PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY BIBICA

Phân tích tình hình tài chính ngày nay trở thành nhu cầu của doanh nghiệp nhất là khi Việt Nam gia nhập WTO. Với tình hình công nghệ thông tin phát triển và các doanh nghiệp đang dần tiếp cận với nền kinh tế thị trường giao lưu kinh tế với các nước khác cũng như tiếp cận với cách kinh doanh hiện đại. Nhu cầu tài chính của các công ty ngày càng cao do vậy họ bắt đầu tiếp cận với các công cụ vay vốn như sàn giao dịch chứng khoán, cho nên điều bắt buộc yêu cẩu họ phải công bố những thông tin tài chính về tình hình làm ăn của mình. Vậy có thể thấy biết tính toán và sử dụng các chỉ số tài chính không chỉ có ý nghĩa với nhà phân tích tài chính, mà còn rất quan trọng với nhà đầu tư cũng như với chính bản thân doanh nghiệp và các chủ nợ. Các chỉ số tài chính cho phép chúng ta so sánh các mặt khác nhau của các báo cáo tài chính trong một doanh nghiệp với các doanh nghiệp khác trong toàn ngành để xem xét khả năng chi trả cổ tức cũng như khả năng chi trả nợ vay… Chỉ số tài chính giúp nhà phân tích chỉ cần nhìn lướt qua các báo cáo tài chính cũng có thể tìm ra được xu hướng phát triển của doanh nghiệp cũng như giúp nhà đầu tư, các chủ nợ kiểm tra được tình hình sức khỏe tài chính của doanh nghiệp. Thực tiễn đã chứng minh, nếu các nhà quản trị quan tâm đúng mức đến công tác phân tích tài chính thì họ sẽ có quyết định đúng đắn và có nhiều cơ hội thành đạt trong kinh doanh. Phân tích tài chính là yêu cầu không thể thiếu đối với nhà quản trị, các nhà đầu tư, các chủ nợ và cơ quan quản lý nhà nước trong việc đưa ra quyết định kinh tế. Nó là cơ sở cho nhà quản lý lập kế hoạch tài chính trong tương lai và đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Thông qua việc phân tích báo cáo tài chính của công ty Bibica, nhóm đã có cơ hội được hiểu thêm về quá trình hình thành, phát triển của Bibica. Với những nhận xét và giải pháp trên đây, hi vọng cũng đã đưa ra được những cái nhìn tổng quát nhất của công ty trong vòng ba năm qua từ 2009 đến 2011 giúp nhà quản lí có thể đưa ra nhận định đúng về công ty. Chúng tôi rất hy vọng thông qua bài nghiên cứu phân tích tình hình tài chính của công ty Bibica sẽ góp phần vào việc cải thiện tình hình tài chính tại doanh nghiệp, từ đó giúp doanh nghiệp phát triển ngày càng bền vững , trở thành một trong những doanh nghiệp Việt Nam đi đầu trong lĩnh vực bánh kẹo và có triển vọng trên trường quốc tế.  

TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM CHƯƠNG TRÌNH ĐÀO TẠO ĐẶC BIỆT

Tiểu luận môn PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Đề tài PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY BIBICA

GVHD: THS Võ Minh Long Nhóm: 2

Thành viên:

1 Nguyễn Thị Kim Sa

2 Lê Thị Phương Thảo

3 Tô Thị Phương Thủy

4 Bùi Thị Mộng Tuyền

5 Đoàn Minh Nhật Giang

6 Phạm Nguyễn Vĩnh Hằng

TP.HCM – 09/2012

DANH SÁCH NHÓM

Phạm Nguyễn Vĩnh Hằng 0954040096 KT09DB1

Nhận xét của thầy:

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU

Chúng tôi hiểu rằng tình hình tài chính tại doanh nghiệp là đáng quantâm không những đối với nhà quản trị công ty mà còn rất quan trọng chonhững quyết định đối với nhà đầu tư, chủ nợ và những đối tượng khác quantâm đến công ty

Để phân tích tình hình tài chính của một doanh nghiệp đòi hỏi phảinhìn nhận từ tổng thể đến chi tiết của vấn đề mới có thể tổng hợp được cácthông tin và thấy được thực trạng của doanh nghiệp trong kỳ phân tích, đồngthời có thể trả lời được những câu hỏi liên quan đến tình hình tài chính củadoanh nghiệp về mức độ sinh lời, sự vướng mắc và tiềm lực của doanhnghiệp

Để hiễu rõ hơn và nắm bắt được quá trình phân tích tình hình tài chính

cụ thể tại một doanh nghiệp, nhóm chúng tôi tiến hành phân tích báo cáo tàichính của Bibica và từ đó đưa ra một số nhận xét kiến nghị và giải pháp góp ývới hy vọng tình hình doanh nghiệp ngày một tốt hơn

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY BIBICA:

I. LỊCH SỬ HÌNH THÀNH PHÁT TRIỂN VÀ TỔ CHỨC CƠ CẤU BỘ MÁY:

1. Lịch sử hình thành phát triển:

Giai đoạn 1999 – 2000: thành lập Công ty

Ngày 16/01/1999, Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa với thương hiệu Bibicađược thành lập từ việc cổ phần hóa ba phân xưởng : bánh, kẹo và mạch nha củaCông ty Đường Biên Hoà

Trụ sở của Công ty đặt tại Khu Công Nghiệp Biên Hòa I, Đồng Nai

Ngành nghề chính của Công ty là sản xuất và kinh doanh các sản phẩm: Bánh, kẹo,mạch nha

Vốn điều lệ Công ty vào thời điểm ban đầu là 25 tỉ đồng

Cũng trong năm 1999, Công ty đầu tư dây chuyền sản xuất thùng Carton và khaynhựa để phục vụ sản xuất, đồng thời dây chuyền sản xuất kẹo mềm cũng được đầu

tư mở rộng và nâng công suất lên đến 11 tấn/ngày

Giai đoạn 2000 – 2005: tăng vốn điều lệ để chủ động sản xuất, thành lập thêm nhà máy thứ 2 tại Hà Nội

Bắt đầu từ năm 2000, Công ty phát triển hệ thống phân phối theo mô hìnhmới Các chi nhánh tại Hà Nội, Đà Nẳng, Tp.HCM, Cần Thơ lần lượt được thànhlập để kịp thời đáp ứng nhu cầu tiêu thụ sản phẩm của khách hàng trong cả nước

Năm 2000, Công ty đầu tư dây chuyền sản xuất bánh snack nguồn gốcIndonesia với công suất 2 tấn/ngày

Tháng 2 năm 2000, Công ty vinh dự là đơn vị đầu tiên trong ngành hàng bánhkẹo Việt Nam được cấp giấy chứng nhận đạt tiêu chuẩn ISO 9002 của tổ chức BVQIAnh Quốc

Tháng 3 năm 2001, Đại Hội cổ đông nhất trí tăng vốn điều lệ từ 25 tỉ đồnglên 35 tỷ đồng từ nguồn vốn tích lũy có được sau 2 năm hoạt động dưới pháp nhânCông Ty Cổ Phần

Tháng 7 năm 2001, Công ty kêu gọi thêm vốn cổ đông, nâng vốn điều lệ lên

Cuối năm 2001, Công ty lắp đặt dây chuyền sản xuất bánh Bông Lan kem Hura caocấp nguồn gốc Châu Âu, với công suất 1,500 tấn/năm với tổng mức đầu tư lên đến19.7 tỷ đồng

Tháng 4 năm 2002, nhà máy Bánh Kẹo Biên Hoà II được khánh thành tại khucông nghiệp Sài Đồng B, Gia Lâm, Hà Nội

Tháng 10 năm 2002, Công ty chính thức đưa vào vận hành dây chuyềnchocolate với công nghệ hiện đại của Anh Quốc Sản phẩm Chocobella của Bibicanhanh chóng trở nên thân thiết với người tiêu dùng trong nước và được xuất khẩusang các thị trường như: Nhật Bản, Bangladesh, Singapore…

Cuối năm 2002, chúng tôi triển khai thực hiện dự án mở rộng dây chuyềnSnack với công suất 4 tấn / ngày

Bước sang năm 2004, chúng tôi đã mạnh dạn đầu tư vào hệ thống quản trịtổng thể doanh nghiệp ERP Đồng thời, năm này cũng đã đánh dấu một bước chuyểnmới cho hệ thống sản phẩm Công ty trong tương lai Chúng tôi đã kí hợp đồng vớiviện dinh dưỡng Việt Nam để phối hợp nghiên cứu sản xuất những sản phẩm giàudinh dưỡng và phù hợp mong muốn sử dụng các sản phẩm tốt cho sức khoẻ củangười tiêu dùng

Vào năm đầu năm 2005, Công ty với sự tư vấn của Viện Dinh Dưỡng ViệtNam cho ra đời dòng sản phẩm dinh dưỡng :

- Bánh dinh dưỡng Mumsure dành cho phụ nữ có thai và cho con bú

- Bánh dinh dưỡng Growsure dành cho trẻ em độ tuổi ăn dặm từ trên 6 tháng

- Bánh Trung thu dinh dưỡng cho người ăn kiêng và bệnh tiểu đường - Bánh bônglan kem Hura Light, bột dinh dưỡng ngũ cốc Netsure Light, Choco Bella Light, kẹoYalo cho người ăn kiêng, bệnh tiểu đường.

Sản phẩm “light” là dòng sản phẩm rất đặc biệt Trước khi đi đến kết luận sảnphẩm phù hợp với người ăn kiêng và người bệnh tiểu đường chúng tôi đã có nhữngcông trình nghiên cứu rất công phu Các sản phẩm này được sự tư vấn và thửnghiệm lâm sàng bởi Viện Dinh Dưỡng Việt Nam và trên bao bì của tất cả các sảnphẩm “Light” đều có con dấu của Viện Dinh Dưỡng Sản phẩm “Light” hay sảnphẩm không đường không có nghĩa là không ngọt, không hay kém hấp dẫn Sự khácbiệt trong các sản phẩm này là thành phần đường thường được thay thế bằng nguyênliệu cao cấp Isomalt Ngoài ra, sản phẩm còn được bổ sung nhiều loại Vitamin,khoáng chất khác nên tính thơm ngon và bổ dưỡng là những yếu tố hàng đầu luônđược đảm bảo

Giữa năm 2005, chúng tôi mở rộng đầu tư sang lĩnh vực đồ uống và cho rađời sản phẩm bột ngũ cốc với thương hiệu Netsure và Netsure “light” (bột ngũ cốcdành cho người ăn kiêng và bệnh tiểu đường) Đồng thời,chúng tôi đã đầu tư vàodây chuyền sản xuất bánh mì tươi tại nhà máy Bánh Kẹo Biên Hoà II, Gia Lâm, HàNội

Cũng trong năm 2005, Bibica đã thực hiện một số dự án đầu tư tài chính: đầu

tư vào cổ phiếu của Công ty Gilimex, hợp tác sản xuất với Công ty cổ phần côngnghiệp thực phẩm Huế với 27% vốn cổ phần và phối hợp sản xuất nhóm sản phẩmCustard cake với thương hiệu Paloma

Giai đoạn 2006 đến nay: mở rộng lĩnh vực sản xuất (SP dinh dưỡng, đồ uống), đầu tư thêm nhà máy thứ 3 tại Bình Dương

Bước vào năm 2006, Công ty triển khai xây dựng nhà máy mới trên diện tích

4 ha tại KCN Mỹ Phước I, Bến Cát, Bình Dương Giai đoạn I, Công ty đầu tư dâychuyền sản xuất bánh Bông Lan Kem Hura cao cấp nguồn gốc Châu Âu công xuất

10 tấn/ngày

Với mong muốn ngày càng trở nên gần gũi và năng động hơn trong mắtngười tiêu dùng, công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa chính thức đổi tên thành

"Công Ty Cổ Phần Bibica" kể từ ngày 17/1/2007

Ngày 04/10/2007, Lễ ký kết Hợp đồng Hợp tác chiến lược giữa Bibica vàLotte đã diễn ra, theo chương trình hợp tác, Bibica đã chuyển nhượng cho Lotte30% tổng số cổ phần (khoảng 4,6 triệu cổ phần) Tập đoàn Lotte – Hàn Quốc là 1trong những tập đoàn bánh kẹo lớn nhất tại Châu Á, sau khi trở thành đối tác chiếnlược, Lotte hỗ trợ Bibica trong lĩnh vực công nghệ, bán hàng và tiếp thị, nghiên cứuphát triển; phối hợp với Bibica thực hiện dự án Công ty Bibica miền Đông giai đoạn

2 (Bình Dương) tạo điều kiện giúp Bibica mở rộng và phát triển kinh doanh tronglĩnh vực bánh kẹo và trở thành một trong những công ty sản xuất kinh doanh bánhkẹo hàng đầu Việt Nam Đồng thời, Lotte cung cấp cho Bibica sự hỗ trợ thương mạihợp lý để Bibica nhập khẩu sản phẩm của Lotte, phân phối tại Việt Nam, cũng nhưgiúp Bibica xuất khẩu sản phẩm sang Hàn Quốc

Từ cuối năm 2007, Bibica đầu tư vào tòa nhà 443 Lý Thường Kiệt, TP.HCM.Địa điểm này trở thành trụ sở chính thức của Công ty từ đầu năm 2008

Tháng 03/2008, Đại hội cổ đông thường niên của Bibica được tổ chức, lầnđầu tiên có sự tham dự của cổ đông lớn Lotte Đại hội đã thông qua Ban lãnh đạomới, trong đó:

- Ông Dong Jin Park đại diện phần vốn Lotte giữ chức chủ tịch HĐQT

- Ông Trương Phú Chiến giữ vị trí phó chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám Đốc Cty

Tháng 10/2009 Công ty đã đầu tư xây dựng khu nhà tập thể cho CBCNV tạiBibica miền Đông tại KCN Mỹ Phước I, Bến Cát, Bình Dương với số vốn đầu tưkhoảng 5 tỉ đồng, dự kiến đưa vào sử dụng trong tháng 03/2010.

Tháng 11/2009 Công ty mạnh dạn đầu tư và đưa vào sử dụng hệ thống vănphòng điện tử M-Office nhằm nâng cao hiệu quả quản lý và tiết giảm tối đa các chiphí về hành chánh và văn phòng phẩm

Cho đến nay, Công ty CP Bibica đã được người tiêu dùng bình chọn là Hàng Việt

Nam Chất Lượng Cao suốt 12 năm liên tục.

2. Mục tiêu hoạt động của công ty:

Tập trung phát triển dòng sản phẩm cao cấp kẹo Deposite, bánh Pie và thựcphẩm dinh dưỡng Đẩy mạnh các hoạt động marketing cho các dòng sản phẩm mớinhằm tạo vị thế dẫn đầu trong ngành hàng bánh kẹo

Phát triển thị trường nội địa của Bibica

Phát triển thị trường xuất khẩu

3. Đơn vị trực thuộc và hoạt động sản xuất kinh doanh:

Đơn vị trực thuộc:

• Nhà máy BiBiCa Biên Hòa

• Nhà máy BiBiCa Hà Nội

• Nhà máy BiBiCa Miền Đông

Hoạt động sản xuất kinh doanh:

Lĩnh vực kinh doanh:

Lĩnh vực kinh doanh của công ty là: sản xuất công nghiệp và kinh doanh các mặthàng thực phẩm và xuất nhập khẩu

Ngành nghề kinh doanh chính:

- Sản xuất và kinh doanh các sản phẩm bánh kẹo

- Xuất khẩu các sản phẩm bánh kẹo và các hàng hoá khác

- Nhập khẩu các trang thiết bị, kỹ thuật và nguyên vật liệu phục vụ quá trình sảnxuất của công ty

• Hiện nay công ty có 3 nhà máy tại Biên Hòa, Bình Dương, Hưng Yên (đangtriển khai) Tổng công suất thiết kế các dây chuyền khoảng 19.000 tấn sảnphẩm các loại/năm.

• Hệ thống phân phối của Bibica trải khắp 64/64 tỉnh thành trên toàn quốcthông qua kênh bán lẻ, là kênh phân phối chủ yếu của Bibica với 91 đạilý/phân phối và trên 40000 điểm bán lẻ

• Sản phẩm của công ty đã được xuất khẩu sang các thị trường Mỹ, Đài Loan,Trung Quốc, Campuchia, Malaysia

Khó khăn:

Rủi ro kình doanh chính:

• Xã hội ngày càng phát triển nhu cầu thưởng thức của người tiêu dùng ngàymột và tăng đòi hỏi sản phẩm phải phong phú về mẫu mã, chất lượng phảiđảm bảo,

• Công ty cũng phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ thị trường trong nướccộng với các sản phẩm từ Trung quốc

• Chi phí nguyên vật liệu chiếm tỷ trọng lớn trong chi phí sản xuất khoảng 60%, nên xu hướng tăng giá của một số nguyên vật liệu đầu vào chính sẽ cóảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty

55-CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY BBC:

1. Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng cân đối kế toán:

1.1.Phân tích theo chiều ngang:

Năm 2008- 2009

Đối với phần tài sản:

Nhìn chung tổng tài sản của doanh nghiệp tăng 21.55% tương ứng130,641,562,568 đồng Chủ yếu là tài sản dài hạn tăng 93.87 %, tương ứng191,394,955,299 đồng Như vậy quy mô tài sản của công ty tăng so với năm trước.Trong đó, tài sản ngắn hạn giảm 15.10 % tương ứng 60,753,392,731 đồng, chủ yếugiảm là do:

+ Tiền giảm 58.22% tương ứng 17,776,992,835 đồng

+ Đầu tư ngắn hạn giảm 97.45%, tương ứng 191,055,000,000 đồng

+ Các khoản phải thu ngắn hạn giảm 46.57% tương ứng 37,681,717,752 đồng.+ Hàng tồn kho giảm 18.24% tương ứng 15,804,608,350 đồng

Tài sản dài hạn tăng chủ yếu là do tài sản cố định tăng 111.08 % tương ứng192,915,146,349 đồng và sự gia tăng của tài sản khác 21.02% tương ứng2,525,812,187 đồng

Đối với phần nguồn vốn, chủ yếu nợ phải trả tăng 91.12% tương ứng101,818,140,849 đồng Trong đó:

+ Nợ ngắn hạn tăng 55.47% tương ứng 56,088,744,939 đồng.

+ Nợ dài hạn tăng 430.76 % tương ứng 45,729,395,910 đồng

Vốn chủ sở hữu tăng 5.83% tương ứng 28,823,421,719 đồng, chủ yếu là lợi nhuậnsau thuế chưa phân phối tăng 125.45% tương ứng 26,179,626,233 đồng

Năm 2009- 2010:

Đối với tài sản

Tổng tài sản của doanh nghiệp tăng 2.99% tương ứng 22,031,495,611 đồng, chủ yếu

là tài sản dài hạn tăng 7.63% tưong ứng 30,174,039,109 đồng, trong đó tài sản cốđịnh tăng 9.50% tương ứng 34,816,506,443 đồng

Tài sản ngắn hạn lại giảm 2.38% tương ứng 8,142,543,498 đồng, nguyên nhân chủyếu là do giảm:

+ Các khoản tương đương tiền giảm 60.94% tương ứng 117,000,000,000 đồng.+ Tài sản ngắn hạn khác giảm 80.46% tương ứng 14,231,992,509 đồng

Đối với phần nguồn vốn:

Chủ yếu là do vốn chủ sở hữu tăng 4.64 % tương ứng 24,264,563,344 đồng Trongđó:

+ Vốn chủ sở hũu tăng 4.41% tương ứng 22,994,547,244 đồng

+ Nguồn kinh phí và quỹ khác tăng 75.88% tương ứng 1,270,016,100 đồng

Nợ phải trả giảm 1.05% tương ứng 2,233,067,733 đồng trong đó:

+ Nợ ngắn hạn tăng 14.97% tương ứng 23,536,118,159 đồng

+ Nợ dài hạn giảm 45.73% tương ứng 25,769,185,892 đồng

Năm 2010- 2011

Đối với tài sản:

Tổng tài sản trong kỳ của doanh nghiệp tăng 3.61% tương ứng 27,357,364,398đồng Chủ yếu là tài sản ngắn hạn tăng 26.52% tương ứng 88,423,824,690 đồng.Nguyên nhân chủ yếu tăng là do:

+ Các khỏan phải thu ngắn hạn tăng 192.90% tương ứng với 151,279,282,357 đồng.+ Hàng tồn kho tăng 2.92% tương ứng với 3,430,913,905 đồng

+ Tài sản ngắn hạn tăn 216.25% tương ứng với 7,473,581,965 đồng

Tài sản dài hạn giảm 14.35% trong kỳ tương ứng 61,066,460,292 đồng Trong đó tàisản cố định giảm 14.28% tương ứng 57,336,586,307 đồng và các khoản đầu tư tàichính dài hạn giảm 56.9% tương ứng 6,146,237,000 đồng.

Đối với phần nguồn vốn:

Chủ yếu vốn chủ sở hữu tăng 5.28% tương ứng 28,921,591,044 đồng, trong đó tăngnhiều nhất là quỹ đầu tư phát triển, tăng 55.61% tương ứng 22,193,023,772 đồng

Nợ phải trả giảm 0.74% tương ứng 1,564,226,646 đồng, chủ yếu là do nợ dài hạngiảm 91.71% tương ứng 28,042,732,124 đồng

1.2.Phân tích theo chiều dọc

Năm 2008 - 2009

Đối với phần tài sản, tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm từ 66.36% vào lúcđầu năm xuống còn 46.35% lúc cuối kỳ, giảm 20,01% Các khoản mục giảm nhiềunhất là các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và các khỏan phải thu ngắn hạn, cáckhoản tương đương tiền tăng 26.06% Tài sản dài hạn có xu hướng tăng 33.64% vàolúc đầu năm lên đến 53.65% vào lúc cuối năm, trong đó tài sản cố định tăng 21,1%

Đối với nguồn vốn, nợ phải trả có xu hướng tăng từ 18.43% lên đến28.98%, tăng 10,55% do nợ ngắn hạn tăng 4,66% và nợ dài hạn tăng 5,9% Vốn chủ

sở hữu có xu hướng giảm từ 81.57 % đầu năm xuống còn 71.02% vào cuối năm,giảm 10,55%, chủ yếu là do vốn đầu tư của chủ sở hữu giảm 4,51% và thặng dư vốn

cổ phần giảm 8,85%

Năm 2009 -2010

Đối với phần tài sản, tài sản ngắn hạn có xu hướng giảm từ 46.35% vào lúc đầunăm xuống còn 43.93% vào cuối năm, giảm 2,42%, chủ yếu là sự giảm của khoảnmục tiền và các khoản tương đương tiền, giảm từ 27.79% vào đầu năm xuống còn11,74% vào cuối năm, giảm 16.05% Tài sản dài hạn có xu hướng tăng từ 53.65%lên đến 56.07% vào cuối năm, tăng 2.42% Khoản muc tăng nhiều nhất là tài sản cốđịnh hữu hình, tăng từ 22.53% lên 48.01%, tăng 25.48%

Đối với phần nguồn vốn, nợ phải trả có xu hướng giảm từ 28.98% vào đầu nămxuống còn 27.85% vào cuối năm, giảm 1.13% do nợ dài hạn giảm từ 7.43% xuống

còn 4.03%, giảm 3.4% Vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng từ 71.02% lên 72.15%,tăng 1.13%, chủ yếu là do quỹ đầu tư phát triển tăng 3.36%

Năm 2010 – 2011

Đối với phần tài sản, tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng từ 43.93% vào đầu năm lênđến 53.65% vào cuối năm, tăng 9.72% Trong đó khoản mục tăng nhiều nhất làkhoản phải thu ngắn hạn, tăng từ 10.33% đến 29.22% trong kỳ, tăng 18.89% tài sảndài hạn có xu hướng giảm từ 56.07% xuống còn 46.35%, giảm 9.72%, trong đó tàisản cố định giảm từ 52.90% xuống còn 43.76%, giảm 9.14%

Đối với phần nguồn vốn, vốn chủ sở hữu có xu hướng tăng từ 72.15% lên 73.32%trong kỳ, tăng 1.17% do quỹ đầu tư phát triển tăng 2.64%, lợi nhuận chưa phân phốităng 0.39% Nợ phải trả có xu hướng giảm từ 27.85% đầu năm xuống còn 26.68%cuối năm, giảm 1.17%., chủ yếu là do nợ dài hạn giảm 3.71%

1. Phân tích tình hình tài chính thông qua bảng báo cáo thu nhập

A. PHÂN TÍCH BÁO CÁO THU NHẬP THEO CHIỀU NGANG

ĐV: Triệu đồng Chỉ tiêu Chênh lệnh 2011 - 2010 Chênh lệch 2010-

Lợi nhuận khác (4.357) (71,65%) 5.258 639,06%

Tổng lợi nhuận trước 10.204 22,61% -19.175 -29,82%

Chi phí thuế TNDN 5.612 167,71% -3.661 -52,25%

Lợi nhuận sau thuế 4.591 10,99% -15.514 -27,08%

Doanh thu thuần

Hinh 1: sự tương quan giữa tốc độ tăng trưởng doanh thu và sản lượng tiêu thụ

Tổng doanh thu của công ty cổ phần bánh kẹo Bibica trong bốn năm từ 2008đến 2011 có sự gia tăng đáng kể Biểu đồ trên thể hiện sự gia tăng vượt bậc của tổngdoanh thu từ hoạt đồng xản xuất kinh doanh, năm 2011 tăng 85,13% so với năm

2008 Hai yếu tố cấu thành nên doanh thu bao gồm: sản lượng tiêu thụ và giá thànhsản phẩm Sản lượng tiêu thụ năm 2011 tăng hơn 30% so với 2008 Tuy nhiên, tốc

độ tăng của sản lượng không lớn bằng tốc độ tăng doanh thu Điều này có thể đượcgiải thích bởi sự tăng giá bán sản phẩm Giai đoạn năm 2008 đến 2011, nền kinh tếxảy ra tình trạng lạm phát cao, dẫn đến giá nguyên vật liệu tăng mạnh, đẩy giá bánsản phấm tăng cao

Tuy nhiên, sự tăng trưởng doanh thu lên đến hơn 80% trong giai đoạn 4 nămcho thấy doanh nghiệp đang trong quá trình phát triển tốt Về ngắn hạn, doanh thutăng nhanh có thể ảnh hưởng đến nhu cầu vốn lưu động Bảng cân đối kế toán củadoanh nghiệp cũng thể hiện rõ ràng sự thay đổi trong khoản phải thu và hàng tồnkho Cụ thể, khoản mục các khoản phải thu ngắn hạn tại thời điểm cuối năm 2008 là

80.917.979.475 , đến năm 2011 giá trị đạt được là 229.704.535.224 Các khoản phải

thu ngắn hạn tăng gấp 3 lần trong vòng 4 năm, có thể thấy doanh thu tăng là do công

ty đã thay đổi chính sách bán hàng, nới lỏng các khoản phải thu, điều này giúp tăngdoanh số tăng tương ứng

Mặc dù tốc độ tăng doanh thu rất tốt, thể hiện tình hình kinh doanh thuận lợi,nhưng so với toàn ngành thì công ty cổ phần bánh kẹo Bibica vẫn chưa phải làdoanh nghiệp dẫn đầu Tốc độ tăng doanh thu cao nhưng giá trị doanh thu đạt đượcthì thấp hơn nhiều so với Kinh Đô hoặc một số doanh nghiệp nước ngoài khác trongcùng ngành kinh doanh Điều này cho thấy BBC vẫn còn phải chịu sự cạnh tranhgay gắt trên thị trường ngành bánh kẹo Việt Nam

Phân tích các khoản giảm trừ

Khoản mục các khoản giảm trừ từ năm 2008 đến 2011 có sự thay đổi rõ rệt.Đặc biệt, năm 2009 các khoản giảm trừ tăng từ 788 triệu đồng lên 5 tỷ đồng, tănggần 7 lần so với năm trước, và cho đến năm 2011 thì giá trị này còn tăng lên khoảng

9 tỷ đồng So sánh theo từng cặp năm thì sự chênh lệch giữa năm 2009 và 2008 làđáng chú ý nhất Các khoản giảm trừ trong năm 2009 tăng lên đến 535,22% so vớinăm 2008 Nguyên nhân của sự gia tăng đột biến trong khoản mục này có thể là dotrong năm 2009, công ty Bibica đã tập trung sàng lọc loại bỏ dần các sản phẩmkhông hiệu quả nhằm tập trung vào những sản phẩm có giá vốn hàng bán thấp đểtăng hiệu quả hoạt động của công ty Điều này đã phát sinh ra nhiều khoản chi phínhư là giảm giá bán sản phẩm Ngoài ra, sự chệnh lệch giữa năm 2010 và năm 2011cũng lớn, cụ thể là năm 2011 tăng 87,65% so với 2010 Theo báo cáo tài chính BBCnăm 2011, các khoản giảm trừ của doanh nghiệp trong năm này phần lớn là do hàngbán bị trả lại Doanh nghiệp cần chú trọng thêm vấn đề bảo quản hàng hóa, vânchuyển, chất lượng máy móc thiết bị… để giảm thiểu ảnh hưởng đến chất lượng sảnphẩm, từ đó giảm số lượng các khoản giảm trừ nhằm tăng doanh thu thuần

Phân tích giá vốn hàng bán

Theo như bảng tổng hợp theo chiều ngang ở trên, khoản mục giá vốn hàngbán trong giai đoạn năm 2008-2009 tăng khoảng 4,8% Tuy nhiên, vào những nămsau đó, sự tăng giá vốn hàng bán chiếm tỉ trọng cao hơn năm trước giá vốn hàngbán giai đoạn 2009, 2010 và 2011 tăng nhanh là do sự gia tăng sản lượng tiêu thụnhư đã thể hiện ở trên và sự biến động của giá thành sản xuất Do chịu ảnh hưởngcủa tình trạng lạm phát cao, giá nguyên vật liệu tăng lên, làm tăng giá thành sảnxuất Bibica là doanh nghiệp hoạt động trong ngành bánh kẹo nên nguyên liệu chủyếu của quá trình sản xuất là đường Theo các số liệu thống kê cho thấy giá đườngtăng gần 80% trong suốt giai đoạn này Nguyên nhân chủ yếu là giá đường thế giớităng Điều này ảnh hưởng đến sự biến động của giá vốn hàng bán trong thời kỳ cácnăm 2008 đến 2011

Phân tích lợi nhuận gộp

Lợi nhuận gộp những năm vừa qua của công ty Bibica có mức tăng trưởngkhá tốt Lợi nhuận gộp năm 2009 tăng gần 50% so với năm 2008 Sau đó, mức tăng

trưởng lợi nhuận gộp giảm xuống còn 12,76% trong giai đoạn 2009 – 2010 và đếnnăm 2010- 2011 thì mức tăng trưởng là 38,51% Tuy có cao hơn năm trước nhưng

sự tăng trưởng lợi nhuận gộp vào năm 2011 vẫn chưa phải là một mức tăng trưởngtốt cho doanh nghiệp Có thế giải thích sự tăng lợi nhuận gộp vào năm 2009 là dogiá vốn hàng bán trong giai đoạn này thấp nhất trong 3 giai đoạn

Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp

Chi phí bán hàng năm 2009 tăng đến khoảng 43,27% so với năm 2008, đây là

mức tăng cao nhất trong 3 giai đoạn.Tuy nhiên, báo cáo tài chính BBC năm 2009 lạikhông giải thích rõ sự thay đổi đáng kể này là do đâu Chi phí bán hàng nên đượcgiảm xuống thì lợi nhuận thu được sẽ tăng hơn và có lợi hơn cho công ty

Bên cạnh đó, chi phí quản lý doanh nghiệp trong suốt giai đoạn 4 năm từ 2008đến 2011 tăng đều Trong đó, năm 2010-2011 có mức tăng lớn nhất.Cụ thể, năm

2011 có chi phí quản lý doanh nghiệp cao hơn 2010 là 14.101.801.750 đồng trong khi năm 2010 chỉ tăng 2.206.423.781 đồng so với 2009 Qua đó cho thấy sự chênh

lệch rất lớn về mức tăng chi phí quản lý doanh nghiệp qua các năm

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh chính

Đây là phần lợi nhuận quan trọng nhất trong tổng lợi nhuận trước thuế củadoanh nghiệp Theo số liệu trong báo cáo tài chính của doanh nghiệp thì lợi nhuận

từ hoạt động kinh doanh qua các năm năm mạnh Trong đó phải kể đến năm 2009,lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng từ 18,7 tỷ lên 63,5 tỷ trong vòng 1năm Qua đó, thể hiện sự ảnh hưởng của chi phí lên lợi nhuận mà thông thường làchi phí bán hàng

Lợi nhuận từ hoạt động tài chính

Năm 2008, doanh thu hoạt động tài chính của doanh nghiệp cao nhất trong 4năm Mặc dù vậy, trong năm này doanh nghiệp vẫn bị lỗ hơn 900 triệu đồng Chi phítài chính trong năm 2008 tăng cao là do doanh nghiệp trích sự phỏng giảm giá cáckhoản đầu tư tài chính Doanh thu hoạt động tài chính chủ yếu đến từ nguồn lãi tiềngửi, cho vay Ngoài ra, doanh thu hoạt động tài chính trong năm 2010 giảm

13.248.214.128 đồng so với năm trước Nhìn chung, doanh thu hoạt đồng tài chính

có xu hướng giảm trong vòng 4 năm Trong đó, giai đoaạn năm 2010-2009 thì mứcgiảm mạnh nhất Có thể nhận định rằng, công ty đang cố gắng cắt giảm bớt các hoạt

động tài chính vì trong những năm này thị trường tài chính Việt Nam đang trên đàsuy thoái và khủng hoảng, bên cạnh đó chi phí lãi tăng cao, gây khó khăn cho hoạtđộng tài chính Do đó, công ty nên cắt giảm hoạt động tài chính nhằm hạn chế sựthất thoát lợi nhuận.

Lợi nhuận khác

Lợi nhuận khác là lợi nhuận thu được từ các hoạt động không thường xuyêncủa doanh nghiệp Báo cáo tài chính BBC các năm từ 2008 đến 2011 cho thấy khoảnmục này có sự biến động mạnh và thất thường Nhưng vẫn thể hiện xu hướng càngngày càng giảm Sự thay đổi bất thường là ở năm 2010, từ 882 triệu động tăng lên 6

tỷ đồng, và đến năm 2011 giảm xuống còn 1,7 tỷ đồng Sự biến động tăng giảm độtngột trong vòng 1 năm cho thấy tình hình doanh nghiệp không ổn định Hơn nữa,việc tăng lên của khoản mục lợi nhuận khác không phải là dấu hiệu tích cực đối vớidoanh nghiệp Do đó, Bibica nên kiểm soát các khoản doanh thu và chi phí khác để

ổn định các khoản lợi nhuận

Tổng lợi nhuận trước thuế (EBIT) và sau thuế TNDN

Lợi nhuận trước thuế bao gồm các khoản lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh, lợinhuận từ hoạt động tài chính và lợi nhuận khác Nhìn chung EBIT của doanh nghiệptăng qua thời kỳ 4 năm Trong đó, năm 2009 lợi nhuận trước thuế đạt 64 tỷ đồng,tăng gần gấp 3 lần so với năm trước đó Lợi nhuận chủ yếu đến tự hoạt động kinhdoanh chính Điều này thể hiện sự tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp, là mộtdấu hiệu tốt trong tình hình kinh doanh

B. PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH THEO CHIỀU DỌC

CHỈ TIÊU 2011 2010 2009 Chênh lệch

2011-2010

Chênh lệch2010-2009

Tỉ trọng các khoản giảm trừ trên doanh thu năm 2010 giảm so với năm 2009.

Tuy nhiên, đến năm 2011 tỉ lệ này chiếm 0,9% so với doanh thu, cao nhất trong cácnăm 2008, 2009,2010.Từ năm 2008 thì tỉ lệ này vẫn có xu hướng tăng Năm 2008,các khoản giảm trừ chiếm 0,145% tổng doanh thu Tuy nhiên đến năm 2011, tỷ lệnày là 0,898% Các khoản giảm trừ tăng nhanh và ngày càng chiếm tỷ lệ lớn trêntổng doanh thu là một dấu hiệu không tốt

Tỉ trọng giá vốn hàng bán trên doanh thu giao động quanh mức khoảng 69% đến

72% trong vòng 4 năm Trong đó, năm 2010 giá vốn hàng bán chiếm 72,95% doanhthu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ Đây là mức tỉ trọng cao nhất trong vòng

4 năm Điều này là do tốc độ tăng của giá vốn hàng bán nhanh hơn tốc độ tăngtrưởng doanh thu năm 2010

Tỉ trọng lợi nhuận ròng trên doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ trong suốt 4 năm từ 2008 đến 2011 thì tỉ lệ này có tăng nhẹ nhưng trong đó năm

2010 lại giảm so với 2009 là 2,97% Lợi nhuận ròng chịu ảnh hưởng trực tiếp của

giá vốn hàng bán và sản lượng tiêu thụ Như đã phân tích ở trên, do giá vốn hàngbán trong 2010 tăng cao hơn những năm còn lại khiến cho lợi nhuận ròng trong nămnay giảm Nhìn chung lợi nhuận ròng mỗi năm chiếm từ 20 – 30% so với doanh thuthuần Tỷ lệ này là phù hợp so với bình quân ngành bánh kẹo hiện nay

Tỷ trọng chi phí bán hàng trên doanh thu thuần càng ngày càng tăng qua các

năm Năm 2011, chi phí bán hàng chiếm 18,72% doanh thu thuần So với giá vốn

hàng bán thì tỷ trọng chi phí trên doanh thu như vậy là hơi cao, giá vốn hàng bánchiếm 29,02% doanh thu trong năm 2011, trong khi đó chi phí bán hàng chiếm18,89% doanh thu Có thể là do giai đoạn năm 2010-2011 công ty Bibica đẩy mạnh

chiến lược kinh doanh, mở rộng thị phần, điều này là tăng chi phí bán hàng qua cácnăm

Tỷ trọng chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần trong những năm

này có sự biến động nhưng không đáng kể Năm 2011 tỉ lệ này là 4,87% tăng

0,45% so với năm 2010 Ngược lại, tỉ trọng chi phí quản lý trên doanh thu năm

2010 giảm 0,77% so với năm 2009 Có nghĩa là doanh nghiệp đang cố gắng kiểmsoát tốt hơn chi phi nhằm tăng hiệu quả kinh doanh Điều này thể hiện sự ổn địnhtrong việc quản lý doanh nghiệp của công ty Bibica Mức tỉ lệ chi phí quản lý doanhnghiệp trên doanh thu như trên là khá hợp lý so với cơ cấu tài chính của công tyBibica

Tỷ trọng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh trên tổng doanh thu thuần

qua các năm có sự thay đổi giảm rõ rệt Năm 2009 tỉ lệ này là 10,04% cho đến năm

2010 thì giảm xuống còn 5.93%, giảm 5,12% trong vòng 1 năm Năm 2011 tỉ lệ nàytăng 5,31% nhưng chưa bằng năm 2009 Điều này là do tốc độ tăng của chi phí quacác năm lớn hơn tốc độ tăng trưởng của doanh thu thuần, làm giảm tốc độ tăngtrưởng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Công ty cần đầy mạnh sự tăng trưởng vềlợi nhuận từ hoạt động kinh doanh hơn nữa Vì trong cơ cấu tài chính thì tỉ trọng lợinhuận thuần từ hoạt động kinh doanh chính trên tống doanh thu là quan trọng nhất,

nó thể hiện rõ ràng sự phát triển bền vững của công ty Do đó công ty nên tăngdoanh thu, cắt giảm bớt chi phí nhằm làm tăng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinhdoanh

Tỷ trọng doanh thu từ hoạt động tài chính trên tổng doanh thu có xu hướng này

càng giảm từ năm 2008 đến 2011 Trong đó, cao nhất là năm 2010, doanh thu từhoạt động tài chính chiếm 4,27% so với tổng doanh thu Nhìn chung, doanh thu hoạtđọng tài chính khồng nên chiếm tỉ trọng quá cao trong cơ cấu nhu nhập của công ty.Các số liệu về doanh thu từ hoạt động tài chính của Bibica là tương đối hợp lý so vớicác công ty khác cùng ngành

Tỷ trọng lợi nhuận sau thuế thu nhập trên doanh thu thuần nhìn chung là giảm

lần lượt qua các năm 2009,2010 và 2011 là 9,07% , 5,27% và 4,59% Đây là một

dấu hiệu không tốt cho tình hình kinh doanh của công ty Theo tính toán ROE qua các năm 2008, 2009,2010 và 2011 là 4,24%, 10,98%, 7,67% và 8,07% Tỷ suất

sinh lợi trên vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tương đối thấp so với các doanhnghiệp cùng ngành Thêm vào đó, ROE biến động tăng giảm không đột ngột qua cácnăm, 2010 có ROE thấp hơn 2009 Nhìn chung ROE chưa đến 10%, điều này có thể

là do đặc thù sản phẩm kinh doanh ROE thể hiện khả năng sinh lợi trên vốn chủ sởhữu chưa tốt

2. Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ có ý nghĩa lớn trong việc cung cấp thông tin liên quanđến phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp Báo cáo lưu chuyển tiền tệ còn là

cơ sở để dự đoán các dòng tiền của doanh nghiệp, trợ giúp các nhà quản lý trongcông tác hoạch định và kiểm soát các hoạt động của doanh nghiệp Thông qua báocáo lưu chuyển tiền tệ, người ra quyết định có thể đánh giá thời cơ kinh doanh củadoanh nghiệp để ra các quyết định kịp thời

Phân tích dòng tiền từ hoạt động kinh doanh:

+ Lợi nhuận trước thuế:

Năm 2010, lợi nhuận trước thuế đạt 45,125 giảm 19,175tỷ đồng ( tươngđương với 29,82%) so với năm 2009 là 64,301 tỷ đồng Mặc dù trong trong năm

2010, công ty đạt được kết quả kinh doanh tương đối khả quan với doanh thu thuầnđạt 729,664 tỷ đồng cao hơn so với doanh thu thuần năm 2009 (631,961 tỷ đồng).Năm 2011, lợi nhuận trước thuế của công ty là 55,329 tỷ đồng trong khi doanh thubán hàng là 1009,368 tỷ đồng Diễn biến bất thường doanh thu tăng, lợi nhuận giảm

là do : Bibica đã phải bỏ ra rất nhiều chi phí marketing để phát triển dòng sản phẩmmới khiến tỷ suất lợi nhuận của nhãn hàng thời gian qua âm 20% Trong năm 2011,Bibica gặp sự cố dây chuyền sản xuất phải nhập khẩu lại để giữ thị phần nội địa thìgiá nhập từ Lotte cao khiến tỷ suất lợi nhuận xuất nhập khẩu của Bibica âm 18%đồng thời công ty cũng bắt đầu khấu hao dự án dây chuyền Chocopie Nhà máyBibica Miền Đông làm giá vốn hàng bán tăng lên cao hơn so với năm trước

+ Khoản phải thu: Năm 2010 tăng 27,614 tỷ đồng so với năm 2009 chủ yếu là dokhoản phải thu khách hàng tăng Năm 2011 khoản phải thu tăng 155,553 tỷ đồng sovới năm 2010, có sự tăng đột biến này là do khoản phải thu công ty bảo hiểm PVIchi phí để khắc phục hỏa hoạn của dây chuyền sản xuất bánh Pie thuộc công tyTNHH một thành viên Bibica Miền Đông (công ty con) xảy ra vào ngày 25 tháng 5năm 2011 Số tiền phải thu của công ty PVI lên đến 140,131 tỷ đồng chiếm tỷ trọngrất lớn trong các khoản phải thu của công ty.

+ Hàng tồn kho: Năm 2010 tăng 47,416 tỷ đồng so với năm 2009, và năm 2011 tăng2,854 tỷ đồng so với năm 2010, điều này cho thấy lượng tiền mà công ty Bibica sửdụng để mua hàng hóa lớn hơn số được sử dụng, một số lượng lớn nguyên liệu, vậtliệu, thành phẩm mua vào và sản xuất trong kỳ dự trữ cho kỳ kinh doanh sau

+ Các khoản phải trả: Trong năm 2010, các khoản phải trả tăng 32,576 tỷ đồng sovơi năm 2009, và năm 2011 tăng 55,842 tỷ đồng so với năm 2010 Sự gia tăng trongcác khoản phải trả qua các năm là do các loại chi phí tăng : chi phí quản lý, chi phíbán hàng, chi phí lương nhân viên, chi phí nguyên vật liệu…, ngoài ra do tình hìnhchung giá cả tăng nên các chi phí mua ngoài cũng tăng như chi phí vận chuyển, chiphí thuê kho, chi phí mặt bằng, chi phí marketing… Dòng tiền tăng này cho thấydoanh nghiệp đã gia tăng nợ để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh hay mộtdòng tiền ra ít hơn được dử dụng để thanh toán các khoản phải trả phát sinh trong

kỳ Điều này còn cho thấy trách nhiệm thanh toán trong tương lai của doanh nghiệptăng

+ Lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh:

Năm 2010, lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động king doanh là 32,102567 tỷđồng thấp hơn so với năm 2009 là 126,630 tỷ đồng cho thấy dòng tiền từ hoạt độngsản xuất kinh doanh lớn hơn dòng tiền ra trong kỳ, do vậy doanh nghiệp có sẵn tiền

để đáp ứng các nhu cầu khác như trả nợ vay, đầu tư tài sản cố định và các khoản đầu

tư khác Năm 2011 lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh là -36,388 tỷ đồngcho thấy dòng tiền vào từ hoạt động kinh doanh nhỏ hơn so với dòng tiền ra trong

kỳ, do vậy doanh nghiệp đã tăng các khoản vay , bổ sung từ nguồn vốn chủ sởhữu… để đáp ứng nhu cầu thanh toán cho hoạt động kinh doanh.

Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư:

Nội dung về từng dòng tiền thuộc hoạt động đầu tư của công ty Bibica qua banăm 2009, 2010 và 2011 như sau:

+Tiền chi mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác: Năm 2009, tiền chi

để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản kháclà 217,196 tỷ đồng

Có sự gia tăng lớn như vậy là do trong năm 2009, Bibica bắt đầu đầu tư dâychuyền săn xuất bánh Choco Pie cao cấp tại nhà máy Bibica Miền Đông Đây làdây chuyền được đầu tư trên cơ sở sự hợp tác của Bibica và đối tác chiến lược là tậpđoàn Lotte ( Hàn Quốc) Dây chuyền chính thức đi vào hoạt động từ tháng 2 năm

2010 Năm 2010, số tiền chi cho hoạt động này là 70,685 tỷ đồng.Năm 2011, số tiềnchi cho hoạt động này là 6,405 tỷ đồng, công ty đang tiếp tục đầu tư vào dự án nhàmáy Bibica Hưng Yên đồng thời mua sắm máy móc thiết bị, phương tiện truyền tải,truyền dẫn

Tiền chi mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác phản ánh tìnhhình đầu tư TSCĐ bằng tiền tại doanh nhiệp Dòng tiền của công ty cho thấy việc

mở rộng và đổi mới năng lực hoạt động nên đơn vị có khả năng tạo ra dòng tiềntrong tương lai Trong ba năm 2009, 2010, 2011, dòng tiền này liên tục tăng chưng

tỏ Công ty Bibica đang trong giai đoạn đầu tư mở rộng hoạt động sản xuất kinhdoanh và có tiềm năng lớn trong tương lai

+ Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác: Tiền thu từhoạt động này trong năm 2009 là 290,909 triệu đồng, năm 2010 là 37,979 triệuđồng, năm 2011 là 1,364 tỷ đồng Có sự tăng cao hơn trong số tiền thu từ hoạt độngnày năm 2011 là do dây chuyền sản xuất bánh Pie thuộc công ty trách nhiệm hữuhạn một thành viên Bibica Miền Đông (công ty con) bị hỏa hoạn vào ngày 25 tháng

5 năm 2011, công ty cùng bên bảo hiểm thống nhất bán thanh lý một số tài sản hưhỏng

+ Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác:Năm 2009, số tiền chi cho hoạt động này

là 133,140 triệu đồng, năm 2010 là 26,770 triệu đồng và năm 2011 là 54,690 triệuđồng Số tiền đầu tư góp vốn vào công ty khác giảm liên tục trong ba năm cho thấynguồn tiền nhàn rỗi của công ty thấp, chủ yếu là sử dụng cho sản xuất kinh doanh vàhiệu quả đầu tư tại doanh nghiệp cao hơn so với đầu tư ra bên ngoài

+ Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác: Năm 2009, tiền thu hồi đầu tư gópvốn vào đơn vị khác là 9,800 tỷ đồng, năm 2010 là 2,774 tỷ đồng và năm 2011 là6,118 tỷ đồng Số tiền này phản ánh số vốn đầu tư ra bên ngoài mà doanh nghiệp đãthu hồi dưới hình thức vốn bằng tiền Dòng tiền này có thể được sử dụng để đáp ứngcác nhu cầu về tiền cho hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính và kể cả hoạtđộng đầu tư tại doanh nghiệp

+ Tiền thu lãi cho vay, cổ túc và lợi nhuận được chia: Đây là các khoản lãi mà công

ty Bibica được chia bằng tiền từ đầu tư vốn vào các doanh nghiệp khác Số tiền nàynăm 2009 là 16,434 tỷ đồng, năm 2010 là 13,479 tỷ dồng và năm 2011 là 12,826 tỷđồng

+Lưu chuyển tiền thuần thừ hoạt động đầu tư : Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tưnăm 2010 là -94,420 tỷ đồng, năm 2009 là 250,853 triệu đồng Điều này cho thấydòng tiền vào từ hoạt động đầu tư nhỏ hơn là dòng tiền ra cho đầu tư trong năm

2010, nghĩa là công ty đã sử dụng tiền từ hoạt động tài chính và hoạt động kinhdoanh cho công tác đầu tư, mở rộng và cải tiến máy móc kỹ thuật Trong năm 2011,lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư là 81,853 tỷ đồng, tăng cao rất nhiều sovới hai năm trước, nó cho thấy dòng tiền vào từ hoạt động đầu tư lớn hơn dòng tiền

ra trong năm, đây là lượng tiền bổ sung để công ty đáp ứng nhu cầu thanh toán Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính

Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính phản ánh các dòng tiền vào và dòngtiền ra liên quan đến hoạt động tăng (giảm) vốn chủ sở hữu, tăng (giảm) cá khoảnvay nợ các định chế tài chính và các khoản chi phí sử dụng các nguồn tài trợ trên.Nội dung về dòng tiền tư hoạt động tài chính năm 2009, 2010 và 2011 như sau:

+ Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được: Số tiền từ vay ngăn hạn và dài hạn củacông ty giảm dần qua các năm, cụ thể năm 2009 là 142,017 tỷ đồng, năm 2010 là30,811 tỷ đồng và năm 2011 là 5,514 tỷ đồng Trong năm 2009,2010 công ty đang

có nhu cầu về vố để đầu tư tài sản cố định, mở rộng sản xuất kinh doanh, do đó,lượng tiền vay ngắn hạn và dài hạn Năm 2011, công ty đi vào hoạt động, lượngtiền vay giảm

+ Tiền chi trả nợ gốc vay: Số tiền chi trả nợ gốc vay năm 2009 là 6,987 tỷ đồng,năm 2010 là 68,740 tỷ đồng và năm 2011 là 64,368 tỷ đồng Điều này phản ánhcông tác trả nợ vay được công ty thực hiện khá tốt Các khoản vay ngắn hạn và dàihạn đến hạn trả đều được công ty thanh toán trong kỳ

+ Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu: Là số tiền lãi cổ tức mà công ty đã phânchia cho các chủ sở hữu Số tiền này năm 2009 là 24,603 tỷ đồng, năm 2010 là15,30- tỷ đồng và năm 2011 là 15,380 tỷ đồng

+Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính: Năm 2009, dòng tiền thuần từ hoạtđộng tài chính của công ty là 47,542 ty đồng, cho thấy việc doanh nghiệp đã huyđộng thêm các nguồn vốn dưới hình thức vay nhiều hơn số trả vay, đây là nguồn tàitrợ bổ sung cho sản xuất kinh doanh hay cho hoạt động đầu tư của doanh nghiệp.Năm 2010 dòng tiền thuần từ hoạt động tài chín là -53,228 tỷ đồng và năm 2011 là-74,234 tỷ đồng Điều này cho thấy trong hai năm 2010 và 2011, số tiền sử dụng đểtrả nợ vay nhiều hơn số huy động trong kỳ

Bảng tổng hợp báo cáo lưu chuyển tiền tệ:

Bảng tổng hợp báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty trong các năm 2009,

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐKD 126,630 32,102 -36,388

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐĐT 250 -94,420 81,853

Lưu chuyển tiền thuần từ HĐTC 47,542 -53,228 -74,234

Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 174,423 -115,546 -28,769

Qua bảng tổng hợp trên ta thấy lượng tiền lưu chuyển trong năm 2010 vànăm 2011 giảm mạnh Mặc dù dòng tiền ra cao do các yếu tố khách quan: chi phíbán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng do tăng lương nhân viên, công ty đầu tưvào tài sản cố định ….nhưng cũng đã làm hao mòn kết quả tích cực của lợi nhuậngộp của công ty.

4. Phân tích tình hình tài chính thông qua các tỉ số:

4.1.Phân tích tỷ số thanh toán

Năm 2009 tỷ số này giảm đi 1.81 lần do tài sản ngắn hạn giảm 15.10% trongkhi nợ ngắn hạn tăng 55.47%.Trong năm tài sản ngắn hạn chiếm 46.35% trong tổngtài sản

Năm 2010 tỷ số này giảm xuống 0.36 do tài sản ngắn hạn giảm 2.38%, còn

nợ ngắn hạn tăng 16.84% Trong năm tài sản ngắn hạn chiếm 43.93% trong tổng tàisản

Năm 2011 tỷ số thanh toán ngắn hạn tăng 0.2 do tài sản ngắn hạn tăng26.52%, còn nợ ngắn hạn tăng 13.97% Trong năm tài sản ngắn hạn chiếm 53.65%trong tổng tài sản

Như vậy khả năng thanh toán trong 3 năm 2009, 2010,2011 giảm đi so với năm

2008 nhưng công ty vẫn đảm bảo được cho việc thanh toán các khoản nợ

4.1.2Tỷ số thanh toán nhanh:

Tiền+Đttcnh+Kpthu 252,992 212,506 290,026

Tỷ số thanh toán nhanh 1.61 1.16 1,39

Nhìn chung tỷ số thanh toán nhanh qua các năm đều lớn hơn 1 cho thấy giátrị tài sản ngắn hạn có thể sử dụng ngay để thanh toán đủ đảm bảo cho việc thanhtoán ngay các khoản nợ ngắn hạn

Năm 2009 tỷ số này giảm xuống 1.43 do tài sản ngắn hạn giảm 15.10% dotrong đó tiền giảm 58.22%,đầu tư tài chính ngắn hạn giảm 97.45%,khoản phải thugiảm 46.57%,còn nợ ngắn hạn tăng 55.47%

Năm 2010 tỷ số này tiếp tục giảm thêm 0.45 xuống mức 1.16 do tài sản ngắnhạn giảm nhẹ 2.38%,tài sản ngắn hạn tăng 16.84%

Năm 2011 tỷ số này lại tăng lên 0.23 do tài sản ngắn hạn tăng 26.52% đồngthời nợ ngắn hạn tăng 13.97%

Tỷ số thanh toán nhanh qua những năm sau giảm đi nhiều do khoản phải trảngười lao động và chi phí phải trả tăng nhưng công ty vẫn đảm bảo được các khoảntài sản ngắn hạn này lớn hơn các khoản nợ ngắn hạn và đủ để thanh toán chúng

4.1.3 Tỷ số thanh toán nhanh bằng tiền:

Tỷ số thanh toán nhanh bằng tiền Đv: Triệu đồng