Tổng quan về quản trị tài chính

Tài chính doanh nghiệp NEU

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

1 Doanh nghi p t nhân ệ ư

2 Doanh nghi p nhà n ệ ướ c

Doanh

Nghi p ệ

?

Ví d : ụ Công ty c ph n ch ng khoán Sài gòn ổ ầ ứ

và Tr ườ ng đ i h c Kinh t qu c dân? ạ ọ ế ố

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Kinh doanh cá th (The Sole Proprietorship) ể

Kinh doanh góp v n (The Partnership) ố

General Partnership Limited Partnership

Công ty c ph n (The Corporation) ổ ầ

L i th và b t l i ợ ế ấ ợ

Tính l ng và tính th tr ỏ ị ườ ng c a quy n s h u ủ ề ở ữ

Ki m soát ể Trách nhi m ệ Tính t n t i liên t c ồ ạ ụ Các v n đ v thu ấ ề ề ế

m t s quy n b u c ộ ố ề ầ ử

V n đ thu ấ ề ế Ch u thu hai l n ị ế ầ Các thành viên ph i n p thu ả ộ ế

trên ph n v n góp ầ ố

Tái đ u t và chi tr c t c ầ ư ả ổ ứ Ph m vi r ng ạ ộ T t c dòng ti n ròng đ ấ ả ề ượ c

phân ph i cho các thành viên ố

Trách nhi m ệ Trách nhi m h u h n ệ ữ ạ Thành viên ph thông ph i ổ ả

ch u trách nhi m vô h n, ị ệ ạ thành viên h u h n ch u ữ ạ ị TNHH.

Tính liên t c ụ T n t i vĩnh vi n ồ ạ ễ T n t i gi i h n ồ ạ ớ ạ

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Qu n tr tài chính h ả ị ướ ng t i ba câu h i sau: ớ ỏ

1 Doanh nghi p nên đ u t dài h n vào đâu? ệ ầ ư ạ

2 Doanh nghi p có th huy đ ng ngu n tài tr cho ệ ể ộ ồ ợ

nh ng kho n đ u t nh th nào? ữ ả ầ ư ư ế

3 Doanh nghi p ph i qu n lý ho t đ ng tài chính ệ ả ả ạ ộ

hàng ngày nh th nào? ư ế

1.1 Qu n tr tài chính? ả ị

tr gi a doanh nghi p v i các ch th trong ị ữ ệ ớ ủ ể

n n kinh t ề ế

1 Quan h giá tr ? ệ ị

2 M i quan h gi a doanh nghi p và các ch th ? ố ệ ữ ệ ủ ể

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Th tr ị ườ ng s c p ơ ấ

Khi m t công ty phát hành ch ng khoán, các dòng ộ ứ

ti n s đi t nhà đ u t t i doanh nghi p ề ẽ ừ ầ ư ớ ệ Thông th ườ ng s kèm theo s b o lãnh ẽ ự ả

Th tr ị ườ ng th c p ứ ấ

Liên quan t i vi c bán các ch ng khoán “đã qua tay” ớ ệ ứ

b i các nhà đ u t cho nhau ở ầ ư Các ch ng khoán có th đ ứ ể ượ c giao d ch phi t p ị ậ trung trong m t th tr ộ ị ườ ng môi gi i ớ

Th tr ị ườ ng tài chính

Doanh nghi p ệ

C phi u và ổ ế trái phi u ế

Ti n ề

Th tr ị ườ ng s ơ

c p ấ

Trung gian tài chính

Mô hình b ng cân đ i k toán ả ố ế

c a doanh nghi p ủ ệ

Tài s n ả

ng n h n ắ ạ

Tài s n ả dài h n ạ

s h u ở ữ

N ng n h n ợ ắ ạ

N dài h n ợ ạ

Doanh nghi p nên ệ

đ u t vào ầ ư

nh ng tài s n ữ ả dài h n nào? ạ

Quy t đ nh ngân sách v n ế ị ố

Mô hình b ng cân đ i k toán ả ố ế

Doanh nghi p có ệ

th huy đ ng ể ộ ngu n tài tr cho ồ ợ tài s n nh th ả ư ế nào?

Quy t đ nh c c u v n ế ị ơ ấ ố

Tài s n ả

ng n h n ắ ạ

Tài s n ả dài h n ạ V n ch ố ủ

s h u ở ữ

N ng n h n ợ ắ ạ

N dài h n ợ ạ

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Công ty c n các ầ dòng ti n ng n ề ắ

h n đ chi tr ạ ể ả các hóa đ n nh ơ ư

ng n h n ắ ạ

Tài s n ả dài h n ạ

N dài h n ợ ạ

C c u v n ơ ấ ố

Hãy hình dung giá tr doanh nghi p ị ệ

nh m t chi c bánh ư ộ ế

M c tiêu c a nhà qu n lý là làm tăng ụ ủ ả kích c chi c bánh ỡ ế

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Ch t ch h i đ ng qu n tr và ủ ị ộ ồ ả ị

t ng giám đ c đi u hành ổ ố ề (CEO)

H i đ ng qu n ộ ồ ả trị

T ng giám đ c và ổ ố Giám đ c s n xu t ố ả ấ (COO)

Phó T ng giám đ c và ổ ố Giám đ c tài chính ố (CFO)

Nhà qu n lý ả thuế

K toán tài ế chính

K toán chi ế phí

X lý thông ử tin

Nhà qu n lý tài chính ả

Đ t o ra giá tr , nhà qu n lý tài chính c n: ể ạ ị ả ầ

1 Đ a ra các quy t đ nh đ u t đúng đ n ư ế ị ầ ư ắ

2 Đ a ra các quy t đ nh tài tr đúng đ n ư ế ị ợ ắ

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

1.4 N và V n ch s h u ợ ố ủ ở ữ

Đ c tính c b n c a m t kho n n là: đó là ặ ơ ả ủ ộ ả ợ

m t xác nh n c a DN đi vay s tr m t ộ ậ ủ ẽ ả ộ kho n ti n xác đ nh vào m t ngày c th ả ề ị ộ ụ ể

Ph n thu c v c đông trên giá tr doanh ầ ộ ề ổ ị nghi p là ph n còn l i sau khi các ch n đã ệ ầ ạ ủ ợ

đ ượ c chi tr ả

N u giá tr c a doanh nghi p th p h n l ế ị ủ ệ ấ ơ ượ ng

ti n dành cho các ch n , các ch s h u s ề ủ ợ ủ ở ữ ẽ không còn gì.

1.6 M c tiêu c a doanh nghi p ụ ủ ệ

Câu tr l i truy n th ng là các nhà qu n lý c a ả ờ ề ố ả ủ công ty bu c ph i n l c t i đa hóa giá tr tài ộ ả ỗ ự ố ị

s n c a các c đông ả ủ ổ

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

(set of contracts perspective)

Doanh nghi p có th đ ệ ể ượ c coi là m t t p h p cam k t ộ ậ ợ ế

M t trong s đó là cam k t gi a c đông và nhà qu n ộ ố ế ữ ổ ả lý.

Nhà qu n lý s ả ẽ th ườ ng xuyên làm vi c vì l i ích c a ệ ợ ủ

c đông ổ

C đông có th đ a ra các cam k t đ t các đ ng c khích l ổ ể ư ế ặ ộ ơ ệ nhà qu n lý ngang hàng v i các m c tiêu c a c đông ả ớ ụ ủ ổ

Các c đông có th giám sát hành vi c a nhà qu n lý ổ ể ủ ả

S cam k t và giám sát này s đòi h i các chi phí ự ế ẽ ỏ

Các m c tiêu qu n lý ụ ả

M c tiêu c a nhà qu n lý có th khác v i m c ụ ủ ả ể ớ ụ tiêu c a c đông ủ ổ

B ng l c cao ổ ộ

S t n t i c a doanh nghi p ự ồ ạ ủ ệ Tính đ c l p ộ ậ

thi t đ ng nghĩa v i tăng giá tr tài s n c a c ế ồ ớ ị ả ủ ổ đông.

Ti n m t giá tr do l m phát ề ấ ị ạ

Giá tr th i gian c a ti n ị ờ ủ ề

Giá tr t ị ươ ng lai c a ti n ủ ề

Giá tr t ị ươ ng l i c a m t kho n ti n ạ ủ ộ ả ề Giá tr t ị ươ ng lai c a chu i ti n t ủ ỗ ề ệ

Giá tr hi n t i c a ti n ị ệ ạ ủ ề

Giá tr hi n t i c a m t kho n ti n ị ệ ạ ủ ộ ả ề Giá tr hi n t i c a chu i ti n t ị ệ ạ ủ ỗ ề ệ

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Giá tr t ị ươ ng lai c a chu i ti n t ủ ỗ ề ệ

FV PV

) 1

=

Lãi su t chi t kh u ấ ế ấ

Lãi kép: là ti n lãi ph i tr /nh n đ ề ả ả ậ ượ c tính trên

s ti n g c ban đ u và s ti n lãi phát sinh ố ề ố ầ ố ề

Gi s chia nh th i gian tính lãi thành m th i ả ử ỏ ờ ờ

kỳ, thì:

Ví d : Lãi su t g i ti t ki m ngân hàng là 12%/ ụ ấ ử ế ệ năm Lãi kép và tính theo ngày.

Lãi su t theo ngày: ấ

1 )

1 (

' = + m −

m

i i

1

%) 365

12 1

(

i

PV n =

× +

+

+

× +

+

) 1

(

) 1

( )

1 (

) 1

( )

1

g

C i

g

C i

C PV

g i

C PV

−

=

× +

+

+

× +

+

) 1

(

) 1

( )

1 (

) 1

( )

1

g

C i

g

C i

C PV

g i

C PV

−

=

C i

C i

C PV

) 1 ( )

1 ( )

1 ( ) 1 ( + + + 2 + + 3 + +

C PV

) 1 ( 1 1

C i

C PV

) 1

(

) 1

( )

1 (

) 1

( )

1 (

1

+

× +

+ +

+

× +

i

C PV

) 1 ( 1 1

1.7.2 Doanh l i và R i ro ợ ủ

Doanh l i ợ

Doanh l i th c t ợ ự ế Doanh l i danh nghĩa ợ

t tài s n ừ ả giá tài s n ả

R i ro ủ

R i ro: ủ là xác su t x y ra k t c c c a m t bi n c ấ ả ế ụ ủ ộ ế ố nào đó Theo nghĩa h p, r i ro đ i v i nhà đ u t khi ẹ ủ ố ớ ầ ư doanh l i th c t sai khác v i doanh l i d ki n ợ ự ế ớ ợ ự ế

Đa d ng hóa danh m c đ u t có th gi m thi u đ ạ ụ ầ ư ể ả ể ượ ủ c r i ro trong m t s tr ộ ố ườ ng h p, ợ

nh ng không th gi m thi u đ ư ể ả ể ượ c toàn b r i ro đ i v i t ng c phi u riêng l ộ ủ ố ớ ừ ổ ế ẻ

R i ro danh m c ủ ụ

đ u t ầ ư

CM L

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

Danh m c đ u t có r i ro t i u và tài s n phi r i ro ụ ầ ư ủ ố ư ả ủ

Theo cách này, xác đ nh danh m c có r i ro t i u ị ụ ủ ố ư

ph thu c vào lãi su t phi r i ro và tài s n phi r i ro ụ ộ ấ ủ ả ủ

Xác đ nh r i ro c a danh m c đ u t ị ủ ủ ụ ầ ư

H s ệ ố beta ( β ) đ ượ ử ụ c s d ng đ xác đ nh r i ro ể ị ủ

c a danh m c đ u t ủ ụ ầ ư

) (

R

R R

Co

v σ

β =

Công th c xác đ nh ứ ị β

) (

R

R R

) (

β i M F F

F

R

% 3

1.5

% 5

1 3

5 1

%) 3

% 10 ( 5 1

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

I T ng quan ổ

II Doanh thu, chi phí và l i nhu n ợ ậ

III Phân tích tài chính

Tài li u tham kh o ệ ả

I Các văn b n thu có liên quan nh : VAT, TTĐB, CIT, XNK, ả ế ư

WHT, …

II Chu n m c k toán Vi t Nam s 21 (VAS 21) ẩ ự ế ệ ố

III Pháp l nh Th ệ ươ ng phi u ế

Ths. Đỗ Hồng Nhung Tổng quan về Quản trị tài chính

II Thu tiêu th đ c bi t_SCT ế ụ ặ ệ

V Huy đ ng v n: Ch s h u ộ ố ủ ở ữ