Thị trường chứng khoán Việt nam và một số vấn đề đang đặt ra để tiếp tục phát triển

Thị trường chứng khoán Việt nam và một số vấn đề đang đặt ra để tiếp tục phát triển

LờI Mở ĐầU

Trong thời đại ngày nay, cánh cửa đa nớc ta nói riêng và các nớc trên thế giới nói chung thoát khỏi cảnh đói nghèo , lạc hậu dần trở thành những

n-ớc phát triển mạnh mẽ về lĩnh vực kinh tế thì không thể không kể tới vai trò và

sự cần thiết của Thị Trờng Chứng Khoán <TTCK> ,một lĩnh vực còn khá mới

mẻ, bỡ ngỡ đối với các nhà kinh tế Việt Nam

Để có vốn đầu t phát triển và cải tạo, xây dựng cơ sở hạ tầng của các doanh nghiệp, chính phủ thì TTCK đóng vai trò đắc lực đối với các hoạt động

đó TTCK là công cụ thu hút đợc nhiều nguồn tích luỹ và tạm thời nhàn rỗi cho công việc đầu t phát triển tạo thêm vốn cho Chính Phủ và địa phơng xây dựng cơ sở hạ tầng TTCK là công cụ thu hút vốn đầu t nớc ngoài một cách

đơn giản, nhanh chóng, thuận tiện nhất TTCKlà công cụ thúc đẩy các doanh nghiệp phải kinh doanh có hiệu quả và kiềm chế, đẩy lùi lạm phát

Để phân tích và làm rõ vấn đề này em đã chọn đề tài : “ THị TR ờNG ƯờNG

CHứNG KHOáN VIệT NAM Và MộT Số VấN Đề ĐANG ĐặT RA Để TIếP TụC PHáT TRIểN ’’

Do điều kiện thời gian và trình độ còn hạn chế cũng nh những kinh nghiệm thực tế còn ít nên bài viết của em không tránh khỏi những thiếu xót nhất định Qua đây em rất mong nhận đợc sự góp ý, chỉ bảo của thầy cô giáo

để bài viết của em đợc hoàn thiện hơn

Em xin chân thành cảm ơn !

NộI DUNG

I MộT VàI NéT CƠ BảN Về THị TRƯờNG CHứNG KHOáN :

1 Định nghĩa về Thị trờng chứng khoán <TTCK> :

Để hiểu rõ về TTCK thì trớc hết ta phải lí giải “chứng khoán là gì ?” Chứng khoán : là các loại giấy tờ có giá, chứng nhận sự góp vốn hay cho vay đối với chủ thể phát hành

Chứng khoán là một công cụ rất hữu hiệu trong nền kinh tế thị trờng để tạo nên một lợng vốn tiền tệ khổng lồ tài trợ dài hạn cho các mục đích mở rộng sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp hay các dự án đầu t, của Nhà nớc và t nhân Cũng nh các loại hàng hoá khác, chứng khoán là loại hàng hoá

đặc biệt lu thông trên thị trờng riêng của nó : “Thị trờng chứng khoán’’

Nền kinh tế thị trờng chỉ phát triển đến mức độ hoàn thiện khi có một TTCK đúng tiêu chuẩn hoạt động hữu hiệu và ngợc lại, chỉ có kinh tế thị trờng thì TTCK mới đợc hình thành và phát huy hết tác dụng quan trọng của nó cho

sự góp sức cho sự tăng trởng kinh tế của một quốc gia

2 Chức năng của Thị trờng chứng khoán :

Là một bộ phận quan trọng không thể thiếu của nền kinh tế thị trờng,

đỉnh cao của nền kinh tế thị trờng, TTCK có những chức năng sau :

_ Chấp nối tích luỹ với đầu t :

TTCKthu hút mọi nguồn tiết kiệm trong nớc để chuyển giao cho các nhà đầu t nhằm mở rộng sản xuất -kinh doanh,tăng việc làm, sản lợng do đó TTCK đợc xem nh một cầu nối vô hình giữa ngời đầu t để họ giao dịch với nhau,cung ứng vốn cho nhau dới hình thức mua bán chứng khoán theo giá thoả thuận trên thị trờng

_Điều hoà vốn đầu t :

Do tác động của qui luật cung cầu, TTCK tự động điều hoà các nguồn vốn trong nớc từ nơi thừa đến nơi thiếu, tự động giải quyết mâu thuẫn giữa thừa và thiếu vốn đầu t ở các ngành kinh tế, các địa phơng và vùng, lãnh thổ

_Cung cấp thông tin kinh tế :

Là nơi cung cấp kịp thời, vô t và chính xác mọi nguồn thông tin cần thiết có liên quan đến việc mua bán chứng khoán một cách công khai cho mọi thành viên của thị trờng nhằm bảo vệ quỳên lợi cho các nhà đầu t để giúp họ tránh đợc những thông tin không chính xác

II THựC TRạNG – VấN Đề ĐặT RA Để TIếP TụC PHáT TRIểN THị TRƯờNG CHứNG KHOáN VIệT NAM :

Ngày nay, trong điều kiện một nớc đang phát triển tham gia hội nhập quốc tế, các doanh nghiệp Việt Nam sẽ có thêm nhiều cơ hội hơn nếu có một nguồn vốn đầu t vững chắc làm nền tảng cho sự phát triển, vì vậy sự cần thiết

ra đời một thị trờng chứng khoán ở Việt Nam là không thể thiếu

1 TTCK- Thiết chế tài chính mới :

ở Việt Nam TTCK ra đời và đi vào hoạt động tháng 7/2000 là một sự kiện đánh dấu bớc phát triển mới trong quá trình đổi mới kinh tế và hội nhập kinh tế quốc tế, đồng thời đó còn là một sáng tạo mới của đờng lối xây dựng

và phát triển nền kinh tế thị trờng theo định hớng xã hội chủ nghiã của đất nớc

ta

TTCK là một kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng, phục vụ cho nhu cầu đầu t phát triển nền kinh tế Một thể chế tài chính bậc cao – rất nhạy cảm – vừa là cơ hội, vừa là thách thức đối với các doanh nghiệp, các nhà đầu t và đòi hỏi các chủ thể này tự mình phải đổi mới và phát triển trong một hệ thống thể chế kinh tế và hệ thống pháp luật ngày càng hoàn chỉnh,

đồng bộ bảo đảm lợi ích chính đáng của nhà đầu t và an toàn cho phát triển kinh tế – xã hội

Sau 5 tháng hoạt động về cơ bản TTCK Việt Nam đã vận hành thông suốt, ổn định và lành mạnh, đã thực hiện thành công 66 phiên giao dịch của 5 loại cổ phiếu và 3 loại trái phiếu với tổng giá trị giao dịch 92,3 tỉ đồng, trong

đó giao dịch cổ phiếu chiếm đại bộ phận 90 tỉ đồng

Trong những năm cuối thế kỉ xx, mặc dầu bối cảnh kinh tế quốc tế, khu vực và cả những khó khăn của nền kinh tế trong nớc, TTCK Việt Nam đã ra

đời và đang trong giai đoạn thử nghiệm thành công, khẳng định t duy kinh tế mới, chủ trơng mới của Đảng và Nhà nớc ta Những nét đặc trng tiêu biểu của

sự thành công, đó là :

Một là : tạo lập 1 mô hình thiết chế TTCK thích hợp với điều kiện và trình độ phát triển của nền kinh tế nớc ta, và tạo cơ hội theo chuẩn mực quốc

tế để có điều kiện hội nhập TTCK sau này

Hai là : xây dựng một hệ thống văn bản pháp quy, từ khung pháp lí ban

đầu đến các quy tắc, quy trình giao dịch, thanh toán, quản lí TTCK trong bối cảnh Nhà nớc đang sửa đổi,hoàn chỉnh thể chế kinh tế và cơ chế quản lí

Ba là : sự quan tâm của công chúng đến loại hình đầu t chứng khoán ngày càng đông đảo – là dấu hiệu tốt về khả năng thu hút đầu t chứng khoán, hứa hẹn tiềm năng phát triển TTCK trong tơng lai

 Hạn chế : Bên cạnh sự thành công của bớc đầu thử nghiệm TTCK

ở Việt Nam thì không tránh khỏi những hạn chế dó là những khuyết tật của TTCK : còn có nạn gian lận trong thông tin, ép giá chứng khoán, đầu cơ lũng

đoạn, thao túng thị trờng, mua bán nội gián, mua bán khống chứng khoán để kiếm chênh lệch giá, gây ra ảo tởng tăng trởng hay suy sụp của doanh nghiệp

2 Pháp luật về Thị trờng chứng khoán Việt Nam :

Cũng nh các thị trờng yếu tố sản xuất khác < nh thị trờng sức lao động, thị trờng bất động sản, thị trờng công nghệ, chất xám > TTCK là phạm trù còn rất mới mẻ Do vậy cơ sở hình thành mảng pháp luật về chứng khoán và thị tr-ờng chứng khoán trong thị trtr-ờng đặc thù này còn ở mức sơ khai, và nói chung

còn rất manh múm Thực trạng pháp luật hiện hành còn nhiều qui định cha

đầy đủ, rõ ràng hoặc còn bỏ ngỏ, nhng đồng thời cũng có nhiều qui định mặc

dù mới đợc ban hành, cha qua kiểm nghiệm nhiều trên thực tế nhng đã bộc lộ những hạn chế bất hợp lý Một số vấn đề cụ thể nh :

 Cơ chế và hình thức phát hành cổ phiếu

 Cơ cấu các loại thị trờng

Có thể đa ra một số nhận xét về pháp luật chứng khoán và thị trờng chứng khoán hiện nay ở nớc ta nh sau :

Hệ thống các văn bản qui phạm pháp luật về chứng khoán và thị trờng chứng khoán hầu hết là các văn bản dới luật, có giá trị pháp lí thấp

Các văn bản thiếu tính hệ thống, chắp vá, thiếu tính đồng bộ và còn mâu thuẫn trồng chéo giữa các qui định

Còn bỏ ngỏ nhiều vấn đề thuộc về TTCK và các quan hệ trong TTCK cha đợc pháp luật qui định, điều chỉnh

Hầu hết các qui định đợc xây dựng trên cơ sở tham khảo, học tập kinh nghiệm luật pháp ở nớc ngoài mà cha qua kiểm nghiệm thực tiễn ở Việt Nam

III MộT VàI GIảI PHáP CƠ BảN :

1 Để có một thiết chế tài chính hoàn chỉnh :

_ Nhiệm vụ trớc mắt là hoàn chỉnh và nâng cao thiết chế tài chính mới – phát triển TTCK – trên cơ sở bám sát thực tiễn hoạt động của thị trờng, nâng cao công bố thông tin, tăng cờng công tác thanh tra, giám sát nhằm

tổ chức, quản lí, sử lí kịp thời các vấn đề phát sinh để đảm bảo cho hoạt động của thị trờng thông suốt, công bằng, lành mạnh có hiệu quả - trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn đầu t phát triển nền kinh tế trong giai đoạn phát triển mới

_ Triển khai các giải pháp một cách đồng bộ, có hiệu quả, điều quan trọng nhất là phát triển một bớc TTCK thích hợp với điều kiện và đòi hỏi của nền kinh tế – một mắt xích quan trọng kết nối giữa vốn và đầu t phát triển

_ Nâng cao năng lực và hiệu quả của tổ chức quản lí điều hành giám sát TTCK trong đó có :

Tạo hàng hoá có chất lợng cho TTCK

Chấn chỉnh, củng cố, nâng cao hoạt động của các công ty chứng khoán, đào tạo và nâng cao trình độ nghiệp vụ của đội ngũ cán bộ đang làm việc trong TTCK

Sửa đổi bổ sung và hoàn thiện các quy chế, quy tắc, quy trình hoạt

động giao dịch và quản lí một cách đồng bộ của TTCK

2 Giải pháp về pháp luật trên thị trờng chứng khoán Việt Nam :

- Giải quyết những mâu thuẫn, quy định trồng chéo trong luật về chứng khoán và TTCK

- Tổng kết, đánh giá kết quả thực thi pháp luật trên TTCK theo định

kỳ

-Tham khảo kinh nghiệm xây dựng luật chứng khoán ở một số nớc và

áp dụng vào Việt Nam để nắm đợc u, khuyết điểm của nó

-Hoàn thiện hệ thống pháp lí phù hợp với điều kiện hoàn cảnh của nền kinh tế Việt Nam

3 ý kiến cá nhân :

TTCK Việt Nam còn rất non trẻ, đang trong quá trình từng bớc hoàn thiện vì vậy việc hoàn thiện thể chế tài chính mới này cùng với các luật về TTCK phải chăng có cần thiết ? Đó cũng chính là vấn đề đang đặt ra, theo em

điều đó là hết sức cần thiết và cấp bách bởi vì muốn có một TTCK hoạt động

có hiệu quả, góp phần tích cực vào đẩy mạnh, giúp cho nền kinh tế nớc nhà

đang trong giai đoạn phát triển thì trớc hết ta phải có một thể chế chặt chẽ, bám sát thực tế, phù hợp điều kiện kinh tế đất nớc và sau đó là hệ thống pháp luật để quản lí TTCK này thì mới có thể nhanh chóng phát triển, tránh đ ợc tụt hậu trên con đờng hội nhập kinh tế quốc tế

KếT LUậN

Qua tiểu luận này, do những hiểu biết và kinh nghiệm còn hạn chế,

nh-ng nhữnh-ng vấn đề em đặt ra ở đây cũnh-ng là một tronh-ng vô vàn nhữnh-ng vấn đề đanh-ng

là những câu hỏi lớn đối với các nhà kinh tế, những ngời trực tiếp hoạt động trong TTCK – một thị trờng đặc biệt và hết sức quan trọng đối với nền kinh

tế của một quốc gia TTCK một khái niệm còn khá mới mẻ ở nớc ta nhng đã rất quen thuộc với các nớc phát triển trên thế giới Bản thân em, một sinh viên kinh tế – tiểu luận này giúp em đợc hiểu thêm về hoạt động của một thị tr-ờng đặc biệt –TTCK và những vấn đề đang đặt ra để tiếp tục phát triển

Vậy, liệu TTCK Việt Nam có theo kịp thời đại hay không ? điều đó tuỳ thuộc vào sự quản lí tổ chức của những cán bộ hoạt động trong TTCK Còn với em, em hứa sẽ quyết tâm học tập thật tốt để sau này có thể trở thành một doanh nhân có ích, góp phần xây dựng kinh tế Việt Nam ngày càng phát triển

TàI LIệU THAM KHảO

 Tạp chí chứng khoán Việt Nam – số 2 – tháng 2 – 2001

 Lí thuyết Thị trờng chứng khoán – Tác giả Nguyễn Thanh Tuyền – Hoàng Kim – Nguyễn Đăng Dờn

 Tiền tệ ngân hàng- Thị trờng tài chính – Tác giả Hoàng Kim

Mục lục

II Thực trạng - vấn đề đang đặt ra để tiếp tục phát triển TTCK Việt Nam 3

1 Để có 1 thiết chế tài chính hoàn chỉnh 5

2 Giải pháp về pháp luật trên TTCK Việt Nam 6