bài tập tài chính doanh nghiệp mới

Bài 5:Một dự án đầu tư có nguồn vốn được hình thành như sau: Vay của ngân hàng Công Thương 800tr với lãi suất vay 10%/năm với thời gian 2 năm Vay của ngân hàng Nông Nghiệp 200 tr với lãi

Bài giải

Áp dụng công thức chi phí sử dụng vốn vay như sau :

Với V là số tiền vốn mà công ty huy động được => V= 5000 trd

T là số tiền gốc và lãi =>

Gọi r là chi phí sử dụng vốn vay , i là số năm i=5

Bước 1: Gọi A là biểu thức

Bước 4 : Thay số vào công thức tính ta có chi phí sử dụng vốn vay trước thuế của DN là :

BÀI 2:

Công ty Phúc Thành vay của ngân hàng 1 tỷ trong vòng 5 năm theo lãi suất trả góp

- Năm 1 trả lãi 250 triệu

- Năm 2 trả lãi 150 triệu

- Năm 3 trả lãi 200 triệu

- Năm 4 trả lãi 250 triệu

- Năm 5 trả lãi 250 triệu

Số vốn gốc phải trả được chia đều cho 5 năm Hãy tính chi phí sử dụng vốn vay sau thuế Biết thuế suất thuế TNDN là 25%

Bài giải

Áp dụng công thức chi phí sử dụng vốn vay như sau :

Với V là số tiền vốn mà công ty huy động được => V= 1000 trd

T là số tiền gốc và lãi =>

Gọi r là chi phí sử dụng vốn vay , i là số năm i=5

Bước 1: Gọi A là biểu thức

Bước 4 : Thay số vào công thức tính ta có chi phí sử dụng vốn vay trước thuế của DN là :

Vậy chi phí sử dụng vốn vay sau thuế là

( với t là thuế suất )

= 30,78 (1 - 0,25)

= 23.085 %

BÀI 3:

Công ty cổ phần Hải An trong năm 2010 phải huy động 4 tỷ Công ty lựa chọn giải pháp vay vốn của ngân hàng5

- NH Công Thương 2 tỷ với lãi suất vay 10%/ năm

- NH Hàng Hải vay 800 triệu với lãi suất 8% /năm

- NH Ngoại Thương vay 300 triệu với lãi suất 6%/năm

-Số còn lại vay tại ngân hàng Á Châu với lãi suất vay 11%/năm

Hãy tính chi phí sử dụng vốn vay (theo phương pháp bình quân)

Bài giải

Ta có :

Chi phí sử dụng vốn vay =

Lãi vay từ Ngân Hàng = Lãi suất X số tiền

Lãi vay phải trả cho Ngân hàng Công Thương:

Chi phí sử dụng vốn vay phải trả là :

= 9,525%

Kết luận : chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân là 9,525%

Bài 4:

Một dự án đầu tư có vốn hình thành từ các nguồn sau:

- Vay NH Ngoại Thương từ 1/1/1990 là 300 triệu với lãi suất với lãi suất vay 8%/năm

- Vay NH Thương Mại từ 1/1/1989 là 350 triệu với lãi suất vay 2%/tháng

- Vay NH thương mại Hàng Hải từ 1/1/1989 là 200 triệu với lãi suất 5%/6 tháng

- Vay NH Công thương từ 1/1/1990 là 100 triệu với lãi suất

8%/quý

-Phát hành cổ phiếu thường cuối năm 1990 với số lượng 500 cổ phiếu và giá phát hành là 500.000đ/cp

Yêu cầu: 1 Tính tổng vốn đầu tư công ty huy động được.

2 Tính chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân Biết thời gian thi công của dự án này là 2 năm 1/1/1989 đến 1/1/1991

FV là giá trị nhận được ở tương lai.

Cụ thể FV của từng ngân hàng như sau:

- NH công thương:

FV4 = 100*( 1 + 0.08 )4 = 136.05(tr)

- Phát hành cổ phiếu thu về là :

500 * 500.000 = 250.000.000 = 250(tr)Suy ra tổng số vốn đầu tư công ty huy động được là:

324 + 562,95 + 243,1 + 136,05 + 250 = 1516,1(tr)

2 Tính chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân:

ADCT: RQD = ( 1 + r )12/n – 1

Trong đó: RQD: là lãi suất quy đổi

r :là lãi suất bài ra

n: là thời hạn của lãi suất tính theo tháng

***Tính lãi vay phải trả I của từng ngân hàng:

I = PV * RQD

- NH ngoại thương:

I1 = 300*[ ( 1 + 0.08 ) – 1] = 24(tr)

Bài 5:

Một dự án đầu tư có nguồn vốn được hình thành như sau:

Vay của ngân hàng Công Thương 800tr với lãi suất vay 10%/năm với thời gian 2 năm

Vay của ngân hàng Nông Nghiệp 200 tr với lãi suất vay 5%/tháng với thời hạn 1 năm

Vay của ngân hàng Đầu Tư 600tr với lãi suất vay 8%/quý với thời hạn 2 năm

Vay của ngân hàng Ngoại Thương 500tr với lãi suất vay 6%/6 tháng với thời hạn 2 năm

Phát hành cổ phiếu thường với số lượng là 800 cổ phiếu và giá phát hành là 1triệu/cp

Yêu cầu:

Tính tổng số vốn đầu tư cho dự án

Tính chi phí sử dụng vốn vay theo phương pháp bình quân

Bài giải:

Áp dụng công thức tính giá trị tương lai

FV = PV(1 + r) n

FV: Giá trị tương lai

PV: Giá trị hiện tại

I = PV x R qđ Với R qđ = (1 + r)12/n

Tổng lãi phải trả là 517,26 triệu đồng

Chi phí sử dụng vốn là

(517,26/2100) x 100 = 24,63%

Bài 6:

Công ty cổ phần An Bình dự định phát hành cổ phiếu ưu đãi với số lượng có giá trị là 200 000 USD với giá bán là 100 USD/CP Cổ tức hàng năm 20 USD/CP Chi phí phát hành là 4%/CP Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phiếu ưu đãi cho công ty An Bình

Trong đó:

Giá phát hành cổ phiếu ưu đãi G = 100 USD/CP

Lợi tức cố định trên một cổ phiếu ưu đãi d= 20 USD/CP

Bài tập 7:

Công ty cổ phần Hải An dự kiến phát hành cổ phần ưu đãi với sổ lượng là 300 cổ phiếu Gía bán là 150 USD/CP Cổ tức hàng năm là 35 USD/CP Chi phí phát hành 5%/CP

Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phần ưu đãi cho công ty Hải An?

Áp dụng công thức:

Trong đó: r : CP sử dụng vốn cố định

d : Lợi tức cố định trên một cổ phiếu ưu đãi

G : Gía phát hành cổ phiếu ưu đãi

Bài 8:

Công ty cổ phần Minh Hải có thể phát hành vô hạn cổ phiếu đại chúng với chi phí phát hành là 10% trên giá bán Giá bán của cổ phiếu đại chúng hiện nay là 20 USD/ CP Cổ tức năm nay của công ty là 3 USD/CP tăng 15% so với năm ngoái Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của cổ tức là 15%

Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phiếu đại chúng từ lợi nhuận giữ lại?

Lời giải

Tính chi phí sử sụng vốn cổ phiếu đại chúng từ lợi nhuận giữ lại

Áp dụng công thức:

•d1: cổ tức dự định nhận được ở năm thứ 1

•G : giá hiện hành của cổ phiếu thường

•g : tốc độ tăng trưởng cổ tức đều đặn hàng năm dự tính

Vậy chi phí sử dụng vốn cổ phiếu đại chúng từ lợi nhuận giữ lại là:

,

0 20

Bài 9

Công ty cổ phần dự định phát hành 500.000 cổ phiếu với giá bán 1 cổ phiếu hiện nay là 200.000đ.Nếu lợi tức trên mỗi cổ phiếu trong lần chia mới nhất là 20.000đ và tỷ lệ gia tăng lợi tức cổ phần không đổi là 5% thì lợi tức cổ phần năm tiếp theo được kỳ vọng là 21.000đ.Hãy tính chi phí

sử dụng vốn cổ phần thường từ lợi nhuận giữ lại

Bài làm:

ADCT :

Trong đó : cổ tức trên một cổ phiếu thường năm thứ nhất

G : giá phát hành cổ phiếu ưu đãi

g : tỷ lệ tăng trưởng bình quân

r : chi phí sử dụng vốn cổ phần thường từ lợi nhuận giữ lạiVậy chi phí sử dụng vốn cổ phần thường từ lợi nhuận giữ lại của công ty

là

g G

r D1 

D1

% 5 , 15 155

, 0 05

.

0 200000

Bài 10

Công ty cổ phần An Bình phát hành cổ phiếu đại chúng với

số lượng là 1.500 CP.Hệ số rủi ro đối với cổ phiếu này là 1,5 Lãi

suất phi rủi ro (lãi suất TP chính phủ) là 8%.Tỷsuất sinh lời của thị trường kỳ vọng là 10%

Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phần thường từ lợi nhuận giữ lại theo pp CAPM

Bài làm:

ADCT : 𝑅𝑠 = 𝑅𝑡𝑝 + ൫𝑅𝑡𝑡 − 𝑅𝑡𝑝 ൯𝛽𝑖

Trong đó: Rs:Chi phí sử dụng vốn cổ phần từ lợi nhuận giữ lại

Rtp:Lãi suất trái phiếu

Rtt:Tỷ suất sinh lời của thị trường

βi: Hệ số rủi ro của cổ phiếu

Thay Rtp=8%, Rtt=10% vào công thức ta có:

βi=1,5 Chi phí sử dụng vốn cổ phần từ lợi nhuận giữ lại:

Rs = 8% + (10% - 8%) 1,5 = 11%

Bài 11

Công ty cổ phần Y phát hành 1 loại trái phiếu có lãi suất cố định 10%/năm.Mỗi năm trả lãi 1 lần vào cuối năm trong thời hạn là 5

năm.Mức bù rủi ro tăng thêm được xác định là 4%/ năm.Tính chi phí

sử dụng vốn cổ phiếu thường từ LN giữ lại

Bài làm:

Trong đó: Rs:Chi phí sử dụng vốn CP thường từ LN giữ lại

Rtp:Lãi suất trái phiếuMb:Mức bù rủi ro tăng thêm

Thay Rtp = 10% , Mb = 4% vào công thức ta có:

Chi phí sử dụng vốn cổ phiếu thường từ lợi nhuận giữ lại:

Rs=10%+4%=14%

Bài 12: Công ty cổ phần dự định phát hành một số lượng cổ phiếu mới

có số lượng là 5000 cổ phiếu với chi phí phát hành tính theo tỷ lệ % với giá bán là 5%/cổ phiếu Giá bán của một cổ phiếu hiện nay là 35USD/cổ phiếu Cổ tức năm ngoái của công ty là 1,5USD/cổ phiếu Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của cổ tức là 8% Hãy tính chi phí sử dụng vốn cổ phiếu thường mới?

Giải:

Áp dụng công thức tính:

Trong đó: là cổ tức trên 1 cổ phiếu thường

G là giá trị phát hành cổ phiếu thường mới

e là tỷ lệ chi phí phát hành trên 1 cổ phiếu mới

g là tốc độ tăng trưởng kỳ vọng của cổ tức

Chi phí sử dụng vốn cổ phiếu thường mới:

Kết luận: Chi phí sử dụng vốn cổ phiếu thường mới là 12,87%

%87,12

%

8

%)51(35

62,

Bài 13.

Công ty cổ phần Hải An dự định huy động vốn có giá trị là 5 tỷ Nguồn huy động 3 tỷ là vay NH, 2 tỷ là phát hành cổ phiếu

Cách huy động như sau:

- Công ty vay của NH Công thương 2 năm với số tiền 500 triệu, lãi suất 10%/năm

- Công ty vay của NH Thương mại 800 triệu trong vòng 1 năm với lãi suất 8%/năm

- Công ty vay của NH Hàng hải 2 năm với số tiền 300 triệu, lãi

suất 5%/quý

- Số còn lại vay NH Ngoại thương 2 năm với lãi suất 3%/6 tháng

- Phát hành cổ phiếu thường với số lượng 50.000 CP

Yêu cầu:

1 Hãy tính số tiền mà công ty phải đầu tư

2 Tính chi phí sử dụng vốn vay trước thuế và sau thuế biết thuế suất thuế TNDN là 25%

Bài giải:

Áp dụng công thức tính giá trị tương lai

FV = PV(1 + r)n

FV: Giá trị tương lai

PV: Giá trị hiện tại

I = PV x R qđ Với R qđ = (1 + r)12/n

Tổng lãi phải trả là 1414.45 triệu đồng

Chi phí sử dụng vốn sau thuế là :

(1414,45/3000) x (1-25%) = 35,36%

Bài 14 :

Công ty cổ phần B trong năm N dự định huy động 3500 triệu.

Năm 1 huy động được 1 tỷ với số tiền lãi phải trả 300 triệu Năm 2 huy động được 800 tr với số tiền lãi phải trả 120 triệu Năm 3 huy động được 500 tr với số tiền lãi phải trả 85 triệu Năm 4 huy động được 500 tr với số tiền lãi phải trả 100 triệu Năm 5 huy động nốt số còn lại với số lãi phải trả là 200 triệu Hãy tính chi phí sử dụng vốn vay ???

BÀI LÀM

Gọi V là khoản vay nợ mà DN được sử dụng hiện tại V =

Gọi Ti là số tiền gốc và lãi mà doanh nghiệp phải trả năm thứ 1

Năm thứ 1 2 3 4 5

Chi phí sử dụng vốn vay trước thuế :

Thay giá trị :

Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế :

Với , t = 0,25

• Bài 15.

• Công ty cổ phần Vĩnh Phúc dự định phát hành 2 loại:

• - Cổ phiếu ưu đãi số lượng 3000 cổ phiếu, giá bán 200

USD/CP Cổ tức hàng năm 30 USD/CP Chi phí phát hành

5%/CP

• - Phát hành số lượng cổ phiếu đại chúng với số lượng là

500.000 CP với giá phát hành là 20 USD/CP Lợi tức năm nay của công ty là 3 USD/CP Chi phí phát hành là 10%/ giá bán Tốc độ tăng trưởng kì vọng của cổ tức là 8 %

• - Công ty dự định phát hành 1 số lượng cổ phiếu mới có số

lượng là 3000 CP Tính theo tỉ lệ % với giá bán thì loại cổ

phiếu này có chi phí phát hành là 6 %/CP Giá bán 1 CP hiện nay là 35 USD/CP Cổ tức năm ngoái 2 USD/CP Công ty vẫn duy trì được tóc độ tăng trưởng kì vọng

• Yêu cầu : Tính các chi phí sử dụng vốn mà công ty huy động được?

0 )

05 , 0 1

( 200

30 )

1



e G

d r

b) – Giá phát hành cổ phiếu đại chúng: G = 20 USD/CP

, 0 08

,

0 20

c) ADCT:

Vậy chi phí sử dụng vốn cổ phiếu thường mới của DN là: 14,56%

%56,141456

,008

,

0)

06,01(35

)08,01(

2)

1(

d r