TÀI CHÍNH CÔNG & TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN Ở CHÂU ÂU

TÀI CHÍNH CÔNG & TĂNG TRƯỞNG DÀI HẠN Ở CHÂU ÂU

TÀI CHÍNH CÔNG & TĂNG TRƯỞNG

DÀI HẠN Ở CHÂU ÂU

Nhóm 1

GVHD: PGS TS Bùi Thị Mai Hoài

(Diego Romero-Ávila, Rolf Strauch)

Chạy mô hình phân phối trễ để xác định những tác động của các biến tài khóa lên tăng trưởng

3

Các nghiên cứu kiểu Barro

– tuyên bố tìm thấy bằng

chứng tăng trưởng nội sinh

khi đưa các biến thể chế và

biến chính sách vào mô

hình Những nghiên cứu

này sử dụng dữ liệu chéo

và không cung cấp nhiều

thông tin trong ngữ cảnh

châu Âu.

Barro (1990), Romer(1986,

1990), Lucas (1988)

Một hướng nghiên cứu khác

sử dụng dữ liệu chuỗi thời gian, với các suy đoán đối với mẫu hình chuỗi thời gian của các biến tăng trưởng và biến tài khóa được rút ra từ

lý thuyết tăng trưởng nội sinh và ngoại sinh

Jones (1995), Karras (1999), Evans (1997), Kocherlakota and Yi (1997)

Lý thuyết và các bằng chứng thực nghiệm

Các dự đoán từ lý

thuyết tăng trưởng nội

sinh và ngoại sinh chưa

được sử dụng làm cơ sở

cho việc giải thích sự

biến đổi trong mẫu hình

thời gian của các biến

tăng trưởng và biến tài

khóa ở châu Âu

Dữ liệu dùng trong phân tích tài chính công tại châu Âu được lấy từ những vùng trung tâm (thủ đô), dữ liệu này không phản ánh được toàn bộ hệ thống tài chính công của một quốc

gia

Khe hổng nghiên cứu

Phân tích đặc

tính chuỗi thời

gian của các

biến tăng trường

và biến tài khóa

để kiểm tra mức

độ liên tục của

các chuỗi này

Ước lượng ảnh hưởng của các biên tài chính công lên biến tăng trưởng, sử dụng mô hình phân phối trễ

Mục tiêu nghiên cứu

• Sử dụng phương pháp định lượng

• Ước lượng các hệ số của các biến TCC trong mô hình phân phối trễ (distributed lag model)

Phương pháp nghiên cứu

Dữ liệu

 Sử dụng số liệu chi tiêu và thu nhập của toàn bộ chính quyền quốc gia thành viên EU từ 1960 đến 2001

(Dữ liệu từ Uỷ ban AMECO, 2002)

 Toàn bộ chuỗi thời gian được tính toán theo log và

các biến tài chính được xác định bằng tỉ lệ so với GDP

Các đặc tính về chuỗi thời gian của tăng trưởng và tài chính công

Mẫu hình thời gian của biến tăng trưởng

Fig 1 Growth rates

in European countries, 1961–2001

Mẫu hình thời gian của chi ngân sách

Fig 2 Public expenditures

in European countries, 1961–2001

Mẫu hình thời gian của thu ngân sách

Fig 3.

Public revenues

in European countries, 1961–2001

Phương trình ngân sách

 Theo Barro (1990)

 Thu, chi CP và các thành phần của thu và chi

Expenditures Revenues

Total expenditures Total revenues

Public investment Distortionary tax

Government spending Direct tax

Transfer Indirect tax

Social security contribution

1 Xu hướng xác định (deterministic trend)

 Cách làm: ước lượng hệ số δ cho pt

 Kết quả

Tất cả các chuỗi đều có xu hướng xác định

2 Xu hướng ngẫu nhiên (stochastic trend)

Với các giả thiết H0 : γi = 0 với mọi i

và H1 : γi < 0 với i = 1, 2 N1

γi = 0 với i = N1 + 1, N1 + 2, , N

 Cách làm: kiểm định panel unit root test

2 Xu hướng ngẫu nhiên (stochastic trend)

 Kết quả

2 Xu hướng ngẫu nhiên (stochastic trend)

 Kết quả

 Chuỗi GDP đầu người danh nghĩa có dạng I(1), trong khi chuỗi GDP thực lại là chuỗi dừng

 Phía thu ngân sách: tất cả chuỗi dữ liệu đều có chứa

xu hướng ngẫu nhiên, ngoại trừ LSSC

 Phía chi ngân sách: toàn bộ chuỗi dữ liệu đều có xu hướng ngẫu nhiên

 Đối với sai phân bậc 1 của các chuỗi dữ liệu: xu hướng ngẫu nhiên đã biến mất

3 Tính đồng liên kết giữa thu và chi CP

 Mục đích:

Kiểm định mối quan hệ đồng liên kết giữa 2 chuỗi dữ liệu tổng chi và tổng thu CP, cũng như mối quan hệ đồng liên kết của các thành phần của tổng chi và tổng thu

3 Tính đồng liên kết giữa thu và chi CP

 Cách làm: ước lượng phần dư từ công thức hồi quy dài hạn sau

Với các giả thiết H0 : ρi = 0  eit dừng

và H1 : ρi ≠ 0

 Kết quả

3 Tính đồng liên kết giữa thu và chi CP

 Có mối quan hệ đồng liên kết giữa tổng thu và tổng chi, cũng như các thành phần của 2 khoản này

 Kết quả ước lượng các hệ số β dài hạn trong mô hình theo phương pháp FMOLS cho thấy các hệ số này phần lớn là dương, nghĩa là các biến của 2 phía ngân sách di chuyển cùng chiều

3 Tính đồng liên kết giữa thu và chi CP

Ảnh hưởng của TCC lên tăng trưởng dài hạn – kiểm định bằng mô hình phân phối trễ

Cách sử dụng mô hình phân phối trễ để đánh giá tác động của TCC lên tăng trưởng

 Cách làm: ước lượng các tham số dài hạn trong công thức sau

1 Tiếp cận bằng mô hình phân phối trễ

Với giả thiết H0 : các hệ số không có ý nghĩa thống kê

 Kết quả

2 Kết quả ước lượng tác động của tcc lên

tăng trưởng

số mang dấu âm)

 Biến chi tiêu CP (government consumption) có tác động tiêu cực lên tăng trưởng trong khi biến chi đầu

tư CP (government investment) thì ngược lại

 Thuế trực thu có tác động tiêu cực lên tăng trưởng trong dài hạn

 Kết quả

3 Tác động của thuế lên đầu tư tư nhân

Thuế trực thu có tác động tiêu cực lên đầu

tư tư nhân

Kết luận

 Về các đặc tính chuỗi thời gian

 Có thể thấy các biến tài chính công nói chung

đã thể hiện sự biến đổi liên tục theo thời gian trong khi tốc độ tăng trưởng sản lượng vẫn tương đối ổn định

 Có sự đồng liên kết giữa các biến thuộc 2 vế của phương trình ràng buộc ngân sách

Kết luận

 Về tác động của TCC lên tăng trưởng trong dài hạn

 Quy mô chính phủ và mức chi tiêu của chính phủ

có tác động ngược chiều một cách rõ ràng đến tăng trưởng, trong khi đó đầu tư công lại ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng

 Tồn tại một hiệu ứng tiêu cực và trực tiếp của thuế đến tăng trưởng

Xin chân thành cảm ơn!