Phân tích tài chính tại công ty cổ phần mỹ thuật và truyền thông

Phân tích tài chính... TSNH NVNH NVDH... Thông qua phân tích t ng thành ph n,... CH NGă2 TH Că TR NGă PH Nă TệCH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C PH NăM ăTHU TăVÀăTRU N THÔNG 2.1.

CH NGă1 C ă S LÝ LU N V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH

Trong h th ng to n Vi t Nam, b o c o tài chính là lo i b o c o to n, ph n

nh m t c ch t ng qu t, toàn di n t nh h nh tài s n, ngu n v n, t nh h nh và t qu

ho t đ ng s n xu t inh doanh c a doanh nghi p trong m t th i nh t đ nh Nh v ,

b o c o tài chính hông ph i ch cung c p nh ng thông tin ch u cho c c đ i t ng

b n ngoài doanh nghi p nh : c c nhà đ u t , c c nhà cho va , c c c quan qu n lỦ c p

tr n, c c c quan thu , c quan th ng , c quan ho ch và đ u t , mà c n cung

c p nh ng thông tin c n thi t cho c c nhà qu n tr doanh nghi p, giúp h đ nh gi , phân tích t nh h nh tài chính c ng nh t qu ho t đ ng s n xu t inh doanh c a doanh nghi p [1,14]

th ng b o c o tài chính cung c p toàn b nh ng thông tin to n h u ích, giúp cho vi c phân tích th c tr ng tài chính c a doanh nghi p ng th i ph n nh h

n ng hu đ ng m i ngu n v n vào qu tr nh s n xu t inh doanh c a doanh nghi p trong th i gian t i

1.1.2 Khái ni m phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tài chính doanh nghi p là công c qu n lí, tr n c s s d ng h th ng

ch tiêu phân tích thích h p thông qua c c ph ng ph p phân tích nh m đ nh gi t nh

hình tài chính c a doanh nghi p trong m t kho ng th i gian ho t đ ng nh t đ nh Trên

c s đ giúp nhà qu n tr doanh nghi p và c c đ i t ng quan tâm đ a ra c c qu t

đ nh đúng đ n nh m t ng c ng qu n lí tài chính và đ t hi u qu cao nh t trong kinh

doanh

Ngoài ra, phân tích tài chính doanh nghi p còn là quá trình xem xét, ki m tra, đ i

chi u và so sánh s li u v tài chính trong kì hi n tài v i c c inh doanh đ qua

Thông qua vi c phân tích tài chính doanh nghi p s cung c p cho ng i s d ng thông

tin có th đ nh gi hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh , d báo các r i ro tài chính trong t ng lai, đ ng th i tìm ra nguyên nhân nh h ng t i k t qu inh doanh đ t

đ đ ra các bi n pháp t n d ng nh ng đi m m nh và kh c ph c nh ng đi m y u và

nâng cao ch t l ng qu n lí s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Phân tích tài chính

doanh nghi p là vi c làm th ng xuyên và không th thi u m i doanh nghi p, nó

mang tính chi n l c lâu dài và Ủ ngh a th c ti n quan tr ng

Phân tích tài chính doanh nghi p nh m cung c p nh ng thông tin h u ích hông

ch cho qu n tr doanh nghi p mà c n cung c p nh ng thông tin inh t ch u cho

c c đ i t ng s d ng thông tin ngoài doanh nghi p B i v , phân tích b o c o tài chính hông ph i ch ph n nh t nh h nh tài chính c a doanh nghi p t i m t th i đi m

nh t đ nh, mà c n cung c p nh ng thông tin v t qu ho t đ ng c a doanh nghi p

đ t đ ctrong m t nh t đ nh

1.1.3 Ý a phân tích tài chính doanh nghi p

D i s qu n lí v mô n n kinh t c a nhà n c, trong th i đ i công nghi p hóa –

hi n đ i hóa, có r t nhi u đ i t ng quan tâm đ n tình hình tài chính c a m t doanh

nghi p nh : c c nhà đ u t , ngân hàng, nhà qu n tr doanh nghi p, nhà n c, ng i lao đ ng, c đ i t ng này có nh ng m i quan tâm đ n tình hình tài chính doanh

nghi p d i nh ng g c đ khác nhau Vi c phân tích tài chính doanh nghi p giúp

nh ng đ i t ng nà c đ c thông tin phù h p v i yêu c u hay m c đích s d ng c a

b n thân đ t đ đ a ra nh ng quy t đ nh h p lí

Phân tích tài chính ă o ă i đ i v i nhà qu n lý

Là ng i tr c ti p qu n lỦ, đi u hành doanh nghi p, nhà qu n lí hi u rõ nh t tình

hình tài chính t i doanh nghi p m nh, do đ h có nhi u thông tin ph c v cho vi c

phân tích Phân tích tài chính doanh nghi p đ i v i nhà qu n lỦ đ p ng nh ng m c

tiêu sau:

 T o ra nh ng chu đ u đ n đ đ nh gi ho t đ ng qu n lỦ trong giai đo n đ

qua, th c hi n cân b ng tài chính v kh n ng sinh l i, kh n ng thanh to n,

qu n tr các r i ro trong doanh nghi p,

 ng các quy t đ nh c a ban qu n tr theo chi u h ng phù h p h n v i tình

hình th c t c a doanh nghi p, các quy t đ nh v đ u t , tài tr , ho t đ ng

phúc l i cho doanh nghi p,

 Là c s cho các k ho ch tài chính;

 Là công c đ ki m tra, đ nh gi , ki m soát các ho t đ ng c a doanh nghi p Phân tích tài chính làm r đi u quan tr ng c a d đo n tài chính, trong đ d

đo n là n n t ng c a ho t đ ng qu n lý, làm sáng t không ch các chính sách tài chính

mà còn làm rõ các chính sách chung c a doanh nghi p

Phân tích tài chính ă o ă i đ i v iă á ă ăđ ă

V i nh ng nhà đ u t h ng t i l i nhu n, m i quan tâm c a h là kh n ng sinh

l i c a doanh nghi p Bên c nh đ , trong s c nh tranh gay g t c a n n kinh t thu

tr ng, nhà đ u t c n chú tr ng đ n tính an toàn c a nh ng đ ng v n h b ra Vì

v y, m t y u t đ c quan tâm b i nh ng nhà đ u t là m c đ r i ro c a d n đ u t , trong đ r i ro tài chính doanh nghi p đ c bi t quan tr ng Vi c phân tích tài chính

doanh nghi p giúp h c đ c nh ng đánh giá v kh n ng sinh l i c ng nh r i ro

kinh doanh, tính n đ nh lâu dài c a m t doanh nghi p

c nhà đ u t th ng s d ng s tr giúp t nh ng chuyên gia phân tích tài

chính nghiên c u các thông tin kinh t , tài chính, có nh ng cu c ti p xúc tr c ti p v i ban qu n lý doanh nghi p, làm rõ tri n v ng phát tri n c a doanh nghi p và đ nh gi

các c phi u trên th tr ng Phân tích tài chính đ i v i nhà đ u t là đ nh gi doanh

nghi p và c đo n gi tr c phi u, d a vào vi c nghiên c u các báo cáo tài chính,

kh n ng sinh l i, phân tích r i ro trong kinh doanh,

Phân tích tài chính ă o ă i đ i v i nh ng t ch c tín d ng

Các t ch c tín d ng cho doanh nghi p vay v n đ đ p ng nhu c u v n cho ho t

đ ng s n xu t inh doanh Tr c khi cho doanh nghi p vay, h ph i nghiên c u kh

n ng hoàn tr n c a doanh nghi p Thu nh p c a các t ch c tín d ng là lãi tính trên

ti n cho va Do đ phân tích tài chính đ i v i ng i cho va là x c đ nh kh n ng

hoàn tr n c a khách hàng Tuy nhiên cách th c phân tích đ i v i nh ng kho n cho

vay dài h n và ng n h n có s khác nhau Nhà cung c p tín d ng ng n h n đ c bi t quan tâm đ n kh n ng thanh to n nga c a doanh nghi p, nói cách khác là kh n ng

ng phó c a doanh nghi p khi n đ n h n ph i tr i v i các kho n cho vay dài h n,

nhà cung c p tín d ng dài h n quan tâm đ n kh n ng tr lãi và g c đúng h n, do đ ,

ngoài kh n ng thanh to n, h c n quan tâm đ n kh n ng sinh l i c ng nh tính n

đ nh c a doanh nghi p T đ , vi c phân tích tài chính doanh nghi p góp ph n giúp

nh ng nhà cung c p tín d ng đ a ra qu t đ nh v vi c c cho va ha hông, l ng

v n cho vay và th i h n cho vay

Phân tích tài chính ă o ă i đ i v i nh ă iă ă ă o ă doanh nghi p

Ng i h ng l ng trong doanh nghi p là ng i lao đ ng làm vi c t i doanh

nghi p, có ngu n thu nh p chính t ti n l ng đ c tr Bên c nh thu nh p t ti n

l ng, m t s ng i lao đ ng còn có m t ph n v n góp nh t đ nh trong doanh nghi p

Vì v y ngoài ph n thu nh p t ti n l ng nh n đ c h còn có ti n l i đ c chia C

hai kho n thu nh p này ph thu c vào k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a

doanh nghi p Do v y, phân tích tình hình tài chính doanh nghi p giúp ng i lao đ ng

đ nh h ng vi c làm n đ nh, yên tâm d c s c vào công vi c đ c phân công và c

g ng c ng hi n thêm cho doanh nghi p

Phân tích tài chính ă o ă i đ i v iă ă c

i v i c c c quan nhà n c nh : c quan thu , c quan tài chính, qua phân

tích tình hình tài chính th đ c th c tr ng tài chính c a doanh nghi p Tr n c s đ ,

c quan thu s tính toán m c thu mà doanh nghi p ph i n p; c c c quan ch qu n,

c quan tài chính s có bi n pháp qu n lý hi u qu h n

T nh ng v n đ nêu trên, cho th y phân tích tài chính doanh nghi p là công c

h u ích dùng đ x c đ nh giá tr kinh t , đ nh gi m t m nh, m t y u c a doanh nghi p,

tìm ra nh ng nguyên nhân khách quan và ch quan, giúp cho t ng đ i t ng nghiên

c u đ a ra đ c quy t đ nh phù h p nh t v i m c đích mà h quan tâm

1.1.4 M c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tài chính doanh nghi p là quá trình s d ng c c thu t phân tích thích

h p đ x lí tài li u t báo cáo tài chính và các tài li u khác, hình thành h th ng các

ch tiêu tài chính nh m đ nh gi th c tr ng tài chính và d đo n ti m l c tài chính trong t ng lai Nh v , phân tích tài chính tr c h t là vi c chuy n các d li u tài

chính trên báo cáo tài chính thành nh ng thông tin h u ích Quá trình này có th th c

hi n theo nhi u cách khác nhau tùy thu c vào m c tiêu c a nhà phân tích Phân tích tài

chính đ c s d ng nh là công c kh o s t c b n trong l a ch n quy t đ nh đ u t , ngoài ra n c n đ c s d ng nh công c kh o s t c b n trong l a ch n quy t đ nh

đ u t , ngoài ra n c n đ c s d ng nh m t công c d đo n c c đi u ki n và k t

qu tài chính trong t ng lai, là công c đ nh gi c a các nhà qu n tr doanh nghi p

Phan tích tài chính s t o ra các ch ng c có tính h th ng và khoa h c đ i v i các nhà

qu n tr

Ho t đ ng tài chính doanh nghi p li n quan đ n nhi u đ i t ng, t các nhà qu n

tr doanh nghi p đ n c c nhà đ u t , ngân hàng, nhà cung c p, c quan qu n lí nhà

n c, n n m c tiêu phân tích c a m i đ i t ng khác nhau Phân tích tài chính

doanh nghi p c n đ t nh ng m c ti u c b n sau:

 nh gi chính x c t nh h nh tài chính c a doanh nghi p trên các khia c nh

h c nhau nh c c u ngu n v n, tài s n, kh n ng thanh to n, l u chu n ti n

t , hi u qu s d ng tài s n, kh n ng sinh l i, r i ro tài chính, nh m đ p

ng thông tin cho t t c nh ng đ i t ng quan tâm đ n ho t đ ng tài chính c a

doanh nghi p nh nhà đàu t , nhà cung c p tín d ng, c quan thu , ng i lao

đ ng,

 nh h ng các quy t đ nh c a c c đ i t ng quan tâm theo chi u h ng phù

h p v i tình hình th c t c a doanh nghi p nh qu t đ nh đ u t , tài tr , phân

chia l i nhu n,

 T o thành c s cho các d b o tài chính, giúp cho ng i phân tích tài chính

có th d đo n đ c ti m n ng tài chính c a doanh nghi p trong t ng lai;

 Ki m soát ho t đ ng inh doanh tr n c s ki m tra, đ nh gi c c ch tiêu k t

qu đ t đ c so v i các ch tiêu k ho ch, d đo n, đ nh m c T đ , x c đ nh

đ c nh ng đi m m nh, đi m y u trong ho t đ ng kinh doanh, góp ph n giúp

cho doanh nghi p c đ c nh ng quy t đ nh c ng nh gi i ph p đúng đ n,

đ m b o vi c inh doanh đ t hi u qu cao M c ti u nà đ c bi t quan tr ng

v i các nhà qu n tr doanh nghi p

M c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p ph thu c vào quy n l i c a các

cá nhân, t ch c c li n quan đ n doanh nghi p Do v y, vi c phân tích tài chính

doanh nghi p nh h ng đ n nhi u n i dung khác nhau và bao trùm ph m vi r t r ng

l n đ i v i nhà qu n tr doanh nghi p

1.2 P ă á ă ă ătài chính doanh nghi p

1.2.1 P s s

Ph ng ph p so s nh là ph ng ph p đ c s d ng ph bi n trong phân tích

kinh t n i chung và phân tích tài chính n i ri ng, x c đ nh v trí và xu h ng bi n đ i

c a các ch tiêu tài chính S d ng ph ng ph p so s nh c n quan tâm t i tiêu chu n

đ so s nh, đi u ki n so s nh, thu t so s nh và ph ng ph p so s nh

u ki n so sánh: i u ki n quan tr ng đ m b o c c ph p so s nh c Ủ ngh a là

các ch ti u đem so s nh c tính đ ng nh t, ph n ánh cùng n i dung kinh t , cùng s

d ng m t ph ng ph p tính to n, s d ng chung m t đ n v đo l ng

Tiêu chu n so sánh: Tiêu chu n so sánh là ch ti u đ c l a ch n làm c n c đ

so sánh Tùy theo m c đích phân tích mà g c so s nh đ c l a ch n cho phù h p Các

 S li u trung bình c a ngành, l nh v c inh doanh trong tr ng h p c n đ nh

giá, so sánh v trí c a doanh nghi p trong m i t ng quan v i các doanh

nghi p khác trong ngành

t so sánh: c thu t so s nh th ng đ c s d ng trong phân tích là:

So sánh b ng s tuy t đ i cho th y s bi n đ ng v s tuy t đ i c a ch ti u phân tích ông th c c a thu t nà nh sau:

Y = Y1 – Y0 Trong đ , : Tr s so s nh; 0: Tr s g c; 1: Tr s phân tích)

So sánh b ng s t ng đ i cho th y th c t so v i k g c ch ti u t ng ha gi m bao nhi u , ph n nh t c đ t ng tr ng trong t ng giai đo n c a ch ti u ông th c

ch ti u trong t ng b o c o tài chính và gi a c c b o c o tài chính c a doanh nghi p

Th c ch t vi c phân tích theo chi u d c tr n c c b o c o tài chính là phân tích s bi n

đ ng v c c u ha nh ng quan h t l gi a c c ch ti u trong h th ng b o c o tài chính doanh nghi p

So s nh x c đ nh xu h ng và tính ch t li n h gi a c c ch ti u i u đ đ c

th hi n trong vi c c c ch ti u ri ng bi t ha c c ch ti u t ng c ng tr n b o c o tài chính đ c xem x t trong m i quan h v i c c ch ti u ph n nh qu mô chung c

ch ti u c th đ c xem x t trong nhi u đ ph n nh r h n xu h ng ph t tri n

c a c c hi n t ng, inh t – tài chính c a doanh nghi p

Ph ng ph p nà đ c áp d ng ph bi n trong phân tích tài chính vì nó d a trên

Ủ ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài chính trong các quan h tài chính Vi c

s d ng các t l cho ph p ng i phân tích đ a ra m t t p h p các con s th ng đ

v ch rõ nh ng đ c đi m l n v tài chính c a doanh nghi p Trong ph n l n tr ng h p,

các t l đ c s d ng theo hai ph ng ph p chính Th nh t, các t l c a doanh

nghi p đang xem x t s đ c so sánh v i tiêu chu n c a ngành Cho dù ngu n g c c a

các t l là nh th nào c ng đ u c n th n tr ng trong vi c so sánh doanh nghi p đang

phân tích v i các tiêu chu n đ c đ a ra cho c c doanh nghi p cùng ngành và có quy

mô x p x Cách th hai là s d ng các t l đ so sánh xu th theo th i gian đ i v i

doanh nghi p Ví d , xu th c a l i nhu n sau thu có th đ c đ i chi u qua m t th i

n m ho c n m R t h u ích n u ng i phân tích quan sát các t l chính thông

qua m t vài kì sa sút kinh t tr c đâ đ x c đ nh m c v ng vàng v m t tài chính

trong các th i kì doanh nghi p g p kh ng ho ng kinh t

Ph ng ph p t l giúp các nhà phân tích khai thác có hi u qu nh ng s li u và

phân tích m t cách có h th ng hàng lo i t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo

t ng giai đo n Qua đ ngu n thông tin kinh t và tài chính đ c c i ti n và cung c p

đ y đ h n T đ cho ph p tích lu d li u và thúc đ y quá trình tính toán hàng lo t

các t l nh :

 T l v kh n ng thanh to n: c s d ng đ đ nh gi h n ng đ p ng các

kho n n ng n h n c a doanh nghi p

 T l và kh n ng cân đ i v n, c c u v n và ngu n v n: Qua ch tiêu này

ph n ánh m c đ n đ nh và t ch tài chính

 T l v kh n ng ho t đ ng inh doanh: â là nh m ch ti u đ c tr ng cho

vi c s d ng ngu n l c c a doanh nghi p

 T l v kh n ng sinh l i: Ph n ánh hi u qu s n xu t kinh doanh t ng h p

nh t c a doanh nghi p

1.2.3 P â â i

s c a ph ng ph p nà là s cân b ng v l ng gi a hai m t c a c c u t

và qu tr nh inh doanh D a vào ngu n lỦ c a s cân b ng v l ng gi a hai m t

c a c c u t và qu tr nh inh doanh, nhà phân tích c th xâ d ng ph ng ph p phân tích mà trong đ , c c ch ti u nhân t c quan h v i ch ti u phân tích đ c bi u

hi n d i d ng là t ng s ho c hi u s Nh v , h c v i ph ng ph p so s nh và

ph ng ph p phân tích t l , ph ng ph p li n h cân đ i đ c v n d ng đ x c đ nh

m i quan h gi a c c ch ti u nhân t v i ch ti u phân tích đ c th hi n d i d ng

t ng s ho c hi u s B i v đ x c đ nh s nh h ng và m c đ nh h ng c a

t ng nhân t đ n ch ti u phân tích ch c n x c đ nh m c ch nh l ch c a t ng nhân t

gi a hai th c t so v i ho ch ho c th c t so v i c c inh doanh tr c), gi a

c c nhân t mang tính ch t đ c l p

Tr n c s x c đ nh s nh h ng và m c đ nh h ng c a t ng nhân t đ n ch

ti u phân tích c n rút ra nh ng ngu n nhân và t m ra nh ng gi i ph p nh m đ a qu

tr nh s n xu t inh doanh c a doanh nghi p đ t đ c nh ng t qu cao h n

1.2.4 P th

Phân tích tài chính s d ng ph ng ph p đ th đ ph n ánh tr c quan các s li u

phân tích b ng bi u đ , đ th , qua đ mô t xu h ng, m c đ bi n đ ng c a ch tiêu

nghien c u hay th hi n m i quan h k t c u c a các b ph n trong cùng m t t ng th

Ph ng ph p nà c u đi m th hi n rõ ràng, tr c quan s bi n đ ng t ng gi m hay

m i quan h gi a các ch tiêu

Ph ng ph p đ th s d ng nhi u d ng đ th nh đ th hình c t, đ th que, bi u

đ hình tròn, bi u đ kh i, đ phân tích nh ng n i dung thích h p Ch ng h n, đ th

hình c t th ng đ c s d ng đ mô t h ng bi n đ ng c a các ch tiêu nghiên c u

ho c so sánh ch tiêu gi a c c đ n v , bi u đ hình tr n đ c s d ng đ ph n ánh k t

c u c a các b ph n trong m t t ng th nh t c u ngu n v n, tài s n

1.2.5 P D

Mô hình Dupont là k thu t đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh l i c a m t

doanh nghi p b ng các công c qu n lý hi u qu truy n th ng Mô hình Dupont tích

h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b n cân đ i k toán Trong phân tích tài

chính, nhà phân tích v n d ng mô h nh Dupont đ phân tích m i liên h gi a các ch

tiêu tài chính Chính nh s xem x t m i liên k t gi a các ch tiêu tài chính, nhà phân tích có th phát hi n ra nh ng nhân t đ nh h ng đ n ch tiêu theo m t trình t nh t

đ nh â là m t ph ng ph p đ n gi n, r t t t đ cung c p cho m i ng i ki n th c

c n b n giúp t c đ ng tích c c đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p

P ă ă i ă ă ă ă iă ă ă ă ă ă o

Mô h nh Dupont đ c v n d ng phân tích hi u qu inh doanh trong m i li n h

gi a c c u t đ u vào và t qu đ u ra c a doanh nghi p trong inh doanh hi phí đ u vào c th là t ng tài s n, t ng chi phí s n xu t inh doanh, v n ng n h n, v n dài h n, v n ch s h u, K t qu đ u ra c a doanh nghi p c th là doanh thu, l i nhu n thu n ho c l i nhu n sau thu , Mô h nh Dupont th ng đ c v n d ng trong phân tích tài chính c d ng:

T mô h nh phân tích tài chính Dupont cho th , s v ng qua c a tài s n hi u

su t s d ng tài s n) càng cao th s c s n xu t tài s n c a doanh nghi p càng l n nâng cao s v ng qua c a tài s n, m t m t ph i t ng qu mô doanh thu thu n, m t

h c ph i s d ng ti t i m và h p lỦ v c c u c a t ng tài s n T su t sinh l i doanh thu ph thu c vào hai u t là l i nhu n sau thu và doanh thu thu n ai u t nà

c quan h cùng chi u, t c là n u doanh thu thu n t ng th c ng làm l i nhu n sau thu

t ng t ng qu mô l i nhu n sau thu ngoài vi c ph i gi m c c ho n gi m tr doanh thu, c n ph i gi m tr chi phí s n xu t, chi phí qu n lỦ và b n hàng, gi m gi thành s n ph m ng th i ph i th ng xu n nâng cao ch t l ng s n ph m đ t ng

gi b n, g p ph n nâng cao m c l i nhu n

Mô h nh phân tích tài chính Dupont đ c bi u hi n b ng s đ d i đâ :

S đ 1.1 Mô hình phân tích tài chính Dupont

(Ngu n: [1,43] )

P ă ă i ă ă ă ăv ă ă ă ă ă ă ă ă o

D i g c đ nhà đ u t c phi u, m t trong nh ng ch tiêu quan tr ng nh t là h

s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) Do v n ch s h u là m t ph n c a t ng ngu n v n hình thành nên tài s n, nên ROE s ph thu c vào h s l i nhu n trên t ng tài s n (ROA) M i quan h nà đ c th hi n b ng mô h nh Dupont nh sau:

RO =L i nhu n sau thu

Mô hình Dupont có th ti p t c đ c tri n khai thành:

T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA)

T l l i theo

doanh thu

L i nhu n sau thu

Doanh thu thu n

Doanh

thu thu n

T ng chi phí

Doanh thu thu n

T ng tài s n

Tài s n

ng n h n

Tài s n dài h n

V n b ng

ti n, ph i

V n v t t

hàng hoá

RO =L i nhu n sau thu

ROE = H s l i nhu n ròng x Hi u su t s d ng tài s n x n b y tài chính

Tr n c s nh n bi t ba nhân t trên, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n

ph p làm t ng ch s RO nh sau:

 T c đ ng t i c c u tài chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l

n vay và t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng

 T ng hi u su t s d ng tài s n b ng cách nâng cao s vòng quay c a tài s n,

thông qua vi c v a t ng qu mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m

và h p lý v c c u c a t ng tài s n

 T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l ng c a s n ph m, t đ

t ng l i nhu n c a doanh nghi p

Ph ng ph p phân tích Dupont c u đi m l n là giúp nhà phân tích phát hi n và

t p trung vào các y u đi m c a doanh nghi p N u l i nhu n trên v n ch s h u c a

doanh nghi p th p so v i các doanh nghi p khác trong cùng ngành thì nhà phân tích có

th d a vào h th ng các ch ti u theo ph ng ph p phân tích Dupont đ tìm ra nguyên

nhân chính xác Ngoài vi c đ c s d ng đ so sánh v i các doanh nghi p khác trong

cùng ngành, các ch ti u đ c th đ c dùng đ x c đ nh xu h ng ho t đ ng c a

doanh nghi p trong m t th i kì, t đ ph t hi n ra nh ng h h n doanh nghi p có

th s g p ph i Nhà phân tích n u bi t k t h p phân tích t l và phân tích Dupont s góp ph n nâng cao hi u qu phân tích tài chính doanh nghi p

1.3 Ngu n thông tin s d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p

1.3.1 Thông tin t h th ng k toán

Phân tích tài chính s d ng m i ngu n thông tin có kh n ng làm r m c tiêu c a

d đo n tài chính Trong đ , thông tin toán là m t ngu n thông tin đ c bi t c n thi t

Thông tin k to n đ c ph n nh h đ đ trong các báo cáo tài chính c a doanh

nghi p Phân tích tài chính doanh nghi p đ c hình thành thông qua vi c x lí các báo

cáo k toán g m b ng cân đ i k toán, báo c o l u chu n ti n t , báo cáo k t qu ho t

đ ng s n xu t kinh doanh và các tài li u k toán khác c a doanh nghi p

B ă ăđ i k toán

B ng cân đ i k toán là báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh t ng quát quá trình

hình thành tài s n và ngu n v n c a doanh nghi p t i th i đi m x c đ nh (th i đi m

l p b o c o tài chính) d i hình thái ti n t theo giá tr tài s n và ngu n hình thành

B ng cân đ i k toán là tài li u quan tr ng nh t đ đ nh gi , nghi n c u m t cách t ng

quát tình hình và k t qu kinh doanh, tr nh đ s d ng v n và nh ng tri n v ng trong

t ng lai c a doanh nghi p B ng cân đ i k to n đ c chia thành hai ph n : ph n tài

s n và ph n ngu n v n

Ph n tài s n: Các ch tiêu ph n tài s n ph n ánh toàn b giá tr tài s n hi n có

c a doanh nghi p t i th i đi m b o c o theo c c u tài s n và hình th c t n t i trong

quá trình kinh doanh c a doanh nghi p Tài s n bao g m:

A: Tài s n l u đ ng và đ u t ng n h n

B: Tài s n c đ nh và đ u t dài h n

Ph n ngu n v n: Ph n ánh ngu n hình thành tài s n hi n có doanh nghi p t i

th i đi m l p báo cáo Các ch tiêu ngu n v n th hi n trách nhi m pháp lý c a doanh

nghi p đ i v i tài s n đang qu n lí và s d ng doanh nghi p Ngu n v n đ c chia

ra thành:

A: N ph i tr

B: Ngu n v n ch s h u

Báo cáo k t qu ho ăđ ng kinh doanh

Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh là báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh

t ng quát tình hình và k t qu kinh doanh trong k c a doanh nghi p, bao g m các ch

tiêu v doanh thu, chi phí và l i nhu n c a ho t đ ng kinh doanh và các ho t đ ng

nhu n Thông qua vi c phân tích s li u trên báo cáo này, nhà phân tích có th bi t

đ c xu h ng phát tri n và hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p kì này so v i kì

tr c

áoă áoă ă n ti n t

B o c o l u chu n ti n t là báo cáo tài chính t ng h p ph n ánh vi c hình

thành và s d ng l ng ti n phát sinh theo các ho t đ ng khác nhau trong kì báo cáo

c a doanh nghi p Báo cáo LCTT có hai d ng m u bi u theo hai ph ng ph p l p

tr c ti p và gi n ti p) nh ng n i dung c b n c a c hai đ u bao g m các ph n chính:

 L u chu n ti n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh

 L u chu n ti n t ho t đ ng đ u t

 L u chu n ti n t ho t đ ng tài chính

 L u chu n ti n thu n trong kì

 Ti n đ u kì

 Ti n cu i kì

Khái ni m “Ti n” trong b o c o L TT là c c ho n v n b ng ti n và t ng

đ ng ti n c a doanh nghi p L u chuy n ti n t c a doanh nghi p bao g m ba lo i:

l u chu n ti n t ho t đ ng s n xu t inh doanh, l u chu n ti n t ho t đ ng đ u t ,

l u chu n ti n t ho t đ ng tài chính phân tích tài chính qua BCLCTT c n nghiên c u và am hi u đ đ n i dung các dòng ti n trên báo cáo này

L n ti n t ho ng s n xu t kinh doanh ph n ánh các dòng ti n vào

và dòng ti n ra lien quan đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p L u chu n

ti n t ho t đ ng inh doanh đ c coi là b ph n quan tr ng nh t trong báo cáo LCTT

vì b ph n này ph n ánh kh n ng t o ra các dòng ti n t ho t đ ng s n xu t kinh

doanh c a doanh nghi p, đ nh gi h n ng ho t đ ng trong t ng lai c a doanh

nghi p Nhà phân tích khi s d ng báo cáo này c n chú Ủ đ n n i dung c a m t s các

ch ti u theo ph ng ph p tr c ti p hay gián ti p đ xây d ng ch tiêu phân tích phù

h p

L n ti n t ho ph n ánh các dòng ti n vào ra liên quan

đ n ho t đ ng đ u t TS , đ u t tài chính dài h n và ng n h n vào các t ch c khác

Thuy t minh báo cáo tài chính và các báo cáo k toán n i b khác

Khi phân tích tài chính doanh nghi p, nhà phân tích c n s d ng thêm các d li u chi ti t t thuy t minh báo cáo tài chính ho c cá báo cáo k toán n i b h c đ h

th ng ch ti u phân tích đ c đ đ h n c s li u b sung bao g m: s li u v tình

h nh t ng, gi m các kho n công n ; s li u v t nh h nh t ng, gi m ngu n v n kinh

doanh và các lo i qu chu n dùng; s li u v t nh h nh t ng, gi m TS trong ,

t nh h nh tha đ i các kho n đ u t vào c c t ch c khác; s li u v bi n phí và đ nh

phí trong doanh nghi p

Tr n đâ ch là m t s d li u c b n th ng s d ng khi phân tích tài chính

doanh nghi p S l ng tài li u phân tích đ c s d ng tùy thu c vào m c đích và h

n ng ti p c n thông tin c a nhà phân tích

1.3.2 Thông tin t bên ngoài h th ng k toán

S t n t i, phát tri n c ng nh qu tr nh su tho i c a doanh nghi p ph thu c

vào nhi u y u t Nên nh ng thông tin đ phân tích tài chính không th ch gi i h n

vi c nghiên c u nh ng báo cáo tài chính mà ph i t p h p đ đ các thông tin liên quan đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p, nh thông tin v tr ng thái n n kinh t ,

chính sách ti n t , thu khóa, các thông tin v l nh v c ngành ngh inh doanh mà doanh nghi p đang ho t đ ng, các thông tin v ph p lỦ đ i v i doanh nghi p

: Thông tin v t ng tr ng, suy

thoái kinh t ; thông tin v lãi su t ngân hàng, trái phi u kho b c, t giá ngo i t ; thông tin v t l l m phát; các chính sách kinh t l n c a Chính ph , chính sách chính tr , ngo i giao c a nhà n c

Ề M c đ và yêu c u công ngh c a ngành, m c đ

c nh tranh và quy mô c a th tr ng, tính ch t c nh tranh c a th tr ng, m i quan h

gi a doanh nghi p v i nhà cung c p và h ch hàng, nh p đ và xu h ng v n đ ng

c a ngành

Thông tin v ng c a doanh nghi M c tiêu và chi n

l c ho t đ ng c a doanh nghi p (chi n l c tài chính và chi n l c inh doanh); đ c

đi m quá trình luân chuy n v n trong các khâu kinh doanh t ng lo i hình doanh

nghi p; tính th i v , tính chu k trong ho t đ ng kinh doanh; và m i liên h gi a

doanh nghi p v i nhà cung c p, khách hàng, ngân hàng

1.4 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p

1.4.1 Phân tích b â i k toán

Phân tích ă ăv ă i ăđ tài s ă ă o ă i

u ti n, ti n hành so s nh qu mô t ng tài s n đ th đ c s bi n đ ng c a

t ng tài s n gi a các th i đi m, t đ bi t đ c t nh h nh đ u t c a doanh nghi p Sau

đ đ nh gi h i qu t c c u t ng tài s n thông qua vi c tính to n t tr ng c a t ng

lo i tài s n trong t ng tài s n, qua đ nh n x t v m c đ phù h p c a c c u tài s n

v i ngành ngh inh doanh c a doanh nghi p T tr ng c a t ng b ph n tài s n chi m

trong t ng s tài s n đ c x c đ nh nh sau:

B c ti p theo là ti n hành phân tích ngang, t c là so s nh m c t ng, gi m c a

các ch tiêu tài s n tr n b ng cân đ i to n thông qua s tuy t đ i và t ng đ i gi a

cu i k v i đ u k ho c nhi u th i đi m liên ti p B c nà giúp nh n bi t các nhân t

nh h ng và x c đ nh m c đ nh h ng đ n s bi n đ ng v c c u tài s n T đ

đ a ra c c nh n xét v qu mô t ng ho n m c thành ph n c a tài s n là t ng ha

gi m, đ ng th i lỦ gi i cho bi n đ ng t ng ho c gi m đ c ng nh phân tích nh

h ng c a bi n đ ng nà đ n k t qu và hi u qu kinh doanh

Phân tích ă ăv ă i ăđ ă ăv ă ă o ă i

Vi c phân tích t nh h nh ngu n v n c ng ti n hành t ng t nh phân tích t nh

đ ng gi a các th i đi m c a các ch tiêu ngu n v n trên b ng cân đ i k to n Qua đ

bi t đ c t nh h nh hu đ ng v n, n m đ c các nhân t nh h ng và m c đ nh

h ng c a các nhân t đ n s bi n đ ng c a c c u ngu n v n

Phân tích chi ă c s d ng v n c a doanh nghi p

c tài s n trong doanh nghi p đ c chia thành lo i TSN và TSD h nh thành n n lo i tài s n nà ph i c c c ngu n v n tài tr t ng ng, bao g m ngu n

v n ng n h n và ngu n v n dài h n

Ngu n v n ng n h n là ngu n v n mà doanh nghi p s d ng trong ho ng th i gian d i m t n m, g m c c ho n n ng n h n, c c ho n chi m d ng v n c a nhà cung c p, ng i lao đ ng ha Nhà n c và c c ho n n ph i tr ng n h n h c Ngu n v n dài h n là ngu n v n mà doanh nghi p s d ng lâu dài cho ho t đ ng inh doanh, bao g m ngu n v n ch s h u, c c ho n va n trung, dài h n và c c ho n

ph i tr dài h n h c

phân tích m i quan h cân đ i gi a tài s n và ngu n v n, th ng s d ng ch

ti u v n l u đ ng r ng V n l u đ ng r ng là s ch nh l ch gi a tài s n ng n h n và ngu n v n ng n h n

V n l u đ ng r ng VL R) = Tài s n ng n h n – N ng n h n

s s ế VL R d ng, ph n nh doanh nghi p đang

s d ng toàn b NVNH và m t ph n NVDH đ tài tr cho TSN i u nà làm gi m

r i ro thanh to n nh ng đ ng th i c ng làm gi m h n ng sinh l i v chi phí tài chính

mà doanh nghi p ph i b ra cao

TSNH

NVNH NVDH

TSDH

1.1 á s d ng v n th n tr ng

s s ế VL R âm, hàm Ủ r ng doanh nghi p ph i s

d ng toàn b NVDH và m t ph n NVNH đ tài tr cho TSD Tu gi m đ c chi phí tài chính do chi phí hu đ ng v n th p song doanh nghi p ph i đ i m t v i r i ro thanh to n cao

TSNH

NVNH TSDH

NVDH

1.2 á s d ng v n m o hi m

s s ế ế VL R b ng 0 đ ng ngh a v i vi c doanh

nghi p đang s d ng chi n l c qu n lỦ v n dung h a, dùng ngu n v n ng n h n tài

tr cho TSN , dùng ngu n v n dài h n tài tr cho TSD i u nà v a đ m b o h

n ng sinh l i, l i v a ng n ng a r i ro thanh to n cho doanh nghi p

1.3 á s d ng v n dung hòa

1.4.2 Phân tích báo cáo k t qu ho ng kinh doanh

Khi phân tích báo cáo k t qu kinh doanh có th phân tích qua ba m c l n v t nh

h nh doanh thu, t nh h nh chi phí và t nh h nh l i nhu n

P ă ă ă ă o ă

L n l t so s nh c c ch ti u v doanh thu b n hàng và cung c p d ch v , doanh thu ho t đ ng tài chính và thu nh p h c thông qua s tu t đ i và t ng đ i gi a

này và k tr c ho c nhi u k v i nhau Qua đ rút ra nh n x t v t nh h nh ti u th

s n ph m c a doanh nghi p Doanh thu b n hàng và cung c p d ch v th ng c qu

mô l n nh t và c ng là ch ti u ph n nh hi u qu t ch c s n xu t, phân ph i, b n

hàng c a doanh nghi p Phân tích t nh h nh doanh thu giúp c c nhà qu n tr th đ c

u nh c đi m trong qu tr nh t o doanh thu và x c đ nh c c u t làm t ng, gi m doanh thu T đ lo i b ho c gi m t c đ ng c a c c u t ti u c c, đ m nh và ph t

hu u t tích c c c a doanh nghi p nh m nâng cao hi u qu s n xu t inh doanh

P ă ă ă ă iă

T t c c c ho n chi phí đ u là d ng ti n ra c a doanh nghi p i v n hàng b n

th ng là ho n chi phí l n nh t trong doanh nghi p Do đ vi c i m so t gi v n hàng b n thông qua theo d i và phân tích t ng b ph n c u thành c a n là r t c Ủ ngh a V vi c gi m t l gi v n hàng b n tr n doanh thu s làm t ng h n ng c nh tranh và h n ng sinh l i c a doanh nghi p Ngoài ra, chi phí l i va c ng là ho n

m c c n chú tr ng trong phân tích v n ph n nh t nh h nh công n c a doanh nghi p

dòng ti n, kh n ng t o ti n và s phù h p c a dòng ti n v i chi n l c kinh doanh

c a doanh nghi p, qua đ cho bi t h h n và thu n l i ho t đ ng kinh doanh c a

doanh nghi p g p ph i trong t ng th i kì

Ph ng ph p phân tích: nh gi l u chu n ti n thu n âm ha d ng, x c đ nh

nguyên nhân n u l u chu n ti n thu n âm; x c đ nh xu h ng l u chu n ti n thu n

c a doanh nghi p t ng, n đ nh hay gi m, qua đ đ nh gi h n ng t o ti n nhàn r i

có th s d ng đ đ u t , m r ng s n xu t kinh doanh

P â n ti n t ho ng kinh doanh

 c đ nh thành ph n chính c a l u chu n ti n t t ho t đ ng kinh doanh

 L u chu n ti n thu n t ho t đ ng inh doanh âm ha d ng; t m ngu n

nhân n u l u chu n ti n thu n âm

 So s nh l u chu n ti n thu n t ho t đ ng kinh doanh v i l i nhu n tr c

thu và doanh thu thu n

Kh n ng thanh to n cua c a doanh nghi p là n i dung quan tr ng đ đ nh gi

ch t l ng tài chính và hi u qu ho t đ ng â là nh ng thông tin h u ích mà c c t

ch c tín d ng, nhà đ u t , c quan i m to n r t quan tâm đ đ t đ c m c ti u s

d ng c a m nh T nh tr ng tài chính c a m t doanh nghi p th hi n h r n t qua h

n ng thanh to n M t doanh nghi p c t nh tr ng tài chính t t, lành m nh n i l n vi c doanh nghi p ho t đ ng c hi u qu , doanh nghi p hông nh ng c đ mà c n th a

h n ng thanh to n Ng c l i, n u doanh nghi p trong t nh tr ng tài chính x u,

ch ng t ho t đ ng inh doanh m hi u qu , hông đ m b o h n ng thanh to n c c

ho n n , u tín c a doanh nghi p s xu ng th p Trong th c t , c nhi u ví d cho

th t m quan tr ng c a h n ng thanh to n trong tài chính doanh nghi p N u doanh nghi p hông th đ m b o h n ng thanh to n, ch c ch n doanh nghi p s g p r t nhi u h h n trong m i ho t đ ng, c th d n t i ph s n

Kh n ng thanh to n c a doanh nghi p th hi n tr n nhi u m t h c nhau nh :

h n ng thanh to n chung, h n ng thanh to n n ng n h n, h n ng thanh to n nhanh và h n ng thanh to n t c th i M t doanh nghi p đ c xem là b o đ m h

n ng thanh to n hi và ch hi doanh nghi p đ p ng đ c c m t h c nhau c a h

n ng thanh to n

Kh ă ă oá ă i ă

Phân tích kh n ng thanh to n hi n hành là xem xét tài s n c a doanh nghi p có

đ kh n ng đ p ng vi c thanh toán các kho n n trong ng n h n hay không T l

thanh toán hi n hành th hi n m i quan h t ng đ i gi a tài s n l u đ ng và đ u t

ng n h n v i n ng n h n là m t trong nh ng th c đo kh n ng thanh to n c a doanh

nghi p đ c s d ng r ng rãi N ng n h n là các kho n n ph i thanh toán trong kì,

do đ doanh nghi p ph i dùng tài s n th c có c a m nh đ thanh toán b ng cách

chuy n đ i m t b ph n tài s n thành ti n Trong t ng s tài s n doanh nghi p đang

qu n lí và s d ng, ch có tài s n ng n h n là trong kì có kh n ng chu n đ i thành

ti n Do đ h s thanh toán hi n hành đ c x c đ nh theo công th c:

Kh n ng thanh to n

Tài s n ng n h n

N ng n h n

N u h s này l n h n ch ng t doanh nghi p c v n l u đ ng r ng d ng, t c

là doanh nghi p đ dùng m t ph n ngu n v n dài h n tài tr cho TSN , do đ t nh

hình tài chính c a doanh nghi p lành m nh, an toàn và n đ nh N u h s th p, kéo

dài có th d n đ n tình tr ng doanh nghi p b ph thu c tài chính, nh h ng không t t

đ n ho t đ ng inh doanh Nh v y, h s này càng l n thì kh n ng thanh to n n

ng n h n c a doanh nghi p càng t t, đâ c ng là nhân t làm t ng tính t ch trong

ho t đ ng tài chính Tuy nhiên, n u h s thanh toán ng n h n quá cao s làm gi m

hi u qu ho t đ ng v doanh nghi p đ đ u t qu nhi u vào TSNH hay nói cách khác

vi c qu n lý TSNH không hi u qu (quá nhi u ti n m t nhàn r i, n ph i thu ch ng

ch t hay hàng t n kho đ ng) Ví d nh m t doanh nghi p n u d tr nhi u hàng t n

kho thì s có h s kh n ng thanh to n ng n h n cao, mà nhà qu n tr đ bi t hàng t n

kho là tài s n khó chuy n đ i thành ti n, đ c bi t là hàng t n ho t n đ ng, kém ph m

ch t Vì th trong nhi u tr ng h p, h s kh n ng thanh to n ng n h n không ph n

ánh chính xác kh n ng thanh to n c a doanh nghi p

Tóm l i, tính h p lý c a h s này ph thu c vào ngành ngh kinh doanh, h s này cao v i các ngành ngh có TSNH chi m t tr ng cao trong t ng tài s n và ng c

l i V m t lỦ thu t, tr s c a ch ti u nà c Ủ ngh a doanh nghi p c đ h

n ng thanh to n ng n h n và t nh h nh tài chính là b nh th ng Ng c l i, tr s h

n ng thanh to n ng n h n < , doanh nghi p hôn g b o đ m đ p ng đ c c c ho n

n ng n h n Tu nhi n tr n th c t , hông doanh nghi p nào l i b n toàn b tài s n

ng n h n hi n c đ thanh to n toàn b n ng n h n v nh v s hi n ho t đ ng inh doanh c a doanh nghi p b gi n đo n h hi tr s c a ch ti u nà , doanh nghi p m i ch c ch n c h n ng thanh to n n ng n h n và c c ch n m i c th

an tâm thu h i đ c ho n n hi đ o h n

Kh ă ă oá ă

H s kh n ng thanh to n nhanh ph n nh trung th c h n h n ng thanh to n

c a doanh nghi p tr c các kho n n ng n h n H s nà đ c x c đ nh d a trên

nh ng tài s n ng n h n có th nhanh chóng chuy n đ i thành ti n không bao g m các

kho n hàng t n kho vì hàng t n kho là tài s n khó chuy n đ i thanh ti n do m t th i

gian và chi phí tiêu th , nh t là hàng t n kho kém ph m ch t H s thanh toán nhanh

đ c tính b ng công th c:

Kh n ng thanh to n

T ng tài s n ng n h n – àng t n ho

N ng n h n

H s này còn cho bi t kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n không ph

thu c vào vi c bán các tài s n d tr (hàng t n kho) N u h s này 1 thì tình hình thanh toán c a doanh nghi p là t t N u h s này < 1 thì doanh nghi p đang g p khó

h n trong vi c tr các kho n n ng n h n i u này cho th y t s này là m t tiêu

chu n kh t he h n so v i t s kh n ng thanh to n ng n h n M t đi m c n chú Ủ là

n u h s nà qu cao và o dài c ng hông t t, đi u đ cho th doanh nghi p qu n

lí tài s n hông t , làm đ ng tài s n Ngoài ra, n u h s này nh h n h n so v i h

s thanh toán ng n h n th đi u đ c ngh a là tài s n ng n h n c a doanh nghi p đang

ph thu c quá nhi u vào hàng t n ho Và doanh nghi p c n c nh ng bi n ph p đ

đi u ch nh c c u TSN h p lỦ h n

Kh ă ă oá ă c th i

s h n ng thanh to n nhanh c a doanh nghi p ch cho bi t m c đ thanh

to n nhanh h n b nh th ng và ch a đ c s đ h ng đ nh doanh nghi p c h

n ng thanh to n c c ho n n đ o h n nga l p t c ha hông V th , c c nhà phân tích c n ti p t c xem x t ch ti u h n ng thanh to n t c th i H s kh n ng thanh

toán t c th i là t s đo l ng s ti n hi n t i c a doanh nghi p c đ kh n ng thanh

to n nga l p t c c c ho n n ng n h n đ n h n ph i tr hay không s h n ng thanh to n t c th i cho bi t m t doanh nghi p c th tr đ c các kho n n c a mình nhanh đ n đâu, vì ti n và các kho n t ng đ ng ti n là nh ng tài s n có tính thanh

kho n cao nh t T s này cho bi t t l l ng ti n d tr so v i kho n n hi n hành

H s h n ng thanh toán t c th i đ c tính b ng công th c:

to n t c th i hông nh t thi t ph i th doanh nghi p m i b o đ m h n ng thanh

to n t c th i V i tr s < , doanh nghi p v n b o đ m và th a h n ng thanh to n

t c th i v m u s c a công th c tính h s h n ng thanh to n t c th i là toàn b c c

ho n doanh nghi p c tr ch nhi m ph i tr trong n m, c n t s là Ti n và c c

ho n t ng đ ng ti n bao g m ti n m t, ti n g i và gi t c gi d dàng chu n thành ti n đ thanh to n trong v ng th ng

N u h s này quá l n cho th y tài s n c a doanh nghi p t n t i d i d ng ti n

nhàn r i nhi u làm cho hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p th p Ng c l i, n u

h s này quá nh l i ph n ánh tình hình tài chính không lành m nh, doanh nghi p g p

h h n trong vi c thanh toán n ph i tr ngay

1.4.4.2 Nh m ch ti u v h n ng s d ng t ng tài s n

Khi phân tích h n ng s d ng t ng tài s n, c n ph i nghi n c u m t c ch toàn

di n v c th i gian, hông gian, môi tr ng inh doanh Tr c hi phân tích h n ng

qu n lỦ tài s n c n ph i xâ d ng đ c h th ng c c ch ti u tài chính t ng h p và chi

ti t phù h p v i đ c đi m t ng nh m tài s n s d ng trong doanh nghi p

Hi ă ă ă ă ă iă (S ăv ă ă ă ă iă )

Trong ho t đ ng inh doanh, c c doanh nghi p mong mu n tài s n v n đ ng hông ng ng, đ đ m nh t ng doanh thu, là nhân t g p ph n t ng l i nhu n cho doanh nghi p i u su t s d ng t ng tài s n là m t t s tài chính, là th c đo h i

quát nh t hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p T s nà đ c tính ra b ng cách

l y doanh thu thu n đ t đ c trong m t th i k nh t đ nh chia cho giá tr bình quân

t ng tài s n (bao g m c tài s n l u đ ng và tài s n c đ nh) c a doanh nghi p trong

c ng đ i tr bình quân tính b ng trung bình c ng c a giá tr đ u k và giá tr

cu i k

i u su t s d ng t ng tài s n = Doanh thu thu n

T ng tài s n

T s này cho bi t m i đ ng tài s n t o ra cho doanh nghi p bao nhi u đ ng

doanh thu Ch tiêu này càng cao ch ng t doanh nghi p qu n lí và s d ng tài s n

hi u qu , ng c l i ch tiêu này th p cho th y doanh nghi p s d ng tài s n không hi u

qu

h ti u s v ng qua t ng tài s n c n cho bi t t c đ qua v ng c a c c tài s n

h ti u s v ng qua tài s n ph thu c vào đ c đi m ngành ngh inh doanh, đ c

đi m c th c a tài s n trong c c doanh nghi p h ti u nà càng cao, ch ng t c c tài

s n v n đ ng nhanh, g p ph n t ng doanh thu và là đi u i n nâng cao l i nhu n cho doanh nghi p N u ch ti u nà th p, ch ng t c c tài s n v n đ ng ch m, c th hàng

t n ho, s n ph m d dang nhi u, làm cho doanh thu c a doanh nghi p gi m

Chu kì quay vòng ă tài s n

c doanh nghi p luôn mu n đ nhanh t c đ v n đ ng c a tài s n trong s n

xu t inh doanh b i đi u đ th hi n tài s n hi n c c a doanh nghi p đ c t n d ng

t t h ti u chu v ng qua tài s n cho bi t ho ng th i gian c n thi t đ doanh nghi p c th thu h i đ c l ng v n đ u t vào tài s n T s v ng qua t ng tài s n

c th tính đ c s ngà th c hi n h t m t v ng qua tài s n qua công th c sau:

hu qua v ng t ng tài s n = ngà

S v ng qua t ng tài s n

h ti u nà càng th p, ch ng t c c tài s n v n đ ng nhanh, th i gian thu h i

v n đ u t vào tài s n càng ng n, g p ph n t ng doanh thu và là đi u i n nâng cao l i nhu n cho doanh nghi p N u ch ti u nà cao, ch ng t c c tài s n v n đ ng ch m, c

th hàng t n ho, s n ph m d dang nhi u, làm cho doanh thu c a doanh nghi p gi m

Tu nhi n, ch ti u nà ph thu c vào đ c đi m ngành ngh inh doanh, đ c đi m c

th c a tài s n trong c c doanh nghi p

T ă ă i ă iă ă ă iă

h ti u th hi n h n ng t o ra l i nhu n sau thu c a tài s n mà doanh nghi p

s d ng cho ho t đ ng inh doanh, ch ti u nà đ c tính nh sau:

S ă oă ă ă ă iă ă oăv iă o ă ă

o t đ ng s n xu t inh doanh c a doanh nghi p hông th thi u s hi n di n

c a tài s n Tài s n c th t n t i d i nhi u d ng và qu mô h c nhau, nh ng c đ c

đi m chung là đ ng g p vào s h nh thành n n t qu ho t đ ng c a doanh nghi p Tài s n c a doanh nghi p c th đ c coi nh “công c lao đ ng” đ doanh nghi p

th c hi n c c ch c n ng, nhi m v c a m nh Su t hao phí tài s n so v i doanh thu thu n c a doanh nghi p c th x c đ nh b ng công th c:

Su t hao phí c a t ng tài s n so

T ng tài s n Doanh thu thu n

Su t hao phí c a tài s n so v i doanh thu thu n cho bi t đ t o ra m t đ ng

doanh thu thu n c n ph i hu đ ng bao nhi u đ ng tài s n N u ch tiêu này c a doanh

nghi p trong kì này th p h n tr c và th p h n trung b nh c a ngành thì có th k t

lu n doanh nghi p s d ng tài s n có hi u qu

S ă oă ă ă ă iă ă oăv iă iă ă ă

h ti u nà ph n nh h n ng t o ra l i nhu n sau thu c a c c tài s n mà doanh nghi p đang s d ng cho ho t đ ng inh doanh, ch ti u nà th ng đ c x c

đ nh nh sau:

Su t hao phí c a t ng tài s n so

T ng tài s n

L i nhu n sau thu

h ti u su t hao phí c a tài s n so v i l i nhu n sau thu nà cho bi t trong phân tích, doanh nghi p thu đ c đ ng l i nhu n sau thu thu nh p doanh nghi p th

c n bao nhi u đ ng tài s n h ti u nà càng th p hi u qu s d ng tài s n càng cao,

Hi u qu s d ng tài s n trong doanh nghi p là m t ph m trù kinh t ph n ánh

n ng l c tr nh đ khai thác và s d ng tài s n c a doanh nghi p vào ho t đ ng s n

xu t kinh doanh nh m m c tiêu t i đa h a l i nhu n và t i thi u hóa chi phí V i m i

doanh nghi p có s cân đ i v các lo i tài s n khác nhau, n u nh c c doanh nghi p

thu c l nh v c ch bi n hay công nghi p n ng thì t tr ng tài s n c đ nh chi m ph n

l n trong t ng giá tr tài s n, ng c l i v i các doanh nghi p thu c l nh v c th ng

m i thì tài s n ng n h n l i chi m t tr ng cao Tài s n ng n h n đ ng vai tr h t s c

quan tr ng trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh Các nhà qu n lí c n cân nh c s d ng

tài s n ng n h n sao cho hi u qu

Doanh nghi p s d ng tài s n ng n h n đ t k t qu cao khi s d ng h p lí vào

ho t đ ng inh doanh s hai th c đ c nhi u l i ích nh t trong kinh doanh nh m t i

đa h a l i nhu n và t i thi u h a chi phí đ nh gi hi u qu s d ng tài s n ng n

h n, nhà phân tích s d ng các ch ti u sau đâ :

Hi ă ă ă ă iă ă ă ă(S ăv ă ă ă iă ă ă )

Ch tiêu này ph n ánh m t cách t ng qu t tr nh đ m i m t c a doanh nghi p

trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh (t ch c qu n lí tài s n ng n h n và ch t l ng

kinh doanh c a doanh nghi p) S vòng quay tài s n ng n h n th hi n t c đ luân

chuy n tài s n ng n h n c a doanh nghi p, đ l n c a ch tiêu này cao th hi n t c đ

luân chuy n v n nhanh c a doanh nghi p

Tài s n ng n h n

h tiêu này th hi n tr nh đ qu n lí và s d ng tài s n ng n h n c a doanh

nghi p V i m t s tài s n l u đ ng nh t đ nh trong kì, n u doanh nghi p t ng nhanh

vòng quay thì qui mô s n xu t dinh doanh đ c m r ng ho c t c đ t ng c a tài s n

ch m h n t c đ t ng c a doanh thu, ngh a là doanh nghi p s d ng tài s n ng n h n

hi n có r t hi u qu Nh v y trong m t th i gian nh t đ nh, tài s n ng n h n quay

đ c càng nhi u vòng thì hi u qu s d ng tài s n ng n h n càng cao Vi c s d ng tài

s n ng n h n đ t hi u qu hay không bi u hi n tr c h t t c đ lu n chuy n v n c a

doanh nghi p nhanh hay ch m Tài s n ng n h n luân chuy n càng nhanh thì hi u su t

s d ng tài s n c a doanh nghi p càng cao và ng c l i

C ă ă ăv ă iă ă ă

h ti u nà đ c x c đ nh nh sau:

hu qua v ng TSN = Th i gian phân tích ngà )

S v ng qua TSN

h ti u nà cho bi t m i v ng qua c a tài s n ng n h n h t bao nhi u ngà

h ti u nà càng th p ch ng t c c tài s n ng n h n v n đ ng nhanh, g p ph n nâng cao doanh thu và l i nhu n cho doanh nghi p Th i gian c a phân tích ph thu c vào th ng, quỦ, n m mà doanh nghi p ti n hành T đâ nhà phân tích c th tính

đ c vi c ti t i m ha l ng phí th i gian do s v ng qua c a tài s n ng n h n nhi u

hay ít h n so v i tr c ho c c c doanh nghi p cùng ngành ngh inh doanh

T ă ă i ă iă i ă iă ă iă ă ă

S c sinh l i c a TSN = L i nhu n sau thu x 100%

Tài s n ng n h n

H s sinh l i c a tài s n ng n h n cho bi t v i đ ng đ u t vào tài s n ng n

h n doanh nghi p có th t o ra đ c bao nhi u đ ng l i nhu n sau thu h tiêu này

càng cao càng th hi n doanh nghi p s d ng tài s n ng n h n t t, g p ph n nâng cao

hi u qu inh doanh c a doanh nghi p M c l i nhu n tài s n ng n h n t o ra càng cao

thì hi u qu s d ng tài s n ng n h n c a doanh nghi p càng cao

phân tích s c sinh l i c a tài s n ng n h n, nhà phân tích c th x c đ nh c c nhân t nh h ng b n trong theo ph ng tr nh đ c bi n đ i nh sau:

S c sinh l i c a TSN = TSN b nh quânDoanh thu thu n x L i nhuân sau thu

Doanh thu thu n

S c sinh l i v a TSN = S v ng qua c a TSN x ROS

Trong công th c đ bi n đ i c th th c nhân t nh h ng đ n s c sinh l i

c a tài s n ng n h n: S v ng qua c a tài s n ng n h n và h s sinh l i t doanh thu thu n h doanh nghi p mu n làm cho ch ti u s c sinh l i c a tài s n ng n h n cao

th tr c h t c n ph i t ng t c đ luân chu n tài s n và nâng cao ch t l ng qu tr nh

s n xu t inh doanh nh m t i thi u h a chi phí, t i đa h a l i nhu n

S ă oă ă ă iă ă ă ă oăv iă o ă

h ti u nà cho bi t doanh nghi p mu n c 00 đ ng doanh thu, doanh thu thu n trong th doanh nghi p c n bao nhi u đ ng gi tr tài s n ng n h n, đ là c n

L i nhu n sau thu

h ti u nà cho bi t đ c đ ng l i nhu n sau thu th c n bao nhi u tài s n

ng n h n h ti u nà càng th p ch ng t hi u qu s d ng tài s n ng n h n càng cao

h ti u nà c n là c n c đ doanh nghi p xâ d ng d to n v nhu c u tài s n ng n

h n hi mu n c m c l i nhu n mong mu n

S ăv ă ă ă n kho

Ch tiêu s vòng quay hàng t n kho ph n ánh s l n luân chuy n hàng t n kho

trong m t th i kì nh t đ nh, ch ti u nà càng cao ch ng t v n đ u t vào hàng t n

ho v n đ ng hông ng ng, làm t ng doanh thu, t đ t ng l i nhu n cho doanh nghi p

S v ng qua hàng t n ho = i v n hàng b n

àng t n ho

T ng t c đ luân chu n hàng t n ho là rút ng n th i gian hàng t n ho n m trong c c b c c a qu tr nh s n xu t inh doanh M t h c, t ng t c luân chu n hàng t n ho c n g p ph n làm gi m chi phí, h th p gi thành ph m t o đi u i n cho doanh nghi p đ t đ c nh ng ch ti u đ ra Thông qua vi c phân tích t nh h nh luân chu n c a hàng t n ho, nhà qu n tr doanh nghi p đ a ra c c bi n ph p nâng cao

hi u qu s d ng v n đ u t cho hàng t n ho ng th i qua ch tiêu này, doanh

nghi p x c đ nh m c d tr nguyên v t li u, hàng hóa h p lí trong kì s n xu t kinh

doanh

Doanh thu thu n

h ti u nà cho bi t doanh nghi p c n bao nhi u đ ng v n đ u t vào hang t n

ho đ thu đ c đ ng doanh thu thu n h ti u nà càng th p th hi u qu s

d ng v n đ u t cho hàng t n ho càng cao

S vòng quay các kho n ph i thu

S v ng qua c c kho n ph i thu ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu

thành ti n và các kho n t ng đ ng ti n

ụ ngh a: cho bi t các kho n ph i thu ph i qua ho ng bao nhi u v ng trong m t

k báo cáo nh t đ nh đ đ t đ c doanh thu trong đ â là m t ch ti u ph n nh

chính sách tín d ng mà doanh nghi p đang p d ng đ i v i khách hàng Th t v y, quan sát s vòng quay kho n ph i thu s cho bi t chính sách bán hàng tr ch m và tình hình thu h i n c a doanh nghi p

Ch tiêu này càng l n ch ng t t c đ thu h i n c a doanh nghi p càng nhanh

đ ng th i c ng cho th doanh nghi p ít b chi m d ng v n (ít ph i c p tín d ng cho

khách hàng và n u c p tín d ng thì ch t l ng tín d ng cao) Nh ng n u s vòng quay

quá l n có th khi n doanh nghi p s t gi m doanh s bán hàng do s c h p d n trên th

tr ng gi m so v i c c đ i th cung c p th i gian tín d ng th ng m i dài h n ng

là hông t t hi v ng qua qu nh v đi u đ ch ng t doanh nghi p b chi m d ng

v n l n gâ thi u h t v n trong s n xu t inh doanh, bu c ph i hu đ ng v n t b n ngoài

1.4.4.4 Nh m ch ti u v hi u su t s d ng tài s n dài h n

Tài s n dài h n là nh ng tài s n th ng c gi tr l n và th i gian s d ng dài Tài s n dài h n c a doanh nghi p bao g m c c ho n ph i thu dài h n ph i thu h ch hàng, ph i thu n i b ) và tài s n c đ nh, b t đ ng s n đ u t , c c ho n đ u t tài chính dài h n nh đ u t vào công t con, công t li n t, đ u t ch ng ho n

Tài s n dài h n c a doanh nghi p g m nhi u lo i c vai tr và v trí h c nhau

trong qu tr nh ho t đ ng s n xu t inh doanh, chúng th ng xu n bi n đ ng v qui

mô, t c u và t nh tr ng thu t Do v , phân tích hi u qu s d ng tài s n dài h n

v i m c đích đ đ u t tài s n dài h n h p lỦ g p ph n nâng cao hi u qu s d ng v n

c a doanh nghi p c ch ti u th ng s d ng đ phân tích hi u qu s d ng tài s n dài h n bao g m:

Hi ă ă ă ă iă ă iă ă(S ăv ă ă iă ă iă )

Tài s n dài h n

h ti u nà cho bi t trong phân tích, c c tài s n dài h n tham gia s n xu t inh doanh qua đ c bao nhi u v ng ha t o ra đ c bao nhi u đ ng doanh thu, doanh thu thu n, ch ti u nà càng cao s g p ph n t ng l i nhu n cho doanh nghi p

M t h c, ch ti u nà th hi n hi u su t s d ng c a tài s n dài h n, ha m c đ doanh nghi p t n d ng tài s n, đ là nhân t g p ph n nâng cao hi u qu c a ho t

đ ng inh doanh

T su t sinh l i c a tài s n iă

T su t sinh l i TSD = L i nhu n sau thu

x 100%

Tài s n dài h n

h ti u nà cho bi t c đ ng gi tr TSD b nh quân s d ng trong c

h n ng t o ra bao nhi u đ ng l i nhu n cho doanh nghi p h ti u nà th hi n kh

n ng sinh l i c a tài s n dài h n, đ l n c a ch tiêu này cao th hi n hi u qu s d ng tài s n dài h n c a doanh nghi p là t t

S ă oă ă ă iă ă iă ă oăv iă o ă ă

Suât hao phí TSD = TSD b nh quân

Doanh thu thu n

h ti u nà cho bi t doanh nghi p mu n c đ ng doanh thu thu n trong th

c n đ u t bao nhi u đ ng tài s n dài h n, c n c t đ x c đ nh m c đ u t tài s n dài

h n cho phù h p h ti u nà c n là c n c đ x c đ nh nhu c u v n dài h n c a doanh nghi p hi mu n đ t m c doanh thu v ng

1.4.4.5 Nh m ch ti u v kh n ng qu n lí n

c nhà cung c p tín d ng s xem x t c c u v n và h n ng qu n lí n c a doanh nghi p qua c c ch s t l ph n v n g p c a c c thành ph n g p v n bao g m:

ch doanh nghi p, nhà đ u t , nhà tài tr ; đ đ a ra qu t đ nh li n quan đ n vi c c p

v n Khi doanh nghi p g p r i ro tài chính, c c b n tham gia s b thi t h i d a tr n

qu mô ho c ph n tr m s v n đ ng g p vào doanh nghi p N u trong c c u ngu n

v n, ph n ch s h u nh th r i ro ph n l n s do c c ch n g nh ch u Ng c l i

n u ph n v n ch s h u là l n th doanh nghi p s c tr ch nhi m cao h n đ i v i

vi c hi u qu ho t đ ng c t t ha hông và h n ng sinh l i t v n g p

M ăđ ă ă ăđ ă ă iă

Ngu n v n c a doanh nghi p đ c hình thành t VCSH và các kho n n ph i

tr n b tài chính h s n ) là ch s ph n ánh m i quan h gi a t ng s n và

t ng s ngu n v n c a doanh nghi p Doanh nghi p s d ng đ n b tài chính c hi u

qu ha hông ph thu c vào t qu t vi c s d ng nh ng ho n chi phí tài chính c

đ nh nh m khu ch đ i s t c đ ng c a l i nhu n tr c thu và lãi vay lên thu nh p c a

m i c phi u Doanh nghi p hu đ ng ngu n v n c đ nh phí n đ nh b ng c ch ph t hành c phi u u đ i, tr i phi u ho c đi va đ tài tr cho ho t đ ng c a m nh, tha cho vi c ph t hành c phi u th ng M c đ s d ng đ n b tài chính đ c tính b ng

t l t ng n trên t ng tài s n ho c t ng ngu n v n ông th c th hi n m c s d ng

đ n b y tài chính trong doanh nghi p nh sau:

B n c nh vi c s d ng v n va b n ngoài doanh nghi p đ ph c v ph t tri n s n

xu t inh doanh, nhà qu n tr doanh nghi p c n l u Ủ đ n hi u qu inh t mà đ n b mang l i li u c cao h n g nh n ng tr l i ha hông Doanh nghi p s d ng c c ngu n tài tr đ m r ng inh doanh là c n thi t nh ng hông n n qu ph thu c tài chính vào n đi va

T s này c n cho bi t trong m t đ ng tài s n hi n t i c a doanh nghi p đ c tài

tr ho ng bao nhi u đ ng là n ph i tr , ha n c ng ph n nh m t đ ng ngu n v n

đ c hình thành t bao nhi u đ ng n Qua t s n nhà qu n tr bi t đ c kh n ng t

ch tài chính c a doanh nghi p T s này nh ch ng t doanh nghi p va ít, đi u nà hàm Ủ doanh nghi p c h n ng t ch tài chính cao, nh ng đi u đ c ng cho th doanh nghi p ch a t n d ng vi c hai th c đ n b y tài chính, t c là ch a s d ng cách

hu đ ng v n b ng hình th c vay n Ng c l i, t s nà qu cao hàm Ủ doanh nghi p hông c th c l c tài chính mà ch y u đi va đ có v n inh doanh, hi n

m c đ r i ro c a doanh nghi p cao h n

m c đ đ c l p tài chính c a doanh nghi p càng t ng và ng c l i, hi tr s c a ch

ti u càng nh , h n ng t b o đ m v m t tài chính c a doanh nghi p càng th p, m c

đ đ c l p tài chính c a doanh nghi p càng gi m s t tài tr đ c x c đ nh theo công th c:

s t tài tr = T ng n ph i tr

x 100%

T ng ngu n v n

H s kh ă lãi

V nguyên t c, vi c s d ng n nói chung s t o ra l i nhu n cho doanh nghi p,

nh ng v i ch doanh nghi p đi u này ch th c s có l i khi l i nhu n thu đ c ph i

l n h n ho n chi phí ph i tr cho vi c s d ng các kho n n này N u không doanh

nghi p s không có kh n ng tr lãi, gánh n ng c a các kho n lãi này se gây thi t h i

tr c ti p cho ch doanh nghi p và các c đông Kh n ng tr lãi vay là ti m l c c a

doanh nghi p có th thanh toán chi phí c a các kho n vay n Các s li u tính toán

t ng h p trên thông tin thu th p đ c t báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh Công

th c c th nh sau:

Kh n ng thanh to n l i va = Thu nh p tr c thu và l i va

hi phí l i va

H s kh n ng thanh to n l i va ph n ánh kh n ng thanh to n l i va c a

doanh nghi p t ho t đ ng s n xu t kinh doanh T l này cho bi t m i quan h gi a

chi phí lãi vay và l i nhu n c a doanh nghi p Qua đ , giúp nhà qu n tr đ nh gi h

n ng thanh to n chi phí l i va c a doanh nghi p N u t s l n h n th doanh nghi p hoàn toàn c h n ng tr lãi vay N u nh h n th ch ng t ho c doanh nghi p đ va qu nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c doanh nghi p inh doanh

m đ n m c l i nhu n thu đ c hông đ đ chi tr lãi vay

1.4.4.6 Nh m ch ti u v kh n ng sinh l i

Kh n ng sinh l i c a doanh nghi p là ch ti u ph n nh m c l i nhu n mà doanh nghi p thu đ c tr n m t đ n v chi phí ha u t đ u vào ha tr n m t đ n v đ u ra

ph n nh t qu s n xu t M c l i nhu n mà doanh nghi p thu đ c tính tr n m t đ n

v càng cao th h n ng sinh l i càng cao, d n đ n hi u qu inh doanh càng cao và

ng c l i; m c l i nhu n thu đ c tr n m t đ n v càng nh , h n ng sinh l i càng

th p, h qu là inh doanh m t tính hi u qu V th c th n i, h n ng sinh l i c a doanh nghi p là ch ti u đ nh gi t t nh t c a hi u qu inh doanh c a doanh nghi p

đ nh gi h n ng sinh l i c a doanh nghi p, nhà phân tích c th s d ng nhi u

ch ti u h c nhau, trong đ , m i ch ti u ph n nh m t hía c nh h c nhau c a h

n ng sinh l i và c Ủ ngh a so s nh h c nhau

S ă i ă iă ă o ă ă (ROS)

â là th c đo ch r n ng l c ho t đ ng c a doanh nghi p trong vi c t o ra l i

nhu n và n ng l c c nh tranh H s này cho bi t trong đ ng doanh thu có bao

nhi u đ ng l i nhu n H s nà đ c đ nh gi là t t n u đ t t 5% tr l n nh ng ph i

xem xét v i s vòng quay c a v n đ sao cho ch s l i nhu n trên v n là cao nh t

ROS = L i nhu n sau thu

Doanh thu thu n x

Ch tiêu ROS có th tha đ i qua t ng th i kì kinh doanh, ph thu c vào s thay

đ i c a doanh thu thu n và chi phí bán hàng N u doanh thu thu n gi m ho c t ng hông đ ng trong hi chi phí b n hàng t ng v i t c đ l n h n s làm gi m doanh thu thu n b n hàng Khi đ doanh nghi p c n có nh ng bi n pháp tìm hi u nguyên nhân và đ a ra gi i pháp kh c ph c

S ă i ă iă ă iă n (ROA)

h ti u nà là th c đo đ nh gi hi u qu s d ng tài s n trong vi c t o ra l i nhu n cho doanh nghi p, đ c tính to n b ng công th c sau:

RO = L i nhu n sau thu

T ng tài s n

Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích doanh nghi p b ra đ ng tài s n

đ u t th thu đ c bao nhi u đ ng l i nhu n sau thu h tiêu này càng cao ch ng t

hi u qu s d ng tài s n t t, đ là nhân t giúp doanh nghi p đ u t theo chi u r ng

nh xâ nhà x ng, mua thêm máy móc thi t b , m r ng th ph n tiêu th N u ch

ti u nà th p, doanh nghi p c n xem x t l i c c u tài s n đ t m ra đi m b t h p lỦ,

tr nh gâ l ng phí c ng nh đ c i thi n hi u qu s d ng tài s n trong t ng lai

T su t sinh l iă v n ch s h u (ROE)

Ch tiêu này ph n ánh kh n ng sinh l i c a V S và đ c c c nhà đ u t đ c

bi t quan tâm hi đ u t vào doanh nghi p Ch tiêu ROE cho bi t m i đ ng v n b ra thu đ c bao nhi u đ ng l i nhu n sau thu ROE có công th c tính nh sau:

RO = L i nhu n sau thuV S x

Ch tiêu này cho bi t, trong m t k phân tích doanh nghi p đ u t đ ng

V S th thu đ c bao nhi u đ ng l i nhu n sau thu h tiêu này càng cao ch ng t

hi u qu s d ng VCSH c a doanh nghi p là t t, góp ph n nâng cao kh n ng đ u t

c a ch doanh nghi p â là nhân t giúp doanh nghi p thu hút v n đ u t t b n ngoài, t ng qu mô V S , c đ c th m ngu n tài tr d i dào ph c v cho ho t đ ng

kinh doanh

th n i, bi u hi n r n t nh t và cao đ nh t h n ng sinh l i c a doanh nghi p đ c th hi n b ng ch ti u h n ng sinh l i c a v n ch s h u, v m i ho t

đ ng mà doanh nghi p ti n hành su cho cùng c ng nh m m c đích nâng cao hi u qu

v n đ u t c a ch s h u Phân tích h n ng sinh l i c a doanh nghi p hông ch

d ng l i vi c đ nh gi h i qu t h n ng sinh l i mà c n ph i xem x t c t nh h nh

t ng tr ng v h n ng sinh l i c a doanh nghi p

M t h c, theo ph ng tr nh Dupont, RO c n c th tính b ng công th c:

Nh v y có th th y ROE ch u t c đ ng t 3 y u t : t su t l i nhu n trên doanh

thu, hi u su t s d ng t ng tài s n và t tr ng VCSH trên t ng tài s n Do đ hi xem

xét s bi n đ ng c a ROE c n phân tích s tha đ i c a 3 y u t nà đ tìm ra nguyên

nhân chính xác nh h ng t i hi u qu kinh doanh Ch ti u RO cao th ng giúp nhà

qu n lí doanh nghi p có th hu đ ng v n góp trên th tr ng tài chính đ tài tr cho

s t ng tr ng doanh nghi p Ng c l i, n u ch tiêu này th p cho th y doanh nghi p đang g p h h n trong vi c hu đ ng v n Tuy nhiên, s c sinh l i c a VCSH cao

không h n luôn t t trong m i tr ng h p, ví d nh l m d ng đ n b y tài chính gây ra

nhi u r i ro cho doanh nghi p V y nên khi phân tích t su t sinh l i trên VCSH c n

c n k t h p v i c c u v n trong doanh nghi p c th

1.4.5 Phân tích ế Dupont

Ph ng tr nh Dupont là ph ng ph p phân tích RO d a vào m i quan h v i

RO đ thi t l p phu ng trình phân tích V i ph ng ph p nà nhà phân tích s tìm

đ c nguyên nhân d n đ n các hi n t ng t t, x u trong doanh nghi p B n ch t c a

ph ng ph p nà là t ch m t t s ph n ánh t su t sinh l i c a doanh nghi p thành

tích các t s có m i quan h v i nhau i u này cho phép phân tích nh h ng c a các

nhân t v i ch tiêu t ng h p Ph ng tr nh Dupont có 3 tác d ng chính là:

 Cho th y m i quan h và tác đ ng c a các nhân t nh h ng hi u qu s

d ng v n

 L ng hóa các nhân t nh h ng t i t su t sinh l i c a doanh nghi p

 K t qu c a phân tích Dupont là c s đ nhà phân tích đ a ra chính s ch phù

h p c n c trên tình hình m c đ t c đ ng khác nhau c a t ng nhân t khác nhau đ n t su t sinh l i

Phân tích hi u qu s d ng tài s n thông qua mô hình Dupont

Mô hình tài chính Dupont là m t trong c c mô h nh th ng đ c v n d ng đ

phân tích hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p trong m i quan h m t thi t gi a các y u t đ u vào và k t qu đ u ra Y u t đ u vào c a doanh nghi p th hi n b ng

các tài s n đ u t K t qu đ u ra c a doanh nghi p đ c ph n nh qua ch tiêu doanh

thu thu n, l i nhu n sau thu M c đích c a mô hình tài chính Dupont là phân tích kh

n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p s d ng d i s nh h ng c th

c a nh ng b ph n tài s n, chi phí, doanh thu Thông qua phân tích t ng thành ph n,

giúp cho các nhà qu n tr đ a ra c c qu t đ nh nh m đ t đ c t su t sinh l i mong

mu n Trong phân tích theo mô hình Dupont, ch s RO đ c tính nh sau:

Hay:

ROA = ROS × S v ng qua c a tài s n (SOA)

D a vào mô hình tài chính chi ti t này, nhà phân tích l n l t xem x t c c ch

ti u thành ph n nh h ng t i ch ti u t su t sinh l i tr n t ng tài s n RO ) đi u

ch nh t ng RO , nhà qu n tr c n nâng cao s v ng qua c a tài s n SO ) và t su t sinh l i tr n doanh thu ROS)

S v ng qua c a tài s n (SO ) là th ng s c a doanh thu thu n chia cho toàn

b tài s n c a doanh nghi p i u su t s d ng t ng tài s n càng cao ch ng t s c s n

xu t c a các tài s n càng nhanh, đ là nhân t đ t ng s c sinh l i c a tài s n Hi u

su t s d ng t ng tài s n b nh h ng b i nh ng ch ti u m u s và t s c a phân

s c u thành l n n :

 Doanh thu thu n càng l n, hi u su t s d ng t ng tài s n càng l n

 T ng tài s n càng nh , hi u su t s d ng t ng tài s n càng l n

Tu nhi n, tr n th c t doanh thu thu n và t ng tài s n có quan h m t thi t v i

nhau nên hai ch ti u nà th ng quan h cùng chi u, khi t ng tài s n t ng th t ng

doanh thu thu n c ng t ng V v đ t ng hi u su t s d ng t ng tài s n thì c n phân

tích các nhân t c li n quan đ n doanh thu thu n, t ng tài s n nh chi phí gi v n, chi phí qu n lỦ b n hàng ha ho ch hai th c, mua s m m i tài s n T đ ph t hi n

các m t tích c c, tiêu c c c a t ng ch ti u đ có bi n pháp nâng cao hi u su t s d ng

t ng tài s n, góp ph n nâng cao hi u qu kinh doanh

T su t sinh l i c a doanh thu thu n RO ) là th ng s c a l i nhu n sau thu

tr n doanh thu thu n Tr n c s đ , doanh nghi p mu n t ng s c sinh l i c a doanh

thu c n có các bi n pháp gi m chi phí b ng cách phân tích nh ng u t c u thành đ n

t ng chi phí đ có bi n pháp phù h p ng th i tìm m i bi n ph p đ nâng cao doanh

thu, gi m các kho n gi m tr

Khi nghiên c u kh n ng sinh l i c a tài s n c ng c n quan tâm đ n m c t ng

c a VCSH b i hi u su t s d ng t ng tài s n và s c sinh l i c a doanh thu thu n là

u t không ph i lúc nào c ng t ng n đ nh M t h c đ t ng l i nhu n trong t ng lai c ng c n ph i đ u t th m Vi c t ng V S ph thu c vào l i nhu n thu n và

chính sách phân ph i l i nhu n c a doanh nghi p Do v y c n ph i k t h p t ng

V S và t ng nh ng ngu n tài tr t bên ngoài

Tóm l i, phân tích hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p d a vào mô hình

tài chính Dupont đ đ nh gi đ đ hi u qu trên m i ph ng di n ng th i phát

hi n ra c c u t nh h ng đ n hi u qu s d ng tài s n đ t đ c c c bi n pháp

nâng cao l i nhu n cho doanh nghi p

Phân tích hi u qu s d ăv ă ă ă ă ă ă ă ă o

Công th c Dupont là m t công c đ n gi n nh ng vô cùng hi u qu cho phép

nhà phân tích có th nh n h i qu t đ c toàn b các v n đ c b n c a doanh nghi p

t đ đ a ra c c qu t đ nh đúng đ n ng d ng trong phân tích t su t sinh l i tr n

v n ch s h u (ROE), ch tiêu quan tr ng nh t trong phân tích hi u qu ho t đ ng

c a doanh nghi p, ch s ROE đ c hai tri n nh sau:

ROE = ROA x s tài s n so v i V S O )

=

L i nhu n sau thu

×

Doanh thu thu n

T ng tài

s n

V n ch

s h u

Nh v y, qua khai tri n ROE có th th y ch ti u nà đ c c u thành b i ba

y u t chính là t su t sinh l i tr n doanh thu (ROS), s v ng qua tài s n SO ) và

Th hai doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách s d ng t t

h n c c tài s n s n có c a mình nh m nâng cao hi u qu s d ng t ng tài s n Hay nói

m t cách khác là doanh nghi p c n t o ra nhi u doanh thu h n t nh ng tài s n s n có,

thông qua vi c v a t ng qu mô doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m và h p lý t ng

tài s n

Th ba doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách nâng cao

đ n b y tài chính hay nói cách khác là vay n thêm v n đ đ u t S KD hú Ủ r ng

ch khi m c l i nhu n trên t ng tài s n c a doanh nghi p cao h n m c lãi su t cho vay

thì vi c vay ti n đ đ u t c a doanh nghi p m i hi u qu B ng c ch t c đ ng t i c

c u tài chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l n vay và t l v n ch s

h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng, s giúp doanh nghi p c i thi n ch ti u RO

Vi c doanh nghi p s d ng v n va s làm RO tr nên nh y c m h n v i

nh ng bi n đ ng c a n n kinh t B i v , đ n b tài chính s làm t ng RO v ng

nh ng đ ng th i c ng làm t ng r i ro cho ho t đ ng c a doanh nghiêp Khi áp d ng

công th c Dupont vào phân tích ROE, c n ti n hành so sánh ch tiêu ROE c a doanh nghi p qua c c n m Sau đ phân tích xem x t s t ng tr ng ho c t t gi m c a ch

ti u nà qua c c n m b t ngu n t nguyên nhân nào trong ba nguyên nhân k trên, t

đ đ a ra nh n đ nh và d đo n xu h ng c a RO trong c c n m sau

K T LU N CH NGă1

h ng c a khóa lu n đ h th ng h a s s lý lu n c a phân tích tài chính

doanh nghi p H th ng lý lu n t p trung trình bày khái ni m, Ủ ngh a c a phân tích tài chính, c c ph ng ph p phân tích, c c n i dung phân tích c th và ngu n thông tin s

d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p â là n n t ng ki n th c c n thi t và

quan tr ng, tác gi s d ng làm c s cho nh ng nghiên c u c a đ tài “Phân tích tài

chính t i ông t ph n M thu t và Truy n thông”

CH NGă2 TH Că TR NGă PH Nă TệCH TÀI CHÍNH T I CÔNG TY C

PH NăM ăTHU TăVÀăTRU N THÔNG 2.1 Gi i thi u chung v ăC ă ăC ă ăM ă ăv ăT ă

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty

 Tên Công ty: Công ty C ph n M thu t và Tru n thông

 V n đi u l : 18.000.000.000 đ ng t i th i đi m )

 Mã c phi u: ADC

 a ch tr s chính: 187B Gi ng V , Ph ng t Linh, Qu n ng a, Thành ph à N i

 S đi n tho i: 04 3512.1569

 S fax: 04 3512.1385

 Website: http://adc.net.vn/ http://adcbook.net.vn

 Email: info@adc.net.vn

Công ty C ph n M Thu t và Truy n thông ti n thân là Ban Biên t p - Thi t k

M thu t và Ban biên t p sách m m non thu c Nhà xu t b n giáo d c Vi t Nam, đ c thành l p theo Qu t đ nh s Q – TCNS ngày 13/9/2007 c a Nhà xu t b n giáo

d c Vi t Nam ông t là đ n v h ch to n đ c l p, ho t đ ng s n xu t inh doanh theo i ch ng nh n đ ng í inh doanh s ngà do S K

ho ch và u t Thành ph à N i c p, ho t đ ng l nh v c inh doanh chính là thi t

in, ch b n s ch gi o d c T hi thành l p đ n na , ông t đ l n đi u ch nh

i ch ng nh n đ ng í inh doanh và l n đi u ch nh g n đâ nh t vào ngà

v i m doanh nghi p là

Nh n th ti m n ng c a th tr ng s ch và thi t b gi o d c, t n m , ông

t đ m r ng và ph t tri n m ng xu t b n s ch, inh doanh thi t b gi o d c ng

th i, ông t đ qu t đ nh ph t tri n m r ng, xây d ng các phòng Biên t p sách và

tranh nh m m non, phòng kinh doanh s n xu t kho v n thành m t trung tâm chuyên

s n xu t và cung c p s n ph m giáo d c cho b c h c m m non

Ngà , ông t hai tr ng và đi vào ho t đ ng ng s n xu t tem

ch ng gi t i Th tr n ông nh, à N i S n ph m tem ch ng gi c a ông t đ c

chính th c s d ng đ i v i Sách giáo khoa và các s n ph m đ c s n xu t b i các

công ty trong h th ng N B DVN, mang v l i nhu n cho ông t chi m g n m t

ph n t t ng doanh thu

Ngà , ông t b t đ u thâm nh p vào th tr ng b n l s ch, thi t b

gi o d c, m đ u b ng vi c hai tr ng Trung tâm S ch – Thi t b Giáo d c t i Ngõ

385 Hoàng Qu c Vi t, C u Gi y, Hà N i Ngày 24/12/2010 Công ty chính th c niêm

y t 1.000.000 c phi u tr n sàn N T n m đ n n m , ch trong v ng

n m, ông t m th m Trung tâm S ch – Thi t b Giáo d c t i oàng o Thuý,

C u Gi y và Tr n Phú, à ông, à N i v i nh n th c r ng th tr ng b n l s n

ph m gi o d c r t ti m n ng, ông t s c h n ng ph t tri n trong l nh v c nà

Ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công t ngà càng đ c m r ng c v quy mô l n

chi u sâu, doanh thu phát tri n không ng ng N m , doanh thu toàn công t đ t

trên 120 t đ ng

ông t ph n M thu t và Tru n thông ho t đ ng v i ph ng châm l

h ch hàng làm trung tâm ph c v , luôn đ m b o t t nh t d ch v cho h ch hàng cùng v i th m nh đa d ng đ tài, ch ng lo i s n ph m và luôn chú tr ng đ u t nâng

cao ch t l ng m thu t cho các s n ph m c a Công ty nh m v đ p ng t t h n u

c u d y và h c, t o thêm ngu n công vi c thi t k , ch b n ông t ph n M thu t

và Tru n thông đang t ng b c h ng đ nh v th c a m nh trong ngành thi t , ch

 Kinh doanh s ch, thi t b , đ dùng d y h c

 Truy n thông, t ch c h i ch , tri n lãm, gi i thi u các s n ph m th ng m i

2.1.3 u t ch c qu c

th ng b m qu n lí c a ông t ph n M thu t và Tru n thông bao g m nhi u b ph n h c nhau, m i b ph n đ c phân c p qu n h n và đ m nhi m ch c

n ng ri ng n v c p cao s gi m s t ho t đ ng c a đ n v c p th p h n c u t

ch c qu n lỦ c a ông t đ c th hi n qua s đ sau:

iă iăđ ă ăđ g m t t c c c c đông c qu n bi u qu t và là c quan

có th m quy n cao nh t c a ông t i h i c đông th ng niên đ c t ch c m i

n m m t l n, đ i h i đ ng c đông ph i h p th ng niên trong th i h n b n tháng t

ngày k t thúc n m tài chính i h i đ ng c đông qu t đ nh nh ng v n đ đ c lu t

ph p và đi u l ông t qu đ nh, đ c bi t c th m qu n thông qua c c b o c o tài

chính hàng n m và ngân s ch tài chính cho n m tài chính ti p theo Các ki m toán viên

đ c l p đ c m i tham d đ i h i đ t v n cho vi c thông qua các báo cáo tài chính hàng n m

H iă đ ng qu n tr là c quan qu n lỦ c a ông t , c toàn qu n nhân danh

ông t đ qu t đ nh, th c hi n c c qu n và ngh a v c a ông t hông thu c th m

qu n c a i h i đ ng c đông i đ ng qu n tr có trách nhi m giám sát Ban Giám

ch , nhi m k c a Ban ki m so t hông qu n m Ban i m so t c nhi m v ki m

tra tính h p ph p đ xu t l a ch n Công ty ki m to n đ c l p, m c phí ki m toán và

m i v n đ li n quan đ n s rút lui hay bãi nhi m c a Công ty ki m to n đ c l p và

đi u hành ho t đ ng inh doanh, b o c o tài chính c a ông t Ban i m soát ho t

Ph ng

c c a hàng s ch và thi t b gi o d c

2.1 u t ch c c a

Chu s gi m s t c a i đ ng qu n tr và ch u tr ch nhi m tr c i đ ng qu n tr và

tr c ph p lu t v vi c th c hi n qu n và ngh a v đ c giao nhi m v p th i

đ xu t các bi n pháp c n thi t đ đ m b o công vi c inh doanh c a ông t đ c

ho t đ ng trong đi u ki n t t nh t

Phòng Tài chính - K toán ho t đ ng theo lu t đ nh, thi t l p h th ng ki m soát

tài chính hi u qu thông qua các quy ch , quy trình rõ ràng, minh b ch hi u qu T

ch c s d ng v n, t o ngu n v n, đi u ti t v n trong ph m vi ông t nh m đ m b o

đ ng v n đ c s d ng hi u qu nh t, k p th i qua v ng đ p ng cho k ho ch inh doanh h c c a ông t Tham gia xem x t t v n cho Ban i m đ c t t c các v n đ

liên quan t i chi tiêu ngân sách Th m đ nh và qu n lý tài chính các d n đ u t , qu n

lý c đông, c phi u

P ch u trách nhi m v vi c qu n lí, theo d i b máy

hành chính, nhân s Nhi m v c th c a ph ng T ch c hành chính là xâ d ng, đào

t o ngu n nhân l c m nh, n đ nh cho m c tiêu phát tri n c a ông t và đi u ch nh

chính sách nhân s h p lỦ đ s c thu hút và gi đ c ng i c n ng l c tr nh đ

chuyên môn phù h p yêu c u c a Công ty trong t ng giai đo n phát tri n B n c nh

đ , ph ng c n c ch c n ng qu n lý b ph n công ngh thông tin, thi t l p và ng

d ng công ngh thông tin trong qu n lý c a Công ty; qu n lỦ và đi u hành các ho t

đ ng h c nh quan h công chúng, tiêu chu n hoá công tác qu n lỦ SO), t v n cho Ban i m c các v n đ liên quan t i chuyên môn

Phòng kinh doanh c nhi m v tham m u cho Ban i m đ c xâ d ng chi n

l c ph t tri n s n xu t inh doanh trong t ng giai đo n và h ng d n cho c c đ n v

tr c thu c xây d ng k ho ch n m c a m i đ n v Ph ng inh doanh tr c ti p qu n lỦ

n c, đ làm đ c đi u đ , công t c l u ho, v n chu n ph i ho t đ ng nhanh nh ,

đ ng b v i c c ph ng ban tham m u h c B ph n Kho v n c vai tr quan tr ng

trong s ph t tri n c a ông t i n t i, ông t ph n M thu t và Tru n thông

c m t nhà ho l n t i đ ng Tr n Phú, à ông, à N i v i di n tích g n m

Ngoài ra, ông t ph n M thu t và Tru n thông c nhi u c a hàng tr ng

b s ch và thi t b gi o d c t i thành ph à N i đ th c hi n công t c gi i thi u s n

ph m t i công chúng, c ng nh ph t tri n ho t đ ng b n l , t ng l ng s n ph m ti u

th c a công ty

2.1.4

Mô h nh k toán c a ông t đ c t ch c theo hình th c t p trung K toán

tr ng là ng i đi u hành tr c tr c ti p các nhân viên k toán V i mô hình t ch c

t p trung, ph ng Tài chính - K toán c a công ty là b ph n duy nh t th c hi n t t c

c c giai đo n k toán m i ph n hành t khâu thu th p ch ng t đ n khâu ghi s chi

ti t t ng h p lên báo cáo tài chính, x lý thông tin trên h th ng báo cáo phân tích t ng

h p

Ph ng Tài chính - K toán có ch c n ng giúp gi m đ c cung c p s li u v ho t

đ ng s n xu t kinh doanh và s d ng tài s n v t t ti n v n c a Công ty Nhi m v

chính c a phòng là ghi chép, ph n ánh k p th i, chính x c, đ đ tình hình bi n đ ng

c a v t t , tài s n, ti n v n trong quá trình s n xu t inh doanh Ngoài ra, ph ng Tài chính - K toán còn ph i đôn đ c theo dõi tình hình mua bán v t t , hàng ho gi a các

bên, t p h p các kho n chi phí inh doanh trong công t giúp cho l nh đ o t ch c và

đi u hành ho t đ ng kinh doanh c a công t th c hi n các nhi m v nói trên, ho t

đ ng k to n luôn luôn đ m b o s th ng nh t tr c ti p t k to n tr ng

n c vào đ c đi m c a t ch c s n xu t, t ch c k toán c a công t c c c u

và đ c phân công nh sau: T ng s nhân viên k toán g m ng i, trong đ c

to n tr ng ( i m tr ng phòng k toán), 1 phó phòng k toán và 4 nhân viên k toán

M i nhân viên gi vai trò nh t đ nh và đ m nhi m m t ph n hành thích h p n c vào đ c tính t ch c s n xu t, nhân viên k to n đ c phân công nh sau:

K to n tr ng là ng i đ ng đ u b máy k to n là ng i đi u hành giám sát

toàn b ho t đ ng c a b máy k to n, đ nh k hàng tháng hàng quý, báo cáo giám

đ c v tình hình s n xu t kinh doanh K to n tr ng t ch c ki m tra các vi c th c

hi n ch đ ghi ch p ban đ u, ch p hành ch đ báo cáo th ng đ nh k t ch c b o

qu n tài li u k toán Ngoài ra, k to n tr ng c n đ m nhi m ph n hành k toán tài

s n c đ nh và hàng tháng t p h p chi phí đ tình giá thành s n ph m K toán tài s n

c đ nh theo dõi t ng nghi p v li n quan đ n tài s n c đ nh Cu i tháng k toán l p

b ng t ng h p, phi u đ nh kho n, l p b ng tính và phân b kh u hao tài s n c đ nh

Song song v i công vi c đi u hành công vi c chung, k to n tr ng còn có nhi m v đúc rút inh nghi m, v n d ng sáng t o, c i ti n hình th c k toán ngày càng h p lý,

ch t ch g n nh h n

K toán v t t : công ty h ch toán v t t theo ph ng ph p th song song T i

kho, th kho dùng th ho đ theo dõi t ng danh đi m v t t àng ngà toán theo

dõi tình hình nh p - xu t - t n kho qua vi c ghi chép s chi ti t Cu i tháng c ng s chi

ti t đ đ i chi u v i b ng Nh p - xu t - t n kho c a th kho K toán v t t c n đ m

nhi m ph n hành k toán ti n l ng và b o hi m xã h i Cu i th ng c n c vào b ng thanh to n l ng, b ng thanh toán b o hi m xã h i và các kho n ph i n p khác theo

l ng c a cán b công nhân viên trong Công ty và các kho n ph i tr ph i n p khác

c a cán b công nhân vi n trong ông t ng th i k toán v t t c n ch u trách

nhi m v i các ho t đ ng giao d ch v i ngân hàng

K toán v n b ng ti n và thanh toán có nhi m v theo dõi, ghi s các ho t đ ng

li n quan đ n ti n m t c a công t , đ ng th i ghi s theo dõi các kho n thanh toán v i

ng i mua,ng i bán Hàng ngày ghi chép các nghi p v phát sinh vi t phi u thu,

phi u chi, theo dõi tình hình công n và tiêu th s n ph m

Th qu có nhi m v theo dõi t t c các kho n thu chi ti n m t, ghi s qu , l p báo cáo qu Th qu cùng v i k toán thanh toán ti n hàng thu chi và theo dõi ch t

tr các kho n thu chi t n qu t i đ n v

Theo hình th c t ch c này, toàn b các công vi c k to n đ c t p trung t i

phòng k toán M i b ph n k toán có ch c n ng nhi m v h c nhau nh ng l i có

m i quan h ch t tr v i nhau Hình th c k toán công ty áp d ng:

 Hình th c k toán: Ch ng t ghi s

 Ni n đ k toán: T ngà đ n 31/12

 n v ti n t : Vi t Nam đ ng

 Ph ng ph p toán hàng t n kho: Kê khai th ng xuyên

Vi c ghi s k toán t ng h p bao g m ghi theo trình t th i gian trên s nh t ký

đ c bi t và ghi theo n i dung kinh t trên s cái Ch ng t ghi s k toán l p tr n c s

tong ch ng t k toán Ch ng t k to n đ c đ nh s hi u liên t c trong t ng tháng

ho c c n m và c ch ng t k to n đính èm, ph i đ c k to n tr ng phê duy t

tr c khi ghi s k toán

2.2 T ă ă ă ă iă c ăC ă ăC ă ăM ăT ăv ăT n Thông

2.2.1 Phân tích b â i k toán

Phân tích b ng cân đ i to n nh m m c đích t m hi u c u trúc tài chính c a

m t công ty hi u r c u trúc tài chính c a ông t , c c nhà qu n lỦ xem x t c c u tài s n, c c u ngu n v n và m i li n h gi a tài s n và ngu n v n c u tài s n

h tr c ti p đ n an ninh tài chính, đ n hi u qu s d ng v n c a ông t , t đ t c

đ ng đ n hi u qu inh doanh c ng nh r i ro inh doanh c a ông t

Phân tích ă và bi ăđ ng tài s n

 nh gi quy mô và t tr ng tài s n

Qu mô t ng tài s n c a ông t trong giai đo n - t ng h m nh và

mô tài s n, gi m xu ng c n 90,4 vào n m và t ng l n m c 91,75 vào n m

2013 Tài s n ng n h n v n chi m ph n l n trong t ng tài s n, giá tr t tr ng đ u tr n trong c giai đo n -2014 T tr ng tài s n dài h n v n luôn gi m c d i

10% hính qu n lỦ tài s n c a ông t chú tr ng đ u t vào tài s n l u đ ng, đ u t tài s n c đ nh h n ch

M t hàng kinh doanh ch y u hi n nay c a công ty là cung c p sách, thi t b giáo

d c và s n xu t tem ch ng gi nên công ty luôn c n m t s l ng nguyên v t li u,

sách thành ph m và hàng hóa thi t b d tr trong kho nh t đ nh đ duy trì công vi c

kinh doanh V i mong mu n đ p ng t t nh t nhu c u c a th tr ng, ông t luôn l u

tr m t l ng hàng t n ho đ l n đ không thi u h t hàng hóa, và m t l ng ti n m t

d d đ s n sàng thanh toán nhà cung c p c ng nh s hào phóng ch p nh n c p các

kho n tín d ng th ng m i cho các khách hàng công nghi p uy tín v i c ng v là m t

Công ty l n Tu nhi n, chính s ch nà hi n ông t luôn ph i đ i m t v i các gánh

n ng chi phí nh chi phí c h i c a ti n, chi phí l u ho, chi phí thu h i n ông t

c n ch đ ng đi u ch nh c c u t ng tài s n nh m h n ch nh ng nh c đi m do chính

sách qu n lý tài s n ng n h n theo tr ng phái th n tr ng đem l i

 Phân tích s bi n đ ng v qu mô và t c u tài s n

 Tài s n ng n h n

Tài s n ng n h n t ng m nh trong n m N m là đ ng,

t ng đ ng, t ng ng , so v i n m N m , TSN đ t

m c đ ng, t ng đ ng, t ng ng , so v i n m

2013 Trong đ , ba nhân t nh h ng l n đ n tài s n ng n h n là kho n m c Ti n và

các kho n t ng đ ng ti n, đ u t tài chính ng n h n và ph i thu ng n h n

 Ti n và các kho n t ng đ ng ti n