Lí thuyết phân tích tài chính doanh nghiệp

Mọi hoạt động kinh tế của doanh nghiệp đều nằm trong thể tác động liên hoàn với nhau. Bởi vậy, chỉ có thể phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp mới đánh giá đầy đủ và sâu sắc mọi hoạt động kinh tế trong trạng thái thực của chúng. Do đó môn phân tích tài chính doanh nghiệp giúp chúng ta hiểu hết các vấn đề và cách giải quyết chúng như thế nào

Phân tích chỉ tiêu LG (Lợi nhuận gộp)

Tên

sp

Sản lượng Giá vốn đvị Giá bán đvi LN gộp đvi

Kỳ pt Kì gốc Kỳ pt Kỳ gốc Kỳ pt Kỳ gốc Kỳ pt Kỳ gốc A

B

lệch

LG LG 1 = DTT 1 – GVHB 1 LG 0 = DTT 0 – GVHB 0 ΔLG

Is

LGs (số lượng

tiêu thụ) LG0 * Is – LG0

LGkc (kết cấu)

LGlg (lợi

nhuận gộp đơn

vị)

Trong đó

LGg

LGgv

Trong đó

Δgv(còn lại) = LGgv – Δgv(CQ or KQ)

Tổng hợp

ΔLG = LGs + LGkc + LGlg

Phân tích Khả năng thanh toán

1 HS KNTT tổng quát = Tổng TS /

Tổng NPT

2 HS KNTT ngắn hạn = TS ngắn

hạn / Nợ ngắn hạn

3 HS KNTT nhanh = Tiền và tương

đương tiền / Nợ ngắn hạn

Kỳ phân tích Kỳ gốc Chênh lệch

4 HS KNTT lãi vay = EBIT / Lãi

vay phải trả trong kỳ

5 HS KNTT chi trả nợ NH = Lưu

chuyển tiền thuần trong kỳ (NC) /

Nợ ngắn hạn bình quân

Phân tích tốc độ luân chuyển Vốn Kinh Doanh (do ảnh hưởng của 2 nhân tố

LCT và Skd)

LCT DTT1+ DTTC1 + TNK1 DTT0+ DTTC0 + TNK0 ΔLCT d

Ảnh hưởng của nhân tố Skd

Ảnh hưởng của nhân tố LCT

Tổng hợp

ΔSVkd = ΔSVkd(Skd) + ΔSVkd(LCT)

ΔKkd = ΔKkd(Skd) + ΔKkd(d)

Xác định vốn tiết kiệm (lãng phí) - STK

STK = ΔK * d1

Phân tích tốc độ luân chuyển Vốn Kinh Doanh (do ảnh hưởng của 2 nhân tố

Hđ và Tốc độ luân chuyển VLĐ)

lệch

LCT DTT1+ DTTC1 + TNK1 DTT0+ DTTC0 + TNK0 ΔLCT d

Ảnh hưởng của nhân tố Hđ

ΔSVkd(Hd) = (Hd1 – Hd0) * SVld0

Ảnh hưởng của nhân tố tốc độ luân chuyển VLĐ

ΔSVkd(SVld) = Hd1 * (SVld1 – SVld0)

Tổng hợp

ΔSVkd = ΔSVkd(Hd) + ΔSVkd(SVld)

ΔKkd = ΔKkd (Hd) + ΔKkd(Kld)

Phân tích khả năng sinh lời hoạt động:

ROS = NP (lợi nhuận sau thuế) / LCT

Hht (hệ số sinh lời trước lãi vay và

thuế) = EBIT / LCT

Hbh (hệ số sinh lời từ hoạt động bán

hàng) = LN hoạt động bán hàng /

DTT

Hhtc (hệ số sinh lời từ hoạt động tài

chính) = LN hoạt động tài chính /

Doanh thu tài chính

LN hoạt động bán hàng = DTT – Chi phí hoạt động bán hàng

LN hoạt động tài chính = DT tài chính – Chi phí tài chính

Phân tích chỉ tiêu khả năng sinh lời ròng của tài sản – ROA (do ảnh hưởng của 2 nhân tố NP và TSbq)

ROA ΔROA

Ảnh hưởng của nhân tố TSbq

Ảnh hưởng của nhân tố NP

Tổng hợp

ΔROA = ΔROA(TSbq) + ΔROA(NP)

Phân tích chỉ tiêu khả năng sinh lời ròng của tài sản – ROA (do ảnh hưởng của 2 nhân tố ROS và SVkd)

ROA ΔROA

LCT DTT1+ DTTC1 + TNK1 DTT0+ DTTC0 + TNK0 ΔLCT

Ảnh hưởng của nhân tố SVkd

ΔROA(SVkd) = (SVkd1 – SVkd0) * ROS0

Ảnh hưởng của nhân tố ROS

ΔROA(ROS) = SVkd1 * ( ROS1 – ROS0 )

Tổng hợp

ΔROA = ΔROA(SVkd) + ΔROA(ROS)

Phân tích khả năng sinh lời ròng của tài sản – ROA (do ảnh hưởng của 3 nhân

tố Hd, SVld, và Hcp )

Chỉ

Chênh lệch

Sld ΔSld

LCT DTT1+ DTTC1 + TNK1 DTT0+ DTTC0 + TNK0 ΔLCT

Ảnh hưởng của nhân tố Hd

ΔROA(Hd) = (Hd1 – Hd0 ) * SVld0 * (1 – Hcp0)

Ảnh hưởng của nhân tố SVld

ΔROA(SVld) = Hd1 * (SVld1 – SVld0) * (1 – Hcp0)

Ảnh hưởng của nhân tố Hcp

ΔROA(Hcp) = Hd1 * SVld1 (Hcp0 – Hcp1)

Tổng hợp

ΔROA = ΔROA(Hd) + ΔROA(SVld) + ΔROA(Hcp)

Phân tích khả năng sinh lời VCSH – ROE ( do ảnh hưởng của 4 nhân tố Htt,

Hđ, SVld, và Hcp ) ROE = 1/H tt * H d * SV ld * (1 – H cp )

Chỉ

Chênh lệch

TSbq ΔTSbq

LCT DTT1+ DTTC1 + TNK1 DTT0+ DTTC0 + TNK0 ΔLCT

Ảnh hưởng của nhân tố Htt

Ảnh hưởng của nhân tố Hđ

Ảnh hưởng của nhân tố SVld

Ảnh hưởng của nhân tố Hcp

Tổng hợp

ΔROE = ΔROA(Htt) + ΔROA(Hd) + ΔROA(SVld) + ΔROA(Hcp)

Phân tích nhân tố khả năng sinh lời VCSH – ROE ( do ảnh hưởng của 4 nhân

tố (Hn, i, ROAe và t)

Chỉ

Chênh lệch

EBIT EBT1 + I1 EBT0 + I0 ΔEBIT

Ảnh hưởng của nhân tố Hn (Hệ số nợ trên vốn chủ)

ΔROE(H n ) = (H n1 – H n0 ) * (ROA e0 – i 0 ) * (1 – t 0 )

Ảnh hưởng của nhân tố ROAe (Mức sinh lời kinh tế của tài sản)

ΔROE(ROA e ) = (H n1 + 1) * (ROA e1 – ROA e0 ) * (1 – t 0 )

Ảnh hưởng của nhân tố i (chi phí sử dụng nợ)

ΔROE(i) = – H n1 * (i 1 – i 0 ) * (1 – t 0 )

Ảnh hưởng của nhân tố t (thuế suất thuế TNDN)

ΔROE(t) = - [ROA e1 + H n1 * (ROA e1 – i 1 )] (t 1 – t 0 )

Tổng hợp

ΔROE = ΔROE(H n ) + ΔROE(ROA e ) + ΔROE(i) + ΔROE(t)

Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động ( HTK, vốn thanh toán, vốn bằng tiền)

 Tốc độ luân chuyển vốn lưu động

 Tốc độ luân chuyển HTK

 Tốc độ luân chuyển vốn thanh toán

 Tốc độ luân chuyển vốn bằng tiền