Cơ chế tỷ giá Việt Nam và các tác động của nó tới nền kinh tế

Danh sách nhóm “Nắng cầu vồng minus” Danh sách nhóm “Nắng cầu vồng minus”1... Những tháng cuối năm TG có xu hướng tăng trở lại... THANKS FOR WATCHING!THANKS FOR WATCHING!... Trả l

Tiểu luận:

“Cơ chế tỷ giá Việt Nam và tác động của nó

lên nền kinh tế ”

Tiểu luận:

“Cơ chế tỷ giá Việt Nam và tác động của nó

lên nền kinh tế ”

Nhóm “Nắng Cầu Vồng minus”

Email: lethidieuhuongct@gmail.com

Lớp KDNH – Chiều thứ 3 – Ca 3 – Hội trường H202.

Nhóm “Nắng Cầu Vồng minus”

Email: lethidieuhuongct@gmail.com Lớp KDNH – Chiều thứ 3 – Ca 3 – Hội trường H202.

Danh sách nhóm “Nắng cầu vồng minus” Danh sách nhóm “Nắng cầu vồng minus”

1 Lê Thị Diệu Hương– TTQTB – K11 (NT)

Phần I: Các vấn đề lý thuyết Phần I: Các vấn đề lý thuyết

1 1

Phần II: Chế độ tỷ giá và tác động tới nền kinh tế Việt Nam giai

đoạn từ 1989 đến nay

Phần II: Chế độ tỷ giá và tác động tới nền kinh tế Việt Nam giai

đoạn từ 1989 đến nay

2 2

3 3

Cơ chế tỷ giá Việt Nam và

tác động của nó lên nền kinh tế

Cơ chế tỷ giá Việt Nam và

tác động của nó lên nền kinh tế

1 Định nghĩa về Cơ chế tỷ giá

1 Định nghĩa về Cơ chế tỷ giá

2 Phân loại Cơ chế tỷ giá

Phần I: Các vấn đề lý thuyết

1 Định nghĩa về Cơ chế tỷ giá

1 Định nghĩa về Cơ chế tỷ giá

Định nghĩa: Tập hợp các quy tắc, cơ chế xác định và điều

tiết tỷ giá của một quốc gia tạo nên chế độ tỷ giá của quốc gia này.

C Đ T G

C Đ T G

 Tỷ giá được xác định hoàn toàn dựa trên quan hệ cung cầu trên thị trường ngoại hối mà không có bất kỳ sự can thiệp nào của NHTW

 NHTW tiến hành can thiệp tích cực lên thị trường ngoại hối nhằm duy trì tỷ giá biến động trong một vùng nhất định

 NHTW tiến hành can thiệp tích cực lên thị trường ngoại hối nhằm duy trì tỷ giá biến động trong một vùng nhất định

 NHTW công bố và cam kết can thiệp để duy trì tỷ giá cố định (gọi là tỷ giá trung tâm) trong một biên độ hẹp đã

được xác định trước

 NHTW công bố và cam kết can thiệp để duy trì tỷ giá cố định (gọi là tỷ giá trung tâm) trong một biên độ hẹp đã

được xác định trước

2 Phân loại Cơ chế tỷ giá

1 Chế độ tỷ giá

2 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế từ 1989 đến 2009

3 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế năm 2010 – 2011

Phần II: Chế độ tỷ giá và tác động tới nền kinh tế Việt

Nam giai đoạn từ 1989 đến nay

Phần II: Chế độ tỷ giá và tác động tới nền kinh tế Việt

Nam giai đoạn từ 1989 đến nay

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

5 Lựa chọn Chế độ tỷ giá Việt Nam trong thời gian tới

1 Chế độ tỷ giá

1 Chế độ tỷ giá

Neo tỷ giá với

biên độ được

điều chỉnh

Neo tỷ giá với

biên độ được

Cơ chế tỷ

giá neo cố

định

Cơ chế tỷ

giá neo cố

định

Neo tỷ giá với biên độ được điều chỉnh

Neo tỷ giá với biên độ được điều chỉnh

Cơ chế tỷ

giá neo cố

định

Cơ chế tỷ

giá neo cố

Neo tỷ giá với biên độ được điều chỉnh

2 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế từ 1989 đến 2009

Tỷ giá chính thức VND/USD có xu hướng đi theo một chu kỳ rõ rệt gồm hai giai đoạn:

 Suy thoái kinh tế hoặc khủng hoảng => VND mất giá mạnh

 Kết thúc suy thoái, nền kinh tế đi vào ổn định => tỷ giá lại được neo cố định cứng nhắc với USD

Chu kỳ này được lặp lại hơn hai lần từ năm 1989 tới nay

Tỷ giá chính thức VND/USD có xu hướng đi theo một chu kỳ rõ rệt gồm hai giai đoạn:

 Suy thoái kinh tế hoặc khủng hoảng => VND mất giá mạnh

 Kết thúc suy thoái, nền kinh tế đi vào ổn định => tỷ giá lại được neo cố định cứng nhắc với USD

Chu kỳ này được lặp lại hơn hai lần từ năm 1989 tới nay

2 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế từ 1989 đến 2009

NHNN đã thể hiện sự lưỡng lự và không nhất quán trong chính sách tỉ giá

Việc sử dụng biên độ tỉ giá thay cho việc phá ,các biện pháp hành chính cũng như các công bố của lãnh đạo NHNN, NHNN đã không thể kéo tỉ giá thị trường tự do về sát với tỉ giá NHTM như mong muốn

Thêm vào đó, do NHNN phải bán USD ổn định thị trường => Dự trữ NH giảm

NHNN đã thể hiện sự lưỡng lự và không nhất quán trong chính sách tỉ giá

Việc sử dụng biên độ tỉ giá thay cho việc phá ,các biện pháp hành chính cũng như các công bố của lãnh đạo NHNN, NHNN đã không thể kéo tỉ giá thị trường tự do về sát với tỉ giá NHTM như mong muốn

Thêm vào đó, do NHNN phải bán USD ổn định thị trường => Dự trữ NH giảm

2 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế từ 1989 đến 2009

2000 là năm gốc)

 2002–2003: Khuyến khích XK.

 2004: TG chính thức đã dần

rời xa TG thực, đồng Việt Nam

lên giá thực tế khá mạnh =>

Tăng cường nhập khẩu

 Thực tế, nhập siêu lớn trong

những năm gần đây là một minh

chứng thuyết phục nhất cho

những tác động của việc VND

lên giá.

 2002–2003: Khuyến khích XK.

 2004: TG chính thức đã dần

rời xa TG thực, đồng Việt Nam

lên giá thực tế khá mạnh =>

Tăng cường nhập khẩu

 Thực tế, nhập siêu lớn trong

những năm gần đây là một minh

chứng thuyết phục nhất cho

những tác động của việc VND

lên giá.

3 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế năm 2010 – 2011

3 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế năm 2010 – 2011

Năm 2010

Quý I

• 11/02/2011, TG BQLNH tăng 9,3% tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ mức 18.932 lên mức 20.693 VND/USD VÀ biên độ dao động tỷ giá giảm từ ± 3% xuống ± 1%

Quý II

• Một lượng ngoại tệ lớn đã và đang chảy vào hệ thống ngân hàng giúp cải thiện đáng kể trạng thái ngoại tệ và cung- cầu ngoại tệ trên thị trường liên ngân hàng

Þ Nhờ đó tỷ giá mua bán của các NHTM thấp hơn trên thị trường LNH

Þ Vào ngày 30/06/2011, TG BQLNH là 20.618 VND/USD trong khi đó tại VCB tỷ giá là 20.550- 20.620

3 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế năm 2010 – 2011

3 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế năm 2010 – 2011

Năm 2011

Những tháng cuối năm

 TG có xu hướng tăng trở lại

 Tuy nhiên, NHNN khẳng định mục tiêu đến cuối

năm của chính sách tiền tệ là ổn định tỷ giá, nâng cao sức hấp dẫn của VND => NHNN sẽ chỉ điều chỉnh TG không quá 1%

 Dù nhập siêu ở mức cao nhưng các luồng vốn

khác như ODA, kiều hối vẫn được duy trì ở mức khá Hơn nữa, khác với những năm trước đây hơn 80% lượng kiều hối đã được chuyển vào hệ thống NHTM nhờ chính sách tỷ giá ổn định

Dự báo tỷ giá cuối năm 2011

• TG hối đoái những tháng cuối năm vẫn có xu

hướng tăng Tỷ giá năm 2011 có thể tăng ở mức

21.129 VND/USD, mất giá khoảng 7-8% so với năm 2010.

3 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế năm 2010 – 2011

3 Diễn biến tỷ giá và tác động lên nền kinh tế năm 2010 – 2011

Năm 2011

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

Chính sách ổn định tỷ giá và việc kiểm soát lạm phát

Tại sao cùng một chế độ tỉ giá mà tác động đến lạm phát trong các giai đoạn khác nhau lại khác nhau như vậy?

Tại sao cùng một chế độ tỉ giá mà tác động đến lạm phát trong các giai đoạn khác nhau lại khác nhau như vậy?

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

Nhóm Nhóm

The Inconsistent

Trinity

The Inconsistent

Trinity

Tóm lại, một mình

chính sách tỉ giá không

thể có hiệu quả trong

chống lạm phát

Tóm lại, một mình

chính sách tỉ giá không

thể có hiệu quả trong

chống lạm phát

Cùng một chế độ tỷ giá nhưng tác động khác nhau đến lạm phát?

Cùng một chế độ tỷ giá nhưng tác động khác nhau đến lạm phát?

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

Chính sách tỷ giá và cán cân thương mại

Chính sách tỷ giá và cán cân thương mại

Tình hình nhập

siêu của Việt Nam

gắn kết khá chặt

chẽ với biến động

của tỉ giá thực tế.

Tình hình nhập

siêu của Việt Nam

gắn kết khá chặt

chẽ với biến động

của tỉ giá thực tế.

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

4 Đánh giá hiệu quả của Cơ chế tỷ giá hiện nay

Chính sách tỷ giá và cán cân thương mại

Chính sách tỷ giá và cán cân thương mại

Sự chậm trễ trong phản ứng chính sách của NHNN:

- Khi thì Tỷ giá danh nghĩa đã được giữ cứng nhắc mặc dù tình trạng nhập siêu lớn đã kéo dài liên tục.

- Ngược lại, từ giữa năm 2008 đến đầu năm 2009, khi nhập siêu đã đã giảm mạnh thì tiền đồng lại vẫn tiếp tục mất giá mạnh.

=> Sự cứng nhắc và chậm trễ này góp phần gây ra tình trạng căng thẳng kéo dài trên thị trường ngoại hối, giảm sút niềm tin vào tiền đồng và gây ra tâm lí đầu cơ ngoại tệ

Sự chậm trễ trong phản ứng chính sách của NHNN:

- Khi thì Tỷ giá danh nghĩa đã được giữ cứng nhắc mặc dù tình trạng nhập siêu lớn đã kéo dài liên tục.

- Ngược lại, từ giữa năm 2008 đến đầu năm 2009, khi nhập siêu đã đã giảm mạnh thì tiền đồng lại vẫn tiếp tục mất giá mạnh.

=> Sự cứng nhắc và chậm trễ này góp phần gây ra tình trạng căng thẳng kéo dài trên thị trường ngoại hối, giảm sút niềm tin vào tiền đồng và gây ra tâm lí đầu cơ ngoại tệ

• Những thách thức trong việc lựa chọn chính sách tỉ giá trong thời gian tới:

5 Lựa chọn Chế độ tỷ giá Việt Nam trong thời gian tới

Việt Nam nên xây dựng kế hoạch để

chuyển sang cơ chế tỉ giá thả nổi có quản

lí (managed floating) tương tự các nước

trong khu vực

Việt Nam nên xây dựng kế hoạch để

chuyển sang cơ chế tỉ giá thả nổi có quản

lí (managed floating) tương tự các nước

trong khu vực

THANKS FOR WATCHING!

THANKS FOR WATCHING!

Trả lời câu hỏi.

QUESTION? QUESTION?

GOODBYE!!! GOODBYE!!!