Công ty CPCK Artex nhận định thị trường tuần 04/04-08/04/2011 pdf

Nh t B7n c"n ít nh8t 120 t@ USD cho ho-t ñBng tái thi t Phó bộ trưởng tài chính Nhật Bản cho biết, Chính phủ Nhật Bản có thể phải dành hơn 10.000 tỷ Yên 120 tỷ USD trong ngân sách khẩn

BẢN TIN TUẦN

0 4 / 0 4 - 0 8 / 0 4 / 2 0 1 1

T I Ê U ð I  M

• Nhn ñnh th trng

• Tin vĩ mô

• Câu chuyn kinh t

trong tu"n (1) Giá

xăng tăng ñ*y

nh+ng lo ng-i v

l-m phát lên cao (2)

Tìm v4n cho doanh

nghip

NHẬN ðỊNH THỊ TRƯỜNG

Tuần qua, ñiểm số của VN-Index gần như không có sự thay ñổi nào ñáng kể trong suốt

cả 5 phiên giao dịch Biên ñộ dao ñộng rất nhỏ, khối lượng giao dịch thấp, thị trường chứng khoán ñang có xu hướng ñi ngang

Trạng thái ñi ngang này ñương nhiên không mang bóng dáng của sự tích lũy như thường thấy mà thể hiện trạng thái bế tắc của toàn thị trường nói chung Phần lớn các

mã cổ phiếu không có ñộng lực ñể hình thành xu hướng tăng hoặc giảm, bởi chính các nhà ñầu tư cũng ñang trong trạng thái không thể ñưa ra quyết ñịnh ðiều ñó khiến cho số lượng và khối lượng lệnh ñặt ngày càng giảm, giá trị giao dịch rất thấp và ñây là ñặc trưng của loại thị trường trong trạng thái bế tắc

Sau tin tăng giá xăng dầu, thị trường chứng khoán ñã thể hiện sự suy yếu ở nhiều mã cổ phiếu Việc tăng giá xăng không chỉ ảnh hưởng trực tiếp ñến CPI của các tháng tiếp theo

mà còn là hệ quả của trạng thái thâm hụt ngân sách, một rủi ro bất ổn vẫn ñang tồn tại của nền kinh tế Mặc dù vậy, VN-Index vẫn bám trụ ở ngưỡng hỗ trợ nối qua một loạt các ñiểm ñáy ngắn hạn như trên hình vẽ Hiện tại, khối lượng giao dịch của toàn thị trường tiếp tục ở mức thấp và cần hết sức lưu ý nếu khối lượng giao dịch tăng trở lại, ñiều ñó thể hiện sự thay ñổi rõ ràng hơn trong tâm lý của nhà ñầu tư

Lạm phát, kẻ thù của thị trường chứng khoán, vẫn có ñiều kiện hoành hành trong quý 2 này Do vậy, mặc dù VN-Index ñang hội tụ trong kênh hẹp 459-474 ñiểm, thế nhưng theo chúng tôi, khả năng thị trường có những phiên phân phối, tiếp tục ñi xuống kèm theo khối lượng giao dịch tăng mạnh, vẫn còn bỏ ngỏ

KINH TẾ VĨ MÔ

Kinh tế thế giới

S7n xu8t tháng 3 c:a Trung Qu4c tăng m-nh nh8t trong 4 tháng

Hoạt ñộng sản xuất tháng 3 của Trung Quốc ñã tăng mạnh nhất trong 4 tháng, làm giảm bớt mối lo ngại rằng các chính sách thắt chặt tiền tệ có thể dẫn ñến sự suy giảm mạnh của nền kinh tế lớn thứ 2 trên thế giới

Chỉ số PMI tăng lên 53,4 trong tháng 3 từ 52,2 trong tháng 2 Trung Quốc ñang tìm cách kiềm chế tăng giá bất ñộng sản và hàng tiêu dùng, ñồng thời cũng muốn duy trì tăng trưởng kinh tế ñể tạo ra công ăn việc làm và ổn ñịnh xã hội Lạm phát ñã vượt mục tiêu của Chính phủ trong 2 tháng ñầu năm nay và có khả năng Trung Quốc sẽ tăng lãi suất và

dự trữ bắt buộc trong tháng 4 này

Các nhà kinh tế cho rằng, lo ngại về suy thoái kinh tế ở Trung Quốc ở giai ñoạn này là không có cơ sở Nền kinh tế vẫn ñang ở trạng thái vững mạnh và Chính phủ có thể sẽ tiếp tục áp dụng chính sách thắt chặt

Nht B7n c"n ít nh8t 120 t@ USD cho ho-t ñBng tái thi t

Phó bộ trưởng tài chính Nhật Bản cho biết, Chính phủ Nhật Bản có thể phải dành hơn 10.000 tỷ Yên (120 tỷ USD) trong ngân sách khẩn cấp ñể khắc phục hậu quả sau trận ñộng ñất và hy vọng Chính phủ có thể nhận ñược sự trợ giúp từ công chúng, chia sẻ gánh nặng thực hiện tái thiết ñất nước bằng việc tăng thuế hoặc áp dụng các khoản thuế mới và phát hành trái phiếu ñặc biệt ñể huy ñộng vốn, tài trợ cho hoạt ñộng khắc phục hậu quả thiên tai

Tờ báo Nikkei cũng cho biết, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể sẽ ñược phép trực tiếp mua trái phiếu Chính phủ, một hành ñộng chỉ ñược thực hiện trong những trường hợp ñặc biệt, nhưng ñiều này sẽ bị cản trở bởi mối lo ngại về nợ công ñang quá cao, gấp ñôi kích thước của nền kinh tế

Tờ báo Nikkei báo cáo, Chính phủ có thể sử dụng ñến các hình thức như tăng thuế thu nhập doanh nghiệp hoặc cá nhân ñể huy ñộng vốn cho ngân sách khẩn cấp Ngân sách cứu trợ khẩn cấp ñầu tiên trị giá 2.000 tỷ Yên sẽ ñược trình lên Quốc hội trong tháng 4

Kinh tế Việt Nam

Tăng lãi suất tái cấp vốn lên 13%/năm

Ngày 31/3/2011, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) ñã ban hành Quyết ñịnh số 692/Qð-NHNN, theo ñó, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất cho vay qua ñêm trong thanh toán ñiện tử liên ngân hàng và lãi suất cho vay bù ñắp thiếu hụt trong thanh toán bù trừ của NHNN ñối với các ngân hàng là 13,0%/năm Quyết ñịnh này có hiệu lực thi hành kể từ ngày 01/4/2011

Lần gần nhất, lãi suất tái cấp vốn ñược tăng từ 9% lên 11% vào ngày17/2/2011; từ 11% lên 12% vào ngày 8/3 Như vậy từ ñầu năm ñến nay lãi suất tái cấp vốn ñã tăng 3 lần, mức tăng 4%

GDP quý 1 tăng th8p nh8t trong g"n hai năm

Tổng cục Thống kê vừa chính thức công bố, tổng sản phẩm trong nước (GDP) quý 1/2011 ước tính tăng 5,43% so với cùng kỳ năm 2010 Tăng trưởng GDP của quý 1 năm nay ở mức thấp nhất trong 7 quý gần ñây, so với quý 1/2010 ñã thấp hơn khoảng 0,4 ñiểm phần trăm

Theo một số chuyên gia kinh tế, kết quả này thể hiện sự ựiều chỉnh thu hẹp sản xuất từ phắa các doanh nghiệp trước những bất ổn vĩ mô ựã bộc lộ từ năm ngoái và kéo dài ựến những tháng ựầu năm nay

đi cùng các biến ựộng mạnh của lãi suất, tỷ giá và việc ựiều chỉnh tăng mạnh chi phắ ựầu vào sản xuấtẦ, lạm phát quý 1/2011 (chỉ số giá tiêu dùng tháng 3/2011 so với tháng 12/2010) ựã cao hơn 2 ựiểm phần trăm so với con số tương ứng của quý 1/2010, ựạt mức 6,12%

Thể hiện ở ba khu vực kinh tế chắnh, mức suy giảm mạnh nhất thuộc về khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản, trong khi ựó công nghiệp thu hẹp ắt nhất

Tắnh theo giá so sánh 1994, GDP nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 2,05%, thấp hơn cùng kỳ tới gần 1,7 ựiểm phần trăm; khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 5,47%, thấp hơn tương ứng 0,13 ựiểm phần trăm; khu vực dịch vụ tăng 6,28%, thấp hơn 0,38 ựiểm phần trăm

Chỉ có rất ắt ngành kinh tế có GDP tăng so với cùng kỳ năm ngoái Tốc ựộ phát triển tổng sản phẩm ngành công nghiệp quý 1/2010 tăng cao hơn 0,25 ựiểm phần trăm so với quý 1/2010, trong ựó công nghiệp khai thác mỏ và chế biến tăng tốc Liên quan ựến chỉ tiêu này, kim ngạch xuất, nhập khẩu quý 1/2011 tăng rất cao, ở mức lần lượt gần 34% và 24% Tuy nhiên, công nghiệp ựiện, gas, nước có mức tăng trưởng thấp hơn cùng kỳ đáng lưu

ý là ngành xây dựng vốn là Ộtrợ lựcỢ cho tăng trưởng ở giai ựoạn nền kinh tế suy giảm trước ựây, nay có mức tăng rất hạn chế GDP ngành xây dựng chỉ còn tăng 4,41% trong quý 1/2011, giảm tốc mạnh so với con số 7,13% của quý 1/2010

Trong khối dịch vụ, chỉ có các hoạt ựộng liên quan ựến kinh doanh tài sản và dịch vụ tư vấn; giáo dục và ựào tạo; y tế và hoạt ựộng cứu trợ xã hội; hoạt ựộng ựảng, ựoàn thể và hiệp hội; hoạt ựộng phục vụ cá nhân và cộng ựồng có mức tăng trưởng cao hơn quý 1/2010 Các chỉ tiêu tương ứng của ngành thương mại, khách sạn nhà hàng, vận tải, tắn dụng ngân hàngẦ, ựều giảm tốc so với cách ựây một năm

Tắn dFng ự n 25/3 tăng trIng 4,22%

Trong buổi họp báo Chắnh phủ thường kỳ tháng 3/2011, Thống ựốc Ngân hàng Nhà nước cho biết, các chỉ tiêu

về tiền tệ ựang ựược kiểm soát tốt Tắnh ựến 25/3, tổng phương tiện thanh toán M2 mới tăng 1,78% so với cuối

2010, tăng trưởng tắn dụng là 4,22% so với cuối năm 2010 Thống ựốc dự kiến, nếu tiếp tục cố gắng phấn ựấu thì ựến cuối quý 1/2011 chỉ tiêu này sẽ ở mức tăng dưới 5% so với 31/12/2010

đánh giá về chắnh sách tài khóa với vị thế là lực hỗ trợ cho chắnh sách tiền tệ trong kiềm chế lạm phát, Thống ựốc thông tin rằng, khả năng cắt giảm ựầu tư thông qua các chắnh sách áp dụng hiện nay có thể cắt giảm khoảng 50 nghìn tỷ VND

Bội chi ngân sách nhà nước tắnh từ ựầu năm ựến ngày 15/3/2011 ước khoảng 10,9 nghìn tỷ VND

Cũng theo tổng hợp báo cáo của Bộ Kế hoạch và đầu tư tại phiên họp, tổng thu ngân sách nhà nước lũy kế từ ựầu năm ựến 15/3/2011 ước ựạt trên 126 nghìn tỷ VND, bằng 21,2% dự toán năm, cao nhất trong vòng 03 năm qua (cùng kỳ 2009 ựạt 18,5%; 2010 ựạt 19,7%)

Trong ựó, thu nội ựịa ước ựạt trên 85,2 nghìn tỷ VND, bằng 22,3% dự toán năm; thu từ dầu thô ựạt 14,8 nghìn tỷ VND, bằng 20,3% dự toán năm; thu từ hoạt ựộng xuất nhập khẩu ước ựạt 24,9 nghìn tỷ VND, bằng 18% dự toán năm

Tổng chi ngân sách nhà nước trong quý 1 ước khoảng 136,9 nghìn tỷ VND, bằng 18,9% dự toán năm; trong ựó, chi ựầu tư phát triển ước khoảng 32,6 nghìn tỷ VND, bằng 21,4% dự toán năm (riêng chi ựầu tư xây dựng cơ bản ước 31,2 nghìn tỷ VND); chi sự nghiệp kinh tế - xã hội, quốc phòng - an ninh, quản lý hành chắnh ựạt 87,5 nghìn tỷ VND, bằng 19,8% dự toán; chi trả nợ và viện trợ ựạt 16,8 nghìn tỷ VND, bằng 19,5% dự toán năm

Như vậy, bội chi ngân sách Nhà nước tính từ đầu năm đến 15/3/2011 ước khoảng 10,9 nghìn tỷ VND So với mức bội chi ngân sách nhà nước năm 2011 theo dự tốn chưa điều chỉnh theo Nghị quyết 11 của Chính phủ là 120,6 nghìn tỷ VND, thì 10,9 nghìn tỷ VND bội chi này chiếm khoảng 9%

Trước đĩ, nhằm thực hiện Nghị quyết số 11/NQ-CP, phấn đấu giảm bội chi xuống dưới 5% GDP, Bộ Tài chính

đã ban hành các văn bản tăng cường quản lý thu, chống thất thu, phấn đấu tăng thu ngân sách nhà nước năm

2011 khoảng 7-8% so với dự tốn; hướng dẫn các bộ, ngành và địa phương tiết kiệm chi tiêu 10% so với dự tốn trong 9 tháng cịn lại của năm 2011, đồng thời với việc tăng cường kiểm sốt chi

Năm 2011, cắt giảm gần 3.400 tỷ VND đầu tư cơng

Theo Bộ Kế hoạch và ðầu tư, tính đến ngày 28/3/2011, cĩ 22 bộ, ngành ở Trung ương chưa gửi báo cáo thực hiện cắt giảm và điều chuyển vốn đầu tư kế hoạch năm 2011, trong đĩ cĩ một số đơn vị sử dụng vốn khá lớn, như Bộ Giao thơng Vận tải, Bộ Quốc phịng, Bộ Cơng an, Bộ Xây dựng,… Vì lý do này, bản báo cáo về tình hình

rà sốt các cơng trình, dự án đầu tư từ nguồn vốn ngân sách, trái phiếu Chính phủ, kiến nghị dự án ngừng, đình hỗn, giãn tiến độ, điều chuyển vốn… được chỉ đạo hồn thành và đề xuất xử lý lên Thủ tướng đã chưa thể hồn thiện đầy đủ

Về kết quả rà sốt, cắt giảm các dự án trong kế hoạch năm 2011, theo tổng hợp báo cáo sơ bộ của 30 bộ, ngành ở Trung ương, 63 tỉnh, thành phố và 12 tập đồn kinh tế, tổng cơng ty nhà nước, Bộ Kế hoạch và ðầu tư cho biết đã xác định cắt giảm được 1.387 dự án với tổng số vốn cắt giảm gần 3.400 tỷ VND

Báo cáo cho biết, sau khi Chính phủ ban hành Nghị quyết số 11/NQ-CP ngày 24/02/2011, Bộ Kế hoạch và ðầu

tư đã ra văn bản hướng dẫn thực hiện các giải pháp về đầu tư thuộc nguồn vốn nhà nước gĩp phần kiềm chế lạm phát; bao gồm hướng dẫn, chỉ đạo khơng ứng trước vốn ngân sách nhà nước và trái phiếu Chính phủ năm 2012; khơng kéo dài thời gian giải ngân chi đầu tư phát triển năm 2010 và 2011; khơng khởi cơng dự án mới, cắt giảm và điều chuyển vốn các dự án kém hiệu quả, triển khai chậm hoặc khơng cĩ điều kiện triển khai

Theo ước tính của Bộ Kế hoạch và ðầu tư, trong năm 2011, nhờ thực hiện các giải pháp khơng kéo dài thời gian giải ngân, khơng ứng trước kế hoạch năm 2012 vốn ngân sách và trái phiếu Chính phủ, giảm 32% vốn trái phiếu Chính phủ, giảm 10% tín dụng đầu tư của nhà nước đã giảm được khoảng trên 50 nghìn tỷ VND

Giá xăng tăng đẩy những lo ngại về lạm phát lên cao

Trước sự tăng giá dầu mạnh trên thị trường thế giới và với định hướng tiếp tục thực hiện kinh doanh xăng dầu theo cơ chế thị trường, bộ Tài chính - Cơng thương đã quyết định tăng giá xăng dầu từ 22h ngày 29/03/2011 Cụ thể: Xăng tăng thêm 2.000 đồng/lít; Dầu diezel tăng 2.800 đồng/lít; Dầu hoả tăng 2.600 đồng/lít; Mazut tăng 2.000 đồng/kg

ðợt tăng giá xăng dầu lần này kết hợp với đợt tăng giá ngày 24/02 vừa qua cho thấy một con số tăng khá lớn của mặt hàng nhạy cảm này: giá xăng tăng 4.900 đồng/lít (tương đương với mức tăng 29,88%) và dầu diezel tăng 6350 đồng/lít (tương đương với mức tăng 43,05%)

CÂU CHUYỆN KINH TẾ TRONG TUẦN

Biểu ựồ tăng giảm giá xăng dầu trong thời gian qua

(đơn vị: đồng/lắt)

(Nguồn: Artex tổng hợp)

Việc tăng giá xăng dầu lần này khiến những lo ngại về lạm phát lại càng tăng lên khi CPI của 3 tháng ựầu năm ựã tăng 6,12% đánh giá tác ựộng của hai ựợt tăng giá xăng dầu các loại này lên CPI bằng mô hình Leontief với hệ

số cật nhật năm 2007 cho một con số khá lớn: 3,5% (Tắnh riêng tác ựộng của ựợt tăng giá xăng dầu ngày 29/3 lên CPI ựã là 1,6%)

Mặc dù giá xăng dầu ựã ựược ựiều chỉnh khá mạnh, nhưng giá xăng ở Việt Nam vẫn thấp hơn giá các nước lân cận (Lào, Trung Quốc, Campuchia) khoảng từ 2.300 ựồng/lắt Ờ 5.000 ựồng/lắt, và nếu như tắnh ựủ thuế và lợi nhuận cho doanh nghiệp, mức ựiều chỉnh này chỉ mới bằng 34,73% ựến 50,27% tổng mức giá phải ựiều chỉnh theo quy ựịnh của Nghị ựịnh số 84/2009/Nđ-CP ban hành ngày 15/10/2009 của Chắnh phủ về kinh doanh xăng dầu Với ựịnh hướng sẽ tiếp tục thực hiện kinh doanh xăng dầu theo cơ chế thị trường: ựiều chỉnh giá trong nước nếu giá thế giới tăng; nếu giá thế giới giảm thì khôi phục thuế nhập khẩu ở mức hợp lý và thực hiện giảm giá bán nếu có ựiều kiện và trước những áp lực tăng giá dầu mạnh trên thị trường thế giới, những lo ngại về tác ựộng của giá xăng dầu ựến lạm phát là rất lớn

Như vậy, nhiều khả năng lạm phát 4 tháng ựầu năm sẽ vượt chỉ tiêu kiềm chế lạm phát ở mức 7% của Chắnh phủ Và với tình hình này, nếu không có những giải pháp quyết liệt và kịp thời, khả năng lạm phát 2 con số cho năm 2011 là hoàn toàn hiện hữu Liệu kịch bản lạm phát cao như năm 2008 có lặp lại?

Tìm vốn cho doanh nghiệp

Tìm vốn luôn là bài toán khó, ựặc biệt ựối với doanh nghiệp vừa và nhỏ Nhưng nếu xây dựng chiến lược vốn hợp

lý, doanh nghiệp sẽ không khó tìm ra lời giải Chỉ khi xác ựịnh ựược mình cần nguồn vốn nào (vốn ngắn hạn, dài hạn hay vốn lưu ựộng), sử dụng vốn ra sao, doanh nghiệp mới có thể ựưa ra cách tiếp cận vốn hiệu quả Chúng tôi xin nêu ra ựây một số loại hình tiếp cận vốn ựối với doanh nghiệp:

Vốn vay ngân hàng

để vay ựược vốn ngân hàng, doanh nghiệp phải tạo ựược lòng tin nơi tổ chức tắn dụng Muốn vậy, doanh nghiệp phải ựạt ựược 7 tiêu chuẩn đó là tắnh pháp lý của doanh nghiệp; uy tắn của doanh nghiệp thể hiện qua lịch sử vay nợ, danh tiếng và kết quả phỏng vấn có ựược; mục ựắch sử dụng vốn của doanh nghiệp; tắnh khả thi của dự án; môi trường kinh doanh của doanh nghiệp Ngoài ra, doanh nghiệp có phương án tài chắnh nào khác ựể chắc

chắn về khả năng trả nợ? Tài sản nào sẽ được doanh nghiệp dùng để làm đảm bảo? Rõ ràng, khơng dễ dàng gì

để các doanh nghiệp vừa và nhỏ cĩ thể đáp ứng được các tiêu chí trên

Ngồi vốn vay ngân hàng, doanh nghiệp cĩ thể tìm vốn qua hình thức phát hành cổ phiếu, trái phiếu, mua chịu hàng hĩa, đi thuê tài chính hay liên doanh liên kết

Phát hành cổ phiếu

Thị trường chứng khốn được xem là kênh huy động vốn quan trọng của các doanh nghiệp Tuy nhiên, việc phát hành cổ phiếu ồ ạt đã khiến thị trường chứng khốn bị bội thực nguồn cung Vì thế, kênh huy động này đã thực

sự khơng cịn thu hút trong thời gian gần đây Mặc dù vậy, với đặc điểm vừa cĩ thể gọi vốn từ cổ đơng vừa cĩ thể chào bán riêng lẻ cho đối tác, cơng nhân viên chức, việc phát hành cổ phiếu vẫn được nhiều doanh nghiệp

ưa chuộng

Phát hành trái phiếu

Việc huy động vốn thơng qua phát hành trái phiếu cĩ thể giúp doanh nghiệp tránh bị pha lỗng cổ phiếu, được hưởng ưu đãi thuế đối với vốn vay và giảm chi phí sử dụng vốn ðặc biệt, nếu phát hành trái phiếu chuyển đổi, doanh nghiệp chỉ phải trả mức lãi suất rất thấp, thậm chí khơng phải trả lãi

ðể đảm bảo cho sự thành cơng của đợt phát hành, doanh nghiệp phải minh bạch và uy tín Bởi thế, trong số các doanh nghiệp đã phát hành thành cơng trái phiếu, cĩ thể thấy đĩ hoặc là tập đồn lớn thuộc sở hữu nhà nước hoặc là các cơng ty niêm yết và cĩ những dự án hấp dẫn Trong khi đĩ, các doanh nghiệp vừa và nhỏ lại yếu về năng lực quản lý, cơng nghệ lạc hậu, thiếu nhân lực, vốn ít, lại bị hạn chế trong việc lập dự án, phương án sản xuất, hệ thống sổ sách kế tốn thiếu minh bạch Vì thế, cơ hội tiếp cận kênh huy động vốn này khơng cao

ði thuê tài chính

ði thuê tài chính là hoạt động đi vay thơng qua việc thuê mướn máy mĩc, thiết bị, phương tiện và các tài sản khác nhằm phục vụ sản xuất kinh doanh Ở Mỹ, cứ 10 doanh nghiệp thì cĩ đến 8 thuê tài chính vì tính linh hoạt

và tiện lợi của hình thức này

Khi thuê mướn tài sản, doanh nghiệp tránh được rủi ro do tài sản mất giá Ngồi ra, khi cĩ nhu cầu thay đổi hoặc nâng cấp tài sản, doanh nghiệp cĩ thể tùy cơ ứng biến bằng cách thuê bổ sung hoặc ngừng thuê Doanh nghiệp chỉ trả chi phí cho thời gian sử dụng thiết bị thay vì phải chi trả tồn bộ giá trị thiết bị Vì thế, việc đi thuê tài chính cho phép doanh nghiệp linh hoạt về vốn, thanh tốn, tận dụng được cơ hội kinh doanh và khơng làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng của doanh nghiệp khi đi vay ngân hàng Doanh nghiệp cũng hưởng được một khoản lợi về thuế so với việc sở hữu tài sản…

Tuy nhiên, ở Việt Nam hình thức này lại chưa phổ biến Nguyên nhân là giá cho thuê tài chính (phí khấu hao tài sản, phí bảo hiểm ) cịn cao Ngồi ra, hành lang pháp lý về cho thuê tài chính vẫn chưa hồn thiện

Mua chịu hàng hĩa

ðây là hình thức chiếm dụng vốn giữa các doanh nghiệp với nhau thơng qua việc mua chịu hàng hĩa và trả chậm Việc chiếm dụng này cĩ thể phải trả phí (lãi, chiết khấu) hoặc khơng tùy vào mối quan hệ giữa các bên Tuy nhiên, khi tận dụng được nguồn vốn này, thay vì ngay lập tức phải thanh tốn đủ số tiền mua nguyên vật liệu, hàng hĩa, doanh nghiệp chỉ cần trả trước một phần Như vậy, hình thức này cho phép doanh nghiệp sử dụng quỹ tiền mặt của mình cho những mục đích khác hoặc cĩ thể cĩ nguyên vật liệu kịp thời để phục vụ sản xuất kinh doanh, dù lúc đĩ chưa đủ vốn

Tuy nhiên, doanh nghiệp khơng thể chiếm dụng quá lâu một khoản nợ nào đĩ vì như thế sẽ làm ảnh hưởng đến

uy tín doanh nghiệp hoặc cĩ thể bị kiện tụng Vốn chiếm dụng cũng chỉ mang tính tạm thời, giữa các doanh

nghiệp quen biết, cĩ sự tín nhiệm lẫn nhau Và quy mơ tín dụng của hình thức này cũng giới hạn trong khả năng

vốn hàng hóa mà ñối tác có

Liên doanh liên kết

Doanh nghiệp cũng có thể gọi vốn qua liên doanh liên kết ðây là hình thức huy ñộng hiệu quả và phù hợp với mọi doanh nghiệp Tuy nhiên, hình thức này chưa thành công tại Việt Nam Lý do là mối liên kết giữa các doanh nghiệp thường lỏng lẻo Dù cùng ngành nghề, cùng tham gia các hiệp hội, nhưng sự hỗ trợ, hợp tác giữa các thành viên vẫn rất hạn chế

Nguồn: Tổng hợp

Khuyến cáo

Bản tin thị trường của Công ty Cổ phần Chứng khoán Artex (ART) chỉ ñể dùng cho mục ñích tham khảo Quý khách không nên dựa vào những thông tin này cho bất kỳ mục ñích gì, bao gồm, nhưng không giới hạn, việc ra quyết ñịnh ñầu tư ART/ñối tác/nhà cung cấp dịch vụ của ART không chịu bất kỳ trách nhiệm nào về những thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, do bị xử phạt, do ngẫu nhiên, do một tình huống ñặc biệt hay mang tính hệ quả nào phát sinh từ, hoặc do liên hệ theo một cách nào ñó với việc sử dụng Bản tin thị trường của ART hay dựa vào những thông tin ñược cung cấp trên ñó

Phòng Phân tích và ðầu tư

Công ty Cổ phần Chứng khoán Artex

Tầng 2, tòa nhà CEO, Phạm Hùng, Từ Liêm, Hà Nội

Tel: 84.4.39 368 368 Fax: 84.4.39 368 367 Website: www.artex.com.vn Email: info@artex.com.vn