phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần tư vấn xây dựng giao thông hà nội

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P .... Ph ng pháp phợn tích tỢi chính ếoanh nghi p .... Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghi p .... Phân tích tài chính thông qua c

B GIÁO D CăVÀă ÀOăT O

-o0o -

KHÓA LU N T T NGHI P

TÀI:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH NăT ăV N XÂY D NG

GIAO THÔNG HÀ N I

HÀ N I ậ 2013

B GIÁO D CăVÀă ÀOăT O

-o0o -

KHÓA LU N T T NGHI P

tài:

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH NăT ăV N XÂY D NG

GIAO THÔNG HÀ N I

Giáo viênăh ng d n : Th.S Chu Th Thu Th y

Sinh viên th c hi n : ngăQuangăV

Mã sinh viên : A16577

Chuyên ngành : Tài Chính

HÀ N I ậ 2013

L I C Mă N

Em xin chân thành c mă năs giúpăđ t n tình c a cô giáo, Th căs ăChuăTh Thu Thu đƣăh ng d n và ch b o em trong su t quá trình th c hi n lu năv n.ă Emăc ngăxinăbƠyăt s tri ân t i các cô chú, các anh ch trong phòng Tài chính –

K toán và toàn th ban lƣnhăđ o Công ty C ph năt ăv n xây d ng giao thông

Hà N iăđƣăt oăđi u ki n thu n l i và giúp em hoàn thành bài lu năv nănƠy.ă

Sinh viên

ngăQuangăV

M C L C

CH NGă 1:ă C ă S LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI

CHÍNH DOANH NGHI P 1

1.1 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 1

1.1.1 Khái ni m và m c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.2 Tài li u s d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p 2

1.1.3 Ph ng pháp phợn tích tỢi chính ếoanh nghi p 3

1.2 N I DUNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P 4

1.2.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính doanh nghi p 4

1.2.2 Phân tích tài chính thông qua các h s tài chính 5

1.2.3 Phân tích m i quan h t ng tác gi a các h s tỢi chính (Ph ng pháp phợn tích Dupont) 13

1.3 M I QUAN H GI A PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH DOANH NGHI P VÀ GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU HO Tă NG KINH DOANH C A DOANH NGHI P 15

1.3.1 S c n thi t ph i nâng cao hi u qu SXKD c a doanh nghi p 15

1.3.2 M i quan h gi a phân tích tài chính doanh nghi p và gi i pháp nâng cao hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p 15

CH NGă 2:ă PHỂNă TệCHă TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C PH NăT ăV N XÂY D NG GIAO THÔNG HÀ N I 18

2.1 Gi i thi u chung v công ty c ph năt ăv n xây d ng giao thông Hà N i 18

2.1.1 Thông tin chung 18

2.1.2 Quá trình thành l p và phát tri n c a Công ty C ph n t v n xây d ng giao thông Hà N i 18

2.1.3 Ngành ngh kinh doanh 19

2.2 Phân tích tình hình tài chính c a công ty 19

2.2.1 Phân tích tình hình tài chính thông qua báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh 19

2.2.2 Phân tích tình hình tài chính thông qua b ng cợn đ i k toán 22

2.2.1 Phân tích tài chính thông qua các h s tài chính 29

2.3.ă ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăCôngătyăC ph năt ăv n xây d ng giao thông Hà N i 42

CH NGă3:ăM T S GI I PHÁP CH Y U NH M NÂNG CAO HI U QU HO Tă NG SXKD C AăCỌNGăTYăCPăT ăV N XÂY D NG GIAO THÔNG HÀ N I 45

3.1 M CăTIểU,ă NHăH NG PHÁT TRI N C A CÔNG TY TRONG TH I GIAN T I 45

3.1.1 B i c nh kinh t xã h i 45 3.1.2 M c tiêu vỢ đ nh h ng phát tri n c a Công ty 45

3.2 M T S GI I PHÁP CH Y U NH M NÂNG CAO HI U QU HO T

NG KINH DOANH C A CÔNG TY 47 3.2.1 Ch đ ng đi u ch nh c c u ngu n v n 47

3.2.2 T p trung v n đ u t đ thi công d t đi m các công trình d dang, áp d ng

ph ng th c thanh quy t toán h p lý nh m gi m b t v n hàng t n kho 49

3.2.3 Chú tr ng đ u t , đ i m i máy móc thi t b nh m ph c v cho SXKD; qu n lý

và s d ng có hi u qu TSC 50

3.2.4 Nâng cao kh n ng thanh toán 51 3.2.5 T ng c ng công tác qu n lý n ph i thu 52

3.2.6 Ph n đ u s d ng ti t ki m chi phí SXKD, h thành s n ph m và t i đa hóa

l i nhu n c a doanh nghi p 53

3.2.7 Thúc đ y tiêu th s n ph m t ng ếoanh thu vỢ l i nhu n 54

3.2.8 M t s gi i pháp khác 54

DANH M C B NG BI U,ăS ă

Trang

B NG 2.1 PHÂN TÍCH BÁO CÁO K T QU S N XU T KINH DOANH 20

B NG 2.2 C ăC U VÀ S BI Nă NG TÀI S N C ăC N ăT ăCPăT ăV Nă ăD N ă OăT N ă ÀăN 24

B NG 2.3 C ăC U VÀ S BI Nă NG NGU N V N C ăC N ăT ăCPăT ă V Nă ăD N ă OăT N ă ÀăN 27

B NG 2.4 M T S CH TIÊU V TS - NV C A CÔNG TY 28

B NG 2.5 CÁC H S KNTT C A CÔNG TY 29

B NG 2.6 CÁC H S HI U SU T HO Tă NG C A CÔNG TY 31

B NG 2.7 C ăC U VÀ BI Nă NG HÀNG T N KHO 33

B NG 2.8 C ăCÁUăVÀăS BI Nă NG N PH I THU 34

B NG 2.9 CÁC H S KH N N ăS N ăL I C A CÔNG TY 35

B NG 2.10 C ăC U CHI PHÍ TRÊN DOANH THU THU N 36

B NG 2.11 M T S CH TIÊU TÀI CHÍNH C A CÔNG TY 37

B NG 2.12 B NG T NG H P CÁC H S TÀI CHÍNH C A CÔNG TY 40

B NG 3.1 B N ă XU Tă U CH N ăC ăC U V N 49

L I M U

1 S c n thi t c a nghiên c uăđ tài

quanătơmăđúngăm c nh m giúp nâng cao hi u qu ho tăđ ng SXKD c a doanh nghi p

Phân tích TCDN là vi c áp d ng các công c và k thu t phân tích thích h p

đ nhăh ng c a các nhân t đ n tình hình tài chính công ty Quaăđó,ăđ xu t nh ng

bi n pháp h u hi u nh m c i thi n tình hình tài chính, thi t l p các d báo, k ho ch

kh n.ăTuyănhiên,ătrênăth c t đƣăcóăkhôngăítăcácădoanhănghi păch aăchú tr ngăđ n công

trongăgiaiăđo n kh ng ho ngănh ăhi nănay.ă ơyăcóăth đ c coi là m t trong nh ng nguyên nhân lý gi i cho hi u qu kinh doanh th p t i các doanh nghi p

tr ng k t h p v i nh ng hi u bi t th c t trong th i gian th c t p t i Công ty C

t v n xây d ng giao thông Hà N i”

2 M c tiêu nghiên c uăđ tài

- Nghiênăc uănh ngăv năđ ălỦălu năc ăb n v ătƠiăchínhădoanhănghi păvƠăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p

3 iăt ng và ph m vi nghiên c u c aăđ tài

- iăt ng nghiên c u:ă tài t p trung làm rõ tình hình tài chính, hi u qu

ho tăđ ng SXKD, nh ng nhân t nhăh ng và s c n thi t ph i nâng cao hi u qu

4 ụăngh aăkhoaăh c và th c ti n c aăđ tài

- ụăngh aăkhoaăh c c aăđ tài: Cung c păc ăs khoa h c cho vi c h th ng hóa

và làm rõ thêm lý lu n v phân tích tình hình tài chính và gi i pháp nâng cao hi u qu SXKD c a doanh nghi p

- ụăngh aăth c ti n c aăđ tài: K t qu nghiên c u c aăđ tài s giúp các nhà

5 Ph ngăphápănghiênăc u c aăđ tài

Cácăph ngăphápănghiênăc uăđ c s d ng trong quá trình th c hi n lu năv n:ă

ph ngăphápăphơnătích,ăt ng h p, phân tích th ng kê k t h p công th c, b ng bi uăđ tính toán, minh h a, so sánh và rút ra k t lu n

6 K t c u lu năv n

Ch ng 1: C ăs lý lu n chung v phân tích tình hình tài chính DN

Ch ng 2: Phân tích tình hình tài chính c a Công ty C ph n t ăv n xây d ng

giao thông Hà N i

Ch ng 3: M t s gi i pháp ch y u nh m nâng cao hi u qu ho tăđ ng SXKD

CH NGă1:ăC ăS LÝ LU N CHUNG V PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI

CHÍNH DOANH NGHI P

1.1 PHÂN TÍCH TÌNH HỊNHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHI P

1.1.1.ăKháiăni măvƠăm cătiêuăc aăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p

1.1.1.1 Khái ni m phợn tích tỢi chính ếoanh nghi p

đoánăvƠăquy tăđ nh

báo và l p k ho ch tài chính, xây d ng m c tiêu kinh doanh

1.1.1.2 M c tiêu c a phợn tích tỢi chính ếoanh nghi p

M c tiêu c a phân tích TCDN là cung c p nh ng thông tin h u ích ph c v

tƠiăchínhăkhác.ă óălƠăcácăthôngătinăv tình hình qu n lý và hi u qu s d ng VKD, v

kh n ngăthanhătoánăvƠăcácăngh aăv tài chính c a doanh nghi p M iăđ iăt ng s

đ nh phù h p v i l i ích c a chính h C th :

đ tăđ c nh ng m c tiêu đƣăđ ra

- Phân tích TCDN đ i v i nhà đ u t : phân tích TCDN s giúpănhƠăđ uăt ăbi t

đ c m căđ an toàn c aăđ ng v n b ra, kh n ngăsinhăl i cao hay th p, t đóăcóăc ă

s đ ra quy tăđ nhăđ uăt ă

2

- Phân tích TCDN đ i v i các t ch c tín d ng: phân tích TCDN s cung c p

đ nh cho vay phù h p

- Phân tích tài chính đ i v i các c quan qu n lý Nhà n c: cácăc ăquanăNhƠă

n c s d ng các báo cáo tài chính c a doanh nghi p nh m m căđíchăki m tra, giám

v i tình hình chung c a các doanh nghi p

- Phân tích tài chính đ i v i ng i lao đ ng: k t qu ho tă đ ng SXKD c a

nh năđ c c a h Phân tích TCDN s giúpăng iălaoăđ ng bi tăđ c tình hình ho t

đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, t đóăanătơmălƠmăvi c

- Phân tích tài chính đ i v i các đ i th c nh tranh: là nh ngăng i quan tâm

đ n tình hình tài chính c a Công ty, các ch tiêu th hi n kh n ngăsinhăl i, doanh thu

tranh v i Công ty

1.1.2.ăTƠiăli uăs ăd ngătrongăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi pă

óălà t ng h p các thông tin bên trong c a doanh nghi p ví d nh ălƠ:ăthôngătinăv b n

các thông tin bên ngoài c a doanh nghi p thì có các thông tin v tình hình n n kinh t ,

đ iătác,ăđ i th c nh tranh, các nhà cung c p và các công ty có liên quan

Báo cáo tài chính là nh ng báo cáo t ng h p nh t bao g m h th ng 4 báo cáo

và Thuy t minh báo cáo tài chính Báo cáo tài chính cho bi t tình hình tài s n, ngu n

v năc ngănh ăk t qu kinhădoanh,ătìnhăhìnhăl uăchuy n ti n t và kh n ngăsinhăl i trong k c a doanh nghi p Báo cáo tài chính cung c p các thông tin ch y u s d ng

doanh c a doanh nghi p

- B ngăcơnăđ i k toánă(BC KT):ălà m t báo cáo tài chính t ng h pădùngăđ

cơnăđ i: t ng tài s n b ng t ng ngu n v n

- Báo cáo k t qu kinh doanh (BCKQKD): là báo cáo tài chính t ng h p, ph n ánh t ng quát tình hình và k t qu kinh doanh trong k c a doanh nghi p bao g m các

- Báoăcáoăl uăchuy n ti n t (BCLCTT): là m t báo cáo tài chính th hi n dòng

quỦ,ăn măhayăn mătƠiăchính),ăbáoăcáoănƠyălƠăm t công c giúp nhà qu n lý t ch c

ki m soát dòng ti n c a t ch c

k t qu kinh doanh c a doanh nghi p trong k báo cáo mà các b ng báo cáo khác

1.1.3.ăPh ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p

Ph ngă phápă phơnă tíchă TCDNă baoă g m h th ng các công c và bi n pháp

đánhă giáă toƠnă di n th c tr ng ho tă đ ng tài chính c a doanh nghi p Có r t nhi u

ph ngăphápăphơnătíchăTCDNăsongătrên th c t các nhà qu n tr tƠiăchínhăth ng s

1.1.3.1 Ph ng pháp so sánh

trongăphơnătíchătƠiăchínhăđ nh n bi tăđ c k t qu c a vi c th c hi n các m cătiêuăđƣă

đ ra,ăc ngănh ănh năđ nhăxuăh ngăthayăđ i tình hình tài chính Thôngăth ng, nhà

tr ng c a thành ph n trong t ng th )

1.1.3.2 Ph ng pháp t l

Ph ngăphápănƠyăs d ng các t l , các h s th hi n m iăt ngăquanăgi a các

ch tiêu trong t ng báo cáo tài chính và gi a các báo cáo tài chính Các t s thông

th ngăđ c thi t l p b i hai ch tiêu khác nhau và các ch tiêu này ph i có m i quan

1.2 N IăDUNGăPHỂNăTệCHăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăDOANHăNGHI P

Phân tích tình hình TCDN bao g m các n i dung ch y u sau:

b ngăcơnăđ i k toán và báo cáo k t qu kinh doanh

- Phân tích di n bi n ngu n v n và s d ng v n

- ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăthôngăquaăphơnătíchăcácăh s tƠiăchínhăđ cătr ng,ă

ho tăđ ng, h s kh n ngăsinhăl i

1.2.1.ăPhơnătíchăkháiăquátătìnhăhìnhătƠiăchínhădoanhănghi p

1.2.1.1 Phợn tích khái quát tình hình tỢi chính ếoanh nghi p qua BCKQKD

so v iăn mătr c s giúpăxácăđ nhăxuăh ng bi năđ ng c a các ch tiêuăđóăvƠălƠăc ăs

d đoánăch tiêuăđóătrongăt ngălai,ăc th :

- Xem xét s bi nă đ ng c a t ng ch tiêu trên BCKQKD gi a k này v i k

tr c b ng vi c so sánh v s tuy tăđ i,ăt ngăđ i.ăQuaăđó,ăth yăđ c tính hi u qu

- Phân tích các ch tiêu t l GVHB trên DTT, chi phí bán hàng trên DTT, chi phí

1.2.1.2 Phân tích tình hình tài chính vỢ ếi n i n tỢi chính c a ếoanh nghi p qua

BC KT

tr cóăđ c cái nhìn t ng quan v tình hình tài chính c a doanh nghi p th hi n tình

C năc vào s li uăđƣăph năánhătrênăBC KT,ăti n hành so sánh t ng tài s n,

1.2.2 PhơnătíchătƠiăchínhăthôngăquaăcácăh ăs ătƠiăchínhă

kh n ngăsinhăl i.ăKhiăphơnătích,ătaăth ng so sánh các h s này theo th i gian (gi a

doanh nghi p so v i các doanh nghi p cùng ngành

1.2.2.1 ả s ph n ánh c c u ngu n v n vỢ c c u tỢi s n

- ả s c c u ngu n v n:

- H s n :

H s n =

T ng n ph i tr

T ng ngu n v n

6

đònăb y tài chính, s đ c l p v m t tài chính và r i ro có th g p ph i c a doanh nghi p

Nh ngătácăđ ng tích c c t i doanh nghi p là: n u h s n cao có tác d ng khu ch

đ i kh n ngăsinhăl i c a VCSH, góp ph năgiaăt ngăl i ích c a ch doanh nghi p còn n u

nh ăh s n quá cao thì s lƠmăgiaăt ngănguyăc ăm t kh n ngăthanhătoánăvƠăđeădo đ n

ng c chi u, gây t n th t l n cho ch s h u doanh nghi p th hi n vi c gi m sút nhanh t su t l i nhu n VCSH

- H s VCSH (t su t t tài tr )

m t tài chính cao, doanh nghi p ít b ràng bu c hay ch u s c ép t n vay, tuy nhiên

- ả s c c u tỢi s n:

- T su tăđ uăt ăvƠoăTSN và TSDH

baoănhiêuăđ ngăđ cădùngăđ hình thành nên TSDH và TSNH T su tăđ uăt ăvƠoă

thu t,ăn ngăl c s n xu t hi năcóăvƠăxuăh ng phát tri n lâu dài c a doanh nghi p trong

T ng tài s n

1.2.2.2 ả s kh n ng thanh toán

ph iăđ c th hi n kh n ngăchiătr , thanh toán các kho n n Thôngăth ng, khi h

g m:

ả s KNTT hi n th i (KNTT n ng n h n):

h năd i m tăn m)ăc a doanh nghi p

Thôngăth ng, khi h s này m c nh h nă1, th hi n KNTT n ng n h n c a

ph iăvƠăng c l i Tuy nhiên, h s này quá cao c ngăch aăch c là t t vì có th hi u

đi m ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p Do v y, trong quá trình xem xét ph i

ả s kh n ng thanh toán nhanh

h nă1,ăchoăth y kh n ngăthanhătoánăc a doanh nghi păt ngăđ i kh quan, n u nh

h nă1ăchoăth y doanh nghi păkhôngăcóăđ tài s n có th chuy năđ i nhanh thành ti n

H s kh n ngă thanh toán nhanh = TSNH – Ơngăt năkho

8

đ thanh toán các kho n n ng n h n Nhìn chung h s này càng cao thì kh n ngă

n ngăthanhătoánăc a doanh nghi p Do v y, đ đánhăgiáăchínhăxácăvƠăch t ch h năc n

ả s kh n ng thanh toán t c th i

Trongăđó,ăti n bao g m: ti n m t, ti n g i, ti năđangăchuy n Các kho năt ngă

đ ngăti n là các kho năđ uăt ăng n h nă(d i 3 tháng) có th chuy năđ i thành ti n

kho năđ uăt ăng n h n khác

ả s kh n ng thanh toán lãi vay

Lãi vay ph i tr là kho n chi phí s d ng v n n vay mà doanh nghi p ph i tr

đ r i ro có th g p ph i c a các ch n Nó cho bi t s v năđiăvayăđƣăđ c doanh

ăs ăthanh toán

1.2.2.3 ả s hi u su t ho t đ ng

- ải u su t s ế ng t ng tỢi s n

thu n và h s này càng l n thì càng ch ng t công ty s d ng tài s n trong quá trình

t ngăl i nhu n và kh n ngăc nhătranh,ăc ngănh ăuyătínăCôngăty

- ải u su t s ế ng tỢi s n ng n h n

hi năđ c trong m t kho ng th i gian nh tăđ nhă(th ng là m tăn m)

đ ng DTT S vòng quay TSNH càng l n thì t căđ luân chuy n TSNH càng nhanh,

- ải u su t s ế ng tỢi s n ếỢi h n

nghi păvƠăđ căxácăđ nhănh ăsau:

10

ph iăđiăsơuătìmăhi u t ng lo i tài s năc ngănh ăhi u qu ho tăđ ng c a t ng lo i tài s n

hi n có trong doanh nghi p

đ c chu k kinh doanh và gi măl ng v n b vào HTK.ăNg c l i, n u s vòng quay

kh n ngăsinhăl i c a doanh nghi p

- Vòng quay các kho n ph i thu

vi căđiăthuăh i n H s này l n ch ng t doanh nghi p thu h i ti n hàng nhanh và ít

th doăph ng th c thanh toán quá ch t ch Khi phân tích th yăđ c s bi năđ ng c a

- K thu ti n trung bình

S ăvòngăquayă hƠngăt năkho =

K thu ti n bình quân là ch tiêu ph n ánh s ngày c n thi tăđ thuăđ c các kho n ph i thu S ngày này chính là kho ng th i gian k t khi doanh nghi p xu t giaoăhƠngăchoăđ năkhiăthuăđ c ti năbánăhƠngăvƠăđ xácăđ nh theo công th c :

nghiên c u Khi phân tích c n k t h p gi a k t qu tính toán và chính sách c a doanh nghi pănh :ăm c tiêu m r ng th tr ng, chính sách tín d ng, t căđ t ngătr ng c a

1.2.2.4 ả s ph n ánh kh n ng sinh l i

quanătơm.ă đánhăgiáăchínhăxácăkh n ngăsinhăl i c a doanh nghi p c năđ t l i nhu n

nh ngăkhiăđánhăgiáăc n so sánh v i t su t c a các doanh nghi păcùngăngƠnhăc ngănh ă

h năxuăh ng phát tri n T su tăLNSTătrênădoanhăthuăc ngăth hi n kh n ngăcơnăđ i chi phí và doanh thu c a doanh nghi p trong k

T su t LNST Trên DT(ROS) =

LNST trong k Doanh thu thu n trong k

12

ơyălƠăch tiêuăđánhăgiáăm căđ t o ra l i nhu n sau thu c aă1ăđ ngăVCS ăđƣă

đ uăt ătrongăk ROE càng cao thì kh n ngăc nh tranh c a Công ty càng m nh, c phi u c a Công ty càng h p d n Trong phân tích, ngoài vi c so sánh gi a các k v i nhau ta có th so sánh ch tiêu này v i ch tiêu t su t l i nhu n sau thu VKD: n u

l năh năthìăngh aălƠădoanhănghi p s d ng v n vay hi u qu vƠăng c l i

ThêmăvƠoăđóădoanhănghi p còn s d ng t su t sinh l i trên ti năvayăđ đánhă

đ ng l i nhu n sau thu Ch tiêu này càng cao thì hi u qu s d ng v n vay càng cao, đơyă lƠă nhơnă t h p d n nhà qu n tr đ aă ti n vay vào ho tă đ ng SXKD c a doanh nghi p

NgoƠiăcácăch ătiêuăc ăb nătrên,ăđ ăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcácăCôngătyă

c ăph n,ăng iătaăcònăs ăd ngăthêmăcácăch ătiêuăsau:

1.2.2.5 Thu nh p m t c ph n th ng (EPS):

EPS ph n ánh s c ph năth ngătrongăn măthuăđ c bao nhiêu l i nhu n sau

EPS = LNST - C t c tr c đôngă u đƣi

S c ph năth ngăđangăl uăhƠnh

T su t l i nhu n VCSH (ROE) =

LNST VCSH trong k

LNST

Ti n vay

T su t sinh l i trên ti n vay =

1.2.3.ăPhơnătíchă m iă quanăh ăt ngătácăgi aăcácăh ăs ătƠiăchínhă(Ph ngăphápă phân tích Dupont)

tìm hi u các y u t nhăh ngăđ n t su t l i nhu n trên VCSH (ROE) c a

m t công ty, bao g măxuăh ng theo th i gian và k t qu ho tăđ ng so v iăcácăđ i th

c nhătranh,ăcácănhƠăphơnătíchăth ngă„phơnătíchăthƠnhăph n‟ăc a ROE thành m t tích

s c a m t chu i các t s M i t s thành ph năđ uăcóăỦăngh aăriêng,ăvƠăquáătrình

này nh m t p trung s chú ý c a nhà phân tích vào các y u t riêng bi t nhăh ng

đ n k t qu ho tă đ ng Ki u phân tích thành ph nă ROEă nƠyă đ c g i là phân tích

DuPont

Công th căDuPontăth ngăđ c bi u di năd i hai d ng bao g m d ngăc ăb n

và d ng m r ng Tùy vào m căđíchăphơnătíchămƠănhƠăphơnătíchăs s d ng d ng th c

phù h p cho mình Tuy nhiên c hai d ngănƠyăđ u b t ngu n t vi c khai tri n ch tiêu

ROE ( t su t l i nhu n trên VCSH) m t ch tiêu quan tr ng b c nh t trong phân tích

hi u qu ho tăđ ng c a doanh nghi p.D ngăc ăb n:

ROE = ROS*Hi u su t s d ng t ng tài s n*T ng tài s n/v n ch s h u

Nh ăv y qua khai tri n ch tiêu ROE chúng ta có th th y ch tiêuănƠyăđ c c u

thành b i ba y u t chính là l i nhu n ròng biên, vòng quay tài s năvƠăđònăb y tài chínhăcóăngh aălƠăđ t ngăhi u qu s n xu t kinh doanh ( t călƠăgiaăt ngăROE)ădoanhă

nghi p có 3 s l a ch năc ăb nălƠăt ngăm t trong ba y u t trên

Th nh t doanh nghi p có th giaă t ngă kh n ngă c nh tranh nh m nâng cao doanhă thuă vƠă đ ng th i ti t gi m chi phí nh mă giaă t ngă l i nhu n ròng biên

Th hai doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách s d ng

t tăh năcácătƠiăs n s n có c a mình nh m nâng cao vòng quay tài s n Hay nói m t

cách d hi uăh nălƠădoanhănghi p c n t o ra nhi uădoanhăthuăh năt nh ng tài s n s n

có M t ví d đ năgi n và khá thú v có th minh ch ngăchoăđi u này là gi s b n có

m t c a hàng m t ph nh ban sáng b năbánăđ năsáng,ăbu iătr aăb năbánăc măbìnhă

dân cho dân v năphòngăvƠăbu i t i b năbánăcƠăphê.ăNh ăv y v i cùng m t tài s n là

c a hàng b năđƣăgiaăt ngăđ c doanh thu nh bi t bán nh ng th c n thi t vào th i

gian thích h p

Th ba doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách nâng cao

đònăb y tài chính hay nói cách khác là vay n thêm v năđ đ uăt ăN u m c l i nhu n

14

trên t ng tài san cua doanh nghi păcaoăh năm c lãi su t cho vay thì vi c vay ti năđ

đ uăt ăc a doanh nghi p là hi u qu

Khi áp d ng công th c DuPont vào phân tích các nhà phân tích nên ti n hành so sánh ch tiêu ROE c a doanh nghi pă quaă cácă n m.ă Sauă đóă phơnă tíchă xemă s t ngă

tr ng ho c t t gi m c a ch s nayăquaăcácăn măb t ngu n t nguyên nhân nào trong

ba nguyên nhân k trên t đóăđ aăraănh năđ nh và d đoánăxuăh ng c a ROE trong

cácăn măsau Ví d nhà phân tích nh n th y ch tiêuăROEăt ngăv tăquaăcácăn măxu t

phát t vi c doanh nghi p s d ngăđònăb yătƠiăchínhăngƠyăcƠngăt ngăthìănhƠăphơnătíchă

c n t h i xem li uăxuăh ng này có ti p t căđ c hay không? Lãi su tătrongăcácăn mă

t i có cho phép doanh nghi p ti p t c s d ng chi năl c này không? Kh n ngătƠiă

chính c a doanh nghi păcóăcònăđ m b o an toàn không? N u s giaăt ngăROEăđ n t

vi căgiaăt ngăbiênăl i nhu n ho c vòng quay t ng tài s năthìăđơyălƠăm t d u hi u tích

c c tuy nhiên các nhà phân tích c năphơnătíchăsơuăh n.ăLi u s ti t gi m chi phí c a

doanh nghi p có th ti p t c di n ra không và nó b t ngu n t đơu?ăDoanhăthuăcóăti p

t căt ngăkhôngăv iăc ăc u s n ph m c aăCôngătyănh ăhi n nay và s t ngă m c nào?

D ng m r ng: là d ng khai tri n thêm t d ng th căc ăb n b ng cách ti p t c khai

tri n ch tiêu l i nhu n ròng biên

D ng th c m r ng c a công th căDuăPontăc ngăphơnătíchăt ngăt nh ăd ng

th căc ăb n song nhà phân tích ph iănhìnăsơuăh năvƠoăc ăc u c a biên l i nhu n ròng

nh nhìn vào nhăh ng t các kho n l i nhu n khác ngoài kho n l i nhu năđ n t

ho tă đ ng kinh doanh chính c a doanh nghi p và nhă h ng c a thu

Nhìn vào ch tiêu này các nhà phân tích s đánhăgiáăđ c m căt ngăbiênăl i nhu n c a

doanh nghi păđ n t đơu.ăN u nó ch y uăđ n t các kho n l i nhu năkhácănh ăthanhă

lý tài s năhayăđ n t vi c doanh nghi păđ c mi n gi m thu t m th i thì các nhà phân

tích c năl uăỦăđánhăgiáăl i hi u qu ho tăđ ng th t s c a doanh nghi p

1.3 ă M Iă QUANă H ă GI Aă PHỂNă TệCHă TỊNHă HỊNHă TÀIă CHệNHă DOANHă NGHI Pă VÀă GI Iă PHÁPă NỂNGă CAOă HI Uă QU ă HO Tă NGă KINHă DOANHăC AăDOANHăNGHI P

1.3 1.ăS ăc năthi tăph iănơngăcaoăhi uăqu ăSXKDăc aădoanhănghi p

thuăđ c và chi phí b raăđ th c hi n V m tăđ nh tính, hi u qu SXKD th hi n trìnhăđ , kh n ngăt ch c s n xu t và qu n lý doanh nghi p

Nâng cao hi u qu SXKD s giúp cho các nhà qu n tr doanh nghi p tìm ra

đ c nh ng nhân t nhăh ng t i hi u qu s n xu t, t đóăđ aăraănh ng gi i pháp

nh ă hi n nay, nâng cao hi u qu SXKD là m tă đòiă h i t t y uă đ i v i các doanh nghi p n u mu n t n t i và phát tri n

1.3 2.ăM iăquanăh ăgi aăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi păvƠăgi iăphápănơngăcaoă

hi uăqu ăho tăđ ngăkinhădoanhăc aădoanhănghi pă

S KD,ăđemăl i l i nhu n cho doanh nghi p.ăTrênăc ăs nh ng k t qu đ tăđ c và

đ c áp d ng là:

- Ch đ ng huy đ ng v n đ y đ , k p th i đáp ng nhu c u v n cho SXKD và

t ch c s d ng v n h p lý, hi u qu

16

s d ng v n Th c hi n phân b v n c a doanh nghi p m t cách h p lý sao cho ti t

- Nâng cao hi u qu s d ng VL , t ng nhanh vòng quay c a VL

- ácăđ nh chính xác nhu c uăVL ăth ng xuyên c n thi t cho ho tăđ ng SXKD

phí, phát sinh chi phí không h p lý

- T ngăt căđ l uăchuy n v n c khâu s n xu t và tiêu th hàng hóa, áp d ng

- Th ng xuyên ki m tra vi c s d ngăVL ăc a doanh nghi p xuyên su t ngay t

khâu thu h i ti n bán hàng

- Nâng cao hi u qu s d ng VC , th c hi n trích kh u hao TSC h p lý

đ đ m b o thu h i v n Th ng xuyên nợng cao, đ i m i, c i ti n máy móc thi t b

khôngăđ m tămátăh ăh ngătr c th i h n

ng i s d ng, đ kéo dài tu i th và khai thác t iăđaăcông su t máy móc thi t b

ph ngăphápăkh u hao phù h p đ m b o thu h iăđ yăđ , k p th i v năchoătáiăđ uăt ăho c

bi n pháp đ thu h i n

hình tài chính c a doanh nghi p

- Ph n đ u ti t ki m chi phí SXKD, h giá thành s n ph m, t ng l i nhu n

cho doanh nghi p

- Th c hi n t t công tác l p d toán chi phí SXKD, l p k ho ch giá thành s n

ph măđ t đóăcóăcácăbi n pháp qu n lý chi phí, giám sát tình hình th c hi n chi phí s n

xu t, h giá thành s n ph m

v t li u

gi m b t chi phí nhân công, nguyên v t li u

- Thúc đ y tiêu th , t ng ếoanh thu vỢ l i nhu n c a doanh nghi p

- T ch c qu ng cáo và gi i thi u s n ph m m t cách hi u qu , nâng cao ch t

l ng d ch v ch măsócăsauăbánăhƠng

toánăđ thu hút khách hàng

TrênăđơyălƠăm t s gi i pháp tài chính ch y u mà các doanh nghi păth ng s

phép,ăđ tài không th ch ra h tăđ c nh ng lý lu n v phân tích TCDN mà ch có th

và m i quan h gi a phân tích TCDN v i vi c nâng cao hi u qu SXKD c a doanh nghi p.ă c th hóa nh ng n iădungăđó,ăch ngă2ăs điăsơuăphơnătíchătìnhăhìnhătƠiă

18

CH NGă2:ăPHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH C A CÔNG TY C

PH N T ăV N XÂY D NG GIAO THÔNG HÀ N I

2.1 Gi iăthi uăchungăv ăcôngătyăc ăph năt ăv năxơyăd ngăgiaoăthôngăHƠăN i

2.1.1 Thông tin chung

Tên giao d ch: HaNoi No1 Construction Joint stock company

Tên vi t t t: HaNoi No1 Const J.stock.co

Lo i hình Công ty: Công ty C ph n

T n mă1985,ăc uăTh ngăLongăhoƠnăthƠnhăvƠăđ căđ aăvƠoăs d ng, Công ty

đ ng, Công ty đ iă tênă lƠă “ íă nghi p cung ng v tă t ă thi t b vƠă t ă v n xây d ng

Th ngăLong”

N mă1995,ătheoăquy tăđ nh s 1138Q /TCCBă– L ăngƠyă06/09/1995 c a B

Th ngăLong”,ă i y ch ng nh năđ ngăkỦăkinhădoanhăs : 221111 c p ngày 26/08/1995

thông qua ngày 10/02/1999

2.1.3 N gƠnhăngh ăkinhădoanh

- Xây d ng công trình th y l i, công nghi p, dân d ng, thi công các lo i n n móng công trình

- S a ch a thi t b thi công

Hi nănay,ăngƠnhăđóngăvaiătròăm iănh n trong ho tăđ ng c a Công ty chính là xây d ng các công trình giao thông, các công trình th y l i, công trình công nghi p và

xây l p lâu dài

2 2.ăPhơnătíchătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcôngăty

2.2.1.ă Phơnă tíchă tìnhă hìnhă tƠiă chínhă thôngă quaă báoă cáoă k tă qu ă s nă xu tă kinhă doanh

Doanhăthuăthu năv ăbánă

(Ngu n: Báo cáo tài chính Công ty n m 2010, 2011, 2012)

Qua b ng ch tiêu v k t qu kinh doanh c a Công ty, thì tình hình kinh doanh

c aăcôngătyătrongăgiaiăđo n 2010-2012ănh ăsau:

ánhăgiáăv tình hình doanh thu: Doanh thu c a công ty ch y u t l nhăv c

xây d ngăcácăcôngătrìnhăgiaoăthôngăvƠăđ uăt ăxơyăd ngăkhuăđôăth Thông qua b ng

2.1 có th nh n th y r ngădoanhăthuăcóăxuăh ng gi măquaăcácăn măvƠăđ t m c th p

nh tăvƠoăn mă2012.ăNguyênănhơnăch y u là do tình hình kinh t khóăkh n,ăs ăđóng

b ng c a th tr ng b tăđ ng s n nhăh ng r t l năđ n ngành xây d ng c th ch

đ u t không bán đ c nhà theo d án do đó không có v n gi i ngân cho công ty làm

n c t p trung gi i ngân đ u t công cho các công trình giao thông v i b n u tiên

th t ng Chính Ph Vì v y, vi c ti p nh n các d án m i c a công ty c ng g p khó

án đ ng nhánh N4 công ty th c hi n n mă2009ăđ n n m 2012 có nh ng công trình đƣ

đ c th c hi n ph n l n n m 2010 và 2011 do đó doanh thu n m 2012 th p

ánhăgiáăv tình hình chi phí: Giá v n hàng bán bi năđ ng cùng chi u v i s

bi năđ ng c aădoanhăthuăquaăcácăn mănh ngăt căđ gi m c a giá v n l năh năt căđ

Công ty Tuy nhiên, có th th y GVHB luôn chi m t tr ng khá cao so v i doanh thu

gi măgiáăhƠngăbán,ăt ngădoanhăthu

n mă2011ăvƠă2010.ăS li u cho th yăchiăphíătƠiăchínhăn mă2012ăc a công ty là 2.431 t

đ ng, gi m 13,24% so v iăn mă2011.ăChi phíătƠiăchínhăc aăcôngătyăch ăy uălƠăchiăphíălƣiăvay.ăTrongăn mă2012ăv i chính sách gi m nhi t lãi su t c a Nhà n c làm cho chi phí lãi vay n m 2012 gi m m nh so v i n m 2011

2010,ăvƠăđ năn mă2012ăch gi m chút ít so v iăn mă2011 Nguyên nhân chi phí qu n lý

( nhăh ng b i s thayăđ iăchínhăsáchăl ngăc aăNhƠăn căvƠăt ngăs l ng nhân viên

v n phòng), chi phí v đi n,ăn c,ăx ngăd u do l măphátăc ngăt ngăcao,ăm t s kho n

thu,ăđi u này khi n Công ty ph iăt ngăc ngăh năn a công tác qu nălỦăchiăphíăđ c i thi n tình hình l i nhu n c a Công ty

ánhă giáă tìnhă hìnhă l i nhu n: T ng h p s bi nă đ ng c a các kho n m c

đ ng, đi u này là ch y u là do doanh thu gi m m nh, do đó công ty c n có nh ng

h ng suy gi m, nguyên nhân là do tình hình th tr ng b tăđ ng s n và ngành xây

TSD ăTrongă3ăn măg năđơy,ăTSN ăđ u chi m t tr ng r t l n (kho ng 91,5%) trong

ph c t p

- V TSNH: Doăđ cătr ngălƠăngƠnhăxơyăd ng nên t tr ng TSNH chi m t tr ng

các kho n ph i thu ng n h n và HTK

đ c s m s giúp quay vòng v năđ s n xu t kinh doanh sinh l i

Ph i thu khách hàng (PTKH): ây là kho n m c chi m t tr ng cao TB m c

và thanh toán luôn b kéo dài r t lâu b i nhi u th t c phi n hà, thanh toán nh gi t

bánăđ căc năh , trì hoàn thanh toán ti n xây d ng r t nhi uăn m.ăDoăđóăcôngătyăcònă

Hàng t n kho: Hàng t n kho c a công ty chi m t tr ng cao trong t ng tài s n

kho ng 38%, ch y u là kho n m c chi phí s n xu t kinh doanh d dang Hàng t n khoăn mă2012ăgi m so v iăn mă2011ătuyănhiênăm c d tr hàng t n kho v n m c

l n,ăđi u này ch ng t r ng công tác hoàn thành bàn giao công trình c a công ty cho

ch đ uăt ăch aăđ c th c hi n tri tăđ , m t s côngătrìnhăđƣăhoƠnăthƠnhă2/3ănh ngă

đ c 3 cây c uăvƠă13,3ăkmănh ngăs km còn l i không th thi công vì không th gi i phóngăđ c m t b ng

- V TSDH:

2012ăcôngătyăkhôngăđ uăt ăthêmăvƠăTSD ,ăs s t gi m trong TSDH là do kho n m c

kh uăhaoăl yăk trongăn măgiaăt ng.ă

TSC : Là lo i TS chi m t tr ng ch y u trong TSDH, m căh nă85% và ch

y uăđ i v i các công ty trong ngành xây d ng thì là TSC ăh u hình Tuy nhiên, giá tr TSC ăh uăhìnhăc ngăkhôngăl n, m căđ haoămònăl yăk cao cho th yăCôngătyăch aă

kh n ngăS KDătrongăt ngălaiăc aăCôngăty,ăc ngănh ăkhi n Công ty g păkhóăkh năkhi c n dùng tài s n th ch p cho nh ng kho n vay ngân hàng

TSDH khác: ch y u là các kho n chi phí tr tr c dài h n cho v tăt ăvà các

v i n mă 2010, t ng 127,21% và đ n cu iă n mă 2012 so v iă n mă 2011ă đƣă t ngă nh 7,68%

Qua phân tích v tình hình TSDH c a doanh nghi p, có th th y giá tr t ng tài

vào TSNH Chi m t tr ng ch y u trong TSNH là HTK và Các kho n ph i thu ng n

h n,ăđơyălƠăđ căđi m chung c a ph n l n các doanh nghi p xây d ng V TSDH, tr ng

Tuy tăđ i T ngă đ i Tuy tăđ i T ngă đ i

(Ngu n: Báo cáo tài chính Công ty n m 2010, 2011, 2012)