thị trường kỳ hạn đại học thương mại

VAI TRÒ CỦA CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TRÊN TTKH TRONG NHTMThứ nhất Hoạt động kinh doanh của ngân hàng có nhiều rủi ro, kinh doanh nghiệp vụ phái sinh giúp các ngân hàng có thể bù đắp đ

Một số kiến nghị nâng cao hoạt động phát huy vai trò của thị trường kỳ hạn trong NHTM

3

1

2

oThứ nhất, chi phí giao dịch thấp hơn

oThứ hai, tính thanh khoản cao hơn hẳn so với thị trường giao ngay

oThứ ba, Các giao dịch bán khống được thực hiện dễ dàng hơn, tạo cơ hội cho các nhà đầu tư sử dụng các đòn bẩy tài chính trong đầu tư để nâng cao hiệu quả đầu tư

 Đầu cơ rủi ro

1.1.1 Khái niệm

1.1.1 Khái niệm

1.1.2 Vai trò

1.1.2 Vai trò

1.2 VAI TRÒ CỦA CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH TRÊN TTKH TRONG NHTM

Thứ nhất

Hoạt động kinh doanh của ngân hàng có nhiều rủi ro, kinh doanh nghiệp vụ phái sinh giúp các ngân hàng có thể bù đắp được rủi ro thông qua hoạt động bù trừ giữa các giao dịch.

Thứ hai

Kinh doanh nghiệp vụ phái sinh sẽ làm sản phẩm kinh doanh của ngân hàng thêm đa dạng, phong phú, từ đó làm tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng.

Thứ ba

Hoạt động kinh doanh của ngân hàng có nhiều rủi ro, kinh doanh nghiệp vụ phái sinh giúp các ngân hàng có thể bù đắp được rủi ro thông qua hoạt động bù trừ giữa các giao dịch.

1.3 MỘT SỐ SẢN PHẨM PHÁI SINH TRÊN THỊ TRƯỜNG

Hợp đồng hoán đổi tiền tệ

Hợp đồng hoán đổi lãi suất

Hợp đồng hoán đổi cổ phiếu

Hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng

Hợp đồng hoán đổi hàng hóa

Hợp đồng hoán đổi

(HĐHĐ)

Hợp đồng hoán đổi

(HĐHĐ)

2

2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG KỲ

HẠN Ở VIỆT NAM

 Từ cuối năm 2006, Chính phủ đã ban hành Nghị định thiết lập thị trường phái sinh hàng hóa tập trung và đã giao cho Bộ Công thương chủ trì, hướng dẫn thực hiện Nhưng rất tiếc, cho đến nay, cơ quan quản lý thị trường phái sinh hàng hóa, có vai trò giống như Ủy ban Chứng khoán Nhà nước vẫn chưa được thành lập nên hoạt động của thị trường này chưa có gì đáng kể

Vì thế, cả Trung tâm Giao dịch cà phê Buôn Mê thuật (thành lập năm 2007) và sau đó là Sở Giao dịch hàng hóa VNX ở TP HCM (thành lập năm 2010) chỉ ra đời được một thời gian ngắn rồi phải ngừng hoạt động.

 Đến nay thì việc sử dụng các công cụ phái sinh tiền tệ đã được mở rộng cho nhiều ngân hàng thương mại trong nước và nước ngoài, với đa dạng các công cụ như: hoán đổi, quyền chọn, các sản phẩm kỳ hạn…

2.1 TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG KỲ

HẠN Ở VIỆT NAM

 Quyết định số 65/1999/QĐ-NHNN 7 ngày 25/2/1999 về Giao dịch kỳ hạn.

 Quyết định số 430/QĐ-NHNN13 ngày 24/12/1997, sửa đổi,

bổ sung Quyết định số 893/2001 /QĐ-NHNN ngày 17/7/2001 về giao dịch hoán đổi.

 Quyết định số 1133/QĐ-NHNN ngày 30/09/2003 về quy chế thực hiện giao dịch hoán đổi lãi suất.

 Quyết định số 1452/2004/QĐ-NHNN về giao dịch quyền chọn tiền tệ.

 Quyết định số 648/2004 do Thống đốc NHNN ban hành ngày 28/5/2004 về tỷ giá giao dịch

 Quyết định số 1081/2002/QĐ-NHNN ban hành ngày 7/10/2002 và Quyết định 1168/2003/QĐ-NHNN ban hành ngày 2/10/2003 quy định giới hạn trạng thái ngoại tệ đối với các NHTM Việt Nam

2.2 HOẠT ĐỘNG CUNG CẤP CÁC

SẢN PHẨM PHÁI SINH

Tỷ trọng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh ngoại hối trên

tổng lợi nhuận tại một số NHTM Việt Nam

2.2 HOẠT ĐỘNG CUNG CẤP CÁC

SẢN PHẨM PHÁI SINH

Tỷ trọng giao dịch phái sinh tiền tệ trong tổng giao dịch thị

trường tiền tệ tại Việt Nam

Nguồn: Báo cáo của NHNN việt nam tính toán

Năm Tỷ trọng giao dịch ngoại tệ giao ngay Tỷ trọng giao dịch phái sinh ngoại tệ

2.2 HOẠT ĐỘNG CUNG CẤP CÁC

SẢN PHẨM PHÁI SINH

Các nghiệp vụ phái sinh đang được áp dụng tại các NHTM Việt

Nam Ngân hàng Kỳ hạn Quyền chọn Hoán đổi

STT Ngân hàng Hợp phái sinh 2008 2009 2010 2011

1 Vietcombank

Kì hạn tiền tệ 1.999.232 - 145.704 1.564.226 Hoán đổi tiền tệ - 3670.400 785.568 2.678.869

Tổng cộng 1.999.232 3670.400 931.272 4243.095

2 Vietinbank

Kì hạn tiền tệ 15.354 75.228 2.184 650 Hoán đổi tiền tệ 71.456 - 17.058 19.586

Tổng cộng 86.810 75.228 19.242 20.236

3 Techcombank

Kì hạn tiền tệ- 29.907 4.499.307 2.868.925 4309.048 Hoán đổi tiền tệ - 1365.016 2919.076 978.992 Hợp đồng tương lai - 149.826 - -

Tổng cộng 29.907 6.014.149 5788.001 5288.040

Kì hạn tiền tệ- 7421.107 1600.673 22.577.199 53.445.556 Hoán đổi tiền tệ 1740.102 1341.775 2.913.464 1.631.731 Quyền chọn 132.340 954.783 33.399.926 101.386.315 Hoán đổi lãi suất - 1877.790 33.399.926 101.386.315 Hợp đồng tương lai - 3170.454 - -

Tổng cộng 9293.549 8.945.475 62.741556 157.414.924

5 Sacombank

Kì hạn tiền tệ 561.096 737.900 225.951 259.736 Hoán đổi tiền tệ 2.451.322 9.929.204 2.510.386 9.072.127

-Tổng cộng 3.017.613 10.667.104 2.736.337 9.332.863

2.2.1 NGHIỆP VỤ QUYỀN CHỌN

Nghiệp vụ quyền chọn

Nghiệp vụ kỳ hạn Nghiệp vụ tương lai

Nghiệp vụ hoán đổi

2.2 NGUYÊN NHÂN THỊ TRƯỜNG Ở VIỆT NAM CHƯA PHÁT TRIỂN

Do mức độ phát triển của thị trường tiền tệ, thị trường vốn còn thấp, trên thị trường còn thiếu vắng các nhà đầu tư am hiểu

kỹ về lợi ích cũng như kỹ thuật tính toán lợi nhuận từ các loại nghiệp vụ này

Do sản phẩm phái sinh khá phức tạp nên hiện nay, các doanh nghiệp trong nước vẫn ngại sử dụng

Điều kiện của thị trường hiện nay chưa thực sự thuận lợi cho việc phát triển các sản phẩm phái sinh

Hàng lang pháp lý cho thị trường phái sinh ở Việt Nam hầu như chưa có

2.2 NGUYÊN NHÂN THỊ TRƯỜNG Ở VIỆT NAM CHƯA PHÁT TRIỂN

Các giao dịch mua bán ngoại tệ tại NHTM Việt Nam chủ yếu là giao dịch giao ngay

Số lượng NHTM Việt Nam triển khai công cụ tài chính phái sinh tiền tệ còn quá ít

Các công cụ tài chính phái sinh tiền tệ đã triển khai tại một

số NHTM Việt Nam chưa phong phú, chưa đa dạng, chưa tạo nhiều tiện ích nên chưa hấp dẫn đối với khách hàng

Hoạt động mua bán ngoại tệ nói chung và thực hiện công

cụ tài chính phái sinh chủ yếu tập trung tại hội sở chính của từng

hệ thống NHTM Việt Nam

2.2 NGUYÊN NHÂN THỊ TRƯỜNG Ở VIỆT NAM CHƯA PHÁT TRIỂN

Phần lớn các NHTM chưa thật sự quan tâm và đầu tư đúng mức để triển khai có hiệu quả các công cụ tài chính phái sinh tiền tệ

Phần lớn các NHTM chưa chuẩn bị nguồn lực, hệ thống công nghệ để triển khai công cụ tài chính phái sinh tiền tệ

Một số NHTM triển khai công cụ tài chính phái sinh tiền tệ thiếu sự kiểm soát dẫn đến tổn thất lớn cho NH

Các quy định liên quan đến hoạt động kinh doanh tiền tệ và công cụ tài chính phái sinh chậm thay đổi, chưa tương thích với thay đổi của thị trường

Một số kiến nghị nâng cao hoạt động phát huy vai trò của thị trường kỳ hạn trong NHTM

3

1

2

3.1 KIẾN NGHỊ VỚI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

Các cấp lãnh đạo ngân hàng

cần nhận thức được sự cần thiết của

việc sử dụng các công cụ phái sinh

Đẩy mạnh công tác maketing

3.2 KIẾN NGHỊ VỚI NHÀ NƯỚC

 Tạo điều kiện để NHNN cũng như các NHTM có thể phát huy hết tính sáng tạo của mình trong việc phát triển nghiệp vụ phái sinh

 Hoàn thiện các quy chế kế toán cho phù hợp với các Chuẩn mực kế toán quốc tế

 Thúc đẩy hoạt động xuất nhập khẩu của các doanh nghiệp trong nước

 Thành lập các sàn giao dịch hàng hóa tập trung, quy định những tiêu chuẩn chất lượng cần đạt được, chuẩn hóa các mặt hàng xuất khẩu Việt Nam

 Xây dựng Ủy ban phái sinh hoạt động tương tự Ủy ban chứng khoán Nhà nước

 Quan tâm hơn nữa đến việc đẩy mạnh và ổn định thị trường tài chính, xây dựng một nền kinh tế lành mạnh, minh bạch và bền vững

3.3 KIẾN NGHỊ VỚI NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC

Nới lỏng việc quản lý các nghiệp vụ phái sinh

Từng bước nâng cao giá trị đồng nội tệ trên thị trường thế giới, xây dựng một cơ chế điều hành tỷ giá linh hoạt hơn

Tăng cường phối hợp với các NHTM và các tổ chức quốc

tế trong vấn đề minh bạch hóa thông tin tài chính, tiền tệ

Tiến hành các khóa đào tạo và tập huấn về nghiệp vụ phái sinh, các kỹ năng cần thiết về giao dịch phái sinh cho các cán bộ, nhân viên ngân hàng

Xây dựng những quy định và chuẩn mực chung về hình thức cững như nội dung của 1 số hợp đồng phái sinh cơ bản như hợp đồng tương lai

Thank you!

Thank you!

Tháng 9/2004, Techcombank đã được NHNN cho phép thực hện giao dịch hợp đồng tương lai trên thị trường hàng hóa BIDV là ngân hàng thứ 2 được quyền thí điểm cung cấp hợp đồng tư

 Sacombank: Cung cấp những sản phẩm giao dịch chủ yếu

 BIDV: cung cấp sản phẩm giao dịch hàng hóa phái sinh trên các sàn giao dịch hàng hóa quốc tế Chủng loại hàng hóa giao dịch đa dạng, đáp ứng nhu cầu của khách hàng

 Techcombank: Đối tượng khách hàng: các doanh nghiệp,

hộ kinh doanh chuyên sản xuất, xuất khẩu hàng hóa, các doanh nghiệp nhập khẩu các mặt hàng như sắt thép, xăng dầu… với thời điểm giao hàng trong tương lai muốn xác định trước mức giá phải trả.

 Hoán đổi lãi suất

Từ năm 2003 đã có một số ngân hàng như ABN, Citibank thực hiện hoán đổi lãi suất trong phạm vi đồng USD Ngân hàng HSBC cung cấp gói Swaps tiền VND cho một số vốn lên tới 15 triệu USD trên thị trường Việt Nam tạo nền tảng phát triển các giao dịch hoán đổi sau này.

 Hoán đổi tín dụng

Các hợp đồng hoán đổi tín dụng đã được thí điểm và áp dụng tại Việt Nam theo công văn 3324/NHNN-CSTT, t4/2006 cho phép HSBC chi nhánh

Tp Hồ Chí Minh thực hiện.

 Hoán đổi tiền tệ

Thực hiện nghiệp vụ hoán đổi tiền tệ thực chất là ngân hàng ký 2 hợp đồng với khách hàng: 1 hợp đồng mua/bán ngoại tệ giao ngay, 1 hợp đồng bán/mua ngoại tệ kì hạn.

 Các thành viên chủ yếu tham gia thị trường ngoại tệ kì hạn là các doanh nghiệp có nguồn thu hoặc nhu cầu ngoại tệ hợp pháp

 Hầu hết các NHTM đều tiến hành nghiệp vụ giao dịch ngoại tệ kì hạn.

 Giao dịch kì hạn vàng được thực hiện chủ yếu bởi các tổ chức hơn là

cá nhân.