phân tích cổ phiếu ctg - ngân hàng vietinbank

Chính sách tài khoá: quán triệt quan điểm điều hành chính sách tài khoá thận trọng, giảm bội chi NSNN, lành mạnh hoá nền tài chính quốc gia; thực hiện dừng các chính sách miễn, giảm thuế

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM VIETINBANKPHẦN MỞ ĐẦU- TỔNG QUAN KINH TẾ XÃ HỘI VIỆT NAM:

1 Bối cảnh

Việt Nam (VN) bước vào năm 2010 với một số thành quả kinh tế khá ấn tượng cả trong và ngoàinước Tăng trưởng kinh tế năm 2009 là 5,3% (so với mức trung bình của thế giới là -0,8% i), lạmphát 6,5% (so với mức 19,9% năm 2008), thâm hụt tài khoản vãng lai 7,8% (so với năm 2008 là 11,9% GDP) Tuy nhiên, các thách thức vĩ mô của VN cũng không phải là nhỏ Mở cửa, khủng hoảng tài chính toàn cầu và việc theo đuổi các chính sách tài khóa, tiền tệ mở rộng nhằm hỗ trợ nền kinh tế kể từ giữa năm 2008 đã gây áp lực lớn đối với môi trường vĩ mô của VN, thâm hụt tài khóa tăng mạnh, nhập siêu leo thang và ở mức cao, các áp lực lạm phát và giảm giá đồng VN luôn tiềm ẩn Chỉ số cạnh tranh của nền kinh tế liên tục suy giảm trong các năm 2007, 2008 Trong bối cảnh đó, Chính phủ đã có những quyết sách về kinh tế vĩ mô trong nước, hướng tới sự

ổn định, đồng thời vẫn tiếp tục hỗ trợ các khu vực còn khó khăn của nền kinh tế

Chính sách tiền tệ được điều chỉnh theo hướng thận trọng hơn: chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng cho

cả năm là 25% (so với mức tăng thực tế là gần 40% năm 2009); cung tiền M2 tăng khoảng 20–22% (so với mức tăng là 29% năm 2009); thực hiện điều chỉnh tăng lãi suất chiết khấu, lãi suất tái cấp vốn; xoá bỏ hỗ trợ lãi suất ngắn hạn; xoá bỏ trần lãi suất đối với các khoản cho vay trung-dài hạn (vào tháng 2) và toàn bộ các khoản cho vay vào tháng 4; thông tư 13

Chính sách tài khoá: quán triệt quan điểm điều hành chính sách tài khoá thận trọng, giảm bội chi NSNN, lành mạnh hoá nền tài chính quốc gia; thực hiện dừng các chính sách miễn, giảm thuế cho các doanh nghiệp và cá nhân đã thực hiện trong năm 2009 (chỉ thực hiện giãn thời hạn nộp thuế thu nhập cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp khó khăn); đẩy mạnh công tác thanh tra, kiểm tra, đôn đốc thu đúng, thu đủ các khoản thu; tăng cường quản lý, sử dụng kinh phí ngân sách theo đúng quy định của Luật NSNN và các chính sách, chế độ, tiêu chuẩn, định mức chi tiêu đã ban hành, đúng mục đích, tiết kiệm, hiệu quả, chống thất thoát, lãng phí; giảm dần chi đầu tư Nhà nước, tăng cường huy động đầu tư xã hội.Đẩy mạnh cải cách hành chính theo

đề án 30 của Chính phủ nhằm đơn giản hoá các thủ tục hành chính trong nền kinh tế

Trong giai đoạn 2005-2008, thu NSNN năm sau luôn cao hơn năm trước Đến GĐ 2009 thu

NSNN sụt giảm do suy thoái kinh tế, nhưng hiện đang trên đà phục hồi với dự toán thu NSNN

2010 vượt 17,71% so với 2008 Sáu tháng đầu năm 2010 Tổng thu ngân sách Nhà nước ước tính bằng 47,8% dự toán năm, trong đó các khoản thu nội địa bằng 47,4%; thu từ dầu thô bằng

41,3%; thu cân đối ngân sách từ hoạt động xuất nhập khẩu bằng 53,6% Tổng thu ngân sách Nhà nước 6 tháng đầu năm ước tính tăng 21,6% so với cùng kỳ năm 2009 và bằng 52,5% dự toán

( UB Tài Chính Ngân Sách QH và Cục QLN & TCĐN Bộ TC )

VN luôn bội chi ngân sách qua các năm, mức tăng chi và bội chi năm sau cao hơn năm trước

Trong gđ khủng hoảng kinh tế vừa qua Thu NSNN sụt giảm nhưng Chi NSNN vẫn tăng : 2008 tăng 23,8% năm, 2009 tăng 7,77% trong khi thu NSNN 2009 giảm 25.7% so với 2008.Năm

2010 Chi NSNN tiếp tục tăng theo dự toán của QH là 582200 tỉ đồng Tổng chi ngân sách Nhà nước 6 tháng đầu năm ước tính tăng 21,3% so với cùng kỳ năm trước và bằng 46,9% dự toán

năm

2 Kinh tế VN 9 tháng đầu năm:

Tăng trưởng kinh tế đã có bước bứt phá đáng ghi nhận Tốc độ tăng trưởng kinh tế theo quí (so

với cùng kỳ năm trước) liên tục tăng và ở mức cao hơn đáng kể so với cùng kỳ Tính chung 9

tháng đầu năm, tăng trưởng kinh tế của VN đạt 6,52%, cao hơn gần 2 điểm % so với mức 4,6%

cùng kỳ năm 2009

2

Tăng trưởng GDP kinh tế theo quí (so với cùng kỳ

năm trước) Chỉ số CPI giai đoạn 2006-2010 theo tháng

Nguồn: Tổng cục Thống kê, online

Tốc độ tăng giá (chỉ số giá tiêu dùng) cũng được kiểm soát chặt chẽ Từ mức tương đối cao trongcác tháng 1, 2 (tháng xung quanh dịp Tết của VN), tương ứng là 1,2% và 2%, chỉ thấp hơn tốc độtăng chỉ số giá của năm 2008 (năm lạm phát của VN lên tới trên 20%), thì chỉ số giá tiêu dùng đãđược kéo xuống mức khá thấp và ổn định trong các tháng tiếp theo - ở mức thấp nhất so với các tháng cùng kỳ các năm 2006 – 2009, trước khi vọt lên mức 1,31% vào tháng 10

Vốn đầu tư nền kinh tế của tất cả các khu vực kinh tế đều tăng so với cùng kỳ năm 2009 (trong khi các kỳ tương ứng của năm 2009, vốn đầu tư của nước ngoài luôn giảm so với cùng kỳ năm 2008) Tuy nhiên, tốc độ tăng của các nguồn vốn đầu tư là rất khác nhau giữa các khu vực và thậm chí ngay trong một khu vực khi so sánh theo các thời điểm khác nhau So với tốc độ tăng đầu tư quí 1 của các khu vực vào năm 2009, thì tốc độ đầu tư Nhà nước quí 1/2010 có mức tăng khiêm tốn hơn hai khu vực còn lại Tốc độ tăng vốn đầu tư khu vực Nhà nước giảm thể hiện chủ trương điều hành chính sách tài khoá thận trong trong năm 2010

Tốc độ tăng vốn đầu tư của các khu vực kinh tế năm 2009-2010

3

Khu vực đầu tư nước ngoài có cải thiện vượt bậc, từ tốc độ tăng là -30% vào quí 1/2009, đã đạt mức tăng trưởng +20% vào quí 1/2010 Tốc độ tăng đầu tư khu vực ngoài nhà nước quí 1/2010 (48,4%) cũng cao hơn đáng kể tốc độ tăng 30% cùng kỳ năm 2009 Tuy nhiên sang quí 2/2010, tốc độ tăng đầu tư của các khu vực lại thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ năm 2009, ngoài trừ khu vực có vốn đầu tư nước ngoài Có thể đây là thời điểm thể hiện đầy đủ các tác động của việc điềuchỉnh chính sách tài khoá, tiền tệ ( với độ trễ là khoảng 1 quí) Tốc độ tăng vốn đầu tư khu vực Nhà nước 6 tháng chỉ bằng ½ tốc độ tăng cùng kỳ năm 2009, trong khi tốc độ tăng đầu tư khu vực ngoài Nhà nước chỉ trên ¼ tốc độ tăng cùng kỳ của nguồn vốn này năm 2009 Tuy nhiên, vớiviệc kiểm sóat được lạm phát ở mức thấp, áp lực trên thị trường ngoại tệ dịu đi (sau 2 lần điều chỉnh tỷ giá vào tháng 2, giảm giá VND 3,4%; và vào tháng 8, giảm giá VND 2,1% năm 2010), các điều kiện tiền tệ, tín dụng đã được nói lỏng Đầu tư khu vực ngoài nhà nước đã có những cải thiện vào quí 3, với tốc độ tăng nguồn vốn đầu tư khu vực này trong 9 tháng đầu năm đã vượt lên

so với tốc độ tăng cùng kỳ năm 2009, với các con số tương ứng là 17% so với mức 12,6% Tốc

độ tăng vốn đầu tư khu vực Nhà nước 9 tháng năm 2010 là 14%, so với mức tăng cùng kỳ là 20%

Cơ cấu đầu tư, do vậy, đã có những cải thiện nhất định, theo hướng giảm đầu tư khu vực Nhà nước, tăng huy động vốn trong nền kinh tế và từ bên ngoài

Xuất khẩu hàng hoá năm 2010 đã đảo ngược trạng thái, từ chỗ kim ngạch xuất khẩu luôn giảm năm 2009 (so với cùng kỳ năm 2008), sang tăng với tốc độ khá cao qua các quí năm 2010 (quí 1 tăng 3,8%, nếu loại vàng, giảm 1,6%; quí 2 tăng 22,4%, loại vàng thì tăng 15,7%; quí 3 tháng 24,4%, loại vàng thì tăng 23,2%)

Nhập khẩu phục hồi mạnh mẽ hơn nhiều Tốc độ tăng kim ngạch nhập khẩu các quí năm 2010 ở mức rất cao ( quí 1 là 37,6%, quí 2 là 29,4%, quí 3 là 22,7% ) so với mức giảm sâu cùng kỳ năm

2009 (quí 1 là -46,7%, quí 2 là -34,1%, quí 3 là -25,2%)

Tuy nhiên, tương quan tốc độ tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu, kim ngạch nhập khẩu đã được cải thiện dần, trong đó tốc độ tăng trưởng kim ngạch xuất khẩu có xu hướng tăng, trong khi tốc

độ tăng trường kim ngạch nhập khẩu được kiềm chế giảm Cộng với những cải thiện về kiều hối,doanh thu du lịch, thâm hụt tài khoản vãng lai đã thu hẹp

Tăng trưởng xuất nhập khẩu (% so với cùng kỳ) Cơ cấu hàng nhập khẩu (%)

4

Nguồn: Tổng cục thống kê, online, Thời báo kinh tế năm 2010

Cán cân vốn đã dần lấy lại được trạng thái trước khi khủng hoảng, đạt thặng dư vào quí 2/2010 nhờ sự quay trở lại của các luồng vốn nước ngoài, sau khi rơi vào thâm hụt từ đầu năm 2009 do tác động của khủng hoảng với sự sụt giảm xuất khẩu và sự tụt dốc nguồn vốn đầu tư nước ngoài

Dự trữ ngoại hối, do vậy, cũng đã có những cải thiện nhất định

Ảnh hưởng củaThông tư 13

Sau một quá trình soạn thảo khá dài, ngày 20/05/1010, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã chính thức ban hành Thông tư 13/2010/TT-NHNN Quy định về các tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của TCTD

Thông tư này sẽ có hiệu lực từ 01/10/2010 Tính tích cực được thể hiện ở chỗ: một mặt, dần dần hoàn thiện các tỷ lệ an toàn của NHTM theo thông lệ quốc tế Mặt khác, đảm bảo vai trò quản lý của NHNN Tuy nhiên, lộ trình thực hiện các quy định của thông tư này đồng thời với quá trình tăng vốn lên 3000 tỷ đồng đang tạo ra những khó khăn nhất định cho các NHTM cũng như tác động đến tâm lý đầu tư trên thị trường chứng khoán

Thông tư 13 là một thông tư dài và nhiều nội dung, chủ yếu liên quan tới Quy định về các tỷ lệ bảo đảm an toàn trong hoạt động của TCTD Trong đó, có một số nét chính:

• Nâng hệ số an toàn vốn CAR từ 8% lên 9%

• Tỷ lệ cho vay không vượt quá 80% vốn huy động (Đáng chú ý vốn huy động theo quy định mớinày sẽ không còn bao gồm: Vốn tiền gửi không kỳ hạn của tổ chức, vốn tự có của NHTM, vốn đầu tư của tổ chức)

Đây là một chủ trương đúng đắn trong việc đảm bảo an toàn hoạt động của hệ thống NHTM nói riêng và hệ thống tài chính tiền tệ nói chung theo tiêu chuẩn quốc tế Lộ trình chuẩn bị thực hiện cũng là một lộ trình tương đối dài Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc thực hiện quy định của Thông

tư 13 sẽ gây nên những tác động theo chiều hướng không thuận lợi trong ngắn hạn:

Là một trong những nguyên nhân chính cản đà giảm của lãi suất

• Nhìn chung, Thông tư 13 là một chính sách về chủ trường thì đúng song chứa đựng rất nhiều điểm chưa hợp lý, và là một nguyên nhân chính cản đà giảm của lãi suất Tỷ lệ cho vay không vượt quá 80% vốn huy động trong đó nguồn vốn để cung ứng tín dụng tín dụng không bao gồm tiền gửi không kỳ hạn của tổ chức, vốn tự có của NHTM, đầu tư của tổ chức sẽ càng làm giảm khả năng mở rộng tín dụng

Chưa tính đến việc các khoản này chiếm khoảng 15% vốn huy động, khiến cho quy định này thực chất đã giảm tỷ lệ cho vay so với vốn huy động tổng thể xuống còn khoảng 60-65%,

mà chỉ nói đến quy định tỷ lệ cho vay không vượt quá 80% vốn huy động, thì riêng điều này đã tạo thêm một cái khóa nữa cho ngân hàng trong nỗ lực tăng trưởng tín dụng

5

Theo tìm hiểu, quy định này cũng chưa từng có trong thông lệ quốc tế, và nó có thể chồng chéo với các quy định về quản lý nợ có, dự trữ bắt buộc v.v… Đây là một điểm có lẽ còn

chưa thật hợp lý nếu ban hành quy định này vào thời điểm này Tác động ngắn hạn của nó sẽ làmgiảm đà tăng của tín dụng, và lãi suất sẽ khó giảm trong ngắn hạn

• Cùng lúc với việc thực hiện thông tư 13/TT-NHNN, các NH lại bị điều chỉnh bởi quy định chỉ được huy động trên thị trường 2 tối đa 20% số vốn huy động thị trường 1 Các Ngân hàng buộc phải tăng huy động từ dân nếu muốn tăng vay trên thị trường 2, điều này khiến các ngân hàng phải cạnh tranh gay gắt trong việc lấy thị phần và nguồn huy động từ các chi nhánh mới

Do đó, lãi suất vẫn chưa thể hạ nhiệt trong khi cung vốn tín dụng từ NHTM lại đang bị hạn chế

Khó khăn cho việc tăng khả năng tạo tiền

• Quy định tỷ lệ cho vay không vượt quá 80% vốn huy động là quy định chưa có thông lệ trên thế giới Có thể chỉ áp dụng trong những trường hợp đặc biệt trong các giai đoạn mất an toàn Quy định này làm giảm khả năng tạo tiền và số nhân tiền tệ của hệ thống ngân hàng, vì một khoản tiền lớn huy động được sẽ không dành để cho vay mà có thể nằm “chết” tại các NHTM

• Đồng thời làm giảm hiệu quả can thiệp giảm lãi suất của NHNN qua thị trường mở, cho vay liên ngân hàng theo định hướng của NHNN Thực chất, sự cạnh tranh tăng lãi suất tiết kiệm vẫn lấn át định hướng giảm của lãi suất trên thị trường liên ngân hàng và OMO nên sự hạ nhiệt chưa truyền tải tới lãi suất tín dụng doanh nghiệp Vì vậy, mặt bằng lãi suất chưa thể hạ ngay và khả năng cung cấp tín dụng của ngân hàng thương mại đối với các doanh nghiệp trong nền kinh tế cũng bị hạn chế

Có khả năng gây những tác động không tích cực đến khả năng hồi phục của thị trường chứng khoán

• Thời điểm thực hiện chưa hợp lý: Mặc dù chủ trương đúng đắn, song trong bối cảnh các điều kiện vĩ mô và hệ thống ngân hàng đang ở mức tốt: lạm phát thấp, vấn đề nợ xấu ngân hàng không quá biến động, các NHTM không gặp vấn đề về thanh khoản hay thiếu vốn… , vấn đề thắtchặt các quy định an toàn trong thời điểm đang gây nên những bất hợp lý Với thời điểm hiệu lực

là 1/10/2010, bắt đầu quý cuối cùng của năm, vì lý do an toàn hoặc làm đẹp bảng cân đối, sẽ có một làn sóng các ngân hàng nỗ lực tăng vốn và bán chứng khoán (giảm tài sản rủi ro tăng tiền mặt) Điều này sẽ tác động tiêu cực lên thị trường nhất là tại thời điểm khá nhạy cảm hiện tại khi khả năng hồi phục của thị trường chưa chắc chắn

• Việc nâng hệ số an toàn vốn CAR từ 8-9% là chủ trương đúng về dài hạn Tuy nhiên tác động chính trong ngắn hạn là khiến lãi suất khó có thể hạ và tác động tiêu cực lên TTCK – Điều mà các nhà đầu tư và thị trường đang mong đợi để khích lệ niềm tin và thanh khoản

• Áp lực rất lớn cho TTCK: Cùng với áp lực tăng vốn lên 3000 tỷ của các NHTM, lượng tiền lớn

bị hút mạnh vào các NHTM trong khi nguồn cung niêm yết trên thị trường cũng tăng mạnh và hút thêm vốn từ TTCK

6

Kết luận:

• Thông tư 13 về dài hạn là chủ trương đúng, song ngắn hạn sẽ gây tiêu cực đốivới các NHTM, TTCK và khả năng điều tiết của NHNN Cùng với việc tăng vốn sẽ là sự giảm sút của việc nắm giữ cổ phiếu, danh mục đầu tư tài chính của các ngân hàng sẽ giảm sút để đảm bảo hệ số CAR

Mặc dù khuyến khích tăng huy động vốn từ dân cư song dư địa tăng cung tiền qua thị trường mở OMO, thị trường liên ngân hàng lại giảm khi khả năng và công suất khai thác huy động từ dân

cư đang có dấu hiệu cạn kiệt Cùng với một vài quy định bất hợp lý trong TT này đang cản nỗ lực hạ lãi suất của Việt Nam

• Khó khăn trong việc hạ lãi suất và sự ngặt nghèo hơn trong quy định hoạt động của

NHTM dẫn đến nguồn tiền và tính đột phá của thị trường chứng khoán trở nên rất khó

khăn, tình trạng khó khăn có thể kéo dài đến giữa quý IV/2010

3 Triển vọng nền kinh tế trong thời gian tới

Kết quả kinh tế 9 tháng đầu năm 2010 trên đây thể hiện rõ những biến chuyển tích cực của nền kinh tế Không chỉ các chỉ số vĩ mô được cải thiện, tâm lý khu vực hộ gia đình cũng rất lạc quan Tổng mức bán lẻ và doanh thu dịch vụ luôn tăng mạnh, bền vững, ở mức cao hơn nhiều so với năm 2009, ngay cả khi đã loại bỏ yếu tố giá

Tốc độ tăng tổng mức bán lẻ hàng hoá và dịch vụ

Nguồn: Tổng cục thống kê, onlineCác chính sách tài khoá, tiền tệ đều còn dư địa đáng kể Chi NSNN đến 15/9/2010 là 69,6% dự toán, còn trên 30% dự toán cho 3 tháng cuối năm Nguồn NSNN được đảm bảo, vì tính đến 15/9,thu NSNN đã đạt 78,2% dự toán thu (chỉ còn trên 20% dự toán thu cho 3 tháng cuối năm) Tăng trưởng tín dụng ngân hàng đến hết tháng 9/2010, đạt 17,8% so với thời điểm cuối năm 2009, còntrên ¼ dung lượng của cả năm cho quí cuối của năm.Tháng 10/2010, thông tư 13 được chỉnh sửa bởi thong tư 19 đã được áp dụng, các NHTM trong xu hướng sẽ tăng cường huy động tiền gởi, đồng thời hạn chế cho vay (giảm dư nợ) để đảm bảo tỷ lệ cấp tín dụng so với nguồn vốn huy động không vượt quá 80%

7

Như vậy, cảc điều kiện chính sách cho nền kinh tế là rất thuận lợi

Các điều kiện kinh tế bên ngoài cũng có nhiều điểm tích cực Dự báo tăng trưởng kinh tế thế giớivào khoảng 3,9% (so với mức -0,8% năm 2009) và tiếp tục tăng ở mức 4,3% năm 2011 iii Với một nền kinh tế có độ mở lớn như VN, các điều kiện kinh tế thế giới có ảnh hưởng quan trọng đối với triển vọng của VN

Tuy nhiên, có hai vấn đề đáng quan tâm đó là vấn đề lạm phát và nhập siêu Mặc dù có những dấu hiện tích cực, song tính bền vững còn hạn chế Việc Chính phủ đặt trọng tâm vào việc tái cơ cấu nền kinh tế, xử lý các nút thắt hiện nay về cơ sở hạ tầng, về vấn đề thể chế, về nguồn nhân lực và các ngành công nghịêp phụ trợ… sẽ tạo nền móng để VN tiếp tục phát triển ổn định trong thời gian tới

*****

8

PHẦN I GIỚI THIỆU VỀ NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM1.1/ Tổng quan về Ngân hàng Công Thương Việt Nam

1.1.1/ Lịch sử hình thành

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam (VietinBank), tiền thân là Ngânhàng Công thương Việt Nam, được thành lập dưới tên gọi Ngân hàng chuyên doanh Côngthương Việt Nam theo Nghị định số 53/NĐ-HĐBT ngày 26 tháng 03 năm 1988 của Hội đồng Bộ

trưởng về tổ chức bộ máy NHNNVN và chính thức được đổi tên thành “Ngân hàng Công thương Việt Nam” theo quyết định số 402/CT của Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng ngày 14 tháng

11 năm 1990 Ngày 27 tháng 03 năm 1993, Thống đốc NHNN đã ký Quyết định số 67/QĐ-NH5

về việc thành lập NHCTVN thuộc NHNNVN Ngày 21 tháng 09 năm 1996, được sự ủy quyềncủa Thủ tướng Chính Phủ, Thống đốc NHNN đã ký Quyết định số 285/QĐ-NH5 về việc thànhlập lại NHCTVN theo mô hình Tổng Công ty Nhà nước được quy định tại Quyết định số 90/QĐ-TTG ngày 07 tháng 03 năm 1994 của Thủ tướng Chính Phủ

Ngày 23 tháng 09 năm 2008, Thủ tướng Nguyễn Tấn Dũng ký quyết định 1354/QĐ-TTGphê duyệt phương án cổ phần hóa Ngân hàng Công thương Việt Nam Ngày 02 tháng 11 năm

2008, Ngân hàng Nhà nước ký quyết định số 2604/QĐ-NHNN về việc công bố giá trị doanhnghiệp Ngân hàng Công thương Việt Nam Ngày 25 tháng 12 năm 2008, Ngân hàng Côngthương tổ chức bán đấu giá cổ phần ra công chúng thành công và thực hiện chuyển đổi thànhdoanh nghiệp cổ phần Ngày 03/07/2009, Ngân hàng Nhà nước ký quyết định số 14/GP-NHNNthành lập và hoạt động Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam NHTMCP Côngthương Việt Nam chính thức hoạt động theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh lần đầu số

0103038874 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Tp Hà Nội cấp ngày 03/07/2009 Trải qua hơn 20 nămxây dựng và phát triển đến nay, VietinBank đã phát triển theo mô hình ngân hàng đa năng vớimạng lưới hoạt động được phân bố rộng khắp trên 56 tỉnh, thành phố trong cả nước, bao gồm 1Hội sở chính; 3 Sở Giao dịch; 145 chi nhánh; 527 phòng giao dịch; 116 quỹ tiết kiệm; 1042 máyrút tiền tự động (ATM); 5 Văn phòng đại diện; và 4 Công ty con bao gồm Công ty cho thuê tàichính, Công ty cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Công thương (VietinBankSC) và Công ty Bấtđộng sản và đầu tư tài chính Ngân hàng Công thương Việt Nam và Công ty Bảo hiểm Ngân hàng

9

công thương Việt Nam; 3 đơn vị sự nghiệp bao gồm Trung tâm thẻ, Trung tâm Công nghệ thông

tin, Trường Đào tạo và Phát triển nguồn nhân lực Ngoài ra, NHCT còn góp vốn liên doanh vàoNgân hàng Indovina, góp vốn vào 8 công ty trong đó có Công ty cổ phần Chuyển mạch Tàichính quốc gia Việt Nam, Công ty cổ phần Xi măng Hà Tiên, Công ty cổ phần cao su PhướcHòa, Ngân hàng thương mại cổ phần Gia Định, Ngân hàng thương mại cổ phần Sài Gòn CôngThương v.v

Ngân hàng hiện tại có quan hệ đại lý với trên 800 ngân hàng, định chế tài chính tại trên 90 quốc gia, vùng lãnh thổ trên toàn thế giới Theo báo cáo tài chính kiểm toán 2008 của VietinBank, tổng tài sản

và lợi nhuận sau thuế của Ngân hàng tương ứng là 193.590 tỷ đồng và 1.804 tỷ đồng.

1.1.2/ Cơ cấu tổ chức và bộ máy quản lý

(Nguồn: http://www.vietinbank.vn/)

Sơ đồ 1.1: Hệ thống tổ chức của Ngân hàng Công thương

Sơ đồ 1.2: Cơ cấu tổ chức bộ máy và điều hành của Trụ sở chính

10

Hội đồng quản trị

Tổng giám đốc

Tổng giám đốc

Bộ máy giúp việc

Ban kiểm soát

Phó tổng giám đốc

kiểm soát nội bộ

Hệ thống kiểm tra kiểm soát nội bộ

Các phòng ban chuyên môn nghiệp vụ

Các phòng ban chuyên môn nghiệp vụ

Sơ đồ 1.3: Cơ cấu tổ chức bộ máy điều hành của Sở giao dịch,

Chi nhánh cấp 1, Chi nhánh cấp 2

1.1.3/ Phạm vi lĩnh vực hoạt động của Ngân hàng bao gồm

Huy động vốn: Hoạt động huy động vốn bao gồm nhận tiền gửi của khách hàng bằng nội và

ngoại tệ, phát hành chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu, kỳ phiếu, và các giấy tờ có giá khác để huyđộng nguồn vốn, vay từ các định chế tài chính trong nước và nước ngoài, vay từ NHNN, và cáchình thức vay vốn khác theo quy định của NHNN

Hoạt động tín dụng: Tín dụng là một trong những hoạt động kinh doanh chính của VietinBank

Các hoạt động tín dụng của VietinBank bao gồm cấp vốn vay bằng nội và ngoại tệ, bảo lãnh,chiết khấu, cho thuê tài chính, và các hình thức cấp tín dụng khác theo quy định của NHNN Hoạt động đầu tư: Các hoạt động đầu tư của VietinBank được thực hiện thông qua việc tích cực

tham gia vào thị trường liên ngân hàng và thị trường vốn Tài sản đầu tư bao gồm Trái phiếuChính phủ, Tín phiếu kho bạc, Tín phiếu NHNN, Công trái xây dựng Tổ quốc, Trái phiếu giáodục, Trái phiếu Chính quyền địa phương, Trái phiếu NHTM, v.v Ngoài ra VietinBank còn góp

11

Các phòng ban chuyên môn nghiệp vụ

Các phòng ban chuyên môn nghiệp vụ

Các phòng chuyên môn nghiệp vụ

Tổ kiểm tra nội bộ

Tổ kiểm tra nội bộ

Phòng giao dịch

Phòng giao dịch

Quỹ tiết kiệm

Quỹ tiết kiệm

vốn mua cổ phần của các doanh nghiệp trong và ngoài nước và góp vốn liên doanh với các tổchức nước ngoài

Dịch vụ thanh toán và ngân quỹ: VietinBank tập trung cung cấp dịch vụ thanh toán và ngân quỹ

Sản phẩm và dịch vụ cung cấp

o Dịch vụ thẻ (thẻ tín dụng quốc tế, thẻ ghi nợ, thẻ trả trước)

o Dịch vụ chuyển tiền kiều hối

o Dịch vụ bảo hiểm và tái bảo hiểm

o Dịch vụ bảo lãnh và tái bảo lãnh

o Cho thuê tài chính

o Cho vay (ngắn hạn, trung hạn và dài hạn) và đầu tư

o Dịch vụ huy động tiền gửi dân cư (ngắn, trung, dài hạn)

o Dịch vụ chuyển tiền trong và ngoài nước

o Dịch vụ chứng khoán

o Dịch vụ mở và sử dụng tài khoản

o Dịch vụ thanh toán xuất nhập khẩu

o Các dịch vụ ngân hàng bán buôn và bán lẻ trong và ngoài nước

o Dịch vụ tư vấn tài chính tiền tệ

12

o Dịch vụ thanh toán và ngân quỹ

o Dịch vụ chiết khấu và tái chiết khấu

o Dịch vụ ngân hàng điện tử Internet Banking, Phone Bangking, Mobile Banking và SMSBanking

o Hoạt động ngân hàng đại lý

o Các dịch vụ khác theo Điều lệ hoạt động của Ngân hàng

1.1.4/ Tình hình hoạt động :

1.1.4.1/ Về huy động vốn

Chính sách hỗ trợ lãi suất để tạo đà cho tăng trưởng kinh tế của NHNN đã tạo cúhích cho tăng trưởng tín dụng đồng thời cũng dẫn đến tình trạng cạnh tranh căng thẳngtrong huy động vốn nhằm đáp ứng nhu cầu cho vay của các ngân hàng thương mại, đặcbiệt là vào những tháng cuối năm 2009 Trong bối cảnh đó, số dư huy động vốn củaVietinBank vẫn đạt được kết quả rất khả quan: nguồn vốn huy động đến cuối năm đạttrên 220 ngàn tỷ, tăng trên 26% so với năm trước

Để đạt được kết quả trên, VietinBank đã chú trọng thực hiện đẩy mạnh công táchuy động khai thác nguồn vốn, nghiên cứu đưa ra danh mục các sản phẩm/gói sản phẩm

đa dạng với nhiều tiện ích phù hợp với nhu cầu của khách hàng cùng với chính sách lãisuất linh hoạt, đảm bảo tính cạnh tranh Một số sản phẩm tiêu biểu là quản lý tài khoảntập trung, tự động trích nợ tài khoản nộp thuế/phí hải quan, dịch vụ thu hộ tiền bánhàng từ các đại lý/chi nhánh, dịch vụ đầu tư tự động Bên cạnh đó VietinBank cũngchú trọng vào việc thu hút và khai thác nguồn vốn từ các tổ chức quốc tế, nguồn vốnODA như nguồn vốn JBIC, dự án tiết kiệm năng lượng, và nhiều nguồn vốn khác

1.1.4.2/ Về hoạt động sử dụng vốn

Ngay từ đầu năm, VietinBank đã xác định mục tiêu tăng trưởng bền vững, antoàn và hiệu quả, duy trì và từng bước phát triển thị phần Do vậy, trong quá trình hoạtđộng nguồn vốn của ngân hàng luôn được sử dụng linh hoạt thông qua nhiều kênh đểđem lại lợi ích kinh tế cao nhất, cụ thể:

13

 Hoạt động tín dụng

Đến hết 31/12/2009 tổng dư nợ cho vay đạt 163.170 tỷ đồng, tăng 42.418 tỷ đồng tươngứng với tỷ lệ tăng 35,1% Đồng thời với việc tăng trưởng tín dụng, năm 2009 cũng là một năm thành công của cả hệ thống VietinBank trong việc tiếp tục đẩy mạnh hoạt độngphân loại, cơ cấu lại cơ sở khách hàng theo chiến lược của Hội đồng quản trị (HĐQT)

đề ra Kết quả là chất lượng tín dụng của VietinBank đã được nâng cao rõ rệt Đến

2010, trong 9 tháng đầu năm dư nợ cho vay và đầu tư cho nền kinh tế đạt trên 280 ngàn tỷ đồng (trong đó dư nợ cho vay đạt khoảng 195 ngàn tỷ đồng) Theo ông Phạm Huy Hùng chủ tịchHĐQT Vietinbank, lợi nhuận 9 tháng 2010 đã vượt 13% so với thực hiện 2009, 9 tháng đầu năm đạt trên 3.500 tỷ đồng lợi nhuận, bằng 92% kế hoạch lợi nhuận năm (kế hoạch 4000 tỷ đồng)

Tỷ lệ nợ nhóm 2 đến cuối năm 2009 là 1,02% (năm 2008 là 3,29%), nợ xấu ở mức 0,61% (năm 2008 là 1,81%), thấp nhất trong hệ thống các ngân hàng thương mại Năm

2010 mục tiêu tỷ lệ nợ nhóm 2 dưới 3%, nợ xấu dưới 2%…

Vốn tín dụng của VietinBank trong các năm qua luôn đóng vai trò quan trọng hỗ trợnhiều ngành kinh tế, góp phần định hình cơ cấu phát triển của nhiều vùng/địa bàn trên

cả nước Cho đến nay, VietinBank là ngân hàng tài trợ vốn hàng đầu cho các dự án l ớncủa đất nước thuộc các ngành sản xuất quan trọng như Dầu khí, Điện lực, B ưu chínhviễn thông, Công nghiệp thép, Xăng dầu, Xi măng, Hóa chất, Dệt may, tiêu biểu nhưcác dự án Nhà máy đạm Cà Mau, Xi măng Công Thanh, Xi măng Hệ Dưỡng, Cảng biểnCái Mép, Hòn La, Nhà máy lọc dầu Dung Quất, các doanh nghiệp thu mua, sản xuất,chế biến hàng xuất khẩu, , đồng thời cũng là ngân hàng cung ứng vốn hàng đầu chocác doanh nghiệp vừa và nhỏ hiện nay trong nền kinh tế

Thực hiện định hướng chỉ đạo của HĐQT, hoạt động tín dụng của VietinBank đượcphát triển trên cơ sở cân đối hợp lý giữa mục tiêu tăng trưởng và quản lý rủi ro Cơ cấudanh mục đầu tư được duy trì hài hòa, ưu tiên các ngành kinh tế trọng điểm, nhiều tiềmnăng phát triển của đất nước, tuân thủ các chính sách phát triển kinh tế của Nhà nước

tế, đảm bảo phát triến mang tính ổn định cao cho ngân hàng

14

 Hoạt động đầu tư

Về hoạt động trên thị trường liên ngân hàng: Đến 31/12/2009, đầu tư trên thị trường

liên ngân hàng của VietinBank đạt 24.045 tỷ đồng, tăng 31,6% so với năm 2008, trong

đó, tiền và ngoại tệ gửi tại Tổ chức tín dụng khác đạt 22.499 tỷ đồng và cho vay các Tổchức tín dụng khác là 1.546 tỷ đồng

Về đầu tư chứng khoán: Tổng đầu tư chứng khoán năm 2009 là 39.276 tỷ đồng,

trong đó đẩu tư vào chứng khoán nợ (bao gồm tín phiếu Kho bạc, tín phiếu Ngân hàngNhà nước, trái phiếu Chính phủ, trái phiếu xây dựng thủ đô, trái phiếu đô thị thành phố

Hồ Chí Minh, kỳ phiếu, trái phiếu của các tổ chức tín dụng, tổ chức kinh tế có uy tín) là39.103 tỷ đồng và chứng khoán vốn là 173 tỷ đồng Trong tổng danh mục đầu tư, chứngkhoán đầu tư với mục đích "sẵn sàng để bán" chiếm 86,22% tổng danh mục đầu tư vàđạt 33.864 tỷ đồng; chứng khoán đầu tư "giữ đến ngày đáo hạn" là 5.113 tỷ đồng;chứng khoán kinh doanh là 299 tỷ đồng Các loại chứng khoán do VietinBank nắm giữđều có tính thanh khoản cao, khả năng sinh lời tốt

Về hoạt động đầu tư góp vốn liên doanh mua cổ phần: Đến 31/12/2009, tổng số vốn

góp đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết và đầu tư dài hạn khác là gần 1.464 tỷ đồng,tăng 61,3% so với năm 2008 Vốn góp đầu tư được tập trung vào một số tổ chức tíndụng và tổ chức kinh tế uy tín và có hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, đảm bảohiệu quả đẩu tư của VietinBank

1.1.4.3/ Về hoạt động phi tín dụng

 Hoạt động thanh toán

Tổng thanh toán VNĐ năm 2009 đạt gần 9 triệu giao dịch tăng 42%, doanh sốthanh toán 3,7 triệu tỷ đồng, tăng 31% so với năm 2008 VietinBank đã triển khai thànhcông dịch vụ thu hộ Ngân sách bao gồm thuế nội địa và thuế xuất nhập khấu

Về lĩnh vực thanh toán quốc tế, VietinBank đã hoàn thành việc tập trung tất cảcác giao dịch thanh toán quốc tế của hệ thống về xử lý tại Sở giao dịch theo mô hìnhmới Cùng với việc áp dụng chính sách lãi suất, phí dịch vụ hợp lý, doanh số thanh toánxuất nhập khẩu đã được tăng lên Doanh số nhập khẩu ước đạt 7,6 tỷ USD (chiếm thịphần 11%, so với năm 2008 tăng 2,54%) Doanh số xuất khẩu đạt 4,5 tỷ USD (chiếmthị phần 8%) Doanh số bảo lãnh đạt 790 triệu USD tăng 53% so với năm 2008

VietinBank đã thiết lập thêm được nhiều kênh chuyển tiền trực tiếp về Việt Nam,đặc biệt từ các quốc gia có nhiều kiều bào và lao động Việt Nam như Malaysia, HànQuốc, Đài Loan, Trung Đông, Mỹ, Australia với sản phẩm chuyển tiền kiều hối

15

online VietinBank eRemit VietinBank cũng đã ký hợp đồng trực tiếp và trở thành đại

lý chính thức của của Western Union, đẩy nhanh doanh số và lượng ngoại tệ mua được

từ dịch vụ này rất lớn Kết quả là thị phần của VietinBank tăng từ 12% lên 15% vớitổng số tiền là 920 triệu USD

 Hoạt động mua bán ngoại tệ

Chịu tác động của suy thoái kinh tế thế giới các nguồn cung ngoại tệ đều giảmmạnh, việc đáp ứng đủ nhu cầu mua ngoại tệ của doanh nghiệp nhập kh ẩu hàng hóa vànguyên liệu sản xuất gặp nhiều khó khăn VietinBank ưu tiên và cố gắng đáp ứng tối đacho nhu cầu nhập khẩu mặt hàng thiết yếu theo quy định của Chính phủ như xăng dầu,phân bón, dược phẩm, thuốc trừ sâu, chiếm gần 90% tổng doanh số bán ngoại tệ củaVietinBank Tổng doanh số mua 4.390 triệu USD, tổng doanh số bán 4.050 triệu USD,doanh số chuyển đổi ngoại tệ với thị trường quốc tế đạt 1,9 tỷ USD

 Dịch vụ thẻ và ngân hàng điện tử

Năm 2009, VietinBank phát hành thêm gần 1 triệu thẻ ATM, tổng số đến naytrên 3 triệu thẻ ATM với số dư hơn 2 ngàn tỷ đồng, sử dụng mạng lưới 1.047 máy ATMcủa VietinBank 9,5 ngàn thẻ tín dụng quốc tế đã được phát hành trong năm 2009, tăng21% so với năm 2008 VietinBank cũng đã triển khai thành công dịch vụ thanh toán thẻJCB, ký kết cung cấp dịch vụ thanh toán phí đường cao tốc bằng thẻ tự động Đ ến nay,trên 87.000 khách hàng đã sử dụng dịch vụ SMS Banking của VietinBank

 Ngân hàng bán lẻ

Năm 2009, VietinBank tiếp tục tập trung đẩy mạnh hoạt động ngân hàng bán lẻ,chú trọng phát triển các sản phẩm đa dạng, mang đến tiện ích tối đa cho khách hàng.VietinBank liên tục nghiên cứu đưa ra thị trường các sản phẩm đa dạng với tiện ích caonhư: cho vay các hộ kinh doanh tại chợ, thu chi tại nhà đối với khách hàng cá nhân,thanh toán vé tàu qua hệ thống ATM, hệ thống tin nhắn báo biến động số dư, SMSBanking Danh mục sản phẩm đa dạng, cùng với việc nâng cao chất lượng phục vụkhách hàng, chuẩn hóa các quy trình nghiệp vụ, đã góp phần đa dạng hóa và tăngnguồn thu dịch vụ cho ngân hàng

 Phát triển mạng lưới

VietinBank đặc biệt chú trọng phát triển mở rộng mạng lưới, đã khai trương hoạtđộng 6 chi nhánh mới trong năm 2009 tại Cao Bằng, Bắc Kạn, Lai Châu, Điện Biên, HàGiang, Tuyên Quang thành lập thêm 204 phòng giao dịch, nâng tổng số đơn vị mạng

16

lưới của VietinBank lên 150 chi nhánh, 1 Sở giao dịch, 2 Văn phòng Đại diện, 793

Phòng giao dịch và Quỹ tiết kiệm, 3 đơn vị sự nghiệp, 4 công ty trực thuộc và 1 ngân

hàng liên doanh

 Công tác nhân sự và tiền lương

VietinBank là một trong những ngân hàng đầu tiên triển khai hệ thống trả lươngtheo từng vị trí, gắn với năng suất chất lượng và hiệu quả công việc, tạo động lực tráchnhiệm, năng suất lao động cao đi đôi với thù lao xứng đáng Cùng với việc áp dụng cơchế tiền lương mới, VietinBank đã xây dựng chương trình phần mềm quản lý nhân sự,giúp nâng cao hiệu quả công tác quản lý cán bộ, đào tạo và tiền lương

 Công nghệ ngân hàng

Công nghệ luôn được VietinBank xác định là một trong những ưu tiên hàng đầutrong hoạt động ngân hàng Trong năm 2009, VietinBank đã hoàn thành phát triển cácsản phẩm dịch vụ dựa trên nền tảng công nghệ hiện đại như: dịch vụ thu ngân sách,thanh toán với thuế, kho bạc, hải quan, dịch vụ SMS Banking, kiều hối, chuyển tiềnngoại tệ, một số dịch vụ mới cho thẻ, VietinBank at Home, giao diện SWIFT mới.VietinBank đã hoàn chỉnh quy trình vận hành "Trung tâm dự phòng dữ liệu Láng Hòalạc", là ngân hàng Việt Nam duy nhất đảm bảo dự phòng dữ liệu đáp ứng đầy đủ tiêuchuẩn của quốc tế

 Công tác xây dựng cơ bản

Năm 2009, VietinBank đã triển khai xây dựng một loạt công trình nhằm đảm bảo

cơ sở vật chất để mở rộng hoạt động kinh doanh, trong đó 2 công trình đã hoàn thiện và

đi vào sử dụng là Trụ sở Chi nhánh Thanh Xuân và Trung tâm thẻ Một số công trìnhtrọng điểm đang xây dụng như Hệ thống Trường đào tạo nguồn nhân lực tại Vân Canh,Huế và Đồng Nai, Trụ sở văn phòng đại diện VietinBank tại miền Trung (Đà Nẵng) vàMiền Nam (TP Hồ Chí Minh), trụ ở Chi nhánh 1 - TP Hồ Chí Minh, Chi nhánh 7 - TP

Hồ Chí Minh

 Công tác thông tin, truyền thông

Trong năm 2009, VietinBank đã thực hiện thành công nhiều chương trình truyềnthông trên phạm vi toàn quốc Kết quả của công tác thông tin, truyền thông được thểhiện bằng việc cơ sở khách hàng của ngân hàng ngày càng phát triển, hình ảnh ngânhàng ngày càng trở nên thân thuộc đối với mọi thành phần kinh tế cả trong và ngoàinước

17

 Công tác đảng, đoàn thể và xã hội

Là một NHTM cổ phần trong đó Nhà nước nắm cổ phần chi phối, bên cạnh hoạtđộng kinh doanh, VietinBank luôn coi trọng công tác Đảng, Đoàn thể và các hoạt động

xã hội Bộ máy Đảng bộ Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam được kiện toàn nângcấp, công tác xây dựng Đảng được quan tâm và thực hiện theo đúng tinh thần các Nghịquyết của TW Hoạt động công đoàn thực sự phát huy hiệu quả góp phần xây dựng khốiđoàn kết thống nhất trong tập thể người lao động, từ đó tạo động lực gắn kết người laođộng với ngân hàng, góp phần đẩy mạnh hoạt động kinh doanh của VietinBank.VietinBank thường xuyên vận động cán bộ, người lao động thực hiện có kết quả côngtác an sinh xã hội tạo ảnh hưởng, chuyển biến tích cực đến cộng đồng

1.1.5/ Định hướng chiến lược trung, dài hạn của Ngân hàng Công thương Việt Nam

1.1.5.1/ Mục tiêu chiến lược tổng thể

Xây dựng Ngân Hàng Công Thương Việt Nam trở thành tập đoàn tài chính ngân hànghiện đại, xếp hạng tiên tiến trong khu vực; đáp ứng toàn diện nhu cầu về các sản phẩm, dịch vụngân hàng, tài chính, hỗ trợ tốt nhất cho khách hàng trong nước và quốc tế; Quản lý có hiệu quả

và phát triển bền vững

1.1.5.2/ Mục tiêu chiến lược cụ thể

a/ Chiến lược Tài sản và Vốn

- Tăng qui mô tài sản hàng năm trung bình 20 - 22%

- Tăng vốn chủ sở hữu bằng lợi nhuận để lại và phát hành thêm cổ phiếu phù hợp với qui mô tàisản và đảm bảo hệ số an toàn vốn

- Đa dạng hoá cơ cấu sở hữu theo nguyên tắc Nhà nước sở hữu từ 51% trở lên, thu hút cổ đôngchiến lược có uy tín trong và ngoài nước theo kế hoạch phê duyệt cụ thể của Ngân hàng Nhànước và Chính Phủ

b/ Chiến lược Tín dụng và Đầu tư

- Tín dụng là hoạt động kinh doanh chủ lực, cạnh tranh theo nguyên tắc thị trường

- Điều chỉnh cơ cấu tín dụng hợp lý, phù hợp với thế mạnh của VietinBank

- Tăng cường quản lý rủi ro tín dụng, bảo đảm nợ xấu chiếm tỷ lệ dưới 3%

18

- Đa dạng hoá các hoạt động đầu tư tín dụng trên thị trường tài chính, giữ vai trò định hướngtrong thị trường, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và quản lý thanh khoản của ngân hàng.

d/ Chiến lược nguồn nhân lực

- Tiêu chuẩn hoá nguồn nhân lực, tăng cường đào tạo nâng cao năng lực trình độ của cán bộ

- Hoàn thiện cơ chế sử dụng lao động và cơ chế trả lương

- Xây dựng đội ngũ cán bộ có năng lực và chuyên nghiệp

e/ Chiến lược công nghệ

- Coi ứng dụng công nghệ thông tin là yếu tố then chốt, hỗ trợ mọi hoạt động phát triển kinhdoanh

- Xây dựng hệ thống công nghệ thông tin đồng bộ, hiện đại, an toàn, có tính thống nhất-tích

hợp-ổn định cao

f/ Chiến lược bộ máy tổ chức và điều hành

- Điều hành bộ máy tổ chức với cơ chế phân cấp rõ ràng, hợp lý

- Phát triển và thành lập mới các công ty con theo hướng cung cấp đầy đủ các sản phẩm dịch vụtài chính ra thị trường

- Mở rộng mạng lưới kinh doanh, thành lập mới chi nhánh, phát triển mạnh mạng lưới các phònggiao dịch, phủ sóng toàn bộ các tỉnh thành phố trong toàn quốc

- Phát triển mạnh hệ thống ngân hàng bán lẻ

1.1.6 Đối phó với các khó khăn hiện tại:

Trước khi có Thông tư 13 Ngân hàng Công Thương là 1 trong 3 Ngân Hàng lớn nhất VN có tỷ lệ

an toàn vốn CAR nhỏ hơn 9% : VCB 8,1%, CTG 8,1%, AGRIBANK <8% ( top đầu là BIDV 9,5%, ACB 9,97%, VIP 9,8% ) Do đó nếu tính theo quy định mới thì hệ số CAR của các NH sẽ giảm Để thỏa mãn hệ số CAR 9% như quy định của NHNN, biện pháp nhanh nhất và hiệu quả nhất là tăng VĐL.Theo ông Phạm Huy Hùng, Chủ tịch Hội đồng Quản trị Vietinbank, trong hoạt

19

động ngân hàng, chỉ số CAR đóng một vai trò rất quan trọng để đánh giá tiềm lực tài chính gắn liền với bảo đảm an toàn hoạt động, nhằm tăng khả năng chống đỡ rủi ro của ngân hàng cũng như bảo vệ quyền lợi người gửi tiền Thực tế hiện nay, tổng tài sản của Vietinbank đang tăng trưởng với tốc độ rất nhanh, cụ thể: hết năm 2009, con số này là 240 nghìn tỷ đồng, dự kiến hết

2010 là 350 nghìn tỷ đồng, tăng 40% Theo đó, sức ép phải tăng vốn điều lệ (vốn cấp I) nhằm đảm bảo hệ số CAR theo quy định Thông tư 13/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước mới ban hành, đối với ngân hàng này tương đối lớn

Và CTG đã làm điều này khi hôm 20/10/2010 đã tăng VĐL lên 15.172.291.210.000 đồng, so với Giấy chứng nhận doanh nghiệp cũ, vốn điều lệ của VietinBank đã tăng thêm gần 4 ngàn tỷ đồng, tăng trên 34,8% trong thời gian hơn 1 năm.Cùng đó Vietinbank sẽ phát hành thêm 392 triệu cổ phiếu phổ thông với mệnh giá 10 nghìn đồng/cổ phiếu, tương đương 3.920 tỷ đồng Trong đó, chia cổ tức bằng cổ phiếu là 76,9 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 6,83%.Vietinbank cũng chào bán thêm 315,1 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, giá bằng mệnh giá theo phương thức quyền mua với tỷ lệ thực hiện 1: 0,28, tức: cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ được mua 28 cổ phiếu mới. Đối với Vietinbank, việc phát hành thêm không làm giảm giá trị cổ phiếu, bởi giá trị của doanh nghiệp này (các chỉ số ROA, ROE…) hầu như không thay đổi mà còn có chiều hướng tăng thêm Hơn nữa, việc phát hành thêm, cũng làm tăng thêm chỉ số CAR, tăng tính an toàn trong hoạt động ngân hàng

CTG đã góp phần tạo ra áp lực bán trên thị trường, kìm hãm sự hồi phục mong manh của thị trường Thị trường CK đi ngang hay xuống đều sẽ đẩy giá CP của các NH xuống Tuy nhiên, CP của CTG cũng như các ngân hàng khác đã bị mất giá từ trước, cho nên Thông tư 13 suy ra khôngphải là nguyên nhân căn bản, mà chỉ là nhân tố tác động làm cho sự “ lạc điệu” thêm sâu sắc Ứng dụng lý thuyết DMĐT, tính toán lợi nhuận kỳ vọng Ke , lãi suất phi rủi ro Rf và mức biến động lợi nhuận β cho thấy CP của các NH không được NĐT lựa chọn vào thời điểm này Đây là những khó khăn mà CTG cũng như các ngân hàng khác phải tìm giải pháp mang tính đột phá để vượt qua

1.2/ Cổ phiếu của Ngân hàng Công thương Việt Nam và cơ cấu cổ đông

1.2.1/ Cổ phiếu của Ngân hàng Công thương Việt Nam

- Mã cổ phiếu: CTG

- Tên cổ phiếu: Cổ phiếu Ngân hàng Thương mại Cổ phần Công thương Việt Nam

- Loại cổ phiếu: Cổ phiếu phổ thông

- Mệnh giá: 10.000 đồng/cổ phiếu

- Tổng số lượng niêm yết lần đầu: 121.211.780 cổ phiếu, trong đó:

20

 Tổng số lượng bị hạn chế chuyển nhượng: 47.326.898 cổ phiếu

 Số lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng: 73.884.882 cổ phiếu

- Tổng giá trị niêm yết lần đầu: 1.212.117.800.000 đồng (tính theo mệnh giá), trong đó:

 Tổng giá trị bị hạn chế chuyển nhượng: 473.268.980.000 đồng

 Tổng giá trị tự do chuyển nhượng: 738.848.820.000.000 đồng

- Ngày niêm yết có hiệu lực: 09/07/2009

- Ngày chính thức giao dịch: 16/07/2009

- Giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên: 50.000 đồng/cổ phiếu

- Biên độ dao động giá trong ngày giao dịch đầu tiên: +/- 20% so với giá tham chiếu

1.2.2/ Cơ cấu cổ đông của Ngân hàng Công thương Việt Nam

Bảng 1.1: Cơ cấu cổ đông của VietinBank tại thời điểm 03/07/2009

(Nguồn: Bảng cáo bạch năm 2009 của VietinBank)

Phân theo tính chất sở hữu

1 Cổ đông Nhà nước 1.004.085.500 10.040.855.000.000 89,23%

2 Nhà đầu tư chiến lược 20.324.580 203.245.800.000 1,81%

3 Cổ đông bên ngoài 100.887.200 1.008.872.000.000 8,96%

Phân theo loại cổ phiếu

1 Cổ phiếu của Nhà nước 1.004.085.500 10.040.855.000.000 89,23%

2 Cổ phiếu hạn chế chuyển

nhượng của Nhà đầu tư

20.324.580 203.245.800.000 1,81%

21