Thuyết trình môn thanh toán quốc tế Rủi ro tỷ giá chính là rủi ro phát sinh do sự biến động của tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng trong tương lai

Rủi ro tỷ giá chính là rủi ro phát sinh do sự biến động của tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng trong tương lai... CÁC LOẠI RỦI RO TỶ GIÁ Trong hoạt động đầu tư Trong hoạt động xuất

RỦI RO

TỶ

GIÁ

Rủi ro tỷ giá chính là rủi ro phát sinh do sự biến động của tỷ giá làm ảnh hưởng đến giá trị kỳ vọng

trong tương lai

Khái niệm

CÁC LOẠI RỦI

RO TỶ GIÁ

Trong hoạt động đầu tư

Trong hoạt động xuất nhập khẩu

Trong hoạt động tín dụng

RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HỢP ĐỒNG XUẤT

KHẨU

Giả sử ngày 02/01 công ty Sagonimex thương lượng

ký kết hợp đồng xuất khẩu trị giá 200.000USD Tỷ giá USD/VND=16.850 Hợp đồng sẽ đến hạn thanh toán

sáu tháng sau kể từ ngày ký hợp đồng

Xem xét ví dụ sau đây

Ở thời điểm thương lượng Tỷ giá USD/VND = 16.850

Ở thời điểm đáo

hạn

Tỷ giá USD/VND = ?????

ĐẾN HẠN THANH TOÁN

USD/

VND>16.850

Có lợi nhuận

USD/

VND<16.850

Doanh thu quy ra VND giảm

ĐẾN HẠN

THANH

TOÁN

ĐẾN HẠN

THANH

TOÁN

RỦI RO TỶ GIÁ TRONG HỢP ĐỒNG

NHẬP KHẨU

Giả sử ngày 07/01 công ty Vinacafe thương lượng ký kết hợp đồng nhập khẩu trị giá 1 triệu USD Tỷ giá

USD/VND=17.010 Hợp đồng sẽ đến hạn thanh toán sáu tháng sau kể từ ngày ký hợp đồng

Ví dụ:

Ở thời điểm

thương lượng

Ở thời điểm

đáo hạn

Tỷ giá USD/VND = 17.010

Tỷ giá USD/VND = ?????

ĐẾN HẠN THANH TOÁN

USD/

VND>17.010

Chi phí nhập khẩu tăng

USD/

VND<17.010

Chi phí nhập khẩu giảm

ĐẾN

HẠN

THANH

TOÁN

ĐẾN

HẠN

THANH

TOÁN

Chẳng hạn vào ngày thanh toán, nếu

USD/VND=17.100

Chi phí nhập khẩu sẽ tăng 90VND/USD

Công ty sẽ bị thiệt hại 90*1triệu=90triệuVND

Tác động

của rủi ro

tỷ giá

Tác động đến năng lực cạnh tranh của

DN

Tác động đến khả năng chịu đựng tài chính của DN

Tác

động

đến

năng

lực

cạnh

tranh

của DN

Tổn thất Giao dịch

Tổn thất Kinh tế

Tổn thất Chuyển đổi

TỔN THẤT GIAO DỊCH

Tổn thất các khoản

phải thu ngoại tệ

Tổn thất các khoản phải trả ngoại tệ

• Hoạt động xuất

khẩu thu ngoại tệ.

• Cho vay ngoại tệ.

• Thu lãi vay bằng

ngoại tệ.

• Nhận cổ tức bằng

ngoại tệ.

• Thu từ đầu tư bằng

ngoại tệ.

• Nhập khẩu trả bằng

ngoại tệ.

• Trả nợ vay bằng

ngoại tệ.

• Đầu tư ra nước

ngoài bằng ngoại tệ.

• Trả lãi vay bằng

ngoại tệ

• Trả cổ tức bằng

ngoại tệ.

(1) Giá trị tài sản tính bằng ngoại tệ

(2) Mức thay đổi của tỷ giá

DV = V DS Trong đó:

DV: tổn thất ngoại hối V: giá trị tài sản bằng ngoại tệ.

DS: mức thay đổi tỷ giá.

TỔN THẤT KINH TẾ

Định nghĩa: là tổn thất phát sinh do sự thay đổi của tỷ giá làm ảnh

hưởng đến ngân lưu quy ra nội tệ hoặc ngoại tệ của Doanh nghiệp.

Xuất phát từ

dòng tiền của

doanh nghiệp

Làm cho khả năng cạnh tranh của DN giảm sút

Không thể

kế hoạch hay

dự báo chính xác được

Giá trị tổn thất ngoại hối: DV=CF t DS t Trong đó: DV: tổn thất ngoại hối.

CF t Dòng tiền của DN ở thời điểm t

TỔN THẤT CHUYỂN ĐỔI

Định nghĩa: là tổn thất phát sinh do sự thay đổi của

tỷ giá khi sáp nhập hoặc chuyển đổi tài sản, nợ, lợi

nhuận…từ ngoại tệ sang nội tệ.

khả năng chịu đựng tài chính của DN

Tác

động

đến

Tác động bất ổn đến hoạt động

doanh nghiệp

NPV

Trong đó:

CFo: vốn đầu tư ban đầu CFt: dòng tiền ở thời điểm t i: chi phí sử dụng vốn

Tác động đến sự tự chủ tài chính của

doanh nghiệp

Tác động đến giá trị doanh

nghiệp.

• Giá trị doanh nghiệp được đo

lường bởi giá trị thị trường.

• V=

• Để phản ứng lại sự bất ổn đối với dòng tiền của DN, các nhà đầu tư trên thị trường phải tăng

r  GTDN giảm