Các giải pháp phát triển sản phẩm phái sinh cho các ngân hàng thương mại Việt Nam

Chính vì s “Gii pháp phát trin sn phm phái sinh cho các ngân hàng th ng mi Vit Nam” 1.2 Mc tiêu nghiên c&u: Lun vn này nh∗m m∀c ích tìm ra nhng bin pháp hiu qu cho ngân hàng th ng mi Vi

B
GIÁO DC VÀ ÀO TO TRNG I HC KINH T TP.HCM

CHO CÁC NGÂN HÀNG THNG MI VIT NAM

Chuyên ngành : Kinh t - tài chính - ngân hàng

Mã s : 60.31.12

LUN VN THC S KINH T

NGI HNG DN: TS NGUY N TN HOÀNG

THÀNH PH H CHÍ MINH – 2011

LI CAM OAN

Tôi xin cam
oan bài lun vn tt nghip này là công trình nghiên cu thc s ca

cu kho sát tình hình thc tin và d i s h ng dn khoa hc ca TS Nguyn Tn Hoàng

d i bt c hình thc nào tr c khi trình, bo v và công nhn b i “Hi
ng
ánh

Ng i thc hin

Nguyn !ng Mai Trâm

MC LC

Danh mc ch vit tt

Danh mc các bng, hình v, s !

M∀ #u

Ch∃ng 1: Nh%n th&c chung v∋ công c tài chính phái sinh 1

1.1 nh ngha v công c∀ tài chính phái sinh 1

1.2 Th tr ng công c∀ tài chính phái sinh 1

1.2.1 S phát trin ca th tr ng tài chính phái sinh 1

1.2.2 Các loi công c∀ phái sinh 2

1.2.2.4 Hoán
∃i 5

1.2.4 Vai trò ca công c∀ tài chính phái sinh 7

1.3.2 Nhng ri ro gia tng khi mua/bán các công c∀ tài chính phái sinh 12

1.5 Kinh nghim hình thành và phát trin th tr ng công c∀ phái sinh mt s 1.5.1 Th tr ng phái sinh M& 16

1.5.2 Th tr ng phái sinh Anh 18

1.5.3 Th tr ng phái sinh Nht Bn 19

1.5.4 Th tr ng phái sinh Úc 20

1.5.5 Th tr ng phái sinh Singapore 20

Ch∃ng 2: Th(c tr)ng v∋ vi∗c áp dng các công c tài chính phái sinh c+a các ngân hàng th∃ng m)i t)i Vi∗t Nam 23

2.1.1 C s pháp lý cho vic áp d∀ng các công c∀ tài chính phái sinh 23

2.2 Thc trng áp d∀ng các công c∀ tài chính phái sinh ca các ngân hàng th ng mi ti Vit Nam 28 2.2.1 Vn
 am hiu và áp d∀ng công c∀ tài chính phái sinh ti các doanh nghiêp Vit Nam 28 2.2.1.1 Nhu cu v các sn ph(m tài chính phái sinh ca DNVN 28 2.2.1.2 Mc
 am hiu v SPPS ca các doanh nghip Vit Nam 34 2.2.1.3 K# vng ca các doanh nghip v các sn ph(m phái sinh ca ngân hàng 38 2.2.2 Thc trng các ngân hàng th ng mi Vit Nam phát trin sn ph(m tài chính phái sinh 40 2.2.2.1 Quan
im ca ngân hàng th ng mi Vit Nam v vic phát trin SPPS 40 2.2.2.2 Mi quan tâm ca ngân hàng th ng mi Vit Nam khi gii thiu và

phát trin các SPPS 44

thiu và phát trin SPPS 47 2.3 ánh giá v thc trng các ngân hàng th ng mi Vit Nam phát trin các sn ph(m tài chính phái sinh 48 2.3.1 V phía các doanh nghip Vit Nam (V phía cu) 49 2.3.2 V phía các ngân hàng th ng mi Vit Nam (V phía cung) 51

Ch∃ng 3: Gii pháp phát tri,n sn ph−m phái sinh cho các ngân hàng th∃ng m)i Vi∗t Nam 54

3.1.1 Phát trin h thng giám sát 57

ng phái sinh 58

ph(m phái sinh 59

3.1.5.2 Nâng cao tính thanh khon ca sn ph(m phái sinh 60 3.1.6 Cn có s phát trin cân b∗ng gia các ngành công nghip,
!c bit là ngành công nghip tài chính 62 3.2 Nhng gii pháp cho các ngân hàng th ng mi 63 3.2.1 Nâng cao nng lc vn và m rng mng l i hot
ng trong và ngoài

n c 66 3.2.2 Nâng cao nhn thc và trình
 ca doanh nghip Vit Nam trong vic s% d∀ng công c∀ phái sinh 68 3.2.3 Nâng cao nng lc t vn và công ngh hin
i ca các ngân hàng th ng mi 69

3.2.5 Nâng cao nng lc qun lý ri ro 70

Kt lu%n 73

Tài liu tham kho

vi các ngân hàng th ng mi Vit Nam

Ph∀ l∀c 1: Dành cho các doanh nghip Vit Nam

Ph∀ l∀c 2: Dành cho các ngân hàng th ng mi Vit Nam

DANH MC CÁC HÌNH

Hình 2.1: Nhng thay
∃i v t+ giá hi
oái (USD/VND) 27

Hình 2.2: Nhng thay
∃i v t+ l lãi sut 27

Vit Nam 29

hi
oái 31

Hình 2.7: Thái
 ca doanh nghip Vit Nam v qun lý ri ro tài chính 32

Hình 2.10: Mi quan tâm ca DN Vit Nam v các sn ph(m phái sinh 35

vc 36

Hình 2.12: Phân b∃ vn
 trách nhim cá nhân
i vi các SPPS trong công ty theo khu vc 38

Hình 2.14: Thái
 ca các ngân hàng v vai trò ca sn ph(m tài chính phái sinh 44

Hình 2.15: Mi quan tâm ca NHTM Vit Nam khi gii thiu và phát trin các sn ph(m phái sinh cho DN 45

vic kinh doanh công c∀ tài chính phái sinh 48

LI M0 1U

1.1 Tính c2p thit c+a ∋ tài:

ni tim (n nhiu ri ro trong hot
ng kinh doanh ca các doanh nghip Vit

quan tâm không ch ca chính ph mà còn ca ngân hàng nhà n c và các ngân hàng th ng mi

Nhu cu v sn ph(m phái sinh là rt chính
áng cho các doanh nghip khi mà nó

vi
ó là vic s% d∀ng sn ph(m phái sinh nh công c∀ bo him ri ro iu này

ph(m phái sinh s, làm gim tính cnh tranh ca th tr ng Vit Nam Chính vì s

“Gii pháp phát trin sn ph(m phái sinh cho các ngân hàng th ng mi Vit Nam”

1.2 Mc tiêu nghiên c&u:

Lun vn này nh∗m m∀c
ích tìm ra nhng bin pháp hiu qu cho ngân hàng

th ng mi Vit Nam
 m rng vic kinh doanh sn ph(m phái sinh và theo kp vi nhu cu gia tng trong dch v∀ tài chính qun lý ri ro trên th tr ng Phát trin

li t
iu tra sâu hn v c hi th tr ng bên ngoài và các mi
e da c−ng nh

sau
ây:

- Nghiên cu vai trò và chc nng ca các phái sinh nh là công c∀ hiu qu trong vic bo him ri ro tài chính cho doanh nghip

và ri ro ca các sn ph(m tài chính phái sinh

Vit Nam trong vic trin khai kinh doanh các phái sinh

- Xác
nh các lnh vc quan trng ngân hàng th ng mi Vit Nam s, phi ci thin
 gii thiu thành công các sn ph(m phái sinh cho khách hàng

- a ra các gii pháp cho chính ph và ngân hàng th ng mi Vit Nam
 thúc

(y s phát trin ca các sn ph(m phái sinh hiu qu

1.3 Ph)m vi nghiên c&u:

doanh nghip
!t ti Vit Nam, chng hn nh ngân hàng HSBC, Vietcombank, Techcombank, công ty xut nhp kh(u, may m!c…

Hn na, vic s% d∀ng và phát trin các sn ph(m mi này trên th tr ng vn

d∀ng mt s d liu t các ngun lc b∃ sung, c−ng nh các tài liu ca các chuyên

1.4 Ph∃ng pháp nghiên c&u:

thông tin và d liu t báo cáo th ng niên ca ngân hàng th ng mi, t∃ng c∀c thng kê, trang web, các tài liu trong và ngoài n c,… và s% d∀ng ph ng pháp

1.5 C2u trúc n3i dung nghiên c&u:

Ch ng 1: Nhn thc chung v công c∀ phái sinh

Ch ng 2: Thc trng v vic áp d∀ng các công c∀ tài chính phái sinh ca các ngân hàng th ng mi ti Vit Nam

Ch ng 3: Gii pháp phát trin sn ph(m phái sinh cho các ngân hàng th ng mi Vit Nam

CHNG 1 NHN TH4C CHUNG V5 CÔNG C TÀI CHÍNH PHÁI SINH

1.1 6nh ngh7a v∋ công c tài chính phái sinh:

- Công c∀ tài chính phái sinh là b phn ca các công c∀ tài chính vi bn cht ca

tài chính, giá hàng hóa, t+ giá hi
oái, ch s giá ho!c lãi sut, ch s tín d∀ng ho!c

vào mt ngày trong t ng lai

dch trên th tr ng tài chính, bao gm c th tr ng chính thc và th tr ng phi

ca các công c∀ phái sinh có tính thanh khon cao

1.2 Th6 tr∃8ng công c tài chính phái sinh:

1.2.1 S( phát tri,n c+a th6 tr∃8ng tài chính phái sinh:

-tài chính là nhng ni mà ng i mua và ng i bán s/n sàng
 trao
∃i các loi

chng khoán tài chính ho!c hàng hoá

- iu
áng ngc nhiên, th tr ng phái sinh
ã thc s tn ti trong hn 300

trng ca th tr ng tài chính
ã tng tc nhanh chóng ch trong 30 nm qua Bây

chc tài chính, nhà
u t chuyên nghip và cá nhân

-M!c dù có s e ngi do thua l∋ nghiêm trng trong mi quan tâm t nhng ng i

Gamble), nh ng vic s% d∀ng các sn ph(m tài chính phái sinh vn ngày càng tng T nhng b∗ng chng thng kê b i BIS trong nm 2007 cho thy, các sn ph(m phái sinh tng tr ng mt cách nhanh chóng trên c hai ph ng din, t nhu cu

ng i s% d∀ng và kh nng sáng to ca ngành công nghip dch v∀ tài chính

áp

ng nhu cu th tr ng

1.2.2 Các lo)i công c phái sinh:

Th tr ng phái sinh là th tr ng dành cho các công c∀ tài chính phái sinh, nhng

mua và ng i bán, trong
ó m∋i bên s, thc hin ngha v∀ gì
ó cho bên kia Các

còn giao dch quyn chn có th thc hin trên c hai th tr ng

1.2.2.1 H9p !ng k: h)n:

thi
im xác
nh trong t ng lai vi mc giá nht
nh ây là nhng th0a thun

cá nhân (qua th tr ng phi tp trung) gia hai t∃ chc tài chính ho!c gia mt t∃

tr ng xác
nh Nhà môi gii có th yêu cu khách hàng ký qu& nhiu hn mc th

tr ng yêu cu nh ng không th yêu cu mc thp hn th tr ng quy
nh Các

càng ln mc ký qu& càng cao Mc ký qu& duy trì th ng vào khon 75% mc ký

s
m bo ca S giao dch t ng lai

1.2.2.3 H9p !ng quy∋n ch;n:

ng i mua quyn nh ng không có ngha v∀,
 mua ho!c bán mt tài sn nào
ó vào ngày trong t ng lai vi giá
ã
ng ý vào ngày hôm nay Ng i mua quyn chn tr cho ng i bán mt s tin gi là phí quyn chn Ng i bán quyn chn

mt quyn chn bán tài sn gi là quyn chn bán (put option) M!c dù các quyn

nhau, loi th tr ng này gi là th tr ng OTC,
ây chính là loi th tr ng quyn

c−ng thy xut hin loi tho thun tài chính khác nh hn mc tín d∀ng,
m bo khon vay, và bo him c−ng là mt hình thc khác ca quyn chn Ngoài ra, bn

tr ca nó thay
∃i

1.2.2.4 Hoán <i:

dch mà c hai bên
ng ý thanh toán cho bên còn li mt chu∋i các dòng tin trong

tin t mt khon
u t , nh ng li thích mt loi
u t khác vi dòng tin mà mình
ang th∀ h ... công c∀ phái sinh

Ch ng 2: Thc trng v vic áp d∀ng công c∀ tài phái sinh ca ngân hàng th ng mi ti Vit Nam

Ch ng 3: Gii pháp phát trin sn ph(m phái sinh cho ngân hàng th... ÁP DNG CÁC CƠNG C TÀI CHÍNH PHÁI SINH CΧA CÁC NGÂN HÀNG THNG MI TI VIT NAM

2.1 Các yu t th6 tr∃8ng h∆ tr9 cho s( phát tri,n công c phái sinh: 2.1.1 C s∀ pháp lý cho vi∗c... trng ngân hàng th ng mi Vit Nam s, phi ci thin
 gii thiu thành công sn ph(m phái sinh cho khách hàng

- a gii pháp cho ph ngân hàng th ng mi Vit Nam
 thúc

(y s phát