MỘT SỐ GIẢI PHÁP GÓP PHẦN ĐẨY NHANH TIẾN TRÌNH CỔ PHẦN HÓA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM

Ngay nay trong cac n~n kinh te" thi tru'ong, rnt?t 1o~i hlnh rnoi cda cac hi~p nhung cong ty co tfnh cha't trung gian giii'a cong ty d6i nhan va cong ty d6i v6n.. c6 phie'u Ia nhung chun

NHANH TIEN TRINH CO PHAN HOA

CHUYEN NGANH:

TAl CHINH- LUU THONG TIEN TE v A TiN DT)NG l\1A so : s -02 -o9 ·

NGu'OI Hu'ONG DAN KHOA HOC PGS- TS NGUYEN THl DIEM CHAU PGS - TS DUdNG THl BlNH MINH

t ·r. ··~~~ :-:~ · -:~::~l

I I 't·(!J\dl' IJ/\1 !it)!~ i<! N:: 'iT !

r ·:_!:' ~~.;~J.L!::)~ ~~.<:! ~:·!_:_i: J('! r·:_ii j THANH PHo Ho cHi MINH) ·i ~-nn.nf:·: ·:t·} t'!.~ 1 rwcl

- 2001 - '· - - :.- - -.~ : ;

rFL_]

\

Toi xin cam doan dttoi day la cong trlnh nghien ct1'u cua rieng toi Cac s6

li~u neu trong lu~n an la trung th\fc va chua tung du'<;lc ai cong b6 trong ba't ky

cong trlnh nao khac

'

- "'~~-, , ~ , : J;

Trang ph\1 bla

Loi cam doan

Mvc ll;lc

Danh mvc cac bi€u

doanh nghi<%p nha nu'oc

1.4 Kinh nghi<%m cua qua trlnh chuy€n d5i sd hii'u doanh nghi<%p nha

nu'oc tren the' giOi

Vi<%t Nam trong thoi gian vua qua

ph~n h6a

~2.2 Tlnh hlnh tht!c hi<%n c5 ph~n h6a doanh nghi<%p nha nu'oc (J Vi<%t

Nam trong thoi gian qua

2.2.1 Giai dol;}n thi di€m (1992 -1996)

2.3.1 Quan di~m ciia nha nude va vai tro ciia cong tac djnh gia

ph~n h6a

Danh ffil)C cong trlnh ciia tac gia

Tai li~u tham khao

Phl) ll)C

S6bang Ten bang Trang

ph~n h6a ciia cong ty Cd Bi~n l~nh

di~n l~nh

1998,1999,2000 va dl! kie'n nam 2001, 2002 ciia cong tyLAFOOCO

1997,1998,1999 va dl! kie'n nam 2000 ciia cong ty

? ~

MODAU

1/ Tfnh cffp thie't cua d~ tai

Vao cuo'i nhung nam 1980, Dang ta da chti tn.rong phat triSn nSn kinh te

nghi~p nha nu'oc va ket qua du'<;jc ghi nh~n la gio'ng nhau a ch& : Khu Vf/C cac doanh nghi~p nha nu'oc du'<;5c hu'Cing qua nhiSu u'u dai, d~c bi~t la u'u dai "~ vo'n

muc d9 tham hvt Ion, lam anh huCing den t6ng thS nSn kinh te n6i chung Chinh

ph~n h6a cac doanh nghi~p nha nu'oc da du'<;ic du'a ra thi diSm triSn khai tu nam

nghi~p duqc c6 ph~n h6a la khong dang kS, (theo tho'ng ke ctia B() Tai chinh, tinh

doanh nghi<$p nha nude da c6 ph~n h6a; thanh phd H6 Chi Minh : 45 doanh nghi<$p, Nam Dinh : 22 doanh nghi<$p Ngu'<Jc lC;li, cling c6 nhung dia phu'dng tie'n

g6p ph~n d~y nhanh tie'n trlnh c6 ph~n h6a doanh nghi<$p nha nude a Vi<$t Nam"

cong chu tru'dng IO'n nay cua Dang va Nha nude

21 Ml}C dich nghi~n cuu ciia lu~n an

Tren thlfc te', tuy thu()c vao lich sii' va trlnh d() phat tri€n cua m6i quo'c gia,

Vl v~y khong th€ c6 m()t cong thuc chung cho vi<$c c6 ph~n h6a ho~c tu' nhan h6a do'i vO'i m<;>i quo'c gia

3/ Do'i tu'qng va ph~m vi nghien cuu

(J Vi~t Nam, nhung giai phap d t~m vi mo, vi mo gi{n li~n voi chii tru'dng c6 ph~n

- Phu'dng phap so sanh: so sanh tlnh hlnh kinh te' d nu'oc ta va IDQt sO'

nghi~m v~ c6 ph~n h6a

chu'dng:

Nam trong thoi gian vua qua

Chtidng 3 : M9t s6 giai phap gop ph~n dffy nhanh tie'n tr'inh cc1 ph<ln h6a

• Lu~n an da tdnh bay va phan tich m9t each c6 h~ th6ng cac va'n d€ ly lu~n

nghi~m c6 th€ v~n dl;lng vao qua tdnh thl,l'c hi~n c6 ph~n h6a doanh nghi~p

c6 ph~n h6a doanh nghi~p nha nude (J Vi~t Nam

CHUONG 1

, , ? ~

1.1 CONG TY CO PHAN

hi~p h9i san xua't kinh doanh tren cd sd lao dqng, nhfi'ng nguoi gop c6 ph~n cling

Thu nha't : Nhu cdu Hjp trung vo'n cua cac nha tu ban

slf thua 16, pha san Mf;it khac, trong di8u ki~n phat tri€n nhu' vfi bao cua cac CUQC

thu~t, cong ngh~ cfing nhu d~u tu' vao nhfi'ng nganh ngh8 moi co nhi8u lqi nhu~n

Vi~c lam nay doi hoi m(>t luqng van rftt Ion d nhfi'ng nha tu' ban TU do, da dfrn

lqi nhu~n

li~t, nguy cd thua 16, pha san cua cac doanh nghi~p ngay cang trd nen ph6 bie'n

cua n8n kinh te' thi tru'ong

"' , ~ , A' ~

Khi n8n kinh te' thi tru'ong phat tri€n nhu cftu kinh doanh cua cac cong ty doi

Ngay nay trong cac n~n kinh te" thi tru'ong, rnt?t 1o~i hlnh rnoi cda cac hi~p

nhung cong ty co tfnh cha't trung gian giii'a cong ty d6i nhan va cong ty d6i v6n

nhi~rn 1~n nhau (gi6ng nhu' cong ty hqp danh), nhu'ng trach nhi~rn 1~i gioi h~n d

C{)ng ty v{) danh

La 1o~i hlnh cong ty da t6n t~i tu ra't 1au Thvc cha't day Ia 1o~i cong ty d6i

nhan than cda nguoi gop v6n) Nhii'ng nguoi gop v6n vao cong ty chi chiu 16

V~ rn~t hinh thU'c day, rnl}.C tieu thanh 1~p khong anh hu'dng gi tOi tfnh cha't kinh

Co the' noi day 1a rnt?t hlnh thll'c rna cac nha kinh doanh, nhung ngu'oi 1anh

C{)ng ty trach nhit;m hfi'u h\ln

vao cong ty Ngay nay loc:ti hinh cong ty trach nhi~m hfi'u hc:tn ra't du'<1c u'a chu<)ng

vi~c din cu vao s6 v6n gop con din eli vao nhan than nguoi gop v6n de xU' ly cac

ho~c ky thu~t tai nang b~ng each moi h<,> cung g6p v6n kinh doanh

- Trong qua trinh hoc:tt dqng ta't ca cac thanh vien d6u tham gia quye't dinh cac va'n d6 lien quan de'n hoc:tt d<)ng san xua't kinh doanh, t6 chuc va phan chia I<1i

nhu~n Do d6, du'C1c sv quan tam va ke't h<1p tri tu~ nhi6u ngu'oi

kh6 chuye'n nhu'C1ng v6n

- Cong ty ra't kh6 tang v6n, kh6 chuye'n nhu'<Jng lam kyt v6n ciia cac nha

- Kh6 thay d6i phc:tm vi kinh doanh

Cl>ng ty c6 phftn

Trong cong ty c6 phftn, nhfi'ng nguoi chu c6 phftn trong cong ty chinh Ia nhfi'ng ngu'oi d6ng s<J hfi'u v6 tai san cua cong ty, hQ vUa CO quy6n du'C1C phan chia

h<)i d6ng c6 dong, tham gia y kie'n danh gia v6 hoc:tt d<)ng san xua't v6 ke't qua tai

chinh cua cong ty, tham gia hO<;lCh dinh chie"n luqc phat tri~n cda cong ty B6ng

lU'<:Jng san XUfft d<;lt de"n IDQt trinh dQ nhfft dinh

dong gop duoi hinh thuc c6 phftn V6n cda cong ty duqc chia thanh nhung phftn bilng nhau gqi la c6 phftn va duqc phat hanh duoi hinh thuc c6 phie"u NgU'oi dong

ty nh~n dU'<:Jc giffy chung nh~n v~ s6 c6 phftn cda minh, gqi la giffy chung nh~n c6 phftn

-D~ t~p trung, tang v6n nho mCI r<?ng quy mo

- Boi s6ng cua cong ty gftn nhU' vo h<;ln, khong phl;l thUQC Ion vao vai tro ca nhan

- Tach·quy~n sCI huu ra khoi quy~n quan ly; quan ly co slf chuyen mon hoa cao

ty: Cong ty cong CQng va Cong ty rieng

C6ng ty c6ng c()ng

nguoi

V6n cilng du'<;fc chia thanh c6 phftn nhu'ng c6 phie"u khong du'<;fc ban ra cho cong chung Cac c6 phie"u do cac h<?i vien cong ty na:m giu va khong du'<;fc phep

ho~c huu h<;1n theo dam bao Ne"u la huu h<;1n theo c6 phie"u thi trach nhi~m cda

"by guarantee" ne"u la cong ty huu h(;ln theo dam bao

Tu'dng dudng voi cong ty cong c<?ng va cong ty rieng cda Anh, nguoi Phap

gqi nhung t6 chuc nay la "corporations"

\

doanh nghit%p rna trong do cac thanh vien mua c6 phftn duqc hudng lqi nhu~n va

ke't gop vao cong ty" [19, tr 47]

c6 phie'u duqc gqi Ia c6 dong c6 phie'u Ia nhung chung chi do cong ty c6 phffn

phffn do cho nguoi khac

nh~n dang ky kinh doanh

Vl v~y, c6 tht3' n6i cong ty c6 ph~n Ht rn<?t t6 chile c6 tht3' thu hut v6n cda

duqc 1u~t phap cong nh~n va bao v~ se tr<J thanh rn<?t qua trinh t~p trung v6n

Qua d6, chung ta c6 tht3' khiing dinh tuy duqc ra doi trong chd nghia tu' ban

cda 1oai nguoi trong qua trinh phat trit3'n xa h()i

Vl v~y, cong ty c6 ph~n chinh 1a rn<?t trong nhung 1o~i hinh kinh doanh ph6

chu trqng de'n nhan than cda nhung nguoi g6p v6n rna chi chu trqng de'n nhung tai san cda hQ dong g6p vao cho cong ty

Day chinh Ia rn<?t d~c dit3'rn cd ban dt3' phan bi~t cong ty c6 ph~n voi cac 1o~i

hinh kinh doanh khac N6 c6 tht3' duqc hit3'u rn<?t each khai quat nhu sau:

ph~n Qua d6, nhung nguoi g6p v6n vao cong ty se nh~n duqc c6 phie'u c6 ghi

d~y dd s6 va 1o~i c6 ph~n, rn~nh gia rn6i c6 ph~n va t6ng rn~nh gia s6 c6 ph~n

cong ty

- c6 ph~n cda cong ty c6 ph~n 1~i duqc chia thanh 2 1o~i:

+ c6 ph~n u'u dai : 1a 1o~i c6 ph~n cho phep nguoi chd c6 ph~n c6 nhung

\

Nam cd phftn u'u dai bao g6m cac lo(;li nhu' sau : cd phftn u'U dai bi~u quye'"t, cd phftn u'U dai cd tile, cd phftn u'U dai ho~m l(;li va nhung cd phftn u'U dai khac do

bi~u quye'"t u'u dai bi~u quye'"t cua cd dong sang l~p chi co hi~u ll;(c trong 3 nam,

phftn phd thong

Bi~m d~c tru'ng cua lo(;li cd phftn phd thong nay la nhung ngu'Cii chu sd huu

thong thu'Cing l(;li co lqi hdn cac cd dong u'U dai

v6n cd phftn phd thong thu'Cing chie'"m khoang 80% v6n phap djnh

B~c di~m v€ m~t tai chinh cU a cong ty cd phftn con duqc th~ hi~n trong vi~c

nhu~n cong ty cd phftn con co th~ huy d()ng v6n b~ng each phat hanh cd phie'"u

va trai phie'"u (trai phie'"u chuy~n ddi va cac lo(;li trai phie'"u khac) B~ng hlnh thilc

nhung linh VlJ.'c tai chinh trung tam ciia cong ty c6 phftn

1.1.3.2 V@ phlidng di~n slJ huu

V6n ciia cong ty c6 phftn du<;1c hinh thanh tu slJ.' dong gop ciia cac c6 dong

co tinh cha't chie'n Iu'<;1c ciia cong ty

vi~c ban cac c6 phie'u dang n.lm gifi' Bi€u nay t~o nen SlJ.' 6n dinh ho~t d()ng ciing nhu' &n dinh tinh hinh tai chinh ciia cong ty c& phftn

Tit d6, d~n de'n vi~c quan ly va di8u hanh cac cong ty c6 phfrn du'qc giao

Vl v~y, c6 the n6i cong ty c6 phfrn khong nhii'ng chi thu hut duqc mt?t luqng

vao vi~c quan ly va di8u hanh cong ty Bay ch:inh la mQt diem t:ich cl;(c cua cong

ty c6 phfrn so voi cac loc:ti hlnh t6 chuc kinh doanh khac

Do cong ty c6 phfrn c6 luqng c6 dong qua IOn nen cac c6 dong nay khong

nhi~m Vl} trt!c tie'p di8u hanh quan ly cong ty

nghi~p Vi~t Nam, ca'u true quan ly va Idem soat cua cong ty c6 phfrn duqc the

hi~n tren sd d6 sau :

~ A' "' " ,._? ~

/

H()i ddng quan trj

Ban kiimsmit

Trong d6:

d<?ng ciia cong ty

b~ng quy€t dinh, cac quy€t dinh nay c6 th~ du'qc thong qua b~ng bi~u quy€t t~i

nghi~p Vi~t Nam)

ciia cong ty Thy nhien, do s6 luqng c6 dong cua cong ty qua Ion, d6ng thoi s6

vai tro quye"t dinh cua tung c6 dong cilng khac nhau, cilng nhu vi~c tri~u t~p m<?t

Vl v~y, trong thlfc t€ cac cong ty thu'ong chi tie"n hanh d£.li hQi d~i bi~u c6

ho~c s6 v6n gop theo qui dinh thi se duqc tham dlf d£.li hQi, con nhung c6 dong

each t6 chile cho de"n IDQi ho(_lt dQng cua HQi d6ng S6luqng thanh vien cua hQi

quan tri co khong qua 11 thanh vien

quy~n Chi khi nao co va-n d~ Vu'qt qua chile nang va quy~n h£.1n cua hQi d6ng quan tri thi h<? phai trinh len d£.li h9i d6ng c6 dong

cong ty

Bung dfru Ht)i d6ng quan tri la mt)t vi Chii Tich ht)i d6ng quan tri Bay

tich ht)i d6ng quan tri phai la mt)t nguoi c6 ki€n thuc, c6 kinh nghit%m trong quan

ti€c lam anh hudng d€n cong ty

Chii tich ht)i d6ng quan tri c6 the' du'qc bfru ch<;>n theo mt)t trong hai each sau day:

thanh vien ciia ht)i d6ng quan tri

Chii tich ht)i d6ng quan tri ciia cong ty c6 phfrn Vit%t Nam du'qc bfru ch<;>n theo each thu nhfrt

Ngoai ra, can cu vao qui mo va yeu cftu quan ly ciia cong ty, trong di€u It%

Ban kie'm soat phai duqc ghi vao di€u It% ciia cong ty

Lu~t Doanh nghi~p Vi~t Nam, -t~i di~u 88 qui djnh: cong ty c6 phffn c6 tren

Ho~t dqng ciia cong ty c6 phffn phai cong khai, d~c bi~t la cong khai tntoc

cho ho~t d(>ng ciia cong ty Theo di~u 93 Lu~t Doanh nghi~p Vi~t Nam trong thoi

doanh va phai tra phi

1.1.3.4 v~ phu'dng di~n phap Iy

Tuy nhien, ch€ d(j chju trach nhit%m cua cac cong ty c6 phfrn chi Ia hfi'u h<;m,

to~m b(j tai san cua cong ty

Theo kinh nghit%m cac nuoc, nen xac djnh m(jt mt%nh gia c6 phie'u phil h<;1p

truong chung khoan

- d Phap :3 F

Xac dinh mt$nh gia c6 phie'"u khong nen din err vao nhii'ng y mu6n chu quan

ciia mlnh rna phai tinh de'"n sue mua cda dan chung B6ng thai cfing phai tinh de'"n

m6i quan ht$ giii'a mt$nh gia c6 phie'"u va chi phi phat hanh c6 phie'"u sao cho vit$c

1.1.4.2 Thtic dgy tang trlidng kinh te' va phan cong lao dQng xa hQi

ho~t d()ng cong ty Vl v~y, doi hoi nhii'ng nha quan ly phai luon luon t1f hoan thit$n kha nang, trlnh d() quan ly cda mlnh sao cho vit$c sd' dl;tng ngu6n v6n dong

Song song voi qua trlnh nay Ia qua trlnh khong ngung hoan thit%n va nang

cong ty va nhii'ng nguoi lao dqng ngoai cong ty; tung buoc xoa bo nhii'ng y thuc,

quy~n sd hii'u va quy~n kinh doanh du'qc phan dinh ro rang Vl v~y, cfrn t~o di~u

cac c6' dong

cao

phat triin cua thi trliong chung khoan

v6n dong gop cua cac c6' dong

gop vao cong ty Di~u nay da lam h£.ln che' de'n muc tai thieu nhung t6n th!t cua

vao nhi~u cong ty, nhi~u nganh ho(_lt d(>ng khac nhau rna h9 cho Ia c6 uy tin Qua

6n dinh

Ngoai ra, hinh thuc ho(_lt d(>ng cua cong ty c6 phftn da du'a de'n tinh twng co r!t nhi~u ngu'oi lam chu cac c6 phie'u cua cac cong ty (cd dong) dang g~p kho

tfrt yt§u t(_lO nen nhu cftu mua ban cac cd phie'u giua nhung ngu'oi nay VOi nhau

thi tntong chung khoan

hi~n du'qc cac nhi~m VI;I quan trQng cua n~n kinh t€ quae dan va t(_lO ra nhung san

cong trinh phuc lqi, cd sd h£.1 tftng, duong xa, cftu c6ng Kinh te' qu6c doanh da

Tinh de'n nam 1990, kinh te' qu6c doanh n<lm gftn nhu toan b(> nganh cong

~

duqc bao tieu theo dia chi qui dinh, h(_lch toan kinh te' giii t£_10, gia ca duqc tinh

va thi hie'u cua khach hang

kinh te' Nam 1989 kinh te' qu6c doanh t(_lo ra 34,5% t6'ng san phffm xa h(>i va

nha mtoc) thi hang niim vftn sang t(;lo ra 65,5% t6ng san phffm xa h(?i va 73,7% thu nh~p qu6c dan

trung quan lieu bao ca"p sang nen kinh t€ thi tn.tong thi nhfi'ng y€u kern tu ho(;lt

d~u tU'

h(?i cho kinh t€ qu6c doanh song no chi t(;lo ra tu 34 -35% t6ng san phffm xa h(?i

tri~n

54,3% song no chi dong gop cho nen kinh t€ 10% t6ng san phffm xa h(?i

Nhfi'ng con s6 tU'dng ung ctla An d(? la 27% va 12%, ctla Nam Trieu Tien la16% va 11 %

nghi~p nha nU'oc, thi co tOi 4.584 doanh nghi~p san xua"t kinh doanh thua 16 chie'm

g<}p nhieu kho khan va l(;lm phat keo dai

- Bong cii'a n~n kinh t€ nen khong hqc t~p dli<;lc nhfi'ng kinh nghi~m san xua:'t, mua ban va quan ly cua th€ gioi, khong ung dl}.ng du'<;lc nhfi'ng thanh w·u

-Do nh~n thuc sai lfim v~ ch€ d() sa hfi'u, trong m()t thoi gian dai cho r~ng

khac

nghi~p nha nuoc nh~m xung dang voi vai tro chu d~o cua n6 trong n~n kinh t€,

nghi~p nha nuoc Sau d<;lt sii:p x€p l~i cac doanh nghi~p nha nu'oc theo quy€t djnh

Truoc tinh hinh d6, Nha nuoc da lien tl}.c ban hanh nhfi'ng quy€t djnh, nghi

thanh nhfi'ng cong ty thu()c sa hfi'u h6n h<;lp giUa nha nu'oc voi tu' nhan ho~c gifi'a

tu' nhan voi nhau d nhi€u mti'c d(> khac nhau Qua trlnh nay du'qc nhi€u nu'oc gQi

la tu nhan h6a

Volswagen Sau d6, vao cuai nhfi'ng nam 70 dfru nhfi'ng nam 80, Chinh phii Anh

ciia My.v v

tri~t d€, dung va dii y nghia ciia n6 Cac nu'oc nay chi muan giam bot m(>t phfrn

ho~c m(>t sa c6 phfrn nhfrt dinh trong m(>t sa doanh nghi~p quan trQng, trong khi

nghi~p d6ng thoi cling c6 nhfi'ng qui djnh rang bu(>c sao cho khong d€ m(>t ca

h6a rna hq gqi qua trinh chuye'n d6i sd huu nay Ia c6 phftn h6a Sv khac nhau

quy~n sd huu m()t cong ty tu sd huu m()t nguoi sang sd huu nhi~u ngu'oi b~ng

nghil$p tu' nhan thanh cong ty c6 phftn

kinh t€

vai tro chii d~o ciia kinh t€ nha nu'oc trong n~n kinh t€

Ngay nay, c6 phftn h6a da trd thanh m()t hil$n tu'qng ph& bie"n, m()t giai phap

va phat trie'n

_, - ? A A? ~ .t' A '

Nu'OC

- Huy d{)ng r{)ng rai v6n cua toan xa h{)i bao g6m ca nhan, cac t6 chuc kinh

phfrn va nhung nguoi da gop v6n duqc lam chu thlfc slf, thay d6i phudng thuc

dfft nuoc

cong ty, cac ca nhan, cac t6 chuc kinh te', t6 chuc xa h{)i khac Tu d6, cac thanh

cua cong ty

V1 v~y, de dam bao cho cac quy~n lqi nay, cac c6 dong ta't ye'u se doi hoi

It% va dung lu~t phap Nhung doi hoi nay cua cac c6 dong ta:'t ye'u se dftn de'n sl.}' khac nhau ve tu' each cua giam d6c va bq may dieu hanh cua cong ty so voi

vao vit%c quan ly cong ty, nhung voi tu' each la m()t c6 dong duqc H()i d6ng quan

chU'c nha nu'oc) DO'i voi nguoi lao dqng, can b() vien chuc dang lam vit%c trong

sd huu thl.}'c sl.}' eli a cong ty' c6 quyen lqi, trach nhit%m, lqi ich gcl:n lien voi cong ty

kh~c ph~c du'qc nhung kh6 khan nhieu mi:\t ve v6n, ve cai tie'n ky thu~t, ve nang

1.3 NHUNG N(H DUNG CHU YEU CAN PHAI GIAI QUYET KHI

Nu'OC

1.3.1 VAN DE VE Tu' Tu'ONG, CHINH TRJ

sl.}' ll.}'a ch<,>n t6t nha:'t cho cac doanh nghit%p nha nu'oc Bdi vl:

chua mu6n thl.}'c hit%n c6 phftn h6a Theo hQ c6 phftn h6a se lam ma:'t tinh cha:'t xa

tich cl}'c hudng ung vi~c thl}'c hi~n c6 phfrn h6a Bay Ia m<?t suy nghi ho~m to~m

sai lfrm v~ m~t ly lu~n Ljch sii' va hi~n t(;li da chung minh c6 phfrn h6a la m<?t

"Tu' ban xa h()i", "Tu ban, tl}' n6 v6n dl}'a tren phu'dng thuc san xua't xa h()i va doi hoi phai c6 sl}' t~p trung xa h<?i v~ tu' li~u san xua't va sue lao d()ng, d day trl}'c ti€p mang hinh thai tu ban xa h<?i (tu ban ctia ca nhan trl}'c ti€p lien h~ ll;li voi

chti nghia sang phu'dng thuc san xua't t~p th€ la sl}' "phd dinh", Ia "hinh thuc phti djnh cao nha't d6i voi tu' ban tu nhan"

cho Vi~c k:hi{c phl;!C nhu'<;fc di6m V~ quy~n sd hfi'u tai san k:hong fO rang minh b(;!Ch trong ch€ d<? cong hfi'u tru'oc day, giup cho ll}'c lu'qng san xua't ctia xa h<?i phat

tri~n

nghi~p nay duqc tach ra thanh quy~n sd huu phap nhan va quy~n sd huu c6 phfrn,

quy~n sd hfi'u c6 phfrn va k:hong con quy~n trl}'c ti€p kinh doanh, cfing k:hong c6

quy~n xii' ly tai san phap nhan Lqi ich ctia nha nu'oc luc nay se duqc th~ hi~n

quy8n sd hfi'u ali san nhu' tren se giup cho cac doanh nghi~p c6 phftn hoa chll

" , ? ~ ""

1.3.2 LTjA CHON PHu'<1NG PHAP CO PHAN HOA

Thong thu'ong phu'dng phap rna Chinh phll cac nu'oc sii' dvng d€ chuy€n ddi

nghi~p nh~m mvc dich chuy€n quy8n quan ly, ki€m so at doanh nghi~p cho t~p

phap thich hqp, cftn phai xem xet mvc tieu ella chu'dng trinh ddi moi doanh

nghi~p ella Chinh phll va di8u ki~n cv the ella tung doanh nghi~p

Do nhi8u phu'dng phap co th€ duqc ci!ng sii' dvng m()t lUc nen khong co gioi

cac nha dftu tu' mu6n (sd hfi'u 100%) va di8u Nha nu'oc mu6n (co duqc m(>t c6 dong chie'n luqc va c6 phftn duqc ban r(>ng rai cho dan chung va nguoi lao d(>ng trong doanh nghi~p, d6ng thoi gifi' l~i m<?t ty 1~ nhftt djnh cho nha nu'oc) D6i voi

Nhfi'ng phu'dng phap phd bie'n thu'ong du'qc ap dvng Ia:

U'u diem ella phudng phap nay Ia nguoi co tai san dem ban co th€ ban duqc

phu'dng phap nay chi nen su dl;lng khi c6 phfrn h6a d6i voi nhung doanh nghic$p nha nu'oc khong cfrn duy trl c6 phfrn v6n nha nu'oc

1.3.2.2 Chao ban cong khai

La vic$c ban cong khai cac c6 phfrn ctia doanh nghic$p nha nu'oc cho cac

h6a ho~c c6 phfrn h6a ctia Nha nu'oc

Nha nu'oc la huy d<}ng du'qc r<?ng rai ngu6n v6n nhan r6i trong dan chling vira dap

- Cho phep cong nhan vien dltqc hu<ing thanh qua lao d<}ng ctia hq (duqc

ctia cong ty Til' d6 se lam giam nhung t6n tha't Ion

- Cai thic$n m6i quan he$ giua lanh d<;1o va cong nhan vien trong doanh nghic$p

- Md r<?ng cd sd sd huu c6 phfrn

nghic$p