sline bài giảng quản trị rủi ro tài chính chương 10

Các chiến lược kinh doanh liên quan đến quyền chọn Chương 10... Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C... Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edi

Các chiến lược kinh doanh

liên quan đến quyền chọn

Chương 10

Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10.2

Các loại chiến lược

 Phối hợp một vị thế trong quyền chọn và tài sản

cơ sở

 Đồng thời mua hoặc bán 2 quyền chọn bán

(hoặc 2 quyền chọn mua) với giá thực hiện

khác nhau (sau đây gọi là "phối hợp spread"- ND)

 Mua đồng thời 1 quyền chọn mua và 1 quyền chọn bán về cùng 1 tài sản cơ sở với cùng 1

giá thực hiện ("phối hợp straddle" - ND)

Phối hợp quyền chọn và tài sản cơ sở

(Hình 10.1, trang 224)

Lợi nhuận

ST K

Lợi nhuận

ST K

Lợi nhuận

ST K

Lợi nhuận

ST K

)

Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10.4

khi giá lên

(Hình 10.2, trang 225)

Lợi nhuận

S T

Phối hợp spread quyền chọn bán khi

giá lên

Hình 10.3, trang 226

Lợi nhuận

S T

Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10.6

Phối hợp spread quyền chọn bán khi

giá xuống Hình 10.4, trang 227

Lợi nhuận

S T

Phối hợp spread quyền chọn mua khi

giá xuống

Hình 10.5, trang 229

Lợi nhuận

S T

Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10.8

Spread hình hộp

mua giá lên và 1 spread quyền chọn bán giá xuống

Châu Âu thì spread hình hộp có giá trị

bằng hiện giá của khoản chênh lệch giữa các giá ấn định.

như thế (xem Business Snapshot 10.1).

Spread hình bướm (butterfly) sử dụng

quyền chọn mua

Hình 10.6, trang 231

Lợi nhuận

S T

K 2

Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10.10

Spread hình bướm (butterfly) sử dụng

quyền chọn bán

Hình 10.7, trang 232

Lợi nhuận

S T

K 2

Spread ngày đáo hạn (Calendar spread) sử

dụng quyền chọn mua

Hình 10.8, trang 232

Lợi nhuận

S T K

Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10.12

Spread ngày đáo hạn (Calendar spread) sử

dụng quyền chọn bán

Hình 10.9, trang 233

Lợi nhuận

S T K

Ph ối hợp straddle

Hình 10.10, trang 234

Lợi nhuận

S T K

Options, Futures, and Other Derivatives 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 10.14

Strip & Strap

Hình 10.11, trang 235

Lợi nhuận

Lợi nhuận

Strip: Là

chiến lược

quyền

chọn theo

đó nhà

đầu tư

mua 1

quyền

chọn mua

và 2

quyền

chọn bán

của cùng

loại tài

sản cơ sở

Strap:

Là chiến lược quyền chọn theo đó nhà đầu

tư mua 1 quyền chọn bán và 2 quyền chọn mua của cùng loại tài sản

cơ sở

Ph ối hợp Strangle

Hình 10.12, trang 236

Lợi nhuận

S T