Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động sau cổ phần hóa tại tổng công ty cổ phần y tế danameco

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG NGUYỄN ĐÌNH PHƯƠNG NAM PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SAU CỔ PHẦN HÓA TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN Y TẾ DANAMECO Chuyên n

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

NGUYỄN ĐÌNH PHƯƠNG NAM

PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN

HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG SAU CỔ PHẦN HÓA

TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN Y TẾ DANAMECO

Chuyên ngành : Kế toán

Mã ngành : 60.34.30

TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH

Đà Nẵng, Năm 2012

Công trình ñược hoàn thành tại ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

Người hướng dẫn khoa học: TS NGUYỄN CÔNG PHƯƠNG

Phản biện 1: TS ĐOÀN THỊ NGỌC TRAI

Phản biện 2: PGS.TS ĐẶNG ĐỨC SƠN

Luận văn ñược bảo vệ tại Hội ñồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp tại Đại học Đà Nẵng vào ngày 24 tháng 8 năm 2012

* Có thể tìm hiểu luận văn tại :

- Trung tâm thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng

- Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của ñề tài

Tồn tại và phát triển trong một nền kinh tế cạnh tranh ñòi hỏi

các doanh nghiệp phải có nỗ lực rất lớn Lợi nhuận là mục tiêu quan

trọng nhất ñối với bất kỳ doanh nghiệp nào, là ñiều kiện cho sự tồn

tại và phát triển của doanh nghiệp Nhận rõ thực lực của doanh

nghiệp, khai thác các yếu tố tiềm tàng là một trong những quyết ñịnh

quản trị quan trọng Phân tích hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh giúp

doanh nghiệp tự ñánh giá về thế mạnh, thế yếu ñể củng cố, phát huy

hay khắc phục, cải tiến quản lý Từ ñó, tận dụng và phát huy mọi

tiềm năng, khai thác tối ña những nguồn lực nhằm ñạt ñến hiệu quả

cao nhất trong kinh doanh Phân tích các yếu tố ảnh hưởng ñến thành

quả của doanh nghiệp sẽ góp phần quan trọng ñể ñạt ñược mục tiêu

này Kết quả của phân tích là cơ sở ñể ñưa ra các quyết ñịnh quản trị

ngắn hạn, dài hạn, giúp dự báo ñề phòng và hạn chế những rủi ro

trong kinh doanh Một trong những mục tiêu của cổ phần hóa doanh

nghiệp Nhà nước là nâng cao hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh của

doanh nghiệp Thực tế hiệu quả ở các doanh nghiệp cổ phần hóa ñã

chứng minh cho chính sách này, thông qua các chỉ tiêu doanh thu, lợi

nhuận, ROA, ROE, ñều tăng sau cổ phần hóa

Phân tích hiệu quả là thiết thực ñối với những doanh nghiệp

có quy mô lớn Tuy nhiên, tại Tổng công ty cổ phần y tế Danameco,

công tác phân tích chưa ñược chú trọng mà chỉ phân tích khái quát

một vài chỉ tiêu cơ bản rồi ñưa ra những nhận ñịnh chung mang tính

ñịnh hướng Hơn nữa, Công ty hiện ñang ñược niêm yết trên thị

trường chứng khoán và một khi ñã niêm yết, công tác phân tích hiệu

quả càng thiết thực hơn vì sẽ cung cấp thông tin không những cho

quản trị ñiều hành công ty mà còn cho nhà ñầu tư, qua ñó làm rõ hơn

tính minh bạch của thông tin cung cấp trong báo cáo tài chính Xuất

phát từ những nhận ñịnh trên, tác giả chọn chủ ñề “Phân tích các

nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng sau cổ phần hóa tại Tổng

công ty cổ phần y tế Danameco” làm ñề tài nghiên cứu luận văn tốt nghiệp

2 Mục ñích nghiên cứu

Luận văn làm rõ hiệu quả hoạt ñộng của công ty và nhận diện các nhân tố có ảnh hưởng ñến hiệu quả của công ty Danameco sau khi cổ phần hóa Qua ñó, giúp cho Quản trị ñiều hành của công

ty tốt hơn nhằm gia tăng hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Luận văn nghiên cứu hiệu quả hoạt ñộng của công ty sau khi cổ phần hóa Luận văn chỉ xem xét hiệu quả thông qua các chỉ tiêu ño lường bằng thước ño giá trị Hay nói cách khác, hiệu quả ñược xem xét trong luận văn nhấn mạnh ñến hiệu quả tài chính

Phạm vi nghiên cứu : Đề tài ñược thực hiện tại Tổng công ty

cổ phần y tế Danameco

4 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng phương pháp nghiên cứu trường hợp, thu thập số liệu thực tế tại Công ty 5 năm trước và 5 năm sau cổ phần hóa Dựa vào sổ liệu ñể phân tích, giải thích, ñánh giá nhằm làm rõ mục tiêu ñạt ra Ngoài ra, luận văn có thu thập ý kiến của các người

có liên quan ñể làm rõ các nhân tố có ảnh hưởng ñến hiệu quả của Công ty sau cổ phần hóa

5 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của ñề tài

Luận văn ñã hệ thống hóa những vấn ñề lý luận cơ bản về phân tích hiệu quả hoạt ñộng tại công ty

Luận văn ñã xem xét, ñánh giá thực trạng phân tích hiệu quả hoạt ñộng tại Tổng công ty cổ phần y tế danameco và xác ñịnh những nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng từ sau cổ phần hóa ñến nay, từ ñó giúp doanh nghiệp nhìn nhận ñúng ñắn sức mạnh và hạn chế, xác ñịnh ñược mục tiêu và chiến lược kinh doanh phù hợp, hiệu quả, tìm ra biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả công tác quản lý tài chính tại công ty, là biện pháp quan trọng ñể phòng ngừa và ngăn chặn những rủi ro có thể xảy ra

6 Kết cấu của luận văn

Luận văn gồm 3 chương:

Chương 1: Cơ sở lý thuyết về phân tích hiệu quả hoạt ñộng

sản xuất kinh doanh

Chương 2: Phân tích hiệu quả hoạt ñộng tại Tổng công ty

sau cổ phần hóa và các nhân tố ảnh hưởng

Chương 3: Kết luận và kiến nghị

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ PHÂN TÍCH HIỆU

QUẢ HOẠT ĐỘNG 1.1 KHÁI NIỆM VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG

1.1.1 Khái niệm về hoạt ñộng SXKD

Trong thời ñại ngày nay, hoạt ñộng sản xuất tạo ra của cải

vật chất và dịch vụ luôn gắn liền với cuộc sống của con người, công

việc sản xuất thuận lợi khi các sản phẩm tạo ra ñược thị trường chấp

nhận tức là ñồng ý sử dụng sản phẩm ñó Để ñược như vậy thì các

chủ thể tiến hành sản xuất phải có khả năng kinh doanh

“Nếu loại bỏ các phần khác nhau nói về phương tiện, phương thức,

kết quả cụ thể của hoạt ñộng kinh doanh thì có thể hiểu kinh doanh là

các hoạt ñộng kinh tế nhằm mục tiêu sinh lời của chủ thể kinh doanh

trên thị trường”

1.1.2 Khái niệm về hiệu quả hoạt ñộng

Để hiểu ñược khái niệm hiệu quả tài chính cần xét ñến hiệu

quả kinh tế của một hiện tượng

“Hiệu quả kinh tế của một hiện tượng kinh tế là một phạm

trù kinh tế phản ánh trình ñộ sử dụng các nguồn lực (nhận lực, tài

lực, vật lực, tiền vốn) ñể ñạt ñược mục tiêu xác ñịnh ”[2,tr 408], nó

biểu hiện mối quan hệ tương quan giữa kết quả thu ñược và toàn bộ

chi phí bỏ ra ñể có kết quả ñó, phản ánh ñược chất lượng của hoạt

ñộng kinh tế ñó

Từ ñịnh nghĩa về hiệu quả kinh tế của một hiện tượng như

trên ta có thể hiểu hiệu quả hoạt ñộng SXKD là một phạm trù kinh tế

phản ánh trình ñộ sử dụng các nguồn lực ñể ñạt ñược mục tiêu ñã ñặt

ra, nó biểu hiện mối tương quan giữa kết quả thu ñược và những chi phí bỏ ra ñể có ñược kết quả ñó, ñộ chênh lệch giữa hai ñại lượng này càng lớn thì hiệu quả càng cao Dưới góc ñộ của ñề tài, luận văn chỉ nghiên cứu hiệu quả ñược ño lường theo thước ño giá trị hay nói cách khác là hiệu quả tài chính Đây cũng là mục tiêu chính mà ban lãnh ñạo công ty ñề ra từ sau CPH

1.1.3 Bản chất của hiệu quả hoạt ñộng

Để hiểu rõ bản chất của hiệu quả hoạt ñộng SXKD có thể

dựa vào việc phân biệt hai khái niệm kết quả và hiệu quả

+ Kết quả hoạt ñộng SXKD là những gì mà doanh nghiệp ñạt ñược sau một quá trình SXKD nhất ñịnh, kết quả là mục tiêu cần thiết của mỗi doanh nghiệp Kết quả hoạt ñộng SXKD có thể là những ñại lượng cụ thể có thể ñịnh lượng cân ñong ño ñếm ñược cũng có thể là những ñại lượng chỉ phản ánh ñược mặt chất lượng hoàn toàn có tính chất ñịnh tính như thương hiệu, uy tín, sự tín nhiệm của khách hàng về chất lượng sản phẩm Chất lượng bao giờ cũng là mục tiêu của doanh nghiệp

+ Trong khái niệm hiệu quả hoạt ñộng SXKD của doanh nghiệp ñã sử dụng cả hai chỉ tiêu là kết quả ñạt ñược và chi phí bỏ ra

ñể có ñược kết quả ñó (cả trong lý thuyết và thực tế thì cả hai ñại lượng này có thể ñược xác ñịnh bằng ñơn vị giá trị hay hiện vật) nhưng nếu sử dụng ñơn vị hiện vật thì khó khăn hơn vì trang thái hay ñơn vị tính của ñầu vào và ñầu ra là khác nhau còn sử dụng ñơn vị giá trị sẽ luôn ñưa ñược các ñại lượng khác nhau về cùng một ñơn vị Trong thực tế người ta sử dụng hiệu quả hoạt ñộng SXKD là mục tiêu cuối cùng của hoạt ñộng sản xuất cũng có những trường hợp sử dụng nó như là một công cụ ñể ñó lường khả năng ñạt ñến mục tiêu

ñã ñặt ra

1.2 HỆ THỐNG CÁC CHỈ TIÊU PHẢN ÁNH HIỆU QUẢ CÔNG TY CỔ PHẦN

1.2.1 Khái niệm về CTCP

1.2.1.1 Khái niệm: CTCP là doanh nghiệp, trong ñó, vốn ñiều lệ

ñược chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần; cổ ñông có thể

là tổ chức, cá nhân; số lượng cổ ñông tối thiểu là ba và không hạn

chế số tối ña; cổ ñông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa

vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn ñã góp vào

doanh nghiệp; cổ ñông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của

mình cho người khác trừ trường hợp cổ ñông nắm cổ phần ưu ñãi và

cổ ñông sáng lập trong 3 năm ñầu

1.2.1.2 Các ñặc ñiểm cơ bản của CTCP

Ngoài các ñặc ñiểm cơ bản như các loại hình doanh nghiệp khác thì

CTCP còn có các ñặc ñiểm sau:

CTCP có quyền phát hành chứng khoán các loại ñể huy ñộng vốn

Cổ ñông là người chủ sở hữu của công ty; có quyền và nghĩa vụ

tương ứng với số cổ phần và loại cổ phần mà họ sở hữu

Cơ cấu tổ chức quản lý của CTCP gồm: Đại hội ñồng cổ ñông, hội

ñồng quản trị và Tổng giám ñốc hoặc Giám ñốc; ñối với CTCP có

trên mười một cổ ñông là cá nhân hoặc cổ ñông là tổ chức sở hữu

trên 50% tổng số cổ phần của công ty phải có Ban kiểm soát

1.2.2 Các chỉ tiêu ñánh giá hiệu quả

Luận văn ñề cập ñến 3 nhóm chỉ tiêu cơ bản ño lường hiệu quả hoạt

ñộng SXKD của doanh nghiệp theo thước ño giá trị:

+ Nhóm chỉ tiêu phản ánh kết quả

+ Nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu suất

+ Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời

Đây là 3 chỉ tiêu ño lường hiệu quả theo thước ño giá trị (nhấn mạnh

hiệu quả tài chính của doanh nghiệp)

1.2.2.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh kết quả

Ở nhóm chỉ tiêu này, luận văn sẽ dựa vào Báo cáo tài chính

ñể phân tích nhằm làm rõ các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận, chi

phí /doanh thu, lợi nhuận/doanh thu

Phân tích tăng trưởng doanh thu

Tổng doanh thu = Doanh thu thuần + Doanh thu tài chính + Doanh thu khác

Phân tích cơ cấu doanh thu :

Doanh thu bộ phận, nhóm i

Tỷ trọng doanh thu bộ phận,

nhóm i

=

Tổng doanh thu

Khả năng tạo ra lợi nhuận Các chỉ tiêu cơ bản ñánh giá chi phí có gắn kết với doanh thu là: Giá vốn hàng bán/Doanh thu; chi phí /doanh thu; lợi nhuận/doanh thu

1.2.2.2 Nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu suất

+ Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng

Tài sản cố ñịnh = Nguyên giá TSCĐ bình quân

+ Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn

Doanh thu thuần

Số vòng quay bình quân của TSNH = TSNH bình quân

Giá vốn hàng bán

Số vòng quay của hàng tồn kho = Trị giá hàng tồn kho bình quân

1.2.3 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời + Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) :

Lợi nhuận

Tổng tài sản bình quân

x 100

Ngoài ra, ñể ñánh giá khă năng sinh lời kinh tế (khả năng

sinh lời phụ thuộc vào ñặc ñiểm kinh tế ngành và quản trị kinh

doanh, không phụ thuộc vào quản trị tài chính), cần sử dụng chỉ tiêu

ROA trước lãi vay (ñôi khi ñược gọi là tỷ suất sinh lời kinh tế)

EBIT

Tổng tài sản bình quân

x 100

+ Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Lợi nhuận sau thuế

Tỷ suất lợi nhuận trên

vốn CSH (ROE) =

Vốn CSH bình quân

x 100

+ Lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS)

LNST - Cổ tức của CP ưu ñãi Lãi cơ bản trên

CP phổ thông (EPS) = Số lượng CP phổ thông

1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT

ĐỘNG SXKD CỦA DOANH NGHIỆP SAU CỔ PHẦN HÓA

Các nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả tài chính của công

ty cổ phần ñược nhận diên trong nhiều nghiên cứu cả về ñịnh

tính và ñịnh lượng Theo Tiến sĩ Trần Tiến Cường (Giam ñốc

phòng nghiên cứu chính sách cải cách doanh nghiệp và phát triển

RDERDP, CIEM) và các nghiên cứu sinh nghiên cứu tại RDERDP,

CIEM ñã nghiên cứu vấn ñề này và bài viết ñược ñăng trên Tạp chí

Viet Nam Economic management review số T.1(2007) Ông và các

ñồng nghiệp ñã ñưa ra 3 nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng

sau cổ phần hóa Các nhân tố này ñược trình bày tóm tắt dưới ñây

1.3.1 Quản trị công ty

Ra quyết ñịnh trong các vấn ñề quan trọng ñã nhìn thấy một

số thay ñổi Trước khi cổ phần hóa, các quyết ñịnh liên quan ñến các

vấn ñề quan trọng trong các doanh nghiệp ñến từ bên ngoài Sau cổ

phần hoá, ñiều này ñã ñược phân cấp cho các doanh nghiệp cổ phần hoá Vì vậy, những quyết ñịnh này quan tâm nhiều hơn ñến lợi ích của doanh nghiệp và cũng có thể quan tâm nhiều hơn ñến các mục tiêu kinh tế, cụ thể là:

Cơ chế bổ nhiệm quản lý ñiều hành

Vai trò của người ra quyết ñịnh trong các vấn ñề quan trọng `

Thay ñổi trong quản lý cấp cao

1.3.2.Tái cấu trúc

Qua kết quả khảo sát của ông và các ñồng nghiệp ñã chỉ ra rằng phần lớn các doanh nghiệp sau khi cổ phần hóa, ñến một mức

ñộ nhất ñịnh, thay ñổi trong cấu trúc sản phẩm và thị trường, công nghệ sản xuất, và chất lượng sản phẩm Cụ thể, ñã có 25% doanh nghiệp cổ phần hoá thông qua những thay ñổi trong thị trường và cơ cấu sản phẩm, khoảng 28% thực hiện ñổi mới trong kỹ thuật, công nghệ và quy trình sản xuất Đối với chất lượng sản phẩm, trong giai ñoạn hậu cổ phần hóa 40% của các doanh nghiệp ñã thực hiện các biện pháp ñể nâng cao chất lượng sản phẩm Nhờ vậy mà hiệu quả của các doanh nghiệp ngày một tiến bộ

1.3.3.Thay ñổi trong bản chất hoạt ñộng kinh doanh

Sau cổ phần hoá tính chủ ñộng trong quản lý cũng như mức

ñộ tự quyết của các nhà quản lý trong doanh nghiệp ñã giúp doanh nghiệp ñạt ñược mục tiêu lợi nhuận và hiệu quả ñã tăng lên ñáng kể Quan hệ chặt chẽ giữa trách nhiệm của nhà quản lý và công nhân làm cho nó dễ dàng hơn ñể sử dụng hiệu quả cơ sở vật chất và nguồn lực doanh nghiệp Đây là lý do tại sao 85% các doanh nghiệp nhận thức ñược rằng họ phải sử dụng năng lực sản xuất doanh nghiệp hiệu quả hơn so với trước khi cổ phần hoá

1.4 Một số tác giả khác nhận diện theo cách ñịnh tính một số nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả tài chính của công ty sau cổ phần hóa Chẳng hạn GS.TS Ngô ñình Giao và GS.TS Trần Quang

Minh, ñưa ra bốn nhân tố sau có ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng

sau cổ phần hóa: CPH huy ñộng thêm vốn của xã hội ñầu tư vào hoạt

ñộng SXKD, CPH tạo ra doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu, CTCP

tạo ñiều kiện ñể người lao ñộng thực sự làm chủ doanh nghiệp,

CTCP tạo ra cho doanh nghiệp cơ chế quản lý năng ñộng, linh hoạt

Luận văn sẽ trình bày các nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu

quả hoạt ñộng của doanh nghiệp sau cổ phần hóa theo kết quả

nghiên cứu của Trần Tiến Cường và các cộng sự bởi nghiên cứu

của ông và các cộng sự ñã ñược kiểm chứng bằng khảo sát thực tế ở

559 doanh nghiệp tại nước ta Các nhân tố này sẽ ñược kiểm chứng

tại Công ty nghiên cứu ở chương 2

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI TỔNG CÔNG TY

SAU CỔ PHẦN HÓA 2.1 ĐẶC ĐIỂM SẢN XUẤT KINH DOANH, TỔ CHỨC QUẢN

LÝ CỦA TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN Y TẾ DANAMECO

2.1.1 Giới thiệu về Công ty

2.1.2 Đặc ñiểm sản xuất kinh doanh

2.1.2.1 Lĩnh vực hoạt ñộng kinh doanh:

2.1.2.2 Mặt hàng, sản phẩm của doanh nghiệp

2.1.2.3 Nguồn nguyên vật liệu

2.1.2.4 Trình ñộ công nghệ

2.1.3 Đặc ñiểm tổ chức SXKD và tổ chức quản lý tại Tổng công

ty

2.1.3.1 Cơ cấu tổ chức Công ty

2.1.3.2 Cơ cấu bộ máy quản lý của công ty

2.2 Một số ñặc ñiểm của công ty trước và sau cổ phần hóa có ảnh

hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng

2.2.1 Giai ñoạn trước cổ phần hoá

Quản trị công ty

Đây là giai ñoạn mà mọi hoạt ñộng của công ty ñều dưới sự

quản lý kiểm soát chặt chẽ của nhà nước, mọi quyết ñịnh từ nhân sự

ñến ñầu tư phải qua nhiều thủ tục hành chính theo quy ñịnh mất rất nhiều thời gian chính vì vậy ñã nhiều lần công ty bị mất nhiều cơ hội

do thủ tục hành chính này

Ở giai ñoạn này tất cả các công việc không ñược xây dựng dựa trên một quy chuẩn nào cả, mang tính chung chung của tất cả các cơ quan nhà nước, không rạch ròi cho từng bộ phận, công việc chồng chéo lẫn nhau dẫn ñến khi phát hiện một hành vi sai phạm thường ñổ lỗi cho nhau vì không có căn cứ ñể quy trách nhiệm cho bất kỳ ai, không có phân công phân nhiệm rõ ràng

Về tổ chức sản xuất

Bộ máy tại xí nghiệp sản xuất vào thời ñiểm này chỉ bao gồm: Giám ñốc xí nghiệp, Bộ phận ñiều ñộ, Bộ phận KCS, và các tổ sản xuất, không có quản ñốc Ngoài ra vào thời ñiểm này Công ty chỉ

có 2 văn phòng ñại diện tại Hồ Chí Minh và Hà Nội, hai văn phòng ñại diện này hoạt ñộng phụ thuộc nên không phát huy ñược khả năng

khai thác thị trường của họ Các sản phẩm của công ty lúc này chủ

yếu làm bằng thủ công, dẫn ñến năng suất lao ñộng thấp

Về bản chất hoạt ñộng kinh doanh

Với tư cách là doanh nghiệp Nhà Nước bản chất hoạt ñộng kinh doanh lúc này của công ty là hoạt ñộng với nhiều sứ mệnh, mục tiêu chưa rõ ràng, ñôi lúc phục vụ vì lợi ích cộng ñồng Chính vì vậy các mục tiêu lẫn lộn nên khó quản lý

Người lao ñộng làm việc với thái ñộ thụ ñộng không cố gắng hết mình vì thu nhập của họ ña số ñược trả theo ngày công ñối với cán bộ gián tiếp, ñơn giá công nhật ñối với cán bộ trực tiếp

Đối với tài sản và nguyên liệu trong sản xuất không cần phải tiết kiệm bởi vì không ảnh hưởng ñến ñồng lương của họ cho dù họ có lãng phí hay tiết kiệm

2.2.2 Giai ñoạn sau cổ phần hoá

Quản trị công ty

Công ty ñược chủ ñộng trong mọi lĩnh vực từ quyết ñịnh nhân sự ñến quyết ñịnh về ñầu tư tất cả ñều ñược HĐQT bàn và

quyết ñịnh trên cơ sở tính toán hết sức rõ ràng các chỉ tiêu nhằm

mang lại lợi ích cao nhất cho nhà ñầu tư, cổ ñồng và người lao ñộng

Sau cổ phần hóa, Công ty ñã hết sức chú trọng xây dựng hệ thống

quản trị công ty bao gồm : Các chính sách, quy chế, quy trình nghiệp

vụ, quy ñịnh ñầy ñủ các chức năng , nhiệm vụ của các bộ phận, có sự

phân công, phân nhiệm, ủy quyền rõ ràng không những giúp cho

người lao ñộng an tâm làm việc mà còn mang lại hiệu quả cao trong

công việc Ví dụ : Qui ñịnh về lập giá bán sản phẩm (phụ lục số 1)

Tái cấu trúc

Bộ máy tại xí nghiệp sản xuất ñã thay ñổi có thêm Quản ñốc

các phân xưởng và các nhóm trưởng sản xuất Giúp công việc logic

và rõ ràng hơn

Với quyền tự quyết trong mọi lĩnh vực, sau cổ phần hoá công

ty ñã ñầu tư máy móc thiết bị hiện ñại, cơ sỏ vật chất phục vụ cho

công việc tạo cho năng suất cao Bước tiến bộ lớn nhất là về mẫu mã

sản phẩm ñã có sáng kiến ñáng kinh ngạc với sự tìm tòi và nghiên

cứu của các kỹ sư giỏi, việc nhập khẩu bao nylon từ nước ngoài ñã

giúp cho các công ñoạn tiệt trùng ñơn giản hơn rất nhiều

Thay ñổi trong bản chất hoạt ñộng kinh doanh

Là công ty cổ phần, với vốn góp của rất nhiều cổ ñông bản

chất hoạt ñộng kinh doanh lúc này của công ty rất rõ ràng , mục tiêu

chính của công ty là tối ña hóa lợi nhuận Với mục tiêu rõ ràng này

mọi hoạt ñộng của công ty ñều nhằm ñến mục tiêu chính này

Sau cổ phần hóa, hầu hết người lao ñộng ñã trở thành cổ ñông, quyền

lợi và trách nhiệm của người lao ñộng gắn chặt với sự tồn tại và phát

triển của doanh nghiệp, trở thành người chủ của doanh nghiệp người

lao ñộng ñã có trách nhiệm với công ty hơn Đối với tài sản và

nguyên liệu trong sản xuất họ ñã có ý thức hơn rất nhiều trong việc

gìn giữ, bảo vệ

2.3 PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ CỦA TỔNG CÔNG TY

2.3.1 Giả thuyết

Sau cổ phần hóa cán bộ lãnh ñạo công ty thực sự quan tâm ñến công ty vì ñó chính là quan tâm ñến quyền lợi của bản thân mình, lãi thì ñược hưởng lỗ thì phải chịu trách nhiệm

Cùng với những ưu ñãi của nhà nước cho doanh nghiệp cổ phần kết hợp với những thay ñổi ñúng ñắn sau cổ phần hoá tại tổng công ty Điều này thực sự ñã mang lại hiệu quả hơn rất nhiều so với giai ñoạn công ty còn là một doanh nghiệp nhà nước

Giả thuyết ở ñây ñược ñặt ra là gọi : H1 So với trước cổ phần hóa, hiệu quả hoạt ñộng của công

ty cao hơn

H2: Thay ñổi về quản trị công ty, tái cấu trúc và thay ñổi về bản chất hoạt ñộng kinh doanh là những nhân tố cơ bản có ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng của công ty sau cổ phần hoá

2.3.2 Đánh giá hiệu quả của công ty giai ñoạn sau cổ phần hóa so với trước cổ phần hóa

Như ñã trình bày ở chương 1, ñánh giá hiệu quả theo thước

ño giá trị ñược thực hiện thông qua các nhóm chỉ tiêu cơ bản Đồng

thời ñể giai ñoạn so sánh ñược ñồng nhất về thời gian, luận văn sẽ xây dựng bảng tính các chỉ tiêu ở giai ñoạn sau cổ phần (số liệu ñược tính bình quân 5,5 năm sau cổ phần) so sánh với giai ñoạn trước cổ phần (số liệu ñược tính bình quân cho 5,5 năm trước cổ phần) Sau

ñó nhận xét hiệu quả của từng chỉ tiêu và kết luận giả thuyết H1

Phân tích tăng trưởng doanh thu

Phân tích cơ cấu doanh thu

Phân tích khả năng tạo ra lợi nhuận

2.3.2.2 Phân tích hiệu suất

2.3.2.3 Phân tích khả năng sinh lời

Sau khi tính toán ñược số liệu trước và sau cổ phần hóa ở 3 nhóm chỉ tiêu ñã trình bày ở chương 1 Dựa vào số liệu tính toán ñược luận văn

sẽ kết luận giả thuyết H1 là so với trước cổ phần hóa, hiệu quả hoạt

ñộng của công ty cao hơn

2.3.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT

ĐỘNG CỦA CÔNG TY SAU CỔ PHẦN HÓA

Theo lý thuyết chương 1 ñã ñưa ra các nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu

quả của công ty sau CPH Trong nội dung này, luận văn sẽ giải thích

sự thay ñổi các nhân tố này ảnh hưởng tích cực ñến hiệu quả tài

chính bằng ñịnh tính và ñịnh lượng thống kê

2.3.3.1 Phân tích ñịnh tính

Nhân tố thứ nhất: Quản trị công ty

Quản trị công ty tốt có ý nghĩa quan trọng trong việc tạo nên sự hài

hòa các mối quan hệ giữa hội ñồng quản trị, ban giám ñốc, các cổ

ñông và các bên có quyền lợi liên quan trong doanh nghiệp Nhận

thức ñược tầm quan trọng của vấn ñề này, từ sau cổ phần hóa tại

công ty ñã xây dựng và dần hoàn thiện ñược 63 quy ñịnh

Quy ñịnh không những ñược lập ra như vậy mà khâu kiểm

soát thực hiện cũng rất chặt chẽ Hàng tháng, hàng quý phòng kiểm

soát nội bộ gửi lịch kiểm tra ñến từng bộ phận với nội dung và thời

gian kiểm tra rất rõ ràng Sau khi kết thúc kiểm tra, phòng kiểm soát

nội bộ tổng hợp kết quả lại trình Tổng giám ñốc với quy ñịnh thưởng

phạt rõ ràng

Bên cạnh ñó sau khi cổ phần, việc bổ nhiệm quản lý ñiều

hành ở Tổng công ty ñã không còn phụ thuộc vào cơ quan quản lý

nhà nước, mà phụ thuộc vào ban giám ñốc công ty giúp người cán bộ

có thể tập trung vào công việc một cách nhanh nhất , hiệu quả nhất

không phải chờ ñợi quyết ñịnh quá lâu từ cấp trên

Nhân tố thứ hai: Tái cấu trúc

Kể từ sau cổ phần hóa, với ñịnh hướng chiến lược y tế Quốc

gia DNM ñã ñầu tư mở rộng nhà máy sản xuất bông băng gạc Hòa

cường với tổng diện tích trên 6.000m2 tọa lạc tại trung tâm thành phố

cùng với hệ thống nhà xưởng thiết bị hiện ñại Đồng thời ñã ñầu tư

và ñưa vào hoạt ñộng 2 nhà máy mới tại khu công nghiệp Trảng Nhật

- Điện bàn - Quảng nam trên diện tích 23.000m2 cùng một hệ thống dây chuyền công nghệ hiện ñại với tổng mức ñầu tư > 24 tỷ ñồng, hằng năm cung cấp thị trường 150 tấn bông y tế, 10 triệu ñôi găng tay cao su y tế, 30 triệu chiếc khẩu trang y tế theo chuẩn quốc gia, các loại bao bì carton chất lượng cao phục vụ sản xuất công nghiệp

và các doanh nghiệp xuất khẩu

Trước ñây với mô hình tại xí nghiệp cơ cấu tổ chức sản xuất như sau: Giám ñốc xí ngiệp ñiều ñộ sản xuất chỉ ñạo trực tiếp ñến các tổ trưởng ñể ñiều phối hàng hóa Bộ phận KCS và kỹ thuật cũng mang tính chung chung không quy ñịnh cho từng phân xưởng dẫn ñến hiệu quả ñem lại không cao

 Thay ñổi cơ cấu tổ chức sản xuất tại xí nghiệp

Sau khi cổ phần hóa ñã có sự thay ñổi lớn trong cơ cấu tổ chức sản xuất: Giám ñốc xí nghiệp bộ phận ñiều ñộ Quản ñốc phân xưởng tổ trưởng Với bộ phận KCS và kỹ thuật rất cụ thể tại mỗi phân xưởng sản xuất Nhờ vậy mà công việc ñược thông suốt, không trùng lặp và mang lại kết quả cao

Ngoài ra việc tổ chức lại các phân xưởng theo tính chuyên môn hóa giúp cho việc kiểm soát trở nên chặt chẽ hơn, năng suất lao ñộng cũng tăng lên rõ

 Thay ñổi môi trường công nghệ

Môi trường công nghệ là một yếu tố chính tạo ra sự biến ñổi lớn của cuộc sống hiện nay Hiểu ñược ñiều ñó, công ty DNM ñã có sự thay ñổi sau CPH, nhất là việc ứng dụng những khoa học công nghệ hiện ñại ñể sản xuất sản phẩm, ñiển hình chính là công nghệ Nano vào việc sản xuất sản phẩm ñắp vết thương, vết mổ, vết bỏng… tạo ra sự khác biệt về chất lượng sản phẩm cũng như mẫu mã, tạo dựng lợi thế cạnh tranh trước ñối thủ

 Thiết lập các quy trình sản xuất ñược xây dựng thành mô hình

khép kín nhằm giúp công ty kiểm soát ñược chi phí tốt hơn

Để kiểm soát ñược nguyên vật liệu hao hụt trong sản xuất, chất lượng

sản phẩm cũng như công việc cụ thể của từng bộ phận, tổng công ty

tiến hành xây dựng các quy trình sản xuất khép kín từ ñầu vào ñến

ñầu ra Ví dụ như quy trình sản xuất khẩu trang

Với những quy trình ñược xây dựng như vậy giúp cho việc kiểm soát

ñược hao hụt NVL cũng như chi phí nhân công rất chặt chẽ từ ñầu

vào ñến ñầu ra do ñó hiệu quả của công ty ngày càng cao

Nhân tố thứ ba : Thay ñổi trong bản chất hoạt ñộng kinh doanh

 Chính sách ñối với người lao ñộng ñã làm thay ñổi ñộng cơ làm

việc của họ

Bằng những chính sách ñãi ngộ, ñào tạo nâng tầm kiến thức

chuyên môn, nghiệp vụ, văn hóa ứng xử và ñạo ñức nghề nghiệp cho

nguồn nhân lực hiện có, không những tăng thu nhập, khuyến khích

vật chất như chế ñộ tiền thưởng mà còn quan tâm chú trọng công tác

bồi dưỡng, ñào tạo, ñào tạo lại, tổ chức tham quan học tập các nước

trong khu vực ñể nâng cao trình ñộ chuyên môn nghiệp vụ, sắp xếp

lại tổ chức hợp lý, gọn nhẹ , hiệu quả

Xây dựng hệ thống nội quy, quy chế, thỏa ước lao ñộng tập

thể, quy ước văn hóa công sở, các quy chế nội bộ khác chặt chẽ,

ñồng bộ nhằm cụ thể hóa các quy ñịnh về quản lý, chuyên môn

nghiệp vụ phát huy vai trò trách nhiệm tinh thần hăng say nhiệt tình

của CBCNV trong lao ñộng sản xuất

 Với tư cách là một cổ ñông của công ty ñộng cơ làm việc của

người lao ñộng cao hơn trước

Chủ trương của Đảng và Nhà nước về CPH DNNN là tạo ñiều kiện

cho người lao ñộng trong doanh nghiệp tham gia mua cổ phần và

khẳng ñịnh quyền làm chủ thực sự sau khi CPH Khi ñã trở thành cổ

ñông, quyền lợi và trách nhiệm của người lao ñộng gắn chặt với sự

tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, trở thành người chủ của doanh nghiệp nên người lao ñộng có trách nhiệm với công ty hơn

 Thay ñổi cách tính lương giúp người lao ñộng làm việc hăng say hơn trước

Nếu trước ñây với cách tính lương bằng giờ công ñối với lao ñộng trực tiếp, hệ số ñối với cán bộ quản lý, thì sau cổ phần hóa bộ ñịnh mức nhân công ñã ñược xây dựng và Tổng giám ñốc phê duyệt hết sức rõ ràng, với cách tính lương này phản ánh ñúng năng lực của từng người lao ñộng Đối với cán bộ quản lý, ñơn giá lương phụ thuộc vào kết quả hoạt ñộng kinh doanh từng tháng và bảng hệ số K (hệ số hoàn thành nhiệm vụ) của từng cán bộ Nhờ ñó mà họ làm việc năng ñộng hơn

2.3.3.2 Phân tích qua số liệu ñiều tra về các nhân tố ảnh hưởng

Thiết kế bảng câu hỏi khảo sát

Trên nền tảng 3 nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng sau cổ phần hoá trình bày ở trên ñó là: Quản trị công ty, tái cấu trúc, thay ñổi trong bản chất hoạt ñộng kinh doanh Ở mỗi nhân tố có từ 3-4 câu hỏi, tổng cộng có 11 câu hỏi Bảng cầu hỏi ñược trình bày ở phần Phụ lục số 02

Phân tích và trình bày kết quả

Với 11 bảng câu hỏi luận văn ñưa ra chia thành 3 nhân tố, cụ thể như sau:

Như vậy sau khi xử lý số liệu ñã cho ñược kết quả khá tốt là 11 biến cũng ñã nhóm thành 3 nhân tố rất rõ ràng, tuy nhiên thành phần các biến có thay ñổi rõ rệt trong các nhân tố, cụ thể như sau:

* Nhân tố thứ 1: Trước khi xử lý số liệu luận văn ñã ñưa ra các

biến thuộc nhân tố thứ nhất “thay ñổi bản chất hoạt ñộng kinh doanh”

là P1, P2, P3, P4, tuy nhiên sau khi số liệu ñược xử lý thì nhân tố

này bao gồm các biến P9, P2, P4

* Nhân tố thứ 2: Trước khi xử lý số liệu luận văn ñã ñưa ra các

biến thuộc nhân tố thứ hai “tái cấu trúc” là P5, P6, P7, P8, tuy nhiên

sau khi số liệu ñược xử lý thì nhân tố này bao gồm 3 biến P5, P7, P8

* Nhân tố thứ 3: Trước khi xử lý số liệu luận văn ñã ñưa ra các

biến thuộc nhân tố thứ ba “quản trị công ty” là P9, P10, P11, tuy

nhiên sau khi số liệu ñược xử lý thì nhân tố này lại bao gồm 5 biến

P1, P3, P6, P10, P11

* Phân tích mức ñộ ñồng ý của người lao ñộng ñối với các nhân

tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng sau cổ phần hoá tại tổng

công ty cổ phần y tế Danameco

Đối với 3 nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng

sau cổ phần hóa, kết quả ñiều tra cho thấy mức ñộ ñồng ý ñạt từ

3,77 ñến 4,18 ñiểm Với kết quả như vậy cho thấy các nhân tố

ảnh hưởng ñến hiệu quả hoạt ñộng sau cổ phần hóa là phù hợp

tại tổng công ty, bởi ñó không chỉ là ý kiến chủ ñạo của tác giả

mà ñó cũng là ý kiến của ña số người lao ñộng, những người có

thời gian công tác với công ty từ trước cổ phần hóa

CHƯƠNG 3 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ

Từ sau cổ phần hoá, với mục tiêu ñược ñặt ra là mang lợi ích

lớn nhất cho người lao ñộng và cổ ñông công ty ñã bắt ñầu vào cuộc

thực hiện sứ mệnh của mình Qua 5,5 năm sau cổ phần những gì ñạt

ñược, những gì chưa ñạt ñược cũng ñã nhìn thấy rõ tuy nhiên tại tổng

công ty công tác phân tích các nhân tố tác ñộng ñến hiệu quả theo

chiều thuận hay theo chiều nghịch chưa ñược ñược phân tích một

cách cụ thể Sau khi phân tích số liệu ở chương II luận văn ñã ñưa ra

ñược những con số chứng minh ñược hiệu quả của công ty sau cổ

phần hoá ñồng thời cùng phân tích các nhân tố ảnh hưởng ñến hiệu

quả này Trong chương 3 này luận văn sẽ khai thác những ñiểm

mạnh và ñiểm yếu của mỗi nhân tố nhằm ñưa ra một số ý kiến giúp

công ty hoạt ñộng ngày càng hiệu quả hơn

3.1 ĐỐI VỚI NHÂN TỐ QUẢN TRỊ CÔNG TY

Như ñã trình bày ở chương II, từ sau cổ phần hóa việc xây dựng các quy ñịnh, quy chế hết sức rõ ràng cho các bộ phận tại công

ty của ban lãnh ñạo ñã giúp công ty hoạt ñộng ngày càng hiệu quả hơn rất nhiều Tuy nhiên quản trị công ty tốt phải ñược ñặt trên cơ sở của sự tách biệt giữa quản lý và sở hữu doanh nghiệp Để công ty tồn tại và phát triển cần phải có sự dẫn dắt của hội ñồng quản trị, sự ñiều hành của ban giám ñốc và sự ñóng góp của người lao ñộng, tại công

ty hiện nay Chủ tịch hội ñồng quản trị lại kiêm luôn Tổng giám ñốc chính vì vậy mọi quyết ñịnh nhiều khi tập trung vào quyền lực của một người quá nhiều

Ngoài ra, mặc dầu trong ban kiểm soát vẫn có thành viên là bên ngoài (nhà ñầu tư) tuy nhiên trưởng ban kiểm soát lại là cán bộ quản lý của công ty dưới quyền Tổng giám ñốc vì vậy công việc của ban kiểm soát cũng chưa thể khách quan, còn ñối với thành viên ban kiểm soát là một nhà ñầu tư bên ngoài cụ thể ông Phạm thứ Triệu ñang giữ chức vụ này tuy nhiên ông cũng chỉ là người ñại diện cho công ty chứng khoán thăng long chứ không phải là vốn của cá nhân ông ñầu tư vào công ty do vậy tính khách quan cũng chưa cao

Một số ý kiến giúp quản trị công ty tốt

Giải pháp tại công ty ñang hướng tới là tách biệt giữa chủ tịch hội ñồng quản trị và tổng giám ñốc, theo cuộc họp gần nhất vào ngày 25 tháng 3 năm 2012 ñúng vào ngày 3 tháng 5 năm 2012 công

ty sẽ tổ chức ñại hội ñồng cổ ñông thường niên và sẽ công bố cũng như xin biểu quyết về việc bổ nhiệm Tổng giám ñốc mới thay thế Tổng giám ñốc hiện nay

Tại tổng công ty hiện nay năng lực nội bộ có dấu hiện giảm sút bởi một bộ phận cán bộ có xu hướng nghỉ ñồng loạt ñể ra làm riêng, ban lãnh ñạo công ty cần có những giải pháp cụ thể ñể tổ chức lại bộ máy