BÁO CÁO MÔN QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VÀ THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM

THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VÀ THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VIỆT NAM Xác lập một kênh huy động vốn mới cho đầu tư phát triển Năm 1993, Ban Nghiên cứu xây dựng và phát triển thị trường vốn thuộc NHNN được thành lập. Tháng 91994, Chính phủ thành lập Ban soạn thảo Pháp lệnh về CK và TTCK UBCKNN chính thức được thành lập ngày 28111996 theo NĐ 75CP

THỊ TRƯỜNG CỔ PHIẾU VÀ THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG

CỔ PHIẾU VIỆT NAM

Xác lập một kênh huy động vốn mới cho đầu tư phát triển

Tháng 9/1994, Chính phủ thành lập Ban soạn thảo Pháp lệnh về CK và TTCK

UBCKNN chính thức được thành lập ngày 28/11/1996 theo NĐ 75/CP

Ngày 11-7-1998 Chính phủ đã ký Nghị định số 48/CP ban hành về chứng

khoán và TTCK Chính thức khai sinh TTCK Việt Nam

Cùng ngày, Chính phủ cũng ký quyết định thành lập Trung tâm Giao dịch

Chứng khoán đặt tại TP.HCM và Hà Nội

TTGDCK TP.HCM chính thức đi vào hoạt động thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28-7-2000

TTGDCK Hà Nội hoạt động muộn hơn, ngày giao dịch đầu tiên là 8/3/2005,dành cho các DN nhỏ và vừa

Lịch sử hình thành và phát triển

5

CÔNG TY CHỨNG KHOÁN THAM GIA THỊ TRƯỜNG

0 20 40 60 80 100 120

Đến cuối tháng 12/2012, thị trường chứng khoán có 105 CTCK

10 CTCK hàng đầu đã chiếm tới 60% thị phần môi giới tại HSX và 56% tại HNX

Trong 10 tháng đầu năm 2013 đã có 8 CTCK chính thức bị UBCKNN chấm dứt tư cách thành viên giao dịch CK và 1 Cty tự nguyện giải thể

NĐT nước ngoài

Tháng 07/2000 chỉ có 2 công ty niêm yết 2 loại cổ phiếu là REE và SAM với quy mô vốn là 270 tỷ đồng

Giai đoạn 2001-2005 thị trường chỉ tăng lên 26 cổ phiếu

Giai đoạn 2006-2010 là giai đoạn bùng nổ về số lượng các cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Đến 6/2013, có 696 công ty niêm yết trên hai sàn HOSE và HNX

Tuy nhiên, số lượng còn nhỏ bé so với số lượng công ty cổ phần hiện đang hoạt động (chiếm khoảng 12%)

Các công ty niêm yết

Chất lượng CP niêm yết

Chất lượng cổ phiếu niêm yết trên TTCK VN là vấn đề đáng quan tâm :

Năm 2010 và 2011 nhiều doanh nghiệp đã báo cáo lãi như Lilama 5, Ninh Vân Bay (NVT); Địa ốc Khang An (KAC)… nhưng khi kiểm toán soát xét lại thì báo cáo lỗ

9 tháng đầu năm 2012 đã có 15 công ty bị hủy niêm yết, vì thua lỗ và không thỏa các điều kiện niêm yết, 6 tháng đầu năm 2013 là 16 công ty

Chất lượng và tính minh bạch của BCTC thấp cùng hàng loạt sai phạm làm giảm chất lượng của các CP niêm yết

Ngày 12/03/2007 VN-INDEX đạt 1.170,67 điểm và đi xuống thấp nhất tại 235 điểm vào ngày 23/02/2009

Chỉ số VN-Index

Chỉ số sẽ được xem xét lại 6 tháng một lần vào tháng 1 và tháng 7 hàng năm.

11

7 Chỉ số VN30

Các tiêu chuẩn để chọn lựa cp vào chỉ số VN30

Mỗi cổ phiếu thành phần được giới hạn tỉ trọng ở mức 10% nhằm loại trừ sự ảnh hưởng quá mức của một cổ phiếu thành phần đối với chỉ số

13

10 cổ phiếu đứng sau 30 cổ phiếu được chọn vào

rổ VN30 sẽ được đưa vào danh mục cổ phiếu

dự phòng, được sử dụng trong trường hợp có một hay nhiều cấu phần của VN30 bị loại bỏ khỏi rổ chỉ số vào giữa kỳ xem xét do bị kiểm soát, bị hủy niêm yết, bị phá sản, bị sáp nhập mua lại, bị tạm ngưng giao dịch trên 10 ngày.

14

7 Chỉ số VN30

Ưu điểm của chỉ số VN 30

Phương pháp tính VN-Index chỉ đơn thuần dựa trên giá trị

vốn hóa thị trường của các cổ phiếu thành phần mà chưa

tính đến lượng cổ phiếu thực sự tự do lưu hành trên thị

trường, cũng như chưa hạn chế sự ảnh hưởng quá mức của

những cấu phần có tỷ trọng quá cao trong chỉ số

15

VN30 được xem là giải pháp dung hòa giữa yêu cầu cấp thiết của thị trường về một chỉ số phản ánh chính xác hơn biến động giá cả chứng khoán và sự cần thiết phải chuẩn bị một tiền đề nền tảng cho chiến lược phát triển các sản phẩm mới của Sở như sản phẩm phái sinh và các dạng quỹ đầu tư mới trong tương lai.

www.themegallery.com

THÀNH TỰU

VÀ HẠN CHẾ

 Qui mô thị trường tăng nhanh, từng bước đóng vai trò

là kênh dẫn vốn trung và dài hạn quan trọng.

 Hệ thống các nhà đầu tư trong và ngoài nước phát triển mạnh cả về số lượng và chất lượng Số lượng các nhà đầu tư tham gia TTCK ngày càng đông đảo, tăng hơn

300 lần trong vòng hơn 10 năm.

 Các chỉ báo của thị trường cổ phiếu đã phản ánh được động thái của nền kinh tế một cách nhạy bén, tạo môi trường giúp chính phủ thực hiện các chính sách vĩ mô.

17

Thành tựu

Hạn chế

 Hệ thống quản lý chưa hoàn thiện

 Tính minh bạch thông tin của thị trường chưa cao

 Chất lượng cổ phiếu niêm yết trên thị trường chưa cao

 Hoạt động của các tổ chức trung gian và hỗ trợ thị trường còn nhiều hạn chế

 Tính thanh khoản của thị trường chưa cao

nghiêm trọng đến tính minh bạch và sự ổn định của thị trường: chất lượng kiểm toán không được đảm bảo, nhà đầu

tư không nhiều, chậm công bố thông tin hoặc thông tin không chính xác, các hành vi trục lợi vi phạm trong lĩnh vực chứng khoán ngày càng nhiều

18

Giải pháp cải thiện

thị trường cổ phiếu

việt nam

Bảo đảm tính công khai, minh bạch bằng

cách từng bước áp dụng các tiêu chuẩn,

chuẩn mực và thông lệ quốc tế về quản trị

công ty, kế toán, kiểm toán, quản trị rủi ro, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư, cổ đông, củng

cố lòng tin của thị trường.

Hạn chế “thông tin bất cân xứng”

Khuyến khích các định chế đầu tư chuyên nghiệp (ngân hàng, chứng khoán,

bảo hiểm…) tham gia đầu tư trên thị trường Thực hiện lộ trình mở cửa đối với các nhà đầu tư chuyên nghiệp nước ngoài vào thị trường Việt Nam

Khuyến khích việc thành lập các quỹ đầu tư ở nước ngoài đầu tư dài hạn vào

thị trường Việt Nam

Từng bước phát triển các quỹ hưu trí tư nhân để thu hút các vốn dân cư tham

gia đầu tư

Có thể thành lập các sàn giao dịch khác với tiêu chuẩn thấp hơn dành cho các

doanh nghiệp có chất lượng thấp hơn và hướng tới cho nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ

Khuyến khích NĐT tổ chức

 Hiện đại hóa hệ thống giao dịch, hỗ trợ nhiều

phương thức và hình thức giao dịch, áp dụng công nghệ hiện đại.

yết, bảo đảm chứng khoán giao dịch trên thị trường có quản lý đáp ứng các điều kiện và tiêu chí về lợi nhuận, thời gian hoạt động và quản trị doanh nghiệp theo các chuẩn mực, thông lệ quốc tế.

 Tạo điều kiện cho các nhà đầu tư chiến lược

(trong và ngoài nước) mua cổ phiếu của các doanh nghiệp nghiệp Việt Nam theo phương thức thoả thuận, hoặc đấu giá giữa các nhà đầu

tư chiến lược với nhau, để cải thiện nhanh hơn

về năng lực tài chính, chất lượng quản trị doanh nghiệp.

Nâng cao chất lượng hàng hóa

 Xây dựng chính sách thuế dựa trên việc

phân loại thu nhập từ hoạt động đầu tư nhằm khuyến khích đầu tư dài hạn, không khuyến khích các hoạt động đầu cơ.

 Tạo ra tính độc lập trong quản lý của

UBCKNN đối với Bộ Tài Chính => Năng động hơn trong điều hành.

Khung pháp lý

LOGO