Quy định về giao dịch tại Sở GDCK TP. HCM

PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCHTTGDCK hoặc SGDCK tổ chức giao dịch chứng khoán thông qua hệ thống giao dịch theo 2 phương thức:  Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch được hệ thống giao d

QUY ĐỊNH VỀ GIAO DỊCH

TẠI SỞ GDCK TP.HCM

NGƯỜI TRÌNH BÀY Ths: VÕ VĂN HẢO

THỜI GIAN GIAO DỊCH

thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ các ngày nghỉ theo quy định trong Bộ luật Lao động

 Thời gian giao dịch trong ngày:

1 Đối với cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư: theo hai

phương thức giao dịch khớp lệnh và thỏa thuận:

Giao dịch khớp lệnh: 3 đợt trong ngày

 Đợt 1: từ 8:30’ đến 8:45’ khớp lệnh định kỳ

 Đợt 2: từ 8:45’ đến 10:30’ khớp lệnh liên tục

 Đợt 3: từ 10:30’ đến 10:45’khớp lệnh định kỳ

Giao dịch thỏa thuận: từ 8:30’ đến 11:00’.

2 Đối với trái phiếu: chỉ giao dịch theo phương thức

thỏa thuận, từ 8:20’ đến 11:00’.

PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH

TTGDCK hoặc SGDCK tổ chức giao dịch chứng khoán

thông qua hệ thống giao dịch theo 2 phương thức:

 Khớp lệnh định kỳ: Là phương thức giao dịch được hệ

thống giao dịch thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán của khách hàng tại một thời điểm xác định Nguyên tắc xác định giá thực hiện trong phương thức khớp lệnh định kỳ như sau:

 Là mức giá thực hiện đạt được khối lượng giao dịch lớn nhất;

 Nếu có nhiều mức giá thỏa mãn nêu trên thì mức giá trùng hoặc gần với giá thực hiện của lần khớp lệnh gần nhất sẽ được chọn;

 Phương thức khớp lệnh định kỳ được sử dụng để xác

định giá mở cửa và giá đóng cửa của chứng khoán

trong phiên giao dịch

 Khớp lệnh liên tục: Là phương thức giao dịch được hệ

thống giao dịch thực hiện trên cơ sở so khớp các lệnh mua và lệnh bán chứng khoán ngay khi lệnh được

nhập vào hệ thống giao dịch

khớp lệnh liên tục là mức giá của các lệnh giới hạn đối ứng đang nằm chờ trên sổ lệnh.

trong đó các thành viên tự thoả thuận với nhau về

các điều kiện giao dịch và được đại diện giao dịch của thành viên nhập thông tin vào hệ thống giao dịch để ghi nhận.

PHƯƠNG THỨC GIAO DỊCH

 Lệnh thị trường (viết tắt là MP):

a Là lệnh mua chứng khoán tại mức giá bán thấp nhất hoặc lệnh bán chứng

khoán tại mức giá mua cao nhất hiện có trên thị trường.

b Nếu sau khi so khớp lệnh theo nguyên tắc ở điểm a mà khối lượng đặt

lệnh của lệnh thị trường vẫn chưa được thực hiện hết thì lệnh thị trường sẽ được xem là lệnh mua tại mức giá bán cao hơn hoặc lệnh bán tại mức giá mua thấp hơn tiếp theo hiện có trên thị trường.

c Nếu khối lượng đặt lệnh của lệnh thị trường vẫn còn sau khi giao dịch theo

nguyên tắc tại điểm b và không thể tiếp tục khớp được nữa thì lệnh thị trường sẽ được chuyển thành lệnh giới hạn mua tại mức giá cao hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó hoặc lệnh giới hạn bán tại mức giá thấp hơn một bước giá so với giá giao dịch cuối cùng trước đó.

 Trường hợp giá thực hiện cuối cùng là giá trần đối với lệnh thị

trường mua hoặc giá sàn đối với lệnh thị trường bán thì lệnh thị trường sẽ được chuyển thành lệnh giới hạn mua tại giá trần hoặc lệnh giới hạn bán tại giá sàn.

 Các thành viên không được nhập lệnh thị trường vào hệ thống giao dịch

khi chưa có lệnh giới hạn đối ứng đối với chứng khoán đó.

 Lệnh thị trường được nhập vào hệ thống giao dịch trong thời gian khớp

lệnh liên tục.

LỆNH GIAO DỊCH

 Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá mở cửa (viết tắt

là ATO):

 Là lệnh đặt mua hoặc đặt bán chứng khoán tại mức giá mở cửa.

 Lệnh ATO được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong khi so khớp lệnh.

 Lệnh ATO được nhập vào hệ thống giao dịch trong thời gian khớp lệnh

định kỳ để xác định giá mở cửa và sẽ tự động bị hủy bỏ sau thời điểm xác định giá mở cửa nếu lệnh không được thực hiện hoặc không được thực hiện hết.

 Lệnh giao dịch tại mức giá khớp lệnh xác định giá đóng cửa (viết

tắt là ATC):

 Là lệnh đặt mua hoặc đặt bán chứng khoán tại mức giá đóng cửa.

 Lệnh ATC được ưu tiên trước lệnh giới hạn trong khi so khớp lệnh.

 Lệnh ATC được nhập vào hệ thống giao dịch trong thời gian khớp lệnh

định kỳ để xác định giá đóng cửa và sẽ tự động bị hủy bỏ sau thời điểm xác định giá đóng cửa nếu lệnh không được thực hiện hoặc không được thực hiện hết.

LỆNH GIAO DỊCH

BIÊN ĐỘ GIAO ĐỘNG GIÁ

 Đối với cổ phiếu và chứng chỉ quỹ đầu tư: +/- 5% (so

với giá tham chiếu).

 Giá trần = giá tham chiếu + (giá tham chiếu x 5%)

 Giá sàn = giá tham chiếu - (giá tham chiếu x 5%).

 Đối với trái phiếu: không áp dụng biên độ dao động giá.

 Biên độ dao động giá không áp dụng đối với giao dịch trái

phiếu.

Giới hạn dao động giá chứng khoán được xác định như sau:

Giá tối đa = Giá tham chiếu + (Giá tham chiếu x biên độ dao động giá) Giá tối thiểu = Giá tham chiếu - (Giá tham chiếu x biên độ dao động giá)

XÁC ĐỊNH GIÁ THAM CHIẾU

 Giá tham chiếu của cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư đang giao dịch là giá đóng

cửa của ngày giao dịch gần nhất.

 Trường hợp cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư mới được niêm yết, trong ngày giao dịch

đầu tiên TTGDCK hoặc SGDCK chỉ nhận lệnh giới hạn, áp dụng biên độ dao động giá 20% Nếu trong lần khớp lệnh đầu tiên không có giá khớp lệnh thì được phép nhận lệnh tiếp trong đợt khớp lệnh tiếp theo Mức giá của lần khớp lệnh này sẽ làm giá tham chiếu cho ngày giao dịch kế tiếp Biên độ dao động giá được áp dụng từ ngày giao dịch kế tiếp.

 Trường hợp chứng khoán bị tạm ngừng giao dịch trên 30 ngày khi được giao

dịch trở lại thì giá tham chiếu được xác định tương tự quy định tại Điểm tren Khoản này.

 Trường hợp giao dịch chứng khoán không được hưởng cổ tức và các quyền kèm theo,

giá tham chiếu tại ngày không hưởng quyền được xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất điều chỉnh theo giá trị cổ tức được nhận hoặc giá trị của các quyền kèm theo.

 Trường hợp tách hoặc gộp cổ phiếu, giá tham chiếu tại ngày giao dịch trở lại

được xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa của ngày giao dịch trước ngày tách, gộp điều chỉnh theo tỷ lệ tách, gộp cổ phiếu

 Việc xác định giá của cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mới

niêm yết trong ngày giao dịch đầu tiên được quy định như sau:

 Tổ chức niêm yết và tổ chức tư vấn niêm yết (nếu có) phải đưa ra mức giá giao dịch dự kiến để làm giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên.

 Biên độ dao động giá trong ngày giao dịch đầu tiên là +/-20% so với giá giao dịch dự kiến.

 Giá đóng cửa trong ngày giao dịch đầu tiên sẽ là giá tham chiếu cho ngày giao dịch kế tiếp Biên độ dao động giá quy định tại điều 9 Quy chế này được áp dụng từ ngày giao dịch kế tiếp.

 Nếu trong 3 ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu, chứng chỉ quỹ mới niêm yết vẫn chưa có giá đóng cửa, tổ chức niêm yết sẽ phải xác định lại giá giao dịch dự kiến.

 Không cho phép giao dịch thỏa thuận cổ phiếu, chứng

chỉ quỹ trong ngày giao dịch đầu tiên.

XÁC ĐỊNH GIÁ THAM CHIẾU

trong ngày đau tiên

ĐƠN VỊ GIAO DỊCH – ĐƠN VỊ YẾT GIÁ

 Đơn vị giao dịch lô chẵn theo phương thức giao dịch khớp

lệnh do Chủ tịch UBCKNN quy định.

 Không qui định đơn vị giao dịch đối với phương thức giao

dịch thoả thuận.

 Đơn vị yết giá được quy định như sau:

 Giao dịch theo phương thức khớp lệnh:

 Mức giáĐơn vị yết giá

Giao dịch chứng khoán cua NDT

 Nhà đầu tư chỉ được có một tài khoản giao dịch chứng

khoán và chỉ được mở tại một công ty chứng khoán Tài khoản của nhà đầu tư phải tuân thủ quy định về cấp mã tài khoản cho nhà đầu tư do SGDCK TP.HCM ban hành Thành viên có trách nhiệm lưu giữ chứng từ giao dịch, thông tin giao dịch chứng khoán của số tài khoản đã cấp, thông tin

về chủ tài khoản, ngày mở và đóng tài khoản.

 Nhà đầu tư không được phép đồng thời đặt lệnh mua và

bán đối với một loại cổ phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư trong cùng một ngày giao dịch.

 Khi đặt lệnh bán chứng khoán hoặc quảng cáo bán chứng

khoán (khi đặt lệnh mua chứng khoán hoặc quảng cáo mua chứng khoán), số dư chứng khoán (số dư tiền) trên tài khoản của khách hàng mở tại thành viên phải đáp ứng các điều kiện về tỷ lệ ký quỹ chứng khoán (tiền).

NGUYÊN TẮC KHỚP LỆNH

Ưu tiên về giá:

 Lệnh mua có mức giá cao hơn được ưu tiên

mức giá thì lệnh giao dịch nhập trước vào

hệ thống giao dịch được ưu tiên thực hiện trước

CHỈ SỐ VN - INDEX

Chỉ số VN INDEX thể hiện biến động giá cổ phiếu giao dịch tại TTGDCK TP.HCM Công thức tính chỉ số áp dụng đối với toàn bộ các

cổ phiếu niêm yết tại TTGDCK nhằm thể hiện xu hướng giá cổ phiếu hàng ngày Chỉ

số VN INDEX so sánh giá trị thị trường hiện hành với giá trị thị trường cơ sở vào ngày gốc 28/07/2000, khi thị trường chứng khoán chính thức đi vào hoạt động Giá trị thị trường cơ sở trong công thức tính chỉ số được điều chỉnh trong các trường hợp như niêm yết mới, huỷ niêm yết và các trường hợp có thay đổi về vốn niêm yết

Pit: Giá thị trường hiện hành của cổ phiếu i

Qit: Số lượng niêm yết hiện hành của cổ phiếu I

Pi0: Giá thị trường vào ngày gốc của cổ phiếu I

Qi0: Số lượng niêm yết vào ngày gốc của cổ phiếu i I= 1,n

QUY ĐỊNH VỀ KÝ QUỸ

 Khi đặt lệnh bán chứng khoán, khách hàng phải có đủ số

lượng chứng khoán đặt bán trên tài khoản chứng khoán

mở tại thành viên Khi đặt lệnh mua chứng khoán, số dư tài khoản bằng tiền của khách hàng mở tại thành viên phải đáp ứng quy định ký quỹ tối thiểu là 70% giá trị chứng khoán đặt mua - Điều 46, khoản 5 Quyết định 50/2003/QĐ-BTC

 Khi đặt lệnh bán chứng khoán, khách hàng phải có đủ

số lượng chứng khoán đặt bán trên tài khoản chứng khoán mở tại thành viên Khi đặt lệnh mua chứng khoán,

số dư tài khoản bằng tiền của khách hàng mở tại thành viên phải đáp ứng các điều kiện về tỷ lệ ký quỹ giao dịch

do Chủ tịch UBCKNN qui định.

KÝ HIỆU GIAO DỊCH

a Ký hiệu trạng thái chứng khoán:

 Ký hiệu Ý nghĩa

P Chứng khoán giao dịch bình thường

H Chứng khoán bị tạm ngừng giao dịch trong 1 ngày giao dịch

S Chứng khoán bị ngừng giao dịch

C Chứng khoán bị kiểm soát

X Chứng khoán bị hủy niêm yết

b Ký hiệu của TTGD về chứng khoán

 Ký hiệu Ý nghĩa

XD Giao dịch không hưởng cổ tức

XR Giao dịch không hưởng quyền kèm theo

XI Giao dịch không hưởng lãi trái phiếu

SP Ngừng giao dịch

DS Chứng khoán cảnh báo

QUY ĐỊNH VỀ GIAO DỊCH TẠI TRUNG TÂM GDCK HÀ NỘI

NGƯỜI TRÌNH BÀY

VÕ VĂN HẢO

Thời gian giao dịch

 TTGDCKHN tổ chức giao dịch chứng

khoán vào sáng các ngày thứ Hai đến thứ Sáu hàng tuần, trừ các ngày nghỉ theo quy định trong Bộ Luật Lao động.

 Thời gian giao dịch được thực hiện từ

8:30h đến 11h

Hình thức thanh toán

Giao dịch báo giá: Tất cả các giao dịch

báo giá (gồm cả giao dịch cổ phiếu và giao dịch trái phiếu) được thanh toán theo hình thức thanh toán đa phương (T+3).

Giao dịch thỏa thuận

Giao dịch Hình thức thanh toán

- Cổ phiếu: có khối lượng giao dịch từ

Thanh toán đa phương (T+3)

- Cổ phiếu với khối lượng ≥ 100.000 cổ

+ Thanh toán song phương, + Thanh toán trực tiếp (ngày thanh toán do 2 bên tự thoả thuận với thời gian từ T+1 đến T+3).

Đơn vị yết giá

Giao dịch báo giá:

+ Đối với cổ phiếu:100 đồng.

+ Đối với trái phiếu: không quy định.

Giao dịch thỏa thuận : không quy định.

Đơn vị giao dịch

 Giao dịch báo giá: 100 cổ phiếu hoặc

10.000.000 đồng (mười triệu đồng) tính theo mệnh giá trái phiếu

 Giao dịch thỏa thuận: không quy định

đơn vị giao dịch.

Khối lượng giao dịch tối thiểu (chỉ

áp dụng đối với giao dịch thỏa thuận)

 Giao dịch cổ phiếu: 5.000 cổ phần.

 Giao dịch trái phiếu: 100.000.000

đồng (100 triệu đồng) tính theo mệnh giá.

Giá tham chiếu

 Giá tham chiếu của cổ phiếu là bình quân gia quyền

các giá thực hiện qua phương thức giao dịch báo giá của ngày có giao dịch gần nhất.

phiếu bị tạm ngừng giao dịch trong ngày đầu tiên giao dịch hoặc ngày giao dịch trở lại sẽ giao dịch không biên độ Trong ngày giao dịch tiếp theo, giá tham chiếu của cổ phiếu này sẽ được tính như ở trên.

Biên độ dao động giá

 Biên độ dao động giá trong ngày giao dịch đối với cổ

phiếu là ±7%.

dịch trái phiếu

Hiệu lực của lệnh

 Trong phiên giao dịch, lệnh giới hạn được nhập vào hệ

thống giao dịch có hiệu lực cho đến hết phiên hoặc cho đến khi lệnh bị huỷ trên hệ thống.

Loại lệnh giao dịch

 Lệnh giao dịch báo giá là lệnh giới hạn

Nguyên tắc thực hiện lệnh giao dịch báo giá

 Các lệnh có mức giá tốt nhất được ưu tiên

thực hiện trước

 Nếu có nhiều lệnh cùng mức giá thì lệnh nào

được nhập vào hệ thống trước sẽ được thực hiện trước

 Nếu lệnh mua và lệnh bán cùng thoả mãn

nhau về giá thì mức giá thực hiện sẽ là mức giá của lệnh được nhập vào hệ thống trước

 Lệnh giao dịch có thể được thực hiện toàn bộ

hoặc một phần theo bội số của đơn vị giao dịch

Trình tự giao dịch báo giá

chứng khoán, đại diện giao dịch của công ty chứng khoán sẽ nhập các lệnh của khách hàng vào hệ thống giao dịch tại Trung tâm GDCK Hà Nội Nếu nhà đầu tư muốn thực hiện lệnh theo phương thức thoả thuận hoặc muốn thực hiện toàn bộ khối lượng thì phải ghi

rõ những yêu cầu này trên phiếu lệnh, công ty chứng khoán sẽ thực hiện những lệnh này theo phương thức thoả thuận Nếu phiếu lệnh không có các yêu cầu trên thì đại diện giao dịch của công ty chứng khoán sẽ nhập lệnh đó vào hệ thống giao dịch báo giá.

diện giao dịch và màn hình thông tin của công ty chứng khoán

Trình tự…

 Nhà đầu tư theo dõi các lệnh (mua/bán) thông qua màn hình

thông tin tại công ty chứng khoán và lựa chọn các lệnh phù hợp để đặt lệnh đối ứng

 Các lệnh nhập vào hệ thống sẽ được tự động khớp ngay với các

lệnh đối ứng có mức giá thoả mãn tốt nhất đã chờ sẵn trong hệ thống Tức là, nếu thoả mãn về giá thì các lệnh mua có mức giá cao nhất sẽ được khớp với các lệnh bán có mức giá thấp nhất Mức giá thực hiện được xác định là mức giá của lệnh được nhập vào hệ thống trước.

 Nếu ở cùng một mức giá mà có nhiều lệnh mua/lệnh bán thì lệnh

nào nhập vào hệ thống trước sẽ được thực hiện trước.

 Các lệnh có thể được thực hiện một phần hoặc toàn bộ (nếu các

lệnh đối ứng đáp ứng được toàn bộ khối lượng) Các lệnh chưa được thực hiện hoặc mới thực hiện một phần sẽ được lưu lại trên

hệ thống để chờ thực hiện với các lệnh mới

 Kết quả giao dịch sẽ được hiển thị trực tuyến trên màn hình thông

tin của các công ty chứng khoán.

Trình tự giao dịch thỏa thuận

 Trước tiên, để thực hiện giao dịch nhà đầu tư phải mở tài khoản

giao dịch chứng khoán tại một công ty chứng khoán là thành viên của Trung tâm GDCK Hà Nội Nhà đầu tư sẽ được công ty chứng khoán hướng dẫn đầy đủ các thủ tục để mở tài khoản giao dịch chứng khoán Sau khi đã tìm hiểu kỹ về các loại chứng khoán đăng

ký giao dịch trên Trung tâm GDCK Hà Nội, nhà đầu tư có thể bắt đầu đưa ra các quyết định đầu tư của mình.

 Khi đặt lệnh mua bán chứng khoán, nhà đầu tư phải đảm bảo đủ tỉ

lệ ký quỹ trên tài khoản Cụ thể là, khi đặt lệnh bán thì nhà đầu tư phải có đủ số chứng khoán trong tài khoản, còn khi đặt lệnh mua thì nhà đầu tư phải có đủ số tiền kí quỹ theo thoả thuận với công

ty chứng khoán

Trường hợp đã xác định được đối tác giao dịch:

 Nếu nhà đầu tư đã tìm được đối tác giao dịch và đã hoàn tất thoả

thuận giao dịch thì thông báo cho công ty chứng khoán về thoả

thuận này, công ty chứng khoán sẽ thực hiện nhập lệnh giao dịch vào hệ thống của Trung tâm GDCK Hà Nội.

Trình tự

Trường hợp chưa xác định được đối tác giao dịch:

 Khi có nhu cầu giao dịch, nhà đầu tư sẽ đặt lệnh mua/lệnh bán tại

công ty chứng khoán

 Căn cứ vào lệnh của nhà đầu tư, công ty chsưng khoán sẽ nhập

lệnh vào hệ thống giao dịch tại Trung tâm GDCK Hà Nội, ngay lập tức các lệnh đó sẽ được hiển thị trên sổ lệnh của thị trường.

 Căn cứ vào thông tin trên sổ lệnh, các công ty chứng khoán sẽ liên

lạc với nhau để giúp nhà đầu tư tìm kiếm và thoả thuận với các đối tác giao dịch về mức giá và khối lượng giao dịch Khi đạt được thoả thuận, công ty chứng khoán sẽ thực hiện lệnh giao dịch cho nhà đầu tư

 Hệ thống giao dịch của Trung tâm GDCK Hà Nội sẽ nhận và xác

nhận các lệnh giao dịch do công ty chứng khoán nhập vào và sẽ đưa ra kết quả giao dịch tổng hợp của toàn thị trường.

 Kết quả giao dịch thỏa thuận sẽ được hiển thị ngay trên màn hình

của đại diện giao dịch và màn hình thông tin của CTCK

1 31 B12 D3

3 2 B1 B8

3 1 32 B13

2 B4 B10 D2

2 2 1 33 D10

1 D4 D8 B11

3 2 2 34 B3

1 B7

3 35 D15 B9

3 2 B11 D7

1 1 36 D9

3 D15 B2

4 1 37 B20 D5 B15

2 1 1 B3 D11

3 3 38 D6 B18

4 3 6

11 13 16 23 28

3 2

33

35 3

8 10 11 12 17 20 24

3 1

3 8 10 11 12 16 13 11 6

D12 5 B14 D1

1 2 B6

1 31 B12 D3

3 2 B1 B8

3 1 32 B13

2 B4 B10 D2

2 2 1 33 D10

1 D4 D8 B11

3 2 2 34 B3

1 B7

3

D21

4

35 ATO

D15 B9

3 2

19 23 24

2 6 26

14 17

5 8 13 15 16

14

5 8 13 15 16

2

4

4 3 50

56

8

2 1 33 40 47 53

13

8 21 33 33 27

2 1 13

Giá tham chiếu

 Là giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất

 Trong trường hợp chứng khoán lần đầu tiên

được niêm yết thì ngày gd đầu tiên chỉ nhận lệnh giới hạn, không áp dụng biên độ giao

động giá và chỉ khớp lệnh một lần

 Nếu chứng khoán tạm ngưng gd trên 30 ngày

thì khi được gd trở lại thì giá tham chiếu được xác định như trên

Giá tham chiếu

 Trường hợp gd ck không được hưởng cổ tức và các

quyền kèm theo, giá tham chiếu ngày không hưởng quyền được xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa của ngày giao dịch gần nhất điều chỉnh theo giá trị cổ tức được nhận hoặc giá trị các quyền kèm theo

 Trường hợp tách hoặc gộp cổ phiếu giá tham chiếu

tại ngày giao dịch trở lại được xác định theo nguyên tắc lấy giá đóng cửa của ngày giao dịch trước ngày tách, gộp điều chỉnh theo tỷ lệ tách, gộp cổ phiếu

Giá tham chiếu những ngày đặc biệt

 Ptc = Giá đĩng cửa phiên giao dịch trước 

đĩ – giá trị tiền thưởng

Giá tham chiếu những ngày…

3)      Giá tham chiếu của cổ phiếu trong trường hợp phát hành 

thêm cổ phiếu để tăng vốn

 Trong trường hợp này  giá tham chiếu của cổ phiếu ngày 

khơng hưởng  quyền mua cổ phiếu mới (Ptc)  được tính theo  cơng thức: 

       PR t-1 + (I x PR )

 Ptc  =  -        

       1+ I Trong đĩ : Ptc :  là giá tham chiếu cổ phiếu trong ngày giao  dịch khơng hưởng    quyền mua cổ phiếu trong đợt phát 

Ví duï

 Giả sử ta muốn tính giá tham chiếu của cổ phiếu 

Haphaco vào ngày không hưởng quyền mua cổ phiếu  mới trong đợt phát hành thêm cổ phiếu lần đầu để 

huy động vốn đầu tư xây dựng Nhà máy giấy Craft.  Thông tin chúng ta có được như sau: Tổng vốn huy 

động mới là 20 tỷ đồng (tổng vốn Haphaco trước lúc  phát hành quyền mua cổ phiếu là 10 tỷ đồng). Tức là  mỗi cổ phiếu cũ được mua thêm 2 cổ phiếu mới. Giá  tham chiếu của cổ phiếu này  vào phiên trước phiên  giao dịch không hưởng quyền là  50.000đồng/cổ phiếu  (PRt-1). Tỷ lệ vốn tăng là gấp 2 lần vốn hiện có 

( I=2). Giá cổ phiếu sẽ bán cho cổ đông ghi trong 

quyền là 32.000đồng/cổ phiếu (PR)