BÁO CÁO TỔNG QUAN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

BÁO CÁO TỔNG QUAN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Khái quát về phân tích chiến lược Là việc đánh giá các quyết định kinh doanh của công ty cũng như những thành công của nó trong việc thiết lập một lợi thế cạnh tranh. Bao hàm việc đánh giá một chiến lược kỳ vọng của công ty để đáp ứng môi trường kinh doanh và ảnh hưởng của chiến lược này đến sự thành công và tăng trưởng của công ty trong tương lai.

Trang 1

TỔNG QUAN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

GV : PGS TS Lê Thị Lanh Nhóm 1 – Lớp TCDN Đêm 2 K20

Trang 3

TỔNG QUAN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH

Trang 4

Phân tích công ty

Phân tích triển vọng

Phân tích rủi ro

Quyết định kinh doanh

Trang 5

Các thông tin ban đầu

•Báo cáo tài chính

•Thuyết minh báo cáo tài chính

•Các dự án trong tương lai và chiến lược

Trang 6

Thông tin định lượng

•Báo cáo tài chính, thống kê ngành

•Chỉ báo kinh tế, báo cáo thương mại

Trang 7

•Nhà đầu tư, phương tiện truyền thông

•Ngân hàng đầu tư

Trang 8

PT môi trường

và chiến lược kinh doanh

PT ngành PT chiến lược

PT Tài chính

PT khả năng sinh lợi

PT nguồn và

sử dụng nguồn vốn

Phân tích báo cáo tài chính

Trang 9

STRATERGY

ANALYSIS

Trang 10

Khái quát về phân tích chiến lược

•Là việc đánh giá các quyết định kinh doanh của công ty cũng

như những thành công của nó trong việc thiết lập một lợi thế

cạnh tranh Bao hàm việc đánh giá một chiến lược kỳ vọng của

công ty để đáp ứng môi trường kinh doanh và ảnh hưởng của

chiến lược này đến sự thành công và tăng trưởng của công ty

trong tương lai

•Phân tích chiến lược đòi hỏi phải xem xét một cách kỹ lưỡng

chiến lược cạnh tranh của công ty đối với hỗn hợp các sản phẩm

và cấu trúc chi phí.

Phân tích chiến lược

Trang 11

Các công cụ thường được sử dụng trong phân tích chiến lược

1.Phân tích PEST

2.Phân tích SWOT

3.Phân tích Porter’s 5 forces (Mô hình 5 áp lực của Porter)

4.Phân tích Porter’s 4 corners (Mô hình 4 góc của Porter)

5.Phân tích chuỗi giá trị (Value chain analysis)

Trang 12

PEST ANALYSIS

Trang 13

SWOT ANALYSIS

Trang 14

PORTER’S 5 FORCES ANALYSIS

Trang 15

PORTER’S 4 CORNERS ANALYSIS

Trang 16

VALUE CHAIN ANALYSIS

Công cụ này dùng để phân tích các yếu tố quan trọng tạo nên giá trị của khách hàng, từ đó tập trung vào khai thác và phát triển các yếu tố

đó Giai đoạn phân tích này gồm 3 bước :

Phân loại các hoạt động chính và các hoạt động hỗ trợ

Phân bổ chi phí cho từng hoạt động

Nhận diện các hoạt động quan trọng làm thõa mãn và tăng giá của khách hàng

Trang 17

PT Tài chính

PT nguồn và

Chi phí sử dụng vốn ước tính

Giá trị nội tại

Trang 18

2.1 PT môi trường KD và chiến lược KD

Phân tích ngành

Trang 19

Phân tích ngành

Tổng quan về phân tích ngành

•Phân tích ngành là một phần rất quan trọng trong phân tích tài chính Phân tích ngành cần phải đánh giá được các triển vọng của ngành, mức độ cạnh tranh của ngành và tiềm năng mà công ty phải đối mặt khi tham gia vào ngành

•Phân tích ngành là rất quan trọng vì cơ cấu ngành, triển vọng ngành chi phối trực tiếp đến khả năng sinh lợi của Công ty trong ngắn hạn và cả dài hạn

Trang 20

Industry Analysis

Competitio n Markets

Industry Classification

• Life cycle position

• Bussiness cycle

External factors

Trang 21

Phân loại ngành – Industry Classification

•Phân tích trạng thái vòng đời của ngành - Life cycle position :

Quá trình này tập trung phân tích ngành kinh doanh hiện đang

nằm trong chu kỳ nào (Hình thành  Tăng trưởng  Trưởng

thành  Sụt giảm)

•Phân tích chu kỳ kinh doanh - Bussiness cycle: Phân tích sự ảnh

hưởng của chu kỳ kinh tế vĩ mô đối với ngành kinh doanh cụ thể,

từ đó ta có thể chia làm 3 loại ngành : Ngành tăng trưởng

(Growth), Ngành phòng thủ (Defensive); Ngành chu kỳ (Cyclical)

Trang 22

Phân tích các yếu tố môi trường kinh doanh – External

Factors

•Yếu tố công nghệ - Technology: Phân tích sự ảnh hưởng của

các yếu tố công nghệ đến ngành thông qua yếu tố thay thế, hỗ

trợ và thích ứng.

•Yếu tố Chính Phủ - Government : Sự tham gia của chính phủ

vào các ngành nghề, sự thay đổi các điều luật và sự can thiệp

của chính phủ

•Yếu tố xã hội – Social : Phân tích sự thay đổi các yếu tố trong xã

hội (văn hóa, cách sống, hội nhập )

•Yếu tố nhân khẩu học – Demographic : Phân tích các yếu tố về

dân số, độ tuổi lao động, giới tính

•Yếu tố nước ngoài – Foreign: Phân tích các yếu tố về sự tham

Trang 23

Phân tích Cầu – Demand analysis

•Phân tích người tiêu dùng - End user : Phân tích nhu cầu sản

sản phẩm, thói quen tiêu dùng, sở thích, khả năng chi trả

•Phân tích tốc độ tăng trưởng - Real & norminal growth : Phân

tích tốc độ tăng trưởng nhu cầu tiêu dùng trong từng giai đoạn

kinh tế cụ thể.

•Phân tích xu hướng – Trend : Phân tích những xu hướng phát

triển của ngành trong thời gian tới.

Trang 24

Phân tích Cung – Supply analysis

•Phân tích mức độ tập trung của ngành - Degree of

concentration : Phân tích mức độ tập trung và tham gia của các

chủ thể kinh tế trong ngành: Nhà nước, nước ngoài, doanh

nghiệp, cá thể

•Phân tích khả năng tham gia thị trường - Easy of entry : Phân

tích mức độ khó/dễ khi tham gia vào ngành bao gồm các yếu tố

như: chi phí đầu tư, rào cản pháp lý, cơ sở hạ tầng của ngành,

nguồn nhân lực

•Phân tích công suất của ngành - Industry capacity : Phân tích

công suất đáp ứng của toàn ngành đến nhu cầu hiện tại từ đó xác

Trang 25

Phân tích hiệu quả - Profitability

•Phân tích mối liên hệ giữa Cung và Cầu - Supply/Demand

analisys

•Phân tích chi phí - Cost

•Phân tích định giá sản phẩm - Pricing

Phân tích cạnh tranh và thị trường – competition & markets

•Phân tích yếu tố cạnh tranh thông qua 5 yếu tố của Porter

(Porter’s 5 Forces)

Trang 26

PT Tài chính

PT nguồn và

Trang 29

Phân tích hoạt động tài trợ

Phân tích hoạt động đầu tư

Phân tích hoạt động kinh doanh

Phân tích kế toán Phân tích kế toán

Trang 30

PT Tài chính

PT nguồn

và sử dụng nguồn vốn

Trang 31

Phân tích tài chính

 Phân tích tài chính là việc sử dụng các báo cáo tài chính để phân tích thành quả và vị thế tài chính của một công ty, và để đánh giá thành quả tài chính của công ty trong tương lai Phân tích tài chính hướng tới việc giải quyết một số câu hỏi.

• Loại câu hỏi thứ nhất là định hướng công ty trong tương lai.

• Loại câu hỏi thứ hai là liên quan đến việc đánh giá thành tích trong quá khứ của một công ty và khả năng giữ được thành quả tài chính mà công ty kỳ vọng.

Trang 32

Công cụ phân tích

Phân tích tỷ số

Phân tích dòng tiền

Trang 33

Phân tích khả năng sinh lợi

Trang 35

THU

NHẬP

DOANH THU

CHI PHÍ

VỐN

ĐẦU TƯ

(ROI)

TÀI SẢN (ROA)

VỐN CỔ PHẦN (ROE)

 Phân tích thu nhập

 Phân tích tỉ suất sinh lợi

Phân tích khả năng sinh lợi

Trang 36

Phân tích nguồn và sử dụng nguồn vốn

• Là việc đánh giá công ty có được nguồn vốn cần thiết và

Trang 37

• Dòng tiền: luồng lưu chuyển tiền mặt vào và ra của doanh

nghiệp Đây là thước đo của khả năng sinh lợi của doanh

nghiệp

• Nguồn dữ liệu phân tích dòng tiền từ Báo cáo lưu chuyển

tiền tệ

• Phân tích dòng tiền của công ty từ các hoạt động: kinh

doanh, đầu tư và tài trợ Việc phân tích này giúp đánh giá

tính thanh khoản, khả năng thanh toán và tính linh hoạt tài

chính

Phân tích nguồn và sử dụng nguồn vốn – Phân tích dòng tiền

Trang 38

Lợi ích của việc phân tích dòng tiền

• Ra các quyết định quản lý theo thời gian và tác động của chúng

lên kết quả hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của công

ty

• Nhận định quy mô, thành phần cấu tạo, mẫu hình và tính ổn định

của dòng tiền hoạt động

• Giải thích mức độ biến động trong sự phân loại dòng tiền

• Đánh giá chất lượng thu nhập.

Trang 39

Các chỉ số trong phân tích dòng tiền

• Tỷ số đảm bảo dòng tiền

• Tỷ số tái đầu tư tiền mặt

Tỷ số đảm bảo dòng tiền =

Tổng tiền mặt từ hoạt động 3 năm Tổng chi tiêu vốn, mua sắm HTK và cổ tức tiền mặt trong 3 năm

Tỷ số tái đầu tư tiền mặt = Dòng tiền hoạt động - Cổ tức

Tổng nguyên giá TSCĐ + BĐSĐT + TS khác + Vốn luân chuyển

Trang 40

Phân tích rủi ro

• Phân tích rủi ro là việc đánh giá khả năng của một công ty

có thể đáp ứng những cam kết của mình

• Phân tích rủi ro liên quan đến việc đánh giá khả năng trả nợ

và tính thanh khoản của một công ty gắn liền với những biến đổi của thu nhập

• Vì rủi ro liên quan đến nhà cung cấp tín dụng trước tiên, nên phân tích rủi ro thường được đề cập đến trong trường hợp

của phân tích tín dụng

Trang 41

Phân tích tín dụng là việc đánh giá độ tín nhiệm của công ty,

đảm bảo các nghĩa vụ trả nợ

Nội dung phân tích tín dụng:

•Phân tích tính thanh khoản

•Phân tích khả năng chi trả

Phân tích rủi ro – Phân tích tín dụng

Trang 42

Phân tích rủi ro - Khả năng thanh khoản

• Khả năng thanh khoản: nguồn lực sẵn có để đáp ứng nghĩa

vụ nợ ngắn hạn của công ty (khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt hay khả năng thu được tiền mặt)

• Tính thanh khoản phụ thuộc vào dòng tiền của công ty, tính chất tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn

Trang 43

Phân tích rủi ro - Khả năng chi trả

• Khả năng chi trả phụ thuộc vào sự thành công của hoạt động kinh doanh, cần đánh giá thu nhập và khả năng thu nhập trang trải được các chi tiêu cần thiết và quan trọng của công ty;

• Dựa vào những công cụ phân tích khả năng chi trả khác nhau:

đo lường đòn bẩy tài chính, các điều chỉnh kế toán để phân tích, phân tích cấu trúc vốn và đo lường mức độ mà thu nhập đảm bảo được nghĩa vụ nợ (thông tin dữ liệu từ các báo cáo tài chính);

Trang 44

PT Tài chính

PT nguồn và

Trang 45

Khái niệm

•Phân tích triển vọng là việc dự báo những thành quả trong tương lai, thường là thu nhập, dòng tiền hay cả thu nhập và dòng tiền

•Là bước cuối cùng trong phân tích báo cáo tài chính nên nó chỉ được thực hiện khi các báo cáo tài chính đã được điều chỉnh một cách thích hợp để phản ánh chính xác hiệu quả kinh tế của công ty

Trang 47

Nội dung phân tích

1 Dự phóng các báo cáo tài chính

•Dự phóng Báo cáo kết quả kinh doanh

•Dự phóng Bảng cân đối kế toán

•Dự phóng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

•Phân tích độ nhạy

Trang 48

•Độ tin cậy của dự báo tiền mặt phụ thuộc vào chất lượng dự

báo doanh thu

Trang 49

Phân tích Báo cáo tài chính

Các công cụ cơ bản thường được áp dụng trong các báo cáo

thường niên bao gồm:

Trang 50

Phân tích tài chính so sánh

• Phân tích biến động năm so với năm

• Phân tích chỉ số xu hướng: Lựa chọn kỳ gốc đối với tất

cả các khoản mục Chỉ nên tập trung vào các khoản mục quan trọng

Phân tích tài chính theo tỷ trọng

• Phương pháp này cho biết được tỷ trọng của một nhóm

Trang 51

 Phân tích tỷ số

• Phân tích tín dụng: tỷ số phản ánh chỉ tiêu này là tỷ số thanh toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh, kỳ thu tiền bình quân và số ngày tồn kho bình quân, tỷ số nợ trên vốn cổ phần, tỷ số nợ dài hạn trên vốn cổ phần, khả năng thanh toán lãi vay

 Phân tích dòng tiền

• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

• Dòng tiền từ hoạt động đầu tư

• Dòng tiền từ hoạt động tài chính

Trang 52

 Phân tích tỷ số

• Phân tích tín dụng: tỷ số phản ánh chỉ tiêu này là tỷ số thanh toán hiện hành, tỷ số thanh toán nhanh, kỳ thu tiền bình quân

và số ngày tồn kho bình quân, tỷ số nợ trên vốn cổ phần, tỷ số

nợ dài hạn trên vốn cổ phần, khả năng thanh toán lãi vay.

• Phân tích khả năng sinh lợi: Tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản, tỷ suất sinh lợi trên vốn cổ phần.

• Định giá: Ước tính giá trị nội tại của một công ty (định giá cổ phiếu)

Trang 53

 Các phương pháp định giá

• Phương pháp chiết khấu dòng tiền

o Nguyên lý: Giá trị của bất kỳ tài sản nào cũng sẽ là giá trị hiện tại của dòng tiền mà tài sản đó tạo ra trong tương lai

o Các mô hình: mô hình tổng dòng tiền và dòng tiền thặng dư

Trang 54

• Phương pháp so sánh tương đối

o Giá trị của 1 tài sản được rút ra từ mức giá của 1 hoặc 1 vài tài sản được so sánh với điều kiện các tài sản này phải có những nét tương đồng với nhau như thu nhập, dòng tiền, giá trị sổ sách hay doanh thu

o Mô hình: so sánh dựa trên các chỉ số căn bản và so sánh

Trang 55

• Phương pháp định giá theo quyền chọn

• Áp dụng trong trường hợp dòng tiền là kết quả của các sự kiện không chắc chắn sẽ xảy ra, tương tự như các quyền chọn.

• Ứng dụng:

o Đối với tài sản tài chính, các loại chứng khoán;

o Đối với các loại tài sản có những điểm tương đồng với quyền chọn;

Trang 56

Định giá ở thị trường mới nổi

• Đặc điểm của thị trường mới nổi: có nhiều rủi ro và trở ngại trong kinh doanh, bất ổn vĩ mô, thị trường vốn kém thanh khoản, kiểm soát dòng vốn vào và ra kém, chuẩn mực kế toán không nghiêm, mức độ công khai kém, rủi ro về chính trị ở mức độ cao Và tỷ giá hối đoái, lạm phát và lãi suất ở các thị trường mới nổi thường biến động lớn qua các năm

• Vì vậy khi ước tính dòng tiền cho một công ty trong thị

trường mới nổi phải được điều chỉnh theo lạm phát, tỷ giá

Trang 57

www.themegallery.com

Định dạng
Số trang	57
Dung lượng	5,84 MB