Ngân hàng trung ương (slide)

Là nghiệp vụ mà NHTW thực hiện mua vào hoặc bán ra các giấy tờ có giá nhắm thay đổi cơ sở tiền tệ,qua đó tác động đến lượng tiền cung ứng và lãi suất ngắn hạn của thị trườngNghiệp vụ thì

NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

Tổ 4 – nhóm 1 Lớp DHTN5A4HN

Câu hỏi thảo luận

Tìm hiểu về thực trạng nghiệp vụ thị trường mở

Là nghiệp vụ mà NHTW thực hiện mua vào hoặc bán ra các giấy tờ có giá nhắm thay đổi cơ sở tiền tệ,qua đó tác động đến lượng tiền cung ứng và lãi suất ngắn hạn của thị trường

Nghiệp vụ thì trường mở

là gì ?

• Là nghiệp vụ NHTW chủ động tiến hành nghiệp vụ nhắm tác động tới khối lượng tiền khi cần thiết

Nghiệp vụ

thị trường

mở năng động

• Là nghiệp vụ được tiến hành nhằm bù lại những nhân tố ảnh hưởng không có lợi tới dòng tiền lưu thông

Nghiệp vụ thị trường

mở thụ động

Đặc điểm

1.Các nghiệm vụ thị trường mở: Gồm 2 loại

Ngân hàng trung ương

Cac ngân hàng thương mại

Cac tổ chức tài chính phi ngân

hàng

Các nhà giao dịch sơ cấp

2.Thành viên nghiệp vụ thị trường mở

3.Hàng hóa của nghiệp vụ thị trường mở

-Được chủ mua bán giấy tờ có giá

-Đa dạng hóa nghiệp vụ kinh doanh của các tctd

-Tạo điều kiện cho các ngân hàng sử dũng vốn nhàn rỗi

Đối với nền kinh tế:

-Thúc đẩy thị trường tài

chính phát triển

-Giúp thị trường liên ngân hàng hoàn thiện và phát triển

Giai đoạn 1:Trước năm 2007

• Khi OMO bắt đầu hoạt động vào tháng 7/2000, có 20 TCTD được công nhận là thành viên tham gia OMO.

• Số lượng thành viên thị trường mở tăng dần qua các năm, nhưng với tốc độ chậm, chỉ 1-2 thành viên mỗi năm.

• Đến ngày 31/12/2005 đã có 29 TCTD được công

nhận là thành viên tham gia OMO, gồm 05

NHTMNN, 14 NHTMCP, 07 chi nhánh NHNg, 01 ngân hàng liên doanh, 01 công ty tài chính và Quỹ Tín dụng nhân dân trung ương.

Bảng: Số lượng thành viên thị trường mở qua các năm

Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam

Số lượng thành viên OMO Năm

2000

Năm 2001

Năm 2002

Năm 2003

Năm 2004

Năm 2005

Bảng:Tần suất, khối lượng trúng thầu

Năm Tổng

số Doanh số trúng thầu

Doanh

số bình quân/

phiếu

Tần suất giao dịch

Giao ngay Kỳ hạn Giao ngay Kỳ hạn

Qua số liệu Bảng cho thây, tư năm 2000 đến 2004, doanh

sô trúng thâu hàng năm bình quân tăng trưởng gâp khoang

3 lân so với năm trước

-Riêng năm 2005, mặc dù khôi lượng trúng thâu tăng mạnh (102.479 ti), nhưng tính theo tỉ lệ thì chi tăng 165,5%

-Năm 2006, tông doanh sô giao dch 2 chiêu mua/bán giây

tờ có giá lên tới 125.935 tỉ đông tăng khoảng 21% so với năm 2005 và tăng 101% so với năm 2004 Doanh sô giao dịch bình quân một phiên khoảng 777 tỷ đồng, tăng 18% so

với năm 2005 và 52% so với năm 2004

-Năm 2007, doanh sô giao dịch 415.861 ty đồng, giao dich mua có kỳ hạn 59.011 tỷ đông, giao dich bán han là 356.850 tỷ đồng

Giai đoạn 2007 đên 2011

Biểu đồ : Lượng tiền cung ứng ròng qua nghiệp vụ thị trường mở

(đvt: tỷ đồng)

• Doanh số giao dịch trên nghiệp vụ thị trường mở liên tục tăng, năm sau cao hơn năm trước theo cả hai chiều mua và bán

• Năm 2008, tổng doanh số trúng thầu là 1.036.066 tỷ đồng,

• Đến cuối năm 2010, tổng doanh số trúng thầu là 2.108.715 tỷ đồng Trong các hình thức giao dịch thị trường mở thì hình

thức NHNN mua các GTCG - “bơm” tiền ra là chủ yếu, có thời điểm là 100% trong tổng doanh số trúng thầu như 6 tháng đầu năm 2009 và năm 2010

• Tuy nhiên, 6 tháng đầu năm 2011, NHNN lại “hút” là chủ yếu, (tháng 5 và 6); NHNN chỉ bơm ra khoảng 13.056 tỷ đồng

Điều này cho thấy thị trường mở là một “kênh” cung ứng hoặc thu hút tiền về quan trọng của NHNN nhằm thực hiện mục tiêu của CSTT Khối lượng giao dịch trong từng phiên cũng ngày càng tăng từ bình quân 2.577 tỷ đồng/phiên năm 2008 lên

3.240 tỷ đồng/phiên năm 2010 và 9.544 tỷ đồng/phiên năm

2011

Trong năm 2008, trước những biến động bất thường của thị trường, nhằm đáp ứng khả năng thanh toán cho các

TCTD doanh số giao dịch có phiên là 10.000 15.000 tỷ đồng, sang năm 2010, gần đến thời điểm cuối năm, doanh

số giao dịch, có phiên là 20.000 tỷ đồng, những tháng đầu năm 2011, có phiên giao dịch lên đến 25.000 tỷ đồng

Như vậy, khi các TCTD thiếu hụt nghiêm trọng vốn khả dụng thì thị trường mở thực sự là “phao” hỗ trợ cho các TCTD này, bảo đảm khả năng thanh toán cho các TCTD trong trường hợp thị trường có những biến động đột xuất

Lãi suất trên thị trường mở cũng có nhiều biến động: nếu năm

2008, mua có kỳ hạn 7 ngày lãi suất bình quân là 12,82%/năm,

14 ngày là 13,12%/năm, thì năm 2009, đã giảm xuống tương

ứng là 7,23%/năm và 7,51%/năm và năm 2010 tương ứng

8,35%/năm và 7,69%/năm Trong tháng 1/2011, lãi suất mua có

kỳ hạn 7 ngày đã tăng lên 10%/năm, từ ngày 22/2, tăng lên

12%, 1/4 là 13%, ngày 4/5, đã được đẩy lên mức 14%/năm,

không dừng ở đó, ngày 17/5, NHNN đã nâng lãi suất trên thị

trường mở lên 15% Đây là lần thứ 8, NHNN điều chỉnh mức lãi suất trên thị trường mở kể từ tháng 1/2010 Từ ngày 4/7/2011, lãi suất trên nghiệp vụ thị trường mở đã giảm nhẹ xuống

14%/năm Điều này cho thấy năm 2008 và 2011 nền kinh tế có lạm phát cao, NHNN thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt dẫn đến tình hình thanh khoản của các NHTM khó khăn, đặc biệt là các NHTM cổ phần quy mô nhỏ

Một số kết quả đạt được về hoạt động nghiệp

vụ thị trường mở

• -Giai đoạn 2008- 2011 NHNN bước đầu đã kiềm chế lạm phát và thực hiện có hiệu quả các mục tiêu khác của CSTT

• NHNN đã điều tiết linh hoạt vốn khả dụng cho các TCTD

• sự thay đổi lãi suất nghiệp vụ thị trường mở làm tăng khả năng điều tiết lãi suất thị trường của NHNN Việt Nam

• Công tác dự báo vốn khả dụng của NHNN đã có nhiều cải thiện, kết quả dự báo trong kì dự báo là 1 tháng không có nhiều sai lệch

về tổng thể

Một số kết quả đạt được

về hoạt động nghiệp vụ thị trường mở

- Giai đoạn 2008-

2011 NHNN bước đầu đã kiềm chế lạm phát và thực hiện có hiệu quả các mục tiêu khác của CSTT

sự thay đổi lãi suất nghiệp vụ thị trường

mở làm tăng khả năng điều tiết lãi suất thị trường của NHNN Việt Nam

Công tác dự báo vốn khả dụng của NHNN

đã có nhiều cải thiện, kết quả dự báo trong kì dự báo là 1 tháng không có nhiều sai lệch về

tổng thể

NHNN đã điều tiết

linh hoạt vốn khả

dụng cho các TCTD

Hạn chế

NHNN còn gặp nhiều khó khăn trong điều hành nghiệp vụ thị trường mở nhằm kiểm soát lượng

tiền cung ứng

Khả năng hỗ trợ vốn khả dụng chưa đáp ứng được yêu của tất cả các TCTD tham gia thị

1 • cho phép đa dạng hóa kỳ hạn giao dịch

2 • xác định nghiệp vụ thị trường mở đóng vai trò chủ yếu trong điều tiết tiền tệ của NHNN

5 • Rà soát lại các lỗ hổng trong hệ thống thông tin của NHNN