Mối quan hệ giữa lãi suất và quy mô vốn đầu tư. Vận dụng phân tích đánh giá tình hình đầu tư của Việt Nam giai đoạn 2000-2010

HCM là nh ng ng i đã cho em nh ng ki n th c quý báu nh ngày hôm nay... - Lãi su t liên ngân hàng: Là lãi su t mà ngân hàng áp d ng khi cho nhau vay trên th tr ng liên ngân hàng... hay n

N M 2012

L I C M N

 

khó kh n và b ng N u không có s giúp đ và s đ ng viên c a chân thành c a

u tiên, em xin g i l i c m n chân thành đ n th y Nguy n Khánh Duy, ng i

đã tr c ti p h ng d n, t o đi u ki n cho em có c h i đ c tìm hi u sâu s c nh ng

nhi t tình, cô đã giúp em sáng t nhi u v n đ và đ c bi t đã h ng d n em hoàn thành chuyên đ t t nghi p này và cho em nhi u ý ki n quý báu

quá trình th c t p

Trên con đ ng góp nh t nh ng ki n th c quý báu c a ngày hôm nay, các Th y

Cô tr ng i h c kinh t TP HCM là nh ng ng i đã cho em nh ng ki n th c quý báu

nh ngày hôm nay Cu i cùng em xin chúc quý Th y Cô, Anh Ch s c kh e, công tác t t

GI I THI U CHUNG

1 Lý do ch n đ tài:

Phát tri n kinh t b n v ng là đích h ng t i c a m i qu c gia trên th gi i hi n

n c khác Th nh ng đ làm đ c nh v y thì Vi t Nam c n ph i có m t ti m l c kinh

t Vi t Nam

Trong khi đó, b n thân v n đ u t ch u tác đ ng c a r t nhi u các nhân t , trong

đó lãi su t là m t trong nh ng y u t quan tr ng quy t đ nh đ n quy mô v n đ u t V y

b n ch t lý lu n trên ra sao và th c tr ng m i quan h trên Vi t Nam nh th nào?

v n đ u t d i góc đ lý lu n và th c ti n là h t s c c n thi t

Th nh ng hi n nay có r t ít đ tài nghiên c u m t cách sâu s c v n đ trên ch

gian qua đ hoàn thi n bài nghiên c u này Do th i gian nghiên c u và ki n th c là có

2 Câu h i nghiên c u:

3 Ph ng pháp nghiên c u

đ u t t i Vi t Nam trong giai đo n 2000-2010 v i ngu n s li u t i T ng c c th ng kê

Vi t Nam

4 Gi i h n ph m vi nghiên c u

5 Ý ngh a th c ti n :

n đ nh và m t c ch h p lý nh m giúp các doanh nghi p Vi t Nam m r ng quy mô

đ u t c ng nh thu hút m t l ng l n ngu n v n n c ngoài

PH N 1

C S LÝ LU N I) Lãi su t:

1) Khái ni m v lãi su t :

xu t ph i tr cho nhà t b n ti n t v vi c đi vay v n Marx đã đ ng nh t lãi su t v i t

Trung ng, Nhà xu t b n Chính tr qu c gia - S th t, Hà N i, n m 2005)

đ nh b i áp l c c a n ng su t - c u v v n cho m c đích đ u t - và ti t ki m

- Theo quan đi m c a John Maynard Keynes l p lu n r ng lãi su t là m t hi n

t ng ti n t ph n ánh m i quan h gi a cung và c u v ti n Cung ti n đ c xác đ nh

hai lo i: ti n m t và c phi u, trái phi u Theo h lãi su t là chi phí c a vi c gi ti n và các tài s n tài chính

d ng vay v n, s d ng các d ch v tài chính

ti n v n vay

- Nói chung lãi su t là giá c a v n, chi phí ph i tr cho vi c thuê v n Trong n n

Tài chính gián ti p (Ngân hàng th ng m i)

(Lãi su t)

Do v y trong th tr ng tài chính, lãi su t đ c hi u theo ngh a chung nh t là giá c

là giá mà ng i vay ph i tr đ đ c s d ng ti n không thu c s h u c a h và là l i t c

ng i cho vay có đ c đ i v i vi c trì hoãn chi tiêu

ng i đi vay tr cho vi c s d ng ti n vay Th c ch t, lãi su t đ c bi u hi n b ng quan

h t l gi a l i t c tín d ng và t ng s ti n vay trong m t th i gian nh t đ nh

2) Các đ c đi m lãi su t:

đ c t n t i trong các h p đ ng vay b i l trong h p đ ng vay bên vay ch ph i tr l i tài

ho c do pháp lu t quy đ nh

Nh đã phân tích trên, lãi su t t l thu n v i v n g c và th i h n vay Do đó, t ng

ng v i s n g c nhi u hay ít, th i h n vay dài hay ng n mà các bên có th tho thu n

m c lãi su t cho phù h p

3) Các lo i lãi su t c b n:

Có nhi u cách phân chia lãi su t thành các d ng khác nhau tu thu c vào ngu n s d ng,

3.1) Phân lo i theo lo i hình tín d ng: Lãi su t đ c chia thành các lo i:

- Lãi su t tín d ng th ng m i : Áp d ng khi các doanh nghi p cho vay d i

d ng mua bán ch u hàng hoá

- Lãi su t ti n g i : t c là t l ph n tr m lãi su t trên s ti n b n g i vào ngân hàng

n u mu n tính ra 1 tháng thì l y s % đó chia cho 12 tháng

- Lãi su t cho vay : là lo i lãi su t quy đ nh t l lãi mà ng i đi vay ph i tr cho

ng i đi vay V m t lý thuy t c ng nh th c ti n, m c lãi su t cho vay khác nhau ph

c đi u ti t v mô n n kinh t , lãi su t ph thu c r t nhi u vào các y u t khác nh chính

tr , xã h i, c a m t qu c gia trong t ng th i k i v i đ u t phát tri n, lãi su t cho vay r t quan tr ng nh m kích thích s phát tri n v n đ u t trên t t c các l nh v c

- Lãi su t chi t kh u : Áp d ng khi ngân hàng cho khách hàng vay d i d ng hình

ngân hàng

- Lãi su t liên ngân hàng: Là lãi su t mà ngân hàng áp d ng khi cho nhau vay trên

th tr ng liên ngân hàng

- Lãi su t c b n : là lãi su t đ c các ngân hàng s d ng làm c s đ n đ nh

m c lãi su t kinh doanh c a mình

- Lãi su t tín d ng Nhà n c: áp d ng khi nhà n c đi vay các ch th khác nhau

trong xã h i d i hình th c phát hành tín phi u ho c trái phi u

- Lãi su t tín d ng tiêu dùng: áp d ng khi doanh nghi p cho ng i tiêu dùng vay

ph c v cho nhu c u cá nhân

3.2) Phân lo i theo giá th c :

- Lãi su t danh ngh a: đ c xác đ nh cho m i k h n g i ho c vay th hi n trên

lãi su t đã bao g m c nh ng t n th t do l m phát gây ra do s gia t ng c a m c giá chung

- Lãi su t th c: là lãi su t xác đ nh giá tr th c c a kho n lãi đ c tr và thu

đ c.Lãi su t th c đ c đo l ng b ng chênh l ch gi a lãi su t danh ngh a v i t l l m phát d ki n hay t l l m phát k v ng (expected inflation rate)

các doanh nghi p

3.3) Phân lo i theo ph ng pháp tính lãi :

- Lãi đ n : Ph ng th c tính lãi theo lãi đ n là ph ng th c tính toán mà ti n

lãi sau m i k không đ c nh p vào v n đ tính lãi cho k sau Ti n lãi c a m i

Lãi đ n = s ti n lãi / s ti n g c * 100%

- Lãi kép: Ph ng th c tính theo lãi kép là ph ng th c tính toán mà ti n lãi sau

v i các giao d ch tài chính, lãi su t đ c s d ng là lãi kép

3.4) Phân theo lo i ti n và vàng :

- Lãi su t n i t : Là lo i lãi su t áp d ng đ tính toán cho đ ng n i t Ví d nh

- Lãi su t ngo i t : Là lo i lãi su t áp d ng đ tính toán cho đ ng ngo i t Hi n

- Lãi su t vàng : Là lo i lãi su t áp d ng đ tính toán cho g i và vay vàng Các

3.5) Phân lo i theo đ dài th i gian :

- Lãi su t ng n h n : Là lo i lãi su t áp d ng cho kho n huy đ ng và kho n vay

tr ng Vì v y chính sách lãi su t r t quan tr ng đ i v i vi c huy đ ng v n nhàn r i đ đ u

t s n xu t và phát tri n

4.1) Lãi su t tác đ ng đ n vi mô: lãi su t là c s đ các doanh nghi p, cá nhân

đ a ra quy t đ nh c a mình nh chi tiêu hay g i ti t ki m, đ u t v n tích l y vào các

cao l i t c thu l i t quá trình ti t ki m đ c đ y m nh h n nên ti t ki m t ng

4.2) Lãi su t nh h ng đ n v mô:

+ Lãi su t th p=> kích thích đ u t , kích thích tiêu dùng=>t ng t ng c u=>s n

l ng t ng, giá t ng, th t nghi p gi m=> n i t có xu h ng gi m giá so v i ngo i t

+ Lãi su t cao=> h n ch đ u t , h n ch tiêu dùng=> gi m t ng c u=> s n l ng

gi m, gi m giá, th t nghi p t ng => n i t có xu h ng t ng giá so v i ngo i t

l i trong giai đo n suy thoái c a n n kinh t lãi su t có xu h ng gi m

tr ng c a n n kinh t

kinh t phát tri n, thu nh p qu c dân t ng, s tác đ ng tr l i kích thích đ u t phát tri n

5) Các nhân t nh h ng đ n lãi su t:

5.1) nh h ng c a cung c u ti n t :

ki m ch l m phát, s th c hi n m t chính sách th t ch t ti n t thông qua công c c a nó (thay đ i t ng m c d tr b t bu c, gi m lãi su t chí t kh u, gi m h n m c tín d ng)

chính sách ti n t , lãi su t có xu h ng gi m

5.2) nh h ng c a l m phát d tính:

lãi su t th c là lãi su t danh ngha tr đi l m phát d tính Do đó m t lãi su t cho tr c,

l m phát d tính t ng lên, chi phí th c hi n vay ti n gi m xu ng d n t i c u vay ti n

t ng M t khác l m phát t ng lên thì l i t c d tính c a kho n ti n gi m xu ng, l p t c

ng i cho vay chuy n l ng ti n vào m t th tr ng khác nh ngo i h i, b t đ ng s n

d n đ n cung ti n cho vay gi m Chính vì th đ đi u ti t n n kinh t khi l m phát d tính

t ng thì lãi su t c ng t ng theo

Hình 1:

M i quan h lãi su t và ti n vay

đ i v i d đoán lãi su t khi n n kinh t có l m phát t ng Trên c s đó nhà n c ph i có

m t chính sách h p lý đ i v i lãi su t và ki m ch l m phát

5.3) Ho t đ ng thu chi c a nhà n c:

thay đ i thu chi ngân sách nhà n c là m t trong nh ng nhân t nh h ng đ n lãi su t

nhà n c M t khác b i chi ngân sách c ng nh h ng đ n tâm lý ng i dân v m c gia

t ng l m phát gây ra áp l c t ng l m phát

v i b i chi ngân sách

5.4) nh h ng c a n n kinh t :

- nh h ng c a cung ti n vay : Khi n n kinh t n đ nh và phát tri n, c a c i

t ng lên, công chúng ch mu n gi m t s ti n nh t đ nh đ cho nhu c u s d ng, h

n n kinh t n đ nh, th tr ng ch ng khoán tr nên n đ nh h n và ch ng khoán tr

- nh h ng c a c u ti n vay : Khi n n kinh t đang phát tri n nhanh nh t là trong

giao đo n phát đ t c a m t chu k kinh doanh, các công ty càng có ý đ nh vay v n và

t ng n nh m đ u t cho các kho n sinh l i C u ti n vay t ng lên khi n lãi su t có xu

h ng t ng

lãi su t đ t ng v n đ u t vào các l nh v c c n phát tri n cho s cân đ i c a n n kinh t

5.5) nh h ng b i m c đ r i ro c a d án

thông th ng c a các ngân hàng Ng c l i v i nh ng d án đ u t có m c đ r i ro

đó lãi su t cho vay c a ngân hàng v i các d án này s th p

5.6) nh h ng b i chính sách chính ph :

ngh , nh ng vùng mi n mà chính ph mong mu n phát tri n.Ví d trong n m 2008,

là đi u ti t đi m t ph n thu nh p c a nh ng cá nhân và t ch c cung c p d ch v tín d ng

hay nh ng ng i tham gia kinh doanh ch ng khoán Thông th ng ai c ng s quan tâm

đ n thu nh p th c t , l i nhu n sau thu h n là thu nh p danh ngh a Do đó, đ duy trì

v thu

5.7) nh h ng b i đ i s ng xã h i:

vào các y u t thu c đ i s ng kinh t xã h i khác ó có th là s phát tri n c a th

tr ng tài chính v i các công c tài chính đa d ng phong phú, hay m c đ phát tri n c a các th ch tài chính trung gian và g n li n theo đó là s c nh tranh trong ho t đ ng cung

hay s phát tri n mang tính chu k c a n n kinh t c ng tác đ ng đ n s thay đ i lãi su t

H n n a tình hình kinh t chính tr c ng nh nh ng bi n đ ng tài chính qu c t nh

….đ u ít nhi u tác đ ng t i s thay đ i c a lãi su t các n c khác

kinh t b t n hi n t i, khi t l th t nghi p gia t ng, l m phát, s m t giá c a đ ng n i

đ ng l c cho phát tri n kinh t - xã h i

II) V n và quy mô v n đ u t :

1) Khái ni m v v n và quy mô v n đ u t :

1.1) V n đ u t :

kho ng th i gian

b sung tài s n c đ nh và tài s n l u đ ng”.( Ngu n: T ng c c th ng kê)

dùng

hi n các ho t đ ng đ u t tr c ti p và gián ti p

đ c b thêm vào cho ho t đ ng c a toàn xã h i trong th i gian nh t đ nh th ng là m t

n m

C n c vào các ho t đ ng chia đ u t thành các d ng:

tác qu c t …

1.2) Quy mô đ u t :

t ng tr ng và s c m nh c a t ng doanh nghi p và c a n n kinh t Quy mô v n có th

- Quy mô v n đ u t trong m t th i đi m nh t đ nh đ c th hi n b ng đ n v thông qua l ng ti n đ u t vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh ( bao g m tài s n c đ nh

và l u đ ng)

2) Phân lo i v n đ u t :

2.1) V n đ u t trong n c: bao g m v n ngân sách nhà n c, v n đ u t phát

- V n c a các doanh nghi p nhà n c: Là ngu n v n đ c hình thành trong quá

trình tích lu c a ch doanh nghi p, t l i nhu n c a doanh nghi p trích ra hàng n m,

d ng vi n tr không hoàn l i, d ng th hai là cho vay v i lãi su t c c k th p (0.75%/n m) và th i gian hoàn tr c c k dài: 20 -40 n m.V n ODA là c a các chính

gi i, ngân hàng phát tri n châu Á, EU) là vi n tr đa ph ng

- FDI theo đ nh ngh a c a IMF là m t ho t đ ng đ u t đ c th c hi n nh m đ t đ c

doanh nghi p

t phát tri n trên t t c l nh v c kinh t , xã h i

3) Vai trò c a v n đ u t :

t ng tr ng kinh t

Quy mô v n đ u t tác đ ng đ n t ng c u

Quy mô v n đ u t tác đ ng đ n t ng cung:

- T ng cung c a n n kinh t g m hai ngu n chính là cung trong n c và cung n c

đ ng, tài nguyên, công ngh ….,th hi n qua ph ng trình:

Q = F (K, L, T, R….)

L: Lao đ ng

T: Công ngh

R: Ngu n tài nguyên

Nh v y, t ng quy mô v n đ u t là nguyên nhân tr c ti p làm t ng t ng cung c a n n kinh t (trong đi u ki n các y u t khác không đ i)

sang ph i ( AS AS’), s n l ng ti m n ng t ng t Q1 Q2, do đó giá c s n l ng

ng i lao đ ng, nâng cao đ i s ng c a m i thành viên trong xã h i

Q

E E

2

P P P

Q

0

1

Hình 2: Tác đ ng c a quy mô v n đ u t đ n t ng cung, t ng c u

Ngu n: Economics, David Begg, 2008, NXB th ng kê

t vào kinh t và dùng đ tính các ch tiêu phát tri n kinh t t m v mô

môi tr ng, hay còn g i là v n đ u t tr c ti p vào kinh t có vai trò h t s c quan tr ng

đ u t vào tài s n l u đ ng hay tài s n c đ nh, thì kho n v n đ u t đó đ u làm t ng

lu tài s n trong s n xu t kinh doanh

- Chính vì v y c n chú ý đ n v n đ quy mô v n đ u t B i t ng quy mô v n đ u

t và s d ng v n đ u t h p lý là nh ng nhân t r t quan tr ng góp ph n nâng cao hi u

t theo h ng công nghi p hoá- hi n đ i hoá, nâng cao s c c nh tranh c a n n kinh

gia t ng s n l ng th hi n công th c tính h s ICOR

ICOR = (T l v n đ u t / GDP) / T c đ t ng tr ng kinh t

gi a các ngành, các vùng

c c u ngành, quy mô v n đ u t t ng ngành nhi u hay ít đ u nh h ng đ n t c đ phát

4) Các nhân t nh h ng đ n quy mô v n đ u t :

4.1) Lãi su t:

i v i lãi su t, v m t lý thuy t lãi su t càng cao thì xu h ng ti t ki m càng l n và t

đó ti m n ng quy mô, s l ng các ngu n v n càng cao Bên c nh đó, n u m c lãi su t

đ c ngu n v n n c mình, ng n ch n đ c n n đào thoát v n ra n c ngoài

đ ng v n

4.2) T su t l i nhu n.

nhà đ u t quy t đ nh quy mô v n đ u t phù h p v i t ng d án đ u t

đ u t t ng d n, t su t l i nhu n biên s gi m d n Nhà đ u t ch quy t đ nh ti p t c

đ u t (t ng quy mô v n) khi t su t l i nhu n l n h n lãi su t ti n vay

4.3) S n l ng n n kinh t

không gi ng nhau

t cùng chi u Nh ng s bi n đ ng c a v n l n h n nhi u l n s bi n đ ng c a s n

l ng

4.4) Chu k kinh doanh :

4.5) Các y u t khác:

đ u t gi m, làm n n lòng các nhà đ u t , quy mô v n b thu h p M t khác chính ph

t u t luôn đòi h i m t môi tr ng thích h p, nh t là trong đi u ki n kinh t th

tr ng, v i xu th c nh tranh ngày càng gay g t Môi tr ng đ u t bao g m nhi u y u

đ nh có liên quan đ n l i ích tài chính (ch đ thu , giá nhân công….); ch đ d t đai

đ u t và thu hút đ c nhi u v n đ u t - quy mô v n t ng Trong vi c t o l p môi

tr ng đ u t chính ph gi m t vai trò quan tr ng, chính ph th ng quan tâm đ n

vào t ng lai khác nhau và d a vào lãi su t các doanh nghi p đ a ra quy t đ nh đ u t

c a minh

(NHT ) c a các n c trên th gi i c ng nh Ngân hàng Nhà N c Vi t Nam là n đ nh

đ u t b i trong th i k l m phát, lãi su t danh ngh a không ph i th c đo chính xác vi c vay ti n

đ nh đ u t c a mình

I=I(r)

Trong đó r là lãi su t th c t Mô hình ch ra r ng đ u t ph thu c vào lãi su t

càng th p và ng c l i khi lãi su t gi m đ u t l i t ng

- c bi t tác đ ng c a lãi su t đ n đ u t c a khu v c t là nh y h n so v i khu

nh h ng nhi u đ n s phân chia khu v c công và khu v c t

đ u t n c ngoài Chính sách thu hút v n đ u t n c ngoài r t quan tr ng đ i v i m t

đ n quy mô v n đ u t thông qua nh ng tác đ ng đ n giá c , hành vi ng i tiêu dùng Tác đ ng nay trên hai ph ng di n:

1) Tác đ ng đ n chi tiêu dùng và đ u t :

gi m s h p d n trong vi c chi tiêu dùng và đ u t

l i t c cao h n Còn khi lãi su t gi m, thì h s có khuynh h ng rút ti n g i ti t ki m và

đ u t vào b t đ ng s n ho c ch ng khoán đ b o v s c mua i u này s t o nên bong

sách đi u hành hi u qu đ t n đ ng t i đa ngu n v n c a mình M t khác khi lãi su t

2) T ác đ ng đ n phân ph i l i thu nh p :

18% / n m trong khi lãi su t cho vay là 22%-24%/n m

c u ti n đ u t ng ki n cho lãi su t t ng nh ng m c t ng v a ph i có tác d ng kích thích

đi u hành chính sách ti n t , đ th c hi n m c tiêu kinh t c a m i n c trong m i giai

đo n

đ đ u t , khi đó h ph i tr lãi su t cho các kho n vay đó, đó là giá c c a kho n ti n

theo đó c ng thu h p Ng c l i khi lãi su t th p khi đó s kích thích các nhà đ u t vay

v n, khi đó quy mô v n đ u t s t ng Vì v y có th th y gi a lãi su t v n vay và quy

II) Tác đ ng c a quy mô đ u t đ n lãi su t:

g c đù m nh đ tác đ ng th tr ng Thông th ng là qua m t trung gian tài chính nh ngân hàng th ng m i ho c các qu đ u t tài chính

tr ng N u gi a các qu này có s chênh l ch v cung c u thì gián ti p nh h ng đ n

bình n th tr ng

PH N III

V N D NG M I QUAN H GI A LÃI SU T VAY V I QUY MÔ U T T I VI T

NAM TRONG GIAI O N 2000-2010

I) Th c tr ng và đánh giá lãi su t Vi t Nam trong giai đo n 2000 đ n nay

1) Th c tr ng:

tr ng kinh t

đây là ch tiêu lãi su t c b n đ nh h ng chung cho lãi su t trong n c và chúng tác

đ ng tr c ti p chi tiêu c a các doanh nghi p, ng i dân và đ n n n kinh t Vi t Nam

n c (1997), theo đó, “Lãi su t c b n là lãi su t do Ngân hàng Nhà n c công b

n m 2000, Ngân hàng nhà n c m i có quy đ nh c th v vi c áp d ng lãi su t c

thay đ i c a quy mô v n đ u t trong n n kinh t Xét quá trình nh h ng c a lãi su t

t i đ u t phát tri n c a Vi t Nam t n m 2000 -2010 tình hình lãi su t c b n nhìn

chung thay đ i qua 3 giai đo n theo chuy n bi n c a n n kinh t Nó nh h ng tr c ti p

đ n lãi su t cho vay, lãi su t huy đ ng

1.1) Giai đo n 1: T n m 2000 đ n 5/2008:

N m 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 1/2/2008 Lãi su t c b n 7.20 8 7.20 7.50 7.50 7.80 8.25 8.25 8.75

hàng nhà n c Vi t Nam quy đ nh Sang nh ng tháng đ u n m 2003, Ngân hàng Nhà

n c ti p t c đi u ch nh c ch đi u hành lãi su t mà theo đó lãi su t tái c p v n đóng vai trò lãi su t tr n, lãi su t tái chi t kh u là lãi su t sàn trên th tr ng ti n t liên ngân hàng,

Nhà n c Ngân hàng Nhà n c còn áp d ng lãi su t ti n g i c a các t ch c tín d ng t i Ngân hàng Nhà n c làm ph ng ti n th ng xuyên đi u ti t lãi su t liên ngân hàng; ti p

phép giao d ch t ng t 50% lãi su t lãi su t c b n lên 150% lãi su t c b n Chính vì th các ngân hàng th ng m i đua nhau t ng lãi su t cho vay gây khó d cho nhà đ u t

1.2) Giai đo n 2: T tháng 5/2008 đ n tháng 12/2008:

N m 5/2008 6/2008 10/2008 5/11/2008 21/11/2008 5/12/2008 22/12/2008 Lãi su t c b n 12% 14% 13% 12% 11% 10% 8.75%

Lãi su t cao nh t cho phép cho giao d ch là 150% lãi su t c b n

- Sau t t, cùng v i s phát tri n nóng c a n n kinh t d n đ n l m phát cao 25% vào

t ng tín d ng Vào ngày 18/5/2008 NHNN VN t ng lãi su t c b n t 8,75% lên 12%/n m Qua đó m c lãi su t tr n cho vay t i đa là 18% n tháng 6/2008, m t l n

huy đ ng lãi su t cao, cho vay cao, t đó t o ra vòng lu n qu n không thoát ra đ c Lãi

h đ y lãi su t ti n g i lên cao đ thu hút ngu n ti n nhàn r i c a dân

dân c s đ m b o kh n ng huy đ ng v n và thanh toán, ho t đ ng kinh doanh an toàn,

xu t

gi i pháp đi u hành chính sách ti n t c a ngân hàng nhà n c, c th là:

- Các ngân hàng th ng m i ban hành các quy t đ nh lãi su t cho vay b ng VND

n c và ngân hàng th ng m i c ph n đi u ch nh gi m lãi su t huy đ ng b ng VND,

10%/n m xu ng 8-9%/n m, k h n t 3 đ n 12 tháng gi m t 11%/n m xu ng 10%/n m, k h n 12 tháng gi m t 12%/n m xu ng 10-10,5%/n m và trên 12 tháng t 10%/n m xu ng 8-9%/n m

đ i v i các gi i pháp đi u hành chính sách ti n t c a ngân hàng nhà n c Vi t Nam:

9,5-10,5%/n m, gi m kho ng 1-1,5%/n m so v i ngày 4/12/2008; Th tr ng ti n t ti p

d ng

- Nh v y trong quý 4/2008, ngân hàng nhà n c đã ban hành các v n b n đi u

Tính đ n cu i quý 4, lãi su t c b n m c 8,5%/n m, lãi su t chi t kh u m c 7,5%/n m, lãi su t tái c p v n 9,5% Nh v y, trong quý 4/2008, ngân hàng nhà n c đã

22/12/2008