Tiểu luận môn tài chính quốc tế CÁC NƯỚC CHÂU Á ĐỐI MẶT VỚI BỘ BA BẤT KHẢ THI

Chính sách tiền tệNội dung trình bày Giới thiệu về lý thuyết bộ ba bất khả thi Nghiên cứu về 11 nước châu Á đối mặt với bộ ba bất khả thi như thế nào Hội nhập tài chính Chính sách tỷ giá

CÁC NƯỚC CHÂU Á ĐỐI MẶT VỚI BỘ BA

BẤT KHẢ THI

GVHD: ThS ĐẶNG THỊ THU HỒNG

Chính sách tiền tệ

Nội dung trình bày

Giới thiệu về lý thuyết bộ ba bất khả thi Nghiên cứu về 11 nước châu Á đối mặt với bộ ba bất khả thi như thế nào

Hội nhập tài chính

Chính sách tỷ giá hối đoái

tiền tệ độc lập

Hiệu quả của chính sách tài khóa và chính

sách tiền tệ dưới chế độ tỷ giá linh hoạt

Hiệu quả của chính sách tài khóa và chính

sách tiền tệ dưới chế độ tỷ giá linh hoạt

r

Y Y*

r*

IS

LM

F E

Y k * Y j *

1 Mô hình Mundell-Fleming

Y Y*

r*

IS

LM

F E

Y k * Y j *

Chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh hơn trong khi chính sách tài

khóa có tác dụng yếu hơn.

Chính sách tiền tệ có tác dụng mạnh hơn trong khi chính sách tài

khóa có tác dụng yếu hơn.

Hiệu quả của chính sách tài khóa và chính

sách tiền tệ dưới chế độ tỷ giá linh hoạt

1 Mô hình Mundell-Fleming

Một quốc gia không thể đồng thời đạt được tỷ giá

cố định, hội nhập tài chính và độc lập tiền tệ

2 Lý thuyết bộ ba bất khả thi

Đo lường bộ ba bất khả thi

Hội nhập tài chính: Chỉ số KAOPEN

• KAOPEN là thước đo được chuẩn hóa đầu tiên thể hiện cơ chế đa tỷ giá

• KAOPEN cho biết độ mở tài khoản vốn trên

pháp lý dựa trên các báo cáo của Chính phủ

cho IMF, WB

• KAOPEN cũng biến thiên trong khoảng 0 và 1 Giá trị càng cao cho thấy mức độ hội nhập tài chính càng sâu sắc

Tỷ giá hối đoái: Chỉ số ERS

• Độ ổn định của tỷ giá chính là độ lệch chuẩn của tỷ giá, được tính theo năm dựa trên dữ liệu tỷ giá mỗi tháng tương ứng giữa quốc gia

sở tại và quốc gia cơ sở

• gia cơ sở Độ ổn định tỷ giá nằm giữa giá trị 1

và 0, càng tiến về 1 tỷ giá càng ổn định

•

Chính sách tiển tệ: Chỉ số MI

• Được đo lường bằng hệ số tương quan hàng năm tương ứng của lãi suất hàng tháng giữa quốc gia sở tại và quốc gia cơ sở Lãi suất thị trường tiền tệ được sử dụng

•

CÁC NƯỚC CHÂU Á ĐỐI MẶT

VỚI BỘ BA BẤT KHẢ THI

TÓM TẮT

HỘI NHẬP TÀI CHÍNH

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

CỐ ĐỊNH

CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ????

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI:

• Mô hình hồi quy tuyến tính (OLS) “mô hình

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Mật độ kiểm soát vốn từ các biện pháp Chinn-ITO trên tất cả các nền kinh tế

năm 1970 và 2007

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Sự phát triển từ việc ước lượng trung bình Chinn-ITO của 11

nước châu Á

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Sự phát triển của các biện pháp Chinn-Ito cho Ấn Độ, Trung Quốc, Hàn Quốc, so với giá trị trung bình của 11 nước châu Á.

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Tổng dòng chảy GDP trung bình của 11 nước

châu Á

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Tổng dòng chảy GDP của Ấn Độ, Trung Quốc và

Hàn Quốc

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Tỷ trọng của Lane and Milesi-Ferreti về ước

lượng tât cả các nền kinh tế

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

• Về tỷ giá hối đoái:

•

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

• Chế độ tỷ giá hối đoái của Trung Quốc

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

• Chế độ tỷ giá thực của Hàn Quốc

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Sự tiến triển của tỷ giá hối cứng nhắc ở châu Á

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Tổng hợp vị thế của 11 nước Châu Á về

cơ chế tỷ giá hối đoái và độ mở tài khoản vốn.

KẾT LUẬN

• Các nước nghiên cứu mặc dù độ mở tài khoản vốn pháp lý không thay đổi nhưng độ mở thực tế đã tăng lên rất nhiều

• Các cơ chế tỷ giá ở Châu Á có trở nên linh hoạt hơn Tuy nhiên vẫn chưa thể đạt được mức thả nổi thậm chí ở cả Hàn Quốc, quốc gia được đánh giá có sự linh hoạt cao nhất trong nhóm nghiên cứu.

 CẦN MỘT CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ PHÙ HỢP ĐỂ ỔN

ĐỊNH NỀN KINH TẾ

KẾT LUẬN

Tuy nhiên, chính sách tiền tệ cần phải giải quyết được 2 vấn đề:

1 Không thể kiểm soát được chu kỳ kinh tế và

do đó phải chạy theo nó để đáp ứng nhu cầu phát triển thậm chí quá nóng

2 Khủng hoảng hệ thống có thể xuất hiện với

những đụng độ giữa ngân hàng trung ương

và các nhà đầu cơ

KẾT LUẬN

Đưa ra giải pháp hiện nay

Tăng tỷ giá linh họat

Phát triển những thị trường phái sinh để giảm những rủi tỷ giá

Giúp những thành phần kinh tế cẩn trọng hơn với những biến động tỷ giá và sử dụng những công cụ phái sinh để giảm những rủi ro cho

bản thân

Thank You!