GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG VÀ KINH DOANH ĐỊA ỐC HÒA BÌNH LUẬN VĂN THẠC SĨ.PDF

lÇnh¹n ng¾nNî thu ph¶ n kho¶ C¸ctiÒnd­ongt­ongn kho¶ c¸c vµ TiÒn... huusëchñVèn kútrongrßngL·i hay theo Nguy n Quang Thu, 2012, trang 36.

KINH DOANH A C HÒA BÌNH

Chuyên ngành: Qu n tr kinh doanh

Mã s : 60340102

LU N V N TH C S KINH T

NHDKH: PGS,TS NGUY N QUANG THU

TP.HCM, THÁNG 01 N M 2013

L I CAM OAN



th c hi n lu n v n “Gi i pháp nâng cao hi u qu v n kinh doanh t i công ty c

ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình”, tôi đã t nghiên c u, tìm hi u v n

đ , vân d ng ki n th c đã h c và trao đ i v i gi ng viên h ng d n khoa h c, b n

bè, đ ng nghi p, các A/C đang làm vi c t i công ty Hòa Bình…

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên c u c a riêng tôi, các s li u trong lu n

v n này là trung th c

Tp.H Chí Minh, ngày … tháng … n m 2013

Ng i th c hi n lu n v n

L I C M N



hoàn thành ch ng trình h c Cao h c Qu n tr kinh doanh và lu n v n này, tôi xin chân thành g i l i c m n đ n:

Quý Th y, Cô tr ng i H c Kinh T TP.HCM đã h t lòng t n t y, truy n

đ t nh ng ki n th c quý báu trong su t th i gian h c t i tr ng, đ c bi t là Phó giáo

s , Ti n s Nguy n Quang Thu đã t n tình h ng d n ph ng pháp nghiên c u khoa

h c và n i dung đ tài

C m n gia đình, b n bè khóa 19 l p đêm 1 đã chia s ki n th c, kinh nghi m trong su t h c t p và th c hi n đ tài

C m n Ban giám đ c và các Anh /Ch hi n đang công tác t i Công ty c

ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình đã h tr thông tin đ tôi th c hi n

M C L C



DANH M C CÁC KÝ HI U, CH VI T T T IX

DANH M C CÁC B NG, BI U TÀI X

DANH M C CÁC BI U , HÌNH V TRONG TÀI XIIII

T NG QUAN V TÀI 1

1 Lý do ch n đ tài 1

2 M c tiêu nghiên c u 2

3 i t ng nghiên c u & ph m vi nghiên c u 2

3.1 i t ng nghiên c u 2

3.2 Ph m vi nghiên c u 2

4 Ph ng pháp nghiên c u: 2

4.1 Ngu n d li u 2

4.2 Ph ng pháp th c hi n 3

5 K t c u c a đ tài 3

CH NG 1: C S LÝ LU N V V N, HI U QU S D NG V N KINH DOANH C A CÁC DOANH NGHI P C PH N T I VI T NAM 4

1.1 Khái ni m v v n kinh doanh 4

1.1.1 Khái ni m và b n ch t v v n 4

1.1.1.1 Khái ni m v v n 4

1.1.1.2 B n ch t c a v n 4

1.1.2 Phân lo i v n 4

1.1.2.1 C n c quy đ nh v v n thành l p doanh nghi p 4

1.1.2.2 C n c vào đ c đi m v n đ ng c a v n 5

1.1.2.2.1 V n c đ nh 5

1.1.2.2.2 V n l u đ ng 6

1.1.2.3 C n c theo quy n s h u 7

1.1.2.4 C n c theo yêu c u đ u t và s d ng 7

1.2 Hi u qu s d ng v n trong ho t đ ng kinh doanh c a các công ty c

ph n t i Vi t Nam 7

1.2.1 Khái ni m v hi u qu kinh doanh 7

1.2.2 Hi u qu s d ng v n kinh doanh 8

1.2.2.1 Hi u qu s d ng v n c đ nh 9

1.2.2.1.1 Hi u qu s d ng v n c đ nh hay vòng quay TSC : 10

1.2.2.1.2 T su t l i nhu n v n c đ nh: 10

1.2.2.2 Hi u qu s d ng v n l u đ ng 11

1.2.2.2.1 Vòng quay v n l u đ ng 11

1.2.2.2.2 K luân chuy n tài s n ng n h n 12

1.2.2.2.3 T su t l i nhu n tài s n l u đ ng 12

1.2.2.2.4 K thu ti n bình quân (DSO): 12

1.2.2.2.5 Vòng quay kho n ph i thu: 12

1.2.2.2.6 Vòng quay hàng t n kho: 13

1.2.2.2.7 T s kh n ng thanh toán n ng n h n (CR): 13

1.2.2.2.8 T s kh n ng thanh toán nhanh (QR): 13

1.2.2.2.9 T s kh n ng thanh toán b ng ti n m t: 13

1.2.2.3 Hi u qu s d ng đòn b y tài chính: 14

1.2.2.3.1 T s n trên t ng tài s n: 14

1.2.2.3.2 T s n trên v n ch s h u (đòn cân n ): 14

1.2.2.4 Hi u qu s d ng v n kinh doanh: 14

1.2.2.4.1 T su t l i nhu n trên doanh thu hay t s l i nhu n biên 15

1.2.2.4.2 T su t l i nhu n ròng trên t ng tài s n (ROA) 15

1.2.2.4.3 T su t l i nhu n ròng trên v n ch s h u (ROE) 16

1.2.2.4.4 T s su t sinh l i trên v n đ u t (ROI) 16

1.3 Khái ni m qu n tr t ng tr ng c a công ty c ph n 17

1.3.1 Khái ni m v t ng tr ng th c c a công ty c ph n 18

1.3.2 Khái ni m v t ng tr ng ch p nh n c a công ty c ph n 18

1.3.3 Qu n tr t ng tr ng c a công ty c ph n 19

Tóm t t ch ng 1 20

CH NG 2: PHÂN TÍCH TH C TR NG HI U QU S D NG V N KINH DOANH T I CÔNG TY C PH N XÂY D NG VÀ KINH DOANH A C HÒA BÌNH…… 21

2.1 T ng quan v Công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình, các công ty con và công ty liên doanh liên k t 21

2.1.1 Gi i thi u chung v Công ty Hòa Bình 21

2.1.1.1 T m nhìn 22

2.1.1.2 S m nh 22

2.1.1.3 Chính sách ch t l ng 22

2.1.1.4 Ngành ngh kinh doanh 23

2.1.2 S đ t ch c c a Công ty Hòa Bình 23

2.1.3 S l c các công ty con, liên doanh liên k t c a Công ty Hòa Bình 25 2.2 Phân tích môi tr ng kinh doanh nh h ng đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình 25

2.2.1 Môi tr ng v mô 25

2.2.2 Môi tr ng vi mô (môi tr ng ngành) 25

2.2.3 Hoàn c nh n i b 26

2.3 Phân tích th c tr ng v tình hình s d ng v n c a Công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình 26

2.3.1 Vài nét phân tích v tình hình tài chính chung c a Công ty Hòa Bình 26

2.3.2 Phân tích hi u qu s d ng v n c đ nh 27

2.3.3 Phân tích hi u qu s d ng v n l u đ ng 31

2.3.3.1 Phân tích vòng quay tài s n ng n h n 31

2.3.3.2 Phân tích vòng quay các kho n ph i thu và vòng quay hàng t n kho…… 33

2.3.3.3 Phân tích kh n ng thanh toán n ng n h n, kh n ng thanh toán nhanh, kh n ng thanh toán b ng ti n m t 35

2.3.4 Phân tích th c tr ng s d ng đòn b y tài chính 41

2.3.5 Phân tích hi u qu s d ng v n kinh doanh 43

2.3.5.1 Phân tích t su t l i nhu n trên doanh thu 45

2.3.5.2 Phân tích t su t l i nhu n ròng trên t ng tài s n (ROA) 47

2.3.5.3 Phân tích t su t l i nhu n ròng trên v n ch s h u (ROE) 49

2.3.5.3.1 Phân tích Dupont 49

2.3.5.3.2 Phân tích t s sinh l i trên v n đ u t (ROI) 51

2.4 Phân tích kh n ng t ng tr ng c a công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình 53

2.5 ánh giá v hi u qu s d ng v n c a công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình 55

Tóm t t ch ng 2 57

CH NG 3: M T S GI I PHÁP NH M NÂNG CAO HI U QU S D NG V N T I CÔNG TY C PH N XÂY D NG VÀ KINH DOANH A C HÒA BÌNH……… 58

3.1 nh h ng chi n l c qu n tr tài chính cho công ty Hòa Bình t n m 2012 - 2015 58

3.1.1 D báo doanh thu và l i nhu n công ty Hòa Bình t n m 2012 - 2015………… 58

3.1.2 D toán tài chính công ty Hòa Bình t n m 2012 - 2015 60

3.2 M t s gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n c a công ty Hòa Bình t n m 2012- 2015 65

3.2.1 Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng c a công ty Hòa Bình t n m 2012- 2015 65

3.2.2 Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng tài s n c đ nh cho công ty Hòa Bình t n m 2012 - 2015 67

3.2.3 Gi i pháp t o l p ngu n v n cho công ty Hòa Bình t n m 2012 – 2015 ……… 69

3.2.4 Gi i pháp nâng cao hi u qu kinh doanh 71

3.2.5 M t s gi i pháp khác 74

3.3 Ki n ngh đ i v i Chính ph và các c quan ch c n ng 75

3.3.1 i u hành n n kinh t v mô n đ nh lâu dài 75

3.3.2 Ban hành các ngh đ nh, thông t h ng d n hoàn ch nh trong công tác xây d ng nhà xã h i 76

3.4 M t s hi u qu khi áp d ng các gi i pháp t i công ty Hòa Bình……… 77

Tóm t t ch ng 3 78

K T LU N…… ……… 79

M C L C THAM KH O 80

PH L C……….83

DANH M C CÁC KÝ HI U, CH VI T T T



ROE : T su t l i nhu n ròng trên v n ch s h u

ROA : T su t l i nhu n ròng trên t ng tài s n

ROI : T su t sinh l i trên v n đ u t

B ng 2.13: Hi u qu s d ng v n kinh doanh c a Công ty Hòa Bình t n m 2005

B ng 3.7: T s l i nhu n ròng trên t ng tài s n (ROA), t s l i nhu n ròng trên

v n ch s h u (ROE) d toán c a công ty Hòa Bình t n m 2012 -2015……….72

B ng 3.8: M t s ch tiêu đánh giá hi u qu kinh doanh công ty Hòa Bình tr c và sau khi th c hi n các gi i pháp

DANH M C CÁC BI U , HÌNH V TRONG TÀI

T NG QUAN V TÀI

1 Lý do ch n đ tài

V n kinh doanh có m t vai trò quan tr ng đ i v i b t k m t doanh nghi p nào trong n n kinh t th tr ng M t m t, v n kinh doanh là ti n đ đ các doanh nghi p có th th c hi n các ho t đ ng kinh doanh c a mình M t khác, v n kinh doanh t o đi u ki n cho các doanh nghi p ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh

m t cách liên t c và có hi u qu H n th n a, ti m l c v n m nh s giúp doanh nghi p có m t ch đ ng trên th tr ng, t o l i th trong c nh tranh Ngoài ra, v n kinh doanh c ng là công c đ ph n ánh, đánh giá s v n đ ng c a tài s n, hi u

qu c a quá trình s n xu t kinh doanh

nâng cao vai trò c a v n kinh doanh trong ho t đ ng c a các doanh nghi p, bên c nh vi c t o v n, doanh nghi p c n có nh ng bi n pháp thi t th c nh m nâng cao hi u qu s d ng v n, đi đôi v i vi c b o toàn và phát tri n v n t i doanh nghi p mình

Trong nh ng ngày đ u m c a, ng và Nhà n c đã xác đ nh ngành xây d ng

là m t trong nh ng ngành c n phát tri n đ u tiên nh m xây d ng c s h t ng ph c

v phát tri n kinh t đ t n c Công ty CP Xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình v i 25 n m kinh nghi m trong ngành xây d ng và B S v i đ i ng CBCNV hùng h u, tay ngh cao, trang thi t b máy móc hi n đ i, đã thi công các h p đ ng

l n và n i ti ng đ n hàng tr m t đ ng t i Vi t Nam (Khách s n New World, Khách s n Caravelle, Trung tâm th ng m i Vincom, ) đ c Nhà n c t ng danh

hi u tiêu bi u là “Th ng hi u Qu c gia” đã có nh ng đóng góp to l n trong vi c

gi i quy t công n vi c làm cho h n 12.000 CB CNV và là m t trong ít nhà

th u Vi t Nam vinh d đ c ch n xây d ng các công trình tr ng đi m qu c gia (C ng hàng không qu c t C n Th , B nh vi n ph s n qu c t H nh Phúc – Singapore…) c thù Ngành xây d ng là ngành đòi h i v n đ u t l n, th i gian thu h i v n lâu và hi n nay m c dù Công ty Hòa Bình đã c g ng ph n đ u phát tri n doanh s t t nh t có th nh ng do t c đ t ng tr ng quá nhanh nênvi c

qu n lý và s d ng hi u qu v n t i Công ty c ng còn nhi u b t c p Vì lý do đó,

vi c tìm hi u, nghiên c u, đánh giá v n đ qu n lý v n t i Công ty CP Xây d ng

và kinh doanh đ a c Hòa Bình nh m tìm ra đ c gi i pháp t ng c ng v n và nâng cao hi u qu s d ng v n cho Công ty có ý ngh a vô cùng thi t th c T đây tác gi ch n đ tài: "Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n kinh doanh t i

công ty CP Xây d ng và Kinh doanh đ a c Hòa Bình " đ nghiên c u

2 M c tiêu nghiên c u

Lu n v n nghiên c u nh m đ t nh ng m c tiêu sau:

- Phân tích th c tr ng qu n lý v n và hi u qu s d ng v n kinh doanh t i Công ty

CP Xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình giai đo n 2005 - 2011

- xu t m t s gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n kinh doanh cho Công ty Hòa Bình

3 i t ng nghiên c u & ph m vi nghiên c u

3.1 i t ng nghiên c u

Nghiên c u v v n và hi u qu s d ng v n kinh doanh c a công ty Hòa Bình

g m v n l u đ ng (tài s n ng n h n), v n dài h n (tài s n c đ nh)

3.2 Ph m vi nghiên c u

Các v n đ đ a ra trong lu n v n nh n m nh nghiên c u tài chính mang tính

ch t t ng quát t góc đ Công ty M (công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a

c Hòa Bình)

Trong lu n v n này tác gi ch d a vào đ nh h ng chi n l c công ty t 2012 -2015 đ đ a ra các gi i pháp hi u qu s d ng v n nên không nghiên c u sâu vào chi n l c kinh doanh c a công ty

4 Ph ng pháp nghiên c u:

4.1 Ngu n d li u

Ngu n d li u ph c v cho nghiên c u là d li u th ng kê bao g m các báo cáo tài chính trong 7 n m (2005 – 2011), đ nh h ng chi n l c kinh doanh c a công ty Hòa Bình t 2012 - 2015 t trang web c a S Giao D ch Ch ng Khoán Tp.HCM (Hose), các n i dung chính sách, quy trình phân b và s d ng ngu n tài chính c a

công ty Ngoài ra, lu n v n còn s d ng nh ng s li u thông tin trên các t p chí, trang web uy tín và nh n đ nh v tình hình phát tri n c a ngành xây d ng, b t đ ng

s n c a các chuyên gia có uy tín trong ngành

4.2 Ph ng pháp th c hi n

Tác gi s d ng các ph ng pháp h th ng, phân tích th ng kê, t ng h p suy

di n, nh n đ nh đánh giá, so sánh đ đ i chi u và x lý s li u thu th p, ph ng pháp k t h p lý thuy t v i th c ti n đ phân tích hi u qu s d ng v n kinh doanh

Ch ng 2: Phân tích th c tr ng hi u qu s d ng v n kinh doanh t i công ty

c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình

Ch ng 3: M t s gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n t i công ty c

ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình

K t lu n

CH NG 1: C S LÝ LU N V V N, HI U QU S D NG V N

KINH DOANH C A CÁC DOANH NGHI P C PH N T I VI T NAM

1.1 Khái ni m v v n kinh doanh

1.1.1 Khái ni m và b n ch t v v n

1.1.1.1 Khái ni m v v n

Trong m i n n kinh t , v n luôn là m t y u t quan tr ng có tính ch t quy t

đ nh cho ho t đ ng kinh doanh đ i v i b t c doanh nghi p nào

Hi n nay có nhi u đ nh ngh a v v n nh ng có th khái quát v n nh sau:

V n là m t b ph n c a c i đ c dùng vào s n xu t Khi c a c i làm n y sinh ra

c a c i nhi u h n lúc đó đ c g i là t b n (v n) Vi c s d ng v n trên quy mô

l n đã t o đi u ki n cho ph ng th c s n xu t phát tri n S tách r i lao đ ng và

s n xu t v i quy mô l n là không th có đ c đ t o thành t b n (Nguy n Huy

V n ph i luôn luôn v n đ ng, luôn luôn sinh l i trong quá trình v n đ ng

V n là m t lo i hàng hóa và c ng nh các lo i hàng hóa khác, nó đ u có ch đích

th c Ch s h u v v n ch trao quy n s d ng v n cho ng i khác trong m t th i gian nh t đ nh, khi đó, ng i s d ng v n ph i tr cho ch s h u v n m t kho n chi phí nh t đ nh g i là chi phí s d ng v n (Nguy n Huy Tr ng, 2004, trang 10)

1.1.2 Phân lo i v n

đáp ng cho yêu c u c a qu n lý, ng i ta ti n hành phân lo i v n kinh doanh Sau đây là m t s cách phân lo i c b n đáp ng cho yêu c u qu n lý, nâng cao hi u qu qu n lý và s d ng v n kinh doanh cho các công ty c ph n

1.1.2.1 C n c quy đ nh v v n thành l p doanh nghi p

C n c quy đ nh v v n thành l p doanh nghi p g m có v n đi u l và v n

pháp đ nh

Theo Lu t doanh nghi p s 60/2005/QH11 c a Qu c h i n c C ng hòa xã

h i ch ngh a Vi t Nam ban hành ngày 29/11/2005, v n đi u l và v n pháp đ nh

đ c đ nh ngh a nh sau:

V n đi u l là s v n do các thành viên, c đông góp ho c cam k t góp trong

m t th i h n nh t đ nh và đ c ghi vào i u l công ty

V n pháp đ nh là m c v n t i thi u ph i có theo quy đ nh c a pháp lu t đ thành l p doanh nghi p

đ ng gi vai trò môi gi i làm cho lao đ ng c a ng i s n xu t k t h p đ c v i

đ i t ng lao đ ng Trong n n kinh t hàng hóa, DN ph i dùng đ n ti n c a mình

đ đ u t mua s m nh ng t li u lao đ ng nói trên Do đó, m i DN ph i ng tr c

m t s ti n v n nh t đ nh v t li u lao đ ng S v n này luân chuy n theo m c hao mòn c a t li u lao đ ng T li u lao đ ng c a DN bao g m nhi u lo i v i giá

tr và th i gian s d ng khác nhau Vì v y, đ thu n ti n cho công tác qu n lý tài

s n, theo ch đ hi n hành (thông t 203/2009/TT-BTC, ngày 20/10/2009) n c

ta thì nh ng t li u lao đ ng nào h i đ hai đi u ki n sau đây s đ c coi là tài s n

nh ng TSC không có hình thái v t ch t c th nh b ng phát minh, các bí quy t công ngh , th ng hi u, th ph n… g i là TSC vô hình

c đi m ch y u c a t t c TSC là tham gia vào nhi u chu k SXKD mà

v n gi nguyên hình thái v t ch t ban đ u Trong quá trình SXKD, TSC s b hao mòn d n và đ c chuy n t ng ph n vào giá tr c a s n ph m hàng hóa và nh v y

v n đ u t s đ c thu h i d i hình th c kh u hao t ng ng v i giá tr hao mòn

Trong quá trình ho t đ ng kinh doanh c a DN, hình thái v t ch t c a VC

v n gi nguyên (đ i v i TSC h u hình) nh ng hình thái giá tr c a nó l i thông qua hình th c kh u hao chuy n d n thành qu kh u hao Vì v y, qu n lý VC ph i bao g m hai m t: đ m b o cho TSC đ c toàn v n và nâng cao hi u qu s d ng

c a nó đ ng th i ph i tính toán chính xác s trích l p qu kh u hao t o đi u ki n cho DN có th tái đ u t TSC

1.1.2.2.2 V n l u đ ng

ti n hành ho t đ ng kinh doanh, ngoài t li u lao đ ng, các DN còn ph i

có đ i t ng lao đ ng và s c lao đ ng Khi tham gia vào quá trình SXKD, đ i

t ng lao đ ng không gi nguyên hình thái v t ch t ban đ u mà chuy n d ch toàn

b ngay m t l n vào s n ph m m i và đ c bù l i khi giá tr s n ph m đ c th c

hi n Trong th c t , v n l u đ ng th ng t n t i d i nh ng hình thái v t ch t

nh : nguyên v t li u khâu d tr , s n ph m đang ch t o, thành ph m, l u thông… Các DN ph i dùng ti n đ mua nguyên v t li u và tr l ng cho công nhân, nên ph i ng tr c m t s v n nh t đ nh cho m c đích trên M i t li u lao

đ ng có th i h n s d ng d i 1 n m và có giá tr th p h n 10 tri u đ ng thì đ c coi là TSL (v n l u đ ng) Do đó có th nói: v n l u đ ng là bi u hi n b ng ti n

t k t qu ho t đ ng kinh doanh sau khi đã ho t đ ng có hi u qu

V n vay: là ph n v n mà trong quá trình ho t đ ng DN huy đ ng c a các t

ch c, cá nhân… qua h th ng ngân hàng, th tr ng v n đ c quy n s d ng

s v n này, DN ph i ch u m t kho n chi phí nh t đ nh theo s th a thu n gi a DN

v i đ i t ng có quy n s h u v v n

1.1.2.4 C n c theo yêu c u đ u t và s d ng

C n c theo yêu c u đ u t và s d ng thì v n đ c chia thành v n bên trong doanh nghi p và v n doanh nghi p đ u t ra bên ngoài

V n bên trong DN: là toàn b tài s n hi n h u t i DN, đ c DN tr c ti p qu n

lý s d ng và đ nh đo t cho m c tiêu phát tri n DN

V n DN đ u t ra bên ngoài: là s v n DN không tr c ti p s d ng bao g m toàn b tài s n nh : ti n, giá tr quy n s d ng đ t, tài s n đ c doanh nghi p góp

v n, liên doanh liên k t, mua các lo i c phi u…

1.2 Hi u qu s d ng v n trong ho t đ ng kinh doanh c a các công ty c

ph n t i Vi t Nam

1.2.1 Khái ni m v hi u qu kinh doanh

Hi u qu kinh t c a m t hi n t ng (ho c quá trình) kinh t hay hi u qu kinh doanh là m t ph m trù kinh t ph n ánh trình đ s d ng các ngu n l c (nhân

l c, tài l c, v t l c, ti n v n) đ đ t đ c m c tiêu xác đ nh (Tr ng Hòa Bình và

Võ Th Tuy t, 2010)

Qua đó có th k t lu n: b n ch t c a hi u qu kinh doanh là mang l i giá tr

t ng thêm hay nói cách khác là l i nhu n c a DN

Khi DN kinh doanh có hi u qu s t o đi u ki n cho vi c b sung v n ch s

h u c a DN và t ng kh n ng thanh toán các kho n n đ n h n Ng c l i, vi c kinh doanh kém hi u qu s d n đ n tình tr ng DN thi u v n cho ho t đ ng s n

xu t kinh doanh, kh n ng thanh toán các kho n n đ n h n kém và vi c thu hút

v n đ u t t bên ngoài g p khó kh n gi i quy t tình tr ng kinh doanh kém

hi u qu DN ph i trông ch nhi u vào ngu n v n tài tr t bên ngoài

1.2.2 Hi u qu s d ng v n kinh doanh

Hi u qu s d ng v n kinh doanh là đ i l ng so sánh gi a k t qu đ t đ c

so v i m c tiêu do DN đ ra trong nh ng đi u ki n nh t đ nh Hi u qu s d ng

v n ph n ánh trình đ qu n lý và s d ng v n DN trong vi c t i đa hóa k t qu l i ích hay t i thi u hóa s v n và th i gian s d ng nh ng v n phù h p v i m c tiêu kinh doanh mà DN đã đ t ra (Ngô V n V ng, 2007)

Nói cách khác, hi u qu s d ng v n kinh doanh chính là kh n ng sinh l i

Kh n ng sinh l i là m t trong nh ng m c tiêu quan tr ng nh t c a qu n lý tài chính vì m c tiêu cu i cùng c a nó là t i đa hóa thu nh p cho ch s h u c a DN

Hi u qu s d ng v n t t d n đ n kh n ng sinh l i cao s t o đi u ki n cho DN b sung v n ch s h u Nh v y, thông th ng m t DN qu n lý và s d ng v n có

hi u qu thì DN đó s có tính n đ nh cao, t ch tài chính, phát tri n b n v ng

đ t đ c hi u qu kinh doanh ph i k đ n công tác qu n lý tài chính, bao

g m các ngu n, cách s d ng ngu n tài chính, các v n đ v tài chính xu t phát t quy t đ nh v đ u t , đi u hành s n xu t, ti p th , nhân s và ho t đ ng t ng th

c a DN Qu n lý tài chính bao g m vi c huy đ ng v n đ mua s m tài s n và tài

tr các ho t đ ng c a DN, vi c phân b các ngu n qu h n h p này vào các m c

đích s d ng mang tính đánh đ i cho nhau và vi c s d ng các ngu n qu này

nh m đ t đ c m c tiêu c a DN (Nguy n Thanh Hoàng Anh, 2010)

1.2.2.1 Hi u qu s d ng v n c đ nh

Hi u qu s d ng v n c đ nh th c ch t là hi u qu s d ng TSC V n chi

ra thì ph i thu v khi k t thúc vòng tu n hoàn, nh ng ph i b o đ m an toàn c v

m t giá tr l n v m t hi n v t theo m t b ng giá hi n t i

Theo Nguy n Thanh Hoàng Anh (2010, trang 19), “qu n lý TSC bao g m xem xét toàn b ho t đ ng qu n lý tài chính và phi tài chính tr c và sau khi ra quy t đ nh mua TSC , nh ng k thu t đ nh l ng đ đánh giá d án đ u t , xác

đ nh t l tái đ u t , t l hoàn v n n i b ”

Các DN còn qu n lý qu kh u hao đ tái đ u t TSC , do đó yêu c u đ t ra cho công tác qu n lý và s d ng hi u qu TSC là ph i l a ch n mô hình kh u hao phù h p và tính kh u hao ph i chính xác

Hi n nay, các ph ng pháp kh u hao đ c các DN s d ng ph bi n là

ph ng pháp kh u hao đ ng th ng, ph ng pháp kh u hao theo s d gi m d n có

đi u ch nh, ph ng pháp kh u hao theo s l ng, kh i l ng s n ph m

Trong đi u ki n gi i h n c a lu n v n, tác gi ch t p trung nghiên c u

ph ng pháp kh u hao theo đ ng th ng ây c ng là ph ng pháp đ c các DN

Vi t Nam s d ng nhi u nh t

Ph ng pháp kh u hao đ ng th ng:

Tài s n c đ nh trong doanh nghi p đ c trích kh u hao theo ph ng pháp

kh u hao đ ng th ng là kh u hao đ c tính đ u đ n theo th i gian s d ng

Xác đ nh m c trích kh u hao trung bình hàng n m cho tài s n c đ nh theo công th c d i đây:

dông sö gian Thêi

TSC§

cña gi¸

n Nguyª TSC

cña n¨m hµng nh b trung hao khÊu

trÝch

M c trích kh u hao trung bình hàng tháng b ng s kh u hao ph i trích c n m chia cho 12 tháng

Tr ng h p th i gian s d ng hay nguyên giá c a tài s n c đ nh thay đ i, doanh nghi p ph i xác đ nh l i m c trích kh u hao trung bình c a tài s n c đ nh

b ng cách l y giá tr còn l i trên s k toán chia (:) cho th i gian s d ng xác đ nh

l i ho c th i gian s d ng còn l i (đ c xác đ nh là chênh l ch gi a th i gian s

d ng đã đ ng ký tr th i gian đã s d ng) c a tài s n c đ nh

M c trích kh u hao cho n m cu i cùng c a th i gian s d ng tài s n c đ nh

đ c xác đ nh là hi u s gi a nguyên giá tài s n c đ nh và s kh u hao l y k đã

th c hi n đ n n m tr c n m cu i cùng c a tài s n c đ nh đó

Ph ng pháp này có u đi m là d tính và góp ph n làm cho chi phí s n xu t kinh doanh n đ nh Nh ng s d ng ph ng pháp này ch thu h i v n d a trên hao mòn h u hình c a tài s n M t khác, t l kh u hao th ng do các c quan có th m quy n n đ nh vì v y đôi khi không sát v i tình hình th c t t i DN trong khi nguyên giá c a TSC dùng làm c n c tính kh u hao trong đi u ki n giá c và t giá luôn luôn bi n đ ng, nên có khi d n t i tình tr ng s ti n kh u hao không đ đ tái đ u t

K ho ch kh u hao TSC : l p k ho ch kh u hao TSC hàng n m là m t n i dung quan tr ng đ qu n lý và nâng cao hi u qu s d ng v n c đ nh c a DN Thông qua k ho ch này DN có th th y nhu c u t ng, gi m v n c đ nh trong n m

kútrongthuÇnthuDoanhTSC§

quay

Vßng

âì

Ý ngh a c a ch tiêu này cho bi t c m t đ ng VC s d ng trong ho t

đ ng s n xu t kinh doanh có th t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n trong k

Ch tiêu này càng cao t c là hi u qu s d ng TSC càng cao

1.2.2.1.2 T su t l i nhu n v n c đ nh:

kútrongrßngL·iTSC§

nhuËnlîi

suÊt

Tû

âì

Ch tiêu này ph n ánh c m t đ ng VC bình quân s d ng trong k có th

t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu thu nh p

d ng c a DN đ i v i khách hàng N u DN đ t ra các yêu c u kh t khe đ i v i khách hàng v t ng giá tr n t i đa, th i gian thanh toán các kho n n … thì các kho n ph i thu s gi m nh ng doanh thu c ng s gi m xu ng Ng c l i, n u DN

n i l ng các yêu c u nêu trên thì s có nhi u khách hàng h n, doanh thu t ng nh ng các kho n ph i thu c ng t ng và r i ro không thu h i đ c n c ng t ng theo Vì

v y, gi a các kho n ph i thu và doanh thu luôn có s bi n đ ng cùng chi u khi áp

d ng các chính sách tín d ng khác nhau

Trong ph m vi đ tài này, lu n v n t p trung nghiên c u các ch tiêu đánh giá

hi u su t s d ng v n l u đ ng g m ti n m t và các kho n t ng đ ng ti n, các kho n ph i thu và hàng t n kho

kútrongTSNHtrÞGi¸

kútrongthuÇnthuDoanh

§Vquay

1.2.2.2.2 K luân chuy n tài s n ng n h n

Ph n ánh s ngày c a m t vòng quay VL c a DN đ c th c hi n trong m t

th i k nh t đ nh (th ng m t n m) K luân chuy n càng ng n thì VL quay vòng càng nhanh

â

kútrongTSNHquayvßngSè

ngµy)(360kútrongngµySèTSNHchuyÓnn

kútrongrßngL·iTSL§

nhuËnlîi

suÊt

1.2.2.2.4 K thu ti n bình quân (DSO):

“K thu ti n bình quân đo l ng th i gian trung bình thu ti n t khách hàng mua theo ph ng th c tín d ng trong kho n th i gian nh t đ nh (th ng là m t n m hay 360 ngày)” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 42)

âì

kútrongthuÇnthuDoanh

(ngµy)360xthu iph¶

nKho¶

nqunhbtiÒn

thu

K thu ti n bình quân cho th y đ c t c đ thu ti n t khách hàng trong m t

n m đ i v i các kho n ph i thu t doanh thu tín d ng Ch tiêu này càng l n cho

th y hi u qu c a vi c thu ti n t doanh thu tín d ng càng kém và ng c l i

1.2.2.2.5 Vòng quay kho n ph i thu:

“Vòng quay kho n ph i thu cho ta th y doanh nghi p đã thu đ c ti n m t nhanh hay ch m khi s d ng ph ng th c bán hàng tín d ng trong kho n th i gian

nh t đ nh (360 ngày hay m t n m)” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 43)

(ngµy)360

thuiph¶

nkho¶

quay

Vßng

âì

1.2.2.2.6 Vòng quay hàng t n kho:

“Vòng quay hàng t n kho đo l ng m c luân chuy n hàng hóa d i hình th c

t n kho (d tr ) trong m t n m c a doanh nghi p” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 41)

nqunhbkhotåntrÞGi¸

b¸nhµngvèngi¸

phÝChikhotånquay

Vßng

âì

Vòng quay t n kho mang ý ngh a hàng hóa d tr c a DN quay đ c bao nhiêu vòng trên n m hay nói cách khác là hàng hóa d tr n m trong kho 360/V t n kho (ngày) tr c khi đ c bán ra

1.2.2.2.7 T s kh n ng thanh toán n ng n h n (CR):

“T s CR cho th y kh n ng thanh toán n ng n h n c a công ty khi đ n h n

ph i tr ” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 48)

(lÇn)h¹n

ng¾nNî

h¹nng¾nns¶

Tµi

T s CR có ý ngh a là n u n ng n h n đáo h n cùng m t lúc thì DN có CRn

đ ng đ đ m b o thanh toán cho 1 đ ng n ng n h n c a công ty mà thôi

1.2.2.2.8 T s kh n ng thanh toán nhanh (QR):

“T s QR cho th y kh n ng thanh toán nhanh n ng n h n b ng tài s n l u

đ ng thanh kho n cao c a m t doanh nghi p” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 48)

(lÇn)h¹n

ng¾nNî

thu ph¶

n kho¶

C¸ctiÒnd­ongt­ongn kho¶

c¸c

vµ TiÒn

ng¾nNî

tiÒnd­ongt­ongn kho¶

c¸c

vµ TiÒnmÆt

iÒnto¸nthanh

h u

1.2.2.3.1 T s n trên t ng tài s n:

“T l v n vay d i m i hình th c đ c đ a vào s d ng trong s n xu t kinh doanh c a DN” (Tr n Ng c Th , 2005, trang 44) H s n càng th p thì hi u ng đòn b y tài chính càng ít và ng c l i

Trên th c t r t ít DN tài tr ho t đ ng kinh doanh c a mình b ng v n ch s

h u N luôn luôn là b ph n quan tr ng trong c c u v n c a công ty và nh t là n dài h n

H s n càng cao thì hi u qu mang l i cho công ty càng cao trong tr ng

h p kinh doanh n đ nh và có lãi H s n càng th p thì m c đ an toàn càng đ m

b o trong tr ng h p kinh doanh không n đ nh và thua l

ns¶

tµiTæng

nîTæng

1.2.2.3.2 T s n trên v n ch s h u (đòn cân n ):

“ òn cân n đo l ng t l t ng n so v i v n ch s h u c a công ty T l này đánh giá hi u qu c a v n ch s h u trong th ch p vay n ” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 46)

huusëchñVèn

nîTæng

1.2.2.4 Hi u qu s d ng v n kinh doanh:

Theo th c t , ∑ l i nhu n = ∑ doanh thu – ∑ chi phí đo l ng m c đ l i nhu n c a m t DN n u ch đo l ng l i nhu n trên c s k toán là ch a đ mà còn

ph i tính đ n y u t r i ro

Ngày nay, đ đo l ng l i nhu n có tính đ n y u t r i ro ng i ta th ng đánh giá qua các ch s sau: t su t l i nhu n biên (t su t l i nhu n trên doanh thu (ROS)), t s l i nhu n ròng trên t ng tài s n (ROA), t s l i nhu n ròng trên v n

ch s h u (ROE) Ngoài ba t s trên, lu n v n còn thông qua ch tiêu t s su t sinh l i trên v n đ u t (ROI) đ đánh giá kh n ng sinh l i c a DN trên v n đ u t

đã b ra

1.2.2.4.1 T su t l i nhu n trên doanh thu hay t s l i nhu n biên

T su t l i nhu n trên doanh thu hay t s l i nhu n biên đ c ký hi u là ROS

hay P Ch s này cho th y kh n ng ki m soát các chi phí có liên quan đ n doanh thu c a DN

kútrongthuÇnthuDoanh

kútrongrßngL·ithu

doanhntrªnhuËnlîi

suÊt

1.2.2.4.2 T su t l i nhu n ròng trên t ng tài s n (ROA)

“Su t sinh l i trên t ng tài s n hay doanh l i trên v n (ROA) là t s đo l ng

hi u qu s d ng và qu n lý ngu n tài s n c a DN” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 39)

kútrongns¶

tµiTæng

kútrongrßngL·i

T s ROA ph n ánh m t đ ng v n kinh doanh bình quân s d ng trong k (v n c đ nh, v n l u đ ng) có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n Tài s n c a công ty đ c hình thành t v n vay và v n ch s h u C c u c a 2 ngu n v n trên trong c c u v n nh h ng r t l n đ n l i nhu n ròng c a DN Trong tr ng

h p DN thu đ c doanh thu khá l n và t c đ t ng tr ng r t cao trong nhi u n m

nh ng t c đ t ng tr ng này ch y u d a trên ngu n tài tr là v n vay thì DN r t khó đ t đ c l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) cao vì kh n ng m t ph n l n

l i nhu n làm ra ch y u là tr lãi vay Sau đây, lu n v n s nghiên c u ti p đ n t

s ROE và m i quan h gi a ROA, ROE, đòn b y tài chính T

1.2.2.4.3 T su t l i nhu n ròng trên v n ch s h u (ROE)

T s l i nhu n ròng trên v n ch s h u (ROE) là t s lãi ròng chia trên v n

ch s h u, nó đo l ng su t sinh l i c a v n ch s h u đ u t trong DN ây là

m t ch tiêu quan tr ng nh t đ i v i c đông và c công ty

huusëchñVèn

kútrongrßngL·i

hay theo (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 36)

thuÇnthuDoanh

rßngL·i

ns¶

tµiTæng

thuÇnthuDoanh

x

huusëchñVèn

ns¶

tµiTæng

hay

ROE = P x A x T

hay ROE = ROA x T (1.18)

v i A: doanh thu thu đ c trên m t đ ng v n tài s n b vào s n xu t kinh doanh hay vòng quay tài s n

T: l ng v n ch s h u dùng đ th ch p vay n hay còn g i là đòn

b y tài chính

Theo công th c (1.18) trên ta nh n th y r ng, n u ch tiêu ROE càng cao thì

ch ng t hi u qu s d ng v n ch s h u cao ngh a là công ty đã cân đ i m t cách hài hòa gi a v n ch s h u và v n đi vay đ khai thác l i th c nh tranh c a mình trong quá trình huy đ ng, m r ng quy mô bi t t l ROE t t là do khai thác t i

đa su t sinh l i trên t ng tài s n hay s d ng đòn b y cao thì ta s xem xét thêm t

s sinh l i trên v n đ u t (ROI)

1.2.2.4.4 T s su t sinh l i trên v n đ u t (ROI)

ROI là t su t sinh l i v n đ u t c a công ty tr c nh h ng c a đòn b y tài chính (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 51)

T)-(1xEBIT

EBIT: l i nhu n tr c thu và lãi vay c a công ty c ph n

T: thu thu nh p doanh nghi p

E: v n ch s h u

Trong lu n v n này đ th y r hi u qu c a vi c đ u t thì ta s nghiên c u

m i liên h gi a ROE và ROI

ROE = ROI + (ROI – I’) x D/E (1.20)

V i : I’ = r x (1 – T) là t l lãi vay sau thu

D: l ng v n vay có ch u lãi

E: th giá v n ch s h u

Theo công th c trên ta nh n th y r ng, ROE l n h n ROI khi ROI >I’ Nh

v y, có th xác đ nh đ c r ng trong tình hu ng ROE > ROI ch khi công ty đ u t

có hi u qu và mang l i su t sinh l i l n h n lãi vay ph i tr

1.3 Khái ni m qu n tr t ng tr ng c a công ty c ph n

T ng tr ng và qu n tr t ng tr ng là m t v n đ đ c bi t quan tr ng trong k

ho ch tài chính Vi t Nam, h u h t đ i h i đ ng c đông c a các công ty c ph n

đ u có quan ni m t ng tr ng là m c tiêu c c đ i hóa tài s n c a công ty vì nguyên nhân đ n gi n là n u m c t ng tr ng t ng, th giá c phi u và l i nhu n c a doanh nghi p c ng t ng Nh ng trong tài chính t ng lai, t ng tr ng không ph i lúc nào

c ng đ c ch p nh n

T ng tr ng quá nhanh s đ t công ty vào tình tr ng c ng th ng v ngu n l c,

ít nhà qu n tr có ý th c v h u qu này đ n m b t và ki m soát t ng ho t đ ng c a doanh nghi p Công ty có t c đ t ng tr ng quá nhanh thì không đ ngu n đ đáp

ng nhu c u t ng tr ng Công ty không ký thêm h p đ ng thì b qua c h i nh ng khi ký thêm thì ngu n v n không đáp ng đ d n đ n vay ng n h n đáp ng nhu

c u dài h n T đó làm cho DN luôn trong tr ng thái khó kh n v ngu n v n Nh

v y, “t ng tr ng nhanh là con đ ng d n đ n phá s n Trong khi đó, m t công ty

t ng tr ng quá ch m có th có khó kh n v tài chính, công ty s ch u áp l c t phía

c đông hi n t i và c đông ti m n ng” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 98)

1.3.1 Khái ni m v t ng tr ng th c c a công ty c ph n

M c t ng tr ng th c c a công ty đ c đo l ng b ng m c t l t ng doanh thu c a n m (i) so v i n m (i-1) trên doanh thu c a n m (i-1)

1)(in¨mthuÇnthuDoanh

1)(in¨mthuÇnthuDoanh(i)

n¨mthuÇnthuDoanh(%)

đ c r ng m c t ng tr ng nh v y có h p lý hay ch a bi t đ c m c t ng

tr ng trên đã h p lý ch a thì lu n s nghiên c u ti p đ n m c t ng tr ng ch p

nh n

1.3.2 Khái ni m v t ng tr ng ch p nh n c a công ty c ph n

“M c t ng tr ng ch p nh n c a m t công ty là m c t l t ng doanh thu cao

nh t có th th c hi n, phù h p v i ngu n l c s n có c a công ty mà không c n ph i

có s n l c quá s c v ngu n tài chính” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 98)

G i (g*) là m c t ng tr ng ch p nh n

kúdÇucã phÇncæVèn

phÇncævåntrongdæiThay

hay g* = (1-d ) * ROEo

hay g* = P x R x A x T = ROA x R x T (1.20)

Trong đó:

ROEo : là su t sinh l i trên v n ch s h u đ u k

d : t su t c t c thanh toán cho c đ ng c a doanh nghi p

P : nhóm t su t l i nhu n biên t

A: nhóm t su t hi u su t tài s n

T: đòn b y tài chính

R: t l l i nhu n gi l i

Nh v y, “t ng tr ng ch p nh n có th đ c hi u đ n gi n là m c t ng

tr ng doanh thu đ c c u thành b i 4 nhóm t s : l i nhu n biên, t l l i nhu n

gi l i c a công ty, t s vòng quay tài s n và đòn b y tài chính N u công ty t ng

tr ng m t m c g*th c khác g* thì công ty ph i thay đ i m t trong b n ch tiêu (P,

R, A, T ) hay thay đ i m t trong ba ch tiêu (ROA, R, T) Thông th ng các công ty

đ u mu n t ng tr ng nhanh h n m c ch p nh n nên các công ty đ u mu n t ng ROA, R, T lên T s ROA là m t t s nói lên hi u qu c a vi c s d ng tài s n

c a công ty sau m t th i gian nên trong th i gian ng n ch a th t ng ROA lên đ c ngay Vi t Nam, các công ty c ph n th ng t ng g* th c b ng cách t ng l i nhu n

gi l i R, đòn b y tài chính (Nguy n Quang Thu, 2012)

1.3.3 Qu n tr t ng tr ng c a công ty c ph n

So sánh m c t ng tr ng th c t v i m c t ng tr ng ch p nh n th hi n các báo cáo tài chính là v n đ mà các nhà qu n tr cao c p g p ph i Khi m c t ng

tr ng th c t l n h n m c t ng tr ng ch p nh n, nhà qu n tr t p trung ch y u tìm ngu n v n đáp ng cho t ng tr ng và chi u ng c l i x y ra thì nhà qu n tr

đi u hành ph i tính làm sao s d ng hi u qu ti n có d Nh đã phân tích trên,

t ng tr ng quá nhanh hay quá ch m c ng d n đ n tình tình tr ng khó kh n v tài chính trong ng n h n và v lâu dài s d n đ n tình tr ng ki t qu v tài chính Nh

v y, “qu n tr t ng tr ng có th đ c hi u là qu n tr m c t ng tr ng m c tiêu và chính sách tài chính làm sao cho m c t ng tr ng th c t và m c t ng tr ng ch p

nh n ph i b ng nhau” (Nguy n Quang Thu, 2012, trang 115)

T đây có th nh n xét, qu n tr t ng tr ng giúp các công ty c ph n th y

đ c t c đ t ng tr ng h p lý sao cho phù h p v i tài s n (ngu n v n) mà công ty

có th đáp ng nh m t ng b c g b khó kh n v v n t đó góp ph n nâng cao

hi u qu s d ng v n t i các công ty c ph n

Tóm t t ch ng 1

Ch ng này, lu n v n đã trình bày c s lý thuy t v v n, hi u qu s d ng

v n kinh doanh, t ng tr ng th c, t ng tr ng ch p nh n và qu n tr t ng tr ng trong các công ty c ph n Trong ch ng ti p theo s đi sâu vào phân tích hi u qu

s d ng v n t i công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình

CH NG 2: PHÂN TÍCH TH C TR NG HI U QU S D NG V N

KINH DOANH T I CÔNG TY C PH N XÂY D NG VÀ KINH DOANH

A C HÒA BÌNH

2.1 T ng quan v Công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình,

các công ty con và công ty liên doanh liên k t

2.1.1 Gi i thi u chung v Công ty Hòa Bình

Công ty C ph n Xây d ng và Kinh doanh đ a c Hòa Bình [3] (sau đây g i

t t là công ty Hòa Bình) thành l p vào ngày 23/09/1987 Ti n thân là V n phòng Hòa Bình ch có vài ch c ng i, b t đ u ho t đ ng v i vi c thi t k và thi công m t

s công trình nhà t nhân n nay Hòa Bình đã có h n 12.000 cán b nhân viên

có trình đ chuyên môn, sáng t o, b n l nh v ng vàng, quy t đoán và n ng đ ng, đã

tr thành công ty xây d ng hàng đ u trong n c và có uy tín cao đ i v i các nhà

Tên ti ng Anh: Hoa Binh Construction & Real Estate Corporation

Tên vi t t t: Hoa Binh Corporation

Logo:

Slogan: Hòa Bình Chinh Ph c nh Cao

Tr s chính: 235 Võ Th Sáu, Ph ng 7, Qu n 3, TP.H Chí Minh

V n phòng đ i di n t i Hà N i: tòa nhà Sannam, Ph ng D ch V ng H u,

Qu n C u Gi y, Hà N i

V n phòng đ i di n t i à N ng: L u 10 tòa nhà ACB s 218 B ch ng, Thành ph à N ng

2.1.1.1 T m nhìn

Phát tri n Hòa Bình thành m t t p đoàn kinh t có quy mô qu c t , l y xây

d ng làm trung tâm cho các ho t đ ng s n xu t kinh doanh

2.1.1.2 S m nh

Công ty đ c thành l p nh m:

- Cung c p cho khách hàng nh ng s n ph m và d ch v t t đ p nh t, nhanh chóng nh t và ti n ích nh t trong ngành xây d ng và đ a c

- T o l p m t môi tr ng làm vi c mang l i hi u qu cao nh t nh m phát huy

m t cách toàn di n tài n ng c a t ng cán b nhân viên

- Th a mãn đ y đ nh t nh ng nhu c u, nh ng m c c a m i ng i, đem l i

l i nhu n h p lý cho Công ty và l i t c th a đáng cho các c đông đ ng th i c ng

hi n th t nhi u cho đ t n c, cho xã h i

2.1.1.3 Chính sách ch t l ng

hoàn thành nh ng s m nh c a Công ty, v i s đ ng tâm nh t trí, Ban Giám đ c cùng toàn th CB CNV công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình quy t tâm ph n đ u tr thành công ty hàng đ u trong ngành xây d ng và

đ a c b ng cách tìm hi u th u đáo và đáp ng ngày càng cao các yêu c u c a khách

hàng

Chính sách này bao g m th c thi nh ng cam k t sau đây: th ng xuyên đi u

chnh các quá trình tác nghi p đ không ng ng nâng cao ch t l ng công trình,

đ ng th i c i ti n h th ng qu n lý ch t l ng T n tâm, t n l c hoàn thành công trình đúng h n, an toàn và b o hành công trình t n tình, chu đáo Liên t c đào t o ngu n nhân l c, t ng c ng đ u t trang thi t b , song song v i vi c nghiên c u

ng d ng các ph ng th c qu n lý hi u qu , công ngh s n xu t hi n đ i và k

thu t thi công tiên ti n Toàn th các thành viên quy t tâm b o v và không ng ng nâng cao uy tín c a Công ty đ danh ti ng Hòa Bình mãi mãi g n li n v i nh ng công trình ch t l ng cao.

2.1.1.4 Ngành ngh kinh doanh

Ngành ngh kinh doanh c a Hòa Bình theo Gi y ch ng nh n đ ng ký Kinh doanh s 4103000229, c p ngày 01/12/2000 c a S K Ho ch & Ð u T TP H Chí Minh g m ba lnh v c chính: Xây d ng dân d ng và công nghi p, đ u t tài chính và kinh doanh b t đ ng s n, trong đó thi công xây d ng công trình dân d ng

và công nghi p là s n ph m truy n th ng c a Công ty

N i dung chi ti t theo Gi y phép đ ng ký ngành ngh kinh doanh nh sau: xây

d ng dân d ng, công nghi p, c u đ ng, công trình giao thông, h th ng c p thoát

n c, san l p m t b ng, t v n xây d ng (tr thi t k công trình), s n xu t, mua bán

v t li u xây d ng, hàng trang trí n i th t, d ch v s a ch a nhà, trang trí n i th t,

tr ng r ng cao su, xà c , tràm và b ch đàn, khai thác và s ch g (không ho t đ ng

t i TP.HCM), kinh doanh du l ch, khách s n (không ho t đ ng t i tr s ), thi t k

k t c u công trình dân d ng và công nghi p, thi t k ki n trúc công trình dân d ng

và công nghi p, kinh doanh b t đ ng s n

2.1.2 S đ t ch c c a Công ty Hòa Bình

S đ t ch c c a công ty Hòa Bình t i th i đi m tháng 12/2011 đ c trình bày trong hình 2.1 [4]:

Hình 2.1 : S đ t ch c c a Công ty Hòa Bình

Ngu n: Công ty Hòa Bình, 2011, s đ t ch c

2.1.3 S l c các công ty con, liên doanh liên k t c a Công ty Hòa Bình

Công ty Hòa Bình có 12 công ty thành viên đ m trách vi c s n xu t và cung

c p các s n ph m và d ch v khác nhau: Công ty TNHH T v n Thi t k Hòa Bình (HBA), Công ty C ph n C đi n Hòa Bình (HBE), Công ty TNHH S n Hòa Bình (HBP), Công ty TNHH S n xu t và Th ng m i (HBT), Công ty TNHH MTV Máy Xây d ng (Matec), Công ty TNHH Xây d ng Anh Huy (AHA), Công ty C ph n

S n xu t và Trang trí M c Hòa Bình (MHB), Công ty C ph n Nhà Hòa Bình (HBH), Công ty C ph n u t Xây d ng H t ng Hòa Bình (HBI), Công ty CP

u t Phát tri n Hoà Bình - Hu (HHD), Công ty CP u T Phát Tri n Hòa Bình

- Phú Yên (HPD), Công ty TNHH MTV Xây d ng và a c Hòa Bình Hà N i

(HHN)

2.2 Phân tích môi tr ng kinh doanh nh h ng đ n ho t đ ng s n xu t

kinh doanh c a Công ty c ph n xây d ng và kinh doanh đ a c Hòa

Bình

2.2.1 Môi tr ng v mô

Nh ng n m g n đây, Vi t Nam n i lên nh là m t qu c gia có t c đ t ng

tr ng cao t i khu v c ông Nam Á c ng nh c a Châu Á Vi t Nam có dân s đông ph n nhi u trong đ tu i lao đ ng, chính tr , lu t pháp n đ nh, đi u ki n t nhiên: đ t đai, tài nguyên d i dào, môi tr ng kinh doanh t t đã thu hút r t nhi u công ty, t p đoàn đa qu c gia đ u t vào Vi t Nam Xây d ng và b t đ ng s n là

m t trong nh ng ngành đ c h ng l i nhi u nh t trong thu hút các ngu n v n đ u

t t n c ngoài Tuy nhiên, b t l i l n nh t c a Vi t Nam trong vi c thu hút đ u t

n c ngoài là trình đ khoa h c công ngh và tay ngh lao đ ng còn th p

Do chính sách ki m ch l m phát c a Chính Ph gây ra hi n t ng đóng b ng trên th tr ng b t đ ng s n và th tr ng xây d ng nên hai n m v a qua c ng là

m t thách th c r t l n đ i v i công ty Hòa Bình

2.2.2 Môi tr ng vi mô (môi tr ng ngành)

T nhu c u phát tri n đ t n c, ngành xây d ng đã phát tri n r t nhanh đ c

bi t t n m 2006 (Vi t Nam gia nh p WTO) đ n nay Hòa Bình là m t trong nh ng

công ty xây d ng ra đ i t r t s m (n m 1987) và đã kh ng đ nh đ c th ng hi u

t i Vi t Nam Ngoài công ty Hòa Bình ho t đ ng trong lãnh v c xây d ng dân d ng

và công nghi p còn có các công ty n i ti ng ho t đ ng trong lãnh v c này nh : CotecCon, Cofico, T ng công ty xây d ng s 1, Licogi Do th tr ng còn nhi u

ti m n ng nên s xu t hi n các đ i th ti m n m i đ c h u thu n tài chính l n

nh Toàn Th nh Phát (Sacombank), Tân K , Ti n Phong…c ng là đi u d hi u.Thi công xây d ng đòi h i ch t l ng công ngh ngày càng ph c t p h n ây c ng là

m t đi m y u c a công ty Hòa Bình và các công ty trong ngành khi h u h t các công ngh này đ u nh p t n c ngoài và g n nh không có hàng thay th

2.2.3 Hoàn c nh n i b

Công ty Hòa Bình v i ngu n nhân l c d i dào (h n 12.000 CB-CNV), tay ngh cao đã đ c tôi luy n qua nhi u n m, slogan d g n “ Hòa Bình chinh ph c

đ nh cao”, logo quen thu c: ch HB màu xanh d ng là m t trong nh ng công ty có

t c đ t ng tr ng doanh thu nhanh nh t (54% - 153%) trong ngành xây d ng dân

d ng và công nghi p Tuy v y, do t c đ t ng tr ng quá nhanh nên vi c qu n lý v ngu n nhân l c, s n xu t v n ch a hi u qu và đ c bi t là qu n tr tài chính

2.3 Phân tích th c tr ng v tình hình s d ng v n c a Công ty c ph n xây

d ng và kinh doanh đ a c Hòa Bình

2.3.1 Vài nét phân tích v tình hình tài chính chung c a Công ty Hòa

Bình

Trên c s b ng cân đ i k toán đã đ c ki m toán c a công ty Hòa Bình qua các n m 2005  2011, lu n v n thi t l p b ng c c u v n và ngu n v n (b ng 2.1)

đ qua đó có m t s nh n xét s kh i v tình hình tài chính c a công ty

Theo b ng 2.1 thì t l TSNH/TTS có s bi n đ i liên t c qua các n m (TSNH/TTS dao đ ng t 53.42% - 77.33%), đ c bi t 2 n m 2008, 2011 t l này là cao nh t (TSNH/TTS2008 = 68.54%, TSNH/TTS2011 = 77.33%), trong khi đó t l TSDH/TTS c ng có s bi n đ i liên t c (TSDH/TTS dao đ ng t 22.67% - 46.58%), trong đó n m 2011 t l này là th p nh t (22.67%) Ngoài ra, VCSH/TNV có xu h ng gi m d n (VCSH/TNV2005 = 74.68%, VCSH/TNV2011 =

22.64%) và t l NPT/TNV có xu h ng t ng d n (NPT/TNV2005 = 25.32%, NPT/TNV 2011 = 77.36%)

B ng 2.1: S l c t ng tài s n và t ng ngu n v n Công ty Hòa Bình t n m

2005 đ n n m 2011 (đ n v tính: tri u VN ).

Ngu n: tính toán c a tác gi d a theo BCTC công ty Hòa Bình n m 2005 -2011, SGDCK Tp.HCM.

T đây có th nh n th y công ty Hòa Bình có xu h ng m r ng s n xu t

b ng ph ng án gia t ng t l n vay (t ng 52.04% = 77.36% - 25.32%) i u này

là t t n u công ty có dòng ti n t t trong m t th tr ng b t đ ng s n, xây d ng phát tri n n đ nh và ng c l i có th d n đ n tình tr ng m t kh n ng chi tr ng n h n

n u n ng n h n đáo h n cùng m t lúc có th th y vi c m r ng s n xu t b ng vay n là x u hay t t trong th i đi m này thì lu n v n s phân tích thêm hi u qu

s d ng v n c đ nh, v n l u đ ng, đòn b y tài chính, v n kinh doanh c a công ty Hòa Bình các ph n sau

2.3.2 Phân tích hi u qu s d ng v n c đ nh

Hi u qu s d ng v n c đ nh c a công ty Hòa Bình giai đo n 2005 – 2011

đ c trình bày trong b ng 2.2:

B ng 2.2: Phân tích c c u tài s n c đ nh c a Công ty Hòa Bình t n m 2005 đ n n m 2011 ( n v tính: tri u đ ng)

Ngu n: th ng kê và tính toán c a tác gi d a theo BCTC công ty Hòa Bình n m 2005 – 2011, SGDCK Tp.HCM