Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động tại công ty cổ phần tư vấn xây dựng và thương mại Thái Dương

Thông qua các phương pháp phân loại giúp cho nhà quản trị tài chính doanh nghiệp đánh giá tình hình quản lý và sử dụng vốn của những kỳ trước, rút ra những bài học kinh nghiệm trong công

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

SINH VIÊN THỰC HIỆN : ĐỖ THANH THỦY

MÃ SINH VIÊN : A19102

NGÀNH : TÀI CHÍNH

HÀ NỘI – 2014

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG

Giáo viên hướng dẫn : Ths Trần Thị Thùy Linh

Sinh viên thực hiện : Đỗ Thanh Thủy

Mã sinh viên : A19102

Ngành : Tài chính

HÀ NỘI – 2014

LỜI CẢM ƠN

Trước tiên em xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành và sâu sắc nhất tới giáo viên hướng dẫn – Th.S Trần Thị Thùy Linh Cô là người đã trực tiếp hướng dẫn, chỉ bảo em một cách tận tình và chu đáo trong suốt thời gian vừa qua Nếu không có sự giúp đỡ của cô có lẽ em chưa thể hoàn thành bài khóa luận này trong thời gian quy định Không chỉ có vậy, trong quá trình làm khóa luận cô cũng giúp em hiểu biết thêm những kiến thức mới về chuyên ngành của mình Một lần nữa em xin chân thành cảm

ơn cô vì những kiến thức mà cô đã truyền dạy cho em, đó chắc chăn sẽ là những hành trang quý báu để em bước vào cuộc sống

Thông qua bài khóa luận này em cũng xin gửi lời cảm ơn chân thành đến tập thể các thầy, cô giáo đã và đang giảng dạy tại trường Đại học Thăng Long, những người đã trực tiếp truyền đạt, trang bị cho em những kiến thức cơ bản và cần thiết nhất giúp em có một nền tảng kiến thức về chuyên ngành như hiện tại để có thể hoàn thành

đề tài nghiên cứu này

Em xin chân thành cảm ơn

Sinh viên thực hiện

Đỗ Thanh Thủy

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp này là do tự bản thân thực hiện có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn và không sao chép các công trình nghiên cứu của người khác Các dữ liệu thông tin thứ cấp sử dụng trong Khóa luận là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng

Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm về lời cam đoan này!

Sinh viên

Đỗ Thanh Thủy

LỜI MỞ ĐẦU

1 Lý do nghiên cứu

Trong những năm gần đây, do sự biến động của nền kinh tế Thế giới, kinh tế Việt Nam cũng đã và đang chịu một phần ảnh hưởng của biến động này Đứng trước nền kinh tế đang gặp khó khăn, các chủ doanh nghiệp luôn tìm cách để tiếp tục phát triển và đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp của mình

Các doanh nghiệp hoạt động theo phương thức hạch toán độc lập, phải luôn tự chủ về tài chính và chịu trách nhiệm trước kết quả hoạt động kinh doanh của mình Để đạt được điều này bất kỳ doanh nghiệp sản xuất kinh doanh nào cũng cần quan tâm đến vấn đề vốn, cách sử dụng và quản lý nguồn vốn của mình như thế nào để quyết định sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp

Bất kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh nào cũng cần có đối tượng lao động Lượng tiền cung ứng để thỏa mãn nhu cầu về các đối tượng lao động đó chính là vốn lưu động Việc sử dụng sao cho hiệu quả và cách quản trị vốn lưu động sao cho có khoa học và thành công luôn là vấn đề mà các chủ doanh nghiệp quan tâm hàng đầu, đối với công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương cũng không là ngoại lệ

Xuất phát từ việc nhận thức được vai trò quan trọng của vốn lưu động đối với các doanh nghiệp Sau thời gian thực tập tại công ty, cùng với sự đồng ý, ủng hộ của ban lãnh đạo và nhất là sự giúp đỡ từ phòng kế toán tổng hợp của công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương, em đã tiến hành nghiên cứu và thực hiện Khóa

luận tốt nghiệp với đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động tại

Công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương” làm mục đích và nội dung

nghiên cứu cho khóa luận tốt nghiệp của mình

2 Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu nghiên cứu là tình hình sử dụng vốn tại công ty Từ đó, đề ra một số biện pháp nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động để đạt được kết quả kinh doanh tốt hơn trong những năm tiếp theo

3 Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: Vốn lưu động và hiệu quả quản lý vốn lưu động

- Phạm vi nghiên cứu:

+ Về mặt không gian: Đề tài được thực hiện tại công ty Cổ phần Tư vấn xây dựng

và Thương mại Thái Dương

+ Về mặt thời gian: Số liệu sử dụng để phân tích là số liệu của 3 năm 2011 – 2013

4 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp nghiên cứu chủ yếu trong luận văn là phương pháp phân tích tổng hợp, tổng hợp khái quát hóa lý luận về vốn lưu động và hiệu quả của vốn lưu động dựa trên cơ sở các số liệu được cung cấp và tình hình thực tế của công ty Ngoài ra,

còn một số phương pháp khác như: Phương pháp gián tiếp, phương pháp tỷ số, phương pháp Dupont

5 Kết cấu của khóa luận

Bài khóa luận được chia thành các đề mục, các phần tách biệt rõ ràng Ngoài lời cảm ơn, lời cam đoan, lời mở đầu, phụ lục, danh mục viết tắt, danh mục sơ đồ, bảng biểu, mục lục và phần kết luận, bài khóa luận bao gồm:

– Chương I Cơ sở lý luận chung về quản lý vốn lưu động và hiệu quả quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp

– Chương II Thực trạng quản lý vốn lưu động và hiệu quả quản lý vốn lưu động tại Công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương

– Chương III Các giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công

ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương

Trong thời gian nghiên cứu không quá dài tại đơn vị thực tập với trình độ kiến thức còn một số hạn chế nên đề tài khó tránh khỏi những sai sót Em rất mong nhận được sự phê bình, đánh giá và góp ý của các thầy cô giáo, anh chị trong công ty để đề tài của em được hoàn thiện hơn Em xin chân thành cảm ơn

DANH MỤC VIẾT TẮT

MỤC LỤC CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ

HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1

1.1.Tổng quan về vốn lưu động trong doanh nghiệp 1

1.1.1 Khái niệm, đặc điểm, vai trò của vốn lưu động 1

1.1.2 Phân loại vốn lưu động 3

1.2 Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động 6

1.2.1 Kết cấu vốn lưu động 6

1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động 8

1.3 Quản lý vốn lưu động 8

1.3.1 Quản lý tiền mặt 8

1.3.2 Quản lí nợ phải thu 10

1.3.3 Quản lý hàng tồn kho 12

1.4 Hiệu quả quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp 12

1.4.1.Khái niệm hiệu quả quản lý vốn lưu động 12

1.4.2.Sự cần thiết nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp 13

1.4.3.Các phương pháp đánh giá hiệu quả quản lý vốn lưu động 13

1.4.4.Các chỉ tiêu đo lường hiệu quả quản lý vốn lưu động 15

1.4.5.Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp 19

1.4.6.Kết luận chung 22

CHƯƠNG II THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TƯ VẤN XÂY DỰNG VÀ THƯƠNG MẠI THÁI DƯƠNG 23

2.1 Giới thiệu về công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương 23

2.1.1 Lịch sử hình thành công ty 23

2.1.2 Cơ cấu tổ chức công ty 24

2.2 Phân tích tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty Thái Dương 27

2.2.1 Phân tích kết quả kinh doanh của công ty 27

2.2.2 Phân tích quy mô, cơ cấu tài sản, nguồn vốn của công ty Thái Dương 31

2.3 Thực trạng quản lý vốn lưu động và hiệu quả quản lý vốn lưu động của Công ty Thái Dương 34

2.3.1 Kết cấu vốn lưu động 34

2.3.2 Chiến lược quản lý vốn lưu động của Công ty 39

2.3.3 Các chỉ tiêu đo lường hiệu quả quản lý vốn lưu động của Công ty Thái Dương 40

2.4 Đánh giá hiệu quả quản lý vốn lưu động của Công ty Thái Dương 49

2.4.1 Kết quả đạt được 49

2.4.2 Hạn chế 50

2.4.3 Nguyên nhân của những hạn chế 51

Kết luận chương II 53

CHƯƠNG III CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY TƯ VẤN XÂY DỰNG VÀ THƯƠNG MẠI THÁI DƯƠNG 54

3.1 Bối cảnh kinh tế và định hướng phát triển của công ty 54

3.2 Các giải pháp nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động của công ty 55

3.2.1 Xác định nhu cầu vốn lưu động thường xuyên cho doanh nghiệp 55

3.2.2 Quản lý tiền mặt 57

3.2.3 Tăng cường khả năng thanh toán 58

3.2.4 Quản lý hàng tồn kho 58

3.2.5 Một số giải pháp khác 59

KẾT LUẬN 61

DANH MỤC BẢNG

Bảng 2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty giai đoạn 2011-2013 28

Bảng 2.2 Tình hình tài sản, nguồn vốn của Công ty giai đoạn 2011- 2013 31

Bảng 2.7 Cơ cấu vốn bằng tiền của Công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương 35

Bảng 2.8.Cơ cấu các khoản phải thu của Công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương 36

Bảng 2.9 Cơ cấu hàng tồn kho của Công ty Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương 37

Bảng 2.11 Chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán 41

Bảng 2.10 Tốc độ luân chuyển vốn lưu động của Công ty 42

Bảng 2.11 Tỷ suất sinh lời của vốn lưu động 44

Bảng 2.12 Thời gian thu tiền trung bình của Công ty 45

Bảng 2.13 Thời gian luân chuyển kho trung bình của Công ty Thái Dương 46

Bảng 2.14 Thời gian quay vòng tiền trung bình của Công ty 47

Bảng 2.15 Sự thay đổi của vốn lưu động và doanh thu thuần 48

Bảng 3.1 Bảng cân đối kế toán đã tính số dư bình quân năm 2013 56

Bảng 3.2 Tỷ lệ phần trăm các khoản mục có quan hệ chặt chẽ với doanh thu 57

DANH MỤC HÌNH

Sơ đồ 1.1 Cơ cấu tổ chức của Công ty CP Tư vấn xây dựng và Thương 24Biểu đồ 2.2 Cơ cấu tổng nguồn vốn của Công ty Tư vấn và Xây dựng Thái Dương giai đoạn 2011-2013 33Biểu đồ 2.3 Kết cấu vốn lưu động qua các năm 34Hình 2.1 Mô hình quản lý vốn lưu động 39

CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TRONG DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan về vốn lưu động trong doanh nghiệp

Trong nền kinh tế thị trường hiện nay, vốn được hiểu và quan niệm là toàn bộ những giá trị ứng ra ban đầu vào các quá trình tiếp theo của doanh nghiệp Khái niệm này không những chỉ ra vốn không chỉ là một yếu tố đầu vào quan trọng đối với các doanh nghiệp sản xuất mà còn đề cập tới sự tham gia của vốn trong doanh nghiệp, trong cả quá trình sản xuất kinh doanh liên tục trong suốt thời gian tồn tại của doanh nghiệp Như vậy, vốn là một yếu tố số một của mọi hoạt động sản xuất kinh doanh Có vốn các doanh nghiệp có thể mở rộng sản xuất kinh doanh, mua sắm các trang thiết bị hay triển khai các kế hoạch khác trong tương lai Vậy yêu cầu đặt ra đối vớicác doanh nghiệp là họ cần phải có sự quản lý và sử dụng có hiệu quả vốn có hiệu quả nhằm bảo toàn và phát triển vốn, đảm bảo cho các doanh nghiệp ngày càng phát triển và vững mạnh

Có nhiều cách để phân loại vốn nhưng cách phân loại quan trọng nhất là phân loại theo đặc điểm luân chuyển, gồm 2 loại vốn là vốn lưu động và vốn cố định Vốn

cố định là biểu hiện bằng tiền của tài sản cố định, hay nói cách khác vốn cố định là toàn bộ giá trị ứng ra để đầu tư vào tài sản cố định nhằm phục vụ cho hoạt động sản xuấ kinh doanh Vốn lưu động là số tiền ứng trước để hình thành tài sản lưu động nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất của doanh nghiệp được thường xuyên liên tục Sau đây, để có hiểu sâu sắc hơn sẽ là các khái niệm cũng như đặc điểm, cơ sở lý luận chung về vốn lưu động trong doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm, đặc điểm, vai trò của vốn lưu động

- Tài sản lưu thông của doanh nghiệp bao gồm sản phẩm hàng hóa chưa được tiêu thụ ( hàng tồn kho ), vốn bằng tiền và các khoản phải thu

Để đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được tiến hành thường xuyên, liên tục đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng TSLĐ nhất định Do vậy, để hình

thành nên TSLĐ, doanh nghiệp phải ứng ra một số vốn đầu tư vào loại tài sản này, số vốn đó được gọi là vốn lưu động

Tóm lại, vốn lưu động của doanh nghiệp là số vốn ứng ra để hình thành nên TSLĐ nhằm đảm bảo cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp được thực hiện thường xuyên, liên tục Vốn lưu động chuyển toàn bộ giá trị của chúng vào lưu thông

và từ trong lưu thông toàn bộ giá trị của chúng được hoàn lại một lần sau một chu kỳ kinh doanh

1.1.1.2 Đặc điểm

Vốn lưu động gồm có 2 đặc điểm cơ bản sau:

Vốn lưu động lưu chuyển nhanh: Trong quá trình sản xuất, vốn lưu động

chuyển toàn bộ, một lần giá trị vào sản phẩm, khi kết thúc quá trình sản xuất, giá trị hàng hóa được thực hiện và vốn lưu động được thu hồi Chu kỳ vận động của vốn lưu động là cơ sở đánh giá khả năng thanh toán và hiệu quả sản xuất kinh doanh của, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Ngoài ra, vốn lưu động trong doanh nghiệp còn có vốn lưu động dịch chuyển một lần vào quá trình sản xuất, kinh doanh Trong quá trình sản xuất, vốn lưu động được chuyển qua nhiều hình thái khác nhau từng giai đoạn Các giai đoạn của vòng tuần hoàn đó luôn đan xen với nhau mà không tách biệt riêng rẽ

Vốn lưu động hoàn thành một vòng tuần hoàn sau một chu kỳ sản xuất: Điều

khác biệt lớn nhất giữa vốn lưu động và vốn cố định là vốn cố định chuyển dần giá trị của nó vào sản phẩm thông qua mức khấu hao, còn vốn lưu động chuyển toàn bộ, một lần giá trị vào giá trị sản phẩm, khi kết thúc quá trình sản xuất, giá trị hàng hóa được thực hiện và vốn lưu động được thu hồi

1.1.1.3 Vai trò

Vốn trong các doanh nghiệp có vai trò quyết định đến việc thành lập, hoạt động

và phát triển của mỗi doanh nghiệp Nó là điều kiện tiên quyết, quan trọng nhất trong

sự ra đời, tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp, vốn lưu động có những vai trò chủ yếu sau:

Đóng vai trò quan trọng trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp: Để tiến hành sản xuất, ngoài TSCĐ như máy móc, thiết bị, nhà xưởng doanh

nghiệp phải bỏ ra một lượng tiền nhất định để mua sắm hàng hóa, nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình sản xuất Như vậy vốn lưu động là điều kiện đầu tiên để doanh nghiệp đi vào hoạt động hay nói cách khác vốn lưu động là điều kiện tiên quyết của quá trình sản xuất kinh doanh

Đảm bảo quá trình tái sản xuất: Vốn lưu động còn đảm bảo cho quá trình tái

sản xuất của doanh nghiệp được tiến hành thường xuyên, liên tục Vốn lưu động còn là công cụ phản ánh đánh giá quá trình mua sắm, dự trữ, sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp

Anh hưởng đến quy mô hoạt động: Vốn lưu động còn có khả năng quyết định

đến quy mô hoạt động của doanh nghiệp Trong nền kinh tế thị trường doanh nghiệp hoàn toàn tự chủ trong việc sử dụng vốn nên khi muốn mở rộng quy mô của doanh nghiệp phải huy động một lượng vốn nhất định để đầu tư ít nhất là đủ để dự trữ vật tư hàng hóa Vốn lưu động còn giúp cho doanh nghiệp chớp được thời cơ kinh doanh và tạo lợi thế cạnh tranh cho doanh nghiệp

Gía cả hàng hóa: Vốn lưu động còn là bộ phận chủ yếu cấu thành nên giá thành

sản phẩm do đặc điểm luân chuyển toàn bộ một lần vào giá trị sản phẩm Giá trị của hàng hóa bán ra được tính toán trên cơ sở bù đắp được giá thành sản phẩm cộng thêm một phần lợi nhuận Do đó, vốn lưu động đóng vai trò quyết định trong việc tính giá cả hàng hóa bán ra

Tóm lại, vốn lưu động có một vị trí rất quan trọng trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vì vậy, việc sử dụng vốn lưu động như thế nào cho

có hiệu quả sẽ ảnh hưởng rất lớn đến mục tiêu chung của doanh nghiệp

1.1.2 Phân loại vốn lưu động

Trong các doanh nghiệp vấn đề tổ chức vốn lưu động có một vai trò quan trọng, doanh nghiệp quản lý và sử dụng vốn lưu động tốt thì sẽ đạt được kết quả cao trong sử dụng vốn Vốn lưu động được quay vòng nhanh, doanh nghiệp tổ chức tốt khâu mua sắm, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm như vậy lượng vốn nhất định đem lại hiệu quả kinh doanh cao hơn Cho nên để quản lý sử dụng vốn lưu động có hiệu quả thì việc phân loại vốn lưu động là rất cần thiết Vốn lưu động trong doanh nghiệp thường được phân loại theo các tiêu chí sau:

1.1.2.1 Căn cứ vào hình thái biểu hiện của vốn lưu động

- Vốn bằng tiền và các khoản phải thu:

Vốn bằng tiền: Tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển Tiền là một loại tài sản của doanh nghiệp mà có thể dễ dàng chuyển đổi thành các loại tài sản khác hoặc để trả nợ Do vậy, trong hoạt động kinh doanh đòi hỏi mỗi doanh nghiệp phải có một lượng tiền nhất định

Các khoản phải thu: Chủ yếu là các khoản phải thu từ khách hàng, thể hiện số tiền

mà khách hàng nợ doanh nghiệp phát sinh trong quá trình bán hàng hóa, dịch vụ dưới hình thức bán trước trả sau

- Vốn vật tư, hàng hóa: Bao gồm 3 loại gọi chung là hàng tồn kho: nguyên liệu, vật liệu, công cụ và dụng cụ; sản phẩm dở dang; thành phẩm Những vật tư, hàng hóa này

để đảm bảo nhu cầu cho sản xuất kinh doanh giúp hoạt động sản xuất kinh doanh có

đủ vật tư tiến hành bình thường, lien tục

Việc phân loại vốn lưu động theo cách này tạo điều kiện thuận lợi cho việc xem xét, đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp

1.1.2.2 Căn cứ vào vai trò của vốn lưu động với quá trình sản xuất

Vốn lưu động trong khâu dự trữ sản xuất bao gồm:

Vốn nguyên vật liệu chính: là giá trị của các loại vật tư dự trữ cho sản xuất Khi

tham gia vào sản xuất, nó hợp thành thực thể sản phẩm

Vốn vật liệu phụ: là những loại vật tư dự trữ cho sản xuất được sử dụng làm tăng chất lượng sản phẩm, hoàn chỉnh sản phẩm hoặc phục vụ cho công tác quản lý

Vốn phụ tùng thay thế: gồm giá trị những phụ tùng dự trữ để thay thế mỗi khi sửa chữa tài sản cố định

Vốn nhiên liệu: là giá trị những loại nhiên liệu dự trữ dùng cho sản xuất như: xăng, dầu, than…

Vốn vật liệu đóng gói: gồm giá trị những loại vật liệu bao bì dùng để đóng gói trong quá trình sản xuất và tiêu thụ sản phẩm

Vốn công cụ lao động nhỏ: là giá trị những tư liệu lao động có giá trị thấp, thời gian sử dụng ngắn, không đủ tiêu chuẩn là tài sản cố định

Vốn lưu động trong khâu sản xuất bao gồm:

Vốn sản phẩm đang chế tạo: là giá trị các sản phẩm dở dang trong quá trình sản xuất hoặc đang nằm trên các địa điểm làm việc đợi chế biến tiếp

Vốn bán thành phẩm tự chế biến: là giá trị những sản phẩm dở dang nhưng khác với sản phẩm đang chế tạo là nó đã hoàn thành một hay nhiều giai đoạn chế biến nhất định

Vốn về phí tổn đợi phân bổ: là những phí tổn chi ra trong kỳ nhưng có tác dụng cho nhiều chu kì sản xuất, vì thế chưa tính hết vào giá thành trong kỳ mà còn phân bổ cho các kỳ sau

Vốn lưu động trong khâu lưu thông bao gồm:

Vốn thành phẩm: là biểu hiện bằng tiền của số sản phẩm nhập kho và chuẩn bị cho tiêu thụ

Vốn bằng tiền: gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, các khoản đầu tư ngắn hạn, các khoản thế chấp, ký cược, ký quĩ ngắn hạn…

Vốn trong thanh toán: là các khoản phải thu, tạm ứng phát sinh trong quá trình mua bán vật tư hàng hóa hoặc thanh toán nội bộ

Cách phân loại này cho ta thấy tỷ trọng, vai trò vốn lưu động trong từng khâu của quá trình sản xuất, từ đó có biện pháp, kế hoạch mua sắm, dự trữ vật tư, tiền vốn đảm bảo sự cân đối, ăn khớp giữa các khâu của quá trình sản xuất kinh doanh, duy trì sự liên tục của hoạt động kinh doanh Tránh tình trạng ngừng trệ, gián đoạn do hoạt động phân phối không đều, không hợp lý trong hoạt động sản xuất làm giảm hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.2.3 Căn cứ vào nguồn vốn hình thành nên doanh nghiệp

Nguồn vốn lưu động hình thành trong vốn nội bộ của doanh nghiệp

- Vốn điều lệ: Là số vốn điều lệ ban đầu khi thành lập hoặc được bổ sung vốn điều lệ trong quá trình sản xuất Nguồn vốn này còn có thể huy động từ việc phát hành cổ phiếu mới tăng thêm vốn theo quy định của pháp luật

- Nguồn vốn chiếm dụng: Phản ánh số vốn mà doanh nghiệp chiếm dụng hợp pháp của tổ chức, cá nhân khác trong quá trình sản xuất kinh doanh Nguồn vốn này thể hiện qua nợ người bán, nợ phải trả, tiền trả cho công nhân viên… chưa đến hạn phải thanh toán

- Nguồn vốn tự bổ sung: Là nguồn vốn do doanh nghiệp tự bổ sung trong quá trình sản xuất kinh doanh có nguồn gốc từ lợi nhuận tái đầu tư của doanh nghiệp

Nguồn vốn lưu động hình thành bên ngoài doanh nghiệp

- Nguồn vốn lau động liên kết: Là số vốn lưu động được hình thành từ vốn góp lien doanh của các bên tham gia lien kết lien doanh với doanh nghiệp trong quá trình sản xuất

- Vốn đi vay: Doanh nghiệp thường có nguồn vay ở các Ngân hàng thương mại,

tổ chức tín dụng, vay thong qua phát hành trái phiếu của doanh nghiệp, thương phiếu của tổ chức, cá nhân

Doanh nghiệp phân loại vốn lưu động theo nguồn hình thành từ vốn giúp cho việc quản lý nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp, xem xét và quyết định huy động nguồn vốn nào cho hợp lý nhất để đảm bảo cho nhu cầu vốn lưu động thường xuyên, ổn định, không bị lãng phí và tránh được sự thiếu hụt vốn trong quá trình sản xuất

1.1.2.4 Căn cứ vào thời gian huy động và sử dụng vốn

Theo cách này nguồn vốn lưu động được chia thành nguồn vốn lưu động tạm thời và nguồn vốn lưu động thường xuyên

- Nguồn vốn lưu động tạm thời là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn chủ yếu để đáp ứng các nhu cầu có tính chất tạm thời về vốn lưu động phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp Nguồn vốn này bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, các tổ chức tín dụng và các khoản nợ ngắn hạn khác

- Nguồn vốn lưu động thường xuyên là nguồn vốn có tính chất ổn định nhằm hình thành nên TSLĐ thường xuyên cần thiết

Chúng ta có thể khái quát như sau:

TSLĐ thường xuyên cần thiết và TSCĐ Nguồn thường xuyên

Để quản lý vốn lưu động được tốt cần phải phân loại vốn lưu động Có nhiều cách phân loại vốn, mỗi cách phân loại có tác dụng riêng phù hợp với yêu cầu của công tác quản lý Thông qua các phương pháp phân loại giúp cho nhà quản trị tài chính doanh nghiệp đánh giá tình hình quản lý và sử dụng vốn của những kỳ trước, rút

ra những bài học kinh nghiệm trong công tác quản lý kỳ này để ngày càng sử dụng hiệu quả hơn vốn lưu động Cũng như từ các cách phân loại trên doanh nghiệp có thể

xác định được kết cấu vốn lưu động của mình theo những tiêu thức khác nhau

Trong thực tế các doanh nghiệp có thể phối hợp các phương pháp phân loại vốn lưu động để phát huy ưu điểm của từng phương pháp

1.2 Kết cấu vốn lưu động và các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động

Kết cấu vốn lưu động là tỷ trọng thành phần vốn lưu động trong tổng số vốn lưu động tại 1 thời điểm nhất định Việc nghiên cứu kết cấu vốn lưu động sẽ giúp chúng ta thấy được tình hình phân bổ vốn lưu động và tỷ trọng mỗi khoản vốn chiếm trong các giai đoạn luân chuyển để xác định trọng điểm quản lý vốn lưu động và tìm mọi biện pháp tối ưu để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong từng điều kiện cụ thể

1.2.1 Kết cấu vốn lưu động

Vốn bằng tiền: Vốn bằng tiền là một bộ phận của tài sản lưu động trong doanh

nghiệp, tồn tại trực tiếp dưới hình thức tiền tệ, có tính thanh khoản cao nhất, bao gồm tiền mặt tại quỹ doanh nghiệp, tiền gửi tại ngân hàng, và các khoản tiền đang chuyển Trong đó:

- Tiền mặt tại quỹ: Là toàn bộ số tiền mà doanh nghiệp để lại quỹ để phục vụ cho nhu cầu chi trả bằng tiền phát sinh trong ngày Trong đó phần lớn số tiền này là tiền thu từ bán hàng mà doanh nghiệp chưa kịp nộp vào ngân hàng hoặc chưa dùng chi trả cho hoạt động kinh doanh Ngoài ra những khoản phải trả nhưng chưa đến hạn trả, các khoản quỹ chưa cần dùng tới… cũng được coi như tiền mặt tại quỹ và doanh nghiệp có thể huy động vào kinh doanh nếu đảm bảo được các hoạt động này không ảnh hưởng tới kế hoạch chi trả trong kỳ

- Tiền gửi ngân hàng: Là lượng tiền doanh nghiệp gửi vào ngân hàng trên các tài khoản tiền gửi của doanh nghiệp nhờ ngân hàng giữ hộ, thanh toán cho các nhà cung cấp khi họ cung cấp hàng hóa dịch vụ cho doanh nghiệp

- Tiền đang chuyển: Là khoản tiền của doanh nghiệp đã nộp vào ngân hàng, kho bạc hoặc chuyển qua bưu điện để chuyển cho ngân hàng hay người được hưởng nhưng chưa nhận được giấy báo có

Để kinh doanh có hiệu quả, để có thể cạnh tranh được và đứng vững trên thị trường, một biện pháp vô cùng cần thiết là các doanh nghiệp phải quản lý và thực hiện tốt vốn bằng tiền của mình nhằm đảm bảo tốt các mối quan hệ tác động qua lại giao dịch giữa các thành phần kinh tế, nó sẽ kích thích nền kinh tế phát triển nhanhhơn Mặt

khác vốn bằng tiền và các nghiệp vụ thanh toán là cơ sở để đánh giá thực lực của công

ty trong quá trình sản xuất và kinh doanh, khả năng tài chính khả năng thanh toán của doanh nghiệp từ đó nhằm tạo niềm tin cho các đối tác có quan hệ trực tiếp hay gián tiếp đối doanh nghiệp, ngoài ra nó còn thể hiện vòng lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp có nhanh chóng hiệu quả hay không, để từ đó có thể đánh giá kết quả hoạt động của doanh nghiệp

Các khoản phải thu: Bao gồm các khoản phải thu của khách hàng, ứng trước

cho người bán… Chỉ tiêu này quá cao cũng không tốt đối với doanh nghiệp, điều này cho thấy vốn của doanh nghiệp đang bị chiếm dụng nhiều Tuy nhiên trong quá trình sản xuất kinh doanh, để khuyến khích người mua, nhiều doanh nghiệp thường áp dụng phương pháp bán chịu đối với khách hàng Việc áp dụng phương pháp này có thể làm cho doanh nghiệp tăng them các khoản phải thu khách hàng như chi phí quản lí nợ phải thu, chi phí thu hồi nợ… Nhưng bên cạnh việc tăng nhiều chi phí như vậy thì đổi lại doanh nghiệp cũng được nhận những lợi ích như doanh thu bán hàng tăng, giảm được lượng hàng tồn kho cũng như chi phí dự trữ, hạn chế hao mòn vô hình… Cho nên doanh nghiệp cần cân nhắc kỹ những chính sách áp dụng cho các khoản phải thu

để hạn chế nhiều chi phí nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận

Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn: Có thể hiểu, hoạt động đầu tư tài chính

ngắn hạn là các hoạt động đầu tư vốn vào lĩnh vực kinh doanh khác, ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nhằm mục đích mở rộng cơ hội thu lợi nhuận cao và hạn chế rủi ro trong kinh doanh Nói cách khác, đây là hình thức doanh nghiệp tận dụng mọi tài sản, nguồn vốn nhàn rỗi hoặc sử dụng kém hiệu quả và các cơ hội kinh doanh trên thị trường để tham gia vào các quá trình kinh doanh, ngoài hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình nhằm mục đích thu lợi nhuận tối đa trong kinh doanh Chỉ tiêu này tuy chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng vốn lưu động nhưng cũng phản ánh được phần nào khả năng sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

Hàng tồn kho: Bao gồm hàng mua đnag đi đường, nguyên vật liệu, công cụ

dụng cụ… Chỉ tiêu này thấp chứng tỏ doanh nghiệp có chính sách tốt trong công tác bán hàng cũng như quá trình tiêu thụ sản phẩm Việc quản lý tồn kho dự trữ trong các doanh nghiệp là rất quan trọng, không phải vì hàng tồn kho chiếm tỷ trọng tương đối trong vốn lưu động của doanh nghiệp mà quan trọng hơn đó là nhờ có lượng dự trữ tồn kho đúng mức, hợp lý sẽ giúp cho doanh nghiệp không bị gián đoạn trong quá trình sản xuất kinh doanh

Việc nghiên cứu kết cấu vốn lưu động sẽ giúp cho ta nhìn nhận được tình hình phân bổ vốn lưu động và tỷ trọng mỗi khoản chiếm trong các giai đoạn luân chuyển để xác định trọng điểm quản lý vốn lưu động và tìm mọi biện pháp tối ưu để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động trong từng điều kiện cụ thể

1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến kết cấu vốn lưu động

Có ba nhóm nhân tố chính ảnh hưởng tới kết cấu VLĐ của doanh nghiệp

- Các nhân tố về mặt cung ứng vật tư như: khoảng cách giữa doanh nghiệp với nơi cung cấp; khả năng cung cấp của thị trường; kỳ hạn giao hàng và khối lượng vật tư được cung cấp mỗi lần giao hàng; đặc điểm thời vụ của chủng loại vật tư cung cấp

- Các nhân tố về mặt sản xuất như: đặc điểm, kỹ thuật, công nghệ sản xuất của doanh nghiệp; mức độ phức tạp của sản phẩm chế tạo; độ dài của chu kỳ sản xuất; trình độ tổ chức quá trình sản xuất Điều này cũng khiến cho tỷ trọng vốn lưu động ở trong các khâu sản xuất kinh doanh(dự trữ, sản xuất, lưu thông) cũng khác nhau

- Các nhân tố về mặt thanh toán như: phương thức thanh toán được lựa chọn theo các hợp đồng bán hàng; thủ tục thanh toán; việc chấp hành kỷ luật thanh toán giữa các doanh nghiệp Vì vậy, lựa chọn phương thức thanh toán khác nhau cũng ảnh hưởng đến việc tăng giảm vốn lưu động bị chiếm dụng ở khâu này

1.3 Quản lý vốn lưu động

Vốn lưu động trong doanh nghiệp là nguồn vốn rất quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp Đặc biệt, đối với những doanh nghiệp dịch vụ, thương mại thì nguồn vốn này càng được thể hiện rõ nét nhất, nó chiếm tỷ trọng lớn nhất trong toàn bộ vốn SXKD Mặt khác, mọi phát sinh của doanh nghiệp đều có thể liên quan đến việc quản

lý vốn lưu động, đều ảnh hưởng trực tiếp làm vốn lưu động thay đổi Vì thế, quản lý vốn lưu động mang một ý nghĩa quyết định đến hoàn thành chu kỳ SXKD của doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, giảm chi phí cho doanh nghiệp

Vốn lưu động được phân chia là nhiều loại khác nhau về tính chất, đặc điểm, vai trò nên doanh nghiệp cần có những giải pháp tiến hành quản lý cho từng loại: Quản lý tiền mặt, quản lý phải thu khách hàng, quản lý hàng tồn kho

1.3.1 Quản lý tiền mặt

Tiền mặt tại quỹ, tiền đang chuyển và tiền gửi ngân hàng, các khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn là một bộ phận quan trọng cấu thành vốn bằng tiền của doanh nghiệp Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp luôn có nhu cầu dự trữ vốn tiền mặt ở một qui mô nhất định Nhu cầu dự trữ là để đáp ứng các nhu cầu giao dịch hàng ngày cũng như nhu cầu dự phòng để ứng phó với những nhu cầu vốn bất thường chư dự đoán được và động lực trong việc dự trữ tiền mặt để sẵn sang sử dụng khi xuất hiện các cơ hội kinh doanh có tỷ suất sinh lời cao

Quy mô vốn tiền mặt là kết quả thực hiện nhiều quyết định kinh doanh trong các thời kỳ trước, song việc quản trị vốn tiền mặt không phải là công việc thụ động Nhiệm vụ quản trị vốn tiền mặt do đó không phải chỉ là đmả bảo cho doanh nghiệp có

đủ lượng vốn tiền mặt cần thiết để đáp ứng kịp thời các nhu cầu thanh toán mà quan

trọng hơn là tối ưu hóa số vốn tiền mặt hiện có, giảm tối đa rủi ro về lãi suất hoặc tỉ giá hối đoái và tối ưu hóa việc đi vay ngắn hạn hoặc đầu tư kiếm lời

Mức dự trữ vốn tiền mặt hợp lý cần được xác định sao cho doanh nghiệp có thể tránh được các rủi ro do không có khả năng thanh toán ngay, phải gia hạn thanh toán nên bị phạt hoặc phải trả lãi cao hơn; không làm mất khả năng mua chịu với nhà cung cấp, tận dụng các cơ hội kinh doanh có lợi nhuận cao cho doanh nghiệp

Doanh nghiệp cần xác định mức dự trữ tiền tối ưu nhưng vẫn đủ đáp ứng những nhu cầu cần thiết của doanh nghiệp như chi trả cho các khoản phải trả phục vụ hoạt động sản xuất – kinh doanh hàng ngày, trả cho nhà cung cấp hàng hóa hoặc dịch

vụ, trả cho người lao động, trả thuế… Mô hình Baumol khá hiệu quả để các doanh nghiệp có thể áp dụng trong trường hợp này là:

C*=

C*: mức tiền dự trữ tối ưu

T: tổng nhu cầu tiền

F: chi phí một lần bán chứng khoán

K: lãi suất chứng khoán theo năm

Sau khi xác định được lượng tiền mặt dự trũ thường xuyên, doanh nghiệp nên áp dụng những chính sách, qui trình thu chi tiền mặt để giảm thiểu rủi ro cũng như những thất thoát trong hoạt động

Thứ nhất, mọi khoản thu chi tiền mặt của doanh nghiệp đều phải thực hiện thông qua quỹ, không được thu chi ngoài quỹ, tự thu tự chi

Thứ hai, phải có sự phân định trách nhiệm rõ ràng trong quản lý vốn tiền mặt, nhất là giữa thủ quỹ và kế toán quỹ

Thứ ba, doanh nghiệp phải áp dụng các quy chế thu chi bằng tiền mặt để áp dụng cho các quy chế thu chi Thông thường các khoản thu chi không lớn thì có thể sử dụng tiền mặt, còn các khoản thu chi lớn cần sử dụng hình thức thanh toán không dùng tiền mặt

Xây dựng quy trình thu chi tiền mặt, tiền gửi ngân hàng nhằm đảm bảo tính hiệu quả hiệu quả kinh tế trong quá trình luân chuyển Doanh nghiệp đưa ra những phương

án sau đó cân nhắc giữa lợi ích và chi phí tăng thêm của mỗi phương án thu chi tiền, dựa trên kết quả đó để đưa ra quyết định nên sử dụng chính sách nào cho có lợi nhất.Quy trình này thường áp dụng mô hình sau để so sánh lợi ích cụ thể của từng phương pháp

ΔB: lợi ích tăng thêm

TS: quy mô luân chuyển tiền

Δt: thay đổi về thời gian chuyển tiền

i : lãi suất đạt được khi lựa chọn phương án

Tính cả sự thay đổi chi phí ta có:

Doanh nghiệp sẽ lựa chọn phương án khi có ΔB>ΔC và doanh nghiệp sẽ không lựa chọn phương án nếu có ΔB<ΔC

Trên cơ sở so sánh các luồng nhập và nguồn xuất ngân quỹ,doanh nghiệp có thể thấy được mức dư hay thâm hụt ngân quỹ Từ đó thực hiện các biện pháp cân bằng thu chi ngân quỹ như tăng tốc độ thu hồi các khoản nợ phải thu, đồng thời giảm tốc đọ xuất quỹ nếu có thể thực hiện được hoặc khéo léo sử dụng các khoản nợ đang trong quá trình thanh toán Ngược lại khi luồng nhập ngân quỹ lớn hơn nguồn xuất ngân quỹ thì doanh nghiệp có thể sử dụng phần dư ngân quỹ để thực hiện các khoản đầu tư trong thời hạn cho phép để nâng cao hiệu quả sử dụng số vốn tạm thời nhàn rỗi của mình

1.3.2 Quản lí nợ phải thu

Trong số các khoản mục phải thu của doanh nghiệp, phải thu khách hàng đóng vai trò quan trọng nhất Phải thu khách hàng là khoản mục xuất hiện trong quan hệ mua bán trả chậm giữa các doanh nghiệp, hay còn gọi là khoản tín dụng thương mại Khi doanh nghiệp bán hàng trả chậm cho khách hàng của mình có nghĩa là doanh nghiệp cấp tín dụng thương mại cho khách hàng Trong nền kinh tế thị trường, các khoản tín dụng thương mại ngày càng trở nên phổ biến và cũng thể hiện mối quan hệ ràng buộc giữa các doanh nghiệp trong sản xuất kinh doanh

- Khi lợi ích gia tăng lớn hơn chi phí gia tăng thì doanh nghiệp nên cấp tín dụng

- Khi lợi ích gia tăng nhỏ hơn chi phí gia tăng thì DN nên thắt chặt tín dụng

- Trường hợp cả lợi ích và chi phí đều giảm thì doanh nghiệp cần xem xét phần chi phí tiết kiệm được có đủ bù đắp cho phần lợi ích bị giảm đi không

Phân tích năng lực tín dụng của khách hàng

Qui định về điều kiện khách hàng đủ tiêu chuẩn được nợ, hạn mức nợ sau khi kiểm tra các thang bậc đánh giá cho từng tiêu chí cụ thể về khả năng thanh toán, doanh thu dự kiến, lịch sử thanh toán, cơ sở vật chất… của từng khách hàng Có thể đánh giá khách hàng theo quy trình sau:

Hình 1.1 Mô hình phân tích tín dụng

Ngoài ra doanh nghiệp cũng nên áp dụng các mô hình ra quyết định tín dụng giúp

có thêm cơ sở tiến hành cung cấp tín dụng hợp lý hơn Mô hình cơ bản để làm căn cứ

ra quyết định là xem xét chỉ số NPV của doanh nghiệp

NPV= – CFo

CFt: dòng tiền sau thuế mỗi kỳ

K: tỷ lệ thu nhập theo yêu cầu

CFo: chi phí vào khoản phải thu

Trong đó:

CFo = VC

CFt =

VC: tỷ lệ chi phí biến đổi

S: CFin dự kiến mỗi ngày

ACP: thời gian thu tiền trung bình

BD: tỷ lệ nợ xấu trên doanh thu (%)

CD: CFout tăng thêm của bộ phận tín dụng

t: thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp

Dựa vào mô hình cơ bản trên các doanh nghiệp có thể tính ra được NPV của khách hàng, xác định khả năng thu hồi khoản tín dụng của mình Doanh nghiệp sẽ cung cấp tín dụng khi mà chỉ số NPV của khách hàng là dương

NPV>0: cung cấp tín dụng

NPV<0: không cung cấp tín dụng

NPV=0: bàng quan

Các nguồn thông tin:

- Báo cáo tài chính

- Lịch sử tín dụng tại

các NHTM & TCTD

- Kinh nghiệm

Đánh giá uy tín của doanh nghiệp

Cấp tín dụng

Không cấp tín dụng

lý và tiết kiệm vốn lưu động Có nhiều cách khác nhau để xác định mức dự trữ kho tối

ưu, một trong số đó là phương pháp cổ điển (mô hình đặt hàng hiệu quả nhất) EQQ, là một mô hình giả định cho ta tính được lượng hàng dự trữ tối ưu với chi phí là nhỏ nhất Theo mô hình này mức dự trữ tối ưu được tính như sau:

Q*=

Q*: mức dự trữ tối ưu

S: toàn bộ lượng hàng hóa cần sử dụng

C: chi phí lưu kho cho một đơn vị hàng hóa

O: toàn bộ chi phí mỗi lần đặt hàng

Điểm đặt hàng: về lý thuyết ta giả định khi hết hàng mới tiến hành nhập kho hàng mới Nhưng thực thế hầu như không bao giờ như vậy, nếu đặt hàng quá sớm sẽ làm tăng chi phí lưu kho, còn nếu quá muộn sẽ gây thiếu hụt hàng hóa, gián đoạn sản xuất Vì thế cần xác định chính xác thời điểm đặt hàng để hạn chế rủi ro

Điểm đặt hàng= số hàng dùng 1 lần × thời gian giao hàng

1.4 Hiệu quả quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp

1.4.1 Khái niệm hiệu quả quản lý vốn lưu động

Hiệu quả là một khái niệm được đánh giá từ nhiều góc độ khác nhau Song theo cách nhìn chung nhất: “ Hiệu quả là sự so sánh giữa kết quả đạt được với chi phí bỏ ra

để đạt được kết quả đó Kết quả có thể đánh giá từ nhiều góc độ khác nhau: Kinh tế, chính trị, xã hội, môi trường Còn chi phí có thể là tiền vốn, nhân công, thời gian.” (trích dẫn “Giáo trình Quản trị tài chính doanh nghiệp” - Trường Học viện Tài chính)

Hiệu quả quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, quản lý, sử dụng nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục tiêu cuối cùng là tối đa hóa giá trị tài sản của chủ sở hữu

Hiệu quả quản lý vốn của doanh nghiệp được lượng hóa thông qua các hệ thống chỉ tiêu về khả năng hoạt động, khả năng sinh lời, tốc độ luân chuyển vốn… Nó phản ánh quan hệ giữa đầu ra và đầu vào của quá trình sản xuất kinh doanh thông qua thước

đo tiền tệ hay cụ thể là mối tương quan giữa kết quả thu được với chi phí bỏ ra Kết quả thu được càng cao thì chứng tỏ hiệu quả quản lý vốn càng cao Do đó nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động là điều kiện quan trọng để doanh nghiệp phát triển vững mạnh Nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp phải đảm bảo các điều kiện sau:

- Phải khai thác nguồn lực một cách triệt để nghĩa là không để vốn nhàn rỗi trong một thời gian dài mà không sử dụng, không sinh lời

- Phải quản lý vốn một cách hợp lý và tiết kiệm

- Phải quản lý vốn một cách chặt chẽ nghĩa là không để vốn ứ đọng, sử dụng vốn lưu động sai mục đích, không để vốn thất thoát do buông lỏng quản lý

Ngoài ra các doanh nghiệp cần phải thường xuyên tiến hành phân tích, đánh giá hiệu qủa quản lý vốn để nhanh chóng có những biện pháp khắc phục những mặt hạn chế và phát huy những ưu điểm của doanh nghiệp trong quản lý vốn

1.4.2 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp

Trong các doanh nghiệp thương mại, vốn lưu động là loại vốn quan trọng nhất phục vụ cho qúa trình kinh doanh lưu chuyển hàng hóa và thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng số vốn kinh doanh của doanh nghiệp Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động gắn liền với việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và đây là mục tiêu phấn đấu lâu dài đối với mỗi doanh nghiệp

Việc quản lý và sử dụng vốn lưu động trong doanh nghiệp có tác động rất lớn trong việc tăng hay giảm chi phí sản xuất kinh doanh và giá thành sản phẩm, từ đó làm tăng hay giảm lợi nhuận của doanh nghiệp Do đó, việc quản lý vốn lưu động trong mỗi doanh nghiệp là rất cần thiết, là yêu cầu khách quan phải thực hiện tốt để giúp doanh nghiệp mở rộng sản xuất, tăng lợi nhuận

1.4.3 Các phương pháp đánh giá hiệu quả quản lý vốn lưu động

a) Phương pháp so sánh

So sánh là một trong hai phương pháp được sử dụng phổ biến trong hoạt động phân tích để xác định xu hướng, mức độ biến động của chỉ tiêu phân tích Vì vậy, để tiến hành so sánh và phân tích, giải quyết những vấn đề cơ bản như xác định gốc để so sánh, xác định điều kiện so sánh và mục tiêu so sánh và cần thoả mãn một số điều kiện như: thống nhất về không gian, thời gian, nội dung, tính chất và đơn vị tính Xác định gốc để so sánh phụ thuộc vào mục đích cụ thể của so sánh tuy nhiên gốc thường được chọn đó là gốc về thời gian hoặc không gian, kỳ phân tích được chọn là kỳ báo cáo hoặc kế hoạch, giá trị so sánh có thể được lựa chọn là số tuyệt đối, số tương đối hoặc

số bình quân, nội dung so sách gồm:

– Khi so sánh giữa số thực hiện kỳ này với với số thực hiện kỳ trước ( năm nay so với năm trước, tháng này so với tháng trước ) để thấy rõ được xu hướng phát

triển tài chính của doanh nghiệp Nhằm đánh giá chính xác sự tăng, giảm về tài chính của doanh nghiệp là cao hay thấp để kịp thời đưa ra các phương sách khắc phục

– So sánh giữa số thực hiện và số kế hoạch để thấy được sự phấn đấu của doanh nghiệp

– So sánh số liệu của doanh nghiệp với số liệu của nghành, của các doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp mình

– So sánh chỉ tiêu dọc để xem xét tỷ trọng của từng chỉ tiêu so với tổng thể, so sách theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy đựoc sự biến đổi cả về số tương đối

và số tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua niên độ kế toán liên tiếp

Đối với vốn lưu động chúng ta cần xem xét các chỉ số về quy mô, tỷ trọng vốn lưu động so với tổng nguồn vốn Sự thay đổi về tỷ trọng qua các năm đồng nghĩa với việc doanh nghiệp có thay đổi trong chính sách quản lý cuả mình Nếu muốn có những nhận xét chi tiết, rõ ràng về từng mảng riêng biệt trong hoạt động quản lý vốn lưu động ta cần đi sâu vào việc tính toán, phân tích các chỉ tiêu đo lường hiệu quả quản lý từng thành phần, so sánh với kết quả các năm để tìm ra sự thay đổi cũng như so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành để thấy sự khác biệt, từ đó tìm ra những ưu, nhược điểm và biện pháp khắc phục cũng như định hướng cho tương lai

b) Phương pháp phân tích tỷ số

Phương pháp này dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính

Về nguyên tắc thì phương pháp tỷ lệ đòi hỏi phải xác định được các ngưỡng, các định mức để nhận xét, để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp, trên cơ sở so sách các tỷ lệ của doanh nghiệp với tỷ lệ tham chiếu

Trong phân tích tài chính của doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, nhóm

tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời Mỗi nhóm tỷ

lệ lại bao gồm nhiều nhóm tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng hoạt động của bộ phân tài chính Các chỉ số trong cùng một nhóm hay trong các nhóm với nhau có sự ảnh hưởng lấn nhau Khi chỉ sô này thay đổi có thể làm các chỉ số khác thay đổi theo Nên khi phân tích hiệu quả ta thường không chọn một nhóm tỷ lệ nhất định mà chọn nhiều nhóm tỷ lệ rôi phân tích mối quan hệ, sự lien kết, ảnh hưởng lấn nhau của các chỉ tiêu trong các nhóm tỷ lệ đó Trong mỗi trường hợp khác nhau, tuỳ theo giác độ phân tích, người phân tích sử dụng những nhóm tỷ lệ khác nhau

c) Phương pháp phân tích Dupont

Phương pháp phân tích DUPONT là phân tích tổng hợp tình hình tài chính của doanh nghiệp Thông qua quan hệ của một số chỉ tiêu chủ yếu để phản ánh thành tích tài chính của doanh nghiệp một cách trực quan, rõ ràng Thông qua việc sử dụng

phương pháp phân tích DUPONT để phân tích từ trên xuống không những có thể tìm hiểu được tình trạng chung của tài chính doanh nghiệp, cùng các quan hệ cơ cấu giữa các chỉ tiêu đánh giá tài chính, làm rõ các nhân tố ảnh hưởng làm biến động tăng giảm của các chỉ tiêu tài chính chủ yếu, cùng các vấn đề còn tồn tại mà còn có thể giúp các nhà quản lý doanh nghiệp làm ưu hoá cơ cấu kinh doanh và cơ cấu hoạt động tài chính, tạo cơ sở cho việc nâng cao hiệu quả tài chính doanh nghiệp

Đối với vốn lưu động thì mô hình Dupont phân tích tỷ suất sinh lời trên vốn lưu động của doanh nghiệp Để phân tích tác động của hiệu quả sử dụng vốn đối với tỷ số này mô hình Dupont đã phân tích như sau:

lợi nhuận ròng lợi nhuận ròng doanh thu thuần

Tỷ suất sinh lời trên VLĐ = = *

vốn lưu động doanh thu thuần vốn lưu động

Tỷ suất sinh lời trên vốn lưu động = ROS × vòng quay VLĐ

Như vậy qua khai triển chỉ tiêu tỷ suất sinh lời trên vốn lưu động chúng ta có thể thấy chỉ tiêu này được cấu thành bởi 2 yếu tố chính là ROS và còng quay VLĐ Có nghĩa là để tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động doanh nghiệp có 2 sự lựa chọn cơ bản

là tăng một trong 2 yếu tố trên

Khi áp dụng công thức Dupont vào phân tích các nhà phân tích nên tiến hành so sánh các chỉ tiêu được lựa chọn muốn phân tích của doanh nghiệp qua các năm Sau đó phân tích xem sự tăng trưởng hoặc sụt giảm của các chỉ số này qua các năm bắt nguồn từu nguyên nhân nao, từ đó đưa ra nhận định và dự đoán xu hướng của chúng trong các năm sau để đưa ra những chiến lược quản lý phù hợp

1.4.4 Các chỉ tiêu đo lường hiệu quả quản lý vốn lưu động

1.4.4.1 Các chỉ tiêu đo lường khả năng thanh toán ngắn hạn

Khả năng thanh toán ngắn hạn cho biết một đồng nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảm bảo bởi bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn Nếu hệ số này lớn hơn 1 thì các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp được đảm bảo hoàn toàn bằng nguồn tài sản ngắn hạn, còn nếu nhỏ hơn 1 thì doanh nghiệp có nguy cơ gặp rủi ro tài chính Hệ số này cao thì chứng tỏ khả năng sẵn sang thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt

Hệ số thanh toán ngắn hạn = Tổng tài sản ngắn hạn

Nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán nhanh thể hiện khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, không cần dựa vào việc phải bán các loại vật tư- hàng hóa vì có thể mất thời gian lâu hơn, mà chỉ dựa vào các tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao bao gồm tiền mặt, các công cụ tài chính ngắn hạn và các khoản phải thu Hệ số này nói lên tình trạng tài

chính ngắn hạn của một doanh nghiệp có lành mạnh không Nếu một doanh nghiệp có

hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 1, nó sẽ không đủ khả năng thanh toán ngay toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán nhanh= Tổng tài sản ngắn hạn – kho

Nợ ngắn hạn

Hệ số thanh toán tức thời là hệ số phản ánh khả năng thanh khoản cao nhất của một doanh nghiệp Nếu hệ số này lớn hơn 1 thì chứng tỏ doanh nghiệp có khả năng thanh toán ngay lập tức các khoản nợ ngắn hạn mà không cần mất thời gian để chuyển đổi như các tài sản ngắn hạn khác Có rất ít doanh nghiệp có số tiền mặt và các khoản tương đương tiền đủ để đáp ứng toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn, do đó chỉ số thanh toán tiền mặt rất ít khi lớn hơn hay bắng 1 Mặc dù chỉ số này phản ánh được mức thanh khoản cao nhất của tài sản doanh nghiệp, nhưng tính khả dụng của nó lại tương đối hạn chế

Hệ số thanh toán tức thời = Tiền + các khoản tương đương tiền

Nợ ngắn hạn

1.4.4.2 Các chỉ tiêu đo lường hiệu quả quản lý vốn lưu động chung

Các chỉ tiêu đo lường hiệu quả quản lý vốn lưu động chung bao gồm hệ số sinh lợi, thời gian quay và mức tiết kiệm

Hệ số sinh lợi của vốn lưu động = Lợi nhuận thuần

Vốn lưu động

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn lưu động làm ra bao nhiêu đồng lợi nhuận thuần trong kỳ Hệ số này càng cao thì chứng tỏ doanh nghiệp quản lý vốn lưu động hiệu quả và ngược lại

Số vòng quay của vốn lưu động= Doanh thu thuần

Vốn lưu động

Chỉ tiêu này được gọi là “Hệ số luân chuyển vốn” Cho biết vốn lưu động quay được bao nhiêu vòng trong kỳ kinh doanh Nếu số vòng quay tăng lên so với kỳ trước đồng nghĩa với việc doanh nghiệp tăng được số lần sử dụng vốn lưu động để đầu tư vào sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp đã biết cách sử dụng, khai thác có hiệu quả hơn đồng vốn lưu động của mình Đẩy mạnh tốc độ luân chuyển của vốn lưu động sẽ góp phần giải quyết nhu cầu về vốn cho doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Thời gian một vòng luân chuyển = Thời gian của kì phân tích

Số vòng quay của vốn lưu động

Chỉ tiêu này thể hiện số ngày cần thiết để quay được một vòng vốn lưu động Thời gian của một vòng luân chuyển càng nhỏ thì tốc độ luân chuyển càng lớn, tốc độ

luân chuyển càng lớn thì doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động càng có hiệu quả và ngược lại

Mức tiết kiệm vốn lưu động cho ta biết được giá trị vốn lưu động tiết kiệm được khi số vòng luân chuyển vốn thay đổi Để tính mức tiết kiệm người ta thường dùng 2 chỉ số tuyệt đối và tương đối Kết quả từ 2 chỉ số này có sự chênh lệch với nhau nhưng không lớn và có thể chấp nhận được

VTuyệt đối = (

VTuyệt đối : giá trị vốn lưu động tuyệt đối tiết kiệm được

Mt : tổng lượng tiền luân chuyển năm trước

Kt : kỳ luân chuyển vốn lưu động năm trước

Ks: kỳ luân chuyển vốn lưu động năm sau

VTuyệt đối cho biết mức vốn lưu động giảm đi khi doanh nghiệp muốn giữ mức doanh thu không đổi nhờ vào việc tăng số vòng luân chuyển vốn lưu động

VTương đối =

VTương đối : gía trị vốn lưu động tương đối tiết kiệm được

Ms: tổng mức luân chuyển vốn lưu động năm sau

1.4.4.3 Quản lý từng thành phần vốn lưu động

a) Quản lý khoản phải thu:

Khoản phải thu là số tiền khách hàng nợ doanh nghiệp do mua chịu hàng hóa hoặc dịch vụ Kiểm soát khoản phải thu liên quan đến việc đánh đổi giữa lợi nhuận và rủi ro Vì vậy, quản lý các khoản phải thu là doanh nghiệp cần có chính sách bán chịu phù hợp để vùa không làm mất khách hàng lại vừa giảm các rủi ro gặp phải Để đánh giá công tác quản trị khoản phải thu khách hàng nhà phân tích thường sử dụng hai chỉ tiêu hệ số vòng quay khoản phải thu và kỳ thu tiền trung bình:

Hệ số vòng quay khoản phải thu = Doanh thu thuần

Bình quân khoản phải thu

Hệ số này cho biết các khoản thu phải quay bao nhiêu vòng trong một kỳ báo cáo nhất định để đạt được doanh thu trong kỳ đó Tỷ số này càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu là cao Quan sát số vòng quay khoản phải thu sẽ cho biết chính sách bán hàng trả chậm của doanh nghiệp hay tình hình thu hồi nợ của doanh nghiệp

Hệ số thu tiền bình quân = Các khoản phải thu thương mại bình quân * 360

Doanh thu thuần

Hệ số này cho biết số ngày bình quân cần có để chuyển các khoản phải thu thương mại thành tiền mặt Thể hiện khả năng thu nợ từ khách hàng và chính sách tín dụng thướng mại của doanh nghiệp Hệ số này càng nhỏ thì càng tốt, số ngày ngắn thể hiện tính thanh khoản cao Tuy nhiên khi tính toán kỳ thu tiền bình quân cần lưu ý đến ngành nghề doanh nghiệp hoạt động và chính sách tín dụng thương mại mà doanh nghiệp hiện tại đang sử dụng

b) Quản lý hàng tồn kho

Quản lý hàng tồn kho có ý nghĩa rất quan trọng do hàng tồn kho là một trong những tài sản lưu động có giá trị rất lớn của DN Hiệu quả quản lý hàng tồn kho sẽ tác động trực tiếp đến quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp Để đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho có 2 chỉ tiêu được dùng là: vòng quay hàng tồn kho và thời gian quay vòng hàng tồn kho trung bình

Ngược lại, nếu số vòng quay hàng tồn kho thấp thì điều này chứng tỏ hàng tồn kho chậm luân chuyển, vốn bị ứ đọng, sản phẩm chậm tiêu thụ nên làm giảm khả năng sinh lời của doanh nghiệp

Thời gian tồn kho bình quân

Thời gian tồn kho bình quân = 360/ Vòng quay hàng tồn kho

Chỉ số này ngược với chỉ số vòng quay hàng tồn kho Chỉ số này cao cho biết mất nhiều thời gian thì hàng tồn kho mới quay được một vòng Tức là hàng tồn kho bị

ứ động lâu và dẫn tới không có tiền để quay vòng vốn, chi phí lưu kho cao Do đó DN luôn muốn hệ số này thấp, tức hàng tồn kho quay vòng nhanh và dẫn đến ít tốn kém cho chi phí lưu kho và có tiền mặt để phục vụ các hoạt động khác của DN

c) Quản lý thời gian quay vòng tiền

Để xem xét mối quan hệ giữa nguồn nợ không mất chi phí lãi vay để tài trợ cho hàng tồn kho và khoản phải thu khách hàng của doanh nghiệp, một trong những chỉ tiêu thường sử dụng đó là thời gian quay vòng của tiền Thời gian quay vòng của tiền thể hiện khoảng thời gian kể từ khi công ty trả tiền cho nhà cung cấp, trả lương cho người lao động, thuế cho nhà nước đến khi công ty thu được tiền bán hàng là bao lâu

Thời gian quay vòng của tiền = chu kỳ kinh doanh – thời gian trả nợ

1.4.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả quản lý vốn lưu động trong doanh

nghiệp

Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng rất lớn của các nhân tố khác nhau Những nhân tố này gây ra ảnh hưởng tích cực lẫn tiêu cực Vì vậy để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp nói chung và hiệu quả

sử dụng vốn lưu động nói riêng nhà quản trị tài chính phải xác định và xem xét những nhân tố tác động tới qúa trình sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp, từ đó đưa ra được các giải pháp cụ thể:

Các nhân tố có thể lượng hóa:

Đó là các nhân tố mà khi chúng ta thay đổi sẽ làm thay đổi các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động về mặt lượng Các nhân tố này chúng ta có thể dễ dàng thấy qua các chỉ tiêu như: lượng tiền, các khoản phải thu, kho hàng… Khi xem xét ảnh hưởng của các nhân tố này chúng ta giả sử các nhân tố khác không thay đổi

Về quản lý tiền mặt đề cập đến việc quản lý tiền giấy và tiền gửi ngân hàng Việc quản lý tiền mặt có liên quan chặt chẽ đến việc quản lý chứng khoán thanh khoản cao bởi vì việc chuyển từ tiền mặt sang chứng khoán thanh khoản cao hoặc ngược lại

từ chứng khoán thanh khoản cao sang tiền mặt là một việc dễ dàng, tốn kém ít chi phí Doanh nghiệp không nên giữ quá nhiều tiền mặt tại quỹ tài chính, vì vậy khi có nhu cầu đột xuất về tiền mặt thì doanh nghiệp có thể đi vay ngắn hạn tại các ngân hàng Việc này tốt hơn so với việc bán chứng khoán, vì nếu cần tiền trong thời gian ngắn mà bán chứng khoán là không có lợi

Về quản lý dự trữ: dự trữ là một bộ phận quan trọng của vốn lưu động, là nhân tố đầu tiên, cần thiết cho quan trọng sản xuất kinh doanh, vì thế việc quản lý dự trữ có hiệu quả là góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Mức dự trữ vật

tư hợp lý sẽ quyết định mức dự trữ tiền mặt hợp lý Nếu doanh nghiệp dự trữ quá lớn

sẽ tốn kém chi phí, ứ đọng vốn, còn nếu dự trữ quá ít sẽ làm cho quá trình sản xuất kinh doanh gián đoạn gây ra nhiều hậu quả tiếp theo như mất thị trường, giảm lợi nhuận của doanh nghiệp

Về quản lý các khoản phải thu: trong nền kinh tế thị trường doanh nghiệp muốn bán được hàng thì phải áp dụng nhiều chính sách, biện pháp để lôi kéo khách hàng đến với mình Chính sách tín dụng thương mại là một công cụ hữu hiệu không thể thiếu đối với doanh nghiệp Vì chính sách tín dụng thương mại có những mặt tích cực và tiêu cực nên nhà quản trị tài chính doanh nghiệp cần phải phân tích, nghiên cứu

và ra những quyết định xem có nên cấp chính sách tín dụng thương mại cho những đối tượng khách hàng hay không Đó là việc quản lý các khoản phải thu

Các nhân tố phi lượng hóa

Là những nhân tố mang tính định tính và tác động của chúng đối với hiệu

quả sử dụng vốn là không thể tính toán được Các nhân tố này bao gồm các nhân tố bên ngoài và bên trong doanh nghiệp

Nhân tố bên ngoài doanh nghiệp

Môi trường pháp lý: Môi trường pháp lý bao gồm các luật và các văn bản dưới

luật Mọi quy định về kinh doanh đều tác động trực tiếp đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh Môi trường pháp lý tạo ra sân chơi để doanh nghiệp cùng tham gia hoạt động kinh doanh, vừa cạnh tranh vừa hợp tác lẫn nhau Mọi định hướng, mục tiêu của doanh nghiệp khi đưa ra đều dựa trên cơ sở các luật định của Nhà nước, các doanh nghiệp hoạt động dưới sự định hướng của Nhà nước thông qua các luật định

Môi trường kinh tế: Các nhân tố kinh tế có vai trò quyết định trong việc hoàn

thiện môi trường kinh doanh và ảnh hưởng tới hoạt động tiêu thụ của doanh nghiệp Môi trường kinh tế là một nhân tố quan trọng ảnh hưởng tới hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty nói chung và hoạt động đầu tư nói riêng Môi trường kinh tế vừa tạo

ra các cơ hội phát triển cho doanh nghiệp, vừa có thể là nhân tố đầu tiên và chủ yếu trong việc chấm dứt hoạt động của doanh nghiệp nếu định hướng và hoạt động của doanh nghiệp không tuân theo quy luật phát triển của nó Đây chính là nhân tố tác động trực tiếp nhất đến định hướng kinh doanh và phát triển của doanh nghiệp

Môi trường khoa học công nghệ: Sự thay đổi nhanh chóng của khoa học công

nghệ trên thế giới làm cho các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh ngày càng phải đầu

tư thay đổi mới công nghệ mới Sự thay đổi nhanh chóng đó đã làm cho tuổi thọ của các thiết bị kỹ thuật ngày càng phải rút ngắn do công nghệ kỹ thuật của chúng theo thời gian ngày càng không đáp ứng đáp ứng được với đòi hỏi của thị trường và thời đại Vì vậy, trong định hướng đầu tư của doanh nghiệp phải có sự suy xét chu đáo, lựa chọn các loại máy móc sao cho vừa phù hợp với trình độ phát triển và yêu cầu của thời

đại vừa phù hợp với kế hoạch phát triển và ngân sách đầu tư có thể cho phép của doanh nghiệp

Nhân tố bên trong doanh nghiệp

Lực lượng lao động bên trong công ty: Do sự thay đổi nhanh chóng về công nghệ

và khoa học trên thế giới, nhân tố con người ngày càng trở nên quan trọng, là nhân tố đảm bảo sự thành công của đơn vị Doanh nghiệp muốn thành công thì cùng với sự đầu tư về máy móc thì doanh nghiệp cũng cần phải đầu tư cho yếu tố con người Trong bất cứ thời đại nào thì nhân tố con người cũng luôn là nhân tố quan trọng nhất trong mỗi khâu sản xuất Đặc biệt, trong thời đại ngày nay, khi công nghệ khoa học kĩ thuật ngày càng hiện đại thì việc nâng cao trình độ, kinh nghiệm của đội ngũ nhân lực cho phù hợp với trang thiết bị hiện đại trong mỗi doanh nghiệp càng trở lên quan trọng hơn hết Do đó, trong chiến lược đầu tư của bất kì một doanh nghiệp nào, nhân tố con người cũng phải được đưa lên hàng đầu

Khách hàng: Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của nền kinh tế, tính cạnh tranh giữa

các doanh nghiệp ngày càng khốc liệt xoay quanh việc dành khách hàng – nhân tố quyết định đến doanh thu của bất kì một doanh nghiệp nào Mặt khác, trong chính sách đầu tư của công ty, đầu tư mở rộng thị trường, chế độ chính sách thu hút khách hàng đến với sản phẩm của công ty mình luôn được chú trọng đầu tư phát triển Việc thu hút chăm sóc khách hàng đã trở thành nhân tố quyết định sự sống còn của chính công ty

Vì vậy, khách hàng chính là một nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến các kế hoạch đầu tư của công ty, là nhân tố định hướng cho việc đầu tư của công ty

Cơ sở vật chất của doanh nghiệp: Cơ sở vật chất của doanh nghiệp là yếu tố

không thể thiếu trong hoạt động của mỗi doanh nghiệp, là nền tảng cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Cùng với thời gian và sự phát triển mạnh mẽ của nền khoa học kỹ thuật hiện đại, cơ sở vật chất của doanh nghiệp cũng ngày càng bị mài mòn, hỏng hóc hoặc không phù hợp để chế tạo ra các sản phẩm phù hợp với nhu cầu của thời đại, một phần giúp đẩy nhanh tiến độ thi công công trình hơn Do đó, doanh nghiệp muốn mở rộng sản xuất và hiện đại hoá sản phẩm của doanh nghiệp mình thì trong chiến lược đầu tư phải chú trọng cả việc hiện đại hoá và mở rộng cơ sở vật chất kỹ thuật phù hợp với định hướng sản xuất kinh doanh

Các mục tiêu phát triển của doanh nghiệp: Trong một môi trường kinh tế phát

triển mạnh và luôn biến động như hiện nay, doanh nghiệp luôn luôn bị đe doạ bởi các nguy cơ tiềm ẩn từ môi trường kinh tế, doanh nghiệp nên biết cách làm chủ những biến động đó thì sẽ hoạt động an toàn hơn và có nhiều cơ hội tồn tại, phát triển hơn so với các doanh nghiệp khác Việc xây dựng các kế hoạch, mục tiêu phát triển của các doanh nghiệp chính là phương thức hữu hiệu để loại bỏ bớt các yếu tố rủi ro do môi trường kinh tế đem lại

Đặc điểm về quản trị doanh nghiệp: Đội ngũ các nhà quản trị mà đặc biệt là các

nhà quản trị cấp cao lãnh đạo công ty có vai trò quan trọng đối với sự thành đạt của công ty Các nhà quản trị là người hoạch định chính sách, chiến lược phát triển cho công ty trong từng thời kỳ khác nhau, do vậy phẩm chất và năng lực của các nhà quản trị có vai trò quan trọng ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư của công ty Sự tồn tại và phát triển của công ty phụ thuộc vào phần lớn đặc điểm quản trị doanh nghiệp của các nhà quản trị

Từ việc nghiên cứu, tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp, chúng ta có một cái nhìn khái quát hơn để đưa ra những biện pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp

1.4.6 Kết luận chung

Điểm quan trọng của vốn lưu động là giá trị của nó chuyển ngay một lần vào giá trị sản phẩm Vì vậy, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động sẽ làm cho việc sử dụng vốn hợp lý hơn, vòng quay vốn nhanh hơn tốc độ chu chuyển vốn do đó tiết kiệm được vốn lưu động cho toàn bộ quá trình sản xuất

Quá trình sản xuất là một quá trình liên tục qua nhiều công đoạn khác nhau Nếu vốn bị ứ đọng ở một khâu nào đó thì sẽ gây ảnh hưởng ở các công đoạn tiếp theo và làm cho quá trình sản xuất bị chậm lại, có thể gây ra sự lãng phí Trước khi tiến hành sản xuất doanh nghiệp phải lập ra các kế hoạch và thực hiện theo kế hoạch đó Việc quản lý và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động chính là một phần đảm bảo sản xuất theo kế hoạch đã đề ra

Từ các lý do trên đã phản ánh được phần nào sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả công tác quản lý và sử dụng VLĐ trong các doanh nghiệp Đó là một trong những nhân tố quyết định đến sự thành công của doanh nghiệp, rộng ra là cả sự tăng trưởng của nền kinh tế Do nắm bắt được tầm quan trọng của vốn lưu động trong doanh nghiệp, em xin phép được viết sang chương II nhắm phân tích và đánh giá vai trò và hiệu quả quản lý vốn lưu động trong doanh nghiệp thương mại

CHƯƠNG II THỰC TRẠNG QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ QUẢN LÝ VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN TƯ VẤN XÂY DỰNG

VÀ THƯƠNG MẠI THÁI DƯƠNG.

2.1 Giới thiệu về công ty CP Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương

2.1.1 Lịch sử hình thành công ty

Tên Công ty: Công ty Cổ phần Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương

Tên Tiếng Anh:Thai Duong Construction Consultancy and Trading Joint Stock Company

Lĩnh vực kinh doanh: Xây dựng- Tư vấn, Xây dựng-Thiết kế, Mền/Chăn bông- Bán buôn, Quần áo- Bán buôn

Địa chỉ giao dịch: 41/19 Kim Đồng, Quận Hoàng Mai, Hà Nội

do Ủy ban nhân dân thành phố Hà Nội cấp

Năm 2010, sau hơn một năm thành lập công ty đã phát triển không ngừng và ngày càng khẳng định vị thế của mình trong lòng người tiêu dùng Về lĩnh vực xây dựng- thiết kế, công ty đã tìm được nhiều đối tác quan trọng và thực hiện nhiều công trình cỡ nhỏ, vừa và cả các công trình quan trọng trên các tỉnh thành cả nước Một vài công trình cụ thể mà công trình thực hiện như:

- Phòng trưng bày của công ty liên doanh Tacmin

- Các khối văn phòng và khu xưởng sản xuất của công ty Cổ phần may Sông Hồng

- Trang trí nội thất khu văn phòng của công ty thời trang cao cấp NEWNEM

Công ty luôn chủ động trong việc áp dụng những công nghệ hiện đại, cùng với đội ngũ nhân viên lành nghề và máy móc, trang thiết bị tiên tiến Trong những năm qua, nhiều công trình xây dựng do Công ty tổ chức thực hiện được chủ đầu tư đánh giá cao về chất lượng cũng như kỹ thuật, mỹ thuật và tiến độ

Ngoài ra, công ty cũng đạt được những bước tiến quan trọng trong thị trường tiêu thụ chăn-ga-gối-đệm Công ty Cổ phần Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương là một đối tác quan trọng chiến lược, cùng liên kết với Công ty Cổ phần may Sông Hồng trong việc mở rộng thị trường các mặt hàng, từ việc nhận đặt các đơn thiết

kế riêng lẻ tới việc bán buôn Trong những năm gần đây, công ty CP Cổ phần Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương còn hợp tác với Công ty Cổ phần may Sông Hồng trong lĩnh vực thời trang, nhận gia công quần áo của các hãng thời trang lớn trên thế giới và đưa các sản phẩm vào thị trường tiêu thụ trong nước

Trong mấy năm vừa qua, công ty đã liên tục nhập khẩu các thiết bị hiện đại của các nước phát triển và luôn luôn học hỏi, tìm hiểu các kinh nghiệm quản lí chuyên nghiệp của các nước tiên tiến trên thế giới như Nhật Bản, Mỹ… để đáp ứng những đòi hỏi ngày càng cao của người tiêu dùng cũng như sự phát triển của nền kinh tế Vì vậy

uy tín cũng như vị thế của công ty ngày càng được nâng cao

Trong kế hoạch định hướng đến năm 2015, công ty Cổ phần Tư vấn xây dựng và Thương mại Thái Dương sẽ đầu tư thêm nhiều thiết mới, liên tục cập nhật và thiết kế các mẫu sản phẩm mới và tiếp tục mở rộng mạng lưới ra các thị trường thế giới

2.1.2 Cơ cấu tổ chức công ty

Sơ đồ 1.1 Cơ cấu tổ chức của Công ty CP Tư vấn xây dựng và Thương

mại Thái Dương

(Nguồn: Phòng hành chính)

Hội đồng quản trị

Là người quản lý Công ty, có toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định mọi vấn đề liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty Hội đồng quản trị có trách nhiệm giám sát Giám đốc điều hành và những người quản lý khác

Giám đốc Công ty

Giám đốc là người điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày của công ty, điều hành công ty theo đúng quy định của pháp luật và điều lệ của công ty Giám đốc thay mặt công ty kí các hợp đồng tài chính và thương mại, tổ chức và điều hành hoạt động sản xuất kinh doanh thường nhật của công ty, ban hành quy chế quản lí công ty, bổ nhiệm miễn nhiệm, cách chức các chức danh quản lí trong công ty, và chịu trách nhiệm trước pháp luật về các hoạt động của công ty

Phó giám đốc điều hành

Phó giám đốc chịu trách nhiệm giúp đỡ giám đốc trong việc quản lí điều hành các hoạt động của công ty theo sự phân công của giám đốc Phó giám đốc phải chủ động tích cực triển khai, thực hiện nhiệm vụ được phân công và chịu trách nhiệm trước giám đốc về hiệu quả hoạt động kinh doanh

Phòng hành chính

Phòng kinh doanh

Chủ nhiệm công trình

Chủ tịch HĐQT