Trung tâm giao dịch vàng ACB thực trạng và giải pháp

Quá trình phát tri n các giao d ch vàng.... Các ch th tham gia th tr ng vàng.... Ngân hàng trung ng .... Ng i tích tr vàng... Vi c duy trì giá vàng 35 USD/oz ngày càng khó kh n khi th tr

Tôi cam đoan đây là công trình nghiên c u đ c l p c a tôi

Nh ng s li u, k t qu nêu trong lu n v n là trung th c, đ c trích d n và có tính

k th a, phát tri n t các tài li u, t p chí, các công trình nghiên c u đã đ c công

b , các website…

Các gi i pháp nêu trong lu n v n đ c rút ra t nh ng c s lý lu n và quá trình nghiên c u th c ti n

Nguy n Th Trúc Quyên

L i m đ u

Lý do ch n đ tài

M c đích nghiên c u

i t ng và ph m vi nghiên c u

Ph ng pháp nghiên c u

K t c u lu n v n

Ch ng I: T NG QUAN V GIAO D CH VÀNG VÀ TH TR NG VÀNG

1.1 Ngu n g c và quá trình phát tri n các giao d ch vàng 1

1.1.1 Ngu n g c 1

1.1.2 Quá trình phát tri n các giao d ch vàng 1

1.1.3 Các ch c n ng c a vàng 2

1.1.3.1 Ph ng ti n trao đ i 2

1.1.3.2 Ph ng ti n thanh toán 3

1.1.3.3 Ph ng ti n tích tr 3

1.1.4 Các hình th c đ u t vàng trên th gi i 4

1.1.4.1 Vàng th i 4

1.1.4.2 ng vàng 4

1.1.4.3 Ch ng ch vàng 4

1.1.4.4 Tài kho n vàng 4

1.2 T ng quan v th tr ng vàng th gi i 5

1.2.1 Các ch th tham gia th tr ng vàng 5

1.2.1.1 Ngân hàng trung ng 5

1.2.1.2 Các nhà đ u c vàng 5

1.2.1.3 Các t ch c tài chính 5

1.2.1.4 Ng i tích tr vàng 5

1.2.1.5 Nhà b o hi m danh m c đ u t 6

1.2.1.6 Nhà ch tác vàng 6

1.2.2.3 Th tr ng Nh t 10

1.2.2.4 Th tr ng Trung Qu c 11

1.2.3 Các y u t nh h ng đ n giá vàng th gi i 12

1.2.3.1 Chính sách ti n t 12

1.2.3.2 Y u t tác đ ng phía cung 13

1.2.3.3 Y u t tác đ ng phía c u 14

1.2.3.4 Các ngân hàng trung ng và qu ti n t 14

1.2.3.5 S bi n đ ng c a giá ôla M , m c đ l m phát và s c kh e c a các n n kinh t l n 14

1.2.3.6 S bi n đ ng c a giá d u 15

1.2.3.7 Y u t đ u c 17

1.3 Th tr ng vàng Vi t Nam 18

1.3.1 n v đo l ng và cách quy đ i giá vàng th gi i thành giá vàng trong n c ….18

1.3.1.1 Các đ n v đo l ng vàng 18

1.3.1.2 Cách quy đ i giá vàng th gi i thành giá vàng trong n c 18

1.3.2 Các y u t tác đ ng đ n giá vàng trong n c 19

1.3.2.1 Giá vàng trên th gi i 19

1.3.2.2 Chính sách c a Nhà n c 19

1.3.2.3 Cung c u c a th tr ng trong n c 19

K t lu n ch ng I 22

CH NG II: TH C TR NG HO T NG C A TTGDV T I NHTMCP Á CHÂU 2.1 Gi i thi u NHTMCP Á Châu… 23

2.2 T ng quan v TTGDV t i NHTMCP Á Châu 24

2.2.1 S ra đ i c a TTGDV 24

2.2.5 S l c v s n ph m “ u t vàng” t i ACB 26

2.2.5.1 i t ng và đi u ki n đ tham gia s n ph m “ u t vàng” t i ACB 26

2.2.5.2 Cách th c giao d ch c a s n ph m “ u t vàng” t i ACB 27

2.2.5.2.1 M t s quy đ nh chung 27

2.2.5.2.2 C ch kh p l nh… 28

2.2.5.2.3 Tài kho n giao d ch… 29

2.2.5.2.4 Ph ng th c giao d ch… 29

2.2.6 Danh sách các thành viên đang giao d ch t i Trung tâm giao d ch Tp H Chí Minh và Hà N i… 30

2.2.6.1 T i H Chí Minh 30

2.2.6.2 T i Hà N i 30

2.3 M t s nghi p v kinh doanh vàng c a NHTMCP Á Châu… 30

2.3.1 Nghi p v mua bán giao ngay (spot)… 30

2.3.2 Nghi p v mua bán có k h n (Forward) 30

2.3.3 Nghi p v quy n ch n 31

2.3.4 Kinh doanh vàng v t ch t giao ngay 32

2.3.5 Kinh doanh vàng v t ch t (thông qua TTGDV) 32

2.3.6 Nghi p v gi h vàng… 32

2.3.7 Nghi p v ti t ki m vàng… 32

2.3.8 Nghi p v cho vay vàng 33

2.3.9 So sánh các hình th c đ u t vàng 33

2.4 Th c tr ng ho t đ ng c a TTGDV t i ACB… 34

2.4.1 Th ph n c a các TTGDV t i Vi t Nam 35

2.4.2 Kh i l ng giao d ch 35 2.4.3 Thu nh p t ho t đ ng c a TTGDV đ i v i s n ph m “ u t vàng” t i

2.5 ánh giá chung v nh ng thành qu và t n t i c a TTGDV ACB 41

2.5.1 Thành qu đ t đ c… 41

2.5.2 Nh ng r i ro 41

2.5.2.1 V phía ACB 41

2.5.2.1.1 R i ro v tín d ng 41

2.5.2.1.2 R i ro thanh kho n v vàng 42

2.5.2.1.3 R i ro v h th ng giao d ch và l i tác nghi p 43

2.5.2.1.4 R i ro v uy tín và th ng hi u ACB 43

2.5.2.2 V phía nhà đ u t 44

2.5.2.2.1 R i ro t th tr ng 44

2.5.2.2.2 R i ro t h th ng giao d ch và l i tác nghi p 44

2.5.2.2.3 R i ro t t l x lý 45

2.5.2.2.4 R i ro v chênh l ch giá vàng 45

2.5.2.2.5 R i ro th 5 đ n t chính b n thân các nhà đ u t 46

2.5.3 Nguyên nhân c a r i ro 47

K t lu n ch ng II 49

Ch ng III: M T S GI I PHÁP Y M NH HO T NG C A TTGDV T I NHTMCP Á CHÂU 3.1 nh h ng chi n l c kinh doanh vàng c a NHTMCP Á Châu trong th i gian t i 50

3.1.1 M c tiêu t ng quát 50

3.1.2 M c tiêu c th 50

3.2 Gi i pháp đ y m nh ho t đ ng kinh doanh c a TTGDV ACB 50

3.2.1 i v i ACB 50

3.2.1.1 Gi i pháp cho vi c c nh báo và x lý tài kho n khi giá vàng bi n đ ng 50

Marketing 53

3.2.1.5 Gi i pháp h n ch chênh l ch giá vàng 54

3.2.1.6 Gi i pháp phát tri n các công c phòng ng a r i ro cho nhà đ u t 57

3.2.1.7 Gi i pháp phát tri n c s h t ng, nâng cao h th ng công ngh 59 3.2.1.8 Phát tri n ngu n nhân l c 61

3.2.1.9 M r ng ph m vi, đ a lý ho t đ ng c a TTGDV 62

3.2.2 Nhóm gi i pháp, ki n ngh đ i v i Chính ph , NHNN, Hi p h i kinh doanh vàng Vi t Nam 63

3.2.3 Nhóm gi i pháp đ i v i các nhà đ u t 63

K t lu n ch ng III 66

K t lu n 67

Tài li u tham kh o 68

Ph l c 70

1 Lý do c a vi c ch n nghiên c u đ tài

Th tr ng vàng th gi i đã có m t quá trình phát tri n lâu đ i và

m nh m Cu c kh ng ho ng tài chính th gi i n m 2008 x y ra, đã nh

h ng không nh đ n th tr ng tài chính trong n c Các nhà đ u t b t

đ u gi m ni m tin vào th tr ng ch ng khoán, th tr ng trái phi u… trong n c Tr c tình hình đó, vàng đ c xem là công c đ u t khá h p

d n và an toàn Vì th , các trung tâm giao d ch vàng (TTGDV) l n l t

2 M c đích nghiên c u

M c đích c a vi c nghiên c u đ tài nh m tìm hi u th c tr ng và k t

qu đ t đ c t ho t đ ng kinh doanh c a TTGDV nh th nào? nh ng khó kh n và th thách c a ho t đ ng kinh doanh này mà ACB c ng nh nhà đ u t g p ph i, t đó đ a ra nh ng gi i pháp thích h p thúc đ y ho t

đ ng kinh doanh này phát tri n và t o cho nhà đ u t có thêm kênh đ u

t h p d n

pháp đ y m nh ho t đ ng t i TTGDV ACB Khi có đi u ki n, tôi s

m r ng h n ph m vi nghiên c u

4 Ph ng pháp nghiên c u

th c hi n m c tiêu nghiên c u đ tài, ph ng pháp đ c s d ng

đ nghiên c u là:

- Ph ng pháp t ng h p: S li u sau khi thu th p s đ c t ng h p,

ch n l c đ đ a vào đ tài nh m m c đích phân tích và minh h a cho

m c đích nghiên c u

- Ph ng pháp phân tích và so sánh: S li u sau khi ch n l c s đ c

đ a vào phân tích ho c so sánh tùy theo n i dung c n đ c làm rõ

Bên c nh đó, đ tài s d ng ph ng pháp nghiên c u tình hu ng đ phân tích m t s tình hu ng đi n hình trong th c t t ho t đ ng c a TTGDV ACB, t đó rút ra gi i pháp đ nâng cao ho t đ ng c a TTGDV c ng nh

Ch ng I: T NG QUAN V GIAO D CH VÀNG VÀ TH

1.1 Ngu n g c và quá trình phát tri n các giao d ch vàng

1.1.1 Ngu n g c:

T 5.000 n m tr c công nguyên, loài ng i đã tìm ra vàng và s d ng vàng

Ng i Ai C p là ng i phát hi n ra tr c tiên th ng l u Sông Nil và kim lo i quý này đã góp m t vào n n v n minh c đ i Ai C p Theo dòng ti n hóa c a nhân lo i, s c vàng r c r choáng ng p y là ni m vui, ngu n hy v ng cho bi t bao nhiêu ng i

Vàng đã đóng vai trò r t quan tr ng trong h th ng ti n t qu c t tr c nh ng

n m 1930 Vào th i đó, các n c th ng s d ng vàng làm ph ng ti n thanh toán, trao đ i và c t tr Vàng đ c s d ng nh v y vì nó có nh ng đ c tính u

vi t nh b n, d c t tr , d di chuy n, d ch p nh n Nh ng quan tr ng h n h t là

vì vàng là hóa t có s c mua b o đ m và n đ nh lâu dài Vì nh ng đ c tính quan

tr ng trên đây, h u h t các n c đ u a chu ng vàng và s d ng vàng nh là

ph ng ti n ti n t trên bình di n qu c t , vàng chi m v trí đ c tôn trong thanh toán qu c t

1.1.2 Quá trình phát tri n các giao d ch vàng:

T đ u th k th 7 tr c công nguyên ti n kim lo i đã b t đ u đ c s d ng

và phát tri n r ng rãi Tuy nhiên, mãi đ n cu i th k 19 đ u th k 20 h u h t các n c Ph ng Tây đã áp d ng ch đ b n v vàng và m i quan h giao th ng

b ph thu c nhi u vào Châu Âu nên sau đó các n c Châu Á nh Nh t, n , các n c ông D ng, Trung Qu c… c ng l n l t chuy n sang ch đ b n v vàng

Ngày 12/9/1919, sàn giao d ch vàng London (th tr ng kim lo i quý London) giao d ch phiên đ u tiên, công b giá 1 ounce (oz) = 4 b ng 18 shilling 9 penny,

t ng đ ng 20,67 USD/oz

n n m 1933, giá vàng th gi i đ c gi m c 20,67 USD/oz Sau đó, T ng

th ng M Roosevelt ra l nh c m xu t kh u vàng, ng ng hoán chuy n USD thành

vàng, bu c ng i dân giao n p vàng đang s h u nh m thúc đ y kinh t M và giành quy n t đ nh giá vàng Vào 31/01/1934, giá vàng t ng lên 35 USD/oz, đô

la M gi m giá g n 40%

Cho đ n tr c nh ng n m 70, sàn giao d ch vàng t p trung ch y u th

tr ng London, đ c bi t đ n v i s ho t đ ng c a 5 t ch c l n, đ a ra m c giá

kh p l nh 2 l n/ngày

N m 1954, ch đ b n v vàng Bretton Woods thay th , giá vàng v n tính b ng

B ng nh ng đ c Ngân hàng Anh qui đ i t ng đ ng 35USD/oz Vi c duy trì giá vàng 35 USD/oz ngày càng khó kh n khi th tr ng vàng cá nhân phát tri n

T đ u n m 1961, Ngân hàng Anh nhi u l n ph i bán vàng d tr đ gi giá 35 USD/oz và liên minh gi a các Ngân hàng trung ng thành l p Qu vàng (Gold pool) đ bình n giá

N m 1965, nhu c u vàng cá nhân b t đ u t ng cao, v t quá ngu n cung, bu c các Ngân hàng trung ng bán vàng d tr ra th tr ng đ bình n giá

Ngày 01/04/1968, sàn giao d ch vàng London m c a l i sau khi c n s t mua vàng đ u c làm s p đ Qu vàng, đ ng th i b t đ u đ nh giá vàng b ng USD, không còn c đ nh mà th n i v i 2 l n kh p giá/ngày

Tóm l i, l ch s ra đ i và phát tri n c a các giao d ch vàng luôn mang d u n

c a n n v n minh nhân lo i i u này đã đ c ch ng minh qua t ng th i k phát tri n c a giao d ch vàng

1.1.3 Các ch c n ng c a vàng:

1.1.3.1 Ph ng ti n trao đ i

V i ch c n ng này vàng đã t o đi u ki n cho trao đ i hàng hóa tr nên thu n ti n h n Tr c kia ng i ta th ng trao đ i tr c ti p hàng hóa này đ l y hàng hóa khác Tuy nhiên, khi l c l ng s n xu t và phân công lao đ ng xã h i phát tri n thì vi c trao đ i hàng l y hàng b h n ch do khó tìm đ c hàng hóa

mà h c n đ trao đ i Vì th , theo th i gian con ng i đã tìm ra lo i ph ng ti n chung đ trao đ i, đó là vàng Và t đó vàng đã tr thành ti n t Lúc đ u, có nhi u kim lo i đóng vai trò là ti n t , nh ng v sau đ c c đ nh kim lo i quý

là vàng S d vàng đóng vai trò là ti n t do vàng có nh ng u đi m là: thu n

vi c mua bán ch u Trong hình th c giao d ch này, tr c tiên vàng làm ch c n ng

th c đo giá tr đ đ nh giá c hàng hóa Nh ng vì là mua bán ch u nên đ n k

h n vàng đ c đ a vào l u thông đ làm ph ng ti n thanh toán

Ngày nay, vi c s d ng vàng đ thanh toán trong các giao d ch mua, bán

di n ra h t s c ph bi n Ví d nh : mua bán nhà, xu t nh p kh u hàng hóa t các n c khác,…

1.1.3.3 Ph ng ti n tích tr

Làm ph ng ti n tích tr , t c là vàng đ c rút kh i l u thông đ a vào c t

tr N u s n xu t t ng, l ng hàng hóa nhi u thì ti n vàng c t tr đ c đ a vào

l u thông Ng c l i, n u s n xu t gi m l ng hàng hóa l i ít thì m t ph n ti n vàng rút kh i l u thông đi vào c t tr Trong su t chi u dài c a l ch s nhân lo i, chi n tranh liên ti p chi n tranh Do đó vi c l u tr ti n luôn n ch a nh ng r i

ro b t tr c Ch có vàng là lo i tài s n đ c xem là có giá tr b t bi n theo th i gian, dù trong ch đ nào thì vàng v n là vàng

Vàng không ch đ c s d ng đ thanh toán mà còn đ c dùng đ tích l y phòng ng a r i ro trong giai đo n l m phát c a n n kinh t Tích l y ti n vàng

1.1.4 Các hình th c đ u t vàng trên th gi i:

1.1.4.1 Vàng th i (Bar)

Cách đ u t truy n th ng nh t là mua vàng th i (Bar) m t s n c nh

Áo, Liechtenstein và Th y S , có th mua bán vàng th i d dàng Lo i vàng th i này có nhi u kích c khác nhau Ví d nh Châu Âu là 12.5kg/th i hay 1kg/th i

1.1.4.2 ng vàng (coin)

Là cách ph bi n tích tr vàng trên th gi i, thông th ng đ c đ nh giá theo tr ng l ng đ ng vàng ng vàng ph bi n nh t là đ ng vàng Nam Phi tên Krugrrand, đ ng vàng Canada Maple leaf, đ ng vàng Trung Qu c Panda, c a Áo Philhaarmonic v i giá tr là 1 troy ounce/đ ng (1 ounce = 28.35 gram)

ch ng ch vàng duy nh t trên th gi i đ c b o đ m b i chính quy n Australia

Ng i s h u ch ng ch có th bán l i ch ng ch vàng cho các nhà kinh doanh đã

th c kinh doanh vàng trên tài kho n gi ng nh kinh doanh ngo i h i, nhà đ u t

có th đ t l nh mua bán thông qua các ngân hàng có kinh doanh nghi p v này

s m t giá trong t ng lai thì h s mua vàng vào v i k v ng giá vàng s t ng

h n n a Trong tr ng h p ng c l i, khi USD t ng giá thì h s bán vàng ra v i

k v ng s mua l i giá th p h n c bi t trong tr ng h p có chi n tranh,

kh ng b ,… thì đó c ng là c h i t t đ h kinh doanh mua bán vàng Th ng thì h là nh ng nhà đ u c ng n h n, trung h n

th b o v đ c giá tr tài s n c a h

1.2.1.5 Nhà b o hi m danh m c đ u t

H có th mua vàng đ phòng ng a kh n ng l m phát t ng cao, các tài s n

b ng ti n b m t giá l n ho c các tai n n b t ng x y ra làm s t gi m giá tr tài

• CBOT_ Chicago Board of Trade

L ch s c a các sàn giao d ch hàng hóa có l xu t phát t th i Trung c , tuy nhiên th tr ng giao d ch hàng hóa t i Chicago (Chicago Board of Trade – CBOT), ra đ i n m 1848, đ c xem là m t trong nh ng n i xu t phát đi m c a các sàn giao d ch hàng hóa trên th gi i ngày nay

L nh v c kinh doanh ban đ u c a CBOT là giao sau hàng hoá, ch y u là lúa g o mi n Trung _Tây c a B c M Trên c s đó đã phát tri n v th ng

m i nh ng hàng hoá khác nh vàng, b c, phân bón…; giao d ch ch ng khoán phái sinh nh quy n ch n giao sau CBOT có kho ng 3500 thành viên và hi p

h i, tr c ti p thuê 700 nhân viên

CBOT giao d ch trên 2 sàn trung tâm th ng m i Chicago, s d ng h

th ng open outcry H th ng này d ng nh là l i th i trong th i đ i thông tin,

nh ng nó đã t n t i b i vì đó là ph ng pháp truy n th ng Sàn giao d ch đ c phân chia vào trong nh ng khu v c khác nhau g i là “ pits” ho c “ rings” M i

h p đ ng quy n ch n ho c giao sau c th ch đ c giao d ch trong m t pit M i pit g m nhi u step, m i step t ng ng v i 1 tháng giao nh n c th cho m t h p

đ ng c th Nh ng ng i giao d ch s đ ng m t step thích h p Khi mu n mua

ho c bán, h s ra ký hi u b ng tay kèm l i nói; nh ng ng i s n lòng bán ho c mua s ra d u hi u b ng tay đ xác nh n, và ghi chép nh ng giao d ch hoàn t t vào cards c a h Nhân viên CBOT “pulpits” s ghi chép s thay đ i trong giá

m i ch ng khoán

M i giao d ch ch m t vài giây M c dù có nhi u giao d ch di n ra m t lúc

nh ng s đ n gi n và nhanh chóng c a giao d ch v n đ t đ c b i vì nh ng thông tin giao d ch đ c th hi n d i hành đ ng và l i nói đ n gi n H th ng outcry g m 13 ký hi u nh ng ch có 4 ký hi u đ c nh ng ng i giao d ch s

d ng ch y u (bán/mua, s l ng giao d ch, b c giá, xác nh n mua/bán)

Tháng 7/2007, CBOT đ c sát nh p v i Sàn Chicago Mercantile Exchange (CME), đ c thành l p vào n m 1874, đ tr thành CME group, m t trong nh ng sàn giao d ch hàng hóa l n nh t th gi i v i các s n ph m đ c giao

d ch trên sàn t nông s n (b p, đ u, lúa m , ), gia c m, gia súc đ n trái phi u kho

b c c a chính ph M

• NYMEX

Sàn giao d ch hàng hóa New York là sàn giao d ch hàng hóa t ng lai l n

nh t th gi i, n m trong thành ph New York Hai chi nhánh t ban đ u c a Sàn

là New York Mercantile Exchange và New York Commodities Exchange (COMEX), nh ng hi n t i hai chi nhánh (công ty) đã sáp nh p Công ty New York Merchantile Exchange, Inc là công ty đ i chúng b i vì công ty m c a nó là NYMEX Holdings, Inc đ c niêm y t trên Sàn giao d ch ch ng khóan New York tháng 11 n m 2006, mã ch ng khoán NMX

Sàn giao d ch hàng hóa New York là n i di n ra các giao d ch có giá tr hàng t đôla v hàng hóa n ng l ng và kim lo i, và nh ng lo i hàng hóa khác

đ c mua và bán trên sàn ho c thông qua h th ng máy tính giao d ch đi n t Giá c đ c niêm y t cho các giao d ch trên Sàn là c s đ tính toán giá c trên

Nh ng hàng hóa đ c giao d ch trên sàn giao d ch hàng hóa New York:

N ng l ng: than đá, d u thô, đi n, x ng, d u đ t,

Kim lo i: nhôm, đ ng, vàng, b c, b ch kim

Nguyên v t li u m m: cacao, cà phê, bông, đ ng

Giao sau vàng NYMEX

n v giao d ch: 100 ounces

n v ti n t c a giá c : USD/ounce và cents/ ounce

Gi giao d ch: 24/24

Giao d ch open outcry đ c di n ra t 8:20 đ n 13:30

Dao đ ng giá t i thi u là 0.10 USD/ounce

Giao d ch đi n t thông qua sàn giao d ch CME Globex® t 6:00 sáng ch

nh t đ n 5:15 chi u th sáu, gi ph ng tây, trong kho ng th i gian đó có 45 phút

gi i lao m i ngày Tháng giao d ch đ c xác đ nh cho s giao nh n trong su t tháng d ng l ch hi n hành: hai tháng k ti p; b t c tháng 2,4,8,10 b t đ u trong giai đo n 23 tháng; và b t k tháng 6,12 b t đ u trong giai đo n 60 tháng b t đ u

v i tháng hi n hành

Vi c giao nh n vàng trong h p đ ng giao sau ph i có s sêri và tem xác

nh n c a 1 nhà s n xu t đ c ch p nh n và niêm y t trên sàn Vi c giao nh n

ph i đ c ch ng nh n b i sàn

Th i gian giao nh n: ngày giao nh n đ u tiên là ngày kinh doanh đ u tiên

c a tháng giao nh n, ngày giao nh n cu i cùng là ngày kinh doanh cu i cùng c a tháng giao nh n

Sàn giao sau v t ch t (EFP): ng i mua và ng i bán có th trao đ i v th giao sau v i v th v t ch t v i cùng 1 s l ng

c đi m k thu t v ch ng lo i và ch t l ng trong h p đ ng: ng i bán

ph i giao 100 troy ounces vàng nguyên ch t (đ tinh khi t không ít h n 99.5%)

1.2.2.2 Th tr ng London

Các phiên y t giá vàng trên th tr ng vàng London (London fixing): hàng ngày có hai phiên ch t giá vào lúc 10h30 GMT và 15h00 GMT Tuy nhiên giá vàng v n bi n đ ng liên t c 24h/ngày trên các th tr ng tài chính th gi i

Hi p h i vàng London th c hi n (London Bullion Maket Association – LBMA)

đ c h p nh t chính th c vào ngày 14/12/1987 v i s lãnh đ o c a NHTW Anh

Qu c Công vi c c a hi p h i đ c tr i r ng trên nhi u l nh v c nh tiêu chu n tinh ch vàng, vi c kinh doanh mua bán và các h p đ ng tiêu chu n… thành viên

m r ng c a nó bao g m các ngân hàng, công ty khai thác, ch t o vàng, công ty tàu bi n, công ty môi gi i,…m c đích chính là vi c thúc đ y s phát tri n c a th

tr ng vàng London b ng cách t ng c ng tính hi u qu và chuyên nghi p c a

th tr ng, t o m i quan h g n g i và d h p tác gi a các thành viên, đ u m i

quan h gi a các NHTW Anh và th tr ng vàng trong vi c th c hi n các chính sách chung

1.2.2.3 Th tr ng Nh t

TOCOM là m t công ty phi l i nhu n, ch y u giao d ch các h p đ ng giao sau và quy n ch n h u h t các lo i hàng hóa Nh t B n Nh ng hàng hóa

đ c giao d ch trên sàn giao d ch hàng hóa Tokyo là :

H p đ ng giao sau (Futures)

Kim lo i: vàng, b c, b ch kim, nhôm, palladium

Kh i l ng giao d ch t i thi u (Contract Unit): 1kg/contract

+ Cách th c tham gia giao d ch

T l ký qu ban đ u s đ c quy đ nh theo t ng th i k

Gi i h n s d thanh toán trong tài kho n duy trì đ c xác đ nh m i tháng

d a trên s bi n đ ng giá c a th tr ng, đ c tính theo công th c:

giúp nh ng nhà đ u t g p ít r i ro h n, t i TOCOM nhà đ u t có th s

d ng l nh c t l (the Loss Cut system) M c đích c a h th ng c t l là đ ng n

ch n thi t h i trong m t gi i h n xác đ nh b i m i khách hàng V i h th ng Loss Cut, t i m t th i gian nh t đ nh, n u m t m t mát c a khách hàng đ t đ n

tr c ti p v i trung tâm thanh toán hàng hóa Nh t B n JCCH (Japan Commodity

Clearing House Co., Ltd)

1.2.2.4 Th tr ng Trung Qu c

Sàn giao d ch vàng Th ng H i (Shanghai Gold Exchange-SGE), đã đ c Ngân hàng Nhân dân Trung Qu c (People's Bank of China - PBC) cho phép thành l p t tháng 10/2001

SGE là t ch c phi l i nhu n, đ c đi u hành b i H i ng Qu n Tr (H QT) g m 13 thành viên, trong đó có 2 thành viên do PBC tr c ti p gi i thi u, Ch t ch H QT đ c b u b i 156 thành viên N m 2007, Ngân hàng Nhân dân Trung Qu c đã chính th c cho phép 5 Ngân hàng n c ngoài làm thành viên chính th c c a SGE là HSBC, Standard Chartered Bank, UBS of Switzerland,

M c dao đ ng giá * s h p đ ng *1.5 (1.1)

Bank Of Nova Scotia of Canada and France's Societe Generale l nh 100% v sàn trung tâm (không có h ch toán bù tr t i các sàn th c p)

1.2.3 Các y u t nh h ng đ n giá vàng th gi i:

Có r t nhi u y u t nh h ng t i giá vàng th gi i Trong đó có m t s y u t

nh h ng đáng k đó là: l m phát, giá d u, giá tr đ ng USD, tình hình kinh t chính tr , cung và c u v t ch t, chu k mùa, l ng d tr c a các NHTW, y u t hành vi - tâm lý và các m c c n k thu t c a các chuyên gia phân tích,…và các

cu c kh ng ho ng kinh t

1.2.3.1 Chính sách ti n t :

Chính sách ti n t là công c quan tr ng đ Nhà n c th c hi n các m c tiêu c a chính sách kinh t và là công c tr ng y u đ qu n lý, đi u ti t v mô n n kinh t xã h i

Chính sách ti n t c a các n c có đ ng ti n m nh c ng có tác đ ng đ n giá vàng th gi i Tuy nhiên, chính sách ti n t c a nhi u n c đang có xu h ng

gi m b t s neo bu c n i t vào USD vì s suy gi m ni m tin vào đ ng ti n này Nhi u n c có d tr ngo i h i l n nh các n c vùng V nh hay Trung Qu c, có

th s chuy n m t ph n đáng k l ng USD mà h đang n m gi sang các m t hàng đ u t khác, trong đó có vàng, khi n USD càng s t giá và giá vàng đ c nâng đ

M t ví d đi n hình là vào ngày 9 tháng 10 n m 2009 đ ng USD đã ti p t c

tr t giá so v i h u h t các đ ng ti n khác trong r ti n t đ c bi t là so v i đ ng AUD C p t giá AUD/USD đã ti n lên m c cao nh t trong h n 14 tháng qua khi

gi i đ u t đón nh n nh ng thông tin h t s c kh quan t th tr ng lao đ ng Bên c nh đó, NHTW Anh (BOE) và NHTW châu Âu (ECB) c ng đã gi nguyên

m c lãi su t nh c Nhìn chung qua ba cu c h p m i NHTW đã th hi n nh ng quan đi m v chính sách ti n t mà h có th h p trong th i gian s p t i là t ng

đ i khác nhau Trong khi NHTW Úc (RBA) b t đ u th c thi chính sách th t ch t

ti n t khi tr thành NHTW đ u tiên chính th c b c vào cu c đua t ng lãi su t Trong khi đó v i nh ng chuy n bi n tích c c t n n kinh t khu v c châu Âu,

các quan ch c c a ECB đã có nh ng đánh giá kh quan h n v n n kinh t Các quan ch c c a BOE cho bi t có th s ti p t c th c thi chính sách n i l ng s

l ng khi n n kinh t v n đang còn khó kh n Các chuyên gia phân tích cho bi t

c ba NHTW này có th s có nh ng thay đ i v chính sách ti n t vào nh ng tháng cu i n m Qua nh ng đ ng thái c a các NHTW trong th i gian g n đây thì Fed đang t ra là NHTW đang mong mu n ti p t c duy trì chính sách n i l ng

ti n t nh t, m c cho nh ng phát bi u c a gi i ch c M trong th i gian tr c luôn hô hào s ng h chính sách đ ng USD m nh C n nh n th y r ng s suy

y u c a đ ng USD trong th i gian qua đang có nh ng tác đ ng r t tích c c đ n

s ph c h i c a n n kinh t M Do đó không có m t lý do gì đ Fed có th ng

h chính sách th t ch t ti n t đ c bi t khi áp l c l m phát v n đang m c th p

i u c n quan tâm là khi đ ng USD ti p t c suy y u thì s nh h ng m nh đ n

nh ng n n kinh t khác c ng nh v th c a đ ng USD trên tr ng qu c t M i đây vi c các n c xu t kh u d u vùng V nh có cu c h p kín v i Trung Qu c, Nga, Nh t và Brazil đã th hi n m t tham v ng mu n soán ngôi c a đ ng USD

M c dù đi u này s không th th c hi n trong m t s m m t chi u nh ng nó s là nhân t chính trong vi c tác đ ng đ n chính sách ti n t c a Fed n u gi i ch c

M không mu n đ ng USD m t đi v th hi n có Ngoài s tác đ ng t chính sách ti n t c a M và các n c khác, giá vàng còn ch u tác đ ng c a tình hình ngu n cung

1.2.3.2 Y u t tác đ ng phía cung:

S n xu t vàng th gi i co h p hay m r ng có th nh h ng đ n giá vàng

th gi i S n l ng khai thác vàng c a th gi i t ng ch m, có n c gi m do chi phí s n xu t cao tr c tình hình giá vàng gi m 10 n m liên t c trong su t giai

đo n 1990-2000 Ví d nh vào quý 2 n m 2008 Nam Phi giá nhân công t ng

và m t s lý do khác làm cho ho t đ ng s n xu t vàng có xu h ng thu h p nên, vào th i đi m đó, giá vàng có chi u h ng đi lên

1.2.3.3 Y u t tác đ ng phía c u:

- Nhu c u tiêu th : nhu c u tích tr , làm n trang, dùng trong công

nghi p ngày m t t ng làm giá vàng t ng theo i u này th hi n rõ nét trong chu k kinh doanh vàng, đ c bi t nh mùa c i h i n , mùa l h i c a

ng i H i giáo, d p t t Trung Qu c, ngày càng t ng làm giá vàng t ng và

ng c l i

- Th tr ng ch ng khoán: Th tr ng ch ng khoán kh i s c s gi m b t tính h p d n c a th tr ng vàng M t khác, do vàng đ c coi là m t m t hàng

d tr đ đ phòng nh ng r i ro kinh t , m t khi kinh t M ra kh i vùng r i ro, vai trò c a vàng s gi m xu ng

1.2.3.4 Các ngân hàng trung ng và qu ti n t :

- Các NHTW gi m t vai trò quan tr ng trong nh h ng đ n giá vàng Xu

h ng các NHTW ngày càng gia t ng d tr b ng vàng thay th USD Ngoài

vi c mua bán vàng, các NHTW còn tác đ ng đ n các ho t đ ng cho vay, hoán

đ i và các công c phái sinh khác H u h t các NHTW đ u ph i báo cáo l ng vàng d tr h đang n m gi cho Qu Ti n t th gi i (IMF) vào cu i m i tháng Tuy nhiên, m t s NHTW có l ng vàng h n m gi không dùng vào m c đích

d tr nên s không báo cáo cho IMF

- Các Qu ti n t : Vi c Qu Ti n t Qu c t (IMF) bán ra hay mua vào

vàng c ng tác đ ng đ n giá vàng th gi i Tuy nhiên, c ng tùy theo l ng vàng này có đ l n đ nh h ng hay không Ch ng h n vài tháng tr c đây thông tin IMF s p bán ra 500 t n vàng l i ít tác đ ng đ n th tr ng vì s vàng này không

ph i là quá l n

1.2.3.5 S bi n đ ng c a giá ôla M , m c đ l m phát và s c

kh e c a các n n kinh t l n:

- S bi n đ ng c a giá ôla M : Giá tr USD có t ng quan t l ngh ch

v i giá vàng Chính vì th , vi c kinh doanh vàng ph i đ c bi t theo dõi s c kh e

c a n n kinh t M và giá tr c a đ ng USD S lên xu ng c a đ ng USD mà suy cho cùng là tình hình kinh t M đang là y u t có tác đ ng l n nh t đ n giá

vàng Hi n nay, USD đ c xem là đ ng ti n mang tính thanh toán toàn c u, do

đó theo thông l , các lo i hàng hóa hay ngo i t khi giao d ch trên th gi i

th ng đ c đ nh giá theo USD và vàng c ng không ngo i l Chính vì v y, b t

c tác đ ng nào nh h ng đ n giá tr đ ng USD thì c ng tác đ ng tr c ti p đ n

bi n đ ng giá c c a vàng

- M c đ l m phát: Giá vàng th ng t l thu n v i s gia t ng c a l m

phát Trong th i k l m phát cao, ti n gi y m t giá ng i ta có xu h ng đ u t vào vàng đ gi giá tr tài s n, vàng là tài s n h u hi u đ tích tr và giá tr không tùy thu c vào s c kh e b t k n n kinh t nào Do đó, Vàng là công c tài chính h u hi u đ h n ch r i ro do l m phát Thông th ng đ đ i phó v i tình

tr ng l m phát t ng cao, th tr ng có khuynh h ng mua vàng v i k v ng giá

tr tài s n s không b gi m sút Các qu đ u t , đ u c c ng mua vàng v i m c tiêu là s d ng vàng nh m t ph n tài s n đ m b o giá tr qu trong tr ng h p

l m phát cao hay kinh t suy thoái, giá ch ng khoán s t gi m

- S c kh e c a các n n kinh t L n: Vi c phân tích s c kh e c a các n n

kinh t l n, đ c bi t là M , đ ng th i v i vi c phân tích giá tr các đ ng ti n giúp ích r t nhi u đ n vi c kinh doanh vàng

V m t l ch s , t ng tr ng kinh t M chính là đ ng l c l n nh t cho nhu

c u các lo i nguyên v t li u thô và do đó đây chính là l c đ y phía sau c a các

đ t t ng giá hàng hóa Tuy nhiên, theo nhi u chuyên gia, tình hình hi n nay không gi ng tr c đây vì s t ng tr ng m nh m c a n n kinh t Trung Qu c

và các n c đang phát tri n khác, c ng v i ngu n cung toàn c u thu h p, đa t o

m t “siêu chu k ” đ y giá các nguyên v t li u ti p t c leo thang trong nh ng n m

t i Nh v y, ngu n cung vàng b h n ch trong khi c u v vàng t ng m nh tr c tình hình c ng th ng v chính tr và s suy y u c a USD đã làm cho giá vàng

t ng m nh và liên ti p l p nh ng k l c m i

1.2.3.6 S bi n đ ng c a giá d u:

Giá d u t ng s đ y giá c hàng hóa t ng, h qu là gia t ng l m phát, gi m

t ng tr ng kinh t Lo s tr c tình hình l m phát, các nhà đ u t có xu h ng

d ch chuy n đ u t t các tài s n khác sang vàng đ tìm s an toàn tài s n S

t ng quan trong bi n đ ng giá c gi a các lo i hàng hóa trên th tr ng là đi u không tránh kh i nh t là các lo i hàng hóa c ng đ c đ nh giá b ng m t lo i ti n

t , trong đó vàng và d u là hai lo i hàng hóa có m i quan h ch t ch v giá Tuy nhiên, c n có s phân bi t r ng, vàng và d u là 2 lo i hàng hóa khác nhau, d nhiên s ch u nh h ng nh ng tác đ ng khác nhau khi bi n đ ng giá c

N u s bi n đ ng c a d u đ c đánh giá là đ n t tác đ ng c a USD thì dao

ph n làm t ng gi m giá vàng Các nhà đ u c l n, khi giá vàng gi m m nh, đ c

bi t n u đã xu ng “m c đáy” (theo d đoán c a h ), h s đ y m nh mua vào,

v a có tính ch t tích l y, v a có tác d ng gi các nhà đ u t nh l l i th

tr ng Khi h mua vào m nh, giá vàng s t ng lên và khi đ t đ nh (mà h d đoán), thì h s bán ra đ thu lãi T t nhiên trong c ch th tr ng, không có nhà đ u t nào có th kh ng ch đ c th tr ng, nh ng các nhà đ u c có ngu n

l c đã bi t t n d ng th i c có liên quan đ n cung - c u trên th tr ng đ thu l i cho mình Còn các nhà đ u t , đ u c nh l l i mua bán theo phong trào, khi

th y giá cao l i đ xô mua vào, khi th y giá gi m bán ra đ c t l , r i vào đúng

b y c a các nhà đ u c l n

Chính có s tham gia c a các nhà đ u c đã góp ph n làm cho giá vàng

di n bi n theo mô hình r ng c a (lúc t ng, lúc gi m) Nh ng g c và xu h ng chung c a s bi n đ ng là các y u t v giá USD, giá d u và n n kinh t M Tuy nhiên đi u quan tr ng c a các nhà đ u t l n là xác đ nh đâu là “đ nh”, đâu là

“đáy”, n u không s th t b i

M c dù các v n đ th hi n trên đây không th bao quát h t toàn b

nh ng y u t gây nh h ng đ n bi n đ ng th tr ng vàng nh ng nh ng y u t này đ c đánh giá có t m nh h ng tr c ti p ho c gián ti p m t cách m nh m

đ n giá vàng M t khi có đ c t m nhìn t ng quan v các y u t tác đ ng này thì nhà đ u t m i thích nghi v i th tr ng vàng, s có đ c nh n đ nh chính xác

h n tr c nh ng thông tin đ c công b hàng ngày trên th tr ng

1.3 Th tr ng vàng Vi t Nam

1.3.1 n v đo l ng và cách quy đ i giá vàng th gi i thành giá vàng

trong n c

1.3.1.1 Các đ n v đo l ng vàng

Vi t Nam, kh i l ng c a vàng đ c tính theo đ n v là cây (l ng hay

l ng) ho c là ch M t cây vàng n ng 37,50 gram M t ch = 1/10 cây vàng Trên

th tr ng th gi i, vàng th ng đ c tính theo đ n v là ounce hay troy ounce (1

n v y t giá (thông th ng): USD/ounce

1 ounce = 1 troy ounce = 0.83 l ng

Suy ra giá quy đ i s là: 1.012*1, 20556*17.835 = 21.759.177 VN /l ng

Giá quy đ i = Giá vàng th gi i * 1,20556 * t giá Usd/Vnd

(VND/l ng) (USD/oz)

(2.2)

1.3.2 Các y u t tác đ ng đ n giá vàng trong n c

1.3.2.1 Giá vàng trên th gi i

Giá vàng trong n c ch u s tác đ ng c a giá vàng th gi i Giá vàng th

gi i bi n đ ng thì giá vàng trong n c c ng t ng gi m cùng chi u.Tuy nhiên biên

đ giao đ ng này còn tùy thu c vào m t s y u t khác Do đó, s có nh ng lúc giá trong n c cao h n giá th gi i và ng c l i

Nguyên nhân đ d n đ n giá vàng trong n c khó theo sát giá vàng th gi i

Giá vàng trong n c không ch ph thu c vào giá vàng nguyên li u mà còn

ph thu c vào chi phí gia công trong n c Tuy nhiên th i đi m Doanh nghi p

đ c phép nh p kh u, th tr ng đ c th a mãn nhu c u v vàng, m c chênh

l ch giá bán trong n c v i qu c t thông th ng ch còn vài ba ch c ngàn đ ng

m t ch Nh ng khi ngu n cung chính ng ch không còn, giá vàng trên th tr ng trong n c s ch u tác đ ng b i nhi u y u t khác n a Cho nên ngoài s tác

đ ng t giá vàng th gi i, t giá gi a VN và USD, cung c u trên th tr ng còn

có s tác đ ng c a chính sách xu t nh p kh u c a Nhà n c L y ví d là k t khi Nhà n c không cho phép nh p kh u vàng thì m c dù giá vàng th gi i gi m

nh ng ng i dân c đ xô đi mua vàng l i đi u ch nh giá vàng t ng lên

1.3.2.3 Cung c u c a th tr ng vàng trong n c

- Cung c u th tr ng: i v i th tr ng Vi t Nam, ngoài s tác đ ng c a giá vàng th gi i, chính sách c a Nhà n c, giá vàng trong n c còn ph thu c vào cung c u vàng trong n c Trong khi th tr ng b t đ ng s n đang tr m l ng,

USD “th t th ” và th tr ng ch ng khoán ch a th c s kh i s c, có l th tr ng vàng v i nhi u th ng tr m đang là m t đi m đ u t h p d n Hi n nay, ng i dân

v n s d ng vàng làm ph ng ti n thanh toán mua bán nhà đ t, c t tr tài s n,

g i ti t ki m và vay v n b ng vàng t i ngân hàng

- Y u t tâm lý: Tuy l ng cung - c u vàng trong n c t ng đ i đ m b o

nh ng th i gian g n đây giá vàng v n liên t c bi n đ ng Lý do là y u t cung -

c u đ i v i th tr ng vàng t i th i đi m này không quan tr ng nh y u t đ u c

và y u t tâm lý

M t minh ch ng cho đi u này là m c dù giá vàng t ng cao vào đ u tháng

10 n m 2009, có lúc lên đ n 23.800 ngàn đ ng/l ng nh ng các c a hàng vàng

v n bán đ c v i s l ng r t l n do ng i tiêu dùng đ xô đi mua vàng tích tr

Th tr ng vàng th i gian qua quá nh y c m m t m t ph n c ng là vì tâm lý d thay đ i V i cùng m t s ki n, các nhà đ u t có th có nh ng cách ph n ng khác nhau nh ng th i đi m khác nhau Ch ng h n, khi FED nh c đ n áp l c

l m phát, th tr ng vàng ngay l p t c cho r ng, FED không mu n c t gi m lãi

su t thêm, và USD ph c h i, kéo vàng xu ng Nh ng sau đó, vàng l i có xu

h ng nhích lên khi gi i đ u t chuy n sang quan đi m cho r ng, nên mua vào vì

áp l c l m phát v n cao

- Thông tin: Bên c nh đó, giá vàng còn ch u nhi u tác đ ng c a nh ng thông tin kinh t - chính tr hàng ngày nh ng không ph i lúc nào giá vàng c ng

ph n ng cùng chi u v i thông tin Có r t nhi u y u t chi ph i giá vàng nên s

bi n đ ng c a giá vàng là quá trình ph c t p, tích h p t t c nh ng hành vi - tâm

lý c a các nhà đ u t đang tham gia th tr ng ph n ng l i các thông tin v a

nh n đ c Thông tin nhanh và chính xác là c s đ đ a ra quy t đ nh đ u t

nh ng c n ph i th n tr ng tr c nh ng “thông tin gi ” ho c s làm giá c a các

“đ i gia” trên nh ng thông tin đ i chúng Trong các hoàn c nh l ch s khác nhau, các thông tin cùng m t lo i có giá tr khác nhau đ i v i s bi n đ ng c a giá vàng Có nhi u lo i thông tin: thông tin s đ c công b theo l ch trình, không theo l ch trình, thông tin b t ng , thông tin đính chính, thông tin đ n nh m

Tóm l i: S k t h p ph c t p c a nh ng nhân t nh đã trình bày trên s

t o ra nh ng di n bi n khó đoán tr c trên th tr ng vàng trong n c và th gi i

s p t i Giá vàng t ng th i đi m s ph thu c vào vi c nhân t nào có nh

h ng áp đ o Do đó, vi c đ a ra d báo tr c là đi u mà nhi u chuyên gia t ra

r t th n tr ng

K t lu n ch ng I

Ch ng I c a lu n v n t p trung nghiên c u các v n đ lý lu n liên quan

đ n giao d ch vàng, th tr ng vàng trên th nói chung và Vi t Nam nói riêng Qua nghiên c u chúng ta rút ra đ c:

Th nh t, trên th gi i các giao d ch vàng đã đ c áp d ng t lâu đ i ó là

m t minh ch ng cho s phát tri n c a xã h i loài ng i và n n kinh t th gi i

Th hai, t i Vi t Nam - m t n c đang phát tri n và đang trong quá trình h i

nh p v i n n kinh t th gi i thì nhu c u đ u t vào các l nh v c tài chính ngày càng t ng cao i n hình là khi giá vàng bi n đ ng m nh thì th tr ng vàng trong n c c ng sôi đ ng không kém

D a trên nhu c u đó, TTGDV thu c ngân hàng Á Châu đã chính th c ra đ i

và ho t đ ng vào ngày 25/5/2007 V i m c đích t o ra sân ch i cho nh ng ng i

mu n b o hi m r i ro bi n đ ng giá ho c kinh doanh chênh l ch giá vàng ACB

là NHTMCP đ u tiên k t h p v i m t s thành viên khác đ a ra s n ph m “ u

t vàng” S n ph m “ u t vàng” đ c các nhà đ u t h ng ng nh th nào?

Ch ng II chúng tôi s nói rõ h n v s n ph m này

Ch ng II: TH C TR NG HO T NG C A TRUNG TÂM GIAO D CH VÀNG T I NGÂN HÀNG Á CHÂU

2.1 Gi i thi u Ngân hàng TMCP Á Châu

Ngân hàng th ng m i c ph n Á Châu có tên g i qu c t là Asia Commercial Bank (vi t t t là ACB) NHTMCP Á Châu đ c thành l p n m 1993 trong giai

đo n đ u c a th i k chuy n đ i kinh t Vi t Nam t n n kinh t t p trung, bao

c p ti n d n đ n n n kinh t th tr ng Sau 15 n m ho t đ ng, ACB v i v n ch

20 t VND (t ng đ ng 2 tri u USD) và 27 nhân viên, cùng v i s thay đ i, phát tri n hàng ngày, hàng gi c a n n kinh t Vi t Nam, đ c s ng h và t o

đi u ki n c a Chính ph và các b , ngành, đ a ph ng, đ n hôm nay đã có ngu n

v n ch s h u kho ng 8.000 t VND (t ng đ ng 500 tri u USD), giá tr v n hóa trên th tr ng hi n nay kho ng 18.000 t VN ( t ng đ ng h n 1 t USD) ACB hi n đã có g n 200 chi nhánh và phòng giao d ch v i h n 6.000 nhân viên; t ng tài s n c a ACB hi n nay là 120.000 t VND (t ng đ ng 7,5

t USD)

- Tri n v ng và k ho ch phát tri n trong t ng lai:

Ngay t đ u thành l p ACB đã xác đ nh t m nhìn là tr thành NHTMCP bán l hàng đ u Vi t Nam Trong b i c nh kinh t xã h i Vi t Nam vào th i đi m đó

“Ngân hàng bán l v i khách hàng m c tiêu là cá nhân, doanh nghi p v a và

nh ” là m t đ nh h ng r t m i đ i v i ngân hàng Vi t Nam, nh t là m t ngân hàng m i thành l p nh ACB

ACB t n m 2009 th c hi n chi n l c qu n lý t t, l i nhu n h p lý, t ng tr ng

b n v ng V i t c đ t ng tr ng GDP có ch m l i, ho t đ ng c a ngành ngân hàng nh t đ nh s b nh h ng Do đó, ACB ch tr ng t ng tr ng trong t m

ki m soát, và ch t ng tr ng n u ki m soát đ c r i ro Tuy nhiên v i k t qu

đ t đ c trong ho t đ ng kinh doanh, đ n đ nh và n ng l c tài chính, k n ng

qu n lý r i ro…, ACB ti p t c duy trì v th hàng đ u c a mình trong h th ng ngân hàng th ng m i c ph n Vi t Nam, và thu h p kho ng cách v quy mô so

v i các ngân hàng th ng m i nhà n c

nh h ng ti p theo c a ACB là đ n n m 2015, ACB là m t trong ba t p đoàn tài chính ngân hàng hàng đ u t i Vi t Nam v quy mô t ng tài s n, hi u qu kinh doanh, m c v n hóa trên th tr ng vàng và ch ng khoán

- Chi n l c: C s cho vi c xây d ng chi n l c qua các n m là:

T ng tr ng cao b ng cách t o nên s khác bi t trên c s hi u bi t nhu c u khách hàng và h ng t i khách hàng;

Xây d ng h th ng qu n lý r i ro đ ng b , hi u qu và chuyên nghi p đ

đ m b o cho s t ng tr ng đ c b n v ng;

Duy trì tình tr ng tài chính m c đ an toàn cao, t i u hóa vi c s d ng

v n c đông (ROE m c tiêu là 30%) đ xây d ng ACB tr thành m t đ nh ch tài chính v ng m nh có kh n ng v t qua m i thách th c trong môi tr ng kinh doanh còn ch a hoàn h o c a ngành ngân hàng Vi t Nam;

Có chi n l c chu n b ngu n nhân l c và đào t o l c l ng nhân viên chuyên nghi p nh m đ m b o quá trình v n hành c a h th ng liên t c, thông

đ ng s n đang tr m l ng, nhi u nhà đ u t đã nhanh chóng chuy n h ng sang

đ u t vàng, khi n th tr ng này tr nên sôi đ ng và “nóng” h n bao gi h t

2.2.1 S ra đ i c a Trung tâm giao d ch vàng

Qua m t th i gian tham gia kinh doanh vàng th tr ng trong n c, ACB

nh n th y hình th c kinh doanh vàng mi ng còn m t s h n ch nh :

Tính phân tán: Các giao d ch mua bán vàng c a các ngân hàng và các doanh

nghi p kinh doanh vàng l n th ng đ c th c hi n b ng ph ng th c đi n tho i

Do v y, các th m dò và giao d ch th ng m t nhi u th i gian, nhân l c và không

Ch a thu n ti n n u quy mô giao d ch l n

Thi u thông tin t ng th : do tính “nóng, l nh” c a th tr ng vàng mà có th gây thi t h i cho khách hàng

c bi t thi u các công c đòn b y hi u qu đ kinh doanh

Bên c nh đó, vào tháng 8/2006 ACB có c h i tham quan Sàn Giao d ch Vàng

Th ng H i - Shanghai Gold Exchange do H i đ ng vàng Th gi i gi i thi u và tham kh o mô hình t ch c c a các Sàn giao d ch hàng hóa trên th gi i, ACB đã

đ xu t và đ c s đ ng thu n c a các nhà kinh doanh vàng chuyên nghi p, có

uy tín và ti m l c tài chính (bao g m 4 ngân hàng và 5 doanh nghi p kinh doanh vàng t i Tp.H Chí Minh) đ ng ý áp d ng m t c ch giao d ch vàng mang tính

t p trung, minh b ch, thu n ti n và an toàn h n

Vì th , ngày 27/5/2007 trung tâm giao d ch vàng c a Ngân hàng Á Châu chính

th c ra đ i TTGDV ACB là TTGDV đ u tiên n c ta đã m ra m t kênh đ u

t vàng t p trung và có t ch c

Nh v y, các thành viên đ c c đ i di n c a mình t p trung t i m t đ a đi m g i

là Trung tâm Giao d ch Vàng đ đ a ra các quy t đ nh mua bán vàng v t ch t thông qua h th ng ph n m m giao d ch an toàn và minh b ch theo quy ch ho t

đ ng c a Trung tâm Giao d ch Vàng

2.2.2 M c đích c a vi c thành l p Trung tâm giao d ch vàng

Trung tâm giao d ch Vàng đ c các thành viên thành l p nh m m c đích hi n

đ i hóa và chuyên nghi p hóa ho t đ ng kinh doanh vàng trong n c, đ ng th i

t o ra m t công c giúp cho các đ n v kinh doanh vàng, các nhà đ u t có th tham gia đ u t và b o hi m r i ro bi n đ ng c a giá vàng

2.2.3 Vai trò c a ACB đ i v i Trung tâm giao d ch Vàng

ACB là m t thành viên sáng l p c a Trung tâm giao d ch Vàng, đ ng th i ACB đ c các thành viên y quy n là đ n v l u ký và là ngân hàng thanh toán

- Nhà đ u t t đ a ra giá mua, bán đ đ t l nh giao d ch

- L nh đ c kh p t đ ng và liên t c thông qua h th ng ph n m m

- Có th đ u t đ n 14 l n so v i v n t có (ch c n ký qu 7% giá tr giao

d ch)

- ACB h tr tín d ng v i h n m c lên đ n 100 t đ ng

- Ch c n ký qu m t ph n giá tr giao d ch

- u t ngay c khi giá vàng t ng và khi giá vàng gi m

2.2.5.1 i t ng và đi u ki n đ tham gia s n ph m “ u t vàng” t i ACB

Các cá nhân và t ch c có nhu c u kinh doanh vàng đáp ng các yêu c u

c a Ngân hàng Nhà n c v m tài kho n ti n g i và vay v n đ u có th đ n các

KHÁC

chi nhánh c a ACB có tri n khai s n ph m này đ m tài kho n đ u t vàng

2.2.5.2 Cách th c giao d ch c a s n ph m “ u t vàng” t i ACB 2.2.5.2.1 M t s quy đ nh chung:

- Th i gian giao d ch: T th hai đ n th sáu (tr th b y, ch nh t và các ngày ngh l theo quy đ nh c a ACB)

Phiên 1: t 5h30 đ n 23h

Phiên 2: t 23h đ n 3h30

- Lo i vàng giao d ch: Vàng mi ng ch t l ng 999.9, th ng hi u SJC, ACB, vàng nguyên li u (d ng c m), vàng th i (theo tiêu chu n qu c t đu c ACB đ ng ý giao d ch)

- n v y t giá: VND/l ng

- B c nh y v giá: 1.000đ VN /l ng Không gi i h n v biên đ giao

đ ng c a giá

- B c nh y v kh i l ng: 20 l ng

- Hi u l c thanh toán: Ngay sau khi l nh đ c kh p

- Kh i l ng giao d ch: T i thi u 20 l ng (tùy theo th i đi m)

- T l c nh báo 4%: T c là khi t l ký qu ch m đ n m c 4% thì ACB

s thông báo v i khách hàng tình tr ng tài kho n đang đ c c nh báo và yêu c u khách hàng n p thêm ti n, hay vàng b sung đ duy trì t l ký qu

- T l x lý 3%: Khi t l ký qu th c t c a khách hàng nh h n ho c

b ng t l x lý thì ACB s x lý tài s n c a khách hàng (b ng cách bán vàng

Ph n tr m ký qu = S ti n ký qu /tài s n kh d ng (2.1)

đang có trong tài kho n ho c mua vàng l i đ t l ký qu c a khách hàng đ 7%) T l ký qu , t l c nh báo, t l x lý có th thay đ i trong t ng th i

đi m

- Th i gian hi u l c c a l nh: Trong th i gian giao d ch c a ngày làm

vi c, đ c tính là giao d ch c a ngày làm vi c đó Các giao d ch kh p l nh thành công k t th i đi m 16 gi 30 s có hi u l c thanh toán vào ngày làm vi c k

ti p

T t c các l nh c a khách hàng ch a kh p ho c kh p m t ph n s đ c h th ng

h y toàn b sau 3 gi 30 - th i đi m k t thúc giao d ch

- Tr ng thái tài kho n: khi tài kho n đ u t vàng c a khách hàng đang

âm ho c đang d ng thì đ c cho là tài kho n có tr ng thái ho c còn tr ng thái

- Tr ng thái d ng: ngh a là nhà đ u t đã mua vàng trong tài kho n đ u

t vàng

- Tr ng thái âm: ngh a là nhà đ u t đã bán kh ng vàng trong tài kho n

đ u t vàng

- óng tr ng thái: t c là nhà đ u t đã bán l ng vàng đang có ho c mua

l i s vàng đã bán kh ng đ tài kho n không còn tr ng thái âm ho c d ng n a

- Giá kh p l nh là giá mà t i đó kh i l ng giao d ch là l n nh t Trong

tr ng h p có nhi u giá mà t i đó kh i l ng giao d ch là nh nhau thì l y giá

kh p l nh g n v i giá kh p l nh g n nh t N u các giá có chênh l ch nh nhau

so v i giá kh p l nh g n nh t thì l y giá cao nh t

2.2.5.2.3 Tài kho n giao d ch:

a M tài kho n giao d ch

giao d ch t i TTGDV, nhà đ u t ph i m tài kho n t i ACB g m 4 tài kho n giao d ch (dùng đ đ u t vàng) và ký h p đ ng nguyên t c giao d ch vàng và h p đ ng tín d ng

b Chuy n kho n, n p rút ti n/vàng

- T 7 gi 30 đ n 16 gi 30: Khách hàng có th th c hi n vi c chuy n kho n, n p rút ti n/vàng t i các đi m nh n l nh c a ACB

- T 16 gi 30 đ n 11 gi : Khách hàng ch đ c th c hi n các giao

d ch chuy n ti n trong h th ng Ngân hàng Á Châu

- T 5 gi 30 đ n 7 gi 30 và t 23 gi đ n 3 gi 30 : Khách hàng s không th c hi n đ c các giao d ch chuy n kho n, n p rút ti n/vàng trong h

- T 5 gi đ n 7 gi 30 và t 23 gi đ n 3 gi 30 :

Ch đ c giao d ch qua:

CallCenter 247 Internet

Vi c đ ng ký giao d ch vàng qua CallCenter 247 không ch là công c giao d ch d phòng cho vi c đ t l nh qua Internet mà còn nh m m c đích ph c

v nhu c u h y các l nh đã đ t t i i m nh n l nh c a Quý khách hàng sau 23

gi (do các i m nh n l nh c a ACB s ng ng ho t đ ng sau 23 gi và khách hàng không th h y các l nh đã đ t t i i m nh n l nh b ng ph n m m giao d ch

vàng qua Internet)

2.2.6 Danh sách các thành viên đang giao d ch t i Trung tâm giao d ch

Tp H Chí Minh và Hà N i

2.2.6.1 T i H Chí Minh

1 Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB)

2 Ngân hàng TMCP Xu t Nh p Kh u Vi t Nam (Eximbank)

2.3 M t s nghi p v kinh doanh vàng c a NHTMCP Á Châu

2.3.1 Nghi p v mua bán giao ngay (Spot)

Spot là giao d ch trong đó ACB và khách hàng th a thu n v i nhau v giá và

s l ng ngày hôm nay còn giao nh n ti n là 1 ho c 2 ngày sau, th m chí có th

th a thu n giao nh n cùng ngày v i ngày giao d ch

2.3.2 Nghi p v mua bán có k h n (Forward)

Forward là giao d ch trong đó Ngân hàng và khách hàng th a thu n v i nhau

v giá và s l ng ngày hôm nay, còn giao d ch nh n ti n t 3 ngày tr lên sau ngày giao d ch

Ngày nay, vi c s d ng vàng đ thanh toán trong các giao d ch mua, bán di n

ra h t s c ph bi n Tuy nhiên, giá vàng trên th tr ng th ng xuyên bi n đ ng nên vi c s d ng vàng trong thanh toán g p r t nhi u r i ro, nh t là các h p đ ng dài h n h n ch r i ro liên quan đ n vi c thanh toán b ng vàng thì s d ng

H p đ ng quy n ch n là m t trong nh ng gi i pháp t i u, mang l i hi u qu kinh t cao trong thanh toán

H p đ ng quy n ch n có hai lo i:

− H p đ ng quy n ch n mua (call option): là th a thu n cho phép ng i mua có

quy n mua vàng c a các t ch c tài chính v i m c giá đ nh s n vào ngày đáo h n

h p đ ng

− H p đ ng quy n ch n bán (put option): là th a thu n cho phép ng i bán có

quy n bán vàng cho các t ch c tài chính v i giá đ nh s n vào ngày đáo h n h p

đ ng

H p đ ng quy n ch n có đ c đi m:

− Không b t bu c các bên ph i mua ho c bán vàng

− Ch quy đ nh quy n mua hay bán, mà không b t bu c th c hi n ngh a v c a mình

− Ng i mua có th th c hi n quy n ho c bán quy n cho ng i khác hay không

th c hi n quy n th c hi n quy n này, khi ký k t h p đ ng ng i mua ph i

tr quy n phí, giá trong h p đ ng g i là giá th c hi n và ngày đ nh trong h p