TTCKSecurities Market là thuật ngữ dùng để chỉ cơ chế của hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán dài hạn như các loại trái phiếu, cổ phiếu, và các công cụ tài chính khác như chứng chỉ q
Trang 1BỘ CÔNG THƯƠNG TRƯỜNG CAO ĐẲNG KINH TẾ ĐỐI NGOẠI
KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH
GIẢNG VIÊN: Th.s Trần Hải Bằng
CHỦ ĐỀ: NĂM THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LỚN TRÊN THẾ GIỚI
NHÓM LỚP: KT13D Danh sách thành viên nhóm:
Họ và tên Số thứ tự Mã sinh viên
Trang 2Thị trường chứng khoán(TTCK) là một bộ phận của thị trường vốn dài hạn, thực hiện cơ chế chuyển vốn trực tiếp từ nhà đầu tư sang nhà phát hành, qua đó thực hiện chức năng của thị trường tài chính là cung ứng nguồn vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế
TTCK(Securities Market) là thuật ngữ dùng để chỉ cơ chế của hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán dài hạn như các loại trái phiếu, cổ phiếu, và các công cụ tài chính khác như chứng chỉ quĩ đầu tư, công cụ, phái sinh- hợp đồng tương lai, quyền chọn, bảo chứng phiếu, chứng quyền
TTCK là thị trường vốn dài hạn, tập trung các nguồn vốn cho đầu tư phát triển kinh tế, do đó có tác động rất lớn đến môi trường đầu tư nói riêng và nền kinh tế nói chung
Từ những chức năng và vai trò có tác động quan trọng đến sự phát triển của nền kinh tế, trên Thế Giới đã xuất hiện và có sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa các TTCK với nhau
Sau đây là 5 TTCK lớn trên Thế Giới:
I THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NEWYORK (NEWYORK STOCK
EXCHANGE-NYSE):
1.Lịch sử hình thành và quá trình phát triển của thị trường chứng khoán NewYork:
• Lịch sử thị trường giao dịch chứng khoán tại Mỹ xuất hiện cách đây hơn
200 năm về trước
• Sự xuất hiện nghề kinh doanh chứng khoán và những môi giới là cơ sở phát sinh nghiệp vụ giao dịch chứng khoán ở Mỹ
• Nước Mỹ có 14 TTCK phân bổ khắp đất nước, nhưng quan trọng nhất là là TTCK NewYork- nơi tập trung tất cả các hoạt động chứng khoán của nước Mỹ,nơi qui tụ 15% nghiệp vụ giao dịch chứng khoán cả nước
TTCK NewYork ban đầu
Lịch sử hình thành và quá trinh phát triển của TTCK NewYork:
-Thuở ban đầu (1790 - 1792):
• Từ năm 1790, chính quyền liên bang Mỹ đã phát hành trái phiếu chính phủ
Trang 3(công trái public stock) lên đến 80 triệu USD để tài trợ cho các dự án của nhà nước Công trái khi bán cho những người mua đầu tiên đã tạo nên thị trường sơ cấp (primary market); lúc người này bán lại cho nhiều người khác thì sự mua bán này tạo nên thị trường thứ cấp (secondary market) Cùng lúc với chính phủ bán công trái, các công ty bảo hiểm và ngân hàng cũng bán cổ phiếu Việc buôn bán diễn ra ở nhiều nơi nhưng ở New York là nhộn nhịp nhất
-Đi vào tổ chức (1792-1817):
• Khi công trái được mua bán trên đường phố thì có nhiều người, nhiều giới tham gia nhưng mỗi giới làm một cách khác nhau theo sáng kiến của họ nên rất lộn xộn Vì thế, ngày 17-5-1792 tại 11 Wall Street, 24 người môi giới mua bán nhiều nhất ở New York) đã chính thức ký thỏa thuận Buttonwood thành lập thị trường chứng khoán New York (NYSE) Tại phiên họp các thương gia quyết định sẽ gặp nhau hàng ngày tại 11 Wall Street để giao dịch cổ phiếu và trái phiếu
-Phát triển hoạt động và khủng hoảng TTCK (1817-1934):
• Ngày 08 tháng 3 1817, một điều lệ của tổ chức soạn thảo đổi tên các cổ phiếu
NewYork:NewYork Stock Exchange và Hội đồng.La première place des changes était
une salle louée pour 200 $ par mois au 40, Wall Street, en 1817 Nơi đầu tiên là một căn phòng thuê với $ 200 một tháng ở 40 Wall Street vào năm 1817 Ce fut détruit lors du grand Điều này xây dựng đã bị phá hủy trong quá trình lớn lửa 1835 tại New York
• Vào năm 1830, các Mowhak và Hudson là các đường sắt đầu tiên được đưa vào NewYork Stock Exchange
Cùng lúc đó , chỉ có 31 cổ phần đem ra mua bán gồm 5 cổ phần của công ty ngân hàng
và 26 cổ phần của ngân hàng nước Mỹ
• Năm 1863 , New York Stock Exchange đã chính thức được gọi là New York
Stock Exchange (NYSE) và di chuyển hai năm sau đó tại 10-12 Broad Street.
• Năm 1884, Charles Dow phát hành một danh sách các tài liệu tham khảo mười một hành động [2], trong đó năm 1896 chính thức trở thành chỉ số Dow Jones
• Giữa năm 1896 và 1901, khối lượng giao dịch tăng, cần xây dựng một tòa nhà lớn hơn Công việc bắt đầu ngày 10 Tháng Năm 1901 với sự phá hủy của tòa nhà liền kề với Broad Street Việc xây dựng mới được khánh thành ngày
22 tháng tư năm 1903 với tổng chi phí 4 triệu USD Avec des dimensions de 33 sur 42,5 mètres , éclairée par un puits de lumière culminant à 22 mètres de hauteur sous plafond, la salle des marchés constituait à l'époque le plus grand volume intérieur qui pouvait se trouver à New York Với kích thước 33-42,5 mét, được chiếu sáng bởi một ngọn skylight tại 22 mét, cao trần nhà, phòng giao dịch tại thời điểm đó là khối
Trang 4lượng nội thất lớn nhất cĩ thể được ởLe nouveau bâtiment fut inauguré le 22 avril 1903 pour un cỏt total de 4 millions de dollars NewYork
Chứng khốn New York năm 1882
• Tháng 7 /1914, các NYSE đã bị đĩng cửa lúc bắt đầu của Thế chiến thứ nhất để
mở lại một vài tháng sau, vào ngày 28 Tháng 11 cùng với việc bán trái phiếu kho bạc
để giúp các nỗ lực chiến tranh
• Các vụ tai nạn 1929 là một thị trường chứng khốn khủng hoảng, diễn ra tại NewYork đánh dấu sự khởi đầu của cuộc Đại suy thối , sự lớn nhất của cuộc khủng hoảng kinh tế của thế kỉ XX
• Đến năm 1930, khủng hoảng kinh tế đã làm cho tổng giá trị các cổ phiếu giao dịch ở
Sở giao dịch chứng khốn NewYork giảm mạnh từn 89,7% tỷ USD xuống cịn 15,6 tỷ USD Nhiều cơng ty phá sản, các cổ phiếu của ngân hàng khơng cịn nữa Tồn bộ thị trường chứng khốn tan rã làm cho nhiều ngân hàng bị phá sản và đĩng cửa
Cảnh từ các vụ tai nạn năm 1929
-Phát triển luật lệ (1933-1940):
• Từ năm 1933 đến năm 1940, Quốc hội Mỹ thơng qua nhiều đạo luật như: Luật chứng khốn, Luật giao dich chứng khốn và thành lập nhiều cơ quan quản lý cĩ liên quan để thưc hiện quản lý và kiểm sốt hoạt động của sở giao dịch chứng khốn thị trường tự do, thả nổi đã nhường chỗ cho thi trường chứng khốn được Nhà nước quản
lý và kiểm sốt , giao dịch chứng khốn từ tính chất câu lạc bộ tư nhân trở thành thị trường chứng khốn cĩ tổ chức do Chính phủ kiểm sốt, những hiện tượng như độc quyền đầu cơ, lừa đảo và mọi hành động phi pháp đã bĩ hạn chế đế mức tối đa
-Hồn chỉnh và phát triển (từ 1934 trở đi):
• Với những quy định nội bộ nhằm bảo đảm uy tín của mình, NSNE đã trãi qua những giai đoạn thăng trầm của chủ nghĩa tư bản nĩi chung và của nước Mỹ nĩi riêng vào cuối thế kỷ 19 sang đầu thế kỷ 20, rồi chiến tranh thế giới lần thứ nhất, cuộc khủng hoảng kinh tế từ năm 1929-1933 và thế chiến thứ 2 Từ từ, hoạt động của NYSE được chính quyền hỗ trợ và được củng cố Hệ thống ngân hàng dự trữ liên bang được lập năm 1914, rồi ủy ban giao dịch chứ`ng khốn ra đời năm 1934 phụ trách
đăng ký chứng khốn Đồng thời NYSE từ một “Hội tư nhân mang trên mình quá
nhiều lợi ích chung” trở thành một tổ chức hoạt động quy củ, cĩ chủ tịch hưởng lương,
một hội đồng điều hành bao gồm nhiều đại diện những người mơi giới, và một bộ phận nhân viên hành chánh hưởng lương quản lý hoạt động của sàn giao dịch như ta thấy ngày nay và tất cả thành quả đạt được: NewYork là thị trường chứng khốn lớn nhất Thế Giới hiện nay
Trang 5NYSE- tại 11 Wall Street, Lower Manhattan, New York City, USA
2.Thị trường chứng khoán NewYork – TTCK lớn nhất Thế Giới
• Khi nói đến TTCK New York, người ta thường hình dung trụ sở của New York Stock Exchange (NYSE-Sở giao dịch chứng khoán New York) Ở đó, có 3 sàn giao dịch mà cái sàn lớn nhất là một khu gần như vuông khoảng 40m mỗi chiều và cao khoảng 25m, trong đó có 14 quầy hình móng ngựa (trading posts) bán các loại chứng khoán khác nhau tùy theo công ty và loại hàng NYSE là một trong những nơi mua bán chứng khoán nhiều nhất thế giới, các NYSE được điều hành bởi NYSE Euronext , được hình thành do sáp nhập năm 2007 của NYSE với các điện tử chứng khoán đầy đủ Euronext Các NYSE sàn giao dịch được đặt tại 11 Wall Street và gồm có bốn phòng được sử dụng để tạo thuận lợi cho kinh doanh
• Hàng ngày TTCK NewYork mở cửa từ lúc 10h đến 16h Giá chứng khoán mở cửa ở các quầy, đầu tiên do các chuyên gia chứng khoán cùng những người mua chứng khoán thỏa thuận bằng cách đấu giá, sau đó tăng hay giảm tùy theo tình hình cung cầu của từng loại chứng khoán quyết định Đơn vị giao dịch tối thiểu là một cổ phiếu,
nhưng theo tập quán người ta thường mua bán theo lô, mỗi lô từ 10, 20, 30,… đến 100 cổ phiếu
• Trading approximately 1.46 billion shares each day, the New York Stock Exchange (NYSE) is the leading stock exchange in the world.Giao dịch cổ phiếu hàng ngày vào khoảng 1460000000, do đó, NewYork Stock Exchange (NYSE)
là thị trường chứng khoán hàng đầu trên thế giới The exchange trades
Trang 6stocks for some 2,800 companies, ranging from blue chips to new high-growth companies Các giao dịch cổ phiếu trao đổi cho một số công ty 2800, từ chip màu xanh
để các công ty mới tăng trưởng cao Each listed company has to meet strict requirements, as the NYSE strives to maintain its reputation of trading strong, high-quality securities Mỗi công ty niêm yết phải đáp ứng yêu cầu nghiêm ngặt, như NYSE phấn đấu để duy trì danh tiếng của mình
NYSE – Với biệt hiệu “Big board”
• Hoạt động như một sàn đấu giá cổ phần trao đổi liên tục, kinh doanh, các cầu thủ lớn trên sàn của chứng khoán New York là những chuyên gia và nhà môi giới
• Sàn giao dịch chứng khoán New York, có biệt hiệu là "Big Board" - Chiếc bảng lớn, là sàn giao dịch chứng khoán đặt tại thành phố New York, thuộc sở hữu của tập đoàn NYSE (NYX) Đây là sàn giao dịch chứng khoán lớn nhất thế giới tính theo giá trị giao dịch Với vốn giao dịch lên đến 15,97 ngàn tỷ USD
• Số lượng công ty niêm yết tham gia đầu tư vào TTCK NewYork chiếm tỷ lệ rất lớn trong đa số các TTCK trên Thế Giới, với tổng giá trị thương mại lên đến 19,813 tỷ USD, đứng đầu so với các TTCK còn lại Tên một số công ty niêm yết ở NYSE: Citigroup, Pfizer, Gen điện, Ngân hàng Mỹ, Wells Fargo, Ford Motor, Nokia, Xerox,
Verizon, Sprint Nextel, Emc, Weatherford, Boston Scientific, Att, Alcatel-Lucent, Jp Morgan Chase,…
• Ngoài ra, TTCK NewYork lớn mạnh như vậy cũng là nhờ vào sự phát triển của nền kinh tế Nền kinh tế phát triển cũng là một nhân tố quyết định sự phát triển của các TTCK Cụ thể, Mỹ là một nước có nền kinh tế cũng đứng đầuTG Do đó cũng không có khó khăn gì trong việc nhận thấy rằng giữa sự phát triển của nền kinh tế đất nước cũng như sự lớn mạnh củ TTCK có ảnh hưởng qua lại với nhau
Từ những thông số trên, ta thấy hiện nay TTCK NewYork là TTCK lớn nhất TG.
Trang 7III - THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TOKYO – TSE ( TOKYO STOCK
EXCHANGE)
Trụ sở của TSE
1. Quá trình hình thành và phát triển:
Nhật Bản có thị trường chứng khoán từ năm 1875, sau chiến tranh thế giới thứ 2
có thời kỳ giải tán Sở giao dịch chứng khoán Tháng 5/1948, dựa theo cách làm của
Mỹ thực hiện Luật giao dịch chứng khoán Năm 1949, mở lại Sở giao dịch chứng khoán Thị trường giao dịch chứng khoán hoạt động trở lại và phát triển khá mạnh trong thời kỳ Nhật Bản có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao
Từ năm 1955 đến 1961, kinh tế Nhật có 2 lần tăng trưởng mạnh, số cổ phiếu Dow Jones của Sở giao dịch chứng khoán Tokyo từ 374 tăng lên 1.549 Tổng số giá cổ phiếu giao dịch năm 1995 là 3,8 tỷ, năm 1961 đã lên tới 48,3 tỷ, tăng 14 lần Tháng 4/1966, trái phiếu công cộng và trái phiếu công ty ( đã ngừng giao dịch sau chiến tranh thế giới thứ 2) lại được đưa ra thị trường của 2 sở giao dịch chứng khoán Đông Bắc và Osaka, chứng tỏ thi trường chứng khoán Nhật đã phát triển qua thời kỳ hoàn toàn mới Sau thập kỷ 60, chính phủ Nhật phát hành nhiều công trái, quy mô thị trường trái phiếu được mở rộng
Thị trường chứng khoán Tokyo được thành lập vào ngày 15 Tháng Năm 1878, theo chỉ đạo của Bộ trưởng Bộ Tài chính lúc đó là Okuma Shigenobu đã ủng hộ chủ nghĩa tư bản Shibusawa Eiichi Thương mại bắt đầu vào ngày 01 Tháng Sáu 1878 Năm 1943, trao đổi giữa mười thành phố lớn đã được kết hợp với các giao dịch chứng khoán tại Nhật Bản để tạo thành một đĩa đơn tiếng Nhật giao dịch chứng khoán Việc trao đổi kết hợp đã bị đóng cửa và tổ chức lại ngay sau khi có các vụ đánh bom
Nagasaki
Trang 8Thị trường chứng khoán Tokyo mở cửa trở lại dưới tên tiếng Nhật của nó hiện hành về ngày 16 Tháng Năm 1949, theo quy định của Luật Giao Dịch Chứng khoán mới
Khoảng thời gian của TSE từ 1983-1990 là chưa từng thấy, năm 1990 TSE chiếm trên 60% vốn cổ phần của thị trường thế giới (đến nay là lớn nhất thế giới) trước khi rơi xuống vách về giá trị và thứ hạng hiện nay, nhưng vẫn còn một trong 3 thị trường lớn nhất thế giới bằng vốn hóa thị trường của cổ phiếu niêm yết
Các sàn giao dịch của TSE đã được đóng cửa vào ngày 30 Tháng Tư, 1999, và việc trao đổi chuyển sang giao dịch điện tử cho tất cả các giao dịch Một cơ sở mới, được gọi là TSE Arrows khai trương ngày 09 tháng 5 Năm 2000 Trong năm 2010, đưa ra cơ sở kinh doanh TSE Arrowhead của nó
Năm 2001, TSE cơ cấu lại chính nó như là một công ty cổ phần : trước thời gian này, nó đã được cấu trúc như một hiệp hội thành lập với các thành viên của nó như là cổ đông
Ngày 15 tháng Sáu 2007, các TSE trả $ 303,000,000 để có được 4,99% cổ phần trong Singapore Exchange Ltd ( công ty TNHH chứng khoán Singapore)
2. Hoạt động của thị trường:
Thị trường chứng khoán Tokyo được gọi là Tōshō hoặc tên viết tắt là TSE ( Tokyo Stock Exchange ), nằm ở Tokyo, Nhật Bản là thị trường cổ phiếu, trái phiếu
lớn nhất của Nhật Bản, chiếm 85% tổng số cổ phiếu giao dịch ở Nhật và là thị trường chứng khoán lớn thứ ba trên thế giới bởi tổng liệt kê vốn hóa thị trường công ty của
nó Các chứng khoán Tokyo đã có 2.292 công ty niêm yết có vốn hóa thị trường kết hợp của Hoa Kỳ là 3.800.000.000.000$ ( số liệu tính đến tháng 12 năm 2010)
TSE là kết hợp với chín giám đốc, bốn kiểm toán viên và tám nhân viên điều hành Trụ sở chính được đặt tại 2-1nihonbasi-kabutocho,chuo Tokyo " Kabutocho "là khu tài chính lớn nhất ở Nhật Bản”, giờ hoạt động là 9h00-11h00 và 12h30 – 15h00
Từ 24 tháng 4 năm 2006, các phiên giao dịch buổi chiều bắt đầu vào thời điểm bình thường của mình 12h30
Cổ phiếu niêm yết trên TSE được phân vào các mục đầu tiên cho các công ty lớn, các mục thứ 2 cho các công ty cỡ trung, và các “mothers” ( thị trường của tăng trưởng cao và cổ phiếu mới nổi) Tính đến ngày 31 Tháng 10 năm 2010, có 1675 đầu tiên các công ty phần, 437 công ty Phần thứ hai và “mothers” là 182 công ty
Trang 9Các chỉ số chính theo dõi các TSE là chỉ số Nikkei 225 một chỉ số thị trường chứng khoán của Sở Giao dịch Tokyo (Tokyo Stock Exchange) Chỉ số này được tính bởi báo Nihon Keizai Shimbun (Nikkei) từ năm 1950
Hiện tại, Nikkei được coi là kim chỉ nam của nền kinh tế Nhật Bản, tương tự như chỉ số công nghiệp Dow Jones Trên thực tế, trong khoảng thời gian từ năm 1975 đến 1985, Nikkei được biết đến với tên “chỉ số chứng khoán trung bình Nikkei Dow Jones”.Chỉ số Nikkei bắt đầu được tính từ ngày 7/9/1950 Một chỉ số chính khác của
Sở giao dịch Chứng khoán Tokyo là Topix
Có 92 nước và 10 công ty chứng khoán nước ngoài tham gia giao dịch TSE
Sở dĩ TSE phát triển vì có những ưu thế sau đây:
Tiềm lực thị trường lớn, kinh tế phát triển nhanh, xuất siêu liên tục
Vị trí đồng Yên Nhật trên thị trường tiền tệ thế giới ngày càng cao
Lãi suất trái phiếu Nhật Bản quá thấp, tiền vốn Nhật Bản quá thừa
Trong năm 2011,Tokyo Stock Exchange Group đặt kế hoạch bàn cách sáp nhập với công ty quản lý sàn chứng khoán Osaka Securities Exchange là công ty hiện đang quản lý hoạt động của sàn phái sinh của chỉ số Nikkei 225, công ty ngoài ra còn chịu trách nhiệm về sàn Jasdaq Securities Exchange
Công ty Tokyo Stock Exchange đã trì hoãn IPO vaò tháng 3/2009 sau thời kỳ khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất từ thời Đại Suy thoái
Công ty đang tính sẽ chuẩn bị chào bán cổ phiếu ra công chúng trong năm nay (theo Nikkei Newspaper)
Ông Richard Repetto, chuyên gia phân tích tại Sandler O’Neill & Partners LP tại New York, chỉ ra việc mua được công ty Osaka sẽ giúp Tokyo Stock Exchange trở nên rất mạnh tại nội địa, cả trong lĩnh vực chứng khoán cũng như phái sinh Dịch vụ sản phẩm phái sinh sẽ phát triển mạnh tại Nhật.”
Trang 10Tuy nhiên công ty quản lý sàn chứng khoán Tokyo đã tuyên bố rằng chưa quyết định nào được đưa ra và công ty quản lý sàn Osaka tuyên bố hiện chưa có minh chứng xác đáng cho thông tin trên
Nếu thông tin về vụ sáp nhập thành sự thật, thế giới chứng kiến thêm một vụ sáp nhập lớn tính từ sau khi công ty quản lý sàn Deutsche Boerse đồng ý mua lại công
ty quản lý sàn NYSE Euronext với giá khoảng 8,43 tỷ USD
Tổng giá trị cổ phiếu của các công ty trên sàn Tokyo và Osaka đạt khoảng 4,12 nghìn tỷ USD, thấp hơn duy nhất sàn của Mỹ ở mức khoảng 16,3 nghìn tỷ USD
Từ những thông tin trên thì thị trường chứng khoán Tokyo hiện nay là thị trường đứng thứ 3 trên thế giới.