Một số giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư tài chính tại tổng công ty thương mại sài gòn SATRA

TRƯỜNG ĐẠI HỌC M TP.. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ HUYỀN TRINH... ngày càng hi u qu... ây là hai ph m trù kinh t khác nhau... Chưa tính hiệu quả kỳ vọng.

TRƯỜNG ĐẠI HỌC M TP HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN THỊ HUYỀN TRINH

Tôi xin cam đoan s li u trong bài vi t n y là chính xác và trung th c

B n lu n v n “M T S GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU HO T

GÒN – SATRA” là đ tài nghiên c u c a tôi, ch a đ c ai công b trong b t k công trình nào khác

U T TÀI CHÍNH T I T NG CÔNG TY

L i cam đoan

M đ u : 01

CH NG I : C S LÝ LU N V HO T NG U T TÀI CHÍNH 1.1- Khái ni m v đ u t tài chính và ho t đ ng khác trong doanh nghi p5 1.2- N i dung ho t đ ng đ u t tài chính 5

1.2.1 N i dung ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p 5

1.2.2 N i dung c a ho t đ ng khác 9

1.3- Vai trò c a đ u t tài chính cho Doanh nghi p 10

1.4- Kinh nghi m đ u t tài chính c a m t s doanh nghi p Tp.H Chí Minh 11

CH NG II : TH C TR NG U T TÀI CHÍNH C A T NG CÔNG TY TH NG M I SÀI GÒN - SATRA 2.1- Khái quát v T ng Công Ty Th ng m i Sài Gòn 17

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n 17

2.1.2 Hi n tr ng t ch c b máy và ho t đ ng c a T ng Công ty 18

2.1.3 K t qu ho t đ ng kinh doanh, nh ng thành qu đ t đ c và nh ng t n t i trong 6 n m 2001 – 2006 20

2.1.3.1 K t qu ho t đ ng kinh doanh trong 6 n m 20

2.1.3.2 Nh ng thành qu đ t đ c và nh ng t n t i 22

2.2- Khái quát ho t đ ng đ u t tài chính c a T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn 26

2.2.3 V quy mô đ u t 32

2.3- Nh n xét v ho t đ ng đ u t tài chính c a T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn th i gian qua 32

2.3.1 V đ nh h ng 34

2.3.2 V lo i hình và quy mô đ u t 35

2.3.3 V c c u v n đ u t 37

2.3.4 V hi u qu ho t đ ng 39

CH NG III : PH NG H NG VÀ GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU HO T NG U T TÀI CHÍNH T I T NG CÔNG TY TH NG M I SÀI GÒN-SATRA 3.1- Quan đi m và m c tiêu xây d ng gi i pháp đ u t tài chính cho T ng Công Ty Th ng M i Sài Gòn 42

3.1.1 Quan đi m 42

3.1.2 M c tiêu ph n đ u chung 42

3.1.3 M c tiêu c th 42

3.2- Gi i pháp nâng cao hi u qu ho t đ ng đ u t tài chính t i T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn ……… 43

3.2.1 Gi i pháp v t ch c qu n lý 43

3.2.2 Gi i pháp v h ng đ u t và lo i hình đ u t 53

3.2.3 Gi i pháp v n đ u t 55

3.2.4 Gi i pháp h tr 57

3.3 Ki n ngh 57

3.3.1 V phía nhà n c 57

3.3.2 V phía các doanh nghi p 58

K T LU N …… 60

Ph l c

Tài li u tham kh o

Khi n n kinh t th tr ng đã phát tri n, các m i quan h kinh t n y sinh trong quá trình s n xu t, kinh doanh ngày càng tr nên đa d ng và phong phú, t o ra nhi u thách th c trong c nh tranh ng th i, c ng t o ra nh ng đi u ki n ti n đ

m i, th i c m i, ti m n ng m i đòi h i nhà qu n tr các doanh nghi p ph i đ y nhanh các quá trình s n xu t kinh doanh nh ng c ng đ ng th i; ph i h t s c n ng

đ ng, linh ho t, nh y bén, ch p th i c , t n d ng m i kh n ng s n có v các ngu n

l c, đ y m nh các ho t đ ng đ u t tài chính và các ho t đ ng khác

Ho t đ ng đ u t tài chính là các ho t đ ng đ u t v n vào các l nh v c kinh doanh khác, ngoài các ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, nh m m c đích m r ng c h i thu l i nhu n cao và h n ch r i ro c a ho t đ ng tài chính doanh nghi p

Ho t đ ng khác c a doanh nghi p là các ho t đ ng ngoài ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, là nh ng ho t đ ng ngoài d tính ho c có d tính đ n

B i v y, vi c xây d ng mô hình ho t đ ng đ u t tài chính và ho t đ ng khác

c ng nh phân tích, đánh giá ho t đ ng trên nh m cung c p nh ng thông tin, giúp cho qu n tr doanh nghi p l a ch n danh m c các lo i hình đ u t cho ho t đ ng

đ u t tài chính đ t k t qu kinh t cao là m t v n đ h t s c quan tr ng

T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn là T ng Công ty 90 đ c x p h ng Doanh nghi p đ c bi t theo Quy t đ nh s 7472/Q -UB-NCVX ngày 02/11/1995 c a y ban nhân dân Thành ph H Chí Minh, theo y quy n c a Th t ng Chính ph

n n m 2005, T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn chuy n sang ho t đ ng mô hình Công ty m - Công ty con theo Quy t đ nh s 2361/Q -UB c a y ban nhân dân Thành ph H Chí Minh

Là m t doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c th ng m i - d ch v - s n xu t

v a th c hi n ch c n ng đ u t tài chính

Trong đi u ki n Vi t Nam v a gia nh p WTO, vi c chu n b đón đ u và hòa

nh p là thách th c c a các doanh nghi p, trong đó vi c m r ng, phát tri n ho t

đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p là m t trong nh ng đòi h i quan tr ng nh m nâng cao l i nhu n, hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p

T nh ng lý do trên, tôi ch n đ tài nghiên c u: M t s gi i pháp nâng cao

hi u qu ho t đ ng đ u t tài chính t i T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn - Satra đ làm lu n v n t t nghi p, v i mong mu n v n d ng nh ng ki n th c hi u

bi t đã đ c h c, đã nghiên c u trong l nh v c n y đ đóng góp m t ph n nh vào

vi c phát tri n công tác đ u t tài chính c a T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn nói riêng và c a Thành ph H Chí Minh nói chung

2- i t ng và ph m vi nghiên c u :

• i t ng nghiên c u : Là ho t đ ng tài chính và đ u t tài chính c a T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn

•Ph m vi nghiên c u : T i T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn, bao g m

Công ty m và các Công ty thành viên; nh ng ch gi i h n nghiên c u trong hình

th c đ u t tài chính

3- Ph ng pháp nghiên c u :

Trong quá trình nghiên c u, tác gi đã s d ng các ph ng pháp quan sát l ch

s , th ng kê, phân tích t ng h p t các ngu n tài li u c a T ng Công ty, sách báo,

t p chí, các trang web… T đó làm rõ h n n i dung nghiên c u v lý lu n, phân tích và trình bày th c tr ng, c ng nh xây d ng các gi i pháp trong vi c đ t đ n

m c tiêu c a đ tài

4- M c đích nghiên c u :

M c c đ ích h nghiên c u c a đ tài đ c đ t ra nh sau :

• Tìm hi u sâu h n v ho t đ ng đ u t tài chính trong ho t đ ng doanh nghi p trên c s nh ng ki n th c đã đ c h c trong tr ng và nh ng tài li u tham

kh o khác

• Nêu lên nh ng ý ki n nhìn nh n, đánh giá c a mình v ho t đ ng đ u t tài chính t i T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn, qua đó có th th y đ c nh ng khó kh n còn t n t i và ch ra nh ng nguyên nhân, đ xu t các gi i pháp

5- K t qu đ t đ c c a lu n v n :

tài cung c p cho doanh nghi p nh ng thông tin chung v ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p là các T ng Công ty, các công ty C ph n trong giai

đo n kinh t Vi t Nam chuy n sang kinh t th tr ng, gia nh p WTO

Thông qua k t qu nghiên c u, nh ng đánh giá khách quan, đ xu t bi n pháp, giúp cho các nhà qu n lý hi u rõ h n v tình hình ho t đ ng đ u t tài chính

c a T ng Công ty, đ ng th i có s ho ch đ nh chính sách nh m phát tri n và nâng cao công tác đ u t tài chính đ i v i các doanh nghi p thành viên và T ng Công ty

ngày càng hi u qu Qua đó, th hi n s thích nghi v i n n kinh t th tr ng c a

Vi t Nam, và hòa nh p v i n n kinh t th gi i khi Vi t Nam gia nh p WTO

ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p

Nh v y, ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p là t n d ng m i tài s n, ngu n v n nhàn r i ho c s d ng kém hi u qu và c h i kinh doanh đ tham gia vào các quá trình kinh doanh, hòa quy n cùng các ho t đ ng s n xu t kinh doanh

c a doanh nghi p, nh m m c đích thu l i nhu n t i đa trong kinh doanh

C n phân bi t ho t đ ng đ u t tài chính và ho t đ ng đ u t c a doanh nghi p ây là hai ph m trù kinh t khác nhau Ho t đ ng đ u t là các kho n chi phí bi u hi n b ng v n cho vi c mua s m các tài s n, c th nh : nhà máy, trang thi t b , quy trình công ngh …(đ u t tài s n c đ nh) và đ u t cho vi c d tr nh : mua nguyên v t li u, công c d ng c …(đ u t hàng t n kho)

Ho t đ ng khác c a doanh nghi p là các ho t đ ng ngoài ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, là nh ng ho t đ ng ngoài d tính ho c có d tính đ n

nh ng ít có kh n ng th c hi n, ho c là nh ng ho t đ ng không mang tính ch t

th ng xuyên

1.2- N i dung ho t đ ng đ u t tài chính và ho t đ ng khác c a doanh nghi p 1.2.1- N i dung ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p

u t tài chính c a doanh nghi p là các kho n chi phí đ u t vào các doanh

m c, lo i hình đ u t khác nhau trong l nh v c kinh doanh khác nhau, ngoài ho t

đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trong m t th i h n nh t đ nh, nh m đem l i kho n t ng tr ng v n, m r ng các c h i thu l i nhu n cao và phân tán

r i ro v tài chính

Th c ch t ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p là dùng v n đ mua

ch ng khoán : c phi u, trái phi u chính ph , trái phi u đ a ph ng, trái phi u công

ty, tín phi u kho b c v i m c đích h ng lãi ho c mua vào, bán ra đ ki m l i

Ho c, b v n vào doanh nghi p khác d i hình th c góp v n liên doanh, mua c

ph n, góp v n v i t cách là m t thành viên tham gia qu n lý và đi u hành công ty liên doanh, công ty c ph n nh m chia s l i ích và trách nhi m v i các doanh nghi p khác

C n c vào m c đích và th i h n, ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p

đ c chia thành 2 lo i : đ u t tài chính ng n h n và đ u t tài chính dài h n

1.2.1.1- u t tài chính ng n h n : Là ho t đ ng đ u t v n cho vi c mua các

ch ng khoán có th i h n thu h i d i m t n m, ho c trong m t chu k kinh doanh (nh tín phi u kho b c, k phi u ngân hàng …) ho c mua vào bán ra ch ng khoán (c phi u, trái phi u) đ ki m l i và các lo i đ u t tài chính khác không quá m t n m

Nh v y, đ u t tài chính ng n h n là m t ch tiêu kinh t t ng h p, ph n ánh giá tr

c a các kho n đ u t tài chính ng n h n và có th i h n thu h i d i m t n m

Ho t đ ng đ u t tài chính ng n h n c a doanh nghi p, bao g m nh ng n i dung c b n sau đây :

Các ho t đ ng mua bán ch ng khoán ng n h n : Ph n ánh các kho n ti n mua

c phi u, trái phi u và tín phi u có th i h n thu h i v n d i m t n m, v i m c đích bán ra b t c lúc nào đ ki m l i

Ch ng khoán đ u t tài chính ng n h n, bao g m c nh ng kho n đ u t dài

h n đ c mua vào đ bán ra th tr ng ch ng khoán mà có th thu h i v n trong

th i h n không quá m t n m

* C phi u có th giao d ch trên th tr ng ch ng khoán

* Trái phi u, bao g m trái phi u công ty, tín phi u kho b c, k phi u ngân hàng và ch ng khoán có giá tr khác

Nh v y, ch ng khoán đ u t tài chính ng n h n chính là giá mua th c t c a

m i lo i ch ng khoán Giá th c t , bao g m : Giá mua + các kho n chi phí thu mua (n u có) nh chí phí môi gi i, giao d ch, cung c p thông tin, l phí và phí ngân hàng

Các ho t đ ng cho vay v n ng n h n : là các kho n v n mà doanh nghi p cho các đ n v khác vay, v i th i h n vay không quá m t n m

Các ho t đ ng mua bán ngo i t ng n h n

Các ho t đ ng đ u t tài chính ng n h n khác nh : góp v n liên k t kinh t

ng n h n, mà th i h n thu h i v n không quá m t n m Góp v n liên k t kinh t

ng n h n c a doanh nghi p có th b ng ti n, ho c b ng hi n v t, nh : tài s n c

đ nh, nguyên v t li u, công c d ng c , hàng hóa… Giá tr góp v n liên k t kinh t

c a doanh nghi p đ c tính theo giá th a thu n c a các bên tham gia liên k t đ i

v i tài s n đ c dùng làm v n góp

1.2.1.2- u t tài chính dài h n : Là các ho t đ ng đ u t vào vi c mua các

ch ng khoán có th i h n thu h i v n trên m t n m, ho c góp v n liên doanh b ng

ti n, b ng hi n v t, mua c phi u có th i h n thu h i v n trong th i gian trên m t

n m và các lo i đ u t khác v t quá th i h n thu h i v n trên m t n m i u đó có ngh a là đ u t tài chính dài h n là m t ch tiêu t ng h p, ph n ánh giá tr các lo i

đ u t tài chính dài h n t i th i đi m l p báo cáo Hay nói m t cách khác, đ u t tài chính dài h n là các kho n v n mà doanh nghi p đ u t vào các l nh v c kinh doanh, ngoài ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trong th i h n trên

m t n m, nh m t o ra ngu n l i t c lâu dài cho doanh nghi p

Ho t đ ng đ u t tài chính dài h n, bao g m nh ng n i dung ch y u sau đây

+ Các ho t đ ng mua bán ch ng khoán dài h n : Ph n ánh giá tr các kho n

đ u t cho vi c mua bán các c phi u và trái phi u có th i h n trên m t n m t i th i

đi m l p báo cáo và có th bán ra b t c lúc nào v i m c đích thu l i nhu n

+ Các ho t đ ng đ u t c phi u, trái phi u dài h n, bao g m :

C phi u doanh nghi p - là ch ng ch xác nh n v n góp c a ch s h u vào doanh nghi p đang ho t đ ng ho c b t đ u thành l p Doanh nghi p mua c ph n

đ c h ng l i t c c ph n (c t c), c n c vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Nh ng đ ng th i, ch s h u v n c ng ph i ch u r i ro khi doanh nghi p đó b thua l , gi i th ho c phá s n theo đi u l c a doanh nghi p và lu t phá

s n doanh nghi p C ph n doanh nghi p có th có c ph n th ng và c ph n u đãi M i c đông có th mua m t ho c nhi u c ph n

Trái phi u là ch ng ch vay n có k h n và có lãi do nhà n c ho c doanh nghi p hay các t ch c, cá nhân phát hành nh m huy đ ng v n cho vi c đ u t phát tri n, có ba lo i trái phi u :

* Trái phi u chính ph : Là ch ng ch vay n c a chính ph do B Tài chính

phát hành d i các hình th c : trái phi u kho b c, trái phi u công trình, trái phi u xây d ng t qu c

* Trái phi u đ a ph ng: Là ch ng ch vay n c a các chính quy n t nh, thành

ph phát hành

* Trái phi u công ty : Là ch ng ch vay n do doanh nghi p phát hành nh m

vay v n đ m r ng quy mô s n xu t kinh doanh và đ i m i trang thi t b , công ngh s n xu t c a doanh nghi p

Giá tr ch ng khoán đ u t tài chính dài h n đ c xác đ nh là giá th c t (giá

g c) b ng giá mua + các chi phí thu mua (n u có), nh : chi phí môi gi i, giao d ch,

l phí, thu và phí ngân hàng

+ Góp v n liên doanh: Là m t ho t đ ng đ u t tài chính mà doanh nghi p

đ u t v n vào m t doanh nghi p khác đ nh n k t qu kinh doanh và cùng ch u r i

ro (n u có) theo t l góp v n V n góp liên doanh c a doanh nghi p, bao g m : t t

c các lo i tài s n, v t t , ti n v n thu c quy n s h u c a doanh nghi p k c v n vay dài h n dùng vào vi c góp v n liên doanh

+ Các ho t đ ng đ u t kinh doanh b t đ ng s n : Là ho t đ ng kinh doanh

ki m l i, b ng cách mua đi bán l i tài s n c đ nh nh : nhà c a, đ t đai, v t ki n trúc,…

+ Các ho t đ ng cho thuê tài s n, cho thuê c s h t ng

+ Các ho t đ ng vay v n và cho vay v n dài h n

v t c a các t ch c, cá nhân trong n c ho c n c ngoài t ng cho doanh nghi p

− Các ho t đ ng thu đ c t các kho n n khó đòi đã x lý, xóa s

− Các ho t đ ng thu đ c t các kho n n không xác đ nh đ c ch

− Các ho t đ ng kinh doanh c a các n m tr c b b sót ho c lãng quên không ghi s k toán

Bên c nh các ho t đ ng s n xu t kinh doanh, n u doanh nghi p đ y m nh các

1.3 Vai trò c a ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p :

Trong t ng lai, ho t đ ng đ u t tài chính và ho t đ ng khác c a doanh nghi p c ng s chi m m t t tr ng r t l n không ph i ch v quy mô v n, mà c v

t ng m c l i nhu n c a doanh nghi p B i v y, ngoài vi c ph i đ y m nh ho t đ ng

s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p c v quy mô l n ch t l ng s n ph m, hàng hóa, d ch v … doanh nghi p c n ph i đ y m nh ho t đ ng đ u t tài chính và các

ho t đ ng khác c bi t là ho t đ ng đ u t tài chính có m t v trí quan tr ng trong

ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p Vi c t ng c ng các ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p có m t ý ngh a r t l n, góp ph n nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p i u đó đ c th hi n :

Thông qua các ho t đ ng đ u t tài chính và các ho t đ ng khác, cho phép các doanh nghi p t n d ng m i ngu n v n và tài s n nhàn r i, ho c đã s d ng kém hi u

qu đ đ a vào l nh v c kinh doanh khác, có th đ t đ c m c l i nhu n cao h n, góp

ph n nâng cao hi u qu s d ng v n s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

ng trên góc đ toàn b n n kinh t qu c dân, n u các doanh nghi p phát tri n mà đ u t tài chính thì nó có tác d ng đi u ph i v n t các doanh nghi p này sang doanh nghi p khác nh m t n d ng t i đa n ng l c s n xu t kinh doanh c a

t ng doanh nghi p Do v y, s s d ng v n có hi u qu h n

Khi các ho t đ ng đ u t tài chính chi m m t t l khá l n, đ c bi t là ho t

đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p đ t đ c danh m c đ u t h p lý và đ t

hi u qu kinh t cao, có th giúp cho doanh nghi p t ng tr ng v n nhanh và h n

ch đ c nh ng r i ro v tài chính c a doanh nghi p

Qua vi c phân tích tình hình th c hi n ho t đ ng đ u t tài chính, nh ng nhà

qu n tr doanh nghi p có th đi u ch nh và phân b các ngu n l c trong kinh doanh

m t cách h p lý h n, t o kh n ng thu l i nhu n cao, góp ph n nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p

Khi t ng m c v n do ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p càng l n, càng t o ra ngu n l i t c c a doanh nghi p càng nhi u B i v y, doanh nghi p c n huy đ ng m i ngu n tài chính nhàn r i đã s d ng kém hi u qu đ đ a vào ho t

đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p, nh m m c đích t i đa hóa l i nhu n

Nh v y đ u t tài chính là m t nhu c u phát tri n kinh doanh c a doanh nghi p, đ ng th i nó t o ra m t hình th c m i là kinh doanh v n nhàn r i có hi u

qu h u s d ng nh ng ngu n l c mà doanh nghi p có kh n ng tái t o v n

1.4- Kinh nghi m đ u t tài chính c a m t s doanh nghi p Thành ph

H Chí Minh

Qua kh o sát th c t t i m t s doanh nghi p trên đ a bàn Thành ph H Chí Minh, c ng nh m t s doanh nghi p các đ a ph ng khác trên c n c, tác gi đã ghi nh n và s l c tình hình ho t đ ng đ u t tài chính t i các doanh nghi p sau:

1.4.1- Công ty C ph n C đi n l nh - Ree, đ c thành l p t n m 1977,

thu c s h u Nhà n c N m 1993, đ c c ph n hóa chuy n thành Công ty C

ph n C đi n l nh Ree và ho t đ ng đ n nay Ho t đ ng kinh doanh chính : Ho t

đ ng c đi n cho các công trình công nghi p, th ng m i và dân d ng S n xu t máy đi u hòa không khí, s n ph m gia d ng, t đi n và các s n ph m c khí công nghi p Phát tri n và khai thác b t đ ng s n, đ u t chi n l c…Trong đó, Công ty

t p trung vào ho t đ ng đ u t chi n l c (đ u t tài chính) khá l n, theo ph ng châm : qu n lý t t danh m c đ u t và tìm ki m các c h i đ u t chi n l c v i

v n đ u t h p lý, ho t đ ng này s mang l i l i nhu n đáng k D ki n Công ty

có th s d ng đ n m c 50% ngu n v n c đông đ đ u t chi n l c và góp v n liên doanh, trong đó s t p trung đáng k vào ngành đi n, b t đ ng s n và h t ng (Theo Báo cáo H i đ ng qu n tr c a Công ty - Ngu n l y trên website Công ty :

www.reecorp.com )

Theo B ng cân đ i k toán h p nh t cho niên đ k t thúc ngày 31/12/2006, các ch tiêu :

n v tính : 1.000đ

120 Các kho n đ u t tài chính ng n h n : 227.739.030

121 u t ng n h n 232.739.030

129 D phòng gi m giá đ u t ng n h n 15000000

250 Các kho n đ u t tài chính dài h n : 222.205.563

252 u t vào Công ty liên k t, liên doanh 10.029.040

Các kho n đ u t ng n h n khác 10.743.185

232.739.030

Hi u qu đ t đ c t các ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p

(Thuy t minh báo cáo tài chính h p nh t):

n v tính : 1.000đ

Doanh thu t ho t đ ng tài chính 154.935.523Lãi ti n g i: 7.166.820Lãi đ u t trái phi u: 3.000.000

C t c 2.141.303Lãi t bán/thanh lý các kho n đ u t 142.059.660Lãi do chênh l ch t giá h i đoái 567.740

1.4.2- Công ty C ph n Gas Petrolimex đ c thành l p theo Quy t đ nh 1669/2003/BTM do B tr ng B Th ng m i ký ngày 03/12/2003 v vi c chuy n

đ i Công ty Gas Petrolimex thu c T ng Công ty X ng d u Vi t Nam thành Công ty

C ph n Gas Petrolimex v i v n đi u l là 150 t đ ng Công ty C ph n Gas Petrolimex có ch c n ng xu t nh p kh u và kinh doanh gas hoá l ng; kinh doanh kho bãi; v n t i; v t t thi t b ; ph ki n dùng gas; t v n đ u t ; chuy n giao công ngh ; b o d ng; s a ch a, l p đ t các d ch v th ng m i, và các d ch v có liên quan đ n kinh doanh gas theo quy đ nh (Theo Báo cáo c a Công ty - Ngu n l y

trên website : www.pgas.com.vn )

Theo B ng cân đ i k toán h p nh t cho niên đ k t thúc ngày 31/12/2006, các ch tiêu :

n v tính : đ ng VN

120 Các kho n đ u t tài chính ng n h n : 72.300.000.000

u t ng n h n 72.300.000.000

D phòng gi m giá đ u t ng n h n

250 Các kho n đ u t tài chính dài h n : 31.895.786.141

u t vào Công ty con 11.487.708.826

u t vào Công ty liên k t, liên doanh 20.280.374.426

u t dài h n khác 1.291.297.657

Hi u qu đ t đ c t các ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p

(Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh qúy 4/ 2006) :

Lãi do chênh l ch t giá h i đoái 567.740

1.4.3- Công ty C ph n Kinh ô ti n thân là Công ty TNHH Xây d ng và

Ch bi n Th c ph m Kinh ô, đ c thành l p t n m 1993 theo Quy t đ nh s

216/GP-UB ngày 27/02/1993 c a y ban nhân dân Thành ph H Chí Minh và

Gi y phép kinh doanh s 048307 do Tr ng tài Kinh t Thành ph H Chí Minh c p

ngày 02/03/1993 Công C ph n Kinh ô có v n đi u l là 150 t đ ng Ngành

ngh kinh doanh : Ch bi n nông s n th c ph m; s n xu t k o, n c u ng tinh khi t

và n c ép trái cây; mua bán nông s n, công ngh ph m, v i s i, hàng may m c;

Các kho n đ u t tài chính dài h n : 178.776.929 131.349.740

u t vào Công ty con

u t vào Công ty liên k t, liên doanh

u t dài h n khác 178.776.929 131.349.740

Hi u qu đ t đ c trong n m 2006, v i các ch tiêu nh sau :

LNST/V n c ph n : 56,89%

LNST/Doanh thu : 17,10%

Trong đó, ho t đ ng đ u t tài chính c a Công ty : V i đ nh h ng m r ng

ho t đ ng đ u t ngoài các ho t đ ng ch l c là s n xu t, kinh doanh th c ph m

ch bi n, Công ty C ph n Kinh ô đã đ xu t s đ u t liên doanh, liên k t v i các

Công ty có ngành ngh b sung ho c có ti m n ng phát tri n trong t ng lai thông

qua hình th c mua bán, giao d ch c phi u trên th tr ng ch ng khoán và đ c s

ch p thu n c a i h i đ ng c đông n m 2005 thông qua v i t ng m c v n đ u t

là 30 t đ ng nh m đem l i hi u qu l i nhu n cao h n Trong n m 2006, Công ty

đã đ u t trên l nh v c tài chính ch ng khoán v i t ng ngu n v n s d ng bình

quân là 19,4 t đ ng l i nhu n thu v 22 t đ ng đ t 114% trên t ng v n đ u t

Bài h c kinh nghi m v đ u t tài chinh cho T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn

T kinh nghi m th c t đã và đang đ c các doanh nghi p tham gia th c hi n

có hi u qu , tác gi nh n th y T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn có th h c t p các kinh nghi m sau:

1- Ho t đ ng đ u t tài chính là m t xu th m i, m t ho t đ ng không th thi u và có quy mô ngày càng đ c nhi u doanh nghi p tham gia phát tri n, trong

đi u ki n h i nh p v i kinh t th gi i c a n c ta hi n nay

2- R t nhi u nh ng doanh nghi p tham gia ho t đ ng đ u t tài chính M t khác, quá trình tham gia, doanh nghi p đã đ u t r t đa d ng và phong phú trong danh m c đ u t c a h và thu l i l i nhu n đáng k

3- Vi c s d ng ngu n v n nhàn r i, mang l i hi u qu th p, đ u t vào th

tr ng tài chính, mang l i hi u qu cao h n, góp ph n nâng cao giá tr c phi u, giá

tr th ng hi u c a doanh nghi p, đã làm cho doanh nghi p phát tri n

4- có th đ u t hi u qu vào th tr ng tài chính, đòi h i doanh nghi p

ph i có ki n th c, kinh nghi m, s nh y bén, ph i n m đ c nh ng c h i, nh ng

r i ro có th x y ra trong quá trình đ u t , đ có th xây d ng đ c m t danh m c

đ u t h p lý, có hi u qu

5- V lo i hình danh m c đ u t , theo kinh nghi m c a các doanh nghi p khi

th c hi n ch tr ng m r ng đ u t tài chính nên tham gia vào các l nh v c, ngành ngh mà Công ty có kh n ng liên k t, h c h i, phát tri n cho doanh nghi p

6- V th i gian đ u t , doanh nghi p nên tham gia vào c hai l nh v c đ u t

ng n h n (mua c phi u, trái phi u ), ho c đ u t dài h n (liên doanh, liên k t v i các doanh nghi p khác) tùy theo ngu n ti n nhàn r i hi n có c a doanh nghi p

7- Hình th c đ u t tài chính c a các doanh nghi p hi n nay đ c m r ng, đa

d ng và phong phú h n, sau khi Nhà n c th c hi n ch tr ng đ i m i doanh nghi p, c ph n hóa các doanh nghi p Nhà n c, hàng lo t các công ty c ph n đã

ra đ i, d i các hình th c Nhà n c n m gi v n c ph n chi ph i ho c không chi

ph i, ho c không t n t i v n Nhà n c, các công ty c ph n n y ho t đ ng có hi u

qu , tích c c h n trong c ch th tr ng Bên c nh ho t đ ng s n xu t kinh doanh chính, các doanh nghi p còn s d ng các kho n ti n nhàn r i, s d ng kém hi u qu vào các ho t đ ng đ u t tài chính, m t m t do yêu c u b c thi t ph i nâng cao hi u

qu s d ng v n cho c đông, m t khác tham gia đ u t tài chính d i d ng đ u t dài h n ho c ng n h n trên th tr ng tài chính c ng là m t ph ng th c kinh doanh đem l i hi u qu cao M t khác, trong n n kinh t th tr ng, vi c Vi t Nam gia

nh p t ch c th ng m i th gi i là m t đi u ki n t t đ doanh nghi p phát tri n,

nh ng l i r t nhi u khó kh n, thách th c, đòi h i các doanh nghi p mu n t n t i và phát tri n, ph i nâng cao s c c nh tranh c a doanh nghi p, liên k t ho t đ ng c a các t ch c, t p đoàn, t đó, hình thành nên m t ph ng th c kinh doanh tuy không

m i, nh ng do Vi t Nam v a b c vào t ch c th tr ng tài chính, thì đây là m t

ho t đ ng tài chính c n đ c chú ý : kinh doanh v n c ph n công ty, là hình th c kinh doanh c ph n v n c a các công ty c ph n ho c chu n b c ph n hóa, góp

ph n t o s gia t ng thu nh p mong đ i cao h n m c bình quân nh m t ng giá tr c

ph n trên th tr ng đ b o v giá tr c ph n, thôn tính công ty đ i th ho c bán l i

c phi u trên th tr ng thu v giá tr gia t ng T l c ph n n m gi c a nhà đ u

t trong ph ng th c kinh doanh n y là có quy n ki m soát, có th tham gia vào

H i đ ng Qu n tr đ có th tác đ ng đ n chi n l c kinh doanh nh m mang l i t

su t đ u t mong đ i

h ng doanh nghi p đ c bi t theo Quy t đ nh s 24/1999/Q -TTg ngày 13/12/1999

• M c đích yêu c u thành l p T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn :

− Tách ch c n ng qu n lý kinh doanh đ i v i các doanh nghi p Nhà n c ra

kh i ch c n ng qu n lý hành chánh c a c quan Nhà n c

− Liên k t t p trung các doanh nghi p Nhà n c ngành th ng m i thành

m t t ch c có m i quan h liên hoàn, h tr nhau đ nâng cao hi u qu kinh doanh

− C ng c và t ng c ng vai trò ch đ o c a kinh t Nhà n c

• c đi m c a T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn khi m i thành l p :

− Khi m i thành l p T ng Công ty có 5 phòng ban ch c n ng nghi p v và

27 doanh nghi p thành viên h ch toán đ c l p (xem ph l c 1)

− V n ban đ u (theo quy t đ nh thành l p) :

+ T ng v n kinh doanh : 893.559 tri u đ ng

− Kinh doanh trong l nh v c th ng m i, bao g m các khâu ch bi n c t

tr , v n chuy n, xu t nh p kh u và l u thông v t t , thi t b , l ng th c th c ph m, công ngh ph m, th c ph m ch bi n, nông - lâm - th y h i s n

− Kinh doanh kho bãi, đ a c, c u c ng, khu công nghi p

− u t , khai thác, kinh doanh và qu n lý ch , siêu th và trung tâm th ng m i

− D ch v : Kho v n, d ch v l hành n i đ a và qu c t , cho thuê v n phòng, m t b ng, qu y hàng, vui ch i gi i trí, n u ng, gi xe…

− S n xu t ch bi n nông lâm, th y h i s n và các s n ph m tiêu dùng khác

− T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn hi n có : (xem ph l c 2)

+ 19 doanh nghi p thành viên h ch toán đ c l p

+ 06 đ n v h ch toán ph thu c tr c thu c T ng Công ty

+ 02 doanh nghi p liên doanh v i n c ngoài và 03 doanh nghi p liên doanh trong n c

+ 12 Công ty c ph n có v n góp c a T ng Công ty

2.1.2.3.2- Nhân s (ng i) ) : 12.006 (không tính lao đ ng th i v và các Công

ty đã chuy n qua c ph n); Trong đó : N : 7.031; trên i h c : 24; i h c 1.372; Cao đ ng : 245; Trung h c chuyên nghi p : 701; C p I : 1.166; C p II : 4.752; C p III : 3.746

Ngày 17/5/2005 y ban Nhân dân Thành ph ra Quy t đ nh s 2361/Q -UB

v vi c chuy n T ng Cơng ty Th ng m i Sài Gịn sang ho t đ ng theo mơ hình Cơng ty m - Cơng ty con theo Quy t đ nh s 47/2005/Q -TTg ngày 07/3/2005 c a

Th t ng Chính ph v vi c chuy n T ng Cơng ty Th ng m i Sài Gịn sang ho t

đ ng theo mơ hình Cơng ty m - Cơng ty con

- Tổng Doanh thu Tỷ đồng 8.554 8.650 6.809 6.667 6.800 4.538,7

- Kim ngạch xuất khẩu Tri u USD 158,630 167,745 152,699 113,080 92 77,81

- Kim ngạch nhập khẩu Tri u USD 82,385 95,695 106,009 78,953 57,6 22,02

- Lợi nhuận trước thuế Triệu đồng 101.386 130.137 348.973 337,86 334 495.570

- Tỷ suất lợi nhuận/DT (%) 1,19 1,50 5,13 4,39 4,91 10,91

- Tỷ suất lợi nhuận/vốn KD (%) 7,71 9,51 23,18 18,10 19,88 18,61

- Thu nhập BQ ngàn đ/người/tháng 1.381 1.448 1.641 1.715 3.600 4.140

Qua b ng t ng h p k t qu ho t đ ng kinh doanh trong 6 n m (2001 – 2006)

đã cho chúng ta th y đ c tính hi u qu v ho t đ ng kinh doanh t ng d n qua t ng

n m, c th nh sau :

Th c hi n ch tr ng c a Nhà n c v c ph n hĩa các doanh nghi p Nhà

n c t o ti n đ đ chuy n đ i T ng Cơng ty Th ng m i Sài Gịn ho t đ ng theo

mơ hình Cơng ty m - Cơng ty con T ng Cơng ty đã ti n hành c ph n hĩa các doanh nghi p thành viên, t n m 2001 cĩ 24 doanh nghi p thành viên, n m 2002 cĩ

22 doanh nghi p thành viên và n m 2003 cịn l i 19 doanh nghi p thành viên Do

đó, t ng doanh thu gi m theo ti n đ c ph n hóa, t đó c ng làm gi m Kim ng ch

xu t nh p kh u Ngoài lý do gi m kim ng ch nh p kh u đã nêu, vi c gi m này còn

có nguyên nhân là T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn đã đ y m nh kinh doanh n i

đ a, khai thác t i đa ngu n nguyên li u trong n c đ thay th hàng nh p kh u

M c dù t ng doanh thu gi m, nh ng t c đ t ng tr ng và hi u qu kinh t

t ng cao th hi n qua 2 ch tiêu t su t l i nhu n/doanh thu và t su t l i nhu n/v n kinh doanh :

+ V t su t l i nhu n/doanh thu : N m 2001 ch đ t 1,19% đ n n m 2006 đ t 10,91% (t ng g n g p10 l n)

+ V t su t l i nhu n/v n kinh doanh : V n kinh doanh t ng tuy t đ i qua

t ng n m do tích l y t l i nhu n c a n m tr c T su t l i nhu n/v n kinh doanh

v n t ng và t ng nhanh; n m 2003 (23,18%) và n m 2006 (18,61%) t ng h n g p 2,3 l n so v i n m 2001, 2002 (8,06%)

+ T ng ngu n v n c tính đ n th i đi m 2006 là : 2.662 t đ ng, t ng 1.160,46 t đ ng so v i t ng ngu n v n n m 2003

T đó t ng d n m c thu nh p c a ng i lao đ ng trong T ng Công ty, tính

đ n th i đi m n m 2006 thì m c thu nh p bình quân là 4.140.000

đ ng/ng i/tháng

Ghi chú :

L i nhu n c a n m 2003 t ng đ t bi n là do lãi liên doanh n m 2002 chuy n

v (đ c chia) trong n m 2003 Do đó, l i nhu n và t su t l i nhu n c a n m 2004

th p h n n m 2003, nh ng đ n n m 2006 do v n các doanh nghi p thành viên c a

T ng Công ty th c hi n chuy n đ i sang Công ty c ph n, đã chuy n kho n v n Nhà n c không tham gia vào v n đi u l c a doanh nghi p v T ng Công ty T ng Công ty s d ng v n th c hi n ch c n ng đ u t tài chính c a Công ty m vào th

tr ng tài chính Nh ng ho t đ ng t doanh c a T ng Công ty v n t ng đ u qua

t ng n m K t qu ho t đ ng kinh doanh, xu t nh p kh u ch tính cho các doanh

nghi p thành viên thu c T ng Công ty có 100% v n Nhà n c và t doanh c a

T ng Công ty, không tính các doanh nghi p đã c ph n hoá; n m 2001 có 24 doanh nghi p thành viên, n m 2002 có 22 doanh nghi p thành viên và n m 2003 còn l i 19 doanh nghi p thành viên

2.1.3.2 - Nh ng thành qu đ t đ c v nh ng t n t i :

2.1.3.2.1- Nh ng thành qu đ t đ c :

+ K t qu ho t đ ng kinh do nh :

+ T ng Công y và các d anh nghi p hành viên :

− Các n m 2001 – 2006, T ng Công ty luôn hoàn thành và hoàn thành v t

m c các ch tiêu k ho ch đ c H i đ ng Qu n tr T ng Công ty phê duy t; trong

đó c 3 l nh v c ho t đ ng (kinh doanh n i đ a, d ch v và xu t nh p kh u) đ u đ t

và v t k ho ch Nh ng n m g n đây, l i nhu n phát tri n cao h n doanh thu; ho t

đ ng n i đ a và d ch v ti p t c t ng tr ng v i t c đ cao

− Công tác th tr ng c a doanh nghi p có b c phát tri n, đ c bi t th

tr ng n i đ a và s m l i các th tr ng truy n th ng nh Nga, Trung Qu c, duy trì và phát tri n các th tr ng m i nh EU, Hoa K , góp ph n t ng doanh thu và kim ng ch xu t kh u

− M c dù s c c nh tranh c a các m t hàng kinh doanh c a T ng Công ty

ch a m nh nh ng đã góp ph n đáng k trong vi c n đ nh giá c th tr ng m t s

m t hàng thi t y u nh th t gia súc, th y s n t i s ng, th c ph m ch bi n, đ ng,

… Nhi u m t hàng đ c ng i tiêu dùng bình ch n là hàng Vi t Nam ch t l ng cao nh m t hàng th c ph m ch bi n

- Liên d anh : Ho t đ ng c a các công ty liên doanh qua các n m đ u có

hi u qu T ng Công ty đã mua l i ph n v n liên doanh c a n c ngoài t i Công ty Vinabico – Kotobuki; và đang ti p t c hoàn t t th t c mua l i ph n v n góp c a

đ i tác n c ngoài trong Liên doanh Sercib ng Kh i

+ M i quan h T ng Công ty v i các do nh nghi p thành viên n :

− ã làm t t công tác đ i m i s p x p doanh nghi p, nâng cao hi u qu ho t

đ ng c a doanh nghi p Nhà n c H n ch s doanh nghi p làm n kém hi u qu , doanh nghi p đã có hi u qu ngày càng có hi u qu h n

− y nhanh ti n đ th c hi n các d án đ u t tr ng đi m c a T ng Công

ty và các doanh nghi p thành viên Nhi u d án đã đi vào ho t đ ng và đang phát huy tác d ng nh Siêu th Sàigòn, Th ng xá Tax, Công ty Bao bì Sài Gòn; nhi u

d án khác đang đ c kh n tr ng hoàn thành và s p đi vào ho t đ ng

− T ng Công ty đã h tr v n cho các doanh nghi p thành viên ph c v ho t

đ ng kinh doanh c ng nh trong đ u t nh m t o th ch l c trong vi c đi u ti t, chi ph i m t s m t hàng đ i v i th tr ng trong n c và trong khu v c, m t khác góp ph n bình n giá cho th tr ng Thành ph trong các d p l , T t V n h tr cho các doanh nghi p thành viên t ng d n qua các n m : N m 2001 : 89,6 t đ ng; n m

Qu n tr và T ng Giám đ c th c hi n ch c n ng qu n lý và đi u hành ho t đ ng kinh doanh Nay T ng Công ty đã thành l p m i 6 đ n v h ch toán ph thu c tr c thu c T ng Công ty và tr c ti p kinh doanh, t o l i nhu n trong kinh doanh đ t trang tr i chi phí ti n l ng cho CB - CNV c a các phòng ban và các đ n v h ch toán ph thu c tr c thu c T ng Công ty

Ngu n v n ch s h u c a T ng Công ty t ng m nh trong các n m qua N u

n m 1996 v n ch s h u c a (V n phòng) T ng Công ty ch có trên 4 t đ ng (còn

h u h t là v n c a các doanh nghi p thành viên h ch toán đ c l p) thì n m 2003

v n ch s h u c a T ng Công ty có : 772,555 t đ ng, trên t ng v n c a toàn

T ng Công ty 1.505,536 t đ ng V n ch s h u đ c t o ra b ng các ngu n : chuy n đ i c c u v n, l i nhu n đ c chia t v n góp liên doanh, c ph n; ho t

đ ng t doanh, ho t đ ng tài chính…

Hi n nay T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn đã có ti m l c v v n, đ đi u

ki n đ h tr v n cho các doanh nghi p thành viên trong ho t đ ng kinh doanh,

đ u t phát tri n chi u sâu và m r ng kinh doanh c a mình

2.1.3.2.2- Nh ng t n t i :

+ Do đ c đ i m thành p ban đ u : :

− T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn là T ng Công ty Nhà n c theo mô hình T ng Công ty 90, ban đ u có 27 doanh nghi p thành viên h ch toán đ c l p mà

tr c khi tr thành T ng Công ty các doanh nghi p thành viên này ch a có m i liên

k t và h p tác trong s n xu t kinh doanh T ng Công ty đ c thành l p b ng quy t

đ nh hành chính, không ph i do t nguy n c a các doanh nghi p thành viên hay do yêu c u h p tác và liên k t vì l i ích kinh doanh c a doanh nghi p G n k t gi a l i ích và trách nhi m c a các doanh nghi p thành viên còn n ng v hành chính h n là

đ ng riêng l , ch a có s g n k t h tr v i nhau trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh Các bi n pháp đ ti t gi m chi phí s n xu t, h giá thành s n ph m có tri n khai nh ng còn ch m d n đ n kh n ng c nh tranh th p

− Doanh thu và kim ng ch xu t kh u c a T ng Công ty ch a có s phát tri n

v ng ch c Nhi u doanh nghi p ch a chu n b đ c ngu n cung c p nguyên li u n

đ nh, m t hàng thay th ho c th tr ng thay th C c u hàng xu t kh u c a T ng Công ty c ng ch a có s chuy n bi n tích c c đ phù h p v i tình hình h i nh p

− S c c nh tranh c a s n ph m xu t kh u ch a cao, 50 - 60% là hàng nguyên li u s ch xu t Thi u kênh phân ph i n c ngoài, đa ph n ph i xu t qua

th tr ng trung gian và ph thu c vào h th ng phân ph i n c ngoài

− Công tác thông tin th tr ng, xúc ti n th ng m i còn y u T ng Công ty

ch a th c hi n đ c t t vai trò h tr các doanh nghi p thành viên trong vi c m

r ng th tr ng xu t kh u

− C s v t ch t, nhà x ng, máy móc thi t b ch a có s phát tri n c n c

đ b o đ m cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p thành viên

− Quá trình c ng c đ i m i, nâng cao hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p còn ch m; vi c xây d ng các đ n v kinh doanh m i c a T ng Công ty ch a đ

n ng l c đ thay th các doanh nghi p y u kém đang thu h p ho t đ ng, ho c ph i sáp nh p, gi i th

− T ng Cơng ty ch a xây d ng đ c th ng hi u riêng, s th ng hi u n i

ti ng c a các doanh nghi p thành viên c ng ch a nhi u

2.2 KHÁI QUÁT HO T NG U T TÀI CHÍNH C A T NG CƠNG

TY TH NG M I SÀI GỊN - SATRA TH I GIAN QUA :

Theo báo cáo hi u qu s d ng v n c a T ng Cơng ty, t n m 2001 T ng Cơng ty

đã cĩ ho t đ ng đ u t tài chính, nh ng khơng nhi u và hi u qu khơng cao, các ho t đ ng

trên ch đ n thu n phát sinh, ch a tr thành m ng kinh doanh chính và ch l c n đ u

n m 2006, khi T ng Cơng ty chính th c chuy n sang ho t đ ng theo mơ hình Cơng ty m -

Cơng ty con, th c hi n vi c chuy n đ i nhanh các doanh nghi p thành viên sang ho t đ ng

Cơng ty c ph n cĩ v n gĩp c a Nhà n c mà T ng Cơng ty là đ i di n ch s h u, ch c

n ng đ u t tài chính tr nên quan tr ng

H o t đ ng đ u t tài chính c a T ng Cơng ty đ c ph n ánh qua 2 bi u m u sau :

Bi u s 2.2 “K ho ch u t tài chính n m 2006”

KẾ HOẠCH ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH 2006

Đơn vị tính : Triệu đồng

VỐN ĐẦU TƯ ƯỚC % DỰ

KIẾN SỐ

TT

NỘI DUNG

TỔNG SỐ

ĐÃ THỰC HIỆN

DỰ KIẾN

2006

H.QUẢ / VĐT

HIỆU QUẢ I/- VỐN ĐÃ ĐẦU TƯ 322.862,00 308.400,60 14.461,40 315.109,08

A/ Đầu tư vào các DN CPH theo

tỷ lệ vốn NN lần đầu 117.049,10 102.587,70 14.461,40 10.109,08

1/ Công ty con: 50.591,00 50.591,00 0,00 2.927,81

1 - Cty CP TMDV Sài Gòn 5.100,00 5.100,00 14,5% 739,50

2 - Cty Cp Vật tư Tổng hợp 18.096,00 18.096,00 8,40% 1.520,06

3 -Cty TNHH 2 TV Chợ Cửa Khẩu

4 - Cty TNHH May Tân Châu 4.455,00 4.455,00 15% 668,25

5 - Cty TNHH 1 TV Satra Tiền Giang 17.000,00 17.000,00 0% 0,00

2/ Công ty liên kết 66.458,10 51.996,70 14.461,40 7.181,27

1 - Cty CP Kho vận giao nhận NT 4.290,00 4.290,00 15% 643,50

2 - Cty CP Hợp tác KT &XNK 9.000,00 9.000,00 16% 1.440,00

3 - Cty CP Nhiên liệu Sài Gòn 3.400,00 3.400,00 12% 408,00

4 - Cty CP VLXD & TTNT 4.000,00 4.000,00 18,04% 721,60

5 - Cty CP XNK hàng TTCN Sài Gòn 5.017,00 5.017,00 8% 401,36

6 - Cty CP Bánh kẹo Vinabico 2.824,70 2.824,70 15% 423,71

7 - Cty CP XNK Tổng hợp và Đầu tư 6.000,00 6.000,00 13,2% 792,00

8 - Cty CP XNK Thiên Nam 4.550,00 4.550,00 20% 910,00

9 - Cty CP TM & DV Cần Giờ 2.400,00 2.400,00 20% 480,00

10 - Cty CP Mỹ Phẩm Sài Gòn 1.400,00 1.400,00 0% 0,00

11 - Cty CP Nhà Rồng 1.750,00 1.750,00 5% 87,50

12 - Cty CP TM-TH Sài Gòn 7.280,00 7.280,00 12% 873,60

13 - Cty CP Đầu tư Y Tế 14.546,40 85,00 14.461,40

B/ Cty Liên doanh : 205.812,90 205.812,90 0,00 305.000,00

1 - Nhà máy bia Việt Nam 205.812,90 205.812,90 305.000,00

II/- KẾ HOẠCH 2006 1.548.987,60 115.717,60 1.029.070,00 64.877,74

A/ Đầu tư vào các DN cổ phần

1 - Cty CP Thực phẩm Công nghệ 15.300,00 15.300,00 12% 1.836,00

2 - Cty CP DV Dầu khí Sài Gòn 15.300,00 15.300,00 10% 1.530,00

3 - Cty CP TM Satra Tiền Giang 10.757,60 10.757,60 10,1% 1.086,52

4 - Cty CP Bao Bì Sài Gòn 78.200,00 78.200,00 2,5% 1.955,00

5 - Cty Vissan 115.790,00 115.790,00

2/ Công ty liên kết 130.720,00 25.120,00 105.600,00 3.610,17

1 - Cty CP Cung ứng Tàu biển 1.120,00 1.120,00 5,4% 60,48

2 - Cty CP dịch vụ & TM Thành phố 6.120,00 6.120,00 6% 367,20

3 - Cty CP XNK Quận 8 2.880,00 2.880,00 4,8% 138,24

4 - Cty CP Nông sản Thực phẩm XK 15.000,00 15.000,00 6% 900,00

5 - Cty CP Bách hóa Điện máy 13.500,00 13.500,00 0,00

6 - Cty CP XNK hàng CN Inexim 13.950,00 13.950,00 3,5% 488,25

7 - Cty CP hàng XK Cầu Tre 51.750,00 51.750,00 3,2% 1.656,00

8 - Cty CP KD Thủy Hải Sản 26.400,00 26.400,00 0,00

B/ Đầu tư vào các Quỹ

ĐT,NH… 335.690,00 45.190,00 290.500,00 12.860,05

1 -Quỹ đầu tư Việt Nam 32.000,00 16.000,00 16.000,00 7% 1.120,00

2 -Ngân hàng Đầu tư nhà Hà

C/ Mua bán CK và ch/chỉ quỹ 150.000,00 150.000,00 21.000,00

1 - Mua cổ phần của các DNNN

sẽ CPH 50.000,00 50.000,00 12% 6.000,00

2 -Đầu tư TC trên sàn giao dịch CK 100.000,00 100.000,00 15% 15.000,00

3 - Mua chứng chỉ quỹ, đầu tư 0,00 0,00

D/ Góp vốn vào các Cty LD: 447.230,00 4.050,00 38.980,00 0,00

1 - Song Kim 34.200,00 300,00 1.000,00

3 -Cty TNHH TM Sài Gòn – An Giang 3.750,00 3.750,00

4 -Cty TNHH chợ Đường Biên-Mộc

5 -Liên doanh Sài Gòn Co-op Mart 27.280,00 15.000,00

6 -Dự án nhôm Kim Hằng 350.000,00 1.000,00

7 - Liên doanh chợ gạo Cần Thơ 7.200,00 7.200,00

8 - ĐT mua khu đất 63 ha trồng trà -

E/ Thu nhập tài chính 250.000,00 0,00 250.000,00 21.000,00

1 -Hợp đồng tín dụng NH định kỳ

2 -Hổ trợ vốn cho các DN 250.000,00 250.000,00 21.000,00

1* Hiệu quả ước tính trên cổ tức dự kiến của các Công ty CP Chưa tính hiệu

quả kỳ vọng.

2* Dự kiến thị giá phải đầu tư là 300 tỷ cho 100 tỷ đồng mệnh giá cổ phần,

chưa tính hiệu quả kỳ vọng

Hiệu quả tính theo mệnh giá gốc là

a/ Vốn NN để lại khi CPH : 468.570,3

b/ Quỹ ĐTPT: 478.299,3 ( trong đó, VBL là 205

Trong đó, nhu cầu vốn cho năm 2006 là : 793.531,4

a/ Vốn NN để lại khi CPH : 299.590

Bi u s 2.3- “B ng t ng h p k t qu c th c hi n ho t đ ng đ u t tài

chính n m 2006”

BẢNG TỔNG HỢP KẾT QUẢ ƯỚC THỰC HIỆN

HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH 2006

Đơn vị tính : Triệu đồng

VỐN ĐẦU TƯ ƯỚC % DỰ KIẾN NGUỒN GHI CHÚ ST

3 Cty CP Thực phẩm Công

Vốn NN để

4

H/động 1/4/06

6

0,5% tháng (5)

7

0,7%/tháng (5)

8

0,8%/tháng (4)

13

Vốn NN để

0,6%/tháng (9)

15

0,8% tháng (6)

17

Chưa trừ CPƯĐ của

4 Cty TNHH TM Sài Gòn – An

5 Cty TNHH chợ Đường

6 Liên doanh Sài Gòn Co-op

2

60% ĐTPT, 40% LK

5% (6 tháng)(2*)

1 Đầu tư TC trên sàn giao dịch

1 Lãi tiền gửi tại các Ngân

2 Hổ trợ vốn cho cácCty con,

m và các Cơng ty con theo ph ng h ng “Tích t và t p trung v n”, T ng Cơng

ty đã ti n hành s p x p l i các doanh nghi p tr c thu c 100% v n Nhà n c theo

ph ng án c ph n hĩa là chính

T ng Công ty s th c hi n hình th c đ u t tài chính ng n h n thông qua vi c

h tr v n kinh doanh cho các t ch c thu c m i thành ph n kinh t tr c h t là cho các Công ty con và Công ty liên k t có ph n v n góp c a Công ty m theo nguyên

t c ph i b o toàn v n, t ng thu nh p, không gây nh h ng đ n ho t đ ng c a Công ty m

T ng c ng đ u t v n ng n h n, trung h n và dài h n cho các doanh nghi p khác v i các hình th c góp v n b ng ti n, giá tr các tài s n khác, giá tr quy n s

d ng đ t ho c ti n thuê đ t

Th c hi n ch tr ng chung c a Chính ph và y ban nhân dân Thành ph trong vi c t o nguyên li u, hàng hóa cho ho t đ ng mua bán trên sàn giao d ch

ch ng khoán, bán toàn b ho c bán m t ph n v n góp t i các Công ty c ph n ho t

đ ng đ t hi u qu không cao (c t c ch đ t kho ng 8 - 10%/ n m) ho c vi c gi c

ph n Nhà n c là không c n thi t

2.2.2- Lo i hình đ u t :

T ng Công ty Th ng m i Sài Gòn chính th c ho t đ ng theo mô hình Công

ty m - Công ty con t tháng 12 n m 2005, đang tri n khai và v n d ng có hi u qu

ph ng th c đ u t tài chính theo 2 lo i hình đ u t tài chính ng n h n, đ u t tài chính dài h n trên 2 th tr ng v n và th tr ng ti n t v i m t s k t qu kh quan

→ u t tài chính ng n h n : Tham gia mua bán các lo i c phi u, trái

phi u c a các doanh nghi p tr c thu c : Công ty C ph n Savimex, Transimex, Thiên Nam H tr v n ng n h n cho các doanh nghi p là Công ty con, Công ty liên

k t trong vi c th c hi n k ho ch s n xu t - kinh doanh c a doanh nghi p, ph c v cho vi c bình n giá th tr ng c a Thành ph theo s ch đ o c a y ban nhân dân Thành ph

→ u t tài chính dài h n : Góp v n, mua c phi u, c ph n vào các

doanh nghi p đã ho c ch a ra sàn giao d ch ch ng khoán : mua c ph n t i các Công ty con, Công ty liên k t, góp v n vào qu u t Vi t Nam, mua c phi u đ

tr thành nhà đ u t chi n l c c a Ngân hàng Phát tri n Nhà Hà N i (Habubank), tham gia làm thành viên sáng l p c a Công ty u t Ch ng khoán R ng Vi t …

Nhìn chung, ho t đ ng đ u t tài chính c a T ng Công ty ch y u v n t p trung vào ho t đ ng đ u t dài h n trên th tr ng v n c a c n c, c th nh đ u

t v n vào các d án đ u t đ thành l p doanh nghi p m i : Công ty Ch ng Biên, Công ty Liên doanh Satra - Sokimex, tham gia h p tác đ u t v i các t nh v a

đ u t tài chính v a th c hi n nhi m v ch c n ng kinh doanh nh : Ti n Giang v i

d án xây d ng Trung tâm Th ng m i trái cây Ti n Giang, mua c ph n c a Công

ty Th ng nghi p T ng h p Ti n Giang v i t cách là nhà đ u t chi n l c và chi

ph i T i thành ph C n Th , tham gia góp v n đ u t xây d ng ch đ u m i kinh doanh nông s n C n Th , góp v n thành l p Công ty C ph n u t và Phàt tri n

G o Vi t (huy n Th t N t) H p tác đ u t v i các doanh nghi p khác : Khu

Th ng m i Kinh D ng V ng, Bình Chánh, v i T ng Công ty L ng th c Mi n Nam, v i Sài Gòn Coop đ liên doanh Siêu th Sadaco t i à N ng, v i các đ i tác

n c ngoài : tham gia v i Công ty C ph n u t Vi t Xô (VSI) tham gia d án xây d ng Trung tâm Th ng m i Vi t Nam t i Matxc va- Nga; h p tác v i Công ty Bridgecree Development & V Home Fund (Hoa K ) thành l p liên doanh Khu Ph c

đ c danh m c đ u t đa d ng, nh ng v i m t s k t qu đ t đ c n m 2006 cho th y

m t h ng đi đúng : tham gia vào các Qu u t , các Công ty u t Ch ng khoán

v i t cách là c đông sáng l p, c đông chi n l c, ho c tham gia v n vào các Công

ty con (51%) ho c các Công ty liên k t (< 51% ) tùy theo quy mô

2.3- NH N XÉT V HO T NG U T TÀI CHÍNH C A T NG CÔNG TY TH NG M I SÀI GÒN - SATRA TH I GIAN QUA :

đánh giá tình hình đ u t c a ho t đ ng đ u t tài chính doanh nghi p,

tr c h t c n đánh giá khái quát các m t sau :

a- V h ng đ u t : đánh giá th c tr ng v ho t đ ng đ u t tài chính c a

doanh nghi p, tr c h t c n thi t ph i đánh giá v h ng đ u t c a doanh nghi p

Ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p bao g m : đ u t tài chính ng n h n,

đ u t tài chính dài h n Vi c ti p t c đ u t cho ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p ph n ánh các ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p đang đ c

ti n hành thu n l i và đang mang l i hi u qu thi t th c N u toàn b s v n đ c

đ a vào l nh v c c a ho t đ ng đ u t tài chính b ng ngu n v n ch s h u thì đi u

đó ch ng t r ng : kh n ng ch đ ng v tài chính c a doanh nghi p là t ng đ i

kh quan và nh v y, r i ro v tài chính c a doanh nghi p s r t nh Trái l i, n u các ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p hoàn toàn b ng v n vay thì đi u đó

ch ng t : kh n ng ch đ ng v tài chính c a doanh nghi p là không l n và r i ro

v tài chính c a doanh nghi p s t ng lên B i v y, vi c ch n h ng đ u t c a ho t

đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p đúng hay không đúng s nh h ng mang tính ch t quy t đ nh đ n hi u qu ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p Cho nên khi l a ch n h ng đ u t c n ph i cân nh c, tính toán k trên c hai góc đ đó

là hi u qu kinh doanh và r i ro tài chính Th c t đã ch ng minh r ng : thông

th ng hi u qu kinh t c a các ho t đ ng đ u t tài chính càng cao thì r i ro v tài chính c a ho t đ ng đó càng t ng lên và ng c l i Chính trên ý ngh a đó, qu n tr doanh nghi p ph i đánh giá và cân nh c k tr c khi đi đ n quy t đ nh nên đ u t vào l nh v c, ngành kinh t nào, lo i hình doanh nghi p, danh m c đ u t nào đ

đ t đ c hi u qu kinh t cao nh t trong kinh doanh

b- V lo i hình đ u t : Trên c s đánh giá vi c l a ch n h ng đ u t c a

ho t đ ng đ u t tài chính đúng hay không đúng, các nhà qu n tr doanh nghi p c n

ph i xem xét phân tích và quy t đ nh lo i hình đ u t cho thích h p Trên c s

đánh giá v lo i hình đ u t , qu n tr doanh nghi p m i có th l a ch n đ ra các quy t đ nh đ u t theo chi u r ng hay đ u t theo chi u sâu, đ u t tài chính ng n

h n hay đ u t tài chính dài h n và theo danh m c đ u t nào đ đ t đ c k t qu cao nh t trong kinh doanh c a ho t đ ng đ u t tài chính

c- V quy mô đ u t : Trên c s đánh giá và quy t đ nh l a ch n h ng đ u

t , lo i hình đ u t c a ho t đ ng đ u t tài chính doanh nghi p, qu n tr doanh nghi p c n phân tích và đánh giá đ quy t đ nh l a ch n quy mô đ u t cho ho t

đ ng đ u t tài chính thích h p Có th l a ch n quy mô l n k t h p v i quy mô

v a và nh Có th t p trung m t s danh m c đ u t ho c có th dàn trãi các danh m c đ u t ch y u L d nhiên, m i m t lo i quy mô đ u t cho ho t đ ng

đ u t tài chính khác nhau s mang l i nh ng k t qu kinh t khác nhau và r i ro v

− Nên ti p t c đ u t hay không ti p t c đ u t cho ho t đ ng đ u t tài chính c a doanh nghi p

− Nên thu h p hay m r ng quy mô c a t ng lo i hình đ u t c a doanh nghi p

− Quy t đ nh đi u ch nh c c u đ u t c a ho t đ ng đ u t tài chính sao cho đ t đ c t ng m c l i nhu n là cao nh t

Nh v y, trên c s th c ti n ho t đ ng đ u t tài chính c a T ng Công ty qua các n m và đ c tri n khai m nh vào n m 2006, tác gi đã nghiên c u và rút ra

nh ng nh n xét sau:

2.3.1- V đ nh h ng :

Còn trong giai đo n kh i đ u, v a làm v a xây d ng và đ nh hình V i đ nh

h ng: t c đ t ng tr ng v n bình quân 25% /n m, t ng đ ng kho ng 450

t /n m, T ng Công ty s ph n đ u n m 2010 có t ng v n kho ng 4.000 t Th c

hi n tái c u trúc v v n t i các Công ty con, ti n hành s p x p l i các doanh nghi p

tr c thu c có v n nhà n c 100% theo h ng c ph n hóa là chính T ng c ng

qu n lý các Công ty con, Công ty liên k t trên c s xây d ng quy ch ho t đ ng và xây d ng đ i ng nh ng ng i đ i di n v n nhà n c đ n ng l c

Vi c ti p t c đ u t cho ho t đ ng đ u t tài chính c a T ng Công ty n m

2006 : 1.871 t b ng k ho ch ngu n v n kinh doanh và Qu u t phát tri n c a

T ng Công ty là v n t có, không s d ng ngu n v n tài tr , cho th y T ng Công

ty s d ng ch y u b ng ngu n v n ch s h u, ch ng t kh n ng ch đ ng v tài chính c a T ng Công ty là r t l n, r i ro v tài chính s th p, cho th y ho t đ ng

đ u t tài chính đang đ c ti n hành thu n l i và đang mang l i hi u qu thi t th c

2.3.2- V lo i hình & quy mô :

Tham gia mua bán trên th tr ng ch ng khoán, t ch c ho t đ ng huy đ ng

v n, phát hành trái phi u, k phi u, tín phi u và t các ngu n v n khác mà pháp

lu t cho phép Mua bán c phi u, trái phi u, ch ng khoán có giá tr khác, đ u t

ng n h n d i các hình th c h tr v n kinh doanh có tính đ n y u t b o toàn v n, các h p tác không hình thành pháp nhân m i

Ta có b ng phân tích s li u n m 2006 sau : (d a trên Bi u 2.3 và 2.3)

Bi u 2.4:

QUY MÔ V N CHO HO T NG U T TÀI CHÍNH N M 20 6

n v tính : Tri u đ ng

SO SÁNH ST

01 Các kho n đ u t cho ho t đ ng mua

04 Các kho n đ u t góp v n liên doanh 653.042,9 258.802,9 - 394.240 39,63%

05 Các kho n đ u t kinh doanh b t đ ng

s n

06 Các kho n đ u t tài chính dài h n

khác

T ng C ng : 1.871.849,6 1.365.897,2 - 505.952,4 72,97%

V quy mô v n, ta th y : T ng Công ty đã k t h p gi a đ u t tài chính ng n

h n và đ u t tài chính dài h n, t p trung m t s danh m c đ u t dài h n Trong đ u

t tài chính ng n h n ch đ t 75,05%, trong đó ho t đ ng mua bán ch ng khoán ng n

h n ch đ t 22% so v i k ho ch, ho t đ ng cho vay v n ng n h n đ t 120 % v t

20% so v i k ho ch V đ u t tài chính dài h n, các kho n đ u t cho ho t đ ng mua

bán ch ng khoán dài h n đ t 56,47%, các kho n đ u t góp v n liên doanh đ t

39,63% k ho ch, riêng đ u t c phi u đ t 127,77% k ho ch, v t 27,77%, kho n

đ u t v t k ho ch này là do trong n m 2006, T ng Công ty đã ti n hành công tác c

ph n hóa h u h t các doanh nghi p Nhà n c trong T ng Công ty, nâng s v n Nhà

n c đ u t vào các công ty c ph n nhi u h n Nhìn chung v quy mô cho th y trong

n m 2006, T ng Công ty ch a tham gia nhi u vào th tr ng ch ng khoán, mà t p

trung vào công tác đ i m i qu n lý doanh nghi p, t p trung m r ng th ng hi u và

quy mô m nh v các d án đ u t dài h n các đ a ph ng, riêng v Thành ph H