Công cụ lãi suất tái chiết khấu discount policy - Khi tỷ giá biến động mạnh, ngân hàng trung ương thông qua việc thay đổi lãi suất tái chiết khấu để điều chỉnh cung cầu ngoại hối, từ
Trang 1Câu 1 : Phân tích vai trò của tín dụng đối với sự phát triển kinh tế, xã hội Liên hệ thực tế tại Việt Nam.
- Tín dụng có những đóng góp đáng kể trong sự phát triển kinh tế, xã hội Nó thể hiện ở những khía cạnh sau :
1 Tín dụng là công cụ thúc đẩy phát triển sản xuất xã hội
+ Tạo ra khả năng đảm bảo tính liên tục của quá trình sản xuất kinh doanh
+ Đóng vai trò tích lũy và tập trung vốn
+ Có hoàn trả cả gốc và lãi đòi hỏi các chủ thể đi vay phải sử dụng vốn tín dụng 1 cách hợp lí nhất để bù đắp chi phí đi vay và có lãi
2 Tín dụng là công cụ quan trọng trong việc tổ chức đời sống của dân cư
Dân cư sử dụng tín dụng như 1 phương tiện không thể thiếu để phục vụ nhu cầu sinh hoạt và đầu tư tài sản tiết kiệm sao cho có lợi nhất và để cải thiện, nâng cao mức sống của mình
3 Tín dụng là công cụ thực hiện chức năng quản lí kinh tế - xã hội của nhà nước
+ Nhà nước thường xuyên sử dụng tín dụng làm phương tiện cân đối thu chi ngân sách nhà nước, góp phần đảm bảo nguồn lực tài chính thực thi các chính sách kinh
tế xã hội
+ Nhà nước sử dụng tín dụng làm công cụ điều hành quá trình lưu thông tiền tệ, đảm bảo sự cân đối tiền hàng, ổn định thị trường, giá cả và sức mua của đồng tiền + Nhà nước thông qua tín dụng với nước ngoài để thực thi các quan hệ hợp tác quốc tế , tranh thủ các nguồn lực tài chính từ bên ngoài
- Liên hệ : Đồng bằng sông Cửu Long là vùng kinh tế trọng điểm sản xuất lương
thực và thực phẩm của cả nước, có thế mạnh về phát triển nông nghiệp và thủy sản, giữ vai trò quan trọng trong chiến lược đảm bảo an ninh lương thực quốc gia Trong 6 tháng đầu năm 2013, hệ thống Ngân hàng đã tích cực triển khai kịp thời, đồng bộ các cơ chế, chính sách một cách chủ động, linh hoạt nhằm tăng cường đầu
tư vốn cho nền kinh tế và vùng ĐBSCL Nhờ đó, dư nợ tín dụng đầu tư vào khu
Trang 2vực ĐBSCL liên tục tăng Vốn tín dụng ngân hàng đã đóng góp quan trọng vào kết
quả tăng trưởng, phát triển kinh tế xã hội của cả nước nói chung và vùng ĐBSCL nói riêng Nhờ nguồn vốn tín dụng ngân hàng nhiều doanh nghiệp, hộ nông dân, trang trại, gia trại tại vùng ĐBSCL có điều kiện mở rộng, phát triển sản xuất, chăn nuôi, nuôi trồng thủy sản, thúc đẩy chuyển đổi cơ cấu cây trồng, vật nuôi, cơ giới hóa, áp dụng khoa học kỹ thuật hiện đại, nhất là công nghệ sinh học vào sản xuất góp phần tăng năng suất, chất lượng, sản lượng cây trồng, tăng giá trị sản xuất nông nghiệp của vùng ĐBSCL Vốn tín dụng cũng góp phần thúc đẩy phát triển thị trường phục vụ sản xuất nông nghiệp, thúc đẩy hình thành phát triển các vùng sản xuất hàng hóa, khu chăn nuôi tập trung, vùng chuyển đổi nuôi trồng thủy sản…; phát triển giao thông, thương mại, dịch vụ góp phần nâng cao đời sống vật chất, tinh thần người dân, ổn định chính trị, đảm bảo an sinh xã hội tại địa phương
Câu 2 : Phân tích các công cụ của tỷ giá hối đoái Liên hệ thực tế tại Việt Nam.
- Để điều chỉnh tỷ giá hối đoái, Chính phủ các nước đã và đang sử dụng nhiều công cụ khác nhau như sau :
1 Công cụ lãi suất tái chiết khấu ( discount policy )
- Khi tỷ giá biến động mạnh, ngân hàng trung ương thông qua việc thay đổi lãi suất tái chiết khấu để điều chỉnh cung cầu ngoại hối, từ đó tác động vào tỷ giá hối đoái
- Nếu tỷ giá thị trường lên cao quá mức, ngân hàng trung ương tăng lãi suất tái chiết khấu Khi lãi suất tái chiết khấu tăng lên, lãi suất trên thị trường tăng lên, do
đó vốn từ nước ngoài chảy vào nước để thu được lãi hơn trong trường hợp các điều kiện khác tương tự Cung ngoại tệ sẽ tăng lên, cầu về ngoại tệ sẽ giảm bớt và tỷ giá hối đoái có xu hướng giảm
2 Công cụ nghiệp vụ thị trường mở ( open market policy )
- Ngân hàng trung ương mua bán ngoại hối trên thị trường ngoại hối để tác động đến cung cầu ngoại hối, tiền tệ, qua đó tác động tới tỷ giá hối đoái
- Khi tỷ giá cao, ngân hàng trung ương thông qua hệ thống ngân hàng thương mại
sẽ tung ngoại tệ dự trữ ra bán trực tiếp trên thị trường tạo tăng cung giả tạo về ngoại hối Tỷ giá hối đoái có xu hướng ổn định trở lại Ngược lại, khi tỷ giá quá
Trang 3thấp, ngân hàng trung ương mua ngoại tệ vào thì tỷ giá có xu hướng tăng cao trở lại
3 Công cụ phá giá tiền tệ ( devaluation, depreciation )
- Phá giá tiền tệ là chính sách mà ngân hàng trung ương chính thức tuyên bố đánh sụt sức mua của đồng tiền nước mình xuống so với ngoại tệ ( hay chính thức tuyên
bố nâng tỷ giá hối đoái )
- Phá giá tiền khuyến khích xuất khẩu hàng hóa, hạn chế nhập khẩu
- Phá giá đồng nội tệ làm tăng nguồn vốn từ nước ngoài chảy vào trong nước, hạn chế chuyển vốn ra bên ngoài để đầu tư ; thu hút du lịch từ nước ngoài vào trong nước, hạn chế du lịch ra nước ngoài Kết quả chung làm tăng cung ngoại hối, giảm cầu ngoại hối và tỷ giá hối đoái ổn định trở lại
4 Nâng giá tiền tệ ( revaluation / appreciation )
- Nâng giá tiền tệ là biện pháp chính phủ tuyên bố chính thức nâng cao sức mua của đồng nội tệ ( hay là hạ thấp tỷ giá hối đoái )
- Mục tiêu cuối cùng của nâng giá tiền tệ cũng là ổn định tỷ giá hối đoái nhưng cơ chế thì ngược lại với phá giá tiền tệ
5 Sự can thiệp của nhà nước về mặt hành chính đối với hoạt động kinh tế quốc tế
Nhà nước cũng có thể tác động tới tỷ giá thông qua các chính sách hành chính thuần túy như chế độ giấy phép xuất nhập khẩu, hạn ngạch, chính sách kết hối ngoại tệ,… nhưng các chính sách này can thiệp thô bạo vào hoạt động kinh tế nên đang được loại bỏ dần
- Liên hệ : Ví dụ điển hình 1 công cụ là phá giá tiền tệ
Hôm 27/9 vừa qua, khi trả lời phỏng vấn tại New York với hãng tin Bloomberg, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng cho biết có thể cho phá giá đồng Việt Nam một lần nữa với dự tính tối đa là 2% vào cuối năm nay tùy theo tình hình thị trường, với lý
do đồng VN được định giá quá cao so với đồng đô la Mỹ Về mặt lý thuyết, khi chất lượng của đồng tiền cao nó sẽ cung cấp những thông tin đáng tin cậy về các chi phí có liên quan đến hàng hóa và dịch vụ để các nhà lập chính sách có thể đưa
Trang 4ra những quyết định chính xác và phù hợp, góp phần thúc đẩy sự ổn định của nền kinh tế vĩ mô như: việc làm, thu nhập, công bằng, an sinh xã hội…Tuy nhiên, theo lời T.S Nguyễn Thị Kim Thanh, Viện trưởng Viện Ngân hàng Việt Nam khi trả lời truyền thông trong nước cho rằng chính sách tiền tệ không phải là “cây đũa thần” bởi trên nguyên tắc, có 4 yếu tố cơ bản cho tăng trưởng kinh tế là: lao động, vốn, đất đai và công nghệ, trong đó, vốn (các dòng tiền trong nền kinh tế) chỉ là một kênh mà thôi, vì thế, để có sự tăng trưởng bền vững, Việt Nam cần phải kết hợp được hài hòa mọi chính sách và chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ không thể hiệu
quả nếu Việt Nam buộc công cụ này phải đảm đương quá nhiều mục tiêu cùng một
lúc
Câu 3 : Phân tích 2 công cụ gián tiếp “ Dự trữ bắt buộc “ và “ Chính sách tỷ giá hối đoái “ của NHTW trong việc điều tiết nền kinh tế Liên hệ thực tế tại Việt Nam.
- Phân tích
1 “ Dự trữ bắt buộc “
- Khái niệm : Là số tiền mà NHTW buộc phải duy trì trên tài khoản tiền gửi không
kì hạn tại NHTW
- Cơ chế tác động : Tỷ lệ dự trữ bắt buộc => Vốn khả dụng của NHTM thay đổi
=>> cung tiền thay đổi, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng thay đổi
Việc tăng lên ( hay giảm xuống ) quỹ dự trữ bắt buộc sẽ làm giảm xuống ( hay tăng lên ) lượng tiền cung ứng cho nền kinh tế qua cơ chế tạo tiền của hệ thống ngân hàng
- Ưu điểm :
+ Nó tác động đến tất cả các ngân hàng một cách đồng đều
+ Có tác dụng đầy quyền lực đến cung ứng tiền tệ
- Nhược điểm :
+ Khi dự trữ bắt buộc không được trả lại, chúng tương đương với một khoản thuế
và có thể dẫn đến hiện tượng phi trung gian hóa
Trang 5+ Thiếu tính mềm dẻo.
+ Việc tăng dự trữ bắt buộc có thể gây ảnh hưởng xấu tới khả năng thanh toán của NHTM, gây ra tình trạng không ổn định cho các ngân hàng này
2 “ Chính sách tỷ giá hối đoái “
- Khái niệm : Là một hệ thống các công cụ dùng để tác động tới cung cầu ngoại tệ trên thị trường từ đó giúp điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhằm đạt tới những mục tiêu cần thiết
- Cơ chế tác động : Sự can thiệp của NHTW vào tỷ giá ( mua, bán ngoại tệ ) => cung tiền thay đổi, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng thay đổi
- Ưu điểm :
+ Là công cụ điều tiết quản lí vĩ mô của nhà nước
+ Là công cụ đòn bẩy trong hạch toán kinh doanh
- Nhược điểm : Hệ thống tỷ giá hối đoái do ngân hàng trung ương can thiệp có trách nhiệm và can thiệp 1 cách tự do nên nếu như ngân hàng trung ương can thiệp không đúng lúc đúng cách thì kéo chậm nền kinh tế lại
- Liên hệ :
+ Dự trữ bắt buộc :
Ở nước ta, để ngăn ngừa sự tăng trưởng tín dụng quá nóng nhằm kiểm soát lạm
phát, tỷ lệ dự trữ bắt buộc đã được điều chỉnh khá mạnh vào năm 2007 (từ 5% lên 10%) và năm 2008 - khi tình hình dần bình ổn trở lại, tỷ lệ dự trữ bắt buộc đã được điều giảm dần một cách linh hoạt Tuy nhiên, gần như suốt năm 2009 và 2010, kể
cả những tháng đầu năm 2011 - lạm phát không còn là nỗi lo mà là thực tế đang phải đối mặt thì tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với VND vẫn không thay đổi Nên khai thác công cụ này một cách thận trọng để kiểm soát lạm phát, nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ - điều chỉnh tăng từ từ, không cần tạo sự bất ngờ và nếu cần, vẫn áp dụng việc trả lãi cho dự trữ bắt buộc
+ Chính sách tỷ giá hối đoái :
Những thay đổi chính sách tỷ giá trong năm 2010 có thể đem lại những tác dụng
Trang 6tức thời nhằm khơi thông nguồn cung cầu trên thị trường ngọai tệ, nhưng sự can thiệp của Ngân hàng Nhà nước vào thị trường bằng quyết định hành chính sẽ để lại cho xã hội tâm lí bất an khi sở hữu đồng nội tệ.Trong một thời gian ngắn, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đã liên tục có 2 lần thay đổi mạnh tỷ giá giữa đồng Việt Nam và đồng đô la Mỹ Lần thay đổi thứ nhất vào ngày 26/11/2009, tỷ
lệ phá giá là 5,44%, đồng thời NHNN thu hẹp biên độ biên độ giao động của tỷ giá
từ 5% xuống 3% Lần thay đổi thứ hai, chỉ cách lần thứ nhất chưa đầy 2 tháng, vào ngày 11/2/2010 tỷ giá VND/USD tăng thêm 3,36%
Câu 4 : Phân tích tác động của cán cân thanh toán quốc tế đối với nền kinh tế
và các biện pháp điều chỉnh cán cân thanh toán quốc tế Liên hệ thực tế tại Việt Nam.
- Phân tích :
- Tác động của cán cân thanh toán quốc tế đối với nền kinh tế :
+ Phản ánh kết quả hoạt động trao đổi đối ngoại của 1 nước đối với nước khác + Cán cân thặng dư hay bội chi cho biết nước đó là chủ nợ hay đang mắc nợ nước ngoài và có tác động tới sự phát triển kinh tế - xã hội
+ Dư thừa cán cân thanh toán sẽ dẫn đến sự ổn định hoặc giảm tỷ giá hối đoái mặc
dù sự dư thừa quá nhiều cửa cán cân có thể tăng sức ép đến mức giá cả trong nước + Thiếu hụt cán cân thanh toán sẽ làm cho tỷ giá hối đoái mất tính ổn định và tăng lên, từ đó sẽ tạo ra những biến động trong phát triển kinh tế - xã hội
+ Thực trạng của cán cân thanh toán có thể kích thích các nhà hoạch định chính sách thay đổi nội dung chính sách kinh tế của họ
- Các biện pháp điều chỉnh cán cân thanh toán quốc tế :
+ Sử dụng công cụ lãi suất : Khi lãi suất tái chiết khấu tăng ( lãi suất của các nước trong khu vực vẫn giữ nguyên ) lãi suất chung trên thị trường ngoại hối sẽ tăng , vốn ngắn hạn chạy từ nước ngoài vào trong nước Nhờ đó mà cung cầu ngoại tệ và cán cân thanh toán quốc tế sẽ được cải thiện
+ Sử dụng công cụ tỷ giá : Khi cán cân thanh toán thiếu hụt, chính phủ có thể phá giá hay giảm giá tiền tệ để làm cho tỷ giá hối đoái tăng lên Chính sách này tác
Trang 7động trên 2 khía cạnh : tỷ giá hối đoái tăng sẽ đẩy mạnh xuất khẩu hàng hóa, khuyến khích đầu tư nước ngoài nhằm tăng thu ngoại hối đồng thời hạn chế nhập khẩu hàng hóa, hạn chế đầu tư ra nước ngoài làm giảm nhu cầu ngoại hối
+ Vay nợ : Vay nợ trước tiên thông qua nghiệp vụ qua lại đồng nghiệp với các đại
lí ngân hàng ở nước ngoài để vay ngoại tệ nhằm bổ sung lượng ngoại hối cung cấp cho thị trường Sau đó, chính phủ có thể thực hiện các khoản vay song phương từ các chính phủ khác hoặc vay các tổ chức tín dụng quốc tế
- Liên hệ : Cán cân thanh toán quốc tế được nhận định theo giai đoạn 2011- 2015 :
Năm 2011, cán cân thanh toán tổng thể chuyển sang thặng dư nhờ cán cân vãng lai
và cán cân vốn và tài chính được cải thiện Theo số liệu thống kê, 7 tháng đầu năm
2011, cán cân thanh toán tổng thể đạt thặng dư trên 5 tỷ USD, trong đó mức thặng
dư cải thiện qua từng quý, trong đó quý I/2011 thâm hụt, quý II và quý III/2011 đạt mức thặng dư cao Năm 2012, cán cân thanh toán không còn là vấn đề đáng lo ngại, cán cân thương mại từ nhập siêu chuyển sang thặng dư, giúp loại bỏ thâm hụt thương mại cao trước đây đã hạn chế tác động tích cực của các dòng vốn FDI, ODA và kiều hối; đồng thời, cán cân thanh toán năm 2012 ước thặng dư khoảng 10
tỉ USD Trong một buổi hội thảo do ANZ tổ chức mới đây, ông Lê Xuân Nghĩa dự báo cán cân thanh toán quốc tế năm 2013 có thể dương 5,0-5,2 tỷ USD và năm
2014 chỉ còn dương 1 tỷ USD, và có thể trở lại thâm hụt vào năm 2015
Câu 5 : Phân tích công cụ “ Nghiệp vụ thị trường mở “ và “ Chính sách tái chiết khấu “ của ngân hàng trung ương trong việc điều tiết kinh tế Liên hệ thực tế tại Việt Nam.
- Phân tích :
1 “ Nghiệp vụ thị trường mở “
- Ngân hàng trung ương mua bán ngoại hối trên thị trường ngoại hối để tác động đến cung cầu ngoại hối, tiền tệ, qua đó tác động tới tỷ giá hối đoái
- Khi tỷ giá cao, ngân hàng trung ương thông qua hệ thống ngân hàng thương mại
sẽ tung ngoại tệ dự trữ ra bán trực tiếp trên thị trường tạo tăng cung giả tạo về ngoại hối Tỷ giá hối đoái có xu hướng ổn định trở lại Ngược lại, khi tỷ giá quá thấp, ngân hàng trung ương mua ngoại tệ vào thì tỷ giá có xu hướng tăng cao trở lại
Trang 82 “ Chính sách tái chiết khấu “
- Khi tỷ giá biến động mạnh, ngân hàng trung ương thông qua việc thay đổi lãi suất tái chiết khấu để điều chỉnh cung cầu ngoại hối, từ đó tác động vào tỷ giá hối đoái
- Nếu tỷ giá thị trường lên cao quá mức, ngân hàng trung ương tăng lãi suất tái chiết khấu Khi lãi suất tái chiết khấu tăng lên, lãi suất trên thị trường tăng lên, do
đó vốn từ nước ngoài chảy vào nước để thu được lãi hơn trong trường hợp các điều kiện khác tương tự Cung ngoại tệ sẽ tăng lên, cầu về ngoại tệ sẽ giảm bớt và tỷ giá hối đoái có xu hướng giảm
- Liên hệ :
- “ Nghiệp vụ thị trường mở “
Trong 6 tháng đầu năm 2007, NHNN đã mua dự trữ 7 tỷ USD và 1 lượng tiền tương đương 112 nghìn tỷ đồng được “ bơm” ra lưu thông Theo một số chuyên gia nhận định thì số ngoại tệ này được hình thành chủ yếu từ đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán và kiều hối Phó thống đốc ngân hàng nhà nước, ông Phùng Khắc Kế khẳng định : “ Nhà đầu tư nước ngoài đưa tiền vào không phải mục đích mua hàng hóa mà họ mua chứng khoán đầu tư vào doanh nghiệp Do nguyên tắc,
họ không được dùng tiền ngoại tệ mà phải chuyển đổi ra VNĐ Tuy nhiên, số tiền
đó không đi ra ngoài lưu thông 1 cách trực tiếp “ Ông còn cho biết thêm, sau khi chuyển tiền thành VNĐ, các nhà đầu tư chưa sử dụng để mua cố phiếu, NHNN đã
áp dụng các biện pháp nghiệp vụ thị trường mở thông qua các giấy tờ có giá để hút tiền về
- “Chính sách tái chiết khấu”
Trong năm 2010, chính sách tái chiết khấu đã góp 1 phần không nhỏ trong việc giúp NHNN ổn định lạm phát NHNN điều chỉnh lãi suất cơ bản theo sát tín hiệu thị trường bởi vì thông qua tín hiệu của thị trường tiền tệ mà NHNN sử dụng công
cụ lãi suất để đưa tiền vào hoặc rút tiền trong lưu thông sẽ ảnh hưởng tới lạm phát
Câu 6 : Phân tích chức năng : “ Ngân hàng trung ương là ngân hàng của quốc gia “ Liên hệ thực tế tại Việt Nam
- Phân tích :
Trang 91 NHTW là ngân hàng phát hành tiền
- Ngân hàng trung ương được giao trọng trách độc quyền phát hành tiền theo các quy định trong luật và được chính phủ phê duyệt nhầm đảm bảo thông nhất và an toàn cho hệ thống lưu thông tiền tệ của quốc gia
- Đồng tiền do NHTW phát hành là đồng tiền lưu thông hợp pháp duy nhất, nó mang tính chất cưỡng chế lưu hành vì vậy mọi người không có quyền từ chối nó trong thanh toán
2 NHTW là ngân hàng của các ngân hàng
- Mở tài khoản, nhận tiền gửi và bảo quản tiền tệ cho ngân hàng trung gian và tổ chức tín dụng
- Cung cấp vốn cho ngân hàng trung gian và các tổ chức tín dụng
- NHTW là người tổ chức và trở thành trung tâm thanh toán giữa các ngân hàng thương mại
3 NHTW là ngân hàng của chính phủ
- Làm thủ quỹ cho kho bạc nhà nước thông qua quản lí tài khoản của kho bạc
- Quản lí dự trữ quốc gia
- Cấp tín dụng cho chính phủ
- Làm đại lí, đại diện và tư vấn cho chính phủ
- Liên hệ : Ngày 11/11/2013 Chính Phủ đã ban hành Nghị định số
156/2013/NĐ-CP quy định chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn, cơ cấu tổ chức cơ cấu của ngân hàng nhà nước Việt Nam Trong đó, nêu rõ ngân hàng nhà nước thực hiện các nghiệp vụ của ngân hàng trung ương như : tổ chức in, đúc, bảo quản, vận chuyển tiền giấy, tiền kim loại ; thực hiện nghiệp vụ phát hành, thu hồi, thay thế và tiêu hủy tiền giấy, tiền kim loại ; thực hiện tái cấp vốn nhằm mục đích cung ứng vốn ngắn hạn và phương tiện thanh toán cho các tổ chức tín dụng ; tổ chức, điều hành
và phát triển thị trường tiền tệ ;…
Câu 7 : Phân tích các nhân tố ảnh hưởng tới lãi suất Liên hệ thực tế tại Việt Nam.
Trang 10- Phân tích :
1 Ảnh hưởng của cung cầu tiền tệ
Cung tiền tệ là tổng thể tiền tệ được sử dụng để thanh toán trên thị trường Cầu tiền
tệ là nhu cầu về tiền của các đơn vị ,cá nhân ,tổ chức để làm phương tiện giao dịch ,trao đổi hàng hoá ,dịch vụ Đường cung và cầu vốn vay cắt nhau tại điểm cân bằng , hình thành nên mức lãi suất cân bằng thị trường ( là mức lãi suất mà thị trường luôn hướng tới )
2 Ảnh hưởng của rủi ro và kì hạn
Tác động của rủi ro đến cung vốn vay thể hiện qua 2 cách thức :
- 1 sự gia tăng rủi ro mất vốn khi cho vay tăng lên làm việc cho vay trở nên kém hấp dẫn hơn, cung vốn vay sẽ giảm xuống làm cho đường cung vốn vay dịch chuyển sang trái => Lãi suất có xu hướng tăng lên
- 1 sự gia tăng rủi ro của các loại tài sản khác sẽ làm việc cho vay vốn lại hấp dẫn, cung vốn vay sẽ tăng lên làm cho đường cung dịch chuyển sang phải => Lãi suất
có xu hướng giảm đi
3 Ảnh hưởng của lạm phát kì vọng
Khi người dân dự đoán lạm phát tăng, họ sẽ dành phần tiết kiệm của mình cho việc
dự trữ hàng hóa, vàng, ngoại tệ, hoặc đầu tư vốn ra nước ngoài nếu có thể Điều này làm giảm cung quỹ cho vay đồng thời gây áp lực tăng lãi suất trên thị trường
4 Ảnh hưởng của chính sách vĩ mô của nhà nước
- Chính sách tài khóa : Nếu như nhà nước mở rộng chính sách tài khóa thì cầu về vốn sẽ tăng lên kéo theo lãi suất tăng lên và ngược lại
- Chính sách tiền tệ : Mở rộng tiền tệ làm tăng cung tiền thực tế làm cho lãi suất giảm đi và ngược lại
5 Ảnh hưởng của các nhân tố kinh tế - xã hội khác
Lãi suất còn chịu sự tác động của các nhân tố kinh tế - xã hội như : sự ổn định về kinh tế chính trị, các thể chế tài chính trung gian, tình hình tài chính quốc tế,…