phân tích hiệu quả kinh doanh của công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên thương mại và dịch vụ cao trụ

T ngăquanăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh doanh nghi p .... Kháiăni măphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh .... Vaiătròăc aăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh .... iăt ng c aăphơnătíchăho tăđ ng ki

B ăGIỄOăD Că ÀOăT O

-o0o -

KHÓA LU N T T NGHI P

PHỂN TệCHăHI UăQU ăKINHăDOANHăC Aă

M IăVÀăD CHăV ăCAOăTR

SINHăVIểNăTH CăHI N :ăTR NăTU NăNH T

CHUYểNăNGÀNH : TÀIăCHệNH ậ NGỂNăHÀNG

HÀăN Iă- 2014

B ăGIỄOăD Că ÀOăT O

-o0o -

KHÓA LU N T T NGHI P

PHỂNăTệCHăHI UăQU ăKINHăDOANHăC Aă

M IăVÀăD CHăV ăCAOăTR

SINHăVIểNăTH CăHI N :ăTR NăTU NăNH T

CHUYểNăNGÀNH : TÀIăCHệNHăậ NGỂNăHÀNG GIỄO VIểN H NGăD N : TS.ăTR Nă ỊNH TOÀN

HÀăN Iă- 2014

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan r ng đây là công trình nghiên c u c a tôi, có s h tr t Giáo viên h ng d n là TS Tr n ình Toàn Các n i dung nghiên c u và k t qu trong đ tài này là trung th c và ch a t ng đ c ai công b trong b t c công trình nghiên c u

nào tr c đây Nh ng s li u ph c v cho vi c phân tích, nh n xét, đánh giá đ c

chính tác gi thu th p t các ngu n khác nhau có ghi trong ph n tài li u tham kh o

Ngoài ra, đ tài còn s d ng m t s nh n xét, đánh giá c ng nh s li u c a các tác

gi , c quan t ch c khác, và c ng đ c th hi n trong ph n tài li u tham kh o

N u phát hi n có b t k s gian l n nào tôi xin hoàn toàn ch u trách nhi m tr c

H i đ ng, c ng nh k t qu lu n v n c a mình

Hà N i, ngày 10 tháng 06 n m 2014

Sinh viên th c hi n

Tr n Tu n Nh t

M CăL C

CH NGă1 T NGăQUANăLụăTHUY TăVÀăNGHIểNăC U TH C TI N 1

1.1 T ngăquanăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh doanh nghi p 1

1.1.1 Kháiăni măphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh 1

1.1.2 Kháiăni m hi u qu kinh doanh 1

1.1.3 Vaiătròăc aăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh 1

1.1.4 iăt ng c aăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh 2

1.1.5 Ph ngăphápăphơnătíchăhi u qu kinh doanh 2

1.1.5.1 Ngu n s li u 2

1.1.5.2. Ph ng pháp phân tích s li u 3

1.1.6 K thu tăphơnătích 4

1.1.6.1 K thu t phân tích ngang 4

1.1.6.2 K thu t phân tích qua h s 4

1.1.7 Phơnătíchăhi u qu kinh doanh d aătrênăk thu tăphơnătíchăquaăh s 4

1.1.7.1 T su t l i nhu n trên tài s n (ROA) 4

1.1.7.2 T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) 5

1.1.7.3 T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS) 5

1.1.7.4. Mô hình DuPont 6

1.1.7.5 S c sinh l i c a v n l u đ ng 9

1.1.7.6 T su t l i nhu n g p biên (Ảross margin) 9

1.1.7.7 Kh n ng thanh toán hi n th i (ng n h n) 10

1.1.7.8 Kh n ng thanh toán nhanh (T s thanh toán nhanh) 10

1.1.7.9 K thu ti n bình quân (DSO) 11

1.1.7.10 S vòng quay t ng tài s n 12

1.1.7.11 S vòng quay tài s n l u đ ng 12

1.1.7.12 S vòng quay hàng t n kho 13

1.1.8 PhơnătíchăSWOT 13

1.2 Nghiênăc u th c ti n 15

1.3 K t lu năch ngăI 19

CH NGă2 PHỂNă TệCHă HI U QU KINH DOANH C Aă CỌNGă TYă TNHH M TăTHÀNHăVIểNăTH NGăM IăVÀăD CH V CAO TR 20

2.1 QuáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri n c aăcôngătyăTNHHăMTVăth ngăm i

vƠăd ch v Cao Tr 20

2.1.1 QuáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri n 20

2.1.2 Kháiăquátăv ngƠnhăngh kinh doanh c aăcôngătyăTNHHăMTVăTMă & DV Cao Tr 20

2.1.3 C ăc u t ch c c aăcôngătyăTNHHăMTVăTMă&ăDVăCaoăTr 21

2.2 ánhăgiáăv môiătr ng kinh doanh 22

2.2.1 Thu n l i 22

2.2.2 Khóăkh n 22

2.3 Phơnătíchăhi u qu kinh doanh c aăcôngătyăTNHHăm tăthƠnhăviênăth ngă m iăvƠăd ch v Cao Tr 23

2.3.1 K t qu ho tăđ ng s n xu tăkinhădoanhăvƠătìnhăhìnhătƠiăs n ngu n v n c aăcôngătyăTNHHăMTV TM & DV Cao Tr quaăcácăn mă2011ăậ 2012 ậ 2013 23

2.3.1.1. Tình hình doanh thu – chi phí – l i nhu n các n m 2011 – 2012 – 2013 c a công ty TNảả MTV TM & DV Cao Tr 23

2.3.1.2. Tình hình tài s n – ngu n v n các n m 2011 – 2012 – 2013 c a công ty TNảả MTV TM & DV Cao Tr 26

2.3.2 Phơnătíchănhómăch tiêuăsinhăl i 29

2.3.2.1 T su t l i nhu n trên tài s n (ROA) 29

2.3.2.2 T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) 30

2.3.2.3 T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS) 31

2.3.2.4. Phân tích các y u t nh h ng đ n t su t sinh l i trên v n ch s h u qua mô hình DuPont 32

2.3.2.5 S c sinh l i c a v n l u đ ng 35

2.3.2.6 T su t l i nhu n g p biên (Ảross margin ratio) 36

2.3.3 Phơnătíchătìnhăhìnhăthanhătoán 38

2.3.3.1 Kh n ng thanh toán hi n th i (ng n h n) 38

2.3.3.2 Kh n ng thanh toán nhanh (T s thanh toán nhanh) 39

2.3.3.3 K thu ti n bình quân (DSO) 40

2.3.4 Nhómăch tiêuăhi u qu s d ngătƠiăs n 42

2.3.4.1 S vòng quay t ng tài s n 42

2.3.4.2 S vòng quay tài s n l u đ ng 43

2.3.4.3 S vòng quay hàng t n kho 44

2.4 ánhăgiáăv n ngăl c ho tăđ ngăquaămôăhìnhăSWOT 45

2.4.1 i m m nh (Strength) 45

2.4.2 i m y u (Weakness) 46

2.4.3 C ăh i (Opportunity) 47

2.4.4 Tháchăth c (Threat) 47

2.5 K t lu năch ngăII 49

CH NGă3 CỄCăGI IăPHỄPăNỂNGăCAOăHI U QU KINH DOANH C A CỌNGă TYă TNHHă M Tă THÀNHă VIểNă TH NGă M Iă VÀă D CH V CAO TR 51

3.1 Cácăgi iăphápănơngăcaoăhi u qu kinh doanh 51

3.1.1 Gi m thi uăchiăphíăvƠănơngăcaoăl i nhu n 51

3.1.2 S d ngătƠiăs năvƠăngu n v n h pălỦăh n 52

3.1.3 C i thi n kh n ngăthanhătoán 53

3.1.4 C i thi n s vòngăquayătƠiăs n 53

3.2 Cácăgi iăphápăkhácăv chi năl c kinh doanh t phơnătíchăSWOT 53

3.2.1 Chi năl c SO (Strengths ậ Opportunities) 53

3.2.2 Chi năl c WO (Weaknesses ậ Opportunities) 54

3.2.3 Chi năl c ST (Strengths ậ Threats) 54

3.2.4 Chi năl c WT (Weaknesses ậ Threats) 54

K T LU N 56

PH L C 58

DANHăM C S ă , B NGăBI U,ă ăTH

B ng 2.1 M t s ch tiêu v tình hình tài s n ậ ngu n v n giai đo n 2011 ậ2013 26

B ng 2.2 Các thành ph n c a mô hình DuPont 32

B ng 2.3 Tình hình Các kho n ph i thu ng n h n và Hàng t n kho 38

B ng 2.4 K thu ti n bình quân qua các n m 40

DANHăM Că ăTH

th 2.1 Tình hình doanh thu ậ chi phí ậ l i nhu n giai đo n 20112013 24

th 2.2 T su t l i nhu n trên tài s n (ROA) 29

th 2.3 T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) 30

th 2.4 T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS) 32

th 2.5 S c sinh l i c a v n l u đ ng 36

th 2.6 T su t l i nhu n g p biên 36

th 2.7 Kh n ng thanh toán hi n th i 38

th 2.8 Kh n ng thanh toán nhanh 39

th 2.9 S vòng quay t ng tài s n 42

th 2.10 S vòng quay tài s n l u đ ng 43

th 2.11 S vòng quay hàng t n kho 44

DANHăM CăVI TăT T

đ ng kinh doanh c a doanh nghi p Phân tích ho t đ ng kinh doanh là vi c làm h t

s c c n thi t đ i v i m i doanh nghi p, doanh nghi p ph i th ng xuyên ki m tra, đánh giá đ y đ chính xác m i di n bi n k t qu ho t đ ng kinh doanh c a mình, tìm

ra nh ng m t m nh đ phát huy và nh ng m t còn y u kém đ kh c ph c, trong m i quan h v i môi tr ng xung quanh tìm ra nh ng bi n pháp đ không ng ng nâng cao

hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a mình M t khác, qua phân tích kinh doanh giúp cho các doanh nghi p tìm ra các bi n pháp sát th c đ t ng c ng các ho t đ ng kinh t và

qu n lý doanh nghi p, nh m huy đ ng m i kh n ng v ti n v n, lao đ ng, đ t đai… vào quá trình s n xu t kinh doanh, nâng cao k t qu kinh doanh c a doanh nghi p Ngoài ra, phân tích kinh doanh còn là nh ng c n c quan tr ng ph c v cho vi c d đoán, d báo xu th phát tri n s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p T đó, các nhà

qu n tr s đ a ra nh ng quy t đ nh v chi n l c kinh doanh có hi u qu h n

Do đó v n đ phân tích k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p tr nên

c n thi t và đóng vai trò quan tr ng h n bao gi h t đ i v i các doanh nghi p đ t n

t i và phát tri n trong n n kinh t th tr ng, đ c bi t là trong b i c nh kinh doanh

c nh tranh ngày càng gay g t nh hi n nay cùng v i chính sách m c a ch đ ng h i

nh p n n kinh t th gi i c a n c ta th i gian qua

Chính vì t m quan tr ng c a v n đ , em đư ch n đ tài “Phân tích hi u qu kinh

doanh c a công ty TNHH m t thành viên th ng m i và d ch v Cao Tr thông qua m t s ch tiêu tài chính” làm đ tài t t nghi p

Ngoài ph n m đ u và ph n k t lu n, khóa lu n g m 3 ch ng:

Ch ngă1: T ng quan lý thuy t và nghiên c u th c ti n

Ch ngă2: Phân tích hi u qu kinh doanh c a công ty TNHH m t thành viên

th ng m i và d ch v Cao Tr

Ch ngă3: M t s nh n xét và ki n ngh v phân tích hi u qu kinh doanh c a

công ty TNHH m t thành viên th ng m i và d ch v Cao Tr

K t qu h ng t i c a đ tài nghiên c u trong khóa lu n này là m t bài phân tích

t ng quan, đ y đ , t m , chi ti t v tình hình và hi u qu kinh doanh c a công ty TNHH m t thành viên th ng m i và d ch v Cao Tr d i m t góc nhìn khách quan,

chân th c tài nghiên c u s giúp cho các nhà qu n tr c a công ty th y đ c rõ ràng tình tr ng hi u qu kinh doanh, n ng l c tài chính c a mình, nh ng thành t u mà công ty đ t đ c c n ti p t c duy trì và phát huy, nh ng t n t i mà công ty c n nghiêm túc chú ý nghiên c u và tìm ra ph ng án gi i quy t, nh ng chính sách phù h p h n

v i tình hình công ty hi n t i và nh ng k ho ch đ nh h ng cho công ty v ng b c

t i t ng lai trong môi tr ng kinh t th tr ng c nh tranh ngày càng kh c li t

Em xin chân thành c m n th y giáo ậ Ti n s Tr n ình Toàn đư giúp đ em hoàn thành chuyên đ t t nghi p này

CH NGă1 T NGăQUANăLụăTHUY TăVÀăNGHIểNăC U TH C TI N 1.1 T ngăquanăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh doanh nghi p

1.1.1 Kháiăni măphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh

“Phân tích, hi u theo ngh a chung nh t là s chia nh s v t và hi n t ng

trong m i quan h h u c gi a các b ph n c u thành s v t, hi n t ng đó” [2, tr.5]

“Phân tích ho t đ ng kinh doanh là quá trình nghiên c u đ đánh giá toàn b

quá trình và k t qu c a ho t đ ng kinh doanh; các ngu n ti m n ng c n khai thác

doanh nghi p trên c s đó đ ra các ph ng án và gi i pháp đ nâng cao hi u qu

ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p” [4, tr.4]

1.1.2 Kháiăni m hi u qu kinh doanh

“Hi u qu s n xu t kinh doanh là m t ph m trù kinh t bi u hi n s t p trung

c a s phát tri n kinh t theo chi u sâu, ph n ánh trình đ khai thác các ngu n l c đó trong quá trình tái s n xu t, nh m th c hi n m c tiêu kinh doanh Nó là th c đo ngày càng tr nên quan tr ng c a s t ng tr ng kinh t và là ch d a c b n đ đánh giá

vi c th c hi n m c tiêu kinh t trong t ng th i k ” [8, tr.110]

1.1.3 Vaiătròăc aăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh

Phân tích ho t đ ng kinh doanh là công c đ phát hi n nh ng kh n ng ti m tàng trong ho t đ ng kinh doanh mà còn là công c c i ti n c ch qu n lý trong kinh

doanh B t kì ho t đ ng kinh doanh trong các đi u ki n ho t đ ng khác nhau nh th nào đi n a c ng còn nh ng ti m n, kh n ng ti m tàng ch a đ c phát hi n, ch thông qua phân tích doanh nghi p m i có th phát hi n đ c và khai thác chúng đ mang l i

hi u qu kinh t cao h n Thông qua phân tích doanh nghi p m i th y rõ nguyên nhân cùng ngu n g c c a các v n đ phát sinh và có gi i pháp c th đ c i ti n qu n lý Phân tích ho t đ ng kinh doanh cho phép các nhà doanh nghi p nhìn nh n đúng

đ n v kh n ng, s c m nh c ng nh nh ng h n ch trong doanh nghi p c a mình Chính trên c s này các doanh nghi p s xác đ nh đúng đ n m c tiêu cùng các chi n

l c kinh doanh có hi u qu

Phân tích ho t đ ng kinh doanh là c s quan tr ng đ ra các quy t đ nh kinh

doanh, là công c quan tr ng trong nh ng ch c n ng qu n tr có hi u qu doanh

nghi p

Phân tích là quá trình nh n th c ho t đ ng kinh doanh, là c s cho vi c ra quy t

đ nh đúng đ n trong ch c n ng qu n lý, nh t là các ch c n ng ki m tra, đánh giá và

đi u hành ho t đ ng kinh doanh đ đ t các m c tiêu kinh doanh

Phân tích ho t đ ng kinh doanh là bi n pháp quan tr ng đ phòng ng a r i ro kinh doanh đ t hi u qu mong mu n, h n ch r i ro x y ra Doanh nghi p ph i ti n

2

hành phân tích ho t đ ng kinh doanh c a mình, đ ng th i d đoán các đi u ki n kinh

doanh trong th i gian t i, đ v ch ra các chi n l c kinh doanh cho phù h p Ngoài

vi c phân tích các đi u ki n bên trong doanh nghi p v tài chính, lao đ ng, v t t …

Doanh nghi p còn ph i quan tâm phân tích các đi u ki n tác đ ng bên ngoài nh th

tr ng, khách hàng, đ i th c nh tranh… trên c s phân tích trên, doanh nghi p d đoán các r i ro có th x y ra và có k ho ch phòng ng a tr c khi x y ra

Tài li u phân tích ho t đ ng kinh doanh không ch c n thi t cho các nhà qu n tr bên trong doanh nghi p mà còn c n thi t cho các đ i t ng bên ngoài khác, khi h

có m i quan h v ngu n l i v i doanh nghi p, vì thông qua phân tích h m i có th

có quy t đ nh đúng đ n trong vi c h p tác đ u t , cho vay… v i doanh nghi p n a hay không

1.1.4 iăt ng c aăphơnătíchăho tăđ ng kinh doanh

i t ng c a phân tích ho t đ ng kinh doanh suy đ n cùng là k t qu kinh

doanh N i dung phân tích chính là quá trình tìm cách l ng hóa nh ng y u t đư tác

đ ng đ n k t qu kinh doanh ó là nh ng y u t c a quá trình cung c p, s n xu t, tiêu th và mua bán hàng hóa, thu c các l nh v c s n xu t, th ng m i, d ch v

Phân tích ho t đ ng kinh doanh còn nghiên c u tình hình s d ng các ngu n l c:

v n, v t t , lao đ ng và đ t đai; nh ng nhân t n i t i c a doanh nghi p ho c khách

quan t phía th tr ng và môi tr ng kinh doanh, đư tr c ti p nh h ng đ n hi u qu

c a các m t ho t đ ng doanh nghi p

Phân tích ho t đ ng kinh doanh đi vào nh ng k t qu đư đ t đ c, nh ng ho t

đ ng hi n hành và d a trên k t qu phân tích đó đ ra các quy t đ nh qu n tr k p th i

tr c m t - ng n h n ho c xây d ng k ho ch chi n l c - dài h n

Có th nói theo cách ng n g n, đ i t ng c a phân tích là quá trình kinh doanh

và k t qu kinh doanh - t c s vi c đư x y ra quá kh ; phân tích, mà m c đích cu i cùng là đúc k t chúng thành quy lu t đ nh n th c hi n t i và nh m đ n t ng lai cho

t t c các m t ho t đ ng c a m t doanh nghi p

Ph m vi phân tích hi u qu kinh doanh còn bao g m so sánh hi u qu kinh doanh

c a ch th doanh nghi p c n phân tích v i các doanh nghi p đ i th cùng l nh v c kinh doanh khác trên th tr ng nh ng do h n ch v m t thu th p s li u nên đ tài s

ch d ng l i vi c ch phân tích hi u qu kinh doanh đ n thu n c a công ty TNHH

m t thành viên th ng m i và d ch v Cao Tr

1.1.5 Ph ngăphápăphơnătíchăhi u qu kinh doanh

1.1.5.1 Ngu n s li u

S li u đ c s d ng th c hi n đ tài này đ c l y t Báo cáo tài chính qua các

n m 2011, 2012, 2013 c a công ty TNHH m t thành viên th ng m i và d ch v Cao

Tr , bao g m: B ng cân đ i k toán, B ng cân đ i tài kho n, B ng báo cáo k t qu

ho t đ ng kinh doanh, Báo cáo l u chuy n ti n t , B n thuy t minh báo cáo tài chính

và Quy t toán thu TNDN

1.1.5.2 Ph ng pháp phân tích s li u

a Ph ng pháp so sánh

Kháiăni m: “Là ph ng pháp xem xét m t ch tiêu phân tích b ng cách d a trên

vi c so sánh v i m t ch tiêu c s (ch tiêu g c) ây là ph ng pháp đ n gi n và

đ c s d ng nhi u nh t trong phân tích ho t đ ng kinh doanh c ng nh trong phân tích và d báo các ch tiêu kinh t - xã h i thu c l nh v c kinh t v mô” [10]

Nguyênăt căsoăsánh:

Các tiêu chu n so sánh bao g m: Ch tiêu k ho ch c a m t k kinh doanh, Tình hình th c hi n các k kinh doanh đư qua, Ch tiêu c a các doanh nghi p tiêu bi u cùng ngành, Ch tiêu bình quân c a n i ngành, Các thông s th tr ng, Các ch tiêu có th

so sánh khác

i u ki n so sánh: Các ch tiêu so sánh đ c ph i phù h p v y u t không gian,

th i gian; cùng n i dung kinh t , đ n v đo l ng, ph ng pháp tính toán; quy mô và

đi u ki n kinh doanh

Ph ngăphápăsoăsánh:

Ph ng pháp s tuy t đ i là hi u s c a hai ch tiêu: ch tiêu k phân tích và ch tiêu c s Ví d so sánh gi a k t qu th c hi n và k ho ch ho c gi a th c hi n k này và th c hi n k tr c

Ph ng pháp s t ng đ i: Là t l ph n tr m % c a ch tiêu k phân tích so v i

ch tiêu g c đ th hi n m c đ hoàn thành ho c t l c a s chênh l ch tuy t đ i so

v i ch tiêu g c đ nói lên t c đ t ng tr ng

b Ph ng pháp phân chia (chi ti t)

“Ph ng pháp chi ti t đ c s d ng đ chia nh quy trình và k t qu thành

nh ng b ph n khác nhau ph c v cho m c tiêu nh n th c quá trình và k t qu đó

d i nh ng khía c nh khác nhau Thông th ng trong phân tích, ng i ta th ng chi

ti t quá trình phát sinh và k t qu đ t đ c thu c tài chính doanh nghi p th hi n qua

nh ng ch tiêu kinh t theo nh ng tiêu th c sau:

 Chi ti t theo y u t c u thành c a ch tiêu nghiên c u: Là vi c chia nh ch

tiêu nghiên c u thành các b ph n c u thành nên b n thân ch tiêu đó

 Chi ti t theo th i gian phát sinh quá trình và k t qu kinh t : Là vi c chia nh

quá trình và k t qu theo th i gian phát sinh và phát tri n

4

 Chi ti t theo không gian phát sinh c a hi n t ng và k t qu kinh t : Là vi c

chia nh quá trình và k t qu theo đ a đi m phát sinh và phát tri n c a ch tiêu nghiên c u.” [1, tr.10]

khi x lý và thi t k d i d ng b ng” [1, tr.14]

1.1.6.2 K thu t phân tích qua h s

“Là xem xét m i quan h gi a các ch tiêu d i d ng phân s Tùy theo cách

thi t l p quan h mà g i các ch tiêu là h s , t s hay t su t” [1, tr.14]

1.1.7 Phơnătíchăhi u qu kinh doanh d aătrênăk thu tăphơnătíchăquaăh s

Nhómăt ăsu tăđánhăgiáăkh ăn ngăsinhăl i

1.1.7.1 T su t l i nhu n trên tài s n (ROA)

Ch tiêu này đ c xác đ nh b ng công th c:

(%)

T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA - Return on Assets) hay ch tiêu hoàn

v n t ng tài s n, h s quay vòng c a tài s n, t s sinh l i trên tài s n T su t này

ph n ánh c 100 đ ng tài s n dùng vào s n xu t kinh doanh trong k thì t o ra đ c

bao nhiêu đ ng v l i nhu n H s này dùng đ đo l ng hi u qu vi c s d ng tài

s n trong ho t đ ng kinh doanh c a c a công ty và c ng là m t th c đo đ đánh giá

n ng l c qu n lý c a ban lưnh đ o công ty Ch tiêu này càng cao hi u qu s n xu t

kinh doanh càng l n vì công ty đang ki m đ c nhi u ti n h n trên l ng đ u t ít

h n M t công ty đ u t tài s n ít nh ng thu đ c l i nhu n cao s là t t h n so v i

công ty đ u t nhi u vào tài s n mà l i nhu n thu đ c l i th p

T s l i nhu n trên tài s n th ng có s chênh l ch gi a các ngành Nh ng

ngành đòi h i ph i có đ u t tài s n l n vào dây chuy n s n xu t, máy móc thi t b ,

công ngh nh các ngành v n t i, xây d ng, s n xu t kim lo i,… th ng có ROA nh

h n so v i ROA c a các ngành th ng m i, d ch v , qu ng cáo, ph n m m,… Ch tiêu

này càng cao th hi n s s p x p, phân b và qu n lý tài s n h p lý và hi u qu c a

nhà qu n lý

T su t l i nhu n trên t ng tài s n = L i nhu n sau thu

T ng tài s n

1.1.7.2 T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE)

T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE - Return on Equity) còn g i là t

su t thu nh p c a v n c đông hay ch tiêu hoàn v n c ph n c a c đông Ch tiêu này

đ c xác đ nh b ng công th c:

(%)

Ch tiêu này cho bi t kh n ng sinh l i c a v n ch s h u, nó ph n ánh c 100

đ ng v n ch s h u dùng vào s n xu t kinh doanh trong k thì t o ra đ c bao nhiêu

đ ng v l i nhu n N u t su t này mang giá tr d ng, là công ty làm n có lưi; n u

mang giá tr âm là công ty làm n thua l Ch tiêu này càng cao thì ch ng t hi u qu

s d ng v n c a doanh nghi p càng l n V n ch s h u càng l n thì t su t l i nhu n

trên v n ch s h u càng nh ây c ng là m t ch tiêu r t quan tr ng đ i v i nhà qu

tr vì nó ph n ánh hi u qu qu n lý và s d ng v n kinh doanh c a đ n v và c ng r t

quan tr ng đ i v i các c đông vì nó g n li n v i hi u qu đ u t c a h

1.1.7.3 T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS)

T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS - Return on sales) hay còn đ c g i là h

s lưi ròng, t su t sinh l i trên doanh thu, su t sinh l i c a doanh thu

T su t l i nhu n trên doanh thu th hi n m i quan h gi a l i nhu n và doanh

thu, ph n ánh tính hi u qu c a quá trình ho t đ ng kinh doanh, th hi n l i nhu n do

doanh thu đem l i T su t l i nhu n trên doanh thu trong m t k nh t đ nh đ c tính

b ng cách l y l i nhu n ròng (l i nhu n sau thu ) trong k chia cho doanh thu trong

k , đ c xác đ nh b ng công th c:

(%)

Ch tiêu này ph n ánh c 100 đ ng doanh thu trong k phân tích thì có bao nhiêu

đ ng v l i nhu n Ch tiêu này càng cao hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh

nghi p càng cao T su t này mang giá tr d ng ngh a là công ty kinh doanh có lưi; t

s càng l n ngh a là lưi càng l n T su t mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh

thua l T su t sinh l i trên doanh thu chính là th c đo hàng đ u đ đánh giá tính

hi u qu và tính sinh l i c a quá trình ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p, do đó

các nhà qu n tr th ng quan tâm đ n các t su t bi u hi n cho h s sinh l i c a công

6

T su t ROS đ c bi t quan tr ng đ i v i nhà qu tr do nó còn ph n ánh chi n

l c giá c a công ty và kh n ng trong vi c ki m soát chi phí ho t đ ng T su t ROS

khác nhau gi a các ngành tu thu c vào tính ch t c a các s n ph m kinh doanh và

chi n l c c nh tranh c a công ty Có th s d ng t s này đ so sánh v i các t s

c a các n m tr c hay so sánh v i các doanh nghi p khác trong cùng ngành H s lưi

ròng càng cao ch ng t hi u qu ho t đ ng kinh doanh càng cao, l i nhu n sinh ra

càng nhi u

1.1.7.4 Mô hình DuPont

Mô hình phân tích tài chính Dupont đ c phát minh b i F.Donaldson Brown, là

m t công c đ n gi n nh ng vô cùng hi u qu cho phép nhà phân tích có th v a có cái nhìn khái quát t ng th mà v a có cái nhìn chi ti t đ c toàn b các v n đ c b n

c a doanh nghi p t đó đ a ra các quy t đ nh đúng đ n

Công th c DuPont có th khai tri n t công th c ROE (t su t l i nhu n trên v n

ch s h u) ậ m t ch tiêu quan tr ng b c nh t trong phân tích hi u qu ho t đ ng c a

doanh nghi p, thành hai d ng bao g m d ng c b n và d ng m r ng Tùy vào m c đích và chi u sâu c a phân tích mà nhà phân tích s l a ch n và s d ng d ng th c phù h p cho mình

D ngăc ăb n:

×

×

= L i nhu n ròng biên × Vòng quay tài s n × òn b y tài chính

d ng th c c b n, ta khai tri n t su t ROE t ch bao g m hai ch tiêu là L i

nhu n sau thu t s và V n ch s h u m u s thành ba t su t khác là l i nhu n ròng biên, vòng quay tài s n và đòn b y tài chính Ba y u t m i này trong công th c

ROE ngoài vi c cho phép nhà qu n tr doanh nghi p hay nhà phân tích hi u sâu h n v tình hình ROE c a doanh nghi p, nó còn th hi n ý ngh a là đ t ng hi u qu s n xu t

kinh doanh (hay gia t ng ROE) doanh nghi p có 3 s l a ch n c b n là t ng m t

trong ba y u t trên:

Th nh t doanh nghi p có th gia t ng kh n ng c nh tranh nh m nâng cao doanh thu và đ ng th i ti t gi m chi phí nh m gia t ng l i nhu n ròng biên

Th hai doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách s d ng t t

h n các tài s n s n có c a mình nh m nâng cao vòng quay tài s n Hay nói m t cách

d hi u h n là doanh nghi p c n t o ra nhi u doanh thu h n t nh ng tài s n s n có

Th ba doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách nâng cao đòn b y tài chính hay nói cách khác là vay n thêm v n đ đ u t N u m c l i nhu n

trên t ng tài s n c a doanh nghi p cao h n m c lưi su t cho vay thì vi c vay ti n đ

Ví d nhà phân tích nh n th y ch tiêu ROE t ng v t qua các n m xu t phát t

vi c Doanh nghi p s d ng đòn b y tài chính ngày càng t ng thì nhà phân tích c n t

h i xem li u xu h ng này có ti p t c đ c hay không? Lưi su t trong các n m t i có cho phép Doanh nghi p ti p t c s d ng chi n l c này không? Kh n ng tài chính

c a Doanh nghi p có còn đ m b o an toàn không?

N u s gia t ng ROE đ n t vi c gia t ng biên l i nhu n ho c vòng quay t ng tài

s n thì đây là m t d u hi u tích c c tuy nhiên các nhà phân tích c n phân tích sâu h n

Li u s ti t gi m chi phí c a doanh nghi p có th ti p t c di n ra không và nó b t

ngu n t đâu? Doanh thu có ti p t c t ng không v i c c u s n ph m c a Công ty nh

hi n nay và s t ng m c nào?

D ng m r ng: là d ng khai tri n thêm t d ng th c c b n b ng cách ti p t c

khai tri n ch tiêu l i nhu n ròng biên

= nh h ng c a thu × nh h ng t các kho n l i nhu n khác × T su t l i nhu n

t ho t đ ng kinh doanh × Vòng quay tài s n × òn b y tài chính

D ng th c m r ng c a công th c Dupont c ng phân tích t ng t nh d ng

th c c b n song qua d ng th c này có th nhìn sâu h n vào c c u c a l i nhu n sau

thu trên doanh thu thông qua vi c xem xét nh h ng c a thu thu nh p doanh

nghi p, nh h ng t các kho n l i nh n khác và t su t l i nhu n t ho t đ ng s n

xu t kinh doanh c a doanh nghi p

Ý ngh a c a các thành ph n trong mô hình DuPont m r ng:

nh h ng c a thu : Cho th y m c đ chênh l ch c a l i nhu n sau thu và l i

nhu n tr c thu , qua đó th y đ c s nh h ng thu thu nh p doanh nghi p đ i v i

s bi n đ ng c a ROE

nh h ng t các kho n l i nhu n khác: So sánh s chênh l ch gi a l i nhu n

tr c thu và l i nhu n tr c thu thu nh p doanh nghi p và lưi (EBIT), qua đó th y

8

đ c m c đ nh h ng c a các kho n l i nhu n khác trong ho t đ ng s n xu t kinh

doanh c a doanh nghi p lên ROE

T su t l i nhu n t ho t đ ng kinh doanh: T s này cho bi t l i nhu n t

ho t đ ng s n xu t kinh doanh chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh thu T s này mang giá tr d ng ngh a là công ty kinh doanh có lưi; t s càng l n ngh a là lưi càng

l n T s mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l ây là m t trong

nh ng y u t quan tr ng nh t cho th y li u ch s ROE c a doanh nghi p có ph n ánh chính xác ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p là th c s có hi u qu hay

ch do các y u t khác t o nên

Vòng quay tài s n: S vòng quay t ng tài s n hay g i t t là s vòng quay tài s n

là m t t s tài chính, là th c đo khái quát nh t hi u qu s d ng tài s n c a doanh

nghi p, đo l ng kh n ng doanh nghi p t o ra doanh thu t vi c đ u t vào t ng tài

s n T s này cho bi t m i đ ng tài s n t o ra cho doanh nghi p bao nhiêu đ ng

doanh thu H s càng cao thì hi u qu s d ng v n càng cao

òn b y tài chính: “Là khái ni m dùng đ ch s k t h p gi a kho n n ph i tr

và v n CSH trong vi c đi u hành chính sách tài chính c a doanh nghi p” [9]

òn b y tài chính s r t l n trong các doanh nghi p có t tr ng n ph i tr cao t

tr ng c a v n CSH Ng c l i, đòn b y tài chính s th p khi t tr ng n ph i tr nh

h n t tr ng c a v n CSH òn b y tài chính v a là m t công c thúc đ y l i nhu n

sau thu trên m t đ ng v n CSH, v a là m t công c kìm hưm s gia t ng đó S thành công hay th t b i này tùy thu c vào s khôn ngoan hay kh d i khi l a ch n c

c u tài chính Kh n ng gia t ng l i nhu n cao là đi u mong c c a các ch s h u, trong đó đòn b y tài chính là m t công c đ c các nhà qu n lý a dùng Vì lưi vay

ph i tr không đ i khi s n l ng thay đ i, do đó đòn b y tài chính s r t l n trong các

doanh nghi p có t s n cao, và ng c l i đòn b y t i chính s r t nh trong các

doanh nghi p có t s n th p Nh ng doanh nghi p không m c n (t s b ng 0) s không có đòn b y tài chính Nh v y, đòn b y tài chính đ t tr ng tâm vào t s n Khi đòn b y tài chính cao, ch c n m t s thay đ i nh c a l i nhu n tr c thu và lưi vay c ng làm thay đ i l n t l l i nhu n sau thu trên v n ch s h u, ngh a là t l

l i nhu n sau thu trên v n ch s h u s r t nh y c m v i l i nhu n tr c thu và lưi

vay V th c ch t, đòn b y tài chính ph n ánh s thay đ i c a t su t l i nhu n sau

thu trên v n CSH tr c s thay đ i c a l i nhu n tr c thu và lưi vay Nh v y, đ

l n c a đòn b y tài chính đ c xem nh là t l thay đ i c a t su t l i nhu n sau thu trên v n CSH phát sinh do s thay đ i c a l i nhu n tr c thu và lưi vay

Nhìn vào ch tiêu này các nhà phân tích s đánh giá đ c m c t ng t su t l i

nhu n sau thu c a doanh nghi p đ n t đâu N u nó ch y u đ n t các kho n l i

nhu n khác nh thanh lý tài s n hay đ n t vi c doanh nghi p đ c mi n gi m thu

t m th i thì các nhà phân tích c n l u ý đánh giá l i hi u qu ho t đ ng th t s c a

doanh nghi p

C ng nh v y, đ i v i nhân t vòng quay toàn b v n có th đánh giá thông qua chính sách đ u t tài s n c ng nh t c đ quay vòng c a các lo i tài s n ng n h n

trong doanh nghi p N u s vòng quay toàn b v n t ng lên là do t c đ quay vòng

c a các lo i tài s n ng n h n nh ti n, các kho n ph i thu, hàng t n kho t ng lên thì hoàn toàn h p lý Nh ng n u s vòng quay t ng v n t ng lên là do thay đ i c c u đ u

t tài s n, thì đi u này ph i đ m b o phù h p v i l nh v c ngành ngh kinh doanh và các đi u ki n c th khác c a doanh nghi p c ng nh môi tr ng kinh doanh

Nh v y, trên c s nh n di n các nhân t s giúp cho các nhà qu n lý doanh

nghi p xác đ nh và tìm bi n pháp khai thác các y u t ti m n ng đ t ng t su t l i

nhu n v n ch s h u, góp ph n làm t ng hi u qu kinh doanh cho doanh nghi p

1.1.7.5 S c sinh l i c a v n l u đ ng

V n l u đ ng là s ti n ng tr c v tài s n l u đ ng nh m đ m b o quá trình tái

s n xu t c a doanh nghi p đ c th c hi n th ng xuyên, liên t c Hi u qu s d ng

v n l u đ ng đóng vai trò quan tr ng, mang tính quy t đ nh trong hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Nó đ c xác đ nh thông qua m i quan h gi a k t qu

l i nhu n sau thu thu đ c và l ng v n l u đ ng bình quân mà doanh nghi p b ra theo công th c sau:

1.1.7.6 T su t l i nhu n g p biên (Gross margin)

L i nhu n g p là kho n ti n chênh l ch gi a giá bán và giá v n Không tính đ n chi phí kinh doanh, t su t l i nhu n g p biên bi n đ ng s là nguyên nhân tr c ti p

nh h ng đ n l i nhu n Ch tiêu t su t l i nhu n g p hi n kho ng chênh l ch gi a giá bán và giá v n c a s n ph m, d ch v kinh doanh c a DN Ch tiêu này th hi n nhi u đ c thù ngành kinh doanh và c c u m t hàng kinh doanh c a doanh nghi p h n

là v n đ v ki m soát chi phí do m i ngành ngh v m t hàng kinh doanh th ng có kho ng chênh l ch gi a giá v n và giá bán khác nhau Chính vì v y, ch tiêu này đ c

bi t quan tr ng đ i v i các nhà qu n tr doanh nghi p, nh m giúp h đi u ch nh c c u

Nhómăt ăsu tăđánhăgiáăkh ăn ngăthanhătoán

1.1.7.7 Kh n ng thanh toán hi n th i (ng n h n)

H s thanh toán n ng n h n còn g i là h s thanh toán hi n hành hay t s thanh kho n hi n th i ho c t s thanh kho n ng n h n là th c đo kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n c a doanh nghi p, nó cho bi t c m i đ ng n ng n h n

mà doanh nghi p đang gi , thì doanh nghi p có bao nhiêu đ ng tài s n l u đ ng có th

s d ng đ thanh toán c tính b ng công th c sau:

Kh n ng thanh toán hi n th i =

(L n)

Trong đó, T ng n ng n h n là toàn b các kho n n có th i gian d i 1 n m

nh các kho n ph i tr , ph i n p, các kho n vay ng n h n

Kh n ng thanh toán hi n th i là công c đo l ng kh n ng thanh toán n ng n

h n H s này t ng lên có th tình hình tài chính đ c c i thi n t t h n, ho c có th là

do hàng t n kho đ ng… N u ch tiêu này l n h n ho c b ng 1 thì công ty s n sàng

s d ng tài s n l u đ ng đ thanh toán các kho n n ng n h n khi đ n h n thanh toán

Ch ng t doanh nghi p s d ng có hi u qu các kho n n ng n h n ngh a là công ty

có đ kh n ng thanh toán n ng n h n, tình hình tài chính c a công ty kh quan N u

h s này nh h n 1 thì doanh nghi p có kh n ng không hoàn thành đ c ngh a v tr

n c a mình khi t i h n H s này càng cao, kh n ng tr n ng n h n c a doanh

nghi p càng l n Nh ng n u ch tiêu này quá l n thì có th đánh giá công ty đư đ u t

vào tài s n l u đ ng quá nhi u gây ra lưng phí có th vòng quay v n l u đ ng b ch m

l i hi u qu kinh doanh th p T l này cho phép hình dung ra kh n ng bi n s n ph m

thành ti n m t có t t không N u công ty g p ph i r c r i trong v n đ đòi các kho n

ph i thu ho c th i gian thu h i ti n m t kéo dài, thì công ty r t d g p ph i r c r i v

kh n ng thanh kho n

1.1.7.8 Kh n ng thanh toán nhanh (T s thanh toán nhanh)

H s thanh toán nhanh còn đ c g i là t s thanh toán nhanh, h s kh n ng

thanh toán nhanh Ch tiêu này đ c tính toán d a trên nh ng tài s n l u đ ng có th

nhanh chóng chuy n đ i thành ti n, cho bi t kh n ng có th thanh toán nhanh chóng

các kho n n ng n h n c a doanh nghi p H s này ph n ánh kh n ng thanh toán

nhanh các kho n n c a công ty, đ c tính b ng công th c sau:

Kh n ng thanh toán nhanh =

(L n)

Theo công th c này, hàng t n kho đây là hàng hóa, thành ph m, hàng g i bán,

v t t ch a th bán nhanh ho c kh u tr ngay đ c, nên ch a th chuy n thành ti n

ngay đ c Và kh n ng thanh toán nhanh c a doanh nghi p cao hay th p, tình hình tài

chính đ c đánh giá t t hay x u tùy thu c vào l ng ti n và các kho n đ u t tài chính

ng n h n l n hay bé, n ng n h n nh hay l n

H s thanh toán nhanh là tiêu chu n đánh giá kh t khe h n v kh n ng thanh toán Nó ph n ánh n u không bán h t hàng t n kho thì kh n ng thanh toán c a doanh nghi p ra sao B i vì, hàng t n kho không ph i là ngu n ti n m t t c th i đáp ng ngay cho vi c thanh toán

N u h s này l n h n ho c b ng 1 ch ng t tình hình thanh toán c a công ty kh

quan và tình hình tài chính c a công ty là t t, s c m nh tài chính d i dào, công ty có

kh n ng đ c l p v m t tài chính Nh ng n u cao quá ph n ánh tình hình v n b ng

ti n quá nhi u gi m hi u qu s d ng v n N u m t công ty có h s thanh toán nhanh

nh h n 1, nó s không đ kh n ng thanh toán ngay l p t c toàn b các kho n n

ng n h n và c n ph i r t c n tr ng khi đ u t vào nh ng công ty nh v y

1.1.7.9 K thu ti n bình quân (DSO)

K thu ti n bình quân đo l ng t c đ luân chuy n nh ng kho n n c n ph i thu:

(L n)

H s này trên nguyên t c càng th p càng t t, tuy nhiên ph i c n c vào chi n

l c kinh doanh, ph ng th c thanh toán, tình hình c nh tranh trong t ng th i đi m hay th i kì c th

Vi c chi m d ng v n này tho t nhìn không m y quan tr ng, vì theo logic thông

th ng, khách hàng n r i khách hàng c ng s ph i tr cho doanh nghi p, không tr lúc này thì tr lúc khác, cu i cùng thì ti n v n thu c v doanh nghi p Tuy nhiên, v n

đ s tr nên nghiêm tr ng n u khách hàng chi m d ng ngày càng cao, trong khi đó do yêu c u c a th tr ng, doanh nghi p c n t ng l ng hàng s n xu t, đi u này đòi h i doanh nghi p ph i t ng mua nguyên v t li u, kéo theo yêu c u ph i có l ng ti n nhi u h n, trong khi th i đi m đó l ng ti n c a doanh nghi p không đ và đáng ra

n u khách hàng thanh toán nh ng kho n n v i doanh nghi p thì doanh nghi p s có

đ s ti n c n thi t đ mua đ s l ng nguyên v t li u theo yêu c u Do đó, trong

tr ng h p này, doanh nghi p ph i đi vay ngân hàng đ b sung vào l ng ti n hi n

12

có ho c ch s n xu t v i s l ng t ng ng v i s l ng nguyên v t li u đ c mua vào t s ti n hi n có c a doanh nghi p, đi u này đ ng nhiên s nh h ng không

nh đ n ho t đ ng s n xu t, kinh doanh c a doanh nghi p

Nhómăch ătiêuăhi uăqu ăs ăd ngătƠiăs n

Phân tích ch tiêu này có tác d ng đánh giá ch t l ng qu n lý, s d ng tài s n

c a doanh nghi p trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh D a vào đó công ty có th đ

ra m t s bi n pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng tài s n

1.1.7.10 S vòng quay t ng tài s n

Vòng quay t ng tài s n hay g i t t là s vòng quay tài s n là m t t s tài chính,

là th c đo khái quát nh t hi u qu s d ng tài s n c a doanh nghi p T s này đ c tính ra b ng cách l y doanh thu thu n đ t đ c trong m t th i k nh t đ nh chia cho giá tr bình quân t ng tài s n (bao g m c tài s n l u đ ng l n tài s n c đ nh) c a

doanh nghi p trong c ng k đó

S vòng quay tài s n =

Doanh thu thu n là ph n doanh bán hàng còn l i sau khi tr đi các kho n làm

gi m doanh thu bán hàng trong k Các kho n làm gi m doanh thu bao g m: thu tiêu

th đ c bi t, thu xu t kh u, thu giá tr gia t ng theo ph ng pháp tr c ti p, chi t

kh u th ng m i, gi m giá hàng bán, hàng bán b tr l i

Ch s này đo l ng kh n ng doanh nghi p t o ra doanh thu t vi c đ u t vào

t ng tài s n T s này cho bi t m i đ ng tài s n t o ra cho doanh nghi p bao nhiêu

đ ng doanh thu H s càng cao thì hi u qu s d ng v n càng cao Các doanh nghi p trong ngành thâm d ng v n th ng có ch s vòng quay t ng tài s n th p h n so v i các doanh nghi p khác

1.1.7.11 S vòng quay tài s n l u đ ng

Ch tiêu này ph n ánh t c đ luân chuy n tài s n l u đ ng nhanh hay ch m, và đánh giá kh n ng s d ng tài s n l u đ ng trong quá trình kinh doanh c a doanh

nghi p Ch tiêu này cho bi t m t đ ng tài s n l u đ ng t o ra bao nhiêu doanh thu S

vòng tài s n l u đ ng cao s có th d n đ n hi u qu s d ng tài s n cao

S vòng tài s n l u đ ng =

Trong đó: Tài s n l u đ ng bình quân b ng trung bình c ng c a giá tr đ u k và

giá tr cu i k

Trong k toán, tài s n l u đ ng là m t tài s n trong b ng cân đ i trong đó d

ki n s đ c bán ho c s d ng h t trong t ng lai g n, th ng là trong vòng m t n m,

ho c m t chu k kinh doanh ậ tùy cái nào dài h n Tài s n đi n hình hi n nay bao g m

ti n, t ng đ ng ti n, tài kho n ph i thu, kho, ph n c a các tài kho n tr tr c đó s

đ c s d ng trong vòng m t n m, và đ u t ng n h n

1.1.7.12 S vòng quay hàng t n kho

S vòng quay hàng t n kho =

(L n)

H s vòng quay hàng t n kho th ng đ c so sánh qua các n m đ đánh giá

n ng l c qu n tr hàng t n kho là t t hay x u qua t ng n m H s này l n cho th y t c

đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là nhanh và ng c l i, n u h s này nh thì t c

đ quay vòng hàng t n kho th p C n l u ý, hàng t n kho mang đ m tính ch t ngành ngh kinh doanh nên không ph i c m c t n kho th p là t t, m c t n kho cao là x u

H s vòng quay hàng t n kho càng cao càng cho th y doanh nghi p bán hàng nhanh và hàng t n kho không b đ ng nhi u Có ngh a là doanh nghi p s ít r i ro

h n n u kho n m c hàng t n kho trong báo cáo tài chính có giá tr gi m qua các

n m Tuy nhiên, h s này quá cao c ng không t t, vì nh v y có ngh a là l ng hàng

d tr trong kho không nhi u, n u nhu c u th tr ng t ng đ t ng t thì r t có kh

n ng doanh nghi p b m t khách hàng và b đ i th c nh tranh giành th ph n H n

n a, d tr nguyên li u v t li u đ u vào cho các khâu s n xu t không đ có th khi n dây chuy n s n xu t b ng ng tr Vì v y, h s vòng quay hàng t n kho c n ph i đ

l n đ đ m b o m c đ s n xu t và đáp ng đ c nhu c u khách hàng

có th đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p, vi c xem xét ch tiêu hàng

t n kho c n đ c đánh giá bên c nh các ch tiêu khác nh l i nhu n, doanh thu, vòng quay c a dòng ti n…, c ng nh nên đ c đ t trong đi u ki n kinh t v mô, đi u ki n

th c t c a t ng doanh nghi p

1.1.8 PhơnătíchăSWOT

Mô hình phân tích SWOT là m t công c r t h u d ng cho vi c n m b t và ra

quy t đ nh trong m i tình hu ng đ i v i b t c t ch c kinh doanh nào Vi t t t c a 4

ch Strengths (đi m m nh), Weaknesses (đi m y u), Opportunities (c h i) và Threats

(nguy c ), SWOT cung c p m t công c phân tích chi n l c, rà soát và đánh giá v trí, đ nh h ng c a m t công ty hay c a m t đ án kinh doanh SWOT phù h p v i

làm vi c và phân tích theo nhóm, đ c s d ng trong vi c l p k ho ch kinh doanh, xây d ng chi n l c, đánh giá đ i th c nh tranh, ti p th , phát tri n s n ph m và d ch

v

Phân tích SWOT có vai trò và ý ngh a to l n trong vi c đánh giá m t cách ch quan các d li u đ c s p x p theo đ nh d ng SWOT d i m t tr t t logic d hi u, d trình bày, d th o lu n và đ a ra quy t đ nh, có th đ c s d ng trong m i quá trình

14

ra quy t đ nh Các m u SWOT cho phép kích thích suy ngh h n là d a trên các ph n

ng theo thói quen ho c theo b n n ng M u phân tích SWOT đ c trình bày d i

d ng m t ma tr n 2 hàng 2 c t, chia làm 4 ph n: Strengths, Weaknesses,

Opportunities, and Threats H n n a, SWOT có th đ c áp d ng phân tích tình hình

c a đ i th c nh tranh

Mô hình phân tích SWOT thích h p cho vi c đánh giá hi n tr ng c a công ty thông qua vi c phân tích tinh hình bên trong (Strengths và Weaknesses) và bên ngoài (Opportunities và Threats) công ty SWOT th c hi n l c thông tin theo m t tr t t d

hi u và d x lý h n Ch đ phân tích SWOT cân đ c mô t chính xác đ nh ng

ng i khác có th th c hi n t t quá trình phân tích và hi u đ c, hi u đúng các đánh giá và n ý c a k t qu phân tích

Mô hình SWOT th ng đ a ra 4 chi n l c c b n: (1) SO (Strengths - Opportunities): các chi n l c d a trên u th c a công ty đ t n d ng các c h i th

tr ng (2) WO (Weaks - Opportunities): các chi n l c d a trên kh n ng v t qua các y u đi m c a công ty đ t n d ng c h i th tr ng (3) ST (Strengths - Threats): các chi n l c d a trên u th c a c a công ty đ tránh các nguy c c a th tr ng (4)

WT (Weaks - Threats): các chi n l c d a trên kh n ng v t qua ho c h n ch t i đa các y u đi m c a công ty đ tránh các nguy c c a th tr ng

1.2 Nghiênăc u th c ti n

tài nghiên c u c a em đ c th c hi n d a trên s tham kh o c a m t s đ tài nghiên c u sau: “Phân tích hi u qu ho t đ ng kinh doanh t i công ty TNHH d c

ph m An Thiên” [3], “Phân tích và gi i pháp nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh

c a Công ty Than kho v n á B c” [6], “Phân tích hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh t i Công ty Xu t nh p kh u lâm th y s n B n Tre” [7]

Qua các đ tài nghiên c u cùng v ch đ phân tích hi u qu kinh doanh trong doanh nghi p, em th y r ng nhìn chung tính logic trong vi c nêu ra và s d ng các

ph ng pháp phân tích trong bài đư đ c đ m b o Tuy nhiên, các tác gi khác khi phân tích hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p mình l i quá t p trung và chi ti t vào

t ng kho n m c nh doanh thu, giá v n hàng bán, chi phí qu n lý doanh nghi p, chi phí tài chính… mà b qua không phân tích vào nhóm các ch tiêu v kh n ng thanh toán Tài chính doanh nghi p đóng vai trò n n t ng cho vi c s n xu t kinh doanh trong

b t k doanh nghi p nào Có n n t ng tài chính v ng ch c s đem l i ti n đ cho vi c kinh doanh có hi u qu , vì v y nhóm ch tiêu tình hình tài chính c ng đóng vai trò không kém ph n quan tr ng trong vi c phân tích, đánh giá ti m l c tài chính c a doanh nghi p, nó bao g m các ch tiêu: Kh n ng thanh toán hi n th i, Kh n ng thanh toán nhanh, K thu ti n bình quân Tính toán và phân tích các ch tiêu này giúp cho b n thân doanh nghi p và các nhà đ u t th y đ c tình tr ng tài chính c a doanh nghi p trong kinh doanh: các kho n n đ c đ m b o b ng bao nhiêu đ ng tài s n,

kh n ng s n sàng thanh toán c a doanh nghi p đ n đâu, tình hình l u chuy n hàng

t n kho và tình hình thu n có m c an toàn hay không T vi c nh n th c rõ các đi u này, doanh nghi p có th đ ra các bi n pháp, chính sách c i thi n tình hình tài chính

c a doanh nghi p, phát huy các m t t t và kh c ph c các y u đi m trong chính sách tài chính

Tuy các tác gi đư b qua nhóm các ch tiêu v kh n ng thanh toán nh ng y u t

c t lõi mà đ tài nghiên c u v phân tích hi u qu kinh doanh c n có đó là nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i c a doanh nghi p v n đ c các tác gi đ m b o Vi c luôn có

m t trong m i đ tài nghiên c u phân tích hi u qu kinh doanh ch ng t r ng nhóm

ch tiêu v kh n ng sinh l i là h t s c quan tr ng và không th thi u, đó là các ch tiêu: T su t l i nhu n trên t ng tài s n (ROA), T su t l i nhu n trên v n ch s h u (ROE), T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS), T su t l i nhu n g p biên (Gross

margin) Các ch tiêu này đóng vai trò chính th hi n hi u qu và kh n ng kinh doanh

c a doanh nghi p thông qua l i nhu n doanh nghi p thu đ c T vi c phân tích và đánh giá nh ng ch tiêu này, các nhà doanh nghi p s có th nhìn nh n đúng đ n v

kh n ng, s c m nh, th c tr ng tình hình c ng nh nh ng h n ch trong s n xu t kinh

16

doanh c a doanh nghi p mình, h ng t i m t m c hi u su t sinh l i t kinh doanh

hi u qu h n

M t mô hình đ c bi t hi u qu trong vi c phân tích T su t l i nhu n trên v n

ch s h u (ROE) mà trong các đ tài nghiên c u tr c đây đư không s d ng đ n, đó

là mô hình Dupont  m t công c th c s h u hi u đ phân tích có chi u sâu và toàn

di n v ch tiêu ROE V i vi c khai tri n ch tiêu ROE thành 2 d ng th c: d ng c b n

v i 3 y u t và d ng m r ng v i 5 y u t , giúp cho nhà phân tích bi t đ c m t cách chi ti t s thay đ i t ng hay gi m c a ROE b t ngu n t y u t nào ch không đ n thu n ch do s bi n đ ng c a l i nhu n sau thu hay v n CSH ánh giá và cho th y ngu n g c th c ch t hi u qu kinh doanh thông qua ch tiêu ROE c a doanh nghi p

b t ngu n t đâu: do vi c bán hàng và cung c p d ch v có hi u qu h n, do doanh nghi p gi m thi u đ c chi phí hay ch do doanh nghi p s d ng đòn b y tài chính,

t ng các kho n n khi n ROE t ng o nh m đánh l a nhà đ u t thi u kinh nghi m

M c dù mô hình Dupont có th giúp cho vi c phân tích ROE tr nên chi ti t, hi u

qu h n nh ng mô hình này yêu c u r t cao v s li u dùng đ phân tích so sánh

s d ng mô hình Dupont đ phân tích hi u qu kinh doanh trong doanh nghi p nh m

có m t bài phân tích đ y đ , toàn di n nh t Bên c nh đó, em s không phân tích ch tiêu s c n ng sinh l i trên tài s n c đ nh và S vòng quay tài s n c đ nh mà ch phân tích ch tiêu s c sinh l i trên v n l u đ ng và S vòng quay tài s n l u đ ng Nguyên nhân c a đi u này là do lo i hình kinh doanh c a công ty Cao Tr là th ng m i và

d ch v , l ng TSC ch chi m m t l ng r t nh trong c c u tài s n c a công ty,

v n l u đ ng m i là y u t chính đóng góp vào trong ho t đ ng kinh doanh và sinh l i cho doanh nghi p Khác v i các doanh nghi p có c ho t đ ng s n xu t trong kinh doanh khi đó TSC đóng góp l n trong vi c t o ra l i nhu n do doanh nghi p, vi c phân tích ch tiêu s c sinh l i trên TSC đ i v i công ty Cao Tr có ý ngh a r t nh

và không quá c n thi t, n u phân tích s gây ra s d th a, thi u h p lý, thi u logic trong bài Sau khi phân tích các ch tiêu, t su t tài chính, em s ti p t c th c hi n phân tích SWOT đ i v i công ty Cao Tr , t đó đ xu t cho công ty nh ng chi n l c kinh doanh hi u qu và h p lý, giúp công ty phát tri n t t h n trong t ng lai

M t thi u sót n a trong vi c phân tích hi u qu kinh doanh mà đ tài c a em và các tác gi khác cùng g p ph i đó là ch a có s so sánh hi u qu kinh doanh gi a

doanh nghi p mình so v i các doanh nghi p đ i th c nh tranh cùng ngành, cùng l nh

v c trên th tr ng, qua đó m i th y đ c m t khía c nh khác trong hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p và có m t cái nhìn t ng th h n Nguyên nhân c a s thi u sót này do s h n ch và khó kh n trong vi c thu th p s li u t các đ i th c nh tranh khác c a doanh nghi p

Phân tích hi u qu ho t đ ng kinh doanh chi m m t v trí quan tr ng trong quá trình ho t đ ng c a doanh nghi p ó là m t trong nh ng công c qu n lý kinh t có

hi u qu mà các doanh nghi p đư s d ng t tr c t i nay Phân tích ho t đ ng kinh doanh không ch c n thi t cho các nhà qu n tr bên trong doanh nghi p mà còn c n

thi t cho các đ i t ng bên ngoài khác Do đó, các lý thuy t và ph ng pháp phân tích

hi u qu ho t đ ng kinh doanh đư ra đ i nh m đáp ng nhu c u này D a trên nh ng

ph ng pháp phân tích đư xu t hi n trong các đ tài nghiên c u khác, em có nh ng đánh giá v u và nh c đi m c a t ng ph ng pháp nh sau:

Ph ngă phápăsoă sánh: So sánh là ph ng pháp s d ng ph bi n nh t trong

phân tích đ xác đ nh xu h ng, m c đ bi n đ ng c a ch tiêu phân tích

u đi m: quá trình và k t qu đ c chia nh thành nh ng b ph n khác nhau

nh m nh n th c quá trình và k t qu đó d i nh ng khía c nh khác nhau

Nh c đi m: M t s ch tiêu không đ d ki n đ phân tích h t các khía c nh: b

ph n c u thành c a ch tiêu, không gian và th i gian Có nh ng ch tiêu không c n thi t ph i phân tích quá chi ti t

Ph ngăphápăthayăth ăliênăhoƠn:

u đi m: n gi n, d hi u, d tính toán

Nh c đi m: Phân tích các y u t l n l t thì ph i c đ nh các y u t khác nên trong th c th các y u t này v n thay đ i Ko phân bi t y u t l ng và ch t S p x p trình t nhân t t l ng đ n ch t trong nhi u tr ng h p không đ n gi n N u phân

bi t sai thì k t qu không chính xác

18

Ph ngăphápăs ăchênhăl ch:

u đi m: Cho phép khi xác đ nh nhân t nh h ng đ n ch tiêu phân tích, thay

vì ti n hành thay th s li u mà s dùng s chênh l ch c a t ng nhân t đ tính nh

Nh c đi m: C ng t ng t nh ph ng pháp s chênh l ch, ph ng pháp cân

đ i ch có th th c hi n đ c khi các nhân t có quan h b ng t ng s và hi u s

đ n ch tiêu phân tích

B ng cách hi u rõ và am hi u nh ng u và nh c đi m c a các ph ng pháp, s

d ng và k t h p chúng m t cách h p lý v i nhau cho phép ta phân tích và có m t cái nhìn t ng th v hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Qua đó giúp doanh nghi p t đánh giá mình v th m nh, th y u đ c ng c phát huy hay kh c ph c, c i

ti n qu n lý, phát huy m i ti m n ng th tr ng, khai thác t i đa các ngu n l c c a doanh nghi p nh m đ t hi u qu cao nh t trong kinh doanh, bên c nh đó giúp d báo,

đ phòng và h n ch nh ng r i ro b t ng trong kinh doanh

D a trên các lý thuy t và ph ng pháp phân tích hi u qu kinh doanh đư nêu trên, đ tài nghiên c u “phân tích hi u qu kinh doanh trong doanh nghi p” s có m t

n n t ng và c s lý thuy t v ng ch c đ đi sâu vào nghiên c u, đánh giá, phân tích

m t cách khách quan nh t v hi u qu kinh doanh c a công ty TNHH MTV th ng

m i và d ch v Cao Tr

 K thu t phân tích d c, k thu t phân tích ngang, k thu t phân tích qua h s

 Các ch tiêu s đ c s d ng đ phân tích, đánh giá: Nhóm ch tiêu v kh

n ng sinh l i: ROA, ROE, ROS, S c sinh l i trên v n l u đ ng, T su t l i nhu n g p biên Nhóm ch tiêu v tình hình thành toán: Kh n ng thanh toán

hi n th i, Kh n ng thanh toán nhanh, K thu ti n bình quân Nhóm ch tiêu

hi u qu s d ng tài s n: S vòng quay t ng tài s n, S vòng quay tài s n l u

nh ng đ tài nghiên c u c a em ch gi i h n trong vi c s d ng các ph ng pháp, k thu t phân tích và các ch tiêu, t su t tài chính đư đ c nêu trên đ phân tích hi u qu kinh doanh c a công ty TNHH m t thành viên th ng m i và d ch v Cao Tr

20

CH NGă2 PHỂNăTệCHăHI U QU KINH DOANH C AăCỌNGăTYăTNHHă

2.1 QuáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri n c aăcôngătyăTNHHăMTVăth ngăm iăvƠă

d ch v Cao Tr

2.1.1 QuáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri n

Côngătyă Tráchă nhi măh uă h nă Caoă Tr ă thành l p và ho t đ ng kinh doanh

theo Ch ng nh n đ ng kinh kinh doanh s 5300373258 c a S K ho ch và đ u t Thành ph Lào Cai c p ngày 02/04/2010 (l n th 2)

Cao Tr là m t đ n v ho t đ ng kinh doanh phân ph i trong l nh v c đi n t

đi n l nh và đ gia d ng c a các th ng hi u n i ti ng nh Samsung, Sony, Toshiba,

JVC, Panasonic, LG trong su t 24 n m qua t khi còn là m t c a hàng bán v t t và

s a ch a nh Trong su t 24 n m Cao Tr không ng ng phát tri n, t ng b c t kh ng

đ nh mình b ng k thu t và s tin dùng c a khách hàng n n m 2009, theo nhu c u

công vi c c ng nh ý ki n đóng góp c a khách hàng và ban qu n lý đ a ph ng, Côngă

ty TNHH MTVă th ngă m iă vƠă d chă v Caoă Tr ra đ i ho t đ ng song song

v i C a hàng i n t - i n l nh Cao Tr Hi n nay, Cao Tr đư có h th ng các đ i

lý bán l đ c phân b trên kh p các t nh lân c n khu v c Tây B c và m t s h th ng công ty liên k t xuyên su t mi n b c t o đi u ki n thu n l i cho vi c thi công các công trình mang t m vóc chi n l c

2.1.2 Kháiăquátăv ngƠnhăngh kinh doanh c aăcôngătyăTNHHăMTVăTMă&ăDVă

Cao Tr

Công ty TNHH MTV TM & DV Cao Tr ho t đ ng trong các l nh v c sau:

Xu t nh p kh u v t t thi t b , d ch v ngành đi n, đi n t , đi n l nh, đi n dân

d ng, đi n công nghi p, đi n máy, thi t b ngành công ngh thông tin, vi n thông, thi t

b công ngh , thi t b chi u sáng, s n ph m n ng l ng, máy phát đi n, thi t b v n phòng, thi t b an ninh ậ c u ho , báo cháy, thi t b n i th t, c u thang máy, máy móc

v t t xây d ng

Mua ậ bán kinh doanh, phân ph i s n ph m, thi t b v t t ngành nhi t nóng

l nh, thi t b vi n thông, thi t b khoa h c, thi t b đo l ng th nghi m đi n, đi n t ,

c khí, thi t b an ninh b o v , ki m soát nhân s , thi t b máy móc thi công xây d ng,

v t li u xây d ng, dây chuy n t đ ng hoá, thi t b n i th t t nhiên và công nghi p,

máy phát đi n, c u thang máy, máy công nghi p

Mua ậ bán v t li u xây d ng và s n ph m trang trí n i th t S n xu t và mua bán các c u ki n xây d ng (bê-tông, thép, ) Thi công xây d ng công trình dân d ng, công nghi p, c u đ ng và h t ng k thu t khu dân c

L nh v c đi n t , đi n l nh dân d ng là l nh v c kinh doanh truy n th ng c a công ty, nó đư đem l i doanh thu ch y u và n đ nh hàng n m cho công ty

2.1.3 C ăc u t ch c c aăcôngătyăTNHHăMTVăTMă&ăDVăCaoăTr

C ng nh các công ty TNHH m t thành viên khác, công ty Cao Tr có c c u t

ch c t ng ng v i quy mô khá nh h p, đi n hình là các b ph n sau: H i đ ng thành viên, Ki m toán n i b , Giám đ c, Phó Giám đ c, Phòng tài chính ậ k toán, Phòng cung ng kho v n, Phòng qu n tr ậ nhân s , Phòng k thu t ậ qu n lý d án

Ngu n nhân l c đ c s d ng trong lo i hình công ty TNHH m t thành viên

c ng r t h n h p, công ty Cao Tr ch s d ng t ng c ng 7 nhân viên cho toàn công ty

Vì v y, m i nhân viên k c giám đ c và phó giám đ c đ u đ m nh n nhi u nhi m v

ch c n ng khác nhau và ph i có kh n ng thay th nhau m t cách linh ho t trong vi c

th c hi n các vai trò và nhi m v c a t ng v trí đ i v i công ty

B ph n Qu n lý d án là m t b ph n đ c bi t c a công ty Cao Tr so v i các công ty khác, v i nhi m v đ c bi t là tìm ki m thông tin v các d án đ u t đang

ho c s p đ c tri n khai đ a ph ng ho c các t nh thành lân c n Sau đó liên h , gi i thi u s n ph m, d ch v , chào hàng ho c tham gia đ u th u d án N u dành đ c h p

đ ng ho c th ng th u, b ph n s đ m nhi m các ho t đ ng k thu t cho d án, qu n

lý nhân s , quá trình th c hi n và các ho t đ ng liên quan đ n d án c a công ty cho

đ n khi d án hoàn t t

22

2.2 ánhăgiáăv môiătr ng kinh doanh

2.2.1 Thu n l i

Thành ph Lào Cai là m t thành ph đang ngày càng phát tri n m nh m , không

ch v du l ch mà còn c v th ng m i, ngo i th ng thông qua c a kh u Hà Kh u

Xu h ng tiêu dùng trong n m 20122013 t i Lào Cai c ng đư đem l i m t th i

c kinh doanh tuy t v i cho công ty V i s đi lên ngày m t cao và đ ng đ u v thu

nh p c a nhân dân thành ph , các h gia đình đ u có xu h ng nâng cao ch t l ng

đ i s ng b ng cách mua s m các m t hàng đi n t , đi n l nh dùng trong gia đình nh :

TV công ngh cao, t l nh, máy gi t, đi u hòa nhi t đ … ây c ng chính là nh ng

m t hàng kinh doanh chính c a công ty

ty đang g p ph i

S c i m trong chính sách giao th ng gi a Vi t Nam ậ Trung Qu c c ng khi n cho nhi u lo i m t hàng t ng đ ng v i các m t hàng kinh doanh c a công ty tràn vào th tr ng Lào Cai M c dù ch t l ng ph n nào kém h n nh ng v giá thành

l i th p h n t ng đ i nhi u so v i các m t hàng đư và đang có m t trên th tr ng

ây c ng là m t áp l c kinh doanh đ i v i công ty

2.3 Phơnătíchăhi u qu kinh doanh c aăcôngătyăTNHHăm tăthƠnhăviênăth ngă

Ph n th hai, ta s phân tích hi u qu kinh doanh c a công ty Cao Tr thông qua đánh giá nhóm ch tiêu sinh l i c a doanh nghi p, g m khá nhi u lo i t su t l i nhu n

nh : T su t l i nhu n trên tài s n (ROA), T su t l i nhu n trên v n ch s h u

(ROE), T su t l i nhu n trên doanh thu (ROS),… Kh n ng sinh l i s là tr ng tâm trong ph n phân tích hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p

Ph n th ba, bên c nh đánh giá kh n ng sinh l i, kh n ng thanh toán c ng là

m t ph n quan tr ng c n đ c chú ý b i doanh nghi p Xem xét nhóm ch tiêu v kh

n ng thanh toán s cho ta th y đ c li u hi u qu kinh doanh mà doanh nghi p đang

s h u có đi cùng v i s bên v ng v m t tài chính hay không hay d a vào vi c đánh

đ i m t r i ro tài chính l n đ có đ c

Ph n th t , ta ti p t c phân tích hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p b ng cách phân tích và đánh giá nhóm ch tiêu v hi u qu s d ng tài s n, bao g m các ch tiêu v s vòng quay

2.3.1 K t qu ho tăđ ng s n xu t kinh doanh vƠătìnhăhìnhătƠiăs n ngu n v n c a

côngătyăTNHHăMTVăTMă&ăDVăCaoăTr quaăcácăn mă2011ăậ 2012 ậ 2013

Tr c khi đi vào n i dung chính là phân tích hi u qu kinh doanh, đ u tiên chúng

ta s đi vào tìm hi u khái quát v tình hình doanh thu ậ chi phí ậ l i nhu n và tình hình tài s n ậ ngu n v n qua các n m g n đây c a công ty TNHH m t thành viên th ng

m i và d ch v Cao Tr đ có m t cái nhìn t ng quan ban đ u v tình hình hi n t i c a công ty

2.3.1.1 Tình hình doanh thu – chi phí – l i nhu n các n m 2011 – 2012 – 2013 c a

công ty TNHH MTV TM & DV Cao Tr

Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh là m t Báo cáo k toán tài chính ph n ánh

t ng h p tình hình doanh thu, chi phí và k t qu c a các ho t đ ng kinh doanh c a m t doanh nghi p Nh v y, c n c vào s li u trên báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh

c a m t công ty chúng ta có th đánh giá đ c hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh

c a công ty đó trong m t giai đo n nh t đ nh

24

th 2.1 Tình hình doanh thu – chi phí – l i nhu n giai đo n 20112013

(Ngu n: sinh viên t t ng h p)

Qua b ng báo cáo k t qu kinh doanh n m 2011 ậ 2013 và đ th trên, ta th y

r ng ho t đ ng kinh doanh c a công ty TNHH MTV TM & DV Cao Tr n m 2012 không mang l i hi u qu so v i n m 2011 nh ng b c sang n m 2013 đư có m t s chuy n bi n tích c c h n

Doanh thu bán hàng và cung c p d ch v n m 2012 b ng 11.052,76 tri uăđ ng

gi m 1.276,98 tri uăđ ng, t ng ng gi m 10,36% so v i n m 2011, nh ng đ n n m

2013, doanh thu đư t ng ng c tr l i 2.163,29 tri uăđ ng, t ng đ ng t ng 19,57%

K t qu này cho ta th y tình hình kinh doanh c a công ty đi xu ng trong n m 2012, do

s nh h ng c a suy thoái kinh t khi n n n kinh t nhìn chung b suy gi m khi n

l ng c u v hàng hóa, d ch v c a công ty c ng gi m sút theo Tuy nhiên nh n n kinh t có d u hi u kh i s c tr l i vào n m 2013, bên c nh đó là m t s y u t thu n

l i khác xu t hi n c ng xu t hi n trong n m khi n doanh thu v bán hàng và cung c p

d ch v c a công ty đư đư t ng tr l i th m chí v t m c doanh thu c a n m 2011

N m 2013, hai th i đi m có doanh thu l n nh t c a công ty đó là quý I và quý III Nhu

c u c a khách hàng đ i v i các m t hàng đ dùng đi n t , đi n dân d ng gia đình c a công ty nh tivi, loa đài, đ u video, máy gi t… th ng t ng m nh vào tr c t t âm

l ch, do thói quen tiêu dùng, t p quán c a ng i dân Vi t Nam, ti t ki m ti n và thu

nh p đ n cu i n m đ mua s m cho gia đình vào d p tr c t t âm l ch Nh l ng khách hàng ch y u là mua l đ n v i công ty vào d p tr c t t Quý T trong quý I ậ

n m 2013 đư đóng góp vào doanh thu c a công ty m t ph n r t l n, x p x đ t 1/3 t ng doanh thu c a n m Cùng v i quý I, quý III c ng đóng góp m t ph n doanh thu không

nh cho công ty v i m t hàng chi n l c là đ dùng đi n l nh dân d ng Y u t thu n

d ch v Giá v n hàng bán

Chi phí qu n lý

kinh doanh

L i nhu n sau thu

l i trong quý III ậ n m 2013 đó là th i ti t mùa hè n ng nóng xu t hi n t khá s m,

đi u này thúc đ y nhu c u v m t hàng đi u hòa, t l nh, qu t đi n, thi t b làm mát dùng trong gia đình tr nên r t l n Nh đó ho t đ ng bán l các m t hàng đi n l nh dân d ng c a công ty di n ra vô cùng thu n l i trong quý này Bên c nh đó vi c công

ty giành đ c m t s h p đ ng l n v cung c p và l p đ t đi u hòa cho các doanh nghi p nhà n c và t nhân trong và ngoài t nh Lào Cai c ng giúp cho doanh thu bán

hàng và cung c p d ch v c a công ty đ t đ c m c 13.216,06 tri uăđ ng trong n m

2013 ây là m t d u hi u t t đ i v i công ty, các chính sách và chi n l c kinh doanh đúng đ n đ c đ ra trong giai đo n n m 2012-2013 đư giúp công ty v t qua

đ c khó kh n và đ t đ c thành công trong kinh doanh

Giá v n hàng bán: Cùng v i s s t gi m c a doanh thu v bán hàng và cung c p

d ch v n m 2012, giá v n hàng bán trong n m này c ng gi m 526,52 tri uă đ ng,

t ng ng gi m 4,90% so v i n m 2011 T ng t v i n m 2013, cùng v i s t ng

tr ng trong doanh thu, giá v n hàng bán c a công ty c ng t ng thêm 2.271,56 tri uă

đ ngăso v i n m 2012 t ng đ ng 22,24% Tuy nhiên có m t v n đ ta có th nh n

th y m c chênh l ch c a giá v n hàng bán g p 1,97 l n so v i m c chênh l ch c a

doanh thu v bán hàng và cung c p d ch v n m 2013 so v i n m 2011 Nguyên nhân

c a vi c này là do nh h ng chung c a suy thoái kinh t khi n t l l m phát m c

cao (18,13% n m 2011 - theo T ng c c th ng k ), công ty đư ph i nh p hàng hóa đ u vào v i chi phí cao h n r t nhi u k t th i đi m n m 2011 Bên c nh đó, m t ph n do

t giá h i đoái gi a VN và đ ng Nhân dân t c a Trung Qu c c ng ngày càng t ng khi n các m t hàng nh p kh u t Trung Qu c c a công ty c ng d n tr nên đ t đ

h n

Chi phí qu n lý kinh doanh: T b ng trên ta th y r ng chi phí qu n lý doanh

nghi p trong n m 2012 gi m 522,76ătri uăđ ng, t ng ng gi m so v i n m 2011 là

50,01% Gi i thích cho s s t gi m đang k này là do n m 2011 công ty đư hoàn t t

vi c nâng c p trang thi t b v n phòng c a công ty nh m t ng hi u qu công vi c và công tác qu n lý N m 2012 và 2013 chi phí qu n lý kinh doanh bi n đ ng không

nhi u t ng ng m c 522,60 tri uăđ ng và 538,81ătri uăđ ng, ch y u là l ng c a

toàn b nhân viên trong công ty và m t s chi phí nh liên quan đ n qu n lý doanh nghi p khác D báo trong m t vài n m t i chi phí qu n lý kinh doanh c a công ty

c ng không thay đ i nhi u

L i nhu n sau thu n m 2012 và 2013 gi m m nh so v i n m 2011 t ng ng là

257,67ătri uăđ ng và 226,24ătri uăđ ng Tuy tình hình l i nhu n sau thu n m 2013

đư có chuy n bi n tích c c h n nh doanh thu v bán hàng và cung c p d ch v v t

tr i so v i 2 n m còn l i nh ng v n còn m c r t th p L i nhu n sau thu n m 2012

gi m sút cùng v i s s t gi m trong doanh thu bán hàng và cung c p d ch v , nh ng