phân tích tình hình tài chính tại công ty tnhh công nghệ và truyền thông comtec

Ngu năthôngătinăđ phân tích tài chính doanh nghi p .... Phân tích các ch tiêu tài chính .... 19CH NGă 2.ă PHỂNă TệCHă TÌNHă HÌNHă TÀIă CHệNHă T I CÔNG TY TNHH CÔNG NGH VÀ TRUY N THÔNG CO

VÀ TRUY N THÔNG COMTEC

HÀ N I ậ 2014

VÀ TRUY N THÔNG COMTEC

Giáoăviênăh ng d n : Th.s Nguy n Th Lan Anh Sinh viên th c hi n : Lê Tu năD ng

Chuyên ngành : Tài chính

HÀ N I ậ 2014

L I C Mă N

V i tình c m chân thành, em xin bày t lòng bi t n t i các th y giáo, cô giáo

tr ng i H c Th ng Long, đ c bi t là Cô giáo Th.s Nguy n Th Lan Anh cùng các bác, cô chú và anh ch trong công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec đã

t n tình giúp đ em hoàn thành khóa lu n t t nghi p này Em c ng xin c m n các

th y cô giáo gi ng d y trong nhà tr ng đã truy n đ t cho em r t nhi u ki n th c b ích đ th c hi n khóa lu n và c ng nh có đ c hành trang v ng ch c cho s nghi p trong t ng lai

Do gi i h n ki n th c và kh n ng lý lu n c a b n thân còn nhi u thi u sót và

h n ch , kính mong s ch d n và đóng góp c a các th y cô giáo đ khóa lu n c a em

đ c hoàn thi n h n

Hà N i, ngày 03 tháng 07 n m 2014

Sinh viên

Lê Tu n D ng

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này do t b n thân th c hi n có s h tr

t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích

d n rõ ràng

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!

Sinh viên

Lê Tu n D ng

M C L C

CH NGă1.ăC ăS LÝ LU N V PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 1

DOANH NGHI P 1

1.1 Khái ni m, m c tiêu và vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.1 Khái ni m phân tích tài chính 1

1.1.2 M c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.3 Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p 2

1.2 Ngu năthôngătinăđ phân tích tài chính doanh nghi p 3

1.2.1 Thông tin t h th ng k toán 4

1.2.2 Thông tin bên ngoài h th ng k toán 4

1.3.ăCácăph ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p 4

1.3.1 Ph ng pháp so sánh 4

1.3.2 Ph ng pháp phân tích t l 5

1.3.3 Ph ng pháp đ th 5

1.3.4 Ph ng pháp phân tích Dupont 6

1.4 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p 6

1.4.1 Phân tích tình hình huy đ ng ngu n v n 6

1.4.2 Phân tích tính t ch trong ho t đ ng tài chính 7

1.4.3 Phân tích các ch tiêu tài chính 8

1.4.3.1 Các ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán 8

1.4.3.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n 9

1.4.3.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n dài h n 11

1.4.3.4 Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 12

1.5 Các nhân t nhăh ng ch tăl ng phân tích tài chính 17

1.5.1 Các nhân t ch quan 17

1.5.1.1 M c đ́ch phát tri n công ty 17

1.5.1.2 Ph ng pháp phân t́ch 18

1.5.1.3 Ch t l ng thông tin s d ng 18

1.5.1.4 Trình đ cán b phân tích 19

1.5.2 Các nhân t khách quan 19

1.5.2.1 H th ng các ch tiêu trung bình ngành 19

1.5.2.2 Tác đ ng c a môi tr ng kinh t , pháp lý 19

CH NGă 2.ă PHỂNă TệCHă TÌNHă HÌNHă TÀIă CHệNHă T I CÔNG TY TNHH CÔNG NGH VÀ TRUY N THÔNG COMTEC 21

2.1 Gi i thi u chung v Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec 21

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty 21

2.1.2 C c u b máy t ch c c a công ty 21

2.1.3 Tình hình lao đ ng t i công ty trách nhi m h u h n Công ngh và Truy n thông Comtec 23

2.1.4 Quy trình kinh doanh c a công ty 24

2.1.5 Khái quát tình hình tài chính c a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec 25

2.1.5.1 K t qu ho t đ ng kinh doanh 25

2.1.5.2 Tình hình tài s n – ngu n v n 27

2.2 Phân tích tình hình tài chính t i Công ty TNHH Công ngh và truy n thông Comtec 31

2.2.1 Phân tích tình hình huy đ ng ngu n v n t i Công ty 31

2.2.2 Phân tích tính t ch trong ho t đ ng tài chính c a Công ty 32

2.2.2.1 H s tài tr 32

2.2.2.1 H s t tài tr 33

2.2.3.1 Các ch tiêu ph n nh kh n ng thanh toán 34

2.2.3.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n 38

2.2.3.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n dài h n 43

2.2.3.4 Phân tích các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 45

2.3 ă ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăt i Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec 51

2.3.1 Nh ng k t qu đ t đ c 51

2.3.2 ánh giá tình hình tài chính thông qua công ty đ i th - Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông CTicom 52

2.3.2.1 Gi i thi u chung v công ty đ i th - Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông CTicom 52

2.3.2.2 So sánh tình hình tài chính gi a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec v i Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông CTicom 53

2.3.3 H n ch và nguyên nhân 54

CH NGă3.ăM T S GI I PHÁP NH M C I THI N TÌNH HÌNH 56

TÀI CHÍNH C A CÔNG TY TNHH CÔNG NGH VÀ TRUY N THÔNG COMTEC 56

3.1.ă nhă h ng phát tri n c a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec trong th i gian t i 56

3.2 M t s gi i pháp c i thi n tình hình tài chính c a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec 56

3.2.1 Ti t ki m chi phí 56

3.2.2 Xây ế ng ph ng án huy đ ng v n ếài h n 57

3.3.3 T ng c ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n 57

3.3.3.1 Ti n và các kho n t ng đ ng ti n 57

3.3.3.2 Các kho n ph i thu 58

3.3.4 Các gi i pháp khác 63

3.3.4.1 Nâng cao uy t́n và chú tr ng m r ng th tr ng kinh doanh công ty 63

3.3.4.2 Gi i pháp v công tác qu n lý và đào t o đ i ng nhân viên 63

3.3.4.3 Chú tr ng công tác phân t́ch hi u qu s n xu t kinh doanh t i công ty 64

DANHăM CăCÁC B NGăBI U

B ng 2.1 M t s ch tiêu k t qu kinh doanh c a Công ty 25

B ng 2.2 B ngăcơnăđ i K toánăCôngătyăgiaiăđo n 2011 ậ 2013 27

B ngă2.3.ăC ăc u tài s n ậ ngu n v n Công ty Comtec 28

B ng 2.4.ă ánhăgiáăkháiăquátătìnhăhìnhăhuyăđ ng ngu n v n 31

B ng 2.5 Các ch tiêuăđánhăgiáăhƠngăt n kho 39

B ng 2.6 Ch tiêuăđánhăgiáăkho n ph i thu khách hàng 41

B ng 2.7 Th i gian quay vòng ti n 43

B ng 2.8 Các ch tiêuăđánhăgiáăhi u qu s d ng TSDH 44

B ng 2.9 T su t sinh l i trên doanh thu 45

B ng 2.10.M căđ nhăh ng c a ROS và Hi u su t s d ng tài s n lên ROA 47

B ng 2.11.T su t sinh l i trên v n ch s h u 48

B ng 2.12 Phân tích ROE theo mô hình Dupont 49

B ng 2.13 Hi u ngăđònăb y tài chính 51

B ng 2.14 B ng k t qu ho tă đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Citicom 53

B ng 2.15 So sánh m t s ch tiêu sinh l i gi a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec và Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Cticom 53

B ng 3.1 Danh sách các nhóm r i ro 59

B ngă3.2.ăMôăhìnhătínhăđi m tín d ng 60

B ngă3.3.ă ánhăgiáăđi m tín d ng c a Công ty CP T păđoƠnăCMC 61

B ng 3.4 B ng theo dõi tu i các kho n ph i thu c aăcôngătyăn mă2013 62

B ng 3.5 ă ánhăgiáăl i các kho n ph i thu c a công ty sau khi áp d ng các 63

bi n pháp 63

DANH M CăCÁCăS ă , BI Uă

S ăđ 2.1.ăC ăc u b máy t ch c công ty TNHH Công ngh và Truy n thông

Comtec 22

S ăđ 2.2 Quy trình mua bán hàng hóa 24

Bi uăđ 2.1 Bi năđ ng doanh thu thu n và l i nhu n sau thu 25

Mô hình 2.1 Chi năl c qu n lý tài s n t i Công ty Comtec 28

Bi uăđ 2.2.ăC ăc u ngu n v n c a Công ty Comtec 30

Bi uăđ 2.3 H s tài tr 32

Bi uăđ 2.4 H s t tài tr 33

Bi uăđ 2.5 H s thanh toán t ng quát 34

Bi uăđ 2.6 H s thanh toán ng n h n 35

Bi uăđ 2.7 H s thanh toán nhanh 36

Bi uăđ 2.8 H s thanh toán t c th i 37

Bi uăđ 2.9 H s thanh toán lãi vay 37

Bi uăđ 2.10 Hi u su t s d ng tài s n ng n h n 38

Bi uăđ 2.11 Th i gian quay vòng tài s n ng n h n 39

Bi uăđ 2.12 Th i gian quay vòng hàng t n kho 39

Bi uăđ 2.13 Tình hình các kho n ph i thu 41

Bi uăđ ă2.14.ăTìnhăhìnhătr ăn ăt iăCôngăty 42

Bi uăđ 2.15 T su t sinh l i trên t ng tài s n 46

L I M U

1 LỦădoăch năđ ătƠi

Trong nh ng n m v a qua, quá trình h i nh p v i n n kinh t th gi i đã t o ra

nh ng l i th nh t đ nh cho các doanh nghi p Vi t Nam trong m t th tr ng toàn c u

r ng l n Tuy nhiên, đi u đó c ng t o ra không ít khó kh n, nh s c nh tranh kh c

li t c a các công ty n c ngoài c bi t, cu c kh ng ho ng kinh t th gi i và nh ng

bi n đ ng kinh t th gi i nh h ng rõ nét, sâu s c đ n kinh t - xã h i Vi t Nam,

nhi u doanh nghi p đã phá s n hàng lo t, ki t qu tài chính

T i th i đi m khó kh n này, đ t n t i, phát tri n và c nh tranh v i các doanh

nghi p hi n t i và các công ty n c ngoài thì các doanh nghi p c n tích c c trong vi c tìm ra h ng đi đúng đ n, t o đ c s c m nh c nh tranh so v i các doanh nghi p khác, đ t đó t o đ c s v ng m nh tài chính và nâng cao hi u qu trong ho t đ ng kinh doanh có th xây d ng m t chi n l c t t đòi h i doanh nghi p ph i có có

m t quá trình nghiên c u, phân tích tình hình tài chính công ty m t cách h p lý, chính xác

Thông qua vi c phân tích tình hình tài chính, doanh nghi p có th rút ra nh ng kinh nghi m quý báu, t đó h n ch đ c vi c đ a ra nh ng quy t đ nh sai l m trong

t ng lai đ hoàn thành m c tiêu c a doanh nghi p Ngoài ra, nh ng thông tin t vi c phân tích tài chính còn đ c các nhà đ u t hay các c quan qu n lý nhà n c s d ng

đ nh m có cái nhìn t ng quát nh t, đúng đ n nh t tr c khi ra các quy t đ nh đ u t

hay nh ng chính sách đi u ch nh v mô n n kinh t

Trong b i c nh nói trên, vi c phân tích tình hình tài chính trong doanh nghi p là

m t vi c làm h t s c c n thi t Nh n th c rõ đi u đó, em đã ch n đ tài: ắPhơnătíchă

tình hình tài chính Công ty TNHH Công ngh và Truy năthôngăComtecẰ làm đ

tài Khóa lu n t t nghi p c a mình

2 M căđíchănghiênăc u

 M t là trình bày c s lý lu n v phân tích tài chính trong doanh nghi p

 Hai là phân tích nh m đánh giá th c tr ng tình hình tài chính c a Công ty TNHH

Công ngh và Truy n thông Comtec trong giai đo n t 2011 – 2013

 Ba là đ đ xu t m t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính thích h p cho

công ty

3 iăt ngăvƠăph măviănghiênăc u

Khóa lu n nghiên c u, xem xét tình hình tài chính t i công ty TNHH Công ngh

và Truy n thông Comtec trong giai đo n 2011 – 2013

Ph m vi nghiên c u: S d ng b ng cân đ i k toán và b ng báo cáo k t qu ho t

đ ng s n xu t kinh doanh trong 3 n m 2011, 2012 và 2013 c a Công ty TNHH Công

ngh và Truy n thông Comtec

Ch ngă1:C ăs lý lu n chung v phân tích tài chính trong doanh nghi p

Ch ng 2: Phân tích tình hình tài chính t i công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec

Ch ngă 3: M t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec

CH NGă1.ăC ăS ăLụăLU NăV ăPHỂNăTệCHăTÀIăCHệNH

DOANHăNGHI P 1.1 Khái ni m, m c tiêu và vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p

1.1.1 Khái ni m phân tích tài chính

Phân tích trong l nh v c t nhiên đ c hi u là s chia nh s v t hi n t ng

trong m i quan h h u c gi a các b ph n c u thành c a s v t hi n t ng đó nh

phân tích các ch t hoá h c b ng nh ng ph n ng, phân tích các vi sinh v t b ng kính

hi n vi Còn trong l nh v c kinh t xã h i, các hi n t ng c n phân tích ch t n t i

b ng nh ng khái ni m tr u t ng Do đó vi c phân tích ph i b ng nh ng ph ng pháp

tr u t ng

Phân tích tài chính là s d ng m t t p h p các khái ni m, ph ng pháp và các

công c cho phép x lý các thông tin k toán và các thông tin khác v qu n lý nh m

đánh giá tình hình tài chính c a m t doanh nghi p, đánh giá r i ro, m c đ và ch t

l ng hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p đó Quy trình th c hi n phân tích tài chính ngày càng đ c áp d ng r ng rãi trong m i đ n v kinh t đ c t ch nh t đ nh v tài chính nh các doanh nghi p thu c m i hình th c, đ c áp d ng trong các t ch c xã

h i, t p th và các c quan qu n lý, t ch c công c ng c bi t, s phát tri n c a các

doanh nghi p, c a các ngân hàng và c a th tr ng v n đã t o nhi u c h i đ phân

tích tài chính ch ng t th c s là có ích và vô cùng c n thi t.[1, tr.29-30]

Trên c s phân tích tình hình tài chính doanh nghi p th hi n qua kh n ng

thanh toán, kh n ng qu n lý n , kh n ng qu n lý tài s n, kh n ng sinh l i, các nhà

phân tích tài chính ti p t c nghiên c u và đ a ra nh ng d đoán v k t qu ho t đ ng

c a doanh nghi p và xu h ng c a ngành c ng nh n n kinh t trong t ng lai Nói cách khác, phân tích tài chính là c s đ d đoán tài chính doanh nghi p Phân tích tài

chính có th đ c ng d ng theo nhi u cách khác nhau ph thu c vào m c đích c a

ng i s d ng k t qu phân tích nh : m c đích tác nghi p (đ i v i các quy t đ nh n i

b ), m c đích nghiên c u, thông tin ho c quy t đ nh đ u t (đ i v i các bên ngoài

doanh nghi p)

1.1.2 M c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tài chính doanh nghi p là nh m đ "hi u đ c các con s " ho c đ

"n m ch c các con s ", t c là s d ng các công c phân tích tài chính nh là m t

ph ng ti n h tr đ hi u rõ các s li u tài chính trong báo cáo Do s đ nh h ng

c a công tác phân tích tài chính nh m vào vi c ra quy t đ nh, m t m c tiêu quan tr ng

khác là nh m đ a ra m t c s h p lý cho vi c d đoán t ng lai Do đó, ng i ta s

d ng các công c và k thu t phân tích báo cáo tài chính nh m c g ng đ a ra đánh giá

có c n c v tình hình tài chính t ng lai c a Công ty, d a trên phân tích tình hình tài

chính trong quá kh và hi n t i, và đ a ra c tính t t nh t v kh n ng c a nh ng s

c kinh t trong t ng lai Phân tích tài chính nh m đánh giá các chính sách tài chính trên c s các quy t đ nh kinh doanh c a m t doanh nghi p Phân tích tài chính đ c

s d ng nh là công c kh o sát c b n đ đánh giá chính xác tình hình tài chính c a

doanh nghi p trên các khía c nh khác nhau nh c c u ngu n v n, tài s n, kh n ng thanh toán, l u chuy n ti n t , hi u qu s d ng tài s n, kh n ng sinh l i, r i ro tài chính…nh m đáp ng thông tin cho t t c nh ng đ i t ng quan tâm đ n ho t đ ng tài

chính c a doanh nghi p Nó còn đ c s d ng nh là công c đ đ nh h ng các

quy t đ nh c a các đ i t ng quan tâm theo chi u h ng phù h p v i tình hình th c t

c a doanh nghi p nh quy t đ nh đ u t , tài tr , phân chia l i nhu n,…tr thành c s

cho các d báo tài chính, giúp cho ng i phân tích tài chính có th d đoán đ c

ti m n ng tài chính c a doanh nghi p trong t ng lai Công c đ ki m soát H KD

c a doanh nghi p trên c s ki m tra, đánh giá các ch tiêu k t qu đ t đ c so v i các

ch tiêu k ho ch, d toán, đ nh m c… T đó xác đ nh đ c nh ng đi m m nh, đi m

y u trong H KD, góp ph n giúp cho doanh nghi p có đ c nh ng quy t đ nh c ng

nh gi i pháp đúng đ n, đ m b o vi c kinh doanh hi u qu cao M c tiêu này đ c bi t

quan tr ng v i các nhà qu n tr doanh nghi p Tùy thu c vào m c đích c a m i đ i

t ng mà có nh ng nhu c u v các lo i thông tin khác nhau và m i đ i t ng s d ng thông tin có xu h ng t p trung vào nh ng khía c nh khác nhau c a tài chính doanh

nghi p

1.1.3 Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p

Trong n n kinh t th tr ng có s qu n lý v mô c a Nhà n c, có nhi u đ i

t ng quan tâm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p nh nhà đ u t , cung c p tín

d ng ng n h n và dài h n, các nhà qu n lý doanh nghi p, c quan thu , các c quan

qu n lý Nhà n c, ng i lao đ ng,… Các đ i t ng quan tâm đ n tình hình tài chính

c a doanh nghi p d i nh ng góc đ khác nhau Phân tích tài chính giúp cho t t c các

đ i t ng này có thông tin phù h p v i m c đích c a mình, trên c s đó h có th

đ a ra các quy t đ nh h p lý trong kinh doanh

i v i nhà qu n lý: Là ng i tr c ti p qu n lý và đi u hành doanh nghi p,

các nhà qu n lý doanh nghi pc n thông tin đ ki m soát và ch đ o tình hình s n xu t

kinh doanh c a doanh nghi p do v y h th ng ph i quan tâm đ n m i khía c nh phân

tích tài chính Phân tích giúp h có đ nh h ng cho các quy t đ nh v đ u t , c c u

ngu n tài chính, phân chia l i nhu n, đánh giá hi u qu ho t đ ng kinh doanh đ có

nh ng bi n pháp đi u ch nh phù h p

i v iăcácănhƠăđ uăt : Các nhà đ u t tìm ki m l i nhu n nên m i quan tâm

l n nh t c a h là kh n ng sinh l i c a doanh nghi p Bên c nh đó, trong n n kinh t

th tr ng v i s c nh tranh gay g t, các nhà đ u t c ng ph i chú tr ng đ n tính an toàn cho đ ng v n c a h , do đó h c ng quan tâm nhi u đ n m c đ r i ro c a các d

án đ u t đ c bi t là r i ro tài chính c a doanh nghi p Phân tích tài chính giúp cho h đánh giá đ c kh n ng sinh l i c ng nh s n đ nh lâu dài c a doanh nghi p

i v i các nhà cung c p tín dung: H quan tâm đ n kh n ng doanh nghi p

có th hoàn tr các kho n n Tuy nhiên, các ch n ng n h n và dài h n có m i l u

tâm khác nhau Các ch n ng n h n th ng quan tâm đ n kh n ng thanh toán c a

doanh nghi p nh m đáp ng các yêu c u chi tr trong th i gian ng n Còn các ch n

dài h n l i quan tâm đ n kh n ng doanh nghi p có đáp ng đ c yêu c u chi tr ti n

lãi và tr n g c đ n khi h t h n không do đó h ph i chú tr ng đ n kh n ng sinh lãi

và s n đ nh lâu dài c a doanh nghi p Trên c s cung c p thông tin v các khía

c nh này, phân tích tài chính giúp cho các ch n đ a ra các quy t đ nh v kho n n

nh có cho vay không, th i h n cho vay là bao lâu và cho vay bao nhiêu

i v iăc ăquanăthu : H quan tâm đ n s thu mà doanh nghi p ph i n p

Thông tin tài chính giúp h n m đ c tình hình th c hi n ngh a v n p thu đ i v i

ngân sách, s ph i n p, đã n p và còn ph i n p

i v iăcácăc ăquanăth ng kê hay nghiên c u: Thông qua phân tích tài chính,

c quan th ng kê hay nghiên c u có th t ng h p các chi tiêu kinh t c a toàn ngành,

khu v c hay toàn b n n kinh t đ phân tích t m v mô, đ a ra các chi n l c phát

tri n kinh t dài h n

i v iăng iălaoăđ ng: H quan tâm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p

đ đánh giá tri n v ng c a nó trong t ng lai Ng i lao đ ng đang làm vi c t i doanh

nghi p mong mu n bi t đ c s c m nh th c s c a doanh nghi p mình, tình hình s

d ng các qu , phân chia l i nhu n, các k ho ch kinh doanh trong t ng lai đ có

ni m tin v i doanh nghi p và t o đ ng l c làm vi c t t Còn nh ng ng i đang đi tìm

vi c đ u mong mu n đ c làm vi c nh ng doanh nghi p có kh n ng sinh lãi cao và

có kh n ng phát tri n n đ nh lâu dài đ hy v ng có m c l ng x ng đáng và công

vi c làm n đ nh Phân tích tài chính s cung c p nh ng thông tin này giúp cho h có

đ c quy t đ nh h p lý

Nh v y, có th th y, vai trò c b n c a phân tích tài chính là cung c p thông

tin h u ích cho t t c các đ i t ng quân tâm đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p

trên nh ng khía c nh khác nhau, giúp cho h có c s v ng ch c đ đ a ra các quy t

đ nh phù h p v i m c đích c a mình [2, tr.203-205]

1.2 Ngu năthôngătinăđ phân tích tài chính doanh nghi p

đ t đ c các m c tiêu phân tích tài chính doanh nghi p yêu c u ph i có m t

s s d li u c n thi t, cung c p thông tin đ y đ , k p th i và phù h p Thông tin ph c

v cho phân tích tài chính có th phân lo i theo nhi u tiêu th c khác nhau Theo ph m

vi và n i dung ph n ánh, thông tin s d ng trong phân tích tài chính bao g m hai

ngu n c b n là thông tin t h th ng k toán và thông tin bên ngoài h th ng k toán

[2, tr.206-207]

1.2.1 Thông tin t h th ng k toán

Ngu n th n tin này ch y u bao g m các báo cáo tài chính và m t s tài li u s sách k toán nh b ng cân đ i k toán, báo cáo k t qu n kinh doanh, báo cáo l u

chuy n ti n t , báo cáo chi ti t v chi phí s n xu t kinh doanh theo y u t , báo cáo chi

ti t v k t qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, báo cáo chi ti t v tình hình t ng

gi m tài s n c đ nh, t ng gi m v n ch s h u, các kho n ph i thu và n ph i tr ,…

1.2.2 Thông tin bên ngoài h th ng k toán

Ngu n thông tin này đ c s d ng đ phân tích nguyên nhân, các y u t nh

h ng c a môi tr ng kinh doanh c ng nh các chính sách c a doanh nghi p tác đ ng

đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p nh th nào Ngu n thông tin này giúp các

k t lu n trong phân tích tài chính có tính thuy t ph c cao Các thông tin này đ c chia

làm ba nhóm: Thông tin chung v tình hình kinh t , thông tin v ngành kinh doanh c a doanh nghi p và thông tin v đ c đi m ho t đ ng c a doanh nghi p

1.3.ăCácăph ngăphápăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p

Ph ng pháp phân tích là t ng h p các cách th c, th pháp, công th c, mô hình,…đ c s d ng trong quá trình phân tích Trong phân tích tài chính, các ph ng pháp phân tích đ c v n d ng đ nghiên c u các ch tiêu, ý ngh a, các m i quan h và

s thay đ i c a chúng, t đó ph n ánh th c tr ng tài chính và hi u qu ho t đ ng c a

doanh nghi p Phân tích tài chính có nhi u ph ng pháp, trong quá trình phân tích, c n

d a vào lo i hình doanh nghi p, đ c đi m s n xu t kinh doanh, ngu n tài li u, m c đích phân tích,…đ l a ch n ph ng pháp phù h p Trong khóa lu n này, các ph ng

pháp ch y u đ c s d ng đ phân tích tài chính có th đ c phân lo i nh sau:

1.3.1 Ph ng pháp so sánh

Ph ng pháp so sánh là ph ng pháp s d ng ph bi n nh t trong phân tích tài

chính nh m nghiên c u s bi n đ ng và xác đ nh m c đ bi n đ ng c a ch tiêu tài chính v n d ng phép so sánh trong phân tích tài chính c n quan tâm đ n tiêu

chu n so sánh, đi u ki n so sánh c a ch tiêu phân tích cùng nh k thu t so sánh

Tiêu chu n so sánh là ch tiêu g c đ c ch n làm c n c so sánh Khi phân tích tài chính, nhà phân tích th ng s d ng các g c sau:

S d ng s li u tài chính nhi u k tr c đ đánh giá và d báo xu h ng c a

các ch tiêu tài chính Thông th ng, s li u phân tích đ c t ch c t 3 đ n 5 n m

li n k

S d ng s li u trung bình ngành đ đánh giá s ti n b v h at đ ng tài chính

c a doanh nghi p so v i m c trung bình tiên ti n c a ngành S li u trung bình ngành

th ng đ c các t ch c d ch v tài chính, các ngân hàng, c quan th ng kê cung th p

theo nhóm các doanh nghi p l n, doanh nghi p v a và nh Trong tr ng h p không

có s li u trung bình ngành, nhà phân tích có th s d ng s li u c a m t doanh nghi p đi n hình trong cùng ngành đ làm c n c phân tích

S d ng các s k ho ch, s d toán đ đánh giá doanh nghi p có đ t các m c tiêu tài chính trong n m Thông th ng, các nhà qu n tr doanh nghi p ch n g c so sánh này đ xây d ng chi n l c h at đ ng cho t ch c c a mình i u ki n so sánh

yêu c u các ch tiêu phân tích ph i ph n ánh cùng n i dung kinh t , có cùng ph ng

pháp tính toán và có đ n v đo l ng nh nhau và ph i tuân th theo chu n m c k

toán hi n hành

Các k thu t so sánh th ng đ c s d ng bao g m: So sánh tuy t đ i, so sánh

t ng đ i và so sánh v i s bình quân

So sánh tuy t đ i là k t qu chênh l ch gi a s li u c a k phân tích v i s li u

g c K t qu so sánh tuy t đ i ph n ánh s bi n đ ng v quy mô c a đ i t ng phân

tích

So sánh t ng đ i th hi n b ng t l gi a s li u c a k phân tích v i s li u

g c K t qu so sánh t ng đ i th ng ph n ánh t c đ phát tri n c a c a đ i phân

tích

So sánh v i s bình quân, trong đó s bình quân th hi n tính tính ph bi n, tính

đ i di n c a các ch tiêu khi so sánh gi a các k phân tích ho c ch tiêu bình quân

ngành

1.3.2 Ph ng pháp phân tích t l

Ph ng pháp này đ c áp d ng ph bi n trong phân tích tài chính vì nó d a trên ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài chính trong các quan h tài chính

Ph ng pháp t l giúp các nhà phân tích khai thác có hi u qu nh ng s li u

và phân tích m t cách có h th ng hàng lo i t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n Qua đó ngu n thông tin kinh t và tài chính đ c c i ti n và cung

c p đ y đ h n T đó cho phép tích lu d li u và thúc đ y quá trình tính toán hàng

lo t các t l nh t l v kh n ng thanh toán, kh n ng cân đ i v n, c c u v n và

ngu n v n, kh n ng ho t đ ng kinh doanh, kh n ng sinh l i,…

1.3.3 Ph ng pháp đ th

th là ph ng pháp nh m ph n ánh tr c quan các s li u phân tích b ng

bi u đ ho c đ th Qua đó đ mô t xu h ng, m c đ bi n đ ng c a các ch tiêu c n

phân tích, ho c th hi n m i liên h k t c u c a các b ph n trong m t t ng th nh t

đ nh Ph ng pháp này càng ngày càng đ c dùng ph bi n nh m bi u hi n tính đa

d ng, ph c t p c a n i dung phân tích th ho c bi u đ th hi n qua hai góc đ :

Góc đ th nh t là bi u th quy mô (đ l n) các ch tiêu phân tích qua th i gian

nh : t ng tài s n, t ng doanh thu, hi u qu s d ng v n…ho c có th bi u hi n t c đ

t ng tr ng c a các ch tiêu phân tích qua th i gian nh : t c đ t ng tài s n,…

Góc đ th hai là bi u hi n m i quan h gi a ch tiêu phân tích v i các ch tiêu

nhân t nh : T su t sinh l i c a t ng tài s n ch u nh h ng c a t su t sinh l i t ng

doanh thu thu n và t c đ chu chuyên c a t ng tài s n,…

1.3.4 Ph ng pháp phân tích Dupont

Mô hình Dupont là k thu t có th đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh lãi

c a m t công ty b ng các công c qu n lý hi u qu truy n th ng Mô hình Dupont tích h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b n cân đ i k toán

V i ph ng pháp này, các nhà phân tích s nh n bi t đ c các nguyên nhân

d n đ n các hi n t ng t t, x u trong ho t đ ng c a doanh nghi p B n ch t c a

ph ng pháp này là tách m t t s t ng h p ph n ánh m c sinh l i c a doanh nghi p

nh thu nh p sau thu trên tài s n (ROA), thu nh p sau thu trên v n ch s h u (ROE) thành tích s c a các chu i t s có m i quan h nhân qu v i nhau i u đó cho phép phân tích nh h ng c a các t s đó đ i v i t s t ng h p

1.4 N i dung phân tích tài chính doanh nghi p

1.4.1 Phân tích tình hình huy đ ng ngu n v n

Ngu n v n c a doanh nghi p bao g m v n ch s h u và n ph i tr ánh giá tình hình huy đ ng v n giúp nhà qu n tr có nh ng thông tin h u ích v ngu n v n c a

doanh nghi p t đâu, c c u c a m i ngu n th nào Qua đó, doanh nghi p th y đ c

tính ch đ ng hay ph thu c v ho t đ ng tài chính

Phân tích tình hình huy đ ng v n b ng vi c đi so sánh tình hình t ng (gi m) c a

các ch tiêu: T ng ngu n v n, v n ch s h u, n ph i tr gi a các n m phân tích

thông qua s tuy t đ i và t ng đ i Trong tr ng h p t c đ t ng c a v n ch s h u nhanh h n t c đ t ng c a n ph i tr th ng d n đ n c c u v n ch s h u cao d n, khi đó tính t ch trong ho t đ ng tài chính t t, nh h ng tích c c đ n ho t đ ng kinh

doanh Tuy nhiên, c c u v n ch s h u trong doanh nghi p không có vai trò quy t

đ nh đ n hi u qu kinh doanh Thông th ng hi u qu kinh doanh do trình đ c a nhà

qu n tr quy t đ nh Trong các tr ng h p nh môi tr ng kinh doanh thu n ti n, hi u

qu kinh doanh đã khá cao thì vi c t ng v n vay là bi n pháp t t, giúp cho doanh

nghi p t ng tr ng nhanh và b n v ng

Phân tích tình hình huy đ ng v n giúp cho nhà qu n tr có bi n pháp huy đ ng

phù h p, đ u t tài s n đúng m c đích và tính ch t góp ph n nâng cao k t qu và hi u

qu kinh doanh [3, tr.107-108]

1.4.2 Phân tích tính t ch trong ho t đ ng tài chính

Tính t ch v m t tài chính c a doanh nghi p trong ho t đ ng kinh doanh th

hi n qua nhi u ch tiêu khác nhau và đ c tính toán nhi u công th c khác nhau Tuy nhiên khi đánh giá tính t ch trong ho t đ ng tài chính ta th ng thông qua các ch

tiêu sau:

H s tài tr : Ch tiêu ph n ánh kh n ng t đ m b o v m t tài chính và m c

đ đ c l p v m t tài chính c a doanh nghi p

H ăs ătƠiătr ă= V năch ăs ăh u

T ngăngu năv n

Ch tiêu này cho bi t, t i th i đi m phân tích doanh nghi p có 1 đ ng ngu n

v n thì bao nhiêu đ ng thu c v v n ch s h u Ch tiêu này càng cao thì ch ng t

kh n ng t ch tài chính càng t t Ch tiêu này càng th p ch ng t doanh nghi p ph

thu c tài chính v i các đ i t ng ch n , nh h ng không t t đ n ho t đ ng kinh

doanh

H s t tài tr : Ch tiêu ph n ánh m c đ đ u t v n ch s h u vào tài s n

dài h n

H ăs ăt ătƠiătr ă= V năch ăs ăh u TƠiăs nădƠiăh n

Ch tiêu này càng cao, ch ng t v n ch s h u đ c đ u t vào tài s n dài h n

càng l n, giúp doanh nghi p t ch tài chính Ch tiêu này th p ch ng t tính t ch giamt và m c đ ph thu c tài chính t ng

H s tài tr t ngu n v n năđ nh: Ch tiêu này ph n ánh m c đ đ u t c a

ngu n v n n đ nh vào tài s n dài h n Ngu n v n n đ nh bao g m v n ch s h u và

vay dài h n

H ăs ătƠiătr ăt ăngu năv nă năđ nhă= Ngu năv nă năđ nh TƠiăs nădƠiăh n

Ch tiêu này càng cao, ch ng t các tài s n dài h n h u nh đ c đ u t t

ngu n v n n đ nh, nâng cao tính t ch trong ho t đ ng tài chính Ch tiêu này th p

ch ng t doanh nghi p ph thu c có th nh h ng không t t t i hi u qu kinh doanh

1.4.3 Phân tích các ch tiêu tài chính

1.4.3.1 Các ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán

Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p là m t trong nh ng n i dung th hi n

khá rõ nét ch t l ng ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p N u nh ho t đ ng tài

chính di n ra thu n l i, lành m nh, có ch t l ng cao, doanh nghi p s đ m b o đ và

th a kh n ng thanh toán Ng c l i, n u ho t đ ng tài chính di n ra không thu n l i,

ch t l ng ho t đ ng tài chính th p thì doanh nghi p s không đ m b o đ c kh n ng

thanh toán các kho n n Th c t cho th y, n u kh n ng thanh toán c a doanh nghi p không đ m b o, ch c ch n doanh nghi p s g p r t nhi u khó kh n trong ho t đ ng tài chính c ng nh ho t đ ng kinh doanh, th m chí doanh nghi p s r i vào tình tr ng phá

s n

Có khá nhi u quan đi m c ng nh ch tiêu s d ng khi đánh giá kh n ng thanh

toán c a m t doanh nghi p D i đây là m t s ch tiêu chung v kh n ng thanh toán

c a doanh nghi p [3, tr.110]

H s kh n ngăthanhătoánăt ng quá: Ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán

chung c a doanh nghi p t i th i đi m phân tích

H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánăt ngăquátă= T ngătƠiăs n

T ngăn ăph iătr

Ch tiêu này càng cao (luôn ≥ 1), doanh nghi p b o đ m đ c kh n ng thanh

toán các kho n n ph i tr t tài s n hi n có Ch tiêu này mà th p, kéo dài (< 1), doanh nghi p không thanh toán đ c các kho n n ph i tr , d u hi u r i ro tài chính

xu t hi n, nguy c phá s n s x y ra

H s kh n ngăthanhătoánăng n h n: H s kh n ng thanh toán n ng n h n

là ch tiêu cho th y kh n ng đáp ng các kho n n ng n h n c a doanh nghi p b ng

TSNH là cao hay th p N ng n h n là nh ng kho n n mà doanh nghi p ph i thanh toán trong vòng m t n m hay m t chu k kinh doanh N u tr s c a ch tiêu này x p

x b ng 1, doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n và tình hình tài chính là bình th ng ho c kh quan Ng c l i, n u “H s kh n ng thanh

toán n ng n h n” < 1, doanh nghi p không b o đ m đáp ng đ c các kho n n ng n

h n Tr s c a ch tiêu này càng nh h n 1, kh n ng thanh toán n ng n h n c a

doanh nghi p càng th p

H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánăng năh nă= TƠiăs năng năh n

T ngăn ăng năh n

H s kh n ngăthanhătoánănhanh: H s kh n ng thanh toán nhanh là ch

tiêu đ c dùng đ đánh giá kh n ng thanh toán t c th i (thanh toán ngay) các kho n

n ng n h n c a doanh nghi p b ng ti n (ti n m t, ti n g i ngân hàng, ti n đang

chuy n) và các kho n t ng đ ng ti n H s này nói lên vi c công ty có kh n ng

đáp ng vi c thanh toán n ng n h n vì công ty không g p khó kh n nào trong vi c

chuy n t tài s n l u đ ng khác v ti n m t H s này > 2 (có ngh a là hi u su t gi a

tài s n ng n h n và hàng t n khó g p 2 l n t ng n ng n h n) thì đ c đánh giá là an

toàn vì công ty có th trang tr i các kho n n ng n h n mà không c n ph i bán toàn

b tài s n ng n h n ây là h s ph n ánh s ch c ch n nh t kh n ng c a công ty đáp ng ngh a v n hi n th i H s này càng cao thì càng đ c đánh giá t t

H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánănhanhă= TƠiăs năng năh nă-ăHƠngăt năkho

T ngăn ăng năh n

H s kh n ngăthanhătoánăt c th i: H s này cho bi t, v i l ng ti n và

t ng đ ng ti n hi n có, doanh nghi p có đ kh n ng trang tr i các kho n n ng n

h n, đ c bi t là n ng n h n đ n h n không Do tính ch t ti n và t ng đ ng ti n nên khi xác đ nh kh n ng thanh toán t c th i, ta ph i so sánh v i các kho n n có th i h n

thanh toán trong vòng 3 tháng Vì th , khi tr s c a ch tiêu này, doanh nghi p m i

đ m b o và th a kh n ng thanh toán t c th i và ng c l i

H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánăt căth iă= Ti năvƠăcácăkho năt ngăđ ngăti n

T ngăn ăng năh n

H s kh n ngăthanhătoánălưiăvay: H s kh n ng thanh toán lãi vay cho

bi t b ng toàn b l i nhu n tr c thu và lãi vay sinh ra trong m i kì có th đ m b o

cho doanh nghi p thanh toán đ c bao nhiêu l n t ng lãi vay ph i tr t huy đ ng

ngu n v n n N u ch tiêu này càng l n thì ch ng t ho t đ ng kinh doanh có kh

n ng sinh l i cao và đó là c s đ m b o cho tình hình thanh toán c a doanh nghi p

lành m nh Ng c l i, ch tiêu này càng g n 1 thì ho t đ ng kinh doanh c a doanh

nghi p kém hi u qu là nguyên nhân khi n cho tình hình tài chính b đe d a Khi ch

tiêu này <1 cho th y ho t đ ng kinh doanh đang b thua l , thu nh p trong k không

đ bù đ p chi phí, n u kéo dài s khi n doanh nghi p phá s n

H ăs ăkh ăn ngăthanhătoánălưiăvayă= L iănhu nătr căthu ăvƠălưiă(EBIT) Lưiăvayăph iătr

1.4.3.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n

 Các ch tiêuăđánhăgiáăchungăv tài s n ng n h n (TSNH)

Hi u su t s d ng TSNH (S vòng quay c a TSNH)

Hi uăsu tăs ăd ngăTSNHă=ă Doanhăthuăthu n

T ngătƠiăs năng năh n

Ch tiêu này cho bi t m t đ ng v n b ra đ u t cho tài s n ng n h n trong m t

k thì đem l i bao nhiêu đ n v doanh thu thu n Ch tiêu này th hi n s v n đ ng c a TSNH trong k , ch tiêu này càng cao ch ng t TSNH v n đ ng càng nhanh, hi u su t

s d ng tài s n ng n h n cao, t đó góp ph n t o ra doanh thu thu n càng cao và là c

s đ t ng l i nhu n c a doanh nghi p Ch tiêu này cho bi t m i đ n v tài s n ng n

h n có trong k đem l i bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu Ch tiêu này càng cao hi u

qu s d ng TSNH t t, góp ph n nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh cho doanh nghi p

Th iăgiană1ăvòngăquayăTSNHă=ă 360

Hi uăsu tăs ăd ngăTSNH

 ánhăgiáăhƠngăt n kho

H s vòng quay hàng t n kho cho bi t t c đ quay vòng c a hàng hóa trong

kho là nhanh và ng c l i, th ng đ c so sánh qua các n m đ đánh giá n ng l c

qu n tr hàng t n kho c a doanh nghi p H s này càng cao ch ng t doanh nghi p bán hàng nhanh và hàng t n kho không b đ ng nhi u Tuy nhiên c ng c n l u ý

r ng hàng t n kho mang đ m tính ch t kinh doanh c a doanh nghi p, không ph i c

hàng t n kho ít là t t và hàng t n kho nhi u là x u N u vòng quay hàng t n kho quá

cao có ngh a là l ng hàng d tr trong kho không nhi u, n u nhu c u th tr ng t ng

đ t ng t thì r t nhi u kh n ng doanh nghi p s b m t khách hàng và b đ i th c nh

tranh giành th ph n H n n a vi c d tr nguyên v t li u đ u vào không đ có th s

d n đ n vi c s n xu t b ng ng tr Do v y, ch tiêu này c n ph i m c v a ph i,

không quá l n và quá nh

S ăvòngăquayăhƠngăt năkhoă=ă Giáăv năhƠngăbán

HƠngăt năkho

Th i gian quay vòng hàng t n kho cho bi t cho bi t th i gian l u hàng t n kho

g m có nguyên v t li u và hàng hóa trong bao nhiêu lâut lúc nh p hàng vào kho cho

đ n lúc xu t hàng ra bán di n ra trong bao lâu Ch s này càng th p càng ch ng t

hàng t n kho đ c luân chuy n, tiêu th nhanh, góp ph n gi m các chi phí l u kho, làm t ng doanh thu, l i nhu n cho doanh nghi p

Th iăgianăquayăvòngăhƠngăt năkhoă=ă 360

H ăs ăvòngăquayăhƠngăt năkho

 ánhăgiáăcácăkho n ph i thu

Kho n ti n ph i thu c a khách hàng là kho n ti n mà hi n t i khách hàng v n

đang chi m d ng c a doanh nghi p Ch đ n khi khách hàng thanh toán cho doanh

nghi p thì ph n v n này c a doanh nghi p m i không b coi là chi m d ng n a Vi c

b khách hàng chi m d ng v n s gây thi t h i cho doanh nghi p khi doanh nghi p c n

v n đ đ m b o kh n ng thanh toán hay duy trì s n xu t kinh doanh Vì v y, ch s

này các doanh nghi p th ng đ m b o ph i càng cao đ ch ng t t c đ thu h i n c a

doanh nghi p càng nhanh, kh n ng chuy n đ i các kho n ph i thu sang ti n m t cao,

đi u này giúp doanh nghi p nâng cao lu ng ti n m t, t o ra s ch đ ng trong vi c tài

tr ngu n VL ph c v s n xu t

S ăvòngăquayăcácăkho năph iăthuă=ă Doanhăthuăthu n

Cácăkho năph iăthu

Ngoài s vòng quay thì k thu ti n bình quân (th i gian thu n ) c ng là m t ch

tiêu quan tr ng trong vi c đánh giá các kho n ph i thu Ch tiêu này th hi n doanh

nghi p m t bao lâu đ thu h i các kho n ph i thu Ng c l i v i ch tiêu s vòng quay

các kho n ph i thu, th i gian thu n c a doanh nghi p càng ng n l i càng th hi n kh

n ng thu h i n c a doanh nghi p càng t t

S ăvòngăquayăcácăkho năph iăthu

 Th i gian tr n

Th i gian tr n th hi n kh n ng tr n c a doanh nghi p T đó giúp doanh

nghi p đ a ra các quy t đ nh, chính sách thanh toán phù h p nh m nâng cao uy tín và

h n ch r i ro tài chính

H ăs ătr ăn ă=ă Giáăv năhƠngăbánă+ăChiăphíăbánăhƠng,ăqu nălỦăchung

Ph iătr ăng iăbánă+ăL ng,ăth ng,ăthu ăph iătr

Th iăgianătr ăn ă=ă 360

H ăs ătr ăn

Th i gian tr n cho bi t th i gian mà doanh nghi p có th chi m d ng v n c a

các đ i t ng khác Th i gian này dài thì doanh nghi p có th chi m d ng v n lâu song c ng nh h ng t i uy tín c a doanh nghi p

Th i gian quay vòng ti n: Ch tiêu này ph n ánh m t đ ng chi ra ph i m t

bao lâu m i thu h i đ c Th i gian c a vòng quay ti n ng n t c là doanh nghi p s

thu h i v n nhanh, b i ch khi nào dòng ti n th c s tr l i doanh nghi p thì kinh doanh v i m i th c s đ t hi u qu Ng c l i, n u th i gian c a vòng quay ti n dài

thì doanh nghi p s thu h i v n ch m, ho t đ ng kinh doanh ch a th c s có hi u qu

Th iăgianăquayăvòngăti nă=ăăTh iăgianăl uăkhoă+ăTh iăgianăthuăn ă-ăTh iăgianătr ăn

1.4.3.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n dài h n

 Các ch tiêuăđánhăgiáăchungăv TSDH

Hi u su t s d ng c a tài s n dài h n (S vòng quay TSDH)

Ch tiêu này cho bi t m t đ ng v n b ra đ u t cho tài s n dài h n trong m t

k thì đem l i bao nhiêu đ n v doanh thu thu n Ch tiêu này th hi n s v n đ ng

c a TSDH trong k , ch tiêu này càng cao ch ng t TSDH v n đ ng càng nhanh, hi u

su t s d ng tài s n dài h n cao, t đó góp ph n t o ra doanh thu thu n càng cao và là

c s đ t ng l i nhu n c a doanh nghi p

Hi uăsu tăs ăd ngăTSDHă=ă Doanhăthuăthu n

T ngătƠiăs nădƠiăh n

T su t sinh l i c a tài s n dài h n

T su t sinh l i c a tài s n dài h n cho bi t m i đ n v tài s n dài h n có trong

k đem l i bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu Ch tiêu này càng cao hi u qu s d ng

tài s n dài h n t t, góp ph n nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh cho doanh nghi p

T ăsu tăsinhăl iăc aăTSDHă=ă L iănhu năsauăthu

T ngătƠiăs nădƠiăh n

Hi u su t s d ng c a TSC

Ch tiêu này ph n ánh m t đ ng nguyên giá bình quân tài s n c đ nh dùng vào

ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong k phân tích đem l i bao nhiêu đ ng doanh thu

thu n Ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n c đ nh càng t t Do

đó, đ nâng cao ch tiêu này, đ ng th i v i vi c t ng l ng s n ph m bán ra, doanh

nghi p ph i gi m tuy t đ i nh ng TSC th a, không c n dùng vào s n xu t, b o đ m

t l cân đ i gi a TSC tích c c và không tích c c, phát huy và khai thác t i đa n ng

T ăsu tăsinhăl iăc aăTSC ă=ă L iănhu năsauăthu NguyênăgiáăTSC

L i nhu n sau thu là chênh l ch gi a l i nhu n tr c thu và thu thu nh p

doanh nghi p Ch tiêu này cho bi t c m t đ n v nguyên giá (ho c giá tr còn l i) c a TSC tham gia vào quá trình s n xu t kinh doanh thì t o đ c bao nhiêu đ ng l i

nhu n Ch tiêu này càng l n càng t t, t c là kh n ng sinh l i càng cao, hi u qu s

d ng TSC c a doanh nghi p càng cao và ng c l i

1.4.3.4 Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i

T su t sinh l i trên doanh thu (ROS): Là m t t s tài chính dùng đ theo

dõi tình hình sinh l i c a công ty c ph n Nó ph n ánh quan h gi a l i nhu n ròng dành cho c đông và doanh thu c a công ty,… Ch tiêu này càng cao cho th y công tác

qu n lý chi phí càng t t, đi u này giúp nhà qu n tr đ a ra các m c tiêu đ m r ng th

tr ng, t ng doanh thu, xem xét các y u t chi phí b ph n đ ti t ki m nâng cao

hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p

ROSă=ă L iănhu năsauăthu

Doanhăthuăthu n

T su t sinh l i t ng tài s n (ROA): Là t s tài chính dùng đ đo l ng kh

n ng sinh l i trên m i đ ng tài s n c a doanh nghi p Ch tiêu này cho bi t trong k

phân tích, doanh nghi p b ra 100 đ ng tài s n đ u t thì thu đ c bao nhiêu đ ng l i

nhu n sau thu , ch tiêu này càng cao, cho th y doanh nghi p s d ng tài s n t t, t o

đi u ki n cho doanh nghi p m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh

ROAă=ă L iănhu năsauăthu

T ngătƠiăs n

H s ROA th ng có s chênh l ch gi a các ngành Nh ng ngành đòi h i ph i

có đ u t tài s n l n vào dây chuy n s n xu t, máy móc thi t b , công ngh nh các ngành v n t i, xây d ng, s n xu t kim lo i,…th ng có ROA nh h n so v i các ngành không c n ph i đ u t nhi u vào tài s n nh ngành d ch v , qu ng cáo, ph n

m m…

M t trong nh ng khía c nh đ c quan tâm nh t c a thu nh p trên t ng tài s n là

kh n ng ph i h p c a các ch s tài chính đ tính toán ROA M t ng d ng th ng

đ c nh c t i nhi u nh t là mô hình phân tích Dupont d i đây

Phơnătíchăt ăsu tăsinhăl iăt ngătƠiăs năthôngăqua mô hình phân tích Dupont

Phân tích Dupont là k thu t phân tích b ng cách chia t s ROA thành nh ng

b ph n có liên quan t i nhau đ đánh giá tác đ ng c a t ng b ph n lên k t qu cu i cùng Mô hình này th ng đ c s d ng b i các nhà qu n lý trong n i b công ty đ

có cái nhìn c th và ra quy t đ nh xem nên c i thi n tình hình tài chính c a công ty

b ng cách nào M c đích c a mô hình phân tích Dupont là ph c v cho vi c s d ng

v n ch s h u sao cho hi u qu sinh l i là nhi u nh t

B n ch t c a mô hình là tách m t t s t ng h p ph n ánh m c sinh l i c a doanh nghi p nh : thu nh p trên tài s n ROA thành tích s c a chu i các t s có m i

quan h nhân qu v i nhau i u đó cho phép phân tích nh h ng c a các t s đó

v i các t s t ng h p Nh v y, s d ng ph ng pháp này chúng ta có th nh n bi t

đ c các nguyên nhân d n đ n các hi n t ng t t, x u trong ho t đ ng c a doanh

nghi p H th ng này nêu b t ý ngh a c a vi c th hi n ROA thông qua biên l i nhu n

và doanh thu tài s n Các c u ph n c b n c a h th ng đ c trình bày nh sau

ROAă=ă L iănhu năsauăthu

Doanhăthuăthu năkinhădoanh ×

Doanhăthuăthu năkinhădoanh TƠiăs năbìnhăquơn ROAă=ăT ăsu t sinh l iătrênădoanhăthu ×S ăvòngăquayătƠiăs n

T mô hình chi ti t trên có th th y đ c các nhân t nh h ng đ n kh n ng

sinh l i c a tài s n nh sau:

Th nh t là s vòng quay c a t ng tài s n bình quân càng cao ch ng t s c s n

xu t c a các tài s n càng nhanh, đó là nhân t t ng s c sinh l i c a tài s n, c th h n

s vòng quay c a t ng tài s n bình quân l i b nh h ng b i hai nhân t là t ng doanh

thu thu n và t ng tài s n bình quân N u doanh thu thu n l n và t ng tài s n bình quân

nh thì s vòng quay l n Tuy nhiên trong th c t hai ch tiêu này th ng có m i quan

h cùng chi u, khi t ng tài s n bình quân t ng thì doanh thu thu n c ng t ng ví d nh

khi doanh nghi p n i l ng h n chính sách tín d ng th ng m i, d n đ n kho n ph i thu khách hàng t ng, hàng t n kho t ng và doanh thu thu n c ng t ng lên Trên c s

đó, n u doanh nghi p mu n t ng vòng quay c a t ng tài s n bình quân thì c n phân

tích các nhân t liên quan, phát hi n nh ng m t tích c c và tiêu c c c a t ng nhân t

đ có bi n pháp nâng cao s vòng quay c a tài s n thích h p

Th hai là, t su t sinh l i trên doanh thu càng cao thì s c sinh l i c a tài s n

càng t ng Tuy nhiên có th th y r ng s c sinh l i c a doanh thu nh h ng b i hai

nhân t là doanh thu và chi phí, n u doanh thu cao và chi phí th p thì t su t sinh l i

trên doanh thu t ng và ng c l i Tuy nhiên, trong th c t khi doanh nghi p t ng

doanh thu thì kéo theo m c chi phí c ng t ng lên nh chi phí giá v n, chi phí qu n lý, chi phí bán hàng… Chính vì v y, đ có th t ng đ c t su t sinh l i trên doanh thu,

doanh nghi p c n nghiên c u nh ng nhân t c u thành lên t ng chi phí đ có các bi n pháp đi u ch nh phù h p, đ ng th i có các bi n pháp đ y nhanh t c đ bán hàng, t ng

doanh thu và gi m các kho n gi m tr doanh thu

T su t sinh l i trên VCSH (ROE): Các nhà đ u t th ng quan tâm đ n ch tiêu hi u qu s d ng v n ch s h u vì h quan tâm đ n kh n ng thu đ c l i nhu n

t đ ng v n mà h b ra đ đ u t , h n n a ch tiêu này c ng giúp các nhà qu n tr

t ng c ng ki m soát và b o toàn v n góp cho doanh nghi p t ng tr ng b n v ng Khi phân tích hi u qu s d ng v n ch s h u các nhà phân tích th ng s d ng ch tiêu ROE, ch tiêu này đ c xác đ nh nh sau:

ROEă=ă L iănhu năsauăthu

V năch ăs ăh u

Ch tiêu này cho bi t c 100 đ ng v n ch s h u đ u t thì t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu thu nh p doanh nghi p Ch tiêu này càng cao, càng

bi u hi n xu h ng tích c c vì s giúp cho các nhà qu n tr có th huy đ ng v n trên

th tr ng tài chính đ tài tr cho s t ng tr ng c a doanh nghi p, ng c l i ch tiêu

này nh thì hi u qu kinh doanh th p, doanh nghi p s g p khó kh n trong vi c huy

đ ng v n Tuy nhiên, s c sinh l i c a v n ch s h u cao không ph i lúc nào c ng

thu n l i vì có th là do nh h ng c a đòn b y tài chính, khi đó m c đ m o hi m và

r i ro cao, vì v y khi phân tích ph i tùy thu c đ c đi m c a ngành ngh kinh doanh

phân tích các nhân t nh h ng đ n t su t sinh l i trên v n ch s h u, các nhà

phân tích s d ng mô hình Dupont d i đây

V năch ăs ăh u

Vì v y, mô hình Dupont có th ti p t c đ c tri n khai chi ti t thành:

ROE = ROA x (T ng tài s n/V n CSH)

Trên c s nh n bi t hai nhân t trên, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp làm t ng ROE nh sau:

- Tác đ ng t i c c u tài chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l n

vay và t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng

- T ng hi u su t s d ng tài s n Nâng cao s vòng quay c a tài s n, thông qua

vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m và h p lý v c c u

c a t ng tài s n

- T ng doanh thu, gi m chi phí, nâng cao ch t l ng c a s n ph m T đó t ng

l i nhu n c a doanh nghi p

Nh v y qua khai tri n ch tiêu ROE chúng ta có th th y ch tiêu này đ c c u

thành b i hai y u t chính là t su t sinh l i trên t ng tài s n và đòn b y tài chính có ngh a là đ t ng hi u qu s n xu t kinh doanh (t c là gia t ng ROE) doanh nghi p có 2

s l a ch n c b n là t ng m t trong hai y u t trên

Th nh t, doanh nghi p có th gia t ng kh n ng c nh tranh nh m nâng cao doanh thu và đ ng th i ti t gi m chi phí nh m gia t ng l i nhu n ròng biên; nâng cao

hi u qu kinh doanh b ng cách s d ng t t h n các tài s n s n có c a mình nh m nâng

cao vòng quay tài s n Hay nói m t cách d hi u h n là doanh nghi p c n t o ra nhi u doanh thu h n t nh ng tài s n s n có

Th hai, doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách nâng cao

đòn b y tài chính hay nói cách khác là vay n thêm v n đ đ u t N u m c l i nhu n

trên t ng tài s n c a doanh nghi p cao h n m c lãi su t cho vay thì vi c vay ti n đ

đ u t c a doanh nghi p là hi u qu

Khi áp d ng mô hình Dupont vào phân tích các nhà phân tích nên ti n hành so sánh ch tiêu ROE c a doanh nghi p qua các n m Sau đó phân tích xem s t ng

tr ng ho c t t gi m c a ch s này qua các n m b t ngu n t nguyên nhân nào trong

ba nguyên nhân k trên đ t đó đ a ra nh n đ nh và d đoán xu h ng c a ROE trong các n m sau Ví d , khi nh n th y ch tiêu ROE t ng v t qua các n m xu t phát t vi c

doanh nghi p s d ng đòn b y tài chính ngày càng t ng thì ta c n t h i xem li u xu

h ng này có ti p t c đ c hay không? Lãi su t trong các n m t i có cho phép doanh

nghi p ti p t c s d ng chi n l c này không? Kh n ng tài chính c a doanh nghi p

có còn đ m b o an toàn không? N u s gia t ng ROE đ n t vi c gia t ng biên l i

nhu n t ng tài s n thì đây là m t d u hi u tích c c tuy nhiên c ng c n ph i phân tích sâu h n Li u s ti t gi m chi phí c a doanh nghi p có th ti p t c di n ra không và nó

b t ngu n t đâu? Doanh thu có ti p t c t ng không v i c c u s n ph m c a Công ty

nh hi n nay và s t ng m c nào?

Có th nói, bên c nh các h s tài chính khác thì ROE là th c đo chính xác

nh t đ đánh giá m t đ ng v n b ra và tích l y đ c t o ra bao nhiêu đ ng l i ây

c ng là m t ch s đáng tin c y v kh n ng m t công ty có th sinh l i trong t ng

lai Thông th ng, ROE càng cao càng ch ng t công ty s d ng hi u qu đ ng v n

c a c đông, có ngh a là công ty đã cân đ i m t cách hài hòa gi a v n c đông v i v n

đi vay đ khai thác l i th c nh tranh c a mình trong quá trình huy đ ng v n, m r ng

quy mô

Trong công th c tính ROE, ta có th th y v n CSH tùy thu c vào s c sinh l i

c a tài s n và c u trúc v n c a doanh nghi p, t c tùy thu c vào vi c s d ng n nh

th nào M c tiêu c b n trong ho t đ ng kinh doanh c a các doanh nghi p trong n n

kinh t th tr ng là t i đa hóa l i nhu n đ t đ c m c tiêu đó, các doanh nghi p

ph i th c hi n nhi u bi n pháp nh m ti t ki m chi phí, t ng doanh thu t ho t đ ng kinh doanh, đ ng th i ch đ ng l a ch n c c u tài chính h p lý sao cho v a t i thi u

hóa chi phí s v n và các r i ro v tài chính, v a t i đa hóa l i nhu n v n ch s h u

M t trong nh ng công c mà các nhà qu n lý tài chính doanh nghi p th ng s d ng

đ đ t đ c m c đích trên là đòn b y tài chính c a doanh nghi p òn b y tài chính

ph n ánh m t đ ng v n mà doanh nghi p hi n đang s d ng có bao nhiêu đ ng v n

đ c hình thành t các kho n n Do đó có th cân nh c, l a ch n m t c c u tài tr

h p lý nh m t n d ng đ c hi u ng đòn b y tài chính, nâng cao kh n ng sinh l i v n

ch s h u, c n xem xét m i quan h gi a hi u qu tài chính, hi u qu s n xu t kinh

doanh và đòn b y tài chính thông qua ph ng trình:

ROE= RE+ RE-i * N

V năCSH *(1-T)

Trong đó: i: lãi su t vay bình quân

T: Thu su t thu thu nh p doanh nghi p

RE: T su t sinh l i kinh t

tài chính còn ch u nh h ng c a c u trúc v n và t su t l i nhu n trên v n hay còn

g i là đòn b y tài chính Tác đ ng c a đòn b y tài chính có hai m t, trong đi u ki n bình th ng kinh doanh có hi u qu , m c l i nhu n tr c thu và lãi vay đ t đ c c a

doanh nghi p l n h n lãi vay ph i tr thì vi c t ng thêm h s n c a doanh nghi p là

c n thi t và r t có l i cho doanh nghi p (đây là tr ng h p RE>i) B i vì doanh nghi p

ch ph i tr ra m t l ng v n ít nh ng l i đ c m t l ng tài s n l n, h n n a, sau khi

tr lãi m c c đ nh, l i nhu n sau thu và lãi vay đ dành cho ch s h u, vì v y l i

ích c a ch s h u s t ng lên đáng k Ng c l i, trong tr ng h p doanh nghi p

kinh doanh kém hi u qu thì doanh l i v n CSH c ng b s t gi m nhanh chóng, lúc

này doanh nghi p không nên vay thêm (tr ng h p RE< i) Vì vi c vay thêm s làm

cho hi u qu tài chính c a doanh nghi p th p h n và lúc này doanh nghi p đang g p

r i ro trong kinh doanh do ph i s d ng m t ph n l i nhu n làm ra đ bù đ p lãi vay

doanh nghi p ph i tr

Vì lãi ti n vay ch ph thu c vào s ti n vay là lãi vay mà không ph thu c vào

s n l ng ho c doanh thu c a doanh nghi p, do đó trong các doanh nghi p có h s n

cao m c nh h ng c a đòn b y tài chính s r t l n và ng c l i Nh ng doanh nghi p

không vay n thì không có đòn b y tài chính Nói m t cách khác, m t s bi n đ ng

nh c a l i nhu n tr c thu và lãi vay s d n đ n s thay đ i l n c a l i nhu n v n

CSH

Còn trong tr ng h p RE=i ho t đ ng kinh t ch bù đ p đ c chi phí ho t

đ ng tài chính Khi đó ROE=RE*(1-T)

Nh v y c u trúc tài chính (N / V n CSH) đóng vài trò là đòn b y tài chính đ i

v i kh n ng sinh l i v n CSH Doanh nghi p nào v n d ng h p lý, linh ho t s phát huy đ c tác d ng c a nó

òn b y tài chính đ c p t i vi c doanh nghi p s d ng ngu n tài tr t các

kho n vay Các phép đo đòn b y tài chính là công c đ xác đ nh xác su t doanh

nghi p m t kh n ng thanh toán các h p đ ng n Doanh nghi p càng n nhi u thì càng có nguy c cao m t kh n ng hoàn thành ngh a v tr n Nói cách khác, n quá

nhi u s d n t i xác su t phá s n và ki t qu tài chính cao.V phía tích c c, n là m t

d ng tài tr tài chính quan tr ng và t o l i th lá ch n thu cho doanh nghi p do lãi

su t ti n vay đ c tính nh m t kho n chi phí h p l và mi n thu Khi doanh nghi p

vay n , ch n và ch s h u c ph n c a doanh nghi p có th g p ph i nh ng xung

đ t v quy n l i

1.5 Các nhân t nh h ng ch tăl ng phân tích tài chính

1.5.1 Các nhân t ch quan

1.5.1.1 M c đ́ch phát tri n công ty

V i các cá nhân phân tích và s d ng khác nhau s khai thác báo cáo phân tích

khác nhau M c đích phân tích khác nhau s đ a ra các ch s khác nhau và có cái nhìn

v doanh nghi p trên t ng góc c nh khác nhau Các nhà đ u t ch quan tâm đ n giá tr

th tr ng c a doanh nghi p, kh n ng sinh l i c a doanh nghi p và t đó mà h phân tích theo các giá tr liên quan đ n t ng tr ng phát tri n c a doanh nghi p i v i khách hàng, h s quan tâm h n đ n kh n ng t n t i, tính thanh kho n c a doanh

nghi p,… Chính nh ng m c đích đó làm cho các báo cáo phân tích khá phong phú

Tuy nhiên, m c đích l n nh t mà công ty ph i th c hi n chính là đi theo đ nh h ng

phát tri n c a mình

1.5.1.2 Ph ng pháp phân t́ch

Ph ng pháp phân tích tài chính nhìn thì th y khá đ n gi n nh ng vi c áp d ng chúng vào t ng doanh nghi p c th đ cho ra đánh giá chính xác nh t l i là đi u

không ph i d dàng i v i t ng doanh nghi p khác nhau v i đ c thù ngành ngh kinh doanh, đ c đi m s n ph m, th tr ng riêng, nhà phân tích c n linh ho t l a ch n

các ch tiêu đánh giá phù h p Ví nh , các doanh nghi p m i hình thành thì khó có th

áp d ng ph ng pháp so sánh đ th y xu h ng bi n đ ng qua các n m Hay nh

doanh nghi p s n xu t kinh doanh có tính mùa v nh bánh k o, xây d ng, khi phân tích nhà phân tích c ng c n chú ý, n u không d d n đ n k t lu n thi u chính xác v tình hình tài chính doanh nghi p

Các ph ng pháp t l , so sánh c ng có nh ng nh c đi m nh t đ nh Nhà phân tích trên c s đó c n có đánh giá thích đáng không ch d a vào c m quan các ch s ,

c n tìm ra nguyên nhân cho nh ng v n đ đ t ra Trong m t s tr ng h p ta không áp

d ng đ c ph ng pháp t s vì không có tham chi u đ so sánh M t khác, nh ng t

s là nh ng con s tính toán ra do đó nó c ng b nh h ng m t ph n b i ý mu n ch

quan c a ng i l p báo cáo tài chính Ch s trung bình ngành không ph i là tham

chi u t t nh t vì đây không ph i là nh ng gì doanh nghi p h ng t i, m t đ i th c nh

tranh cùng quy mô là m t l a ch n t t h n đ so sánh

Khi phân tích, các t s c n đ c s d ng linh ho t và k t h p v i các ph ng

pháp m t cách thích h p nh m đánh giá đúng nh t tình hình tài chính, nh ng đi m

m nh c ng nh đi m y u c a doanh nghi p M t khác các t s và ch tiêu có m i liên

h h u c v i nhau Do đó vi c phân tích không ph i ch ra ch s này t ng hay gi m

mà ph i tìm hi u đ c lý do t ng hay gi m b ng các m i liên h trên Ví d , t s kh

n ng thanh toán ng n h n t ng, nhà phân tích ph i ch ra s bi n đ ng c a tài s n l u

đ ng, thay đ i trong n ng n h n ra sao, có gì thay đ i trong n ng n h n, chính sách tín d ng th ng m i c a doanh nghi p làm nh h ng đ n t s thanh toán ng n h n

M t s t ng gi m c a m t ch s ch a nói lên đ c là t t hay x u mà c n ph i xem xét trên t ng th ho t đ ng c a doanh nghi p Có nh v y, nhà phân tích m i thu đ c k t

qu chính xác nh t, t đó có nh ng quy t đ nh đ u t đúng đ n

1.5.1.3 Ch t l ng thông tin s d ng

Ch t l ng thông tin s d ng là y u t quan tr ng hàng đ u quy t đ nh ch t

l ng phân tích tài chính, b i m t khi thông tin s d ng không chính xác, không phù

h p thì k t qu mà phân tích tài chính đem l i ch là hình th c, không có ý ngh a gì Vì

v y, thông tin s d ng trong phân tích tài chính là n n t ng c a phân tích tài chính và

t i quan tr ng cho phân tích T nh ng thông tin bên trong đ n nh ng thông tin bên

ngoài doanh nghi p Tình hình n n kinh t trong và ngoài n c không ng ng bi n

đ ng, tác đ ng hàng ngày đ n đi u ki n kinh doanh c a doanh nghi p H n n a, ti n

l i có giá tr theo th i gian, m t đ ng ti n hôm nay có giá tr khác m t đ ng ti n trong

t ng lai Do đó, tính k p th i, giá tr d đoán là đ c đi m c n thi t làm nên s phù

h p c a thông tin Thi u đi s phù h p và chính xác, thông tin không còn đ tin c y và

đi u này t t y u nh h ng đ n ch t l ng phân tích tài chính doanh nghi p

1.5.1.4 Trình đ cán b phân tích

có đ c thông tin phù h p và chính xác nh ng t p h p và x lý thông tin đó

nh th nào đ đ a l i k t qu phân tích tài chính có ch t l ng cao l i là đi u không

đ n gi n Nó ph thu c r t nhi u vào trình đ c a cán b th c hi n phân tích T các

thông tin thu th p đ c, các cán b phân tích ph i tính toán các ch tiêu, thi t l p các

b ng bi u Tuy nhiên, đó ch là nh ng con s và n u chúng đ ng riêng l thì t chúng

s không nói lên đi u gì Nhi m v c a ng i phân tích là ph i g n k t, t o l p m i

liên h gi a các ch tiêu, k t h p v i các thông tin v đi u ki n, hoàn c nh c th c a

doanh nghi p đ lý gi i tình hình tài chính c a doanh nghi p, xác đ nh th m nh, đi m

y u c ng nh nguyên nhân d n đ n đi m y u trên Hay nói cách khác, cán b phân tích là ng i làm cho các con s “bi t nói” Chính t m quan tr ng và s ph c t p c a phân tích tài chính đòi h i cán b phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao

1.5.2 Các nhân t khách quan

1.5.2.1 H th ng các ch tiêu trung bình ngành

Phân tích tài chính s tr nên đ y đ và có ý ngh a h n n u có s t n t i c a h

th ng ch tiêu trung bình ngành ây là c s tham chi u quan tr ng khi ti n hành phân tích Ng i ta ch có th nói các t l tài chính c a m t doanh nghi p là cao hay

th p, t t hay x u khi đem so sánh v i các t l t ng ng c a doanh nghi p khác có

đ c đi m và đi u ki n s n xu t kinh doanh t ng t mà đ i di n đây là ch tiêu trung bình ngành Thông qua đ i chi u v i h th ng ch tiêu trung bình ngành, nhà qu n lý

tài chính bi t đ c v th c a doanh nghi p mình t đó đánh giá đ c th c tr ng tài

chính doanh nghi p c ng nh hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p mình

1.5.2.2 Tác đ ng c a môi tr ng kinh t , pháp lý

Phân tích tài chính là ho t đ ng di n ra t i hi n t i, đánh giá ho t đ ng c a

doanh nghi p trong quá kh đ d báo nh ng đi u x y ra trong t ng lai Do đó, s

bi n đ ng c a môi tr ng kinh t , pháp lý s nh h ng t i ch t l ng phân tích tài chính Nh ng bi n đ ng trong n n kinh t , nh l m phát, suy thoái kinh t hay nh ng

đi u ch nh trong quá trình ph c h i đ u nh h ng t i ho t đ ng s n xu t kinh doanh

c a doanh nghi p t đó tác đ ng t i ch t l ng ho t đ ng phân tích N n kinh t càng

có nhi u bi n đ ng thì vi c d báo càng khó kh n, thi u chính xác

Trong n n kinh t th tr ng, Chính ph đi u hành n n kinh t thông qua h

th ng pháp lu t Pháp lu t có nhi m v t o l p môi tr ng pháp lý bình đ ng cho m i

ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c ti n hành thu n l i và đ t hi u qu kinh t Nh ng

thay đ i trong chính sách tác đ ng t i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh

nghi p t đó tác đ ng t i hi u qu ho t đ ng phân tích tài chính doanh nghi p đó Ví

nh các chính sách ti n t , t giá tác đ ng tr c ti p t i k t qu kinh doanh c a các

ngân hàng, doanh nghi p xu t nh p kh u…Ngoài ra, pháp lu t đ m b o vi c doanh

nghi p th c hi n ngh a v công b thông tin, nh ng hành vi l a đ o, gian l n b phát

hi n và x lý thích đáng Nh ng quy đ nh v chu n m c k toán do b Tài chính ban

hành là c s xây d ng các báo cáo tài chính, ngu n thông tin quan tr ng b c nh t trong phân tích tài chính Nh ng chu n m c càng c th , rõ ràng thì ch t l ng các báo cáo càng cao, làm t ng hi u qu phân tích tài chính, gi m thi u chi phí, th i gian

phân tích

CH NGă2.ăPHỂNăTệCHăTÌNHăHÌNHăTÀIăCHệNHăT IăCỌNGăTYăTNHHă

CỌNGăNGH ăVÀăTRUY NăTHỌNGăCOMTEC 2.1 Gi i thi u chung v Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec 2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty

Tên công ty: Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec

a ch : S 9, ngõ 91/45 Nguy n Chí Thanh, Ph ng Láng H , Qu n ng a,

Thành ph Hà N i, Vi t Nam

Tel: 04 7734926

Mã s thu : 0100774014

Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec đ c thành l p và ho t

đ ng theo Lu t Doanh nghi p Vi t Nam Công ty đ c S K ho ch - u t Thành

ph Hà N i c p gi y ch ng nh n đ ng ký kinh doanh công ty TNHH s 0100774014

l n đ u ngày 19 tháng 08 n m 1998 và đ ng ký thay đ i l n th 10 vào ngày 24 tháng

01 n m 2013 t i Phòng đ ng ký kinh doanh s 02 S K ho ch – u t Thành ph

Hà N i

V n đi u l : 6.000.000.000 đ ng (Sáu t đ ng Vi t Nam)

Ng i đ i di n theo pháp lu t c a công ty: Ông V Thái H i (ch c danh Giám

Ngành, ngh kinh doanh ch y u c a công ty bao g m: Buôn bán t li u s n

xu t, t li u tiêu dung (ch y u là máy móc, thi t b đi n, đi n t , tin h c); d ch v

khoa h c k thu t trong l nh v c đi n, đi n t tin h c; l p đ t các thi t b ch ng sét, máy đo c lý hóa; d ch v b o hành, b o d ng các s n ph m công ty bán ra; kinh

doanh, l p đ t, b o d ng các thi t b b o v , thi t b an toàn (thi t b báo cháy n , báo

khói), thi t b y t , thi t b môi tr ng, thi t b t đ ng hóa, thi t b v giáo d c và d y

ngh ; chuy n giao công ngh khoa h c k thu t trong l nh v c công ngh sinh h c

(ph c v trong nông nghi p và ý t , môi tr ng và giáo d c); l p đ t và buôn bán thi t

b vi n thông; buôn bán và l p đ t các thi t b quang h c và laser

2.1.2 C c u b máy t ch c c a công ty

C c u b máy t ch c công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec

đ c t ch c theo mô hình tr c tuy n t ch c v cao nh t là Giám đ c công ty cho

đ n các phòng ban và nhân viên trong công ty

S ăđ 2.1.ăC ăc u b máy t ch c công ty TNHH Công ngh và Truy n thông

Comtec

(Ngu n: Phòng tài chính-K toán)

C c u t ch c Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec bao g m Giám đ c, 02 Phó Giám đ c, các phòng ban và 52 nhân viên thu c các b ph n khác

nhau

Giám đ c Công ty là Ông V Thái H i, là ng i có ch c danh có th m quy n

l n nh t trong công ty và là ng i đ i di n theo pháp lu t c a công ty, có quy n quy t

đ nh t t c các v n đ liên quan đ n ho t đ ng hàng ngày c a công ty và ch u trách

nhi m tr c ban giám đ c v vi c th c hi n các quy n và nhi m v đ c giao

Phó Giám đ c Công ty bao g m 02 ng i, đó là Bà Lê H ng Hà và Ông Nguy n Anh Tâm Hai ng i này gi ch c v l n l t là Phó Giám đ c th ng tr c và Phó Giám đ c kinh doanh c a Công ty Hai Phó Giám đ c s giúp vi c cho Giám đ c

trong qu n lý đi u hành các ho t đ ng c a công ty theo s phân công c a Giám đ c;

ch đ ng và tích c c tri n khai, th c hi n nhi m v đ c phân công và ch u trách

nhi m tr c Giám đ c v hi u qu các ho t đ ng

Giám đ c và Phó Giám đ c tr c ti p qu n lý 52 nhân viên thu c các b ph n,

phòng ban theo các ch c n ng ngành ngh sau: Phòng thi t b đo l ng vi n thông;

phòng thi t b đi n t , thi t b ch ng sét; phòng thi t b tr ng h c; phòng thi t b và

h th ng t đ ng hóa; phòng k thu t; phòng d án; phòng k toán tài chính; phòng

xu t nh p kh u và đ i thi công, l p đ t công trình

Phó Giám đ c kinh doanh Phó Giám đ c th ng tr c

Phòng thi t b đo vi n thông Phòng tài chính-K toán

2.1.3 Tình hình lao đ ng t i công ty trách nhi m h u h n Công ngh và Truy n

thông Comtec

V ch đ đưiăng : Nh n th c đ c t m quan tr ng c a ngu n nhân l c đ i v i

s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p, Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec đã c g ng t o m i đi u ki n t t nh t cho ng i lao đ ng yên tâm, g n bó lâu

dài Chính vì v y, các ch đ đãi ng luôn đ c công ty chú tr ng và đ c th hi n

qua m t s đi u sau:

Cán b công nhân đ c h ng các ch đ ti n l ng, ti n th ng theo quy ch

rõ ràng Công ty luôn chú tr ng đ n vi c xây d ng h th ng l ng, th ng, phúc l i, đãi ng cho nhân viên c a mình phù h p v i t ng th i k và t ng giai đo n phát tri n,

đ m b o tính linh ho t, công b ng, t ng x ng v i m c đ c ng hi n c a t ng ng i

Cán b công nhân viên đ c ký h p đ ng lao đ ng, trích n p cho ng i lao

đ ng đ y đ các ch đ theo pháp lu t quy đ nh nh : B o hi m xã h i(24%), b o hi m

y t (4,50%), b o hi m th t nghi p(2%), kinh phí công đoàn(2%)

M i n m công ty đ u t ch c các cu c th m quan, du l ch cho cán b công

nhân viên vào d p hè đ toàn th nhân viên và ban lãnh đ o đ c g n và hi u nhau

h n

Vào các ngày l , t t trong n m, công ty đ u th ng b ng ti n ho c hi n v t cho

các cán b công nhân viên Ch m lo đ i s ng v t ch t, tinh th n (sinh nh t, m đau,

hi u h , qu c t ph n …) c a toàn th cán b công nhân viên

V s l ngălaoăđ ng: T ng s cán b công nhân viên c a công ty là 55 ng i,

đ u đang trong đ tu i lao đ ng

H u h t các cán b , nhân viên c a công ty đ u có trình đ i h c và trên i

h c, con s đ t t i 85%, trong đó ph n l n là các k s đi n - đi n t , vi n thông, k

s ch t o máy

Ngoài ra ph i k đ n đ i ng thi công l p đ t công trình V i con s 10 ng i,

h đã đ m nhi m và th c hi n các công trình đ c giao m t cách hoàn h o

V ch đ đƠoăt o: i v i nhân viên m i tr c khi vào làm vi c, các nhân

viên s đ c công ty đào t o c b n g m các thông tin v công ty, quy ch t ch c,

ho t đ ng c a công ty, ch đ c a ng i lao đ ng và đào t o chuyên môn theo v trí

tuy n d ng i v i nhân viên đã đ c kí h p đ ng lao đ ng hàng n m công ty t

ch c các l p nâng cao tay ngh cho ng i lao đ ng Hàng n m, công ty còn t ch c

các khóa h c ng n ngày đ nhân viên đ c h c h i thêm các k thu t công ngh m i

nh m t ng trình đ lao đ ng đáp ng trình đ khoa h c k thu t ngày càng cao c a xã

h i

2.1.4 Quy trình kinh doanh c a công ty

S ăđ 2.2 Quy trình mua bán hàng hóa

(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán)

Mô t c th trong quy trình ho tăđ ng kinh doanh c a công ty:

B c 1: Công ty g i cho ng i bán các thông s k thu t và các tình n ng,yêu

c u v ch ng lo i thi t b , hàng hóa cho ng i bán hàng Ng i bán sau khi xem xét

th y có th đáp ng đ c hàng cho công ty Comtec s đ a ra giá c cho máy móc thi t

b đó và m t s thông tin v th i gian giao hàng, đ a đi m giao hàng, th i gian thanh

toán, b o hành b o trì cho hàng hóa… Khi hai bên nh t trí, bên bán s đ ng ý c p hàng

ho c s n xu t hàng hóa cho công ty Comtec

B c 2: Sau khi đ t hàng xong hai bên s ti n hành ký h p đ ng mua bán hàng

hóa Các đi u kho n trong h p đ ng s làm c n c pháp lý sau này n u xay ra chuy n

gì do l i c a các bên s tùy theo t ng tr ng h p s b ph t vì vi ph m h p đ ng

B c 3: Sau khi mua hàng xong có th đã thanh toán h t ti n cho khách hàng

hay còn n ti n c a ng i bán (tùy theo đi u kho n h p đ ng đã ký gi a hai bên)

Công ty Comtec s ti n hành chào hàng cho khách hàng c a mình v m u hàng, giá c ,

tính n ng k thu t hàng hóa,…

B c 4: Sau khi chào hàng xong công ty Comtec s báo giá cho khách hàng

cùng các đi u kho n s l c v s l ng, s ti n, đ a đi m giao hàng, th i gian giao

hàng, b o hành hàng hóa và th i h n hi u l c c a báo giá N u quá th i h n báo giá

mà ng i mua không ký h p đ ng mua hàng thì báo giá không còn giá tr (Lúc đó

hàng hóa có th h t ho c giá c có th thay đ i) Khi hai bên đ ng ý s có công v n

ch p thu n báo giá và ti n hành th ng th o h p đ ng và ký h p đ ng

B c 5: Hai bên ti n hành ký h p đ ng mua bán hàng hóa trên c s đã th ng

l ng t tr c

B c 6: n h n giao hàng trong h p đ ng, Công ty Comtec s giao đ s

l ng hàng hóa cho khách hàng theo đúng ch ng lo i m u mã đã thông nh t và ti n

hành ký biên b n giao hàng hóa Sau khi bên mua ki m tra v k thu t và ch y th (n u có) s ti n hành ký biên b n bàn giao k thu t

B c 7: Sau khi hai bên đã giao hàng và thanh toán đ y đ ti n cho nhau theo

đúng h p đ ng s ti n hành thanh lý h p đ ng

B c 8: Sau khi nh n hàng xong và thanh toán cho công ty Comtec xong, trong

th i gian b o hành n u thi t b hàng hóa b h ng ho c l i trong quá trình s d ng mà

l i này do nhà s n xu t thì công ty Comtec s s a l i ho c thay m i mi n phí cho

ng i mua N u l i do ng i s d ng gây ra s không đ c b o hành Sau th i gian

b o hành n u hàng hóa b l i công ty s s a ch a ho c thay th cho ng i mua m t

phí

2.1.5 Khái quát tình hình tài chính c a Công ty TNHH Công ngh và Truy n thông Comtec

2.1.5.1 K t qu ho t đ ng kinh doanh

Trong 3 n m tr l i đây, tình hình SXKD c a công ty có nhi u bi n đ ng đáng

k Doanh thu thu n và l i nhu n sau thu c a Công ty liên t c t ng lên và t ng m nh

nh t vào n m 2013 S phát tri n c a công ty trong nh ng n m g n đây đ c th hi n

qua b ng s li u sau:

B ngă2.1.ăM tăs ăch ătiêuăk tăqu ăkinhădoanhăc aăCôngăty

n v t́nh: VN

1 Doanh thu thu n 64.862.392.336 12.608.127.426 9.028.901.740

3 L i nhu n tr c thu 760.531.319 105.328.588 66.632.789

(Ngu n: Báo cáo Tài chính Công ty)

Bi uăđ 2.1 Bi năđ ng doanh thu thu n và l i nhu n sau thu

n v t́nh: VN

0 20,000,000,000

(Ngu n: Báo cáo Tài chính Công ty) Nhìn vào b ng 2.1 và bi u đ 2.1 – K t qu kinh doanh 3 n m g n nh t ta th y

r ng DT thu n c a C n ty có s bi n đ ng l n qua các n m:

N m 2011 đ n n m 2012 t c đ t ng nhanh đ t 39,64%, đ c bi t ph i k đ n giai đo n t 2012 đ n n m 2013 t c đ t ng c a doanh thu thu n lên t i414,45% (t ng

5,14 l n) LN thu n t ho t đ ng kinh doanh c ng t ng lên đáng k T c đ t ng LN

thu n n m 2012 so v i n m 2012 là khá cao (58,07%), và t ng m nh n m 2013 (t ng

622,06%) Ta th y t c đ t ng c a LN thu n hàng n m đ u cao h n t c đ t ng c a

doanh thu thu n.LN tr c thu n m 2011 t ng m nh so v i n m 2010 (t ng 31,29%),

nh ng n m 2012 do LN khác gi m m nh làm cho LN tr c thu gi m sâu v i t c đ

gi m l n 74,84%.Công ty không có các ho t đ ng kinh doanh khác mà ch y u t p

trung vào ho t đ ng kinh doanh chính là kinh doanh các máy móc, thi t b đi n t tin

h c vì v y hàng n m Công ty không có doanh thu, l i nhu n t các ho t đ ng khác, l i

nhu n tr c thu hàng n m b ng v i l i nhu n thu n Do LN tr c thu n m 2013

t ng m nh nên LN k toán sau thu n m 2013c ng t ng thêm542,67% sau khi đã tr

đi kho n thu thu nh p ph i n p cho Nhà n c LN k toán tr c và sau thu n m

2013 t ng m nh đ c đánh giá là thành tích c a DN

0 200,000,000