn giản và có hiệu quả nhất đuợcthực hiện thông qua thị trường chứng khoán.Thị truờng chứng khoán là một định chếtài chính đặc trưng của cơ chế kinh tế thị truờng

Ở Việt Nam, sau 7 năm phát triển, thị truờng chứng khoán đã là một kênhhuy động vốn quen thuộc, có hiệu quả đối với các doanh nghiệp và là một trongnhững cách đầu tư tìm kiếm lợi nhuận lớn cho những nhà đầu tư

Để có một thị truờng chứng khoán hoạt động lành mạnh và có hiệu quả, đòihỏi phải có sự kết hợp của nhiều yếu tố, trong đó các thành viên tham gia thịtruờng chiếm một vai trò quan trọng.Một trong những thành viên đó là các công tychứng khoán Với vai trò là trung gian môi giới chứng khoán giúp thị truờng hoạtđộng trơn tru hiệu quả

Hiện nay thị truờng chứng khoán Việt Nam có 61 công ty chứng khoánđang hoạt động.Công ty cổ phần chứng khoán Hòa Bình là Năm 2010, HBS đánhdấu bước nhảy vọt trong thị phần giao dịch toàn thị trường, từ ví trí trong Top 30

của năm 2009, HBS đã nhanh chóng vươn lên trong Top 10 thị phần giao dịch

trên toàn thị trường Với Vốn điều lệ tăng từ 160 tỷ đồng lên 300 tỷ đồng đã

đăng ký và được ủy ban chứng khoán nhà nước cho phép hoạt động trên các lĩnh

vực : môi giới chứng khoán, đầu tư chứng khoán ,tư vấn đầu tư chứng khoán,bảo

lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn tài chính doanh nghiệp và lưu ký chứngkhoán Với mong muốn tìm hiểu về một lĩnh vực hay và mới mẻ cũng với sự hiểubiết của mình về công ty chứng khoán Hòa Bình, Nhóm chúng em đã cùng tìm

hiểu đề tài “Tìm hiểu về hoạt động nghiệp vụ tư vấn của công ty cổ phần chứng

khoán chứng khoán Hòa Bình”

A Lý thuyết chung về hoạt động tư vấn chứng khoán

I Khái niệm và phân loại hoạt động tư vấn chứng khoán:

1.1 Khái niệm:

Tư vấn trong lĩnh vực chứng khoán là hoạt động dịch vụ trong đó các chuyêngia tiến hành chọn lọc, cung cấp các thông tin, tri thức, giải pháp hoặc phương ánhành động để giúp các khách hàng có quyết định đúng đắn

Các dự báo của nhà tư vấn chỉ dựa trên chuyên môn và kinh nghiêm của họnên chỉ có tác dụng tham khảo đối với các nhà đầu tư Do đó các nhà tư vấn khôngphải chịu trách nhiệm về hậu quả các quyết định của các nhà đầu tư, của công tyniêm yết và tái cơ cấu tài chính

1.2 Phân loại:

Tư vấn trong chứng khoán bao gồm nhiều loại khác nhau, đan xen và làmnên tính phong phú của họat động này Sau đay là một số cách phân loại hoạt độngchứng khoán phổ biến:

 Theo hình thức của hoạt động tư vấn:

- Tư vấn trực tiếp: Khách hàng có thể gặp gỡ trực tiếp nhà tư vấn hoặc sửdụng các phương tiện truyền thông như điện thoại, fax,… để hỏi ý kiến

- Tư vấn gián tiếp: Nhà tư vấn xuất bản các ấn phẩm hay đưa thông tin lên cácphương tiện thông tin đại chúng để bất kì khách hàng nào cũng có thể tiếpcận

 Theo mức độ ủy quyền của hoạt động tư vấn

- Tư vấn gợi ý: Nhà tư vấn nêu ý kiến của mình, gợi ý cho khách hàng vềnhững phương pháp, cách thức xủ lý nhưng quyền quyết định thuộc vềkhách hàng

- Tư vấn uy quyền:Nhà tư vấn tư vấn và quyết định hộ khách hàng theo mức

đọ ủy quyền của khách hàng

 Theo đối tượng của hoạt động tư vấn:

- Tư vấn phát hành

- Tư vấn đầu tư chứng khoán

- Tư vấn niêm yết

- Tư vấn cổ phần hóa doanh nghiệp

Ngoài các loại tư vấn trên còn có một số loại tư vấn khác như tư vấn chào bánchứng khoán, tư vấn tái cáu trúc vốn, tư vấn lập dự án đầu tư, tư vấn thẩm định dự

án đầu tư, tư vấn định giá, tư vấn dự báo tài chính, tư vấn mua bán sát nhập doanhnghiệp, tư vấn hoàn thiện doanh nghiệp, tư vấn quan hệ đầu tư…

II Điều kiện và nguyên tắc của hoạt động tư vấn:

2.1 Điều kiện hoạt động tư vấn:

Vì hoạt động tư vấn là hoạt động kinh doanh về kiến thức chuyên môn, bềdày kinh nghiệm và linh cảm nghề nghiệp nên các yêu cầu về vốn tối thiểu đối vóihoạt động này thường không lớn Lượng vốn với nghiệp vụ này chỉ cần đủ để duytrì các hoạt động bình thường của công ty như thuê văn phòng, trả lương nhân viên

và các chi nhánh hành chính khác Ở Việt Nam, điều 18 Nghịddinhj14/2007/NĐ_CP ngày 19/1/2007, quy định vốn pháp định cho nghiệp vụ tưvấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam

Tuy các điều kiện về vốn đối với hoạt động tư vấn không lớn nhưng yêu cầu

về nhân sự lại rất chặt chẽ Những người làm công tác tư vấn phải có kiến thứcchuyên môn rất sâu trong lĩnh vực của mình Riêng đối với ngành chứng khoán, họphải có giấy phép hành nghề tư vấn chứng khoán với các yêu cầu cao hơn nhữngngười chỉ làm nghề môi giới thông thường Một số kiến thức cần thiết đối với nàh

tư vấn là:

- Am hiểu kế toán: để đọc và hiểu được các báo cáo tài chính, nhà tư vấn phảiđược trang bị các kiến thức về kế toán để có thể nhận biết điểm mạnh, mặtyếu của bất kỳ doanh nghiệp nào để chọn lựa hoặc tư vấn cho khách hàngchọn lựa.

- Hiểu biết về thị trường: nhà tư vấn phải nhạy bén với thị trường để giúpkhách hàng khắc phục hiện tượng mua lúc không nên mua hoặc hiện tượngbán lúc không nên bán tức là phải biết khi nào cần đầu tư ngay và khi nàorút khỏi thị trường

- Am hiểu pháp luật: nhà tư vấn chuyên nghiệp, ngoài các kiến thức chuyênmôn cần phải am hiểu pháp luật, không chỉ đơn thuần là pháp luật về chứngkhoán mà phải am hiểu các Bộ luật có liên quan khác như Luật thuế, Luậtdoanh nghiệp, Luật đầu tư… để tư vấn cho khách hàng

- Nhà tư vấn phải biết những chiến lược đầu tư khôn ngoan để có thể tư vấncho nhà đầu tư thu lợi lớn nhất trong việc đầu tư chứng khoán và có kết quảtốt nhất trong việc niêm yết, phát hành, cổ phần hóa doanh nghiệp,… trên thịtrường chứng khoán Hơn nữa, nhà tư vấn cần luôn phải học hỏi, nghiêncứu, tìm kiếm một chiến thuật đầu tư có hiệu quả để đáp ứng tốt nhất nhucầu của khách hàng

2.2 Nguyên tắc hoạt động tư vấn:

Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức, đó chính là vốn họ

bỏ ra kinh doanh Những báo cáo phân tích của họ có tác động rất lớn đến ngườiđược tư vấn và có thể làm cho người được tư vấn hưởng lợi hay bị thiệt hại Vì vậynhà tư vấn luôn là những người thận trọng khi đưa ra những lời bình luận về giá trịcủa các loại chứng khoán Khi hành động, nhà tư vấn cần đặt ra và tuân thủ một sốnguyên tắc cơ bản sau

Thứ nhất: trừ các trường hợp nhà tư vấn hành nghề với tư cách cá nhân độclập, mọi khuyến nghị của nhà đầu tư phải dựa trên kết luận của Hội đồng tư vấn

Thứ hai: Nguyên tắc về đạo đức nghề nghiệp, nhà tư vấn đầu tư phải tácnghiệp độc lập, chuyên nghiệp và mẫn cán Đảm bảo trung thực, công bằng, minhbạch trong hoạt động ưu tiên và lợi ích khách hàng.

Thứ ba: mọi phát ngôn tư vấn phải có cơ sở khoa học, căn cứ rõ rang, lý luậnthuyết phục Không chấp nhận những phát ngôn tư vấn không rõ rang, thiếu chínhxác

Riêng đối với tư vấn đầu tư chứng khoán, ngoài những nguyê tắc chung,hoạt động tư vấn phải tuân thủ các nguyên tắc sau:

- Không bảo đảm chắc chắn về giá trị của chứng khoán Giá trị của chứng

khoán không phải số cố định, nó luôn thay đổi theo các yếu tố kinh tế và tâm

lý Giá trị của chứng khoán là tổng hợp quan niệm của các nhà đầu tư về loạichứng khoán đó Do đó, nó có thể thay đổi trong nhận định của các nhà đầutư

- Luôn nhắc nhở khách hàng rằng: những lời tư vấn luôn chỉ là những lời tư

vấn, nó có thể không chính xác, không đúng với thực tế Khách hàng cầnbiết rằng nhà tư vấn không chịu trách nhiệm về những lời khuyên đó

- Không được dụ dỗ, mời gọi khách hàng mua hay bán một loại chứng khoán

nào đó, những lời tư vấn phải được xuất phát từ những cơ sở khách quan là

sự phân tích tổng hợp một cách logic và khoa học

Những nguyên tắc này xem ra có vẻ đơn giản nhưng lại rất khó thực hiện.Khi nhà môi giới thực hiện nghiệp vụ, họ có thể sẽ phảm phải một số sai lầm kểtrên và đó sẽ là nguyên nhân dẫn đến những mâu thuẫn giữa khách hàng với nhà tưvấn

III Các hình thức tư vấn:

3.1 Tư vấn đầu tư chứng khoán:

Trên thực tế, việc quản lý hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán không hề đơngiản bởi rất khó tìm được bằng chứng về hành vi tư vấn của nhà môi giới Điều nàyđẫn đến việc lỏng lẻo về chất lượng trong dịch vụ tư vấn

- Tư vấn gián tiếp – cung cấp thông tin và đánh giá tình hình

Nhà tư vấn thường đánh giá tình hình theo kiến thức, tư duy và kinh nghiệmcủa bản thân Do vậy, việc đánh giá tình huống của mỗi nhà đầu tư rất khác nhau.Mặt khác, các nhà tư vấn lại không phải chịu trách nhiệm về những dự đoán củamình Họ chỉ phân tích còn quyền quyết định thuộc về nhà đầu tư Chình vì vậy họ

có thể định hướng tâm lý của nhà đầu tư và trục lợi cá nhân Việc quản lý hoạtđộng tư vấn vì vậy là rất quan trọng Tính khách quan và chính xác của những bảntin phân tích chính là uy tín, chất lượng của hoạt động tư vấn của nhà tư vấn Nhà

tư vấn chỉ có thể tồn tại nếu làm được điều đó Nếu không họ sẽ bị tẩy chay

 Nội dung tư vấn đầu tư chứng khoán

- Cung cấp kết quản phân tích chứng khoán và thị trường chứng khoán

- Đề xuất các chỉ tiêu chứng khoán:

 Tiêu chí cổ tức

 Tiêu chí giá trị sổ sách của cổ phiếu

 Tiêu chí thị giá trên thư giá (P/B)

 Tiêu chí thu nhập (EPS)

 Tiêu chí P/E

- Tư vấn chiến lược và kĩ thuật giao dịch

 Các yếu tố ảnh hưởng đến nội dung tư vấn:

- Tình hình tài chính của khách hàng

- Thu nhập của khách hàng

- Mục tiêu đầu tư của khách hàng

- Khả năng chấp nhận rủi ro của khách hàng

- Kinh nghiệm và hiểu biết đầu tư của khách hàng

3.2 Tư vấn phát hành chứng khoán:

 Khái niệm

Là hình thức tư vấn giúp cho các doanh nghiệp lựa chọn giải pháp huy độngvốn phù hợp với kế hoạch sản xuất kinh doanh của mình, đảm bảo thựuc hiện mụctiêu về cơ cấu vốn, cơ cấu cổ đông tối ưu, đồng thời thực hiện hỗ trợ tối đa kháchhàng thực hiện các giải pháp nhằm đạt được kết quả tốt nhất trên phương diện vềtài chính, thương hiệu, quan hệ đối tác

 Nội dung tư vấn phát hành bao gồm:

- Rà soát điều kiện pháp lý và tính phù hợp với kế hoạch phát hành

- Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp, trên cơ sở đó giúp doanhnghiệp nhận thức đúng về mình, từ đó có các biện pháp cải thiện thích hợp

- Giúp người phát hành chứng khoán xác định chính xác giá trị của doanhnghiệp

- Xây dựng phương án phát hành chi tiết (Loại chứng khoán, khối lượng, cơcấu, phương thức, giá cả, thời điểm)

- Lập và bảo vệ hồ sơ phát hành lên cơ quan chức năng

- Tổ chức triển khai thực hiện

3.3 Tư vấn niêm yết:

 Khái niệm:

Là loại hình tư vấn giúo các doanh nghiệp hoạch định và thực hiện các côngviệc phải làm và nên làm ở giai đoạn trước, trong và sau khi niêm yết chứng khoántrên Sở giao dịch chứng khoán/Trung tâm giao dịch chứng khoán để đạt tối đa lợiích của việc niêm yết và hạn chế các rủi ro có thể xảy ra sau khi niêm yết

 Các công việc cơ bản:

- Rà soát và hoàn thiện yêu cầu pháp lý để niêm yết

- Tư vấn thực hiện hoạt động cần thiết trước niêm yết, địa điểm niêm yết

- Lập và bảo vệ hồ sơ niêm yết

- Lựa chọn thời điểm niêm yết

- Xây dựng báo cáo

- Xác định giá tham chiếu

- Hoàn tất thủ tục và xin giấy phép để niêm yết trên thị trường chứng khoán

- Công bố thông tin trên các phương tiện thông tin đại chúng

- Các dịch vụ hỗ trợ sau niêm yết

3.4 Tư vấn tài chính:

 Khái niệm:

Là hoạt động tư vấn nhằm phân tích đánh giá tình hình và thực hiện tái cấutrúc tài chính doanh nghiệp, nâng cao năng lực quản trị tài chính nhằm đảm bảotình hình tài chính hiệu quả và lành mạnh

 Quy trình hoạt động:

Bước 1: Tiếp xúc doanh nghiệp, đánh giá doanh nghiệp và quyết định thựchiện dịch vụ

Bước 2: Ký hợp đồng và tập kế hoạch triển khai tư vấn

Bước 3: Tổ chức thực hiện tư vấn

Bước 4: Theo dõi, xủ lý các sự cố, sai sót trong nghiệp vụ.

Công ty được thành lập với số vốn điều lệ ban đầu là 160 tỷ đồng, trong đó

cổ đông sáng lập là các tổ chức lớn, có uy tín hàng đầu như Tổng Công ty Hàngkhông Việt Nam, Tổng Công ty Du lịch Hà Nội, Tổng Công ty Đầu tư phát triểnNhà Hà Nội,… và các cổ đông lớn khác

Trụ sở của Công ty được đặt tại số 34 Hai Bà Trưng, Hoàn Kiếm, Hà Nội.Tại vị trí trung tâm, HBS muốn thể hiện tham vọng vươn lên trở thành một địnhchế tài chính hàng đầu tại Việt Nam

1.2 Lĩnh vực hoạt đông:

Công ty ra đời và hoạt động trong nhiều lĩnh vực:

- Môi giới chứng khoán.

- Đầu tư chứng khoán.

- Tư vấn đầu tư chứng khoán.

- Tư vấn tài chính doanh nghiệp.

- Lưu ký Chứng khoán

- Bảo lãnh phát hành Chứng khoán.

Trong đó công ty chú trọng phát triển hai mảng chính của lĩnh vực tư vấn đó

là tư vấn niêm yết và tư vấn phát hành chứng khoán huy động vốn

1.3 Thành tựu đạt được của HSB:

Ra đời vào thời điểm thị trường chứng khoán chịu tác động mạnh mẽ củacuộc khủng hoảng kinh tế thế giới, cộng thêm sự cạnh tranh gay gắt của hơn 100Công ty Chứng khoán trên thị trường, đây thực sự là thách thức lớn với HBS.Nhưng với sự nghiên cứu, sự chuẩn bị kỹ lưỡng và thay đổi chiến thuật kịp thời,HBS đã đứng vững trên thị trường và là một trong số ít CTCK kinh doanh có lãitrong năm 2008 Với một công ty vừa mới ra đời, đây có thể được coi là một kỳtích

Vượt qua năm 2008 với vô vàn khó khăn, bước sang năm 2009, tuy nền kinh tếvẫn bị ảnh hưởng bởi cuộc suy thoái nhưng HBS xác định đây là năm bứt phá đểtạo dựng thương hiệu lớn mạnh trên thị trường Chứng khoán Việt Nam cũng nhưtạo đà để HBS tiến bước vào thập kỷ mới Đúng như chiến lược đã định, năm 2009

có thể nói là năm nỗ lực hết mình của tập thể HBS và HBS đã nhận được nhữngkết quả đáng kích lệ Kết thúc năm 2009, HBS ghi dấu với tốc độ phát triển vượtbậc:

 Vốn điều lệ tăng từ 160 tỷ đồng lên 300 tỷ đồng

 Tổng giá trị tài sản tăng từ 182,1 tỷ đồng lên 419,445 tỷ đồng

 Lợi nhuận sau thuế đạt 43 tỷ đồng tăng 1087% so với năm 2008 – hoànthành vượt mức 5 lần so với chỉ tiêu được giao

 Mở chi nhánh đầu tiên tại Tp HCM – Trung tâm kinh tế lớn nhất cả nước vàđây cũng là năm đầu tiên, HBS vịnh dự nhận giải thưởng “Thương hiệuchứng khoán uy tín – Công ty đại chúng tiêu biểu” Thương hiệu HBS đã

thực sự trở thành thương hiệu uy tín, tạo lập được thế và lực trên thị trườngcũng như là sự lựa chọn hàng đầu của Nhà đầu tư.

Năm 2010, tiếp tục là năm đầy khó khăn, thách thức đối với lĩnh vực tàichính tiền tệ nói chung và hoạt động của các CTCK nói riêng Những biến độngtheo hướng tiêu cực của nền kinh tế cả trong và ngoài nước đã khiến thị trườngchứng khoán Việt Nam năm 2010 phải chứng kiến những đợt suy giảm mạnh Diễnbiến của thị trường đã kéo theo không ít áp lực, khó khăn và thậm chí thua lỗ chocác CTCK Trong khó khăn đó, một lần nữa lại là cơ hội để HBS thể hiện sứcmạnh và nỗ lực vươn lên Với mục tiêu “Củng cố nội lực, phát triển bền vững, hộinhập khu vực và thế giới”, HBS đã vững chắc đi lên và hoành thành xuất sắc mụctiêu mang tính bước ngoặt:

 Thay đổi thành công hệ thống Công nghệ, đưa HBS trở thành CTCK cótrình độ công nghệ hiện đại hàng đầu tại Việt Nam

 Mở rộng mạng lưới kênh phân phối bằng sự kiện khai trương Chi nhánhThăng Long tại Tòa nhà Sky City, số 88 Láng Hạ, Hà Nội

 Ngày 16/07/2010, đã đánh dấu sự kiện quan trọng của HBS, cổ phiếu HBS

đã chính thức được niêm yết trên SGDCK Hà nội, là một bước tiến vượt bậccủa HBS trong việc minh bạch hóa hoạt động kinh doanh, tài chính trênTTCK Việt Nam, đồng thời khẳng định tính đại chúng, thương hiệu lớn củaHBS

Đặc biệt, HBS đánh dấu bước nhảy vọt trong thị phần giao dịch toàn thịtrường, từ ví trí trong Top 30 của năm 2009, HBS đã nhanh chóng vươn lên trongTop 10 thị phần giao dịch trên toàn thị trường

Chính bởi những kết quả đạt được trong năm 2010 đầy khó khăn, HBS đã

tiếp tục duy trì danh hiệu “Thương hiệu Chứng khoán uy tín” và đặc biệt vinh dự