Giá vàng, dầu thô và Mối quan hệ giữa giá vàng, giá dầu mỏ và đồng USD

Giá vàng, dầu thô , Mối quan hệ giữa giá vàng, giá dầu mỏ và đồng USD

Trên thế giới, vàng, dầu mỏ và đồng USD đều được coi là những nhân tốchính, nhạy cảm quyết định chiều hướng phát triển những mối quan hệquốc tế Thời gian gần đây, giá dầu, vàng có xu hướng tăng lên đến mứckhó kiểm soát, trong khi đó, đồng USD lại giảm so với nhiều đồng tiềnmạnh trên thế giới, xu hướng này phải chăng đang làm thay đổi các mốiquan hệ quốc tế?

Giá vàng đã tăng nhẹ trong tuần giao dịch vừa qua sau đợt bán tháomạnh vào tuần trước Vàng đã trở thành nơi trú ẩn an toàn khi đồng bạcxanh suy yếu bởi các gói kích thích kinh tế Mỹ là QE1 và QE2 trongsuốt vài năm qua

Vàng cũng được coi là kênh trú ẩn an toàn khi trở thành khi mà lạm phátđang tăng cao trên thế giới Điều này đã đẩy vàng tăng giá rất mạnhtrong thời gian vừa qua trước khi xuất hiện sự bán tháo đột ngột Giávàng hiện tại có nhiều ý kiến trái chiều nhau khi mà Soros đã bán ravàng và cho rằng giá vàng đã đạt bong bóng cực đại và bắt đầu vỡ

Ở phía ngược lại quỹ SPDR thì không đưa ra bình luận gì về giá vàngnhưng liên tục bán ra vàng với khối lượng lớn khi giá vàng quay trở lạivùng giá 1500$ Nhiều nhà đầu tư vẫn tin rằng việc giảm giá của vànghiện tại chỉ là đợt điều chỉnh sau chuỗi tăng giá mạnh thời gian vừa qua.Giá vàng sẽ còn tiếp tục tăng mạnh trong tương lai và vàng hiện khôngthể giảm giá Còn quá sớm để kết luận ai sẽ là người dự đoán đúng vềgiá vàng

Chúng tôi chỉ lưu ý rằng trong quá khứ giá vàng đã từng giảm giá mạnh

và điều này nếu có xảy ra trong thời gian tới thì cũng không phải là điều

gì đó quá bất ngờ Ngoài ra, một vấn đề cần chú ý là vàng với sự tăng

giá quá mạnh trong thời gian qua cũng đã thúc đẩy hoạt động đầu cơ rấtmạnh Với việc S&P 500 hạ mức tín nhiệm của Mỹ, chi phí đi vay sẽtăng lên Nếu gói QE2 kết thúc và Fed bắt đầu nâng lãi suất nhằm kiềmchế lạm phát thì chi phí đi vay sẽ tiếp tục tăng lên Trong thời gian qua,hầu hết các NHTW trên thế giới đều tăng lãi suất nhằm giảm áp lực lạmphát Đây không phải là điểm tích cực đối với đà tăng giá của vàng.Hiểu một cách đơn giản là nếu giá tăng cao, bạn sẽ mất nhiều tiền hơn

để sở hữu cùng một khối lượng Nếu trong số tiền đó có tiền đi vay, chiphí đi vay đắt đỏ hơn khiến bạn phải thận trọng hơn trong mỗi đợt tănggiá Khi giá tăng tới mức độ nào đó, một số nhóm sẽ bán ra vàng nhằmgiữ trạng thái an toàn Việc bán này có khiến giá vàng điều chỉnh giảm

và có thể kéo theo hành động bầy đàn trong việc tháo chạy

Do vậy, sự thận trọng đối với kim loại quý là cần thiết đặc biệt trong bốicảnh giá bạc đã bị bán tháo rất mạnh trong thời gian vừa qua, giảm tớihơn 30% so với mốc đỉnh Điều này hàm ý rằng nếu bạn quá say máuvới việc tăng giá của vàng, bạn có thể mất tất cả nếu có sự tháo chạy xảy

ra Trên phương diện phân tích kỹ thuật, giá vàng hiện tại đang nhậnđược sự hỗ trợ tại kênh tăng giá thiết lập từ tháng 3/2011 trở lại đây Giácũng đang nhận được sự hỗ trợ trung hạn tại đường MA(50) Xu thế hiệntại là 5/5 bởi các yếu tố kỹ thuật khác ở trạng thái lửng lơ Do vậy,chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư chưa nên dò đáy vào lúc này Quanđiểm của chúng tôi là giá vàng mặc dù đã có sự phục hồi tới ốc1.526,80$ nhưng xu hướng giảm vẫn hữu hiệu Mục tiêu có thể là mốc1.411,90$ tương ứng với mức giảm 100% Finabocci kể từ mốc đỉnh1.577,40$ nếu ngưỡng hỗ trợ trung hạn của đồ thị bị phá vỡ

II Giá dầu thô

Dầu thô đã tăng giá nhẹ vào phiên giao dịch ngày cuối tuần Nhân tốthúc đẩy dầu thô tăng giá bao gồm:

(1) Lũ lụt tồi tệ nhất của sông Misissippi trong 75 năm qua có thể hạnchế nguồn cũng xăng của Mỹ khi phải bắt buộc đóng cửa 11 nhà máylọc dầu giữa New Orleans và Baton Rouge với tổng công suất 2,5 triệuthùng/1 ngày (Chiếm 13% sản lượng lọc dầu của Mỹ)

(2) Cuộc chiến tranh tại Lybia vẫn tiếp tục kéo dài khi mà liên quânNato đang tính tới phương án mở rộng chiến tranh sau khi đã không thểgiành thêm những bước tiến đáng kể nào trong vài tuần qua Trong khi

đó Mỹ lại từ chối viện trợ tài chính cho quân nổi dậy Nhân tố ngăn cản

đà tăng giá của dầu thô là:

 (1) IEA dự báo rằng nhu cầu dầu mỏ sẽ giảm 190 ngàn thùng/ ngàytrong năm 2011

 (2) PBOC tăng dự trữ bắt buộc nhằm kiềm chế lạm phát khiến nềnkinh tế Trung Quốc sẽ tăng trưởng chậm lại và nhu cầu năng lượng

sẽ sụt giảm

 (3) Đồng đô la đã có những tín hiệu tích cực kể từ mốc thấp nhất2,75 năm qua khi đã tăng và phá vỡ ngưỡng kháng cự của kênhgiảm giá kể từ tháng 1/2011 trở lại đây khiến giảm nhu cầu đầu tưvào hàng hóa

Trên phương diện phân tích kỹ thuật, giá dầu đã cho tín hiệu giảm giátrung hạn sau đợt bán tháo mạnh vừa qua Hiện tại, giá dầu sau khi rơi rakhỏi dải Bollinger Band đã tăng giá và quay trở lại bên trong dảiBollinger Band nhưng giá mặc dù đã có vài phiên Pull Back trở lạinhưng vẫn không thể vượt qua mốc 105$ để quay trở lại xu hướng tănggiá Hiện tại đường số (1) sẽ đóng vai trò là đường kháng cự của giá dầu.Nếu giá dầu không chinh phục thành công ngưỡng kháng cự này, thìviệc phục hồi vừa qua đơn giản chỉ là việc phục hồi vào trong và sau đótiếp tục đi xuống khi giá bám theo dải Bollinger Band thấp Nếu dảiBollinger Band thấp mở rộng xuống phía dưới để hỗ trợ giá xuống, đây

sẽ là tín hiệu nguy hiểm Điểm đáng chú ý nữa là giá dầu đang có mẫuhình biến động vai đầu vai đảo chiều ở đỉnh với hỗ trợ là đường số (2).Một “Break out” khỏi ngưỡng hỗ trợ số (2) sẽ đẩy giá dầu về vùng giá80$.

Năm 1971, Mỹ ngừng bán vàng ra thị trường thế giới Để đáp lại, cácnước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) buộc phải bán lượng USD đang dự trữ

đề mua vàng trên thị trường thế giới Hệ quả là đã đẩy giá dầu tăng lêngấp chục lần lên mức 40USD/thùng và vàng là 850 USD/ounce (tínhtheo thời giá hiện nay là khoảng 2500 USD/ounce) Đây được đánh giá

là một cú sốc lớn đối với nền tài chính thế giới, là hệ quả của việc gỡ bỏ

hệ thống bản vị vàng ra khỏi đồng USD trong tháng 8/1971 của tổngthống Mỹ Richard M Nixon

Chúng ta có thể giải thích mối quan hệ này một cách đơn giản như sau:

Dầu là nguồn đầu vào quan trọng của quá trình sản xuất Bất cứ sự biếnđộng của giá dầu mỏ cũng tác động dây chuyền lên toàn bộ nền kinh tếthế giới Vì thế để giữ vứng nền kinh tế phát triển ổn định, các nước cónền kinh tế lớn như Nga, Mỹ… có xu hướng xây dựng các kho dự trữdầu mỏ và tăng cường dự trữ vàng Bởi lẽ đây là hai loại hàng hóakhông bị mất giá trị.

Tuy nhiên, dầu mỏ dưới vai trò lớn hơn hàng hóa tích trữ, khi giá dầu

mỏ tăng tất yếu dẫn đến hệ quả tiền USD giảm giá trị, và các nước càng

có xu hướng nhập vàng về tích trữ, do đó nhu cầu vàng trên thế giới sẽtăng và kéo theo sự tăng giá của vàng

Năm 2006 cũng là năm đánh dấu mức kỷ lục của giá vàng, giá dầu vàmột lần nữa minh chứng cho thấy sự đồng hành của giá vàng và giá dầu.Giá dầu đạt mức kỷ lục 78,40 USD/thùng vào ngày 13/7/2006 Mức kỷlục này cao hơn 39% so với mức giá cao nhất trong năm 2004 là 56,37USD/thùng (ngày 26/10/2004) và trên 10% so với mức cao nhất năm

2005 là 70,85 USD/thùng vào ngày 27/8/2005

Các kỷ lục về giá dầu tại thời điểm đó và những nguyên nhân của nócũng không nằm ngoài những nguyên nhân cố hữu như cầu tăng, nguồncung hạn chế do những xung đột về chính trị ở các nước sản xuất dầu

mỏ, dự trữ năng lượng tại Mỹ… Vào đầu năm 2006, giá vàng thế giới từmức 517 USD/ounce đã tăng liên tục và đến ngày 12/5 đã đạt mức kỷlục là 732 USD/ounce, để rồi giảm liền một mạch xuống còn 543USD/ounce chỉ trong vòng 1 tháng

Nhưng ngay sau đó, giá vàng lại tăng lại gần 140 USD/ounce lên mức

675 USD/ounce vào nửa cuối tháng 7 – 2006 Một biến động chưa từng

có trong lịch sử giá vàng khoảng 1/4 thế kỷ trở lại đây Giá vàng thế giớitrong phiên giao dịch cuối cùng của năm 2006 ở mức 635 USD/ounce,tăng gần 23% so với thời điểm đầu năm

Nguyên nhân diễn biến thất thường của giá vàng và đạt được kỷ lục caochủ yếu là do xu hướng mất giá của đồng USD Trong năm 2008, thịtrường tài chính thế giới bước vào khủng hoảng Sự đổ vỡ của gần 70Ngân hàng của Mỹ kéo theo sự u ám của nền kinh tế thế giới Vậy làchính phủ các nước phát triển mà đứng đầu là Mỹ, EU, Nhật, liên tiếptung các gói hỗ trợ kinh tế nhằm hà hơi” thổi ngạt nền kinh tế.

Tuy nhiên, sự bơm vốn mạnh mẽ của các Chính phủ khiến gia tăng sựthâm hụt ngân sách nặng nề Ở đây ta hãy khoan bàn đến vấn đề thâmhụt ngân sách Chính phủ, mà chỉ đánh giá tác động của việc bơm tiềncứu nền kinh tế

Trước hết, các gói hỗ trợ kinh tế có mặt tốt là thúc đẩy sự thanh khoảncủa thị trường, cung ứng vốn cho các lính vực sản xuất quan trọng Tuynhiên, viêc tăng cung tiền khi nền kinh tế chưa “hấp thụ” được đã khiếnđồng USD bị giảm giá mạnh so với các đồng tiền khác như đồng EUR,đồng Yên Nhật Điều này dĩ nhiên gây nên mối lo ngại sâu sắc đối vớicác nước OPEC và những nước đang có lượng dự trữ bằng đồng USDlớn

Nhận định thị trường vàng thế giới và Việt Nam

Xu hướng giá cả hiện nay, giá vàng thế giới chưa có xu hướng dừng lại

mà vẫn trên đà tăng mạnh Khi nền kinh tế khủng hoảng và bất ổn, vàngvẫn là một tài sản an toàn để cất giữ đối với các Chính phủ Biểu đồ giávàng thế giới trong năm 2009, các khói kích thích tăng trường kinh tếcủa Mỹ và các nước đang dần phát huy được tác dụng Tuy nhiên, hệquả từ các gói kích vô hình chung cũng kéo “lạm phát” quay đầu trở lại.Hơn nữa, nhu cầu về năng lượng gia tăng cũng là một nhân tố kéo giávàng tăng Bên cạnh đó, một thống kê khác từ cơ quan thông tin nănglượng Mỹ thì nhu cầu sử dụng năng lượng của Mỹ hiện nay đã giảmtrung bình khoảng 800.000 thùng/ngày so với cùng kỳ năm trước Trước

đó cơ quan năng lượng quốc tế IEA đưa ra dự báo về nhu cầu sử dụngdầu trên thế giới sẽ tăng trong những tháng cuối năm 2009 nhưng nguồncung ứng dầu cũng sẽ tăng tương ứng Nếu điều này xảy ra thì diễn biếncủa giá vàng càng khó dự đoán.

Theo ý kiến cá nhân của người viết thì hiện thời giá vàng tăng là quánóng và nó không xuất phát từ yếu tố cung – cầu thực Bởi các nguyênnhân chính sau:

- Theo Báo cáo thống kê Quý 2 của Hội đồng Vàng thế giới (WorldGold Council) cho thấy nhu cầu đầu tư vàng vật chất thế giới sụt giảm9% trong khi nguồn cung vàng lại tăng 14% so với năm 2008 Vì vậy,giá vàng thế giới hiện tăng trên ngưỡng 1000 USD/ounce không xuấtphát từ chênh lệch cung – cầu

- Đợt tăng giá vàng lên 1000 USD/ounce sau khi vàng vượt qua ngưỡng

970 USD/ounce một phần do sự “đón đầu” nhu cầu tiêu thụ vàng trongmùa lễ hội của Ấn Độ và nhu cầu vàng cuối năm của Trung Quốc vàmột số nước châu Âu Khi giá vàng tăng, nó kéo theo nhu cầu đầu cơcủa các tổ chức đầu cơ và các quỹ đầu tư và cùng kéo giá vàng lên cao.Gần đây thông tin thông tin các nước OPEC đang xem xét việc từ bỏđịnh giá dầu bằng tiền USD sang một loại ngoại tệ khác,ví dụ như EURcũng khiến các nhà đầu tư tin rằng đồng USD sẽ mất giá và tất yếu vàng

Như vậy, có thể thấy, việc đầu tư vàng trong thời điểm hiện nay là tươngđối rủi ro Theo nhận định của người viết, giá vàng hiện tại là cao vàkhông xuất phát từ quy luật cung – cầu Cố gắng đi tìm mối quan hệgiữa giá vàng, giá dầu, và giá USD sẽ giúp cho chúng ta có cái nhìn tổngquan và đưa ra cách giải thích hợp lý cho sự biến động giá vàng trongthời gian tới.

IV Một nguyên nhân khiến vàng tăng giá

Theo đánh giá của các chuyên gia phân tích, trào lưu dehedging của cáccông ty khai mỏ xuất hiện như một yếu tố cơ bản thúc đẩy giá vàng tăngcao

Tổng khối lượng vàng mà các công ty khai thác mua lại trong quý 3 đãđạt tới con số 105 tấn Điều này đóng vai trò hết sức quan trọng, giảithích cho đà tăng đạt tới $50/oz của kim loại quý Mặc dù khối lượngvàng mua lại của hai công ty khai thác mỏ hàng đầu thế giới là AngloGold Ashanti và Barrick Gold được dự định là sẽ tăng cao, song hiện tạivẫn chưa có thông tin cụ thể nào được công bố cả

Có thể nhận thấy, trong quý cuối của năm 2009, giá vàng đã thiết lậpmức tăng đạt gần $200/oz

Ông Rozanna Wozniak, giám đốc bộ phận nghiên cứu đầu tư của WorldGold Council nhận xét: Theo Hội đồng Vàng Thế Giới (WGC), nếu khốilượng vàng biến mất khỏi các hợp đồng phòng vệ trong quý 1 và quý 2của năm 2009 chỉ là 1 và 31 tấn thì con số này đã đạt tới 105 tấn trongquý 3/2009 Có lẽ công bố Barrick Gold đã trở thành một trong những

sự kiện gây được nhiều sự chú ý nhất Công ty khai thác hàng đầu thếgiới này cho biết họ sẽ chấm dứt hoàn toàn các hợp đồng bán vàng chỉtrong thời gian 1 năm

Cụ thể là, trong quý 3 vừa rồi, Barrick Gold đã chi ra một khoản tiền lớn

để mua lại 2.50 triệu oz vàng Còn tính từ thời điểm đầu quý 4 đến giờ,công ty này vẫn tiếp tục hoạt động dehedging các hợp đồng phòng vệvới số lượng lên tới 2.9 triệu oz

Cùng với 0.48 triệu oz vàng mà AngloGold Ashanti đã mua lại từ cácngân hàng và đà giảm về số lượng vàng cung cấp bởi các công ty sảnxuất, hoạt động dehedging trên toàn cầu leo cao tới 3.18 triệu oz Điềunày khiến cho kho dự trữ phòng vệ của thế giới giảm xuống còn 11.55triệu oz tính đến cuối tháng 9

Một chuyên gia phân tích thị trường vàng của GFMS tại Luân Đôn chobiết: “Thanh khoản tính theo thị giá trong quý 3 của công ty khai thácnày dường như không mấy khả quan với con số 4.5 tỷ đô la Như vậy là

kể từ quý 2/2009 đến nay, hãng khai thác AngloGold Ashanti đã kiếmthêm được 1,7 tỷ đô la Điều này cho thấy giá mà các nhà sản xuất đưa

ra đang cố đuổi kịp giá vàng giao ngay trung bình trên thị trường nhờmức tăng 4% trong quý 3, chạm mốc $943.81/oz

Các nhà đầu tư lại cho hay hiện tượng de-hedging sẽ còn tiếp tục tronglâu dài Jeffrey Rhodes, giám đốc điều hành của INTL CommoditiesDMCC tại Dubai nhận xét: “Một khi bạn tiến hành de-hedging thì chắchẳn bạn sẽ được chứng kiến cảnh giá vàng leo cao.”

“Hoạt động dehedging của các công ty khai thác được coi là một trongnhững nguyên nhân chính khiến giá vàng tăng cao Ban đầu các công tynày duy trì hoạt động khai thác và sản xuất với mong muốn giá vàng sẽ

đi xuống Song sau đó, họ đã sớm nhận ra xu hướng leo cao của kim loạiquý và tìm đến với biện pháp deheging Nhìn chung, tính đến thời điểmnày, các công ty khai thác vẫn duy trì hoạt động mua lại các hợp đồngphòng vệ trước đó.”

V. Mối quan hệ ngược chiều giữa vàng/USD sẽ

kéo dài trong bao lâu và mạnh như thế nào?

Tâm lí ưu tiên đầu tư vào các tài sản rủi ro cũng tăng lên từ khi Fed công

bố mùa xuân này sẽ triển khai mua lại trái phiếu chính phủ, do vậy cácchỉ số chứng khoán đã tăng, Đôla từ nước ngoài ngừng đầu tư để tậptrung vào các thị trường chứng khoán trong nước”Điều này gây áp lựclên đôla trong khi đó các biện pháp của các ngân hàng TW trên thế giớilại làm dấy lên nỗi lo lạm phát dài hạn Vàng lại được mua làm kênhphòng thủ

1 D U VÀNG ầU VÀNG

Dầu là đầu vào quan trọng cho sản xuất, khi giá dầu thay đổi, toàn bộnền kinh tế thế giới bị ảnh hưởng, ảnh hưởng trực tiếp tới sự ổn định củanhiều quốc gia Điều này giải thích vì sao Tổ chức Các nước xuất khẩudầu mỏ bao gồm các nền kinh tế không lớn, nhưng lại có tiếng nói rất

Do dầu có vai trò quan trọng như vậy, nên nhiều quốc gia, nhiều tổ chứcđầu cơ vào dầu thông qua hợp đồng tương lai và quyền chọn Khi kinh tếphát triển không ổn định, nhà đầu tư tăng cường đầu tư vào vàng và dầu

để bảo vệ tài sản của mình Trên phương diện đầu cơ này, có thể nói,dầu và vàng là 2 hàng hoá bổ sung cho nhau, giá cả của chúng có xu

Tuy nhiên, khác với vàng, vai trò của dầu với tư cách là hàng hoá cũngrất lớn, lớn hơn cả vai trò là hàng hoá để đầu cơ Trong tình hình suythoái hiện nay, nhu cầu về dầu với tư cách là một hàng hóa (nhiên liệu)

bị giảm sút quá mạnh do hoạt động sản xuất - kinh doanh bị thu hẹp.Trong khi đó, các nước sản xuất dầu vẫn phải sản xuất, vì họ phụ thuộcnặng vào nguồn thu từ dầu Điều này làm cho giá dầu giảm.Tóm lại, khi kinh tế phát triển bình thường thì giá dầu và vàng có xu

hướng biến động cùng chiều Nhưng khi kinh tế bị suy thoái nghiêmtrọng (như hiện nay) dẫn tới nhu cầu về dầu với tư cách đầu vào cho sảnxuất bị giảm sút quá mạnh, thì giá dầu có thể thoát ly khỏi giá vàng.Giá vàng và giá trị của đồng đô la luôn có mối quan hệ ngược chiều Khiđồng đô la tăng, giá vàng giảm và ngược lại Tương quan này nảy sinh

do khi nền kinh tế tiềm ẩn nhiều bất ổn, các nhà đầu tư lại coi vàng làmột nơi trú ẩn an toàn cho hoạt động đầu tư của mình, coi vàng sẽ làcông cụ phòng vệ giúp họ tránh khỏi sự mất giá của tiền tệ cũng như tìnhtrạng lạm phát hoặc giảm phát

Trong vòng 50 năm qua, giá vàng và giá dầu thường song hành vớinhau Nhiều nhà phân tích cho rằng, chính giá dầu là nhân tố tạo ra chiềuhướng thúc đẩy giá vàng tăng cao Ngoài ra, giá vàng và giá dầu đềuchịu sự tác động của một khuynh hướng chung, dài hạn - đó là lạm pháttiền tệ Dưới cùng một hệ thống tiền tệ hiện hành, khuynh hướng giá dàihạn của vàng và dầu sẽcó chung một chiều hướng tương tự vì lạm phát

là nhân tố điều khiển cả hai thị trường

Diễn biến giá vàng và giá dầu từ năm 1986 đến 2005 cho thấy, giá dầu

đã tăng lên gần gấp 3 lần kể từ cuối năm 2001, giá vàng cũng tăng lêngấp đôi Tỉ lệ giữa giá vàng và dầu dao động trong phạm vi từ 15 đến20% hầu hết trong giai đoạn 1986-1999 (ngoại trừ một số thời điểm vàonăm 1990 và năm 1998 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính,tiền tệ châu Á) Tỉ lệ này đã giảm mạnh bắt đầu từ năm 2001, xuốngdưới 10% vào năm 2004 và đến mức thấp hơn là khoảng 8,5% vào năm

2005 Giá vàng và giá dầu từ năm 2001 đến nay có xu hướng gần nhưsong song và theo chiều hướng đi lên

Năm 2006 cũng là năm đánh dấu mức kỷ lục của giá vàng, giá dầu vàmột lần nữa minh chứng cho thấy sự đồng hành của giá vàng và giá dầu.Giá dầu đạt mức kỷ lục khi lên tới mức 78,40 USD/thùng vào ngày13/7/2006 Mức kỷ lục này cao hơn 39% so với mức giá cao nhất trongnăm 2004 là 56,37 USD/thùng (ngày 26/10/2004) và trên 10% so vớimức cao nhất năm 2005 là 70,85 USD/thùng vào ngày 27/8/2005 Các

kỷ lục về giá dầu tại thời điểm đó và những nguyên nhân của nó cũngkhông nằm ngoài những nguyên nhân cố hữu như cầu tăng, nguồn cunghạn chế do những xung đột về chính trị ở các nước sản xuất dầu mỏ, dự

Vào đầu năm 2006, giá vàng thế giới từ mức 517 USD/ounce đã tăngliên tục và đến ngày 12/5 đã đạt mức kỷ lục là 732 USD/ounce-mức caonhất trong vòng 26 năm qua, để rồi giảm liền một mạch xuống còn 543USD/ounce chỉ trong vòng 1 tháng Nhưng ngay sau đó, giá vàng lạităng lại gần 140 USD/ounce-lên mức 675 USD/ounce vào nửa cuốitháng 7-2006 Một biến động chưa từng có trong lịch sử giá vàngkhoảng 1/4 thế kỷ trở lại đây Giá vàng thế giới trong phiên giao dịchcuối cùng của năm 2006 ở mức 635 USD/ounce, tăng gần 23% so vớithời điểm đầu năm.Nguyên nhân diễn biến thất thường của giá vàng vàđạt được kỷ lục cao chủ yếu là do xu hướng mất giá của đồng USD

Nước Mỹ với lượng cung tiền cao chưa từng có, mức thâm hụt tăng lêngấp ba và các khoản nợ chồng chất đã khiến đồng USD giảm giá từ năm

2001 Đối với các nước xuất khẩu dầu và những nước đang có lượng dựtrữ bằng đồng USD lớn, thì đây là điều bất lợi Điều dễ hiểu là họ sẽ tìmcách phân tán bớt đồng USD đổi lấy ngoại tệ khác có ưu thế như đồngEuro Một loạt các động thái xuất hiện tại các nước xuất khẩu dầu mỏkhi Tổng thống Nga V Putin và Tổng thống Vênêzuêla Hugo Chavez đã