slide bài giảng ktvm kinh tế vĩ mô của nền kinh tế mở

TH TR Ị ƯỜ NG NGO I H I Ạ ỐTT ngoại hối: thị trường tiền tệ quốc tế → đồng tiền của quốc gia này có thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác..  Tỷ giá hối đoái: mức giá các đồng tiề

GV: ThS NGUYỄN NGỌC HÀ TRÂN

Email: nnhatran@gmail.com

Chương 9

KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ

1

TH TR Ị ƯỜ NG NGO I H I Ạ Ố

TT ngoại hối: thị trường tiền tệ quốc

tế → đồng tiền của quốc gia này có

thể đổi lấy đồng tiền của quốc gia khác.

 Tỷ giá hối đoái: mức giá các đồng tiền chuyển đổi cho nhau

Các cách viết tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái

→ XK, đầu tư nước ngoài, kiều hối, du lịch, vay nợ

C u ngo i t : ầ ạ ệ → NK, đầu tư ra nước ngoài

• Thay thế đồng tiền quốc

gia (Dollar hóa hoàn toàn)

→ E tự do hình thành trên thị trường ngoại

hối, do quan hệ cung - cầu ngoại tệ quyết định

Cung ngoại tệ< Cầu ngoại tệ → E↑

Cung ngoại tệ> Cầu ngoại tệ → E↓

TGHĐ thả nổi hoàn toàn

TGH c nh Đ ố đị

→ chính phủ đồng ý duy trì khả năng chuyển đổi giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ ở một mức TGHĐ mà NHTW công bố

Cung ngoại tệ < Cầu ngoại tệ → E có xu hướng

↑ → NHTW bán ngoại tệ → dự trữ ngoại tệ ↓

Cung ngoại tệ > Cầu ngoại tệ → E có xu hướng

↓ → NHTW mua ngoại tệ → dự trữ ngoại tệ ↑

SỰ THAY ĐỔI TỶ GIÁ DƯỚI

CHẾ ĐỘ TGHĐ CỐ ĐỊNH

 Phá giá:

NHTW chủ động làm giảm giá đồng nội tệ và tuyên bố sẵn

sàng mua đồng nội tệ với tỷ giá mới.

Động cơ phá giá: chống lại tình trạng thất nghiệp cải thiện tài khoản vãng lai và giảm áp lực lên dự trữ ngoại hối

Phá giá làm giá hàng hóa trong nước rẻ hơn so với hàng

nước ngoài => tăng tổng cầu và sản lượng

 Nâng giá:

NHTW chủ động làm tăng giá đồng nội tệ và tuyên bố sẵn

sàng mua đồng nội tệ với tỷ giá mới.

8

3 Điều không thể xảy ra đồng thời

(Bộ 3 bất khả - The Impossible Trinity)

- Giao dịch về hàng hóa và dịch vụ → tài khoản vãng lai (CA: current account)

- Giao dịch về vốn → tài khoản vốn và tài chính (KA: capital and financial account)

Tài khoản vãng lai (CA: Current Account)

→ hạng mục dùng để ghi chép các luồng thu nhập đi vào và đi ra của một quốc gia

Luồng thu nhập này sinh ra do các hoạt động: xuất nhập khẩu, chuyển nhượng ròng, thu nhập từ nước ngoài

→ CA = X -M +NIA +NTR

Tài khoản vãng lai (CA: Curent Account)

Thu nhập từ yếu tố nhập khẩu

Chuyển giao Nhận viện trợ, biếu

tặng của chính phủ

và tư nhân

Viện trợ, biếu tặng của chính phủ và tư nhân

12

Tài khoản vốn và tài chính (KA: capital and financial account)

một quốc gia

KA = f (i,i*, % ∆ NER )

i: lãi suất trong nước

i* : lãi suất nước ngoài

(uncovered interest rate parity condition):

DỰ TRỮ NGOẠI TỆ

ương nắm giữ

đồng tiền mạnh: vàng, USD, EUR, GBP, JPY và SDRs

chế độ TGHĐ mà quốc gia đang áp dụng : TGHĐ thả nổi hay cố định

14

CÁN CÂN THANH TOÁN VÀ

V n đi vào ố V n đi ra ố

Tài kh a v n và tài chính(KA): ỏ ố

→ t p h p các t h p khác nhau gi a (Y,r) sao cho cán cân thanh toán cân ậ ợ ổ ợ ữ

Y Y

M M

KA +X

KA +X r