ĐIỀU TIẾT VÀ GIÁM SÁT HỆ THỐNG TÀI CHÍNH

ĐIỀU TIẾT VÀ GIÁM SÁT HỆ THỐNG TÀI CHÍNH

Chủ đề 5: ĐIỀU TIẾT VÀ GIÁM SÁT HỆ

THỐNG TÀI CHÍNH

THẤT BẠI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH - SỰ

QUY ĐỊNH ĐIỀU TIẾT KHU VỰC TÀI

I THẤT BẠI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH VÀ SỰ QUY

ĐỊNH ĐIỀU TIẾT KHU VỰC TÀI CHÍNH

Tổng quan thị trường tài chính

Thất bại của thị trường tài chính

Nguyên nhân thất bại thị trường tài

chính

Vì sao phải có sự điều tiết và giám sát hệ

thống tài chính?

1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG

TÀI CHÍNH

Khái niệm

Cơ sở hình thành thị trường tài chính

Phân loại

CƠ SỞ HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG

TÀI CHÍNH

CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI

CHÍNH

2 THẤT BẠI CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

THẤT BẠI CỦA THỊ TRƯỜNG

TÀI CHÍNH

Thất bại thị trường tài chính là tình trạng khi đó thị trường tài chính không thực hiện được chức năng phân bổ nguồn lực của mình một cách hiệu quả

NHẬN DIỆN SỰ BẤT ỔN TRONG THỊ TRƯỜNG

Sự mất cân đối trong

bảng cân đối kế toán

Sự gia tăng lãi suất

NHẬN DIỆN SỰ BẤT ỔN TRONG THỊ

TRƯỜNG

Sự suy giảm trong khu vực phi tài

chính dẫn đến sự thay đổi giá tài

sản

Sự gia tăng tình trạng không chắc chắn

3 NGUYÊN NHÂN THẤT BẠI THỊ

TRƯỜNG TÀI CHÍNH

KHI KHÔNG CÓ SỰ CAN THIỆP CỦA

CHÍNH PHỦ

Lựa chọn bất lợi được tạo ra bởi tính bất cân

xứng của thông tin

Tâm lý ỷ lại

Vấn đề “người ủy thác” và “đại diện”

Về khía cạnh ngoại ứng

KHI CÓ SỰ CAN THIỆP QUÁ SÂU

4 Vì sao phải có sự điều tiết và giám sát hệ thống tài chính?

SỰ ĐIỀU TIẾT VÀ GIÁM SÁT HỆ

THỐNG TÀI CHÍNH

II ĐIỀU TIẾT – GIÁM SÁT

HỆ THỐNG TÀI CHÍNH

1 Thế nào là điều tiết và giám sát HTTC?

• Mô hình giám sát theo thể chế

• Mô hình giám sát theo thể chế

• Mô hình giám sát theo thể chế

• Mô hình giám sát theo chức năng

• Mô hình giám sát lưỡng đỉnh

• Mô hình giám sát hợp nhất

Hệ thống giám sát của Singapore

Chính sách

tiền tệ Đầu tư

và Nghiên cứu

Nguồn lực doanh nghiệp

và tiền tệ

Chỉ đạo Marketing

Giám sát thận trọng

Phát triển và quan hệ đối ngoại

Công ty Bảo hiểm tiền gửi Singapore

Cơ quan quản lý tiền tệ Singapore

Bộ Tài chính (MOF)

Ngân hàng Bảo hiểm Chứng khoán

• Mô hình giám sát hợp nhất

• Mô hình giám sát hợp nhất

Nguyên tắc giám sát

2 Những quy định khu vực tài chính và

hạn chế

• Mạng lưới an toàn của Chính phủ

• Mạng lưới an toàn của Chính phủ

• Giám sát tài chính

LỰA CHỌN TIÊU

Mô hình CAMELS

RỦI RO ĐẠO

• Đánh giá hệ thống quản lý rủi ro

• Yêu cầu công bố thông tin

• Bảo vệ người tiêu dùng

• Đạo luật Bảo vệ Người tiêu dùng (1969)

• Đạo luật về Tín dụng Công bằng (1974)

• Đạo luật về Cơ hội Tín dụng Công bằng (1974)

• Đạo luật Tái đầu tư Cộng đồng (1977)

• Những hạn chế về cạnh tranh

• Giám sát vĩ mô so với giám sát vi mô

III Các mô hình khủng hoảng tài chính – xu

hướng cải cách điều tiết và giám sát tài chính

CÁC MÔ HÌNH KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH

Mô hình KH thế hệ thứ ba (Kaminsky và Reinhart

- 1999)

Mô hình KH thế hệ thứ hai (Obstfeld-1994-1995)

Mô hình KH

thế hệ thứ nhất

(P.Krugman -1979)

Mô hình KH thế hệ thứ tư (Cảnh báo KH TT

xảy ra)

NHTW bán dự trữ ngoại tệ để hỗ

trợ tỷ giá

Dự trữ suy giảm

Tấn công đầu cơ

Khủng hoảng tiền tệ

MÔ HÌNH KHỦNG HOẢNG THẾ HỆ THỨ HAI

và làm tăng lãi suất

Chính phủ Thấy lãi suất tăng lên, gây ảnh hưởng xấu đến tăng trưởng và tình trạng thất nghiệp nên thả

nổi tỷ giá

Kỳ vọng xoay vòng

Khủng hoảng xảy ra, không phải do yếu tố kinh tế căn bản, mà do thị trường kỳ vọng như vậy

MÔ HÌNH KHỦNG HOẢNG THẾ HỆ THỨ BA

Hệ thống tài chính nội địa

- Tập trung vào ngân hàng

- Giám sát yếu kém

- Tâm lý ý lại

Dòng vốn nước ngoài chảy vào

Nợ mệnh giá ngoại tệ

kỳ hạn ngắn gia tăng

Chính sách kinh tế vĩ mô

Tỷ giá hối đoái

cố định

Phân bổ vốn sai lệch

- Đầu tư quá mức

- Bong bóng giá tài sản

sản có

Khủng hoảng

MÔ HÌNH KHỦNG HOẢNG THẾ HỆ THỨ TƯ

Nhân công giá rẻ

Lãi suất giảm

Làn sóng tiết kiểm toàn cầu

Khủng hoảng tài chính toàn cầu

Thiếu hụt lương thực

2 Điều tiết và giám sát khi khủng hoảng (khủng hoảng tài chính 2008 – Mỹ)

Nguyên nhân gây ra

- Thị trường hàng hóa, thị trường tài chính, thị trường địa ốc đã phát triển trên cơ sở nhu cầu ảo.

* Một số nguyên nhân gây ra khủng hoảng:

* Sự điều tiết của chính phủ khi khủng hoảng diễn ra:

- Sau khi bong bóng nhà ở vỡ,

các cá nhân gặp trong việc trả nợ,

dẫn đến việc nhiều tổ chức tín dụng

cho vay mua nhà gặp khó khăn vì

không thu hồi được nợ.

Sự điều tiết của Chính phủ

Tháng

9/2008

Tháng 8/2007

Tháng 12/2007

Tháng 3/2008

Tháng 9/2007

3 Xu hướng cái cách điều tiết và giám sát khu vực tài chính trong tương lai

Xu hướng lựa chọn và điều chỉnh mô hình giám sát

Xu hướng tăng cường các chuẩn mực giám sát

Điều chỉnh phương thức giám sát

mô hình giám sát lưỡng đỉnh

Có 3 nguyên nhân cơ

bản lý giải cho xu hướng này.

• Các chuẩn mực giám sát hệ thống tài chính tiếp tục phát triển dựa trên các chuẩn mực quốc tế được khuyến nghị bởi các tổ chức quốc tế.

• Các chuẩn mực giám sát hệ thống ngân hàng được đặc biệt chú trọng tăng cường mạnh mẽ hơn

Xu hướng tăng cường các chuẩn mực

giám sát

Phương thức giám sát được điều chỉnh theo hướng tăng cường vai trò của giám sát thận trọng vĩ mô đối với hệ thống tài chính.

Điều chỉnh phương thức giám sát

Phát triển cơ chế giám sát các tập đoàn tài chính

Định hướng

cho Việt Nam

Xu hướng cải cách chung

Yêu cầu với các

cơ quan chức năng

Xu hướng cải cách chung

Tăng cường các chuẩn mực giám sát

an toàn hệ thống tài chính.

Từng bước áp dụng các chuẩn mực Basel II và III tại Việt Nam.

Cấu trúc quản lý tài chính Việt Nam

• Thiết lập một cơ chế giám sát an toàn vĩ

mô thị trường tài chính => Thiết lập một

cơ chế phối hợp giữa các cơ quan giám sát => tăng hiệu quả phối hợp, phát huy tính độc lập của cơ quan giám sát

Yêu cầu với các cơ quan chức năng

• UBGS sẽ tăng cường hoạt động giám sát thông qua việc thu hẹp các chuẩn mực trong nước và quốc tế, xây dựng và áp dụng các chỉ tiêu giám sát, các ngưỡng cảnh báo an toàn vĩ mô, các mô hình

định lượng