tiểu luận thị trường tài chính asian equity markets growth opportunities and challenges

TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHÂU Á• Thị Trường Mới Nổi: giai đoạn 1990-2005 +Phát triển khá qui mô và nhanh chóng+ Theo thanh khoản và độ rộng thị trường được cải thiện + Đa dạng

ASIAN EQUITY MARKETS: GROWTH, OPPORTUNITIES AND CHALLENGES

ĐÊM 3 – K22 NHÓM 3 - 14

TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN CHÂU Á

• Thị Trường Mới Nổi: (giai đoạn 1990-2005)

+Phát triển khá qui mô và nhanh chóng+ Theo thanh khoản và độ rộng thị trường được cải thiện

+ Đa dạng & không đồng đều, 1 số nước vẫn kém phát triển (Trung Quốc, Indonesia)

Thị Trường Mới Nổi

Sự phát triển của thị trưởng phái sinh cổ phiếu

• Tăng trưởng nhanh nhất trong tất cả các sản

phẩm phái sinh.( 16.5 nghìn tỷ USD-năm 2000 lên 40.3 nghìn tỷ USD-năm 2005)

• Hầu hết các phái sinh cổ phiếu đều được giao

dịch trên sàn (ETD)

Sự phát triển của thị trưởng phái sinh cổ phiếu

NHỮNG ĐIỂM CẦN LƯU Ý CHO TTCK

• + Thông tin minh bạch và công khai

• + Các giao dịch bán lẻ cũng cần quan tâm

NHỮNG NHÂN TỐ DẪN ĐẾN SỰ PHÁT

TRIỂN

1.Đa dạng hóa các nhà đầu tư quốc tế

2 Hội nhập tài chính

3 Phát triển tổ chức đầu tư cơ sở trong nước

4 Cải tiến cơ sở hạ tầng thị trường và quản trị

1.ĐA DẠNG HÓA CÁC NHÀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ

2.HỘI NHẬP TÀI CHÍNH

• Việc kiểm soát đã được nới lỏng theo thời

gian

• Các nhà đầu tư nước ngoài tham gia thị trường

cần đáp ứng các điều kiện và bị giám sát

2.HỘI NHẬP TÀI CHÍNH

2.HỘI NHẬP TÀI CHÍNH

• Chính sách hội nhập một số nước:

 Không hoặc ít hạn chế: Úc, Bangladesh, Hồng

Kông, Nhật:… người không cư trú tự do mua CK

 Hạn chế nhiều hơn: Trung Quốc, Ấn Độ, Sri

Lanka, Indonesia: hạn chế đầu tư xuyên biên giới với các mức giới hạn khác nhau

DỮ LIỆU ĐẦU TƯ XUYÊN BIÊN GIỚI -2004

3.PHÁT TRIỂN TỔ CHỨC ĐẦU TƯ CƠ SỞ TRONG NƯỚC

• Đóng vai trò lớn trong một số thị trường

• Một số điểm còn hạn chế:

– Hạn chế về loại đầu tư

– Kế hoạch tiết kiệm được chính phủ

– giảm bớt chi tiêu bởi các kế hoạch trợ cấp lợi ích

công cộng xác định

– Những rào cản pháp lý

– Sự thống trị của nhà đầu tư nhỏ

3.PHÁT TRIỂN TỔ CHỨC ĐẦU TƯ CƠ SỞ TRONG NƯỚC

• Xu hướng giải quyết hạn chế của các quốc gia

– Xây dựng hệ thống trợ cấp mới

– Kiểm soát phân bổ tài sản của các tổ chức công

– Loại bỏ kiểm soát về hoạt động quỹ đầu tư

4.CẢI TIẾN TRONG CƠ SỞ HẠ TẦNG THỊ TRƯỜNG VÀ QUẢN TRỊ

• Phát triển hệ thống thanh toán bù trừ điện tử

• Các quy tắc và các quy định về quản trị công

ty cải thiện

• Có sự khác biện về chính sách trong công bố

thông tin quản trị giữa các nước

4.CẢI TIẾN TRONG CƠ SỞ HẠ TẦNG THỊ

TRƯỜNG VÀ QUẢN TRỊ

HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ

TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

MỚI NỔI CHÂU Á

SỰ BIẾN ĐỘNG VỀ GIÁ VÀ NHỮNG HOẠT ĐỘNG KINH TẾ

• Tăng vượt trội trong vòng 5 năm

HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC HỘ GIA ĐÌNH

• Đầu tư chủ yếu vẫn là tiền gửi ngân hàng, tuy

nhiên việc tham gia vào TTCK cũng đang tăng

• Gia tăng nắm giữ cổ phiếu => cho tài chính hộ

gia đình nhạy cảm hơn với cái biến động của thị trường

• Có xu hướng đầu tư gián tiếp thông qua các

quỹ do tính ổn định

HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI

CHÍNH

• Tác động trực tiếp của các tổ chức tài chính liên

quan đến thị trường cổ phiếu khá giới hạn.

• Bị hạn chế trong việc trực tiếp nắm giữ cổ phiếu.

• Chủ yếu đầu tư vào cổ phiếu (ngoại trừ thị trường

Singapore)

• Nhìn chung hệ thống tài chính Châu Á vẫn do các

ngân hàng thống tri.

HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC TỔ CHỨC TÀI

CHÍNH

MỐI TƯƠNG QUAN VỚI THỊ TRƯỜNG

VÙNG VÀ THẾ GIỚI

• Tương quan chặt chẽ, hệ số Bê ta tăng

Hệ số “Be-ta”

THỊ TRƯỜNG CHÂU Á CÓ QUÁ “NÓNG”?

• Phương pháp kiểm tra: Hệ số P/E; Tỷ suất cổ tức

• Hầu hết thị trường châu Á cho giá trị vừa phải

NHỮNG CHÍNH SÁCH CẦN THIẾT

• Thách thức:

– Một số thị trương thanh khoản thấp

– Lượng giao dịch lớn, thách thức trong quản lý, kiểm

soát, thông tin minh bạch

– Nhận thức về thông tin thị trường

– Chính sách vĩ mô lên giá cổ phiếu còn hạn chế

– Rủi ro về đạo đức

– Bong bóng tài chính khó phát hiện

ĐỀ XUẤT

• Tăng cường tình minh bạch thông tin, kiểm

soát và quản lý thị trường cần tăng cường

• Cơ sở pháp lý cần phù hợp để kích thích NĐT

nước ngoài

• Chính sách tiền tệ phù hợp

• Đo lường thận trọng

CẢM ƠN THẦY VÀ CÁC BẠN ĐÃ

NGHE!