bài giảng ktvm lạm phát giảm lạm phát và giảm phát inflation, disinflation, and deflation

Kinh t mô

CH 16

m phát, Gi m L m phát,

và Gi m phát

PowerPoint® Slides

by Can Erbil

© 2006 Worth Publishers, all rights reserved

2

i sao nh ng n l c thu thu l m phát b ng cách in thêm ti n

có th d n n t l l m phát cao Cách th c l m phát cao có th thành vòng xo n siêu l m phát khi công chúng c g ng ng n ch n tr thu l m phát

Các chi phí l m phát và gi m l m phát trên bình di n n n kinh , và tranh lu n v t l l m phát t i u

i sao ngay c m c l m phát v a ph i có th khó mà k t thúc

i sao gi m phát là m t tr c tr c c a chính sách kinh t

Ti n và L m phát

Gi a 1985 và 1995 Brazil i m t v i l m phát nghiêm tr ng— n

c g n 3.000% n m

m 1992, ng i dân xu ng ng yêu c u chính ph i

Ti n và giá c

Theo mô hình c n v m c giá (classical model of the price

level), l ng ti n th c luôn m c cân b ng dài h n c a nó.

6

Thu L m phát (Inflation Tax)

Thu m phát (inflation tax) là vi c gi m giá tr th c c a

ng ti c n m gi i công chúng gây nên do l m phát,

ng v i t m phát nhân v i cung ti c n m gi Giá tr th c c a các ngu n l c n m gi i chính ph c

ph n ánh b i thu m phát th c (real inflation tax), t m phát nhân v i cung ti n th c

Logic c a Siêu l m phát (Hyperinflation)

Nh m ng n ch n vi c tr thu l m phát, ng i ta gi m l ng

ti n th c n m gi và bu c chính ph gia t ng l m phát có

c cùng m t s thu l m phát th c nh c Trong m t s tr ng h p, vi c làm này d n n m t vòng xo n

t gi m cung ti n th c và t ng t l l m phát, d n n siêu l m phát và kh ng ho ng tài khóa - hyperinflation.

m 1923, ng ti n c a c nh n m c tr em s d ng các

kh i ti n ch t thành nhà l u

(unexpected inflation):

Lãi su t danh ngh a b ng lãi su t th c c ng t m phát

m phát d ki n (expected inflation rate) c tính cho lãi

su t danh ngh a c a các kho n vay

m phát cao h n m c k ng mang l i l i cho ng i vay và thi t cho ng i cho vay;

m phát th p h n m c k ng mang l i l i cho ng i cho vay

và thi t cho ng i vay

10

m phát k v ng và lãi su t (Expected inflation):

Theo hi u ng Fisher (Fisher effect), l m phát d ki n hay k

ng làm t ng lãi su t danh ngh a theo t l 1:1 vì v y mà lãi su t

th c duy trì không i

Hi u ng Fisher (Fisher Effect)

Chi phí c a L m phát

Chi phí mòn gi y (Shoe-leather costs) là nh ng chi phí giao

ch gia t ng n i lên t các n c c a công chúng tránh thu

m phát

thay i;

m phát và Lãi su t danh ngh a Hoa K

14

m phát v a ph i và gi m l m phát

Ngay c các qu c gia không c n in ti trang tr i cho thâm h t

a chính ph có th n x y ra tình tr ng l m phát v a ph i

Khi l m phát v a ph i x y ra, a nó tr c ki m soát có th

khó kh n b i vì vi c c t gi m l m phát (disinflation) có th

t t n kém, yêu c u hy sinh m t l ng l n GDP ti m n ng và gánh ch u m c th t nghi p cao

Chi phí gi m l m phát có th c c t gi m n u các nhà làm chính sách tuyên b công khai l i xác nh gi m l m phát c a h

Các cú s c cung

u t khác óng góp vào s gia t ng l m phát Hoa K th p niên 1970 và s t gi m l m phát th p niên 1980 là m t lo t các cú

c cung, u tiên là tiêu c c và r n tích c c

Gi m l m phát th p niên 80

Tác ng c a Gi m phát

Deflation):

Gi m phát n (Debt deflation) là vi c c t gi m t ng c u gây

ra b i gi m phát và nó có th làm tr m tr ng thêm suy gi m kinh

18

Tác ng c a Gi m phát

Có m t m c gi i h n zero (zero bound) i v i lãi su t danh ngh a: nó không th th p h n m c zero

Tình hu ng mà chính sách ti n t không th c s ng b i vì lãi su t danh nghiã không th gi m th p h n m c zero c bi t

n nh hi n t ng B y Thanh Kho n (liquidity trap).

y thanh kho n có th y ra b t c khi nào có m t s t

gi m nghiêm tr ng c a c u các qu n vay (demand for loanable funds)

y Nh t