Thực trạng và giải pháp phát triển các loại hàng hóa trên thị trường chứng khoán việt nam trong thời giân gần đây

LỜI CẢM ƠN Nhóm 09 chúng em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến trường Đại học Công nghiệp Tp Hồ Chí Minh cơ sỏ Thanh Hoá đã tạo điều kiện cho chúng em được học tập môn “ Thị trường chứng khoán”. Chúng e xin gửi lòi cảm ơn chân thành và sâu sắc tới thầy Lê Đức Thiện người đã giảng dạy nhiệt tình và hướng dẫn chúng em giúp chúng em hoàn thành bài tiểu luận này. Vì thời gian nghiên cứu đề tài không được nhiều và kiến thức chuyên môn về đề tài đang còn non kém nên trong quá trình nghiêm cứu còn gặp phải nhiều thiếu sót , mong thầy thong cảm cho chúng em. Chúng e xin chân thành cảm ơn MỤC LỤC A MỞ ĐẦU……………………………………………………………………01 B NỘI DUNG……………………………………………………………….…02 CHƯƠNG I: KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN………….02 I: Cơ sở lý luận về thị trường chứng khoán……………………………………02 II: Các loại hàng hoá trên thị trường chứng khoán…………………………….06 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HÀNG HOÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HIỆN NAY …………………………………………….12 I: Mô hình về thị trường chứng khoán Việt Nam………………………………12 II: Khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán…………………………13 III: Nguyên nhân dẫn đến sự thiếu hụt hàng hoá trên TTCK………………….17 CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN CÁC LOẠI HÀNG HOÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ……………………………………………19 I: Định hướng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam………………19 II: Một số giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam…………….22 C: KẾT LUẬN ………………………………………………………………..26   A: LỜI MỞ ĐẦU Xã hội loài người không ngừng tiến bộ, nằm trong xu thế đó nền kinh tế cũng phát triển không ngừng. Từ đó dẫn đến việc tăng nhu cầu về vốn của nền kinh tế. Để đảm bảo được nhu cần về vốn ngày càng tăng cho sự phát triển nhiều loại hình kinh doanh mới, nhiều dịch vụ nhà hàng mới và nhiều loại thị trường mới. Ví dụ như thị trường liên ngân hàng, thị trường tín dụng, thị trường ngoại hối… Các thị trường này đóng vai trò rất quan trọng trong việc đảm bảo cung cấp vốn cho nền kinh tế phát triển. Trong các thị trường thì chúng ta không thể không nhắc tới thị trường chứng khoán. Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán đã chứng minh được vai trò của loại thị trường này. Đặc biệt trong một nền kinh tế thị trường hiện đại như hiện nay, với những ưu điểm của mình thì vai trò thị trường chứng khoán ngày càng trở nên quan trọng hơn. Thị trường chứng khoán đã trở thành một trong những kênh huy động vốn hiệu quả nhất của nền kinh tế thế giới. Việt Nam chúng ta cũng không nằm ngoài xu thế chung này. Dù thị trường chứng khoán của chúng ta ra đời chậm và gặp rất nhiề khó khăn trong giai đoạn đầu hoạt động. Nhưng trong quá trình phát triển đã dần khắc phục được những khó khăn, nhược điểm, bước đầu hoạt động có hiệu quả và ngày càng đóng vai trò quan trọng hơn trong nền kinh tế. Nhận thấy tầm quan trọng của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế “Nhóm 09” chúng em đã chọn đề tài “ Thực trạng và giải pháp phát triển các loại hàng hóa trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời giân gần đây” với mục đích tìm hiểu về thị trường chứng khoán nói chung và thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng, nêu ra những thuận lợi, khó khăn, phương án giải quyết khó khăn cũng như phương hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam.

LỜI CẢM ƠN

Nhóm 09 chúng em xin gửi lời cảm ơn chân thành đến trường Đại học Côngnghiệp Tp Hồ Chí Minh cơ sỏ Thanh Hoá đã tạo điều kiện cho chúng em được họctập môn “ Thị trường chứng khoán” Chúng e xin gửi lòi cảm ơn chân thành và sâusắc tới thầy Lê Đức Thiện người đã giảng dạy nhiệt tình và hướng dẫn chúng emgiúp chúng em hoàn thành bài tiểu luận này

Vì thời gian nghiên cứu đề tài không được nhiều và kiến thức chuyên môn

về đề tài đang còn non kém nên trong quá trình nghiêm cứu còn gặp phải nhiềuthiếu sót , mong thầy thong cảm cho chúng em

Chúng e xin chân thành cảm ơn!

MỤC LỤC

A MỞ ĐẦU………01

B NỘI DUNG……….…02

CHƯƠNG I: KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN………….02

I: Cơ sở lý luận về thị trường chứng khoán………02

II: Các loại hàng hoá trên thị trường chứng khoán……….06

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG HÀNG HOÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HIỆN NAY ……….12

I: Mô hình về thị trường chứng khoán Việt Nam………12

II: Khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán………13

III: Nguyên nhân dẫn đến sự thiếu hụt hàng hoá trên TTCK……….17

CHƯƠNG III: GIẢI PHÁP ĐỂ PHÁT TRIỂN CÁC LOẠI HÀNG HOÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN ………19

I: Định hướng phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam………19

II: Một số giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam……….22

C: KẾT LUẬN ……… 26

Việt Nam chúng ta cũng không nằm ngoài xu thế chung này Dù thị trườngchứng khoán của chúng ta ra đời chậm và gặp rất nhiề khó khăn trong giai đoạnđầu hoạt động Nhưng trong quá trình phát triển đã dần khắc phục được những khókhăn, nhược điểm, bước đầu hoạt động có hiệu quả và ngày càng đóng vai trò quantrọng hơn trong nền kinh tế.

Nhận thấy tầm quan trọng của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế

“Nhóm 09” chúng em đã chọn đề tài “ Thực trạng và giải pháp phát triển các loại hàng hóa trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời giân gần đây”

với mục đích tìm hiểu về thị trường chứng khoán nói chung và thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng, nêu ra những thuận lợi, khó khăn, phương án giải quyếtkhó khăn cũng như phương hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam

B: NỘI DUNG CHƯƠNG I: KHÁI QUÁT VÊ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNI: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Thị trường chứng khoán là một thị trường mà nới đó người ta mua bán,chuyển nhượng, trao đổi chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời Tuy nhiên đó có thể là thị trường chứng khoán tập chung,phị tập chung Tính tập chung ở đây là muốn nói tớiviệc các giao dịch được tổ chức theo một địa điểm vật chất

Hình thái điển hình của thị trường chứng khoán tập chung là Sở giao dịch chứng khoán(Stock exchange)

1: Vị trí của thị trường chứng khoán.

Thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính Vị trí của thị trường chứng khoán trong tổng thể thị trường tài chính hể hiện:

-Thị trường chứng khoán là hình ảnh đặc trưng của thị trường vốn

Như vậy,trên thị trường chứng khoán giao dịch hai loại công cụ tài chính: công cụ tài chính trên thị trường vốn,và công cụ tài chnhs trên thị trường tiền tệ

- Thị trường chứng khoians là hạt nhân trung tâm của thị trường tài chính, nơi diễn ra quá trình phát hành,mua bán các công cụ nợ,và các công cụ vốn( các công cụ sở hữu)

2: Cấu trúc của thị trừơng chứng khoán.

2.1 Phân loại theo qúa trình luân chuyển chứng khoán.

Thị trường được phân làm hai loại: thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp

a) Thị trường sơ cấp: còn gọi là thị trường cấp một hay thị trường phát hành là nơi diễn ra các hoạt động mua bán chứng khoán mới phát hành lần đầu Trênthị trường này vốn từ nhà đầu tư được chuyển sang cho nhà phát hành thongqua việc nhà đầu tư mua các chứng khoán mới phát hành này Như vậy thi trường sơ cấp là thị trường tạo vốn cho đơn vị phát hành Thị trường thư cấp vừa có khả năng thu gom mọi nguồn tiết kiệm lớn nhỏ của hộ dân cư,

vừa có khả năng thu hút nguồn vốn to lớn từ nước ngoài, các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ các doanh ngiệp, các tổ chức tài chính

b) Thị trường thứ cấp: là nơi diễn ra giao dịch các chứng khoán đã được phát hành lần đầu trên thị trường sơ cấp tiền bán cứng khoán trên thị trường chứng khoán thuộc về nhà đầu tư và nhà kinh doanh chứ không thuộc về cáccông ty phát hành chứng khoán

Như vậy thị trường thứ cấp đã tác động đến thị trường sơ cấp những mặt sau:+ Thứ nhất thị trường thứ cấp làm tăng tính lỏng của chứng khoán đã được phát hành Điều này làm tăng sự ưa chuộng của chứng khoán và giảm dủi do cho các nhà đầu tư Đồng thời sẽ tạo ra điều kiện khác biệt giữa sở hữu và quản

lý doanh ngiệp, tạo điều kiện cho việc chuyển đổi thời hạn của vốn đầu tư ngắnhạn sang trung và dài hạn, tọ điều kiện cho phân phối một cách hiệu quả

+ Thứ hai thị trường thứ cấp xác định giá của chứng khoán đã được phát hành trên thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp được xem là thị trường định giá các công ty

+ Thứ ba thông qua việc xác định giá, thị trường thứ cấp cung cấp một danh mục chi phí vốn tương ứng với cá mức độ rủi do khác nhau của từng phương ánđầu tư, tạo cơ sở tham chiếu cho các nhà phát hành cũng như nhà đầu tư trên thịtrường sơ cấp

2.2 xét về phương thức tổ chức và giao dịch.

Thị trường được phân làm ba loại sau:

- Thị trường tâp chung( sở giao dịch chứng khoán): là thi trương trong đó việcgiao dịch mua bán chứng khoán được thực hiện tại một địa điểm tập chung được gọi là sàn giao dịch

- Thị trừơng tập chung (OTC) là thị trường trong đó việc mua bán chứng khoán không được diễn ra tại một địa điểm tập chung mà thông qua một hệ thống computer nới mạng giữa các thành viên của thị trường các chứng khoán được giao dịch trên thị trường phi tập chung là chứng khoán của các công ty vừa và nhỏ

- Thị trường thứ ba:là thị trường trong đó hoạt động giao dịch mua bán chứng khoán không được thực hiện thong qua hệ thống đấu giascuar các sở giao

dịch vè hệ thống computer của thị trường OTC Thị trường này thường dành cho các chứng khoán không đủ tiêu chuẩn để giao dịch trên thị trường tập chung và thị trường OTC.

2.3 Căn cứ vào đặc điểm hang hóa lưu hành:

Trường hợp này thị trường chứng khoán được chia thành: Thị trường cổ phiếu , thị trường trái phiếu,và thị trường các công cụ phái sinh

- Thị trường cổ phiếu là thị trường mua bán và giao dịch các loại cổ phiếu bao gồm

cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi

- Thị trường trái phiếu là thị trường mua bán và giao dịch các loại trái phiếu đã được phát hành, bao gồm trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị, và trái phiếu chính phủ

- thị trường công cụ phái sinh là thị trường mua bán và giao dịch các chứng từ tài chính như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, quyền chọn mua…

3.Các thành phần tham gia thị trường chứng khoán.

3.1 Chủ thể phát hành.

Chủ thể phát hành chứng khoán là tổ chức huy động vốn bằng bán chứng khoán domình phát hành cho các nhà đầu tư Chủ thể phát hành bao gồm: chính pủ, các doanh nghiệp và các chủ đầu tư

a) Chính phủ:

mục đích phát hành của chính phủ là sự bù đắp thiếu hụt ngân sách và huy động vốn để tà trợ cho các công trình, dự án lớn và quan trọng Chính phủ cấp các loại chứng khoán gồm: trái phiếu chính phủ, trái phiếu công trình,Tín phiếu kho bạc.b) các doanh ngiệp:

Các doanh ngiệp phát hành các chứng khoán để huy động vốn và tăng vốn cho sản xuấ kinh doanh bên cạnh nguồn vốn đi vay từ các ngân hàng thương mại.Trong nên kinh tế thị trường có 3 hình thức tổ chức doanh nghiệp cơ bản đó là: doanh ngiệp một chủ, công ty hơp doanh và công ty cổ phần

c) các quỹ đầu tư:

Quỹ đầu tư là những tổ chức đầu tư chuyên ngiệp, được hình thành bằng vốn góp của các nhà đầu tư để tiến hành đầu tư vào chứng khoán các loại hình đầu tư khác Mục đích thành lập quỹ đầu tư là tập hợp và thu hút những nhà đầu tư nhỏ, lẻ thamgia kinh doanh Đặc trưng cơ bản nhất của quỹ đầu tư là quỹ vừa đóng vai trò tổ chức phát hành bằng việc phát hành các chứng khoán như cổ phiếu, chứng chỉ quỹđầu tư vừa đóng vai trò là quỹ đầu tư, kinh doanh các loại chứng khoán Quỹ đầu

tư vừa đóng vai trò là quỹ đầu tư, kinh doanh các loại chứng khoán Quyc đầu tư vừa đóng vai trò là quỹ đầu tư, kinh doanh các loại chứng khoán Quỹ đầu tư có nhiều loại, mỗi loại có phương thức phát hành khác nhau

3.3.Các công ty chứng khoán.

Là những công ty hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, có thể đảm nhận một hoặc nhiều trong các nghiệp vụ chính là môi giới, quản lý quỹ đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán và tự doanh

3.4 Các tổ chức có lien quan đến thị trường chứng khoán:

-Ủy ban chứng khoán nhà nước là cơ quan thuộc chính phủ thực hiện chức năng quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán việt nam

-Sở giao dịch chứng khoán là cơ quan thực hiện vận hành thị trường và ban hành những quyết định điều chỉnh các hoạt động giao dịch chứng khoán trên sở phù hợp với qui định của pháp luật và UBCK

-Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán là tổ chức tự quản của các công ty chứng khoán và một số thành viên khác hoạt động trong ngành chứng khoán được thành lập vớ mục đích bảo vệ lợi ích của các thành viên và các nhà đầu tư trên thị trường.

-Tổ chức lưu kí vả thanh toán bù trừ là tổ chức nhận lưu trữ chứng khoán bù trừ cho các giao dịch chứng khoán Ngân hang thương mại và các công ty chứng khoán đáp ứng đủ điều kiện của UBCK sẽ thực hiện dịch vụ lưu kí và thanh toán

bù trừ chứng khoán

-Các tổ chức được thành lập với mục đích khuyến khích mở rộng tăng trưởng của TTCK thong qua các hoạt động như cho vay tiền để mua CK và cho vay CK để bán trong các giao dịch bảo chứng

-Công ty dịch vụ máy tính chứng khoán là tổ chức phụ trợ,phục vụ các giao dịch chứng khoán

-Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm là công ty chuyên cun cấp dịch vụ đánh giá nănglực thanh toán khoản vốn gốc và lãi đúng thời hạn theoi nhhuwng điều khoản đã cam kết của công ty phát hành đối với một đợt phát hành cụ thể

4.Chức năng của thị trường chứng khoán

- Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế:

- Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng

- Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán:

- Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp

- Tạo môi trường giúp chính phủ thực hiện các chính sánh kinh tế vĩ mô:

5 Các nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán

-Nguyên tắc cạnh tranh : theo nguyên tắc này ,giá cả trên TTCK phant ánh quan

hệ cung cầu về chứng khoán và thể hiện tương quan cạnh tranh giữa các công ty.Trên thị trường sơ cấp ,các nhà phát hành canhj tranh nhau để bán chứng khoántheo các mục tiêu của mình Trên thị trường thứ cấp các nhà đầu tư cũng cạnh

tranh tự do để tìm kiếm cho mình một lợi nhuận cao nhất ,và đánh giá theo phươngthức đấu giá

- Nguyên tắc công bằng :Công bằng nghĩa là mọi người tham gia thj trường đềuphải tuân thủ những qui định chung được bình đẳng trong việc chia sẻ thông tin vàtrong việc gánh chịu các hình thức xử phạt nếu vi phạm những qui định đó

- Nguyên tắc công khai: Chứng khoán là loại hàng hóa trửu tượng nên TTCK phảixây dựng trên cơ sở hệ thống công bố thông tin tốt Theo luật định,các tổ chức pháthành nghĩa vụ phải cung cấp thông tin đầy đủ thông tin theo chế độ thường xuyên

và đột xuất thông qua các phương tiện thông tin đại chúng ,SGD,các CTCk và cấc

tổ chức liên quan

- Nguyên tắc trung gian : Nguyên tắc này có nghĩa là các giao dịch chứng khoánđược thực hiện thông qua tổ chức trung gian là các công ty chứng khoán Trên thịtrường sơ cấp, các nhà đầu tư không mua trực tiếp từ các nhà phát hành mà mua từcác nhà bão lãnh phát hành Trên thị trường thứ cấp .qua các nghiệp vụ môgiới ,kinh doanh các công ty chứng khoán mua ,bán chứng khoán giúp các kháchàng ,hoặc kêt nối các khác hàng với nhau qua việc thực hiện các giao dịchmuabans chứng khoán trên tài khoản của mình

- Nguyên tắc tập chung : các giao dịch chứng khoán chỉ diễn ra trên cơ sở giao dịch

và trên thị trường OTC dưới sự kiểm tra giám sát của cơ quanquan lý nhà nước vàcác cơ quan tổ chức tự quản

II: CÁC LOẠI HÀNG HOÁ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN.

1 Khái niệm và đặc điểm.

Hàng hóa của TTCK là các loại chứng khoán trung và dài hạn, đại diện cho các khoản vốn được luân chuyển trong nền kinh tế với mục tiêu đầu tư phát triển, Chứng khoán có nhiều loại, từ những loại chứng khoán cơ bản như trái nhiếu, cổ phiếu, chứng chỉ quỹ, cho đến các loại chứng khoán phát triển đa dạng hơn như chứng khoán chuyển đổi, chứng khoán phái sinh

2 Phân loại

Trái phiếu

Theo luật chứng khoán của Việt Nam năm 2006 thì "trái phiếu là loại chứng khoánquyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành"

- Trái phiếu là chứng khoán nợ và có thời hạn đến ngày đáo hạn người sở hữu trái phiếu được hoàn trái

-Thông thường trái phiếu có lợi tức được xác định trước Tùy theo từng loại trái phiếu mà lợi tức có thể là cố định hoặc thả nổi theo lãi suất thị trường

- Mệnh giá trái phiếu luôn thể hiện trên bề mặt của trái phiếu

- Trái phiếu có thể chuyển nhượng cho người khác sở hữu

- Quan hệ kinh tế tài chính phát sinh giữa người nắm giữ trái phiếu và tổ chức phát hành là quan hệ giữa chủ nợ và khách nợ

Cổ phiếu

Là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sởhữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó Cổ phiếu có thể ghi tên hoặc không ghi tên Cổ phiếu phải có các nội dung chủ yếu sau đây:

1) Tên, địa chỉ trụ sở chính của công ty;

2) Số và ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh;

3) Số lượng cổ phần và loại cổ phần;

4) Mệnh giá mỗi cổ phần và tổng mệnh giá số cổ phần ghi trên cổ phiếu;

5) Họ, tên, địa chỉ thường trú, quốc tịch, số Giấy chứng minh nhân dân, Hộ chiếu hoặc chứng thực cá nhân hợp pháp khác của cổ đông là cá nhân; tên, địa chỉ

thường trú, quốc tịch, số quyết định thành lập hoặc số đăng ký kinh doanh của cổ đông là tổ chức đối với cổ phiếu có ghi tên;

6) Tóm tắt về thủ tục chuyển nhượng cổ phần;

7) Chữ ký mẫu của người đại diện theo pháp luật và dấu của công ty;

8) Số đăng ký tại sổ đăng ký cổ đông của công ty và ngày phát hành cổ phiếu;9) Các nội dung khác tương ứng với cổ phiếu của cổ phần ưu đãi

Chứng khoán chuyển đổi

Là những chứng khoán cho phép người nắm giữ nó, tùy theo lựa chọn và trong những điều kiện nhất định có thể đổi nó thành một chứng khoán khác

Những loại chứng khoán có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường phổ biến là: Cổ phiếu ưu đãi; Trái phiếu.Phát hành chứng khoán có thể chuyển đổi là nhằm huy động thêm vốn vào những thời điểm chưa thích hợp cho việc phát hành cổ phiếu thường Việc phát hành chứng khoán có thể chuyển đổi cũng có thể nhằm mục đích tăng thêm tính hấp dẫn cho đợt phát hành, nhất là khi thị trường trái phiếu và

cổ phiếu ưu đãi đang xuống giá

- Đối với bên phát hành: do việc người đầu tư sẽ được hưởng quyền chuyển đổi

trái phiếu này ra cổ phiếu thường khi đến hạn, nên:

Nếu là trái phiếu: bên phát hành sẽ bán trái phiếu ra với lãi suất thấp.

Nếu là cổ phiếu ưu đãi bên phát hành sẽ chào bán với giá cao.

Khi các chứng khoán được chuyển đổi, nhà phát hành còn có lợi vì loại bỏ được các khoản cố định phải trả, đồng thời tăng thêm số lượng cổ đông của công ty, mộtchỉ báo có lợi cho danh tiếng của công ty

Đối với nhà đầu tư chứng khoán có thể chuyển đổi có sức hấp dẫn ở chỗ chúng kết hợp được tính an toàn của trái phiếu (thu nhập cố định) với tính có thể đầu cơ của

cổ phiếu thường

Chứng khoán có thể chuyển đổi cho phép nhà đầu tư có thể được bảo hiểm trước tình trạng lạm phát

Chứng khoán phái sinh.

Chứng khoán phái sinh (derivatives) là những công cụ được phát hành trên cơ sở những công cụ đã có như cổ phiếu, trái phiếu, nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo lợi nhuận Các chứng khoán phái sinh sẽ

là đòn bẩy, làm tăng nhiều lần giá trị các các đối tượng đầu tư như cổ phiếu, trái phiếu, hoặc để đảm bảo rằng nếu giá của cổ phiếu, trái phiếu có thay đổi bao nhiêu thì giá của các công cụ phái sinh vẫn sẽ được duy trì ở mức ban đầu

3 Phát hành chứng khoán.

3.1 Khái niệm về phát hành chứng khoán

Việc chào bán lần đầu tiên chứng khoán mới gọi là phát hành chứng khoán Nếu đợt phát hành dẫn đến việc đưa một loại chứng khoán của một tổ chức lần đầu tiên

ra công chúng thì gọi là phát hành lần đầu ra công chúng Nếu việc phát hành đó làviệc phát hành bổ sung bởi tổ chức đã có chứng khoán cùng loại lưu thông trên thị trường thì gọi là đợt phát hành chứng khoán bổ sung Tuy nhiên, không phải mọi đối tượng đều được phát hành chứng khoán mà chỉ những chủ thể phát hành mới

có được quyền này

Phát hành riêng lẻ là việc công ty phát hành chào bán chứng khoán của mình trong phạm vi một số người nhất định (thông thường là cho các nhà đầu tư có tổ chức có

ý định nắm giữ chứng khoán một cách lâu dài) như công ty bảo hiểm, quỹ hưu trí với những điều kiện hạn chế chứ không phát hành rộng rãi ra công chúng Các ngân hàng đầu tư cũng có thể tham gia vào việc phát hành riêng lẻ với tư cách nhà phân phối để hưởng phí phát hành Đa số các đợt phát hành trái phiếu đều thực hiện dưới hình thức phát hành riêng lẻ, việc phát hành cổ phiếu thường - cổ phiếu phổ thông ít khi được thực hiện dưới hình thức này

Phát hành chứng khoán ra công chúng

Phát hành chứng khoán ra công chúng là việc phát hành trong đó chứng khoán có thể chuyển nhượng được bán rộng rãi ra công chúng cho một số lượng lớn người đầu tư nhất định (trong đó phải dành một tỷ lệ cho các nhà đầu tư nhỏ) và khối lượng phát hành phải

4: Bảo lãnh phát hành chứng khoán

4.1 Khái niệm

Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành Trên thế giới, các ngân hàng đầu tư thường là những tổ chức đứng ra làm bảo lãnh phát hành

Tổ chức bảo lãnh là người chịu trách nhiệm mua hoặc chào bán chứng khoán của một tổ chức phát hành nhằm thực hiện việc phân phối chứng khoán để hưởng hoa hồng

4.2 Các phương thức bảo lãnh phát hành việc bảo lãnh phát hành thường được thực hiện theo một trong các phương thức sau:

- Bảo lãnh với cam kết chắc chắn:

- Bảo lãnh theo phương thức dự phòng

- Bảo lãnh với cố gắng cao nhất

- Bảo lãnh theo phương thức bán tất cả hoặc không phối được hết sẽ huỷ toàn bộ đợt phát hành.

- Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu - tối đa

5: Niêm yết chứng khoán

Niêm yết chứng khoán là việc đưa các chứng khoán có đủ tiêu chuẩn vào đăng ký

và giao dịch tại thị trường giao dịch tập trung (Trung tâm Giao dịch Chứng khoán,

Sở Giao dịch Chứng khoán) Hay nói cách khác, để có thể được niêm yết tại một

Sở giao dịch chứng khoán nào đó thì công ty xin niêm yết phải đáp ứng đủ các tiêuchuẩn do Sở đó đặt ra Mỗi Sở giao dịch chứng khoán có những điều kiện đặt ra khác nhau để đảm bảo cho sự hoạt động an toàn đồng thời phù hợp với mục đích hoạt động của Sở giao dịch đó

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CHỨNG KHOÁN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HIỆN NAY.

I: MÔ HÌNH VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

1.1: Về cơ quản lí thị trường chứng khoán.

Đối với Việt Nam, uỷ ban chứng khoán nhà nước đã được thành lập để quản lý và giám sát thúc đẩy cho thị trường phát triển theo định hướng XHCN và bảo về quyền lợi cho các nhà đầu tư Đây là bước đi đúng phù hợp với điều kiện của Vệt Nam và xu hướng quốc tế

1.2: Về trung tâm giao dịch chứng khoán

Hình thức sở hữu

Đối với Việt Nam, Sở giao dịch chứng khoán sẽ do nhà nước sở hữu, để đảm bảo

an toàn, công bằng theo hướng xã hội chủ nghĩa

Số lượng sở giao dịch chứng khoán.

Để tránh những bất lợi của việc tồn tại nhiều Sở giao dịch chứng khoán mà các nước đang gặp phải, chúng ta cũng chỉ nên xây dựng một Sở giao dịch chứng